Br malls apres institucional - fevereiro

Apresentação Institucional
Fevereiro de 2012

Maior e Melhor Companhia do Setor
Vetores de Crescimento
•Aquisições
•Crescimento Orgânico
•Desenvolvimento
Destaques Financeiros e Operacionais
2

Visão Geral

A BRMALLS é a única empresa de shopping centers com PRESENÇA EM TODAS AS CINCO
REGIÕES do Brasil, atendendo aos consumidores de TODAS AS CLASSES SOCIAIS no país.

► Destaques
• 45 shoppings regionais
• ABL Total: 1.433,5 mil m²
• ABL Próprio: 798,2 mil m²
• 42 shoppings administrados ou
comercializados1
• Presença em 32 cidades distribuídas por todas
as regiões do país
• 7.000 lojistas e maior locador do Brasil
• 6 shoppings em desenvolvimento (148,0 mil m²
de ABL próprio)
• 7 expansões anunciadas (36,3 mil m² de ABL
próprio)
Presença BR MALLS
Nota:
1. Considera projetos greenfields

3

Visão Geral

•Aquisições
•Desenvolvimento
4

BRMALLS é a MAIOR empresa de shoppings da América Latina

Valor de Mercado (R$ mm)¹ ABL Total 9M11 (m²)

1.355.391
8,626

5,985
551.759 494.906
468.841
2,506
1,750

EBITDA 9M11(R$ mm) # Shoppings 9M11
476.555 43

321.550

164.097 15
134.395 13 13

Nota:
1 Valor de Mercado em 30 de setembro de 2011

5


Companhia com o MAIOR E MAIS RÁPIDO CRESCIMENTO do setor: mais que o dobro da
média de seus competidores

ABL CAGR 2006 - 2010 Receita Líquida CAGR (2006-2010)

49.9% 58.8%
57.2%

24.0%
24.3% 21.5%
12.4% 10.3%

FFO (R$ mm) EBITDA CAGR (2006-2010)
+108,0%
285
233
65.4%
137

25.8% 24.6%

2008
2009
2010

6


BRMALLS é a Companhia MAIS EFICIENTE do setor

Margem NOI¹ - 9M11 Crescimento Aluguel/m² – 9M11
90,0%
88,4% 18,3%
86,0%

10,0%
75,7%
6,2%
5,3%

Margem EBITDA – 9M11 Crescimento de NOI/m² – 9M11

23,1%
80,5%
72,8% 72,0% 17,7%
14,8%
61,6%
9,8%

Nota:
1 NOI e EBITDA divulgados

7


BRMALLS consistentemente GEROU MAIS VALOR para os seus acionistas

FFO / share

FFO por ação (R$ centavos/ação)
700,0

600,0

500,0

400,0

300,0

200,0

100,0

-
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
BRMalls Multiplan Iguatemi

8

A ação da BRMALLS apresenta a MELHOR PERFORMANCE do setor

Desempenho desde o evento

Evento Data BRML3 IGTA3 MULT3 ALSC3 Ibovespa

Iguatemi IPO 06-fev-07 N/A (6,1%) N/A N/A 25,9%

BRMALLS IPO 03-abr-07 144,3% 2,6% N/A N/A 23,4%

Multiplan IPO 26-jul-07 68,6% 3,5% 41,5% N/A 6,0%

Gen. Shop. IPO 26-jul-07 70,5% 3,5% 42,1% N/A 6,0%

BRMALLS Follow-on 18-out-07 53,8% 12,7% 37,0% N/A (9,7%)

BRMALLS Follow-on 01-jul-09 153,1% 71,5% 71,5% N/A 10,8%

Multiplan Follow-on 24-set-09 87,4% 19,5% 25,7% N/A (4,9%)

Iguatemi Follow-on 22-out-09 86,9% 12,9% 19,5% N/A (13,7%)

Aliansce IPO 27-jan-10 88,3% 10,8% 13,2% 43,1% (12,2%)

Sonae IPO 02-fev-11 30,8% (12,3%) 9,5% (1,2%) (14,4%)

BRMALLS Follow-on 10-mai-11 12,2% (21,9%) (1,9%) (7,7%) (12,0%)

Fonte: Bloomberg (30 de setembro de 2011)

9


BR MALLS tem o MAIOR NÍVEL DE GOVERNANÇA CORPORATIVA e free-float do setor

Volume Médio Diário Negociado (R$ mm)¹ Governança Corporativa

Full Corporation
46,7

7,2x a média
dos comparáveis Não possui acordo de acionistas e apenas
uma única classe de ação

Equipe de gestores altamente comprometida
9,3

6,2 4,0

Alinhamento dos gestores-chave via
programa de opção de ações
BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce

