O documento apresenta os principais conceitos e indicadores financeiros utilizados na análise de balanços patrimoniais e demonstrações financeiras de empresas, incluindo indicadores de liquidez, atividade, alavancagem, rentabilidade e lucratividade.

1. Lucro
Complemento A quem
pertence
o lucro?
Aula
A l 7
Prof. Antonio Moreira Franco Júnior
Reinvestimento Balanço Patrimonial
D.R.E
Ativo Passivo
Receita
(-) Despesa/Custo Ativo Circulante Passivo Circulante
Capital de Terceiros - Será transformado em dinheiro - Será pago rapidamente, no curto
(outras fontes) Lucro Líquido rapidamente, no curto prazo prazo
Ativo Realizável a Longo Prazo Passivo Exigível a Longo Prazo
Balanço Patrimonial
- Espera-se muito tempo para - Demora-se muito tempo para pagar
ATIVO PASSIVO receber (longo prazo) (longo prazo)
Dividendos
Aplicacões
Ativo Permanente Patrimônio Líquido
de P. Líquido - Normalmente não se vende, não se - Não precisa pagar enquanto a
Recursos recebe, pois é para uso. empresa estiver em continuidade
Investidores
Dados × Informações Dados × Informações
Empresa: XPTO Empresa: XPTO
Dívida: R$ 200 milhões
Capital Próprio: R$ 800 milhões
Índice de Endividamento: 20%
Dívida: 200 milhões
Dado ou Informação Dado ou Informação
1

2. Dados × Informações Objetivo da Análise de Balanços
Empresa: XPTO
Demonstrações
Índice de Endividamento: 20% Dados Financeiras
(termos técnicos)
Técnicas de
Análise de
Balanços
Relatórios
Informações (linguagem simples)
Tipos de Análise Análise por Índices Financeiros
Indicadores de Liquidez Capital Circulante Líquido
CCL = AC − PC = 1.500 − 765 = 735,00
LIQUIDEZ
Se a empresa pagar todas suas dívidas de
curto prazo com os recursos do Ativo
Circulante ainda sobram R$ 735,00
CCL Corrente Seca
M
E
L
H
O
R
2

3. Liquidez Corrente Liquidez Seca
AC 1.500 1,96 AC – E 1.500 – 370 1,48
LC = = = = 1,96 LS = = = =1,48
PC 765 1,00 PC 765 1,00
Para cada $ 1,00 de Passivo Circulante, a
Para cada $ 1,00 de Passivo Circulante, a
, , empresa possui $ 1,48 de Ativo Circulante
empresa possui $ 1,96 de Ativo Circulante, (sem considerar os estoques e as despesas
para cumprir seus compromissos de curto antecipadas), para cumprir seus
prazo compromissos de curto prazo
M M
E E
L L
H H
O O
R R
Indicadores de Giro
Indicadores de Atividade Giro de Estoques
Indica: quantas vezes, em média, os estoques
da empresa giram por ano.
Atividade
Período Médio M
Giro de Estoque
de Cobrança CPV ou CMV E
GE = L
Estoques H
O
R
Período Médio Giro do Ativo
de Pagamento Total
Giro de Estoques Período Médio de Cobrança
2.510 Indica: quantos dias a empresa deverá esperar,
GE = = 6,78 em média, para receber suas vendas a prazo.
370
Os estoques da empresa giram 6,78 vezes por
ano. Ou ainda, os estoques levam cerca de 53 M
dias para serem vendidos. Duplicatas a Receber E
PMC = L
Vendas Médias por Dia H
M O
E R
L
H
O
R
3

4. Período Médio de Cobrança Período Médio de Cobrança
620
PMC = = 60
3720 ÷ 360
A empresa deve esperar em média 60 dias para
receber suas vendas a prazo.
M
E
L
H
O
R
Período Médio de Pagamento Período Médio de Pagamento
Indica: quantos dias a empresa leva, em
440
média, para pagar suas compras realizadas a PMP = =90,15
prazo. (2.510 × 70%) ÷ 360
A empresa leva em média 90 15 dias para
leva, média, 90,15
pagar suas compras realizadas a prazo.
M
Duplicatas a Pagar E
PMP = L
Compras Médias por dia H M
O E
R L
H
O
R
Período Médio de Pagamento Giro do Ativo Total
Indica: a eficiência com que a empresa é capaz
de usar seus ativos para gerar vendas
M
Vendas E
GA= L
Total do Ativo H
O
R
4

5. Indicadores de Estrutura de Capitais
Giro do Ativo Total Indicadores de Endividamento
3.720
GA= = 0,82
4.545,71 ENDIVIDAMENTO
A empresa gira o seu ativo apenas 0,82 vezes
por ano.
Endividamento Cobertura de
Geral Juros
M
E
L
H
O
R
Endividamento Geral Cobertura de Juros
LAJIR 322,71
C. Terceiros 765+1.416,08 CJ = = = 3,40
EG = = = 0,48 Juros 95
Ativo 4.545,71
Para cada $ 1 00 de recursos aplicados no
1,00 A empresa possui 3 40 vezes o necessários
i 3,40 á i
ativo, $ 0,48 ou 47,98% são provenientes de recursos para pagar os juros
de capital de terceiros.
M M
E E
L L
H H
O O
R R
Indicadores de Rentabilidade e Lucratividade Margem Líquida
Lucratividade Margem Bruta
LUCRATIVIDADE Vendas − CPV 3.720 − 2.510
×100= ×100=32,53%
Receita Vendas 3.720
Margem Bruta
g Margem Operacional
g p Para cada $ 1 00 de vendas líquidas restaram
1,00
para a empresa $ 0,33 ou 32,53% de Lucro
Bruto
Margem Líquida Retorno sobre o Ativo
M
E
L
Retorno sobre H
O
Patrimônio Líquido R
5

6. Margem Líquida Margem Líquida
Margem Operacional Margem Líquida
Lucro Operacional 322,71 Lucro Líquido 161,67
× 100 = ×100= 8,68% × 100 = × 100 = 4,35%
Receita Vendas 3.720 Receita Vendas 3.720
Para cada $ 1,00 de vendas líquidas restaram Para cada $ 1,00 de vendas líquidas restaram
para a empresa $ 0,09 ou 8,68% de Lucro para a empresa $ 0,04 ou 4,35% de Lucro
Operacional Líquido
M M
E E
L L
H H
O O
R R
Retorno sobre o Ativo Retorno sobre o PL
Retorno sobre o Ativo Total Retorno sobre o Patrimônio Líquido
Lucro Líquido 161,67 Lucro Líquido 161,67
× 100 = × 100 = 3,56% × 100 = × 100= 6,84%
Ativo 4.545,71 Patrimônio Líquido 2.364,63
O retorno sobre o Ativo é de 3,56% e o
Payback de
P b k d aproximadamente 28 anos
i d t
O retorno sobre o PL é de 6,84% e o
Payback de aproximadamente 15 anos
M M
E E
L L
H H
O O
R R
Retorno sobre o Ativo
Alavancagem Financeira Alavancagem Financeira
O quociente de alavancagem financeira, indica
se os recursos que estão sendo tomados por
ROE 6,84
empréstimo pela entidade estão obtendo um = = 1,92
ROA 3,56
retorno adequado pela sua aplicação no ativo da
mesma.
Alavancagem Financeira Favorável
6