A apresentação descreve a BRMALLS como a maior empresa de shopping centers da América Latina. Ela destaca os seguintes pontos:
1) A BRMALLS tem presença em todas as regiões do Brasil, atendendo consumidores de todas as classes sociais. Ela possui 45 shoppings próprios e administra outros 42.
2) Os vetores de crescimento da empresa incluem aquisições, crescimento orgânico e desenvolvimento. Ela adquiriu participações em 35 shoppings desde 2007.
3) A BRMALLS tem o maior e
2. Maior e Melhor Companhia do Setor
Vetores de Crescimento
•Aquisições
•Crescimento Orgânico
•Desenvolvimento
Destaques Financeiros e Operacionais
2
3. Visão Geral
A BRMALLS é a única empresa de shopping centers com PRESENÇA EM TODAS AS CINCO
REGIÕES do Brasil, atendendo aos consumidores de TODAS AS CLASSES SOCIAIS no país.
► Destaques
• 45 shoppings regionais
• ABL Total: 1.433,5 mil m²
• ABL Próprio: 798,2 mil m²
• 42 shoppings administrados ou
comercializados1
• Presença em 32 cidades distribuídas por todas
as regiões do país
• 7.000 lojistas e maior locador do Brasil
• 6 shoppings em desenvolvimento (148,0 mil m²
de ABL próprio)
• 7 expansões anunciadas (36,3 mil m² de ABL
próprio)
Presença BR MALLS
Nota:
1. Considera projetos greenfields
3
4. Visão Geral
Vetores de Crescimento
•Aquisições
•Crescimento Orgânico
•Desenvolvimento
Destaques Financeiros e Operacionais
4
5. Maior e Melhor Companhia do Setor
BRMALLS é a MAIOR empresa de shoppings da América Latina
Valor de Mercado (R$ mm)¹ ABL Total 9M11 (m²)
1.355.391
8,626
5,985
551.759 494.906
468.841
2,506
1,750
EBITDA 9M11(R$ mm) # Shoppings 9M11
476.555 43
321.550
164.097 15
134.395 13 13
Nota:
1 Valor de Mercado em 30 de setembro de 2011
5
6. Maior e Melhor Companhia do Setor
Companhia com o MAIOR E MAIS RÁPIDO CRESCIMENTO do setor: mais que o dobro da
média de seus competidores
ABL CAGR 2006 - 2010 Receita Líquida CAGR (2006-2010)
49.9% 58.8%
57.2%
24.0%
24.3% 21.5%
12.4% 10.3%
FFO (R$ mm) EBITDA CAGR (2006-2010)
+108,0%
285
233
65.4%
137
25.8% 24.6%
2008
2009
2010
6
7. Maior e Melhor Companhia do Setor
BRMALLS é a Companhia MAIS EFICIENTE do setor
Margem NOI¹ - 9M11 Crescimento Aluguel/m² – 9M11
90,0%
88,4% 18,3%
86,0%
10,0%
75,7%
6,2%
5,3%
Margem EBITDA – 9M11 Crescimento de NOI/m² – 9M11
23,1%
80,5%
72,8% 72,0% 17,7%
14,8%
61,6%
9,8%
Nota:
1 NOI e EBITDA divulgados
7
8. Maior e Melhor Companhia do Setor
BRMALLS consistentemente GEROU MAIS VALOR para os seus acionistas
FFO / share
FFO por ação (R$ centavos/ação)
700,0
600,0
500,0
400,0
300,0
200,0
100,0
-
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
BRMalls Multiplan Iguatemi
8
9. Maior e Melhor Companhia do Setor
A ação da BRMALLS apresenta a MELHOR PERFORMANCE do setor
Desempenho desde o evento
Evento Data BRML3 IGTA3 MULT3 ALSC3 Ibovespa
Iguatemi IPO 06-fev-07 N/A (6,1%) N/A N/A 25,9%
BRMALLS IPO 03-abr-07 144,3% 2,6% N/A N/A 23,4%
Multiplan IPO 26-jul-07 68,6% 3,5% 41,5% N/A 6,0%
Gen. Shop. IPO 26-jul-07 70,5% 3,5% 42,1% N/A 6,0%
BRMALLS Follow-on 18-out-07 53,8% 12,7% 37,0% N/A (9,7%)
BRMALLS Follow-on 01-jul-09 153,1% 71,5% 71,5% N/A 10,8%
Multiplan Follow-on 24-set-09 87,4% 19,5% 25,7% N/A (4,9%)
Iguatemi Follow-on 22-out-09 86,9% 12,9% 19,5% N/A (13,7%)
Aliansce IPO 27-jan-10 88,3% 10,8% 13,2% 43,1% (12,2%)
Sonae IPO 02-fev-11 30,8% (12,3%) 9,5% (1,2%) (14,4%)
BRMALLS Follow-on 10-mai-11 12,2% (21,9%) (1,9%) (7,7%) (12,0%)
Fonte: Bloomberg (30 de setembro de 2011)
9
10. Maior e Melhor Companhia do Setor
BR MALLS tem o MAIOR NÍVEL DE GOVERNANÇA CORPORATIVA e free-float do setor
Volume Médio Diário Negociado (R$ mm)¹ Governança Corporativa
Full Corporation
46,7
7,2x a média
dos comparáveis Não possui acordo de acionistas e apenas
uma única classe de ação
