1. Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 1T10 - R$ milhões, USGAAP
Goldman Sachs: “The BRICs Nifty 50: The EM e DM winners”, novembro de 2009
Maio, 2010
1

2. A Localiza começou suas atividades em 1973…
…com 6 fuscas usados comprados a crédito.
2

3. Histórico: crescimento pelas adjacências
79.858 carros
79.858 carros
9 países
9 países
449 agências
449 agências
1973 1984 1990 1997 1999 2005 2006 2007 2008 2009 1T10
Private US$ R$ 350MM R$ 200MM R$ 300MM R$ 400MM R$ 370MM
Equity 100MM IPO Debêntures Follow on Debêntures Debêntures Debêntures Debêntures
DLJ Bonds 1ª Localiza 2ª Localiza 3ª Localiza 1ª Total Fleet 4ª Localiza
3

4. Estrutura societária
Fundadores
13,1% 8,6% 12,0% 8,6% 57,7%
Salim Eugenio Antonio Flavio
Claudio Resende Resende Free-Float *
Mattar Mattar
100% 100% 100%
* Inclui 4.226.300 ações em tesouraria 4

5. Estrutura da Companhia
Conselho de Administração
CEO Salim Mattar
Aquisição de
carros
Jurídico
COO Eugênio Mattar
Recursos Administrativo &
Finanças Humanos TI Suprimentos
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente
As áreas de suporte atendem às quatro divisões de negócios
O processo de sucessão já está preparado
5

6. Plataforma integrada de negócios
48.323 carros 22.285 carros
2,0 milhões de clientes 599 clientes
213 agências 232 colaboradores
2.844 colaboradores
Receita: 16,9%
Receita: 32,7% EBITDA: 44,4%
EBITDA: 52,2% Sinergias: Lucro líquido: 38,8%
Lucro líquido: 57,8%
poder de barganha
redução de custo
cross selling
9.250 carros
Capacidade para vender 50.000 carros/ano
166 agências no Brasil
Cerca de 80% vendido a consumidor final
70 agências na América do Sul
48 lojas
26 colaboradores
617 colaboradores
Receita: 0,6% Receita: 49,8%
EBITDA: 1,2% EBITDA: 2,3%
Lucro líquido: 3,4% Lucro líquido: -
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior
6

7. Estratégia por divisão
Ampliar a liderança de mercado mantendo elevados retornos
Atividades Principais
Gerar valor aproveitando as oportunidades do mercado de
aluguel de frotas decorrentes da sinergia da plataforma de
negócios
Agregar valor à marca ampliando a rede de distribuição no Brasil
e América do Sul, com rentabilidade
Suporte
Gerar valor ao negócio otimizando a renovação da frota e
reduzindo a depreciação
7

8. Ciclo financeiro – aluguel de carros
Ciclo – 1 ano
Receita da venda
Funding (PV) de carros
$26,6 $25,6
Receita: 19,0
1 2 3 4 5 Despesas: (10,8) 8 9 10 11 12
$26,6 $29,7
Compra de carros Funding (FV)
Aluguel de carros Seminovos Total
Por carro operacional Por carro operacional 1 ano
R$ % R$ % R$
Receitas 19,0 100,0% 27,6 100,0% 46,6
Custos (8,0) -42,1% (8,0)
SG&A (2,8) -14,7% (2,0) -7,3% (4,8)
Receita líquida de venda 25,6 92,7% 25,6
Valor residual do carro vendido (25,1) -91,0% (25,1)
EBITDA 8,2 43,2% 0,5 1,7% 8,7
Depreciação (carro) (1,6) -5,8% (1,6)
Depreciação (não-carro) (0,3) -1,6% (0,3)
Juros sobre a dívida (1,9) -6,7% (1,9)
IR (2,4) -12,5% 0,9 3,3% (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 5,5 29,1% (2,1) -7,6% 3,4
ROIC 17,8%
8

