2. 2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
3. 3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
30/06/2014 – Valor de mercado de
US$3.5 bilhões com volume médio
negociado de R$40.2 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014
4. Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 2T14
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
73.281 carros
4,1 milhões de clientes
301 agências
4.377 colaboradores
31.814 carros
778 clientes
367 colaboradores
12.991 carros
169 agências no Brasil
64 agências no exterior
34 colaboradores
57,1% vendido a consumidor
final
74 lojas
998 colaboradores
5. 5
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos
e outras localidades.
A maior divisão de
negócios da Localiza.
Com sua imensa frota
renovada anualmente, é
responsável pelos
ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
Gestão de Frotas
A Divisão de Gestão de
Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
A Divisão de Gestão de
Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Venda de Seminovos
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-
how na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do
valor residual do carro.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda
de cerca de 60% dos carros
seminovos diretamente ao
consumidor final,
maximizando o valor
residual dos carros usados
no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar,
com o objetivo de
expandir a distribuição
geográfica da
Companhia.
O Franchising é visto
pela administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e
rede é feita com baixo
investimento de capital.
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
6. R$27,0
Compra do carro
Receita na venda
do carro
R$25,5Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro do aluguel de carros
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread
11,1p.p.
6
Total
1 ano
R$ % R$ % R$
Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8
Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)
SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)
Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5
Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)
EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6
Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)
Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)
Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)
IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)
Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7
NOPAT 4,6
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Car Rental Seminovos
Per car soldPer operating car
7. Ciclo de 2 anos
Spread
11,1p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da gestão de frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
R$24,4
R$33,3
Compra do carro
7
Total
2 anos
R$ % R$ % R$
Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7
Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)
SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)
Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4
Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)
EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5
Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)
Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)
Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)
IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)
Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9
NOPAT 5,7
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Per operating car
Fleet Rental Seminovos
Per car sold
8. 3.794,9 3.726,2 3.715,4 3.873,1 4.111,3 4.281,6 4.637,6 4.692,1 4.791,3 4.698,2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
535,5
643,8
788,7
934,7
1.150,7 1.160,4
1.462,8
1.699,2 1.802,5 1.821,8
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
8
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 3,9x PIB e 6,0x o setor.
PIB 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%
Média do PIB: 3,7%
Fonte: ABLA e Localiza
9. 9
Fonte: Anuário ABLA 2013 , Bradesco e Company Programa fidelidade da Companhia.
32,809
Aluguel de Carros
Gestão de Frotas
Penetração da Companhia
*Estimada
4 Milhões
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
Frota corporativa:
>5.000.000*
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C. Penetração: 0,7% na frota corporativa.
10. 8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 6,3% 6,0%
7,7%
21,3%
17,0%
11,5%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5%
18,7%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
10
Spread
(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
12,9p.p. 8,2p.p.
4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p. 11,0p.p.9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
Reflexo da
crise financeira
10,5p.p.
Anualizado
(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada
como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos
(queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
11. 2013 Visão Geral do Mercado
11
Receita Bruta de
Aluguéis (R$ milhões)
1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**
Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 29.247 18.616
ROIC (NOPAT/ Investimento***):
2013 16,5% 6,8% 7,4% 7,2% 7,8%
2012 16,1% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%
Div. Liq./EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3.5x
Div. Liq./ PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6.8x
Source: ABLA, DF´s das Companhias.
**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida
12. Vantagens competitivas: 40 anos de experiência
administrando ativos
Captação de
recursos
Aluguel de carrosAquisição
de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
12
13. Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
13
Escala Global
A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
A+ (bra) Fitch
brAA- S&P
brA S&P
A (bra) Fitch
brA+ S&P
A+ (bra) Fitch
A(bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Março de 2014
14. 14
Vantagens competitivas: aquisição de carros
A Localiza compra carros com melhores condições em razão dos maiores volumes de compra.
Número de carros comprados em 2013
Localiza Unidas Locamerica
78.779
18.866
9.950
• Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2013
2,6%
Captação
de
Recursos
Aquisição de
carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
15. 107
155
53
15
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Março de 2014)
A Companhia está presente em 259 cidades em que as outras grandes redes não operam.
#deagências#decidades
Know HowMarca Distribuição no Brasil
477
315
345
86 71
38
Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros Aluguel de carros
Venda
de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis
16. Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
16
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.
