RI

1. 1
Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação Institucional
Novembro, 2014

2. 2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
Agenda

3. 3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
30/09/2014 – Valor de mercado de
US$3,1 bilhões com volume médio
negociado de R$35,5 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014

4. Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 3T14
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
70.491 carros
4,2 milhões de clientes
302 agências
4.371 colaboradores
 33.072 carros
 787 clientes
 373 colaboradores
 12.800 carros
 168 agências no Brasil
 64 agências no exterior
 35 colaboradores
 57,3% vendido a consumidor
final
 74 lojas
 997colaboradores

5. 5
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos
e outras localidades.
A maior divisão de
negócios da Localiza.
Com sua imensa frota
renovada anualmente, é
responsável pelos
ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
Gestão de Frotas
A Divisão de Gestão de
Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
A Divisão de Gestão de
Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Venda de Seminovos
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-
how na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do
valor residual do carro.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda
de cerca de 60% dos carros
seminovos diretamente ao
consumidor final,
maximizando o valor
residual dos carros usados
no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar,
com o objetivo de
expandir a distribuição
geográfica da
Companhia.
O Franchising é visto
pela administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e
rede é feita com baixo
investimento de capital.
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios

6. R$27,0
Compra do carro
Receita na venda
do carro
R$25,5Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro do aluguel de carros
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread
11,1p.p.
6
Total
1 ano
R$ % R$ % R$
Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8
Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)
SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)
Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5
Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)
EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6
Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)
Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)
Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)
IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)
Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7
NOPAT 4,6
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Car Rental Seminovos
Per car soldPer operating car

7. Ciclo de 2 anos
Spread
11,1p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da gestão de frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
R$24,4
R$33,3
Compra do carro
7
Total
2 anos
R$ % R$ % R$
Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7
Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)
SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)
Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4
Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)
EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5
Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)
Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)
Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)
IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)
Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9
NOPAT 5,7
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Per operating car
Fleet Rental Seminovos
Per car sold

8. 4.637,6 4.692,1 4.791,3 4.698,2
2010 2011 2012 2013
1.462,8
1.699,2 1.802,5 1.821,8
2010 2011 2012 2013
8
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 2,8x PIB
e 19,0x o setor.
PIB -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%
Média do PIB: 2,7%
Fonte: ABLA e Localiza

9. Vantagens competitivas: 41 anos de experiência
administrando ativos
Captação de
recursos
Aluguel de carrosAquisição
de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
9

10. Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
10
Escala Global
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
brAA- S&P
A+ (bra) Fitch
brA S&P
A (bra) Fitch
brA+ S&P
A+ (bra) Fitch
A(bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Março de 2014

11. 11
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
Número de carros comprados em 2013
Localiza Unidas Locamerica
78.779
18.866
9.950
• Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2013
2,6%
Captação
de
Recursos
Aquisição de
carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros

12. 108
158
55
470
12
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Março de 2014)
A Companhia está presente em 242 cidades em que as outras grandes redes não operam.#deagências#decidades
Know HowMarca Distribuição no Brasil
321
341
99 78 42
Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros Aluguel de carros
Venda
de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis

13. Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
13
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.

14. 7,3% 8,6%
6,3% 6,0% 7,8%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5% 18,0%
2010 2011 2012 2013 9M14
14
Spread
(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
9,6p.p. 8,5p.p. 10,2p.p.
9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
10,5p.p.
Anualizado
(*) O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de
patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de
carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .

15. 2013 Visão Geral do Mercado
15
Atividades
Aluguel de
carros e frotas
Aluguel de
carros e frotas
Aluguel de
frotas
Logística,
Aluguel de
Frotas e Aluguel
de carros
Aluguel de
máquinas e
equipamentos
pesados e
veículos leves
Receita Bruta de
Aluguéis (R$ milhões)
1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**
Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 35.200* 18.616
ROIC (NOPAT / Investimento***):
2013 16,5% 6,8% 7,4% 6,9% 7,8%
2012 16,1% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%
ROE (Lucro líquido / PL):
2013 28,7% 9,1% 5,3% 9,2% 31,8%
2012 18,2% 1,2% 12,8% 9,2% 10,7%
Dívida líquida/EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3,5x
Dívida líquida/PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6,8x
Fonte: ABLA, DF´s das Companhias.
* JSL: 30.600 aluguel de frotas e 4.600 Movida
**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida

16. 16
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
Agenda

17. 17
Visão geral do Aluguel de Carros
2013 Composição da frota
70.717 carros
Tamanho da frota corporativa
47.517
64.688 70.717
2009 2011 2013
65,9%
Carros Econômicos
34,1%
Outros
802,2
980,7
1.093,7 1.163,5
853,1 953,1
289,6 325,1
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
Receita Líquida (R$ milhões)

18. 18
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros - milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil (2014-2019)
(R$1.040 bilhões)
151 180 200
240
260
300
350 380
415
465
510
545
622 678
51%
38% 37% 35%
31%
27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB
PIB per capita
(R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,2
16,0 16,6
19,0
21,3 22,4
24,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
29
70
82 89 90
2003 2010 2011 2012 2013
631
153 136
63 57
Óleo e Gás Outros* Energia
elétrica
Rodovias Ferrovias
*Portos, Mobilidade urbana, Saneamento básico e Aeroportos.

19. 19Fonte: Anuário ABLA 2013 , Bradesco e Company Programa fidelidade da Companhia.
Penetração da Companhia
4 Milhões
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C.
Oportunidade: Baixa penetração nas viagens a lazer.

20. 20
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros
(Brasil)
415
449
474 479 470
2010 2011 2012 2013 9M14

21. 21
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Agosto de 2014)

22. 39,5%
7,5%
8,2%
6,5%
2,9%
1,9%
33,5%
Receita
R$3.055,8 bilhões
Fonte: EUROMONITOR, ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. 22
Frota
222.554 carros
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
31,8%
4,1%
7,4%
4,5%3,1%1,5%
47,5%
47,0%
35,9%
Outros
Movida
Avis
Hertz Unidas
Franchising
Franchising
Outros
Movida
Avis Hertz
Unidas
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Custos fixos altos
Mercado consolidado nos aeroportos
Mercado fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Ganho de escala

23. Fontes: EUROMONITOR de 2008 a 2012 e ABLA para 2013
23
33.2%
29.5%
37.8%
40.5% 41.8%
47.0%
5.2% 6.2% 6.9% 6.1% 6.1% 8.2%
2.9% 2.5% 2.9% 2.9% 2.8%
2.9%2.6% 2.3% 2.6% 2.5% 2.5% 6.5%
56.1%
59.5%
49.8% 48.0%
46.8%
35.4%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Localiza
Hertz
Avis
Unidas
Outros
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Calculado com base na receita

24. 24
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
Agenda

25. 25
Número de clientes 2013 Composição da frota
32.809 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
584
687 760
2009 2011 2013
Receita líquida (R$ milhões)
38,0%
Carros
Econômicos
62,0%
Outros
361,1
455,0
535,7 575,9
432,9 425,2
144,1 142,0
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14

26. 2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas
26
Receita
R$3,464.2 bilhões
Frota
307.336 carros
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
Locamerica
10,3%
Unidas
9,1%
Ouro Verde
4,9%
Outros
57,2%
18,4%
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Custos fixos baixos
Risco do valor residual do carro (depreciação)
Pouca barreira de entrada
Baixo ganho de escala
11,3%
Unidas
7,1%
Locamerica
10,3%
JSL
10,0%
Ouro Verde
6,0%ALD
4,8%
Outros ; 50,5%

27. 27
Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:
4.000.000*
Frota alugada:
307.336
32.809
Mercado brasileiro
Mundo
Drivers
8,1% 8,9%
13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimada Localiza

28. 28
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
Agenda

29. 29
Aumento do volume de vendas mesmo com estabilidade do número de lojas nos últimos 3 anos.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
55
66 73 74 74
2010 2011 2012 2013 9M14
47.285 50.772
56.644
62.641
52.153
2010 2011 2012 2013 9M14
# carros vendidos (Quantidade)

30. 30
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
# de habitantes por carro - Brasil
5,9
5,5 5,2
4,4
2010 2011 2012 20134,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)
510 545
622
678 724
51
49
43 43 43
38
40
42
44
46
48
50
52
‐
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2010 2011 2012 2013 2014
Salário Mínimo (R$) Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol

31. 8,4 8,9 9,0 9,4
3,3 3,5 3,6 3,6
31
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
2,5x 2,5x2,6x 2,6x
2010 2011 2012 2013
Mercado total de 13 milhões de carros.

