O documento discute os principais eventos econômicos do dia, incluindo: 1) A divulgação do IPCA-15 de abril no Brasil, que pode levar a apostas de aumento maior da taxa Selic no Copom; 2) A divulgação de balanços de grandes empresas nos EUA, como Goldman Sachs e Coca-Cola; 3) A audiência do presidente do Fed no Congresso americano sobre o Lehman Brothers.

1. Terça-feira, 20 de Abril de 2010 bomdiamercado.com.br
IPCA-15 posiciona mercado para COPOM e balanços animam NY
Por ROSA RISCALA*
... Na véspera do feriado de Tiradentes, nesta quarta-feira, é bem movimentada a agenda
de indicadores aqui, com forte potencial de impacto para os JUROS FUTUROS e para as
expectativas ao COPOM, que iniciará um novo ciclo de aperto monetário. Entre os
destaques, o IPCA-15 de abril (9h) é o mais esperado, quando o mercado já tem apostas
de uma alta de até 1,00 pp da SELIC, na próxima semana. Em NY, é forte a lista dos
BALANÇOS - incluindo os resultados do GOLDMAN SACHS, antes da abertura da bolsa.
... Nesta segunda-feira, as denúncias de fraude da SEC contra o banco ainda pesaram o
ambiente em WALL STREET... Mas, o balanço positivo do CITIGROUP ajudou a
contrabalançar o efeito negativo do GOLDMAN no setor financeiro, e o investidor acabou
se rendendo às expectativas otimistas com a leva de resultados que vêm por aí. Como
disse na DJ Carl LANTZ (CREDIT SUISSE SECURITIES USA), "os mercados estão em
modo de espera para os próximos desdobramentos, que podem ainda demorar".
... A estimativa para o resultado do GOLDMAN SACHS, às 8h, é de lucro de US$ 4,02 por
ação, segundo analistas da Thomson Reuters. Estão ainda na lista desta terça-feira,
COCA-COLA (previsão de lucro de US$ 0,74), YAHOO! (US$ 0,09), APPLE (US$ 2,43),
DELTA AIR LINES, AK STEEL, BANK NY MELLON, BIOGEN, UNITEDHEALTH, EATON
.. Ontem à noite, apesar de a IBM ter anunciado crescimento de 13% no lucro do primeiro
trimestre, para US$ 2,6 bilhões, ou US$ 1,97 por ação (acima do esperado, US$ 1,93), os
investidores venderam nas negociações do after-hours, impondo uma queda de 2,31%
para o papel.. Para alguns analistas, o mercado realizou os fortes ganhos antecipados na
semana passada. Outros, citavam a decepção com a fraca contratação de serviços da
IBM, que caiu 2% no período, ou a margem trimestral bruta, de 43,6%, abaixo do previsto
... Entre os indicadores, NY divulgará apenas o relatório semanal de estoques de petróleo
do API, no fim da tarde. Ontem, contribuiu para a melhora do humor o aumento no índice
de indicadores antecedentes do Conference Board de março, acima do previsto ( abaixo).
... Os mercados americanos também acompanham hoje o depoimento de BERNANKE na
Câmara dos Representantes, a partir das 12h. O presidente do FED falará sobre o
LEHMAN BROTHERS. No discurso previamente divulgado, reafirmará que o governo não
tinha escolha a não ser deixar que a instituição pedisse concordata em setembro de 2008
... Na EUROPA, são destaques os levantamentos ZEW de sentimento econômico de abril
na Zona do Euro e na Alemanha. A SUÉCIA anuncia sua decisão para a taxa de juro.
... AQUI, a possibilidade de o IPCA-15 de abril não desacelerar como o esperado, mesmo
com a saída de fatores sazonais e pontuais que pressionaram a inflação no primeiro
trimestre, levou os JUROS futuros a um fechamento bastante pressionado ( abaixo) nesta
segunda-feira. As estimativas de 23 instituições apuradas pelo AE Projeções estão entre
0,39% e 0,54%, com mediana de 0,47%. Se os números extrapolarem, podem ganhar
força as apostas ainda mais agressivas para o COPOM. Antes, a FGV divulgará (às 8h) o
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2. primeiro IGP-M de abril, com previsões de 0,40% a 0,56%, e mediana em 0,50%.