Fonte: Bloomberg, em 30 de setembro de 2011
Nota: 1 Considera últimos 30 dias

10


Alta performance em MERCADO RESILIENTE protegido contra a inflação

Crescimento de Aluguel Mesmas Lojas(%)

15,2%
13,4% 14,2% 14,3%
12,3% 12,0%
9,9% 10,1% 10,1% 9,7%
8,8% 8,6% 8,0%

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

Same Store Rent (%) IGP-M (%)

Crescimento de Vendas Mesmas Lojas(%)
16,2% 16,6%
13,2%
11,0% 11,8%
8,8% 8,7% 10,0% 8,8%
8,3%
6,4%
5,1%
3,5%

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

11

Visão Geral

•Desenvolvimento
12

Vetores de Crescimento: Aquisições
Desde 2007, BR MALLS adquiriu participações em 35 diferentes shoppings com um CAPEX total
de R$4,3 bilhões

Aquisição de CAPEX de Aquisição
35
Shoppings R$ mm

Aumento de 4,775
30 1,369
Participação1
1,301

232
CAPEX Total 366
4,8 1,507
(R$ bilhões)

Aumento de Capital
2007 2008 2009 2010 2011 Total
em Ofertas 2,4
(R$ bilhões)
Média

NOI Aquisição de Cap Rate de
9,0% 8,5% 11,6% 9,9% 9,5% 9,1%
Entrada
Ativos- 2011 0,6
(R$ bilhões) TIR 12,3% 14,4% 14,2% 13,9% 13,4% 13,3%

Nota: TIR Revisada 14,7% 17,7% 17,5% 17,0% N.A. 16,1%
1 Considera expansão em área própria
13


BR MALLS apresenta capacidade única de criar valor através de aquisições

Taxa de Capitalização de Aquisições Cap Rate Alavancado

50% de
18% alavancagem com
custo atrativo
Custo médio da
12% dívida: 6% real

8% Criação de
10%
Valor

Entrada Estabilizada Alavancado

Principais Iniciativas para Criação de Valor

Estacionamento Mall & Merchandising Aluguel SSC Custos e Economias
Redução da Negociação em Melhor processo de Centralização dos de Escala
sobrecarga de escala com principais auditoria contratos e Menor número de
funcionários e anunciantes nacionais Aumento das taxas eliminação do back- empregados
otimização de de ocupação e office nos shoppings Terceirização de
eficiências leasing spreads serviços não
operacionais aumentam a receita essenciais
de aluguel

14


Histórico de turnaround único
NOI de Aquisições desde 2006 (R$ mm)
NOI Atual / Projetado 23,0%
Projected
Projetado
23,3%
21,4% 297,2 Atual
Actual
23,2%
225,6 241,6
163,1 183,1 298,3
134,2 242,1

2008 2009 2010 9M11
Estudo de Caso das Principais Aquisições (Evolução NOI – R$ mm)
Plaza Niterói Shopping Estação Campinas Shopping
65,4 Shopping Tamboré
+61,1%
40,6 +119,4%
+57,9% +95,1%
34,0
21,0 12,2 23,8
13,3 15,5

2007 2010 2007 2010 2007
2008 2010 2007 2010
Preço de Aquisição Preço de Aquisiçao Preço de Aquisição Preço de Aquisição
R$550,7 mm R$108,8 mm R$155,0 mm (R$138 mm VPL) R$221,5 mm

15

Ainda há grande oportunidade para aquisições no Brasil. Com a oferta recente
esperamos aumentar nossa capacidade de aquisição em aproximadamente R$1,5 bi
Market Share – Participação nos Shoppings Brasileiros
Oportunidades de Aquisição
ABL Total - Brasil Principais Alvos
(em milhões de m²)
9,4

78,0% 79,0% 78,6% 77,8% 3,0%
86,6% 17,0%
77,8%
6,0%

2,1
4,5%
22,0% 21,0% 21,4% 22,2% 5,7%
13,4%
11,9%

2006
2006 2007 2008 2009 2010 2010
2010 Fundações
Fundos de 8 Principais BRMALLS
BR MALLS Outros
Outros
Outros Pensão Competidores
3 maiores Players de Shoppings
Iguatem i Principais Alvos
Multiplan
# de Shoppings 75
BRMALLS

NOI (R$ bilhões) 1,8

Capex (R$ bilhões)1 18,0
Nota:
1. Assume um cap rate de 10%
16

Visão Geral

•Aquisições

•Desenvolvimento
17

Vetores de Crescimento:
Crescimento Orgânico / Excelente performance nos Shoppings atuais
Crescimento das Vendas Custo de Ocupação Ocupação (%) Leasing Spread –
Mesmas Lojas (%) (% das vendas) Novos Contratos (%)
9.8%
9.7%
14.1% 98.3%
9.4% 22.8%