32. 32
Até 2 anos
409.121
Carros novos - 2013
3.579.903
Carros usados – 2013
9.434.225
0,7% 1,8% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Exemplos
• Varejistas/ revendas
• “Loja do carro”
• Montadoras
• Fiat, VW, Ford, GM
mais reconhecidas
• Auto Brasil
• Operadoras de
aluguel
• Locamerica, Hertz
• “Shopping do
automóvel” e
“Cidade do
automóvel”
Pontos de venda • 45.600 (Fenauto) • 3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 71 (Fenauto)
Principais players

33. 33
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
Agenda

34. 18.039 17.999 17.449
15.889
18.815
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
438,6 471,5
497,3 535,9
3T13 3T14
289,6 325,1
3T13 3T14
34
Destaques
Receita Líquida
Consolidada
Divisão de Aluguel de Carros
Receita Líquida
R$milhões
Aluguel Seminovos
1.007,4935,9
R$milhões 6,0% 7,8%
16,5% 18,0%
2013 9M14
10,2p.p.
10,5p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
Spread
ROIC menos custo da dívida após impostos
Anualizado
Renovação da frota
# Número de carros vendidos
* 2T14 foi impactado pela Copa do Mundo e número menor de dias úteis.
*

35. 802,2
980,7
1.093,7 1.163,5
853,1 953,1
289,6 325,1
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
10.734
12.794 13.749 14.242
10.528 11.518
3.608 3.880
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
35
Divisão de Aluguel de Carros
No 3T14, a receita líquida cresceu 12,3% devido ao crescimento de 7,5% no volume de diárias
e de 6,0% no valor da diária média quando comparada com 3T13.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)

36. 36
Evolução do número de agências de aluguel de carros
A rede de agências próprias foi ampliada em 16 agências nos 9M14.
# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
234 247 272 286 302
181 202 202 193 168
61 47 50 63 64
2010 2011 2012 2013 9M14
Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior
476 496 524 542
+16
534

37. 37
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
O aumento da taxa de utilização da frota contribuiu para a melhora do ROIC.
69,1% 68,9% 70,8%
66,8% 66,4%
70,5%
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14

38. 361,1
455,0
535,7 575,9
432,9 425,2
144,1 142,0
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
8.044
9.603
10.601 10.844
8.175 7.720
2.700 2.567
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
38
Divisão de Gestão de Frotas
A receita contratada passou de R$647,3 milhões em 31/12/2013 para R$724,3 milhões em 30/09/2014.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)

39. 65.934
59.950 58.655
69.744
51.156 52.738
17.569 17.674
47.285 50.772
56.644
62.641
44.642
52.153
18.039 18.815
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
1.910,4 1.776,5
1.618,8
2.026,2
1.472,4 1.605,8
528,1 584,2
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3
1.241,8
1.465,2
497,3 535,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
39
Investimento líquido
Eficiência na gestão da compra de carros para otimização da taxa de utilização.
Aumento da frota * (quantidade)
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
* Não considera os carros roubados / sinistrados.Carros Comprados Carros Vendidos
9.178 2.011
7.10318.649
308,4 98,8
588,5 278,9
140,6
48,3
585
(470) (1.141)
30,8
6.514
230,6

40. 13.285
14.504 15.091
13.764
12.934 13.669
18.039 17.999 17.449
15.889
18.815
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
40
Vendas por trimestre
Quantidade
O aumento do volume de vendas reduz o custo fixo por carro vendido.
# Número de carros vendidos
Reflexo do atraso da entrega de
carros pelas montadoras

41. 41
Frota de final de período
Quantidade
61.445 64.688 65.086 70.717 70.406 70.491
26.615 31.629 32.104 32.809 32.809 33.072
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14
88.060 96.317
Aluguel de carros Gestão de frotas
97.190 103.526 103.215
Na Divisão de Aluguel de Carros a frota se manteve estável mesmo com o crescimento no
número de diárias, refletindo o ganho de produtividade pela melhoria da utilização.
103.563
A frota da Divisão de Aluguel de Frotas totalizava 33.072 carros, em 30/09/2014,
incluindo 1.583 carros em preparação para entrega a clientes (444 carros em 30/06/2014).