9. Ciclo financeiro – aluguel de frotas
Funding (PV) Receita da venda
Ciclo – 2 anos de carros
33,8
28,5
Receita: 32,4
1 2 3 4 5 Despesas: (10,5) 20 21 22 23 24
33,8
Compra de carros 42,0
Funding (FV)
Aluguel de frotas Seminovos Total
Por carro operacional Por carro operacional 2 anos
R$ % R$ % R$
Receitas 32,4 100,0% 30,7 100,0% 63,1
Custos (8,7) -26,7% (8,7)
SG&A (1,8) -5,6% (2,1) -7,0% (4,0)
Receita líquida de venda 28,5 93,0% 28,5
Valor residual do carro vendido (28,0) -91,3% (28,0)
EBITDA 21,9 67,6% 0,5 1,7% 22,4
Depreciação (carro) (6,5) -21,2% (6,5)
Depreciação (não-carro) (0,4) -1,2% (0,4)
Juros sobre a dívida (4,9) -16,0% (4,9)
IR (6,5) -19,9% 3,3 10,6% (3,2)
LUCRO LÍQUIDO 15,1 46,5% (7,6) -24,8% 7,4
LUCRO LÍQUIDO por ano 7,5 46,5% (3,8) -24,8% 3,7
ROIC 16,1%
9

10. Oportunidades de crescimento
Consolidação
Mercado EUA: 4 players 95%
Mercado BR: 4 players 45%
1.893 players 55%
Fonte: Auto Rental News e estimativas da Cia
Terceirização de frota Infraestrutura
Pré sal – U$30bi/ano até 2015
Frota corporativa : 2MM de carros Automobilística R$23bi até 2013
Mercado alvo 500.000 carros Copa do Mundo 2014 – R$ 71bi
30% alugado Jogos Olímpicos no RJ – R$ 31bi
Fonte: estimativas da Cia
Fonte: Petrobrás, Santander Equity Market.
Renda / Consumo
Tráfego aéreo 2010: 12 a 18%
Cartões de crédito: 45 mm de portadores
Aumento da renda:
Classe média no Brasil 2009 – 98MM
Fonte: Gol, Tam, Abecs e estimativas da Cia
Fortes drivers de crescimento
10

11. Oportunidades de crescimento: PIB
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel
Localiza
6,5x
Setor
3,3x
PIB
2005 2006 2007 2008 2009
PIB Lo cal iz a Set o r
Crescimento anual projetado do PIB para os próximos 5 anos entre 4 e 5% (Fonte: Bacen)
Fonte: Bacen, Localiza e ABLA
11

12. Oportunidades de crescimento: consolidação
Agências de aluguel de carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Unidas Hertz
Hertz 74 Avis
Outras 73
28 53 Localiza
49
Unidas 290
28
Avis
30
Outras*
Localiza 1951
89
O mercado fora dos aeroportos é uma oportunidade para a Localiza, pois é bastante fragmentado
*Fonte: ABLA, 2009
Fonte: Website de cada Companhia em 31 de março de 2010
12

13. Vantagens competitivas
Escala
Ganhos Know-how Alta
Marca forte
de escala Valores sólidos
competitividade
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Elevados níveis de governança
Rede de vendas de Seminovos
Modelo de gestão
Baixa depreciação
Administração estável
Fundadores envolvidos
Agências e lojas
Rating
Aumento do
market share
A Localiza está num círculo virtuoso
13

14. Vantagens competitivas
37 anos de experiência…
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
… propiciam à Localiza know-how e performance superior
em todos os elos da cadeia do negócio
14

15. Vantagens competitivas no funding
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Rating
Moody’s: rating corporativo – Mar/10 (Moeda local) S&P: rating corporativo – Mar/10 (Moeda local)
Localiza Rent a Car S.A Aa2.br Localiza Rent a Car S.A brAA-
Braskem S.A. Aa2.br Braskem S.A brAA+
Cyrela Brazil Realty brA+
Cyrela Brazil Realty Aa2.br
CEMIG brAA
CEMIG Aa2.br
Duke Energy brAA-
Duke Energy Aa2.br
Tam brA
A Localiza capta recursos com menores spreads
15

16. Vantagens competitivas na compra de carros
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Participação da Localiza na vendas internas da Compras por marca
Fiat, GM, VW e Renault*
Localiza FIAT
GM
2.3% 44% 33%
Others VW
RENAULT
1% 16%
6%
A Localiza compra carros com melhores preços e condições
* Inclue compras da Localiza, Total Fleet e Franqueados 16

17. Vantagens competitivas no aluguel de carros
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Distribuição
Marca forte Escala
geográfica
Agências no Brasil
379
274
71
101
102
Localiza Unidas Hertz Avis
Fonte: Website de cada Companhia em 31 de março de 2010
17