10.6% 9.3% 97.1% 97.3%
17.7%
9.0% 16.1%
95.8%
7.0%

7.4%

2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008
2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010

NOI dos Mesmos Shoppings (R$ mm) +22,7%
+19,1%

400,5 477,0
+25,4% +18,8%
375.209
282,4 305.804
224,9 281,9 335,4

2007 9M10
2008 2008 9M11
2009
2009 2010
18

Visão Geral

•Aquisições

19

Vetores de Crescimento: Desenvolvimento

Sólido histórico de desenvolvimento e o maior pipeline de greenfields e expansões da indústria

ABL Total (em ‘000 m²)

Já Desenvolvido (ABL Total) 208,5 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Total) 319,8
Aumento de
Já Desenvolvido (ABL Próprio) 115,2 Pipeline de Desenvolvimento (ABL Próprio) 184,4 22% no ABL
total e 23%
no ABL
194,6 528,3
próprio
65,0
145,3

125,2 129,6

12,7

91,7 112,5

20,5 383,1
65,1 71,2
18,8
28,2 46,3
23,5
28,2
23,5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 em diante TOTAL

Expansões Greenfield
Capex 2,064.8
135.7 67.2 361.3 437.1 502.6 561.0
(R$ mm)

20

Visão Geral
•Aquisições
•Desenvolvimento

21

Destaques Financeiros

Receita Líquida (R$ ‘000) Quebra de Receita Bruta (3T11)

Distribuição da Receita Bruta 3T11

1,0%
0,4%
55,8%
4,3% 72,1%
CAGR
56,5% 8,1%
Crescimento 597.833
546.437 67,3%
14,0%
7,1%
9,3%

392.583

360.495
318.999

Aluguel Aluguel Mínimo

207.309 Estacionamento Mall & Merchandising

Prestação de Serviços Aluguel Variável

Taxa de Cessão
91.059
Outros

Taxa de Transferência

2006 2007 2008 2009 2010 9M10 9M11

22

Destaques Financeiros (Cont.)

NOI (R$ ‘000) EBITDA (R$ ‘000)
Crescimento 476.555

CAGR 431.157 62,8%
65,3%

319.378
292.749

CAGR 240.273

60,2% Crescimento
65,7%
140.560
530.844
485.821
57.728

362.074
320.323

287.632 2006 2007 2008 2009 2010 9M10 9M11

FFO (R$ ‘000)
171.631 Crescimento
285.043 9,5%
73.861
CAGR
63,7% 235.485
232.954
215.102

2006 2007 2008 2009 2010 9M10 9M11

139.201

78.815

39.696

2006 2007 2008 2009 2010 9M10 9M11
23

Estrutura de Capital

3T11

Caixa R$765,9 milhões Estrutura da Dívida (% do total)
Remuneração Média 102,1%
IPCA
Dívida Bruta R$2,8 bilhões 12,1%

Duração Média da Dívida 13,8 anos

Custo Médio da Dívida IGP-M + 6,92% Dólares
(USD)
Dívida Líquida R$2,1 bilhões TR 26,7%
55,0%
Antes da Oferta
2,96x IGP-M
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado CDI TJLP 5,3%
0,5% 0,4%
Após a Oferta
1,88x
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado

Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
853

259 270 262 262

171 165 156
135
107
89 76
40

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 em
diante
Notas:
1. Hedge de cupon (5 anos) do título perpétuo por meio de um swap de fluxo de caixa, trocando nossa posição de USD+9,75% para 109,3% do CDI para 3 anos e 100,3% do CDI para os 2 últimos anos
2. Assume pagamento do título perpétuo em 2023

24

Destaques Operacionais

Vendas Mesmas Lojas Aluguel Mesmas Lojas
(% Crescimento) (% Crescimento) Leasing Spread (%)
11,8% Renovações Novos Contratos
11,0%
13,4% 15,2%
8,8% 31,9%
8,8% 26,8% 27,7% 27,3% 29,4%
10,1%
8,8%
14,6% 14,9%
14,7%

4T08 4T09 4T08
4T10 4T09 4T08 4T09
4T11 4T10 4T11 4T10 4T11
Custo de Ocupação (% das vendas) Ocupação (%) Inadimplência (%)

9,3% 96,7% 97,9% 98,3% 4,2%
9,0% 8,9% 9,7% 97,6%
3,9%
3,2%
2,6%

4T08 4T09
4T08 4T09 4T08 4T10
4T10 4T09 4T10 4T11
4T11 4T11

25

Mercado de Trabalho

Renda per Capita Médio - Real (em R$)
• 3,5% aumento real a/a
• 6,2% aumento real de
massa salarial a/a