Equipe de gestores altamente comprometida
9,3
6,2 4,0
Alinhamento dos gestores-chave via
programa de opção de ações
BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce
Fonte: Bloomberg, em 30 de setembro de 2011
Nota: 1 Considera últimos 30 dias
10
11. Maior e Melhor Companhia do Setor
Alta performance em MERCADO RESILIENTE protegido contra a inflação
Crescimento de Aluguel Mesmas Lojas(%)
15,2%
13,4% 14,2% 14,3%
12,3% 12,0%
9,9% 10,1% 10,1% 9,7%
8,8% 8,6% 8,0%
4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
Same Store Rent (%) IGP-M (%)
Crescimento de Vendas Mesmas Lojas(%)
16,2% 16,6%
13,2%
11,0% 11,8%
8,8% 8,7% 10,0% 8,8%
8,3%
6,4%
5,1%
3,5%
4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
11
12. Visão Geral
Maior e Melhor Companhia do Setor
•Crescimento Orgânico
•Desenvolvimento
Destaques Financeiros e Operacionais
12
13. Vetores de Crescimento: Aquisições
Desde 2007, BR MALLS adquiriu participações em 35 diferentes shoppings com um CAPEX total
de R$4,3 bilhões
Aquisição de CAPEX de Aquisição
35
Shoppings R$ mm
Aumento de 4,775
30 1,369
Participação1
1,301
232
CAPEX Total 366
4,8 1,507
(R$ bilhões)
Aumento de Capital
2007 2008 2009 2010 2011 Total
em Ofertas 2,4
(R$ bilhões)
Média
NOI Aquisição de Cap Rate de
9,0% 8,5% 11,6% 9,9% 9,5% 9,1%
Entrada
Ativos- 2011 0,6
(R$ bilhões) TIR 12,3% 14,4% 14,2% 13,9% 13,4% 13,3%
Nota: TIR Revisada 14,7% 17,7% 17,5% 17,0% N.A. 16,1%
1 Considera expansão em área própria
13
14. Vetores de Crescimento: Aquisições
BR MALLS apresenta capacidade única de criar valor através de aquisições
Taxa de Capitalização de Aquisições Cap Rate Alavancado
50% de
18% alavancagem com
custo atrativo
Custo médio da
12% dívida: 6% real
8% Criação de
10%
Valor
Entrada Estabilizada Alavancado
Principais Iniciativas para Criação de Valor
Estacionamento Mall & Merchandising Aluguel SSC Custos e Economias
Redução da Negociação em Melhor processo de Centralização dos de Escala
sobrecarga de escala com principais auditoria contratos e Menor número de
funcionários e anunciantes nacionais Aumento das taxas eliminação do back- empregados
otimização de de ocupação e office nos shoppings Terceirização de
eficiências leasing spreads serviços não
operacionais aumentam a receita essenciais
de aluguel
14
15. Vetores de Crescimento: Aquisições
Histórico de turnaround único
NOI de Aquisições desde 2006 (R$ mm)
NOI Atual / Projetado 23,0%
Projected
Projetado
23,3%
21,4% 297,2 Atual
Actual
23,2%
225,6 241,6
163,1 183,1 298,3
134,2 242,1
2008 2009 2010 9M11
Estudo de Caso das Principais Aquisições (Evolução NOI – R$ mm)
Plaza Niterói Shopping Estação Campinas Shopping
65,4 Shopping Tamboré
+61,1%
40,6 +119,4%
+57,9% +95,1%
34,0
21,0 12,2 23,8
13,3 15,5
2007 2010 2007 2010 2007
2008 2010 2007 2010
Preço de Aquisição Preço de Aquisiçao Preço de Aquisição Preço de Aquisição
R$550,7 mm R$108,8 mm R$155,0 mm (R$138 mm VPL) R$221,5 mm
15
16. Vetores de Crescimento: Aquisições
Ainda há grande oportunidade para aquisições no Brasil. Com a oferta recente
esperamos aumentar nossa capacidade de aquisição em aproximadamente R$1,5 bi
Market Share – Participação nos Shoppings Brasileiros
Oportunidades de Aquisição
ABL Total - Brasil Principais Alvos
(em milhões de m²)
9,4
78,0% 79,0% 78,6% 77,8% 3,0%
86,6% 17,0%
77,8%
6,0%
2,1
4,5%
22,0% 21,0% 21,4% 22,2% 5,7%
13,4%
11,9%
2006
2006 2007 2008 2009 2010 2010
2010 Fundações
Fundos de 8 Principais BRMALLS
BR MALLS Outros
Outros
Outros Pensão Competidores
3 maiores Players de Shoppings
Iguatem i Principais Alvos
Multiplan
# de Shoppings 75
BRMALLS
NOI (R$ bilhões) 1,8
Capex (R$ bilhões)1 18,0
Nota:
1. Assume um cap rate de 10%
16
17. Visão Geral
Maior e Melhor Companhia do Setor
•Aquisições
•Desenvolvimento