... Em Brasília, também são importantes para o cenário da política monetária os dados da
ARRECADAÇÃO de março (10h30), com previsões de R$ 60,050 bilhões, e a nota do
mercado aberto, com a posição do CRÉDITO em março, que o Banco Central divulgará à
mesma hora. Outro foco de atenção para o mercado de JUROS é a audiência de
MEIRELLES na CAE do Senado, a partir de 10h, quando o presidente do BC falará sobre
a implementação e as perspectivas futuras da política monetária. E ainda hoje, o Tesouro
distribuirá o seu relatório mensal da dívida pública federal, também relativo a março.
... No fim da tarde de ontem, a FENABRAVE informou o aumento de 13,49% nas vendas
de automóveis na primeira quinzena de abril, sobre a primeira quinzena de março. Na
comparação anual, sobre os primeiros 15 dias de abril de 2009, o aumento foi de 24,61%
BELO MONTE. ANEEL suspendeu oficialmente o leilão da hidrelétrica, previsto para hoje
(12h), em função da nova liminar concedida pela justiça do Pará. Mas a licitação ainda
poderá ocorrer, se o TRF da 1ª Região decidir favoravelmente (e a tempo) um recurso da
Advocacia Geral da União (AGU), impetrado no final da tarde de ontem... Leia abaixo no
Em tempo... mais notícias sobre as companhias abertas que podem influenciar.
DI especula forte
... As movimentações do mercado doméstico em torno do resultado da reunião do Copom
continuam fortes. Ontem, assim que o mercado internacional deu uma brecha,
principalmente depois da divulgação do balanço positivo de Citigroup, os juros engataram
nova alta e o dólar voltou a R$ 1,75. As taxas do DI subiram com o consenso de que o
aumento da SELIC será agressivo, 0,75 pp ou um ponto porcentual. A moeda americana
caiu no rastro da expectativa de entradas de recursos decorrentes dessa elevação.
... Nos JUROS, foram as especulações em torno do IPCA-15, que sai hoje, que moveram
as taxas para cima. Rumores de que o índice poderia superar o teto das estimativas
levaram as taxas do DI para as máximas do dia no fechamento. O DI julho de 2010 bateu
9,425% no final dos negócios, de 9,39% na sexta-feira. O DI janeiro de 2011 encerrou a
10,76%, de 10,70% no pregão anterior. E o janeiro de 2012 saiu de 11,96% para 12,04%.
... Mais cedo, as projeções da pesquisa FOCUS tranqüilizaram um pouco, já que pararam
de apontar deterioração das expectativas para 2011, que é a preocupação do BC hoje.
Para o ano que vem, as estimativas se mantiveram em 4,80%. Mas, para o IPCA de 2010
voltaram a subir, de 5,29% na semana anterior para 5,32% esta semana. Já as projeções
dos economistas para a SELIC ainda apontam aumento de 0,50 pp neste COPOM,
indicando uma taxa de 9,25% aa em abril. Uma coisa, porém, é o que economista acha, e
outra coisa, são as apostas dos traders do mercado. Esses, mandam bala.
... A expectativa de forte entrada de recursos estrangeiros - motivada pela perspectiva da
elevação da SELIC - recolocou o DÓLAR de volta ao piso de R$ 1,75, em queda contra o
real e descolado do comportamento da moeda nos mercados internacionais. Além da
arbitragem em decorrência da alta esperada para os juros, as projeções de fluxo também
são reforçadas pela emissão de bônus e pelos IPO. Ainda ontem o mercado foi informado
da emissão de US$ 500 milhões do PANAMERICANO em papéis de dez anos, a 8,625%.
... No fechamento, o dólar à vista estava na mínima do dia, a R$ 1,755, queda de 0,28%.