18. Vantagens competitivas: rede de distribuição
Agências em aeroportos e fora de aeroportos em locais de fácil acesso e grande fluxo
18

19. Vantagens competitivas na venda de seminovos
Captando Comprando Alugando Vendendo
recursos carros carros carros
Produto único Venda direta ao consumidor final Distribuição
Carros Seminovos
Baixa quilometragem 48 lojas
Carros seminovos (1 a 3 anos)
Garantia de fábrica
Financiamento dos carros
através de instituições financeiras
O caixa gerado com a venda dos seminovos é utilizado para renovação da frota
A venda direta ao consumidor reduz a depreciação
19

20. Vantagens competitivas: rede de lojas para venda de seminovos
Cerca de 80% dos carros usados são vendidos diretamente ao consumidor final
20

21. Vantagens competitivas: frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda
21

22. Vantagens competitivas: administração estável
CONSELHO DE
ADMINISTRAÇÃO
CEO Salim Mattar – 37a
Aquisição de
carros
Juridico
COO Eugênio Mattar – 37a
Financeiro e RI RH TI Administração
Gina Rafael – 29a
Bruno
Roberto Mendes – 25a
Andrade – 18a
Helvia Barcelos – 23a
Daltro Leite – 25a
Marco Antônio
Guimarães – 20a
22

23. Vantagens competitivas: modelo de gestão
Negócio
Valores Planejamento
Execução
Visão
Stock option
Missão
PLR
Objetivos Variável
Contrato de Plano de
Ações Avaliação Remuneração
gestão ação
Gestão para resultados: execução com meritocracia
23

24. Resultados
24

25. Resultados: crescimento com rentabilidade
Receita líquida consolidada
%
R: 30,8
CA G 1.855,7 1.856,3
1.531,7
CAGR: 16,5% 1.145,4
876,9
532,0 634,4
420,4 476,9
212,9 234,3 244,7 310,1
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
EBITDA consolidado
6,3%
R: 2
CAG 504,1 469,7
23,9% 403,5
CAGR: 311,4
278,1
197,8
134,3 154,0 149,9 152,1
62,0 85,2
42,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
PIB 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 3,7 4,6 5,1 -0,2
Média 1,9 4,4 -0,2
25

26. Resultados: participação de mercado
Frota - consolidada Receita - consolidada
24,8% 24,2%
21,8% 21,4%
20,6% 20,8% 22,1%
18,9% 20,5%
17,9%
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
Frota
30,4% 13,2%
Fonte: ABLA, 2009
26

27. Resultados: participação consolidada
Receita
2008 2009
Localiza Localiza
24,8% 24,2%
Unidas Unidas
Outros 7,1% Outros 7,7%
68,1% 68,1%
Localiza Unidas
2008 2009 1T10 2008 2009 1T10
Frota consolidada 69.460 77.880 78.664 37.982 36.000 33.029
Receita de aluguel e franqueados 988,6 1.057,6 308,3 325,3 376,3 84,9
Lucro líquido 127,4 116,3 48,8 (17,4) (31,6) (32,2)
27

28. Governança corporativa
Eleita duas vezes a melhor empresa em governança corporativa
(Revista Capital Aberto)
Eleita a empresa “the most shareholder-friendly”
(Revista Institutional Investor - 2008)
Reconhecimentos
47ª empresa mais valiosa no Brasil entre as Cias. listadas
(Brand Analytics, Maio 2010)
A melhor empresa no setor de transportes
(Exame Magazine, Julho 2009)
Eleito 2 vezes consecutivas The Best CEO de uma small-cap
(Revista Institutional Investors)
28

29. Financials
1T10
29

30. Destaques 1T10
R$ milhões 1T09 1T10 Variação
Receita líquida consolidada 446,1 563,9 26,4%
Receita líquida aluguéis 229,4 268,5 17,0%
EBITDA 115,4 132,1 14,5%
Lucro líquido 30,2 48,8 61,6%
Lucro líquido / receita aluguéis 13,2% 18,2% 5,0p.p.
Quantidade 1T09 1T10 Variação
Carros comprados 387 11.486 11.099
Carros vendidos 7.828 10.948 3.120
Frota final de período 54.817 70.608 15.791
A Localiza voltou a apresentar forte crescimento
30

