O documento resume a situação econômica e financeira da semana passada, com queda nas bolsas mundiais devido a indicadores ruins nos EUA, enquanto o Ibovespa subiu 0,62% no Brasil. Apresenta também a agenda econômica da semana com dados de países como Alemanha, Zona do Euro e EUA, além de análises técnicas do Ibovespa, S&P500, dólar e petróleo.

1. PANORAMA SEMANAL
VEJA NESTA EDIÇÃO
Macroeconomia e Mercados – Como encerramos a terceira semana de agosto
Agenda Econômica
Fique de Olho – Análise Técnica (Ibovespa, S&P 500, Dólar e Petróleo)

2. PANORAMA SEMANAL
23 de Agosto de 2010
Macroeconomia a Mercados
Na semana passada, a maioria das bolsas mundiais mostrou queda, seguindo os mercados americanos, que foram
pressionados por indicadores ruins da economia. Nós, brasileiros, ficamos de olho no nosso próprio cenário, que é mais
próspero, resultando em alta de 0,62% na semana para o Ibovespa.
No âmbito americano, as preocupações são de que a recuperação econômica do país perca o vigor nesses próximos
meses. Os temores de que a principal economia do mundo fique mais fraca são o suficiente para despertar a aversão ao
risco nos investidores. Uma bateria de indicadores ruins motivou as quedas de 1,0% nas bolsas do país.
Na Europa, a possibilidade de calote por parte de algum dos países mantém os investidores em constante cautela, ainda
que o Banco Central da região esteja lidando bem com a situação disponibilizando um montante surreal de recursos para
as economias em necessidade, que adicionalmente, estão fazendo o seu dever de casa, cumprindo os planos de
austeridade e controle de gastos. Ainda que a maior economia da Zona do Euro, a Alemanha, tenha divulgado essa
semana um crescimento robusto no segundo trimestre, novamente, os mercados europeus preferiram dar mais peso para
os dados dos Estados Unidos, trazendo a tona mais pessimismo.
Já no Brasil, quais os riscos? As preocupações iniciais pairavam em torno do superaquecimento – que o crescimento
brasileiro acima do seu potencial poderia prejudicar a sustentabilidade da nossa expansão. Esse temor foi afastado depois
que os últimos indicadores divulgados apontaram para uma desaceleração da nossa indústria e da atividade como um
todo. A outra preocupação era em torno do excesso de demanda, que estava pressionando os preços e empurrando a
inflação pra cima. Mas, esse temor também está se diluindo - os últimos indicadores mostraram que os preços estão se
acomodando. Inclusive, o Banco Central sinalizou a possibilidade do fim do ciclo de aumento da Selic, por conta desse
cenário.
Na semana que passou, o movimento de “maria vai com as outras” ficou pra trás. Finalmente conseguimos sustentar
ganhos, ainda que as bolsas da Ásia, Estados unidos e Europa fechassem em queda.
Os investidores das empresas brasileiras administraram as preocupações com o cenário internacional, e deram mais peso
para o fim da temporada de balanços - os resultados corporativos surpreenderam positivamente, mostrando que as nossas
empresas estão administrando bem suas contas e saíram com lucro nesse segundo trimestre. Além disso, a retirada
gradual de incentivos da economia brasileira está causando uma certa acomodação, mas dá espaço para o crescimento
baseado em fundamentos mais sólidos, como massa salarial em ascensão e melhora da confiança do empresariado e dos
consumidores – que devem resultar em um crescimento em torno de 7,0% da economia brasileira em 2010.
Variações da Semana
Maiores Altas Maiores Baixas
Empresa % Empresa %
Braskem 8,59% JBS -9,52%
All - Units 8,06% Gol - Preferenciais -8,31%
PDG Realty 7,61% Petrobras -4,60%
OGX 6,05% Cosan -4,26%
Natura 6,02% Usiminas – Preferencial A -3,44%
MRV Engenharia 5,89% Petrobras – Preferencial -3,18%
*Variações entre os dias 16/08/2010 e 20/08/2010