17. 17
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
21. 21
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Localiza
374
Hertz
64
Unidas
111
Avis
24
Outros
2592
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Março de 2014)
Localiza
103
Hertz
43
Unidas
44
Avis
29
Outros
55
22. 39.5%
7.5%
8.2%
6.5%
2.9%
1.9%
33.5%
Receita
R$3.055,8 bilhões
Fonte: EUROMONITOR, ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. 22
Frota
222.554 carros
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Elevada estrutura de custos fixos
Mercado consolidado nos aeroportos e fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Capital intensivo
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
31.8%
4.1%
7.4%
4.5%3.1%1.5%
47.5%
47,0%
35,9%
Outros
Movida
Avis
Hertz Unidas
Franchising
Franchising
Outros
Movida
Avis Hertz
Unidas
23. 23
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
24. 24
Número de clientes 2013 Composição da frota
32.809 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
584
687 760
2009 2011 2013
Receita líquida (R$ milhões)
38,0%
Carros
Econômicos
62,0%
Outros
219,8 268,4 303,2 361,1
455,0
535,7 575,9
288,9 283,1
147,1 140,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
-2,0%
25. 2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas
25
Receita
R$3,464.2 bilhões
Frota
307.336 carros
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Escala pouco relevante após escala inicial (10.000 carros)
Pouca estrutura de custos fixos
Risco na previsão do valor residual do carro no final do contrato (depreciação)
Pouca barreira de entrada
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
Locamerica
10,3%
Unidas
9,1%
Ouro Verde
4,9%
Outros
57,2%
Locamerica
10,3%
Unidas
7,1%
Ouro Verde
6,1%
Outros
65,2%
18,4%
11,3%
26. 26
Fonte: ABLA e Datamonitor
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:
>5.000.000*
Frota alugada:
307.336
32.809
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
5,4%
8,9%
13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Brasil
Polônia
República
Tcheca
Alem
anha
França
Espanha
Reino
Unido
Holanda
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimada
27. 27
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
28. 28
A combinação da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliação, possibilita a
Companhia a vender milhares de veículos a preços de mercado.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
32 35
49 55
66
73 74 74
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
29. 29
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.
# de habitantes por carro - Brasil
8,0 7,9
7,4
6,9 6,5
5,9 5,5 5,2
4,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
4,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)
32. Exemplos
• Montadoras
• Fiat, VW, Ford, GM mais
reconhecidas
• Auto Brasil
• Operadoras de aluguel
• Locamerica, Hertz
• Varejistas/ revendas
• “Loja do carro”
• “Shopping do
automóvel” e
“Cidade do
automóvel”
Forças
• Marca e
imagem/experiência
reconhecidas
• Suporte geralmente
direto das montadoras
• Flexibilidade em
transacionar veículos
• Forte presença da mídia
• Customizada à
demanda de compra
do consumidor
popular, tornando-se
um forte argumento no
momento da venda
• Normalmente
direcionado às
classes mais baixas,
com veículos mais
velhos
• Especializada em
nichos
• Conforto e
conveniência
• Variedade de
modelos e marcas
• Flexibilidade na
troca
Fraquezas
• Venda de veículos não é
o principal negócio
• Carros normalmente
com idade superior a 2
anos
• Estigma acerca de uso
árduo durante o
período de aluguel
• Fraca rede de varejo
• Concentração
geográfica (SP)
• Presença mais baixa
na mídia
• Baixa reputação da
marca
• Opções de
financiamento com
altas taxas de juros
• Presença mais
baixa na mídia
• Carros
normalmente com
idade superior a 2
anos
• Não tem sido bem
sucedido
Pontos de
venda
• 3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 45.600 (Fenauto) • 71 (Fenauto)
Principais players
*Fonte: Roland Berger
33. 33
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
34. 11%
41%
48%
40%
60%
Visão geral consolidada - 2013
Receitas EBITDA
50%
16% 34%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
EBIT*
*Resultado dos Seminovos contabilizado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
Receitas EBITDA EBIT Lucro Líquido
1.183,0 440,0 392,3 225,3
575,9 377,3 259,8 159,0
1.747,3 99,2 * *
Consolidado 3.506,2 916,5 652,1 384,3
36. 36
EBITDA consolidado
R$ milhões
403,5 504,1 469,7
649,5
821,3 875,6 916,5
442,3 490,6
225,1 241,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
Divisões 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
Aluguel de carros 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 35,7% 39,1% 35,9% 38,1%
Gestão de frotas 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 66,1% 61,7% 66,2% 61,5%
Aluguel Consolidado 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 46,1% 46,3% 46,4% 45,4%
Seminovos 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 7,0% 6,4% 7,3%
(*) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a vida útil dos carros. A
partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
O EBITDA cresceu 7.3% no 1º semestre.
37. Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
332,9
2.546,0 2.577,0
1.536,0 1.683,9
1.895,8
1.452,4 1.360,9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
2.395,8
5.083,1
4.371,7
3.509,7 4.133,0
4.311,3
4.592,3 4.104,91.096,9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
37
Depreciação média por carro
em R$
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
3.972,4
5.408,2
Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
2.076,6
Depreciação média por carro (R$) – Gestão de Frotas
Depreciação média por carro (R$) – Aluguel de Carros
Anualizada
Anualizada
38. 38
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
190,2
127,4 116,3
250,5
291,6
240,9
384,3
192,3 206,4
103,4 100,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S13 1S14 2T13 2T14
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI, deduzida do
efeito do imposto de renda.
O lucro líquido do trimestre foi impactado pelo aumento das taxas de juros, parcialmente
compensado pelo aumento do EBITDA e redução na depreciação de carros.
39. 39
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 2T14
Agenda
40. 40
Fluxo de caixa livre - FCL (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Operações
EBITDA 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 916,5 490,6
Receita na venda dos carros líquida de impostos (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (929,3)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 818,4
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (72,7)
Variação do capital de giro 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (70,5)
Caixa livre gerado antes do investimento 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 607,4 236,5
Capex-
Renovação
Receita na venda dos carros líquida de impostos 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 929,3
Investimento em carros para renovação (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (972,4)
Investimento líquido para renovação da frota 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (43,1)
Renovação da frota - quantidade 30.093 34.281 34.519 47.285 50.772 56.644 62.641 33.338
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis (23,7) (24,0) (20,8) (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (25,6)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 250,7 221,6 295,6 428,7 418,6 530,9 487,5 167,8
Capex-
Crescimento
Invest. em carros para (crescimento) da frota (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (50,5)
Variação na conta de fornecedores de carros (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) 89,7 99,9
Crescimento da frota (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 49,4
Aumento (redução) da frota – quantidade 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 2.011 7.103 1.726
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e
antes da nova sede
(22,2) (267,2) 295,6 (0,3) 179,3 358,5 367,8 217,2
Capex-
Novasede
Investimento para construção da nova sede - (15,9) (0,2) (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (18,8)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - - - - (87,5)
Construção da nova sede - (15,9) (0,2) (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (106,3)
Caixa livre gerado antes dos juros (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 361,3 110,9
41. 41
Movimentação da dívida
R$ milhões
A forte geração de caixa do semestre manteve a dívida líquida estável mesmo com o
investimento na sede.
(76,9)
Despesas
financeiras
FCL(*)
217,2
-1.332,8
Dívida líquida
31/12/2013
(69,3)
Dividendos
(106,3)
Nova sede
- 1.368,1
Dívida líquida
30/06/2014
FCL após despesas financeiras
140,3
(*) Antes do capex nova sede
42. 245,9 185,7
641,4 511,0
221,0 247,0 100,0 100,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
184,7 238,6
488,8 511,0
221,0 294,5
195,0 147,5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
42
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
A Companhia monitora constantemente o mercado e altera seu portfólio de dívida para
melhorar o perfil do endividamento e/ou reduzir custo financeiro.
Caixa
935,1
912,1
Caixa
1.010,7
1.073,0
No início do Semestre – 1º de Janeiro de 2014
No final do Semestre – 30 de Junho de 2014
43. 43
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2007(*) 2008(*) 2009(*) 2010(*) 2011 2012 2013 1S14
Dívida líquida / Valor da frota 51% 72% 57% 52% 51% 48% 48% 47%
Dívida líquida / EBITDA** 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,9x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x
765,1
1.254,5
1.078,6
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.368,11.492,9
1.752,6 1.907,8
2.446,7
2.681,7 2.547,6
2.797,9 2.903,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1S14
Dívida líquida Valor da frota
(*) De 2007 a 2010, ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**)Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.
44. 44
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
45. 45
Aviso – Informações e projeções
Aviso – Informações e projeções
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implícitos nas declarações e informações prospectivas.
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Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Head de RI
Eugênio Mattar
CEO