1) A Localiza apresentou crescimento de receita e lucro líquido de 29% em 2006, impulsionada pelo aumento de 17,2% no volume de aluguéis em agências em aeroportos e 49,6% fora dos aeroportos. 2) A empresa expandiu sua rede com 24% mais agências próprias e duplicando o número de lojas para venda de carros. 3) Apesar da queda na margem do aluguel de carros, houve aumento de 5,7 p.p. na margem do aluguel de frotas, compens

1. Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação de resultados de 2006
(R$ milhões - USGAAP)
0

2. Destaques 2006: Crescimento com rentabilidade
(R$ milhões, USGAAP)
Frota média alugada Taxa de utilização aluguel de carros
7 P.P.
65,5%
60,6%
24.477 58,8%
31%
30% 18.710
11.635
14.450 25%
19% 9.308
7.796
12.842
37%
41% 9.402
6.654
2004 2005 2006 2004 2005 2006
Aluguel de frota Aluguel de carros
EVA
Lucro líquido
32% 75,6
138,2
30%
29% 57,4
1,9
18% 106,5
44,5
90,6
2,1
0,1
199,6
40%
31% 142,4
109,1
2004 2005 2006 2004 2005 2006
-18,6 -38,0 -63,3
Aluguel Seminovos Franchising
1

3. Destaques de 2006: Reconhecimentos
Rating pela Standard & Poor’s para ‘brAA-’ em escala nacional e ‘BB’
em escala global, igual ao risco soberano, com perspectiva estável
Entrada no IBrX (100 ações mais negociadas)
Entrada no ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial (34
empresas)
Melhor Empresa para Acionistas pela revista Capital Aberto, dentre
Companhias de até R$ 5 BI de valor de mercado
2

4. Destaques 2006: Aumento da distribuição
24% de aumento no número de agências próprias de aluguel de carros
100% de crescimento no número de lojas para venda de carros
Agências próprias de aluguel de carros Lojas de venda de carros
32*
26
145
24%
100%
117
41%
83
13 13
31/12/04 31/12/05 31/12/06 31/12/2004 31/12/05 31/12/06
* Até o final do 1S07
3

5. Destaques 2006:
Crescimento nos aeroportos e fora dos aeroportos
Crescimento do desembarque doméstico x Localiza – diárias de aluguel em aeroportos
27,2%
20,4%
14,3% 14,0% 12,3%
9,8%
1,5% 0,2%
1T06 2T06 3T06 4T06
Desembarque doméstico Volume de diárias em aeroportos
A elasticidade nos aeroportos em 2006 foi de 2 vezes o crescimento do desembarque doméstico
2006/2005 (%)
Crescimento do volume Crescimento da receita
Agências em aeroportos 17.2% 16.0%
Agências fora de aeroportos 49.6% 46.7%
A consolidação está ocorrendo, principalmente, nas agências fora de aeroportos
4

6. Destaques 2006: Evolução da receita
(R$ milhões, USGAAP)
Receita líquida consolidada EBITDA consolidado
CAGR: 27%
CAGR: 29%
313
1.145 286
877 210
634 152
532
2003 2004 2005 2006
2003 2004 2005 2006
5

7. Finanças
6

8. Reconciliação do lucro líquido
(R$ milhões, USGAAP)
Variação do EBITDA = + 27,3 milhões
Aluguel = +61,3 milhões Variação de outros itens = + 4,4 milhões
Seminovos = - 34,0milhões
Receita Custos
+268,5 -215,5
+142,1 -166,1
Stock
Options
Juros
SG&A Impostos
+126,4 +6,1
-49,4 +19,1 -6,8
-25,7
-10,0
-9,9 Depreciação
-1,0
-14,0
-15,7
138,2
106,5
+29,8%
Lucro líquido Lucro líquido
2005 2006
7