31. Divisão de Aluguel de Carros
Receita líquida (R$ milhões)
3,8%
29,2%
CAGR: 585,7 607,8
442,7
357,2
20,1%
271,3
151,1 181,4
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
# diárias (mil)
% 1,5%
: 32,5
CAGR 7.940 8.062
5.793
4.668
3.411 21,4 %
1.952 2.369
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
31

32. Divisão de Aluguel de Carros
# diárias (mil)
%
17,5 1% 25,
0%
22,
711,2 835,4 722,1 811,3
591,6 649,2
Jan Fev Mar
2009 2010
# diárias
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2005 2006 2007 2008 2009 2010
No 1T10, o número de diárias cresceu 21,4%
32

33. Divisão de Aluguel de Carros
Idade média da frota operacional
(meses)
9,5
6,3 6,9
2008 2009 1T10
A idade média da frota operacional está retornando aos patamares pré-crise...
Idade média dos carros vendidos
(meses)
18,7
16,6
12,3
2008 2009 1T10
33

34. Depreciação por carro
Aluguel de carros
-51,1
%
2.546,0 2.577,0
1.318,0
939,1
492,3 332,9
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
...resultando em uma menor depreciação
34

35. Divisão de Aluguel de Frotas
Receita líquida (R$ milhões)
%
: 22,9
CAGR 3, 2% 313,4
276,9 1
228,2
190,2
149,2
%
11,2
75,9 84,4
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
# diárias (mil)
: 24,3% 10,3%
CAGR 7.099
6.437
5.144
4.188
3.351
6,2%
1.780 1.890
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
As receitas cresceram acima do volume em razão do aumento de 4,9% na tarifa média
35

36. Depreciação por carro
Aluguel de frotas
-25,6
%
5.083,1
4.371,7
3.254,4
2.981,3
2.383,3 2.395,8
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
A depreciação média por carro voltou a cair no 1T10
36

37. Seminovos
# de carros vendidos
%
: 22,3
CAGR 0,7%
34.281 34.519
30.093
23.174
18.763 %
39,9
10.948
7.828
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
# de carros vendidos
6%
% % 4 8,
41
,9 27,8 4.213
3.577
3.158 2.836
2.521 2.471
Jan Fev Mar
2009 2010
Os volumes de venda retornaram aos patamares pré-crise
37

38. Receita líquida consolidada
R$ milhões
: 28,4% 1.855,7 1.856,3
CAGR
1.531,7
1.145,4
876,9
26,4%
563,9
446,1
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
A receita líquida consolidada cresceu 26,4% no 1T10
38

39. Margem de EBITDA consolidada
R$ milhões
: 22,0% - 6,8
CAGR %
504,1 469,7
403,5
277,9 311,3
%
14,5
115,4 132,1
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
Aluguel de carros 45,3% 42,0% 44,5% 44,3% 40,3% 40,8% 40,6%
Aluguel de frotas 62,3% 69,1% 68,7% 67,0% 66,5% 65,2% 64,5%
Aluguel Consolidado 51,0% 51,2% 52,6% 51,5% 49,3% 49,0% 48,3%
Seminovos 13,2% 4,6% 5,4% 5,5% 1,1% 1,4% 0,8%
Consistentes margens de EBITDA
39

40. Lucro líquido consolidado
R$ milhões
190,2
138,2 127,4 116,3
106,5
61,6% 48,8
30,2
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 1T10
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2008 2009 Var. R$ 1T09 1T10 Var. R$
EBITDA de aluguel de carros e frotas 449,6 459,1 9,5 112,3 129,6 17,3
EBITDA de seminovos 54,5 10,6 (43,9) 3,1 2,5 (0,6)
EBITDA Consolidado 504,1 469,7 (34,4) 115,4 132,1 16,7
Depreciação de carros (178,5) (172,3) 6,2 (29,9) (30,7) (0,8)
Depreciação de outros imobilizados (18,3) (21,0) (2,7) (5,3) (5,1) 0,2
Despesas financeiras, líquidas (133,3) (112,9) 20,4 (38,8) (28,2) 10,6
Imposto de renda e contribuição social (46,6) (47,2) (0,6) (11,2) (19,3) (8,1)
Lucro líquido do período 127,4 116,3 (11,1) 30,2 48,8 18,6
O lucro líquido cresceu 61,6% no 1T10
40

