Análise financeira de empresas de energia elétrica

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- %

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Celesc Distribuição S.A. | EBITDA IFRS - Não-Recorrentes
2015 2016 Δ 2015 2016 Δ
Lucro / Prejuízo Líquido 13,8 (192,2) -1490,7% 57,0 (175,5) -408,0%
(+) IR e CSLL (2,9) (99,6) -3278,1% 8,3 (90,0) -1179,8%
(+) Resultado Financeiro (63,8) 47,32 174,2% (92,0) 65,1 170,8%
(+) Depreciação e Amortização 43,7 49,7 13,7% 86,1 99,6 15,7%
EBITDA (9,3) (194,8) -2005,6% 59,5 (100,8) -269,6%
(-) Efeitos Não-Recorrentes 10,0 (232,3) (20,0) (232,3)
Reversão de Provisão Trabalhista "Terceirizados" (30,0)
Provisão Cível 10,0 10,0
Exposição contratual 2014 (232,3) (232,3)
(=) EBITDA Ajustado por Efeitos Não-Recorrentes 0,7 37,5 4914,8% 39,5 131,5 233,3%
Margem EBITDA IFRS, exclui Receita de Construção (%) -0,6% -17,7% 1,9% -3,8%
Margem EBITDA Ajustada, exclui Receita de Construção (%) 0,0% 3,4% 1,2% 5,0%
R$ Milhões
2º Trimestre Acumulado 6 Meses
Celesc Distribuição S.A. | LUCRO LÍQUIDO IFRS - Não-Recorrentes
2015 2016 Δ 6M15 6M16 Δ
Lucro/Prejuízo Líquido - Reportado IFRS 13,8 (192,2) -1490,7% 57,0 (175,5) -408,0%
(-) Efeitos Não-Recorrentes 6,6 (153,3) (13,2) (153,3)
Reversão de Provisão Trabalhista "Terceirizados" (19,8) 0,0
Provisão Cível 6,6 6,6 0,0
Exposição contratual 2014 (153,3) (153,3)
(=) Lucro Líquido Ajustado por Efeitos Não-Recorrentes 20,4 (38,8) -290,2% 43,8 (22,2) -150,7%
Margem Líquida IFRS, exclui Receita de Construção (%) 0,9% -17,4% 1,8% -6,7%
Margem Líquida Ajustada, exclui Receita de Construção (%) 1,3% -3,5% 1,4% -0,8%
R$ Milhões
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
(250,0)
(50,0)
150,0
350,0
550,0
750,0

2015 2016 Δ 2015 2016 Δ
Investimentos Distribuição 107,1 105,6 -1,4% 196,6 200,1 1,8%
RAB * 95,4 97,3 2,0% 182,4 181,6 -0,4%
Non - RAB 11,8 8,3 -29,2% 14,3 18,5 29,7%
Depreciação / Amortização (43,7) (49,7) 13,7% (86,1) (99,6) 15,7%
Relação CAPEX x Depreciação 2,5x 2,1x 2,3x 2,0x
* RAB: Regulatory Assets Base
R$ Milhões
1,0x
10,0x
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0

Moeda Nacional
Empréstimos Bancários 110% a 121,5% CDI 416,9 320,5 -23,1%
Eletrobrás 5,00% 89,4 69,5 77,71%
Debêntures CDI + 1,30% 304,3 304,5 0,0%
Debêntures CDI +2,50% 296,4 300,9
Finame 2,50% a 8,70% 35,8 37,2 3,9%
1.142,9 1.032,6 -9,7%
Curto Prazo - Circulante 519,1 609,2
Longo Prazo - Um a Cinco Anos 613,2 414,2
Longo Prazo - Acima de Cinco Anos 10,6 9,2
em 30 de
Junho de
2016
Δ
Total
R$ Milhões Tx. Anual de Juros
em 31 de
Dezembro
de 2015
Dívida de Curto Prazo 518,8 609,2 17,4%
Dívida Longo Prazo 624,2 423,4 -32,2%
Dívida Financeira Total 1.142,9 1.032,6 -9,6%
( - ) Caixa e Equivalentes de Caixa 734,2 1.109,9 51,2%
Dívida Financeira Líquida 408,7 (77,3) -118,9%
Dívida Fin. Líquida / EBITDA 12M 0,5x -0,8x
Dívida Fin. Líquida / EBITDA Ajust. 12M 1,0x -0,3x
Dívida Fin. Total / Patrimônio Líquido 0,7x 0,8x
Dívida Fin. Líquida / Patrimônio Líquido 0,2x -0,1x
Dívida Financeira 2T16
ΔR$ Milhões
em 31 de
Dezembro
de 2015
em 30 de
Junho de
2016

Celesc Geração S.A. | Energia Faturada
2015 2016 Δ
Fornecimento e Suprimento de Energia Elétrica 118,0 169,7 43,7%
Industrial 71,3 47,2 -33,8%
Comercial, Serviços e Outros - -
Suprimento de Energia 27,1 113,6 318,8%
Energia de Curto Prazo (CCEE) 19,6 8,9 -54,9%
Preço Médio de Venda SEM CCEE (R$/MWh) 283,71 98,99 -65,1%
Preço Médio de Venda COM CCEE (R$/MWh) 311,81 95,63 -69,3%
QUANTIDADE ENERGIA FATURADA (GWh)
1º Trimestre

30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
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20
40
60
80
100
120
140
-60,0%
-40,0%
-20,0%
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20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
(20)
0
20
40
60
80
100
120
140

