O documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 4T11. Destaca-se que os lançamentos atingiram R$1 bilhão no trimestre e R$2,1 bilhões em 2011. As vendas contratadas foram de R$404 milhões no trimestre e R$1,8 bilhão no ano. A margem bruta ajustada foi de 20,3% no trimestre e 34,1% em 2011. Apresenta também informações sobre o desempenho operacional, econômico-financeiro e posição financeira da empresa no período.
2. Informações e Projeções
Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da
administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os
resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos
podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações,
como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil
e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, renegociações futuras ou pré-
pagamento de obrigações ou créditos denominados em moeda estrangeira, mudanças em
leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).
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3. Agenda
Destaques
Desempenho Operacional
Desempenho Econômico-Financeiro
Posição Financeira
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4. Destaques 4T11 e 2011
Lançamentos de R$1,0 Bi no 4T11, atingindo R$2,1 Bi em 2011, representando 96% do
guidance.
Vendas Contratadas de R$404 milhões no 4T11, alcançando R$1,8 Bi em 2011, 19% de
crescimento em relação a 2010 representando VSO anual de 49%.
Margem bruta ajustada de 20,3% no 4T11 e 34,1% em 2011.
Cash burn operacional de R$34 milhões, redução significativa em relação trimestre
anterior.
Captação de R$ 60,0 milhões no trimestre, via emissão de CCBs imobiliárias.
Alienação de 6,25% da Windsor Ltda. por R$ 50,0 milhões acrescido de prêmio de
performance.
Dividendo proposto R$ 0,30 por ação, equivalente a 40% do lucro líquido ajustado.
EVENTOS SUBSEQUENTES
Registro de loteamento do empreendimento Jardim das Perdizes (Telefonica) no 1T12.
Revisão do guidance de lançamentos anual para R$2,2 bilhões, em fevereiro 2012.
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5. Agenda
Destaques
Desempenho Operacional
Desempenho Econômico-Financeiro
Posição Financeira
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6. Desempenho Operacional
Lançamentos (VGV) – Parcela Tecnisa
R$ milhões
Segmentação dos Lançamentos (4T11)
36,9%
Volume de Lançamentos
3%
2. 0
5
63,1%
2.054 2.116
2. 0
0
-3% Premium Flex
1. 0
5
1.051 225% 1.016 Segmentação dos Lançamentos (2011)
1. 0
0
42,5%
312
50
0
0
4T10 3T11 4T11 2010 2011
57,5%
Premium Flex
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7. Desempenho Operacional
Vendas Contratadas – Parcela Tecnisa
R$ milhões
Vendas Contratadas e VSO (Velocidade sobre Oferta)
VSO 32,8% 18,3% 15,6% 49,4% 48,6%
2. 0
0
19% 1.831
1. 0
8
1. 0
6
1.538
1. 0
4
1. 0
2
-48%
1. 0
0
80
0
778
20%
60
0
404
40
0
337
20
0
0
4T10 3T11 4T11 2010 2011
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8. Desempenho Operacional
Estoque 4T11
Estoque das unidades a valor de mercado de R$ 2,2 bilhões;
6,1% referente a estoque de unidades concluídas.
Abertura do Estoque a Valor de Mercado
6,1%
35,4%
58,5%
Obras não iniciadas Em construção Concluídas
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9. Desempenho Operacional
Landbank Segmentação Geográfica (4T11)
20,0%
Landbank atual de R$ 8,5 bi (Parcela TECNISA) 6,8%
17,1%
56,1%
Manaus Fortaleza
SP - Capital SP - RMSP
SP - Interior e Litoral Outros Estados
Salvador
Segmentação por Produto (4T11)
Brasilia
Goiania
22,2%
São Paulo
Curitiba
77,8%
Premium Flex
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10. Agenda
Destaques
Desempenho Operacional
Desempenho Econômico-Financeiro
Posição Financeira
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12. Desempenho Econômico-Financeiro (R$ milhões)
Lucro Bruto e Margem Bruta
Margem
33,4% 35,7% 20,3% 37,0% 34,1%
Bruta Ajustada*
600
30,3%
27,4% 28,1% 300
,%
-3% 25,1%
500
250
,%
413
400
388 200
,%
150
,%
-78% 10,4%
300
100
,%
200
154 -70% 5, %
0
112
100
0, %
0
33
- 5,
- 0%
4T10 3T11 4T11 2010 2011
*Ajustada por despesa financeira em custo de obras
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13. Desempenho Econômico-Financeiro (R$ milhões)
Reconciliação da Margem Bruta – 4T11
Margem
Bruta Ajustada* 20% 32%
11
(38)
22%
68
Margem Bruta 10%
74
33
Lucro Bruto Efeito BSB Outros Ajustes Venda 6.25% Lucro Bruto
Reportado Windsor Reconciliado
Cronograma de entrega dos
empreendimentos reorçados no 4T11
47% 39%
14%
2012 2013 2014
Divulgação de Resultados 4T11 | 22 de Março de 2012 *Ajustada por despesa financeira em custo de obras 13
14. Desempenho Econômico-Financeiro (R$ milhões)
Brasília: Empreendimentos em Curso com Revisão de Orçamento
Lucro Bruto e Margem Bruta
Margem
Bruta Ajustada* 41,1% 30,3%
311
229
- 82 =
1 2 3
Lucro Bruto* Reorçamento Lucro Bruto*
Antes do Reorçamento Após Reorçamento
* Base acumulada. Não inclui custo financeiro.
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18. Desempenho Econômico-Financeiro
Return on Equity (ROE) - LTM
200
,%
18,6%
180
,%
160
,%
14,9%
140
,%
120
,%
11,4%
100
,%
8, %
0
6, %
0
4, %
0
2, %
0
0, %
0
3T11 4T11 4T11 Ajustado*
*Ajustado por eventos não recorrentes
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19. Posição Financeira (R$ mil)
4T11
Ativo Líquido 4T11
Ajustado (1)
(+) Contas a receber de clientes líquido 3.492.249 3.492.249
(-) Endividamento líquido 1.058.763 1.058.763
(+) Outras contas a receber (pagar) (1.107.191) (1.107.191)
(+) Estoque líquido (2) 1.498.584 1.498.584
(+) Terrenos - NAV 619.402 998.950
(-) Participação de minoritários - NAV 127.084 127.084
(=) Ativo líquido 3.317.198 3.696.746
(/) Quantidade de ações ex-tesouraria ('000) 182.403 182.403
(=) Ativo líquido por ação 18,19 20,27
(1) Valor do terreno a custo de aquisição atualização ao CDI + Terreno Jardins das Perdizes a valor de mercado
(2) Unidades em estoque a preço de venda (Tabela Vigente em 31/12/11)
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20. Agenda
Destaques
Desempenho Operacional
Desempenho Econômico-Financeiro
Posição Financeira
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