No Broadcast, operadores comentavam que a queda só não foi maior porque os players
estão convencidos da disposição do BC em ser agressivo. Mostrou-se assim na semana
passada, quando chamou dois leilões de compra, e deve repetir o modus operandi, se
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3. achar necessário. Outro fator de preocupação é a GRÉCIA, que ainda causa incertezas.
... A BOVESPA operou em dois tempos, nesta segunda-feira. Pela manhã, o mercado foi
orientado pelos interesses do exercício de OPÇÕES, que manteve pressão de queda
sobre as blue chips do jogo. Já à tarde, PETROBRAS atraiu compras, depois das tantas
quedas dos últimos dias. A melhora das bolsas em NY ajudou. E, assim, apesar do
petróleo, PETRO PN fechou em alta de 1,82% (R$ 33,55) e a ON, de 1,70% (R$ 37,70),
ajudando a reduzir as perdas do IBOVESPA no fechamento, para 0,47% (69.097,58
pontos). Na mínima, a bolsa chegou a cair 1,50%, para abaixo de 69 mil (68.378 pontos).
... As OPÇÕES giraram R$ 5,8 bilhões do volume total de R$ 11,5 bilhões. Os papéis PN
de PETROBRAS deram exercício até a série de R$ 32,00. E VALE PNA, até R$ 50.
Enquanto PETRO subiu após o exercício, VALE se manteve em baixa. PNA fechou com
queda de 0,67%, a R$ 50,23 e VALE ON, de 1,76%, cotada a R$ 57,50.
... Segundo papel mais negociado, OGX ON foi a terceira maior alta do índice (+1,88%).
LLX ON (+2,40%) liderou, seguida por NET PN (+2,25%). Entre as maiores quedas,
TELEMAR ON perdeu 3,37%; Metalúrgica GERDAU PN, -2,97%; e a MRV ON, -2,91%.
Ações do setor aéreo são atingidas pelo caos provocado pelo vulcão islandês nos
aeroportos da Europa. Com 29 vôos cancelados, TAM PN caiu 2,82% e Gol PN, 2,20%.
Uma ilha cercada por riscos
... Dependendo do espírito do mercado, a acomodação observada ontem pelos negócios
em NY pode ser revertida com alguma facilidade, caso o GOLDMAN SACHS, a GRÉCIA
ou qualquer outro risco do front resolva pegar os investidores de jeito. Seja como for, até
aqui, os especialistas ainda parecem confiantes de que os fundamentos positivos da
economia americana continuem prevalecendo sobre os focos de cautela.... "É prematuro
imaginar uma mudança de tendência para o mercado de ações, até porque a economia
continua dando sinais de melhora" - disse o economista Peter CARDILLO (da AVALON).
... Já na volta do fim de semana, as bolsas em WALL STREET resolveram dar uma prova
de otimismo. "Hoje (ontem) tivemos um exemplo de um mercado que quer avançar. Se
você se distanciar do fiasco do GOLDMAN SACHS e do vulcão (Islândia), estamos numa
temporada de balanços, a maioria dos lucros está vindo acima do previsto e as empresas
estão elevando as previsões", afirmou na Agência DJ o diretor de negociação com ações
Kevin KRUSZENSKI (do KEYBANC CAPITAL MARKETS). Ele admitiu, porém, que não
sabe quanto crédito o mercado dará ao balanço do Goldman hoje. "Teremos uma nuvem
pairando sobre essa ação por algum tempo", acredita o executivo.
... De qualquer maneira, ontem, o papel do Goldman já subiu 1,63%, depois de desabar
quase 13% na última sexta-feira com a acusação de fraude pela SEC.
... Barato depois da mais recente liquidação, o setor financeiro virou ontem alvo predileto
de atuação dos caçadores de pechinhas e garantiu as bolsas em NY. O interesse pelos
papéis dos bancos também acabou reforçado pelo balanço do CITIGROUP, que reportou
no primeiro trimestre seu maior lucro (US$ 4,4 bilhões ou US$ 0,15 por ação) desde a
segunda metade de 2007. No fechamento, as ações dessa instituição disparavam 7,02%.