Destaques Financeiros e Operacionais
17
19. Visão Geral
Maior e Melhor Companhia do Setor
•Aquisições
•Crescimento Orgânico
Destaques Financeiros e Operacionais
19
20. Vetores de Crescimento: Desenvolvimento
Sólido histórico de desenvolvimento e o maior pipeline de greenfields e expansões da indústria
ABL Total (em ‘000 m²)
Já Desenvolvido (ABL Total) 208,5 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Total) 319,8
Aumento de
Já Desenvolvido (ABL Próprio) 115,2 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Próprio) 184,4 22% no ABL
total e 23%
no ABL
194,6 528,3
próprio
65,0
145,3
125,2 129,6
12,7
91,7 112,5
20,5 383,1
65,1 71,2
18,8
28,2 46,3
23,5
28,2
23,5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 em diante TOTAL
Expansões Greenfield
Capex 2,064.8
135.7 67.2 361.3 437.1 502.6 561.0
(R$ mm)
20
21. Visão Geral
Maior e Melhor Companhia do Setor
Vetores de Crescimento
•Aquisições
•Crescimento Orgânico
•Desenvolvimento
21
24. Estrutura de Capital
3T11
Caixa R$765,9 milhões Estrutura da Dívida (% do total)
Remuneração Média 102,1%
IPCA
Dívida Bruta R$2,8 bilhões 12,1%
Duração Média da Dívida 13,8 anos
Custo Médio da Dívida IGP-M + 6,92% Dólares
(USD)
Dívida Líquida R$2,1 bilhões TR 26,7%
55,0%
Antes da Oferta
2,96x IGP-M
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado CDI TJLP 5,3%
0,5% 0,4%
Após a Oferta
1,88x
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
853
259 270 262 262
171 165 156
135
107
89 76
40
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 em
diante
Notas:
1. Hedge de cupon (5 anos) do título perpétuo por meio de um swap de fluxo de caixa, trocando nossa posição de USD+9,75% para 109,3% do CDI para 3 anos e 100,3% do CDI para os 2 últimos anos
2. Assume pagamento do título perpétuo em 2023
24
27. Mercado de Trabalho
Renda per Capita Médio - Real (em R$)
• 3,5% aumento real a/a
• 6,2% aumento real de
massa salarial a/a
Índice de Desemprego (%)
Fonte: IBGE
27
28. Shopping
Um Porto Seguro
Performance das Vendas em Shoppings desde 1995
87,0
Média da Inflação (1995-2010): 6,5%
Média do Crescimento do PIB (1995-2010): 3,0%
71,0
CAGR das Vendas (1995-2010): 15,5%
64,6
58,0
50,0
45,5
41,6
36,0
32,0
26,0
23,0
16,0 18,0
12,0 14,0
10,0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crise do México (1994) e Crise da Rússia (1998) e Crise de 2002 Crise do Subprime
Crise da Ásia (1997) Desvalorização do Real (1999) Eleição do Lula (a partir de 2008)
► Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 3,3% ► Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,5% ► Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,3% ► Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 2,4%
► Méd. da Inflação (95-97): 12,4% ► Méd. da Inflação (98-00): 5,5% ► Méd. da Inflação (03-05): 7,5% ► Méd. da Inflação (08-09): 5,1%
► Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 34,5% ► Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% ► Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% ► Méd. Da Taxa de Juros (08-09):11,2%
► CAGR das Vendas (95-97): 18,3% ► CAGR das Vendas (98-00): 20% ► CAGR das Vendas (03-05): 12% ► CAGR das Vendas (08-09): 9,9%
Fonte: IPEA Data e ABRASCE
28
29. Indústria de Shopping
A indústria de shopping no Brasil oferece forte potencial para crescimento e expansão
ABL por 1.000 habitantes (m²) % das Vendas no Varejo em Shopping (2008)
2.180 65,7%
57,5%
51,3%
1.290
828 25,9%
17,2%
297 289
219 163
45
EUA Canadá Austrália Portugal Espanha França Alemanha Brasil Canadá EUA Austrália França Brasil
Agosto de 2011: 18,3%
Fonte: ICSC 2008 Fonte: ICSC 2008
29
30. Greenfield Recém Inaugurado
Dados do Shopping:
• Terreno (m²): 112.000
• ABLTotal (m²): 41.964
• ABL Próprio (m²): 25.178
• Comercialização: 100,0%