9. Geração de caixa em 2006
(R$ milhões, USGAAP)
+31,3
530,4
431,2
60,1
70,8 162,2
Disponibilidade Disponibilidade
inicial: final :
-930,3
Atividades de
Atividades Aquisições Custo depreciado
investimento
operacionais (crescimento/ dos carros vendidos
renovação)
A geração de caixa nas atividades operacionais (R$ 31 milhões), excluindo o investimento
para crescimento da frota (R$ 287 milhões), foi de R$ 318 milhões
8

10. Investimento em frota
(R$ milhões, USGAAP)
Quantidade - mil Investimento líquido - milhões
340,0
241,8
33.520 930,3
190,1
26.105
690,0
23.174
22.182 530,3
18.763 493,1
448,2
15.715
303,0
2004 2005 2006
2004 2005 2006
Compra Venda
Crescimento da frota (mil) Investimento líquido
2004 2005 2006
46,3 47,7 52,9
2004 2005 2006 Para renovação
24% 20% 16%
+6,5 +7,3 +10,3
143,8 194,1 287,1
Para crescimento
76% 80% 84%
9

11. Perfil do endividamento
(R$ milhões, USGAAP)
Dívida líquida (R$ milhões) USGAAP
Rating S&P – BrAA- / Estável
539
443
281
2004 2005 2006
2004 2005 2006
Dívida líquída / frota 46% 60% 36%
Dívida líquida / patrimônio 33% / 67% 50% / 50% 42% / 58%
A Companhia buscará a melhor estrutura de dívida líquida/patrimônio
A Companhia buscará a melhor estrutura de dívida líquida/patrimônio
com objetivo de agregar maior valor ao acionista nos próximos anos
com objetivo de agregar maior valor ao acionista nos próximos anos
10

12. Margem de EBITDA por segmento
(R$ milhões, USGAAP)
2004 2005 2006
Aluguel carros
Aluguel 42,6% 46,3% 42,3%
Seminovos 15,3% 14,4% 4,6%
TOTAL 28,4% 27,9% 21,2%
Aluguel 65,2% 63,6% 69,3%
Aluguel frotas
Seminovos 8,2% 10,5% 4,6%
TOTAL 41,7% 45,3% 42,4%
A queda de 4 p.p. na margem do aluguel de carros foi compensada pelo
aumento de 5,7 p.p. na margem do aluguel de frotas
11

13. Margem de EBITDA por segmento
(R$ milhões, USGAAP)
2004 2005 2006
Aluguel carros
Aluguel 42,6% 46,3% 42,3%
Seminovos 15,3% 14,4% 4,6%
TOTAL 28,4% 27,9% 21,2%
Aluguel 65,2% 63,6% 69,3%
Aluguel frotas
Seminovos 8,2% 10,5% 4,6%
TOTAL 41,7% 45,3% 42,4%
Aluguel 51,5% 52,5% 51,7%
Consolidado
Seminovos 13,2% 13,7% 4,6%
Franchising 41,5% 47,6% 39,0%
TOTAL 33,1% 32,6% 27,3%
12

14. Indicadores: ROIC
R$ / milhões
100,0 35,0%
-4 p.p.
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
11,8%
50,0 15,0%
25,0 5,0%
75,6
57,4
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
ROIC 24,5% 29,3% 24,1% 19,8%
Aumento do preço médio do carro 14,0% 17,4% 9,4% 4,0%
IPCA – inflação 9,3% 7,6% 5,7% 3,1%
A queda de 4 p.p. no ROIC em 2006 foi, principalmente, em função da queda no giro do ativo devido a:
A queda de 4 p.p. no ROIC em 2006 foi, principalmente, em função da queda no giro do ativo devido a:
1. Tarifas estáveis no aluguel de carros
1. Tarifas estáveis no aluguel de carros
2. Aumento no preço dos carros novos de 5% em 2006
2. Aumento no preço dos carros novos de 5% em 2006
3. Impacto da inflação nos custos fixos
3. Impacto da inflação nos custos fixos
13