41. Spread: ROIC x CDI
3 0, %
0 3 0, %
0
24,9%
21,3%
19,1% 18,8%
17,0%
15,3% 14,3%
12,0% 11,6% 11,5%
10,1%
10,0%
9,3
5,8 3,5 5,4 1,5 4,3
0, %
0 0, %
0
2005 2006 2007 2008 2009 1T 10
anualizado
Spread (p.p.) ROIC CDI médio
2005 2006 2007 2008 2009 1T10a
Receitas de aluguel 428.703 555.115 678.507 872.486 931.832 1.073.840
NOPAT 151.059 185.189 241.724 279.674 196.461 269.640
NOPAT margem 35,2% 33,4% 35,6% 32,1% 21,1% 25,1%
Giro do capital investido 0,71 x 0,56 x 0,60 x 0,53 x 0,55 x 0,57 x
ROIC 24,9% 18,8% 21,3% 17,0% 11,5% 14,3%
CDI médio 19,1% 15,3% 12,0% 11,6% 10,0% 10,1%
Spread (ROIC – CDI) p.p. 5,8 3,5 9,3 5,4 1,5 4,3
Spread médio de 5 p.p.
41

42. Fluxo de caixa livre - FCF
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 1T10
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 132,1
Receita na venda de carros (448,2) (590,3) (853,2) (983,2) (924,5) (295,4)
Custo dos carros vendidos 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 275,3
EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos 190,9 251,4 310,3 395,4 400,3 112,0
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - corrente (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (15,6)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 1,7
Caixa gerado antes do capex 134,0 203,9 260,2 297,8 339,8 98,1
Receita na venda de carros 448,2 590,3 853,2 983,2 924,5 295,4
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (963,1) (297,1)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - 15,2 (15,2)
Capex líquido para renovação (47,8) (53,0) 14,2 (52,2) (23,4) (16,9)
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (7,7)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 73,5
Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (14,6)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 (8,7)
Fluxo de Caixa Livre (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 50,2
Aumento da frota (quantidade) 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 538
A Companhia gerou R$50,2 milhões em fluxo de caixa livre no 1T10,
mesmo com um pequeno aumento da frota
42

43. Dívida – perfil e custos
R$ milhões
Perfil da dívida (principal) em 31/03/10
225,0 239,6
200,7 205,4 211,8
160,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015
250,8
Caixa
Stand by* * Stand by refere-se a limites de R$100 mm junto ao BNDES, com prazo para saque até set/2010
Dívida bruta - principal Custo Médio Efetivo 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Total
Capital de Giro CDI + 1,25%aa - 204,5 58,0 73,0 45,0 60,0 440,5
Debêntures 2ª Emissão CDI + 0,59%aa - - 66,6 66,6 66,8 - 200,0
Notas Promissórias 108,9% do CDI 200,0 - - - - - 200,0
Debêntures 1ª Emissão:Total Fleet CDI + 2,02%aa - - 100,0 100,0 100,0 100,0 400,0
BNDES TJLP + 3,80%aa 0,7 0,9 0,4 - - - 2,0
Total da Dívida Bruta - principal - 200,7 205,4 225,0 239,6 211,8 160,0 1.242,5
Disponibilidades (250,8) - - - - - (250,8)
Total da Dívida Líquida - principal - (50,1) 205,4 225,0 239,6 211,8 160,0 991,7
O perfil da dívida está devidamente alongado
43

44. Dívida – ratios
R$ milhões
1.907,8 1.907,7
1.752,6
1.492,9
1.247,7 1.254,5
1.078,6 1.062,1
900,2 765,1
535,8 440,4
2005 2006 2007 2008 2009 1T10
Dívida líquida Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 1T10
Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP) 60% 36% 51% 72% 57% 56%
Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x*
Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP) 1,5x 1,0x 1,3x 1,8x 1,7x 1,3x*
Dívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP) 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x
* anualizado
Os ratios de dívida melhoraram e continuam bastante confortáveis
44

45. Administrando ativos
Estratégia de precificação:
Capital • Custos operacionais
próprio • Depreciação
• Despesas financeiras
• Impostos
• Spread
Ativos (carros)
Funding
Dívidas Lucratividade vem das Caixa para renovar a frota
divisões de aluguel
Ativos líquidos e flexíveis
45

46. Price
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RENT3 X IBOVESPA
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Volume médio negociado de R$11,9 milhões no 1T10.
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191%
390%
Volume
Performance RENT3
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47. Obrigado!
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