3. PANORAMA SEMANAL
Agenda da Semana
- Indicadores
Horário País Indicador Período Unidade Estimativa Anterior
Segunda-Feira, 23/08/2010
04:30 Alemanha Índice de Atividade Industrial ago/10 nº índice 60,8 61,2
05:00 Zona do Euro Índice de Atividade Industrial e Serviços ago/10 nº índice 56,3 56,7
08:00 Brasil FGV: IPC-S (3ª Quadrissemana) ago/10 (% ) MoM - -
08:30 Brasil Banco Central: Boletim Focus 20/ago - - -
09:30 EUA Chicago FED - Índice de Atividade Industrial Nacional jul/10 nº índice - -0,63
10:30 Brasil BCB: Nota do Setor Externo jul/10 - - -
11:00 Zona do Euro Confiança do Consumidor ago/10 nº índice -14 -14
11:00 Brasil MDIC: Balança Comercial Semanal ago/10 USD Milhões - -
- Brasil SERASA - Indicador de Atividade (PIB Mensal) jun/10 nº índice - 157,7
Terça-Feira, 24/08/2010
03:00 Alemanha PIB II/10 (% )QoQ / MoM 2,2 / 4,1 0,2 / 1,7
06:00 Zona do Euro Novos Pedidos Industriais jun/10 (% ) MoM / YoY 1,5 / 24,0 3,8 / 22,7
08:00 Brasil FGV: Confiança do Consumidor ago/10 nº índice - 120
09:30 EUA Discurso de Charles Evans (Fed Chicago) - - - -
10:30 Brasil BCB: Nota de Crédito e Política Monetária jul/10 - - -
11:00 EUA Richmond FED - Pesquisa Industrial ago/10 nº índice 12 16
11:00 EUA Venda de Casas Existentes jul/10 (% ) MoM -13,9 -5,1
17:30 EUA Estoques de Petróleo - API 20/ago Barril - 5866K
- Brasil Resultado Fiscal do Governo Central jul/10 BRL Bilhões - 0,63
Quarta-Feira, 25/08/2010
05:00 Alemanha Pesquisa de Sentimento para Negócios ago/10 nº índice 105,7 106,2
07:00 Brasil FIPE: IPC (3ª Quadrissemana) ago/10 (% ) MoM - 0,2
09:30 EUA Pedidos de Bens Duráveis jul/10 (% ) 3 -1
10:00 Brasil SEADE/DIEESE: Emprego e Desemprego jul/10 (% ) - 12,7
10:30 Brasil BCB: Nota de Política Fiscal jul/10 - - -
11:00 EUA FHFA - Índice de Preço de Casas jun/10 (% ) MoM - 0,5
11:00 EUA Venda de Casas Novas jul/10 (% ) MoM 0 23,6
11:30 EUA Estoques de Petróleo - DOE 20/ago Barril - -818K
- Brasil SERASA: Perspectiva de Atividade Econômica jun/10 nº índice - 100,5
Quinta-Feira, 26/08/2010
03:00 Alemanha Pesquisa de Confinça do Consumidor set/10 nº índice 4 3,9
08:00 Brasil FGV: INCC-M ago/10 (% ) MoM - 0,62
09:00 Brasil IBGE: Taxa de Desemprego jul/10 (% ) 7 7
09:30 EUA Pedidos de Auxílio Desemprego 21/ago Em mil pedidos 485 500
12:00 EUA Kansas City Fed - Pesquisa Industrial ago/10 nº índice - 14
20:30 Japão Taxa de Desemprego jul/10 (% ) - 5,3
20:30 Japão Preços ao Consumidor jul/10 (% ) YoY - -0,7
Sexta-Feira, 27/08/2010
05:30 Reino Unido PIB II/10 (% ) QoQ / YoY 1,1 / 1,6 1,1 / 1,6
09:30 EUA PIB (Revisão) II/10 (% ) QoQ ann. 1,4 2,4
09:30 EUA Lucro Empresarial II/10 - - -
10:55 EUA Univ. of Michigan - Confiança do Consumidor ago/10 nº índice 70 69,6
- Alemanha Preços ao Consumidor ago/10 (% ) MoM / YoY 0,2 / 1,1 0,3 / 1,2

4. PANORAMA SEMANAL
Análise Semanal
IBOVESPA
O Ibovespa fechou a semana em leve alta, devolvendo os ganhos do início da semana, aonde foi definida uma nova LTA de
curto prazo com suporte em 66.300, que se for respeitada pode testar resistências em 67.750 ou 68.750. Se perder pode testar
os suportes em 65.800 ou 65.200. Os indicadores técnicos, como o IFR e o Estocástico seguem com a direção baixista, mas o
volume está cada vez menor nas quedas, não reforçando a correção de baixa.
S&P500
O SP500 cedeu 0,7% na semana em sinal diferente do Ibovespa, mas também fechou o último pregão com um Candle que alerta
para uma possível recuperação, para isso é preciso respeitar a mínima desta barra em 1063, para evitar teste de suportes em
1056 ou 1010, e tentar buscar resistências em 1088, 1100 ou 1119 na proximidade da LTB. Pelo lado dos indicadores os sinais
fecharam negativos.

5. PANORAMA SEMANAL
PETRÓLEO
O Petróleo Futuro fechou em leve baixa testando uma região de suporte em 74,25, que se for respeitada pode buscar uma
recuperação em direção a resistências em 76,63 ou 80,00, mas se perder o suporte pode seguir em direção aos 71,00 ou 69,50.
Os indicadores fecharam com sinais divergentes, o IFR ficou baixista e o Estocástico altista.
DÓLAR
O Dólar comercial fechou a semana em baixa de 0,70% respeitando uma resistência de LTB em 1,766, que se for superada pode
levar a uma reversão da tendência de baixa de curto prazo e a possível teste de resistências em 1,779 ou 1,799, mas se a baixa
prevalecer, pode ocorrer teste de suportes em 1,745 ou 1,723. Os indicadores fecharam com sinal altista, aumentando a
probabilidade de rompimento da LTB.

6. PANORAMA SEMANAL
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