15. Indicadores: WACC
R$ / milhões
100,0 35,0%
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
11,8%
50,0 15,0%
-4 p.p.
25,0 5,0%
75,6
57,4
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
WACC 24,1% 18,4% 15,8% 11,8%
CDI médio 23,3% 16,2% 19,0% 15,0%
Risco Brasil 8,4% 5,4% 4,0% 2,4%
Custo de capital de terceiros 16,6% 11,5% 13,5% 10,7%
Custo de capital próprio 26,9% 21,8% 18,1% 12,6%
Capital de terceiros x patrimônio 27% / 73% 33% / 67% 50% / 50% 42% / 58%
A queda no ROIC foi compensada com a redução de 4 p.p. no WACC, de 15,8% para 11,8%
A queda no ROIC foi compensada com a redução de 4 p.p. no WACC, de 15,8% para 11,8%
14

16. Indicadores: EVA
R$ / milhões
100,0 35,0%
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
11,8%
50,0 15,0%
32%
25,0 5,0%
75,6
57,4
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
Capital médio investido – R$ milhões 323,5 410,8 689,4 937,8
Spread (ROIC – WACC) pontos percentuais 0,55 10,83 8,32 8,06
EVA – R$ milhões 1,8 44,5 57,4 75,6
A Localiza continua apresentando baixa volatilidade no spread.
A Localiza continua apresentando baixa volatilidade no spread.
Em 2006 o EVA cresceu 32%, em linha com o crescimento da frota média alugada.
Em 2006 o EVA cresceu 32%, em linha com o crescimento da frota média alugada.
15

17. ROE – return on equity
39%
37%
29%
2004 2005 2006
OBS: O ROE foi calculado dividindo o lucro líquido pelo patrimônio médio no ano, sem considerar o lucro do próprio exercício.
A Localiza foi a 13ª dentre as 500 maiores do Brasil, no ranking FGV 2006,
A Localiza foi a 13ª dentre as 500 maiores do Brasil, no ranking FGV 2006,
com consistente retorno sobre capital (ROE) nos últimos 5 anos
com consistente retorno sobre capital (ROE) nos últimos 5 anos
16

18. Perspectivas
17

19. Perspectivas 2007:
Taxa de utilização e aumento real de preço
Aumento real x depreciação
4.000,0
9,8p.p.
3.617,7 10,0%
3.000,0
2.000,0 4,7p.p. 6,0%
2.142,5
1.656,2 3,7p.p.
1.000,0
939,1 2,0%
1.752,3 492,3 0,9p.p.
322,9
- -1,0p.p.
-2,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
(1.000,0)
-4,1p.p.
-5,1p.p.
(2.000,0) -6,0%
Depreciação média Queda real no preço Aumento real no preço
por carro dos carros usados dos carros usados
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Aumento do carro novo (Pálio) 1,90% 6,72% 7,39% 13,95% 17,42% 9,40% 4,02%
Inflação pelo IPCA 6,0% 7,7% 12,5% 9,3% 7,6% 5,7% 3,1%
Aumento (queda) real no preço de carros
novos -4,07% -0,95%. -5,14% 4,65% 9,82% 3,71% 0,88%
Aluguel de carros
939,1
Depreciação média por carro 3.617,7 2.142,5 1.656,2 1.752,3 322,9 492,3
% sobre receita de aluguel 13,8% 11,9% 9,3% 9,2% 1,8% 2,9% 5,2%
% de utilização 74,1% 74,0% 67,4% 62,9% 60,6% 58,8% 65,5%
Perspectivas 2007: Taxa de utilização de 70% no aluguel de carros
Aumento real de preço dos carros novos em linha com a inflação
18

20. Perspectivas 2007: Consolidação
Localiza: receita
Mercado de aluguel de carros: receita
(excluindo seminovos)
CAGR: + 11%
CAGR: + 24%
429
2.910
2.680 331
2.350 281
2003 2004 2005 2003 2004 2005
Market share do Sistema Localiza
2006E
2004 2005
Localiza Localiza Localiza
16% 18% 20%
Outros Outros Outros
84% 82% 80%
A Localiza cresceu 30,2% em 2006, enquanto a ABLA estimou um crescimento do mercado de 12%
Perspectiva de crescimento da Localiza de no mínimo 20% em volume de negócios para 2007
19