.
á
Celesc Geração S.A. | Endividamento
Dívida de Curto Prazo 1,9
Dívida Longo Prazo 147,3
Dívida Financeira Total 149,2
( - ) Caixa e Equivalentes de Caixa 139,6
Dívida Financeira Líquida 9,6
Dívida Fin. Líquida / EBITDA 12M 0,1x
Dívida Fin. Líquida / EBITDA Ajust. 12M 0,1x
Dívida Fin. Total / Patrimônio Líquido 0,4x
Dívida Fin. Líquida / Patrimônio Líquido 0,0x
R$ Milhões
em 30 de
Junho 2016

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2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 6M15 6M16
Volume de Gás Vendido (MM m3)
84,0%
13,5%
1,0%
0,2%
1,3%
Volume de Gás por Segmento
* Margem de Contribuição: resultado bruto das vendas de gás . É calculada através da subtração dos custos do gás da receita líquida. Não inclui os custos operacionais da empresa.
55,1 50,5
68,6
12,6
75,9
262,8
Margem de Contribuição*
R$ MM
Industrial
Automotivo (GNV)
Comercial
Gás Comprimido
(GNC)
Residencial
Mg Contribuição Total

489
588
670 710 686
167 168
340 325
2011 2012 2013 2014 2015 2T15 2T16 6M15 6M16
Receita Operacional Líquida SCGÁS (R$ MM)
EXCLUI RECEITA DE CONSTRUÇÃO
-150,0%
-130,0%
-110,0%
-90,0%
-70,0%
-50,0%
-30,0%
-10,0%
10,0%
30,0%
50,0%
-
,00
,00
,00
,00
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,00
,00
,00
,00
704,3%126,7%
-150,0%
-100,0%
-50,0%
0,0%
50,0%
100,0%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
150,1% 388,8%

0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,35
0,4
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
-0,1
-0,05
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Ativo Pat. Liq. Dív. Liq.
0%
100%
200%
300%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
10%
20%
30%
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50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0

0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
-250
-50
150
350
550
750
-133,6%
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
-250
-50
150
350
550
750
-274,9%

-250
-50
150
350
550
750
-250
-50
150
350
550
750
LUCRO LÍQUIDO Consolidado IFRS - Não-Recorrentes
2015 2016 Δ 2015 2016 Δ
Lucro/Prejuízo Líquido - Reportado IFRS 30,5 (176,9) -679,2% 86,3 (150,9) -274,9%
(-) Celesc Distribuição | Efeitos Não-Recorrentes 6,6 (153,3) (13,2) (153,3)
(-) Celesc Geração | Teste Impairment PCHs (2,4) 1,2 (4,7) 2,5
(=) Lucro Líquido Ajustado 34,8 (24,8) -171,4% 68,4 (0,1) -100,2%
Margem Líquida sem Ajustes (IFRS) 2,0% -15,5% 2,6% -5,6%
Margem Líquida Ajustada, exclui Receita de Construção (%) 2,2% -2,2% 2,1% 0,0%
R$ Milhões
EBITDA Consolidado IFRS - Não-Recorrentes
2015 2016 Δ 2015 2016 Δ
Lucro/ Prejuízo Líquido 30,5 (176,9) -679,2% 86,3 (150,9) -274,9%
(+) IR e CSLL (4,4) 94,8 2237,7% (21,8) 84,1 486,6%
(+) Resultado Financeiro 69,0 (51,7) -174,9% 101,0 (72,1) -171,4%
(+) Depreciação e Amortização (59,5) (60,2) -1,2% (117,2) (121,3) 3,5%
EBITDA 25,4 (159,8) -728,1% 124,2 (41,7) -133,6%
(-) Celesc Distribuição | Efeitos Não-Recorrentes 10,0 (232,3) (20,0) (232,3)
(-) Celesc Geração | Teste Impairment PCHs (3,6) 1,9 (7,1) 3,8
(=) EBITDA Ajustado por Efeitos Não-Recorrentes 31,9 70,6 121,7% 97,1 186,8 92,4%
Margem EBITDA IFRS, exclui Receita de Construção (%) 1,6% -14,0% 3,8% -1,5%
Margem EBITDA Ajustada, exclui Receita de Construção (%) 2,1% 6,2% 3,0% 6,9%
R$ Milhões

34
.
á
Consolidado | Endividamento
Dívida de Curto Prazo 518,8 611,1 17,8%
Dívida Longo Prazo 624,2 570,7 -8,6%
Dívida Financeira Total 1.142,9 1.181,8 3,4%
( - ) Caixa e Equivalentes de Caixa 922,0 1.270,8 37,8%
Dívida Financeira Líquida 220,9 (89,0) -140,3%
Dívida Fin. Líquida / EBITDA 12M 0,2x -0,5x
Dívida Fin. Líquida / EBITDA Ajust. 12M 0,4x -0,2x
Dívida Fin. Líquida / Patrimônio Líquido 0,1x 0,0x
R$ Milhões
em 31 de
Dezembro
de 2015
em 30 de
Junho de
2016
Δ

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0
10000
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30000
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jul-13
ago-13
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nov-13
dez-13
jan-14
fev-14
mar-14
abr-14
mai-14
jun-14
jul-14
ago-14
set-14
out-14
nov-14
dez-14
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fev-15
mar-15
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mai-15
jun-15
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ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
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mar-16
abr-16
mai-16
jun-16
jul-16
CLSC4 - IBOV - IEE - EVOLUÇÃO AGO/12 a JUN/16
Volume $ CLSC4 IBOV IEE
16,5%
20,5%
30,9% 58,1%
34,5%
47,9%
pay-out 30%
-60,00
-40,00
-20,00
0,00
20,00
40,00
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0

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