42. 1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9
1.300,6 1.391,8
438,6 471,5
1.321,9
1.468,1
1.520,0
1.747,3
1.241,8
1.465,2
497,3 535,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
42
Receita líquida consolidada
R$ milhões
Aluguel Seminovos
2.918,1 3.506,2
2.542,42.497,2
3.166,7
A receita líquida consolidada cresceu 12,4% nos 9M14.
2.857,0
935,9 1.007,4

43. 649,5
821,3 875,6 916,5
680,5 732,2
238,2 241,5
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
43
EBITDA consolidado
R$ milhões
O EBITDA cresceu 7,6% no 9M14.
Divisões 2010** 2011** 2012 2013 9M13 9M14* 3T13 3T14*
Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 36,7% 39,3% 38,5% 39,6%
Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 65,8% 61,5% 65,2% 61,1%
Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 46,6% 46,3% 47,5% 46,3%
Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 6,0% 6,0% 4,4%
(*) Considera o novo critério de apropriação das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas também do
Seminovos.
(**) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a
vida útil dos carros. A partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o
EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.

44. 1.536,0 1.683,9
1.895,8
1.452,4 1.316,6 1.231,6
2.076,6
2010 2011 2012 2013 9M14 3T14
3.509,7
4.133,0
4.311,3
4.592,3
4.054,8 3.954,01.096,9
2010 2011 2012 2013 9M14 3T14
44
Depreciação média por carro
em R$
5.408,2
Depreciação Efeito IPI - Depreciação adicional não recorrente
Gestão de Frotas
Aluguel de Carros
3.972,4
* *
*Anualizada
* *
A redução da depreciação contribuiu para o aumento do ROIC nos 9M14.
*Anualizada

45. 45
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
250,5
291,6
240,9
384,3
294,4 308,3
102,1 101,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI,
deduzida do efeito do imposto de renda.
O aumento do EBITDA e a queda da depreciação foram compensados pelo aumento
de R$14,3 milhões nas despesas financeiras líquidas.

46. 46
Fluxo de caixa livre - FCL
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 9M14
Operações
EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 732,2
Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (1.465,2)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.294,5
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (89,9)
Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (82,8)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 388,8
Capex-
Renovação
Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 1.465,2
Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (1.589,3)
Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (124,1)
Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 52.153
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (36,0)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 228,7
Capex-
Crescimento
Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (17,8)
Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 121,8
Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 104,0
Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 585
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e antes da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 332,7
Capex-
Novasede
Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (28,9)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (90,0)
Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (118,9)
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 213,8

47. 47
Movimentação da dívida
R$ milhões
A forte geração de caixa permitiu a manutenção da dívida líquida estável
mesmo com o investimento na nova sede.
(*) Antes do capex nova sede
Dívida líquida
em 31/12/2013
1.332,8
FCL (*)
-332,7
Despesas
financeiras
119,4
Nova sede
118,9
Dividendos
83,5
Dívida líquida
em 30/09/2014
1.321,9

48. 48
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 9M14
Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 45%
Dívida líquida / EBITDA** 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,1x
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.321,9
2.446,7
2.681,7 2.547,6 2.797,9 2.960,4
2010 2011 2012 2013 9M14
Dívida líquida Valor da frota
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**)Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.

49. 35,9
184,2
487,1 511,4
221,0
544,5 445,0
147,5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
49
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
A Companhia monitora constantemente o mercado e altera seu portfólio de dívida para
melhorar o perfil do endividamento e/ou reduzir custo financeiro.
Caixa
1.291,4
707,2
Em 30/09/2014
Após 8ª emissão de debêntures

50. 50
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil

51. 51
Aviso – Informações e projeções
Aviso – Informações e projeções
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CFO e RI
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Eugênio Mattar
CEO