• Inauguração: 29 de novembro 2011
• NOI Estab.: R$35,6 milhões
• TIR (real e desalavancado): 16,1%
Informações Regionais:
• População: 750 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$1,5 bilhão por ano
30
31. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 37.051
• ABL Próprio (m²): 22.230
• Status Construção: 70,1%
• Comercialização: 82,3%
• Inauguração Prevista: 2T12
• NOI Estab.: R$25,6 milhões
• TIR (real e desalavancado): 20,5%
Informações Regionais:
• População: 2,4 milhões
• Potencial de Consumo:
R$3,0 bilhões por ano
31
32. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 42.885
• ABL Próprio (m²): 25.731
•Status de Construção: 26,0%
•Status de Comercialização: 67,6%
• Inauguração Prevista: 4T12
• NOI Estab.: R$33,5 milhões
• TIR (real e desalavancado): 16,2%
Informações Regionais:
• População: 750 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$4,2 bilhões por ano
32
33. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 32.601
• ABL Próprio (m²): 22.820
•Inauguração Prevista: 4T12
• NOI Estab.: R$16,8 milhões
Informações Regionais:
• População: 507 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$1,7 bilhão por ano
33
34. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 30.000
• ABL Próprio (m²): 20.370
•Inauguração Prevista: 4T13
• NOI Estab.: R$20,1 milhões
Informações Regionais:
• População: 286 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$1 bilhão por ano
34
35. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 64.238
• ABL Próprio (m²): 32.119
•Inauguração Prevista: 4T13
• NOI Estab.: R$26,5 milhões
Informações Regionais:
• População: 415 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$2,1 bilhões por ano
35
36. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 35.320
• ABL Próprio (m²): 24.724
•Inauguração Prevista: 4T13
• NOI Estab.: R$30,0 milhões
Informações Regionais:
• População: 610 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$2,6 bilhões por ano
36
37. Projetos Multi-Uso
Mais de R$167 milhões de receita de projetos multi-uso são esperados nos próximos
6 anos
Número de Torres e Volumes de Vendas (R$ milhões)
#19 Torres
1.110,7
#8 Torres
#8 Torres
#3 Torres
536,2
408,7
165,8 167,6
88,5
31,3 47,8
2011 2012 2013-2016 Total
Volume total de vendas Participação BRMALLS
37
39. Nota Importante
Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores
mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão,
confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma
crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. (“BR Malls”) não
está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie
decorrentes do uso no todo ou em parte deste material.
Você deve consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que
entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você
entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material.
Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções
atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer
declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras “acredita”, “estima”, “espera”,
“visa”, “pode”, “poderá”, “antecipa” ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico,
demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos.
Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita
serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições
econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a
incertezas. Conseqüentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa
assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como
fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem
tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia
não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos.
39