... Ainda o aumento de 1,4% no índice de indicadores antecedentes do Conference Board
em março, acima da previsão de 1,1%, favoreceu uma recuperação nas bolsas.. O índice
DOW Jones subiu 0,67%, para 11.092,05 pontos e o S&P 500 avançou 0,45%, para
1.197,62 pontos.. Só o Nasdaq caiu, mas muito pouco, apenas 0,05%, a 2.480,11 pontos.
... Relaxados pelo ambiente mais favorável, os TREASURIES recuaram, com respectivas
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4. altas nos juros da NOTE de dez anos a 3,797% (de 3,769%). Apesar disso, analistas não
descartam a volta do apelo aos papéis, diante do suspense com a crise fiscal na Europa.
... Durante reunião fechada com um grupo de congressistas alemães, o presidente do BC
alemão, Axel WEBER, teria dito que a situação financeira da GRÉCIA pode ser ainda pior
do que a calculada por analistas. Segundo confidenciou uma fonte para a DJ, ele afirmou
que o governo de Atenas pode precisar de até 80 bilhões de euros para evitar um
DEFAULT, quase o dobro do total (de 45 bilhões de euros) que o país deverá receber em
empréstimos, caso decida recorrer ao pacote da União Européia (UE) e do FMI.
... A verdade é que, enquanto não for articulado um programa de crescimento viável para
aquele país, dificilmente, o EURO consolidará uma recuperação convincente. Ontem,
embora não tenha fechado nas piores marcas do dia, a moeda européia fechou o pregão
abaixo de US$ 1,35 em NY, negociada a US$ 1,3469. O iene subiu para 92,38/US$.
... Assim que o euro ensaiou uma melhora, também os METAIS saíram de suas mínimas,
embora o desempenho dos contratos ainda tenha sido limitado pelo nervosismo com o
Goldman Sachs e, especialmente, pelos temores de que a CHINA decida elevar o juro no
curto prazo... Em Londres, o cobre para três meses recuou US$ 66 e fechou a US$ 7.694
por tonelada, o chumbo (US$ 2.235) caiu US$ 26, o zinco cedeu US$ 38 (em US$ 2.385),
alumínio perdeu US$ 64, a US$ 2.369, e o níquel estabilizou em US$ 26.700.
... Entre os maiores traders de PETRÓLEO do mundo, o Goldman Sachs tem facilitado os
interesses dos "vendidos" no jogo especulativo do vencimento dos contratos futuros do
barril, que termina hoje na NYMEX... Os BEARS também têm tido a seu favor a queda no
consumo de combustível para aviões, que já caiu o equivalente a 1% da demanda
mundial, desde o início da erupção vulcânica na Islândia, que obrigou fechamento de boa
parte do espaço aéreo europeu. Em NY, o WTI para maio ampliou ontem as suas perdas,
em -2,15%, a US$ 81,45. Em Londres, o BRENT (junho) recuou 2,1%, a US$ 84,23.
Em tempo... Após adiar cronograma por duas vezes, JULIO SIMÕES obteve demanda
suficiente para fechar oferta pública inicial de ações (IPO), que atingiu R$ 494,5 milhões.
... Preço de R$ 8 ficou abaixo do piso da faixa indicativa, reduzido para R$ 8,50 a R$ 9,50
M.DIAS BRANCO. Acionista controlador (DIBRA) cancelou processo de oferta secundária
de ações iniciado em dezembro e vai protocolar pedido para nova oferta pública.
FERIADO. Enquanto o Brasil estará fechado para o Dia de Tiradentes, amanhã, nos EUA
a temporada dos balanços seguirá a todo o vapor, com o MORGAN STANLEY, o
MCDONALD´S, STARBUCKS, AT&T, AMR, AMGEN, ABBOTT LABORATORIES. Mas, a
agenda de indicadores é fraca. Prevê apenas os dados do DOE com estoque de petróleo.
... Na EUROPA, as atenções estarão concentradas na reunião de autoridades do governo
da GRÉCIA com as delegações da UE e FMI para discutir o pacote de ajuda financeiro.
ATT. A coluna BDM volta a ser atualizada na quinta-feira, após o feriado de Tiradentes.
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5. *com MARIANA CISCATO
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