Índice de Desemprego (%)

Fonte: IBGE

27

Shopping
Um Porto Seguro
Performance das Vendas em Shoppings desde 1995
87,0
Média da Inflação (1995-2010): 6,5%
Média do Crescimento do PIB (1995-2010): 3,0%
71,0
CAGR das Vendas (1995-2010): 15,5%
64,6
58,0
50,0
45,5
41,6
36,0
32,0
26,0
23,0
16,0 18,0
12,0 14,0
10,0

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Crise do México (1994) e Crise da Rússia (1998) e Crise de 2002 Crise do Subprime
Crise da Ásia (1997) Desvalorização do Real (1999) Eleição do Lula (a partir de 2008)

► Méd. do Cresc. do PIB (95-97): 3,3% ► Méd. do Cresc. do PIB (98-00): 1,5% ► Méd. do Cresc. do PIB (03-05): 3,3% ► Méd. do Cresc. do PIB (08-09): 2,4%
► Méd. da Inflação (95-97): 12,4% ► Méd. da Inflação (98-00): 5,5% ► Méd. da Inflação (03-05): 7,5% ► Méd. da Inflação (08-09): 5,1%
► Méd. Da Taxa de Juros (95-97): 34,5% ► Méd. Da Taxa de Juros (98-00): 21,3% ► Méd. Da Taxa de Juros (03-05): 17,4% ► Méd. Da Taxa de Juros (08-09):11,2%
► CAGR das Vendas (95-97): 18,3% ► CAGR das Vendas (98-00): 20% ► CAGR das Vendas (03-05): 12% ► CAGR das Vendas (08-09): 9,9%

Fonte: IPEA Data e ABRASCE

28

Indústria de Shopping

A indústria de shopping no Brasil oferece forte potencial para crescimento e expansão

ABL por 1.000 habitantes (m²) % das Vendas no Varejo em Shopping (2008)

2.180 65,7%
57,5%
51,3%

1.290

828 25,9%
17,2%
297 289
219 163
45

EUA Canadá Austrália Portugal Espanha França Alemanha Brasil Canadá EUA Austrália França Brasil

Agosto de 2011: 18,3%

Fonte: ICSC 2008 Fonte: ICSC 2008

29

Greenfield Recém Inaugurado

Dados do Shopping:

• Terreno (m²): 112.000
• ABLTotal (m²): 41.964
• ABL Próprio (m²): 25.178
• Comercialização: 100,0%
• Inauguração: 29 de novembro 2011
• NOI Estab.: R$35,6 milhões
• TIR (real e desalavancado): 16,1%

Informações Regionais:

• População: 750 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$1,5 bilhão por ano

30

Greenfields em Desenvolvimento

Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 37.051
• Status Construção: 70,1%
• Comercialização: 82,3%
• Inauguração Prevista: 2T12


• População: 2,4 milhões
R$3,0 bilhões por ano

31


Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 42.885
•Status de Construção: 26,0%
•Status de Comercialização: 67,6%
• Inauguração Prevista: 4T12



32


Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 32.601
•Inauguração Prevista: 4T12


R$1,7 bilhão por ano

33


Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 30.000


R$1 bilhão por ano

34


Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 64.238



35


Dados do Shopping:

• ABL Total (m²): 35.320



36

Projetos Multi-Uso

Mais de R$167 milhões de receita de projetos multi-uso são esperados nos próximos
6 anos

Número de Torres e Volumes de Vendas (R$ milhões)

#19 Torres

1.110,7

#8 Torres
#8 Torres

#3 Torres
536,2
408,7

165,8 167,6
88,5
31,3 47,8

2011 2012 2013-2016 Total
Volume total de vendas Participação BRMALLS

37

Contatos RI

Leandro Bousquet – CFO e DRI
Telefone: 55 21 3138-9997
E-mail: leandro.bousquet@brmalls.com.br

Derek Tang – Coordenador
Telefone: 55 21 3138-9914
E-mail: derek.tang@brmalls.com.br

Eduardo Siqueira - Analista
Telefone: 55 21 3138-9980
E-mail: eduardo.siqueira@brmalls.com.br

Juliana Lamberts
Telefone: 55 21 3138-9939
E-mail: juliana.lamberts@brmalls.com.br

38

Nota Importante
Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores
mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão,
confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma
crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. (“BR Malls”) não
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entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você
entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material.
Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções
atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer
declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras “acredita”, “estima”, “espera”,
“visa”, “pode”, “poderá”, “antecipa” ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico,
demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos.
Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita
serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições
econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a
incertezas. Conseqüentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa
assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como
fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem
tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia
não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos.

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