21. Perspectivas 2007:
Propostas da administração para a RENT3
Nova política de dividendos coerente com a elevada geração de caixa e
o baixo endividamento.
Split das ações (cada ação será convertida em 3) para aumento do
índice de negociabilidade.
20

22. Perspectivas 2007: Estratégias
Curto-prazo:
Reinvestir o capital para o crescimento
Manter rentabilidade (ROE, margem líquida e margem de EBITDA)
Agregar valor à Companhia (EVA)
Longo-prazo:
Aumentar a escala de negócios através do crescimento orgânico e
da abertura de novas agências
Distribuir o excesso de caixa
O sistema de remuneração da Localiza está alinhado com as estratégias de
curto prazo (participação nos resultados) e de longo prazo (stock option)
21

23. Performance RENT3
Volume médio negociado (R$/milhões)
11,804
10,581 +93%
+132%
6,124
4,570
2005 2006 4T05 4T06
A Localiza foi eleita a Melhor Companhia para Acionistas
A Localiza foi eleita a Melhor Companhia para Acionistas
Avaliação da Economática, Stern & Stewart, IBGC e FEA/USP – companhias de até R$ 5 bilhões
Avaliação da Economática, Stern & Stewart, IBGC e FEA/USP – companhias de até R$ 5 bilhões
Fonte: Revista Capital Aberto
22

24. Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação.
Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como
recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma
declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem
ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do
Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho
futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a
muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais
os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e
baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A
LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro
conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um
memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações
detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer
valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato
ou compromisso de qualquer espécie.
23

25. Obrigado!
RI Localiza:
www.localiza.com/ri
tel: (31) 3247-7039
24

26. Anexos
25

27. Oportunidades de crescimento
Elasticidade do
PIB
Tráfego
Consolidação
aéreo
Cartões de
Terceirização
de frotas crédito
Replacement
26

28. Oportunidades de crescimento: PIB
Taxa de crescimento acumulada – aluguel de carro
140% CAGR: 18.3%
120%
100%
80%
8.4x
60%
40%
CAGR: 2.2%
20%
0%
-20%
2001 2002 2003 2004 2005
Localiza – diárias PIB
O crescimento do volume da divisão de aluguel de
carros foi em média 8,4x o PIB nos últimos 5 anos
Fonte: Bacen, Localiza
27

29. Oportunidades de crescimento: Tráfego aéreo
O tráfego aéreo alavanca o
Evolução do tráfego aéreo
(Milhões de passageiros por ano)
segmento de aluguel de carros
11%
CAGR: + Tráfego aéreo cresceu 11% a.a.
nos últimos 2 anos, sobretudo
96 102
83
devido ao sucesso das
companhias de baixo custo
Localiza é líder absoluta em
2004 2005 2006
agências em aeroportos no
Brasil
28

30. Oportunidades de crescimento: Cartões de crédito
Evolução (milhões de cartões)
21%
CAGR: +
78
68
53
2004 2005 2006
O número de cartões de crédito cresceu
em média 21% ao ano nos últimos 2 anos
78 milhões de cartões de crédito no Brasil
Cada usuário de cartão de crédito é um
potencial cliente da Localiza
Fonte: ABECS
29

31. Oportunidades de crescimento: Replacement
O mercado potencial de replacement no Brasil
O Brasil tem 34 milhões de carros dos quais
9,2 milhões são segurados
Frequência de acidentes é 16,5% / ano
O mercado potencial é 10,6 milhões de diárias
Localiza tem condições de se beneficiar desse
crescimento, devido à sua ampla presença geográfica
30

32. Oportunidades de crescimento:
Terceirização de frotas
Maior potencial de mercado com baixa penetração
Maior potencial de mercado com baixa penetração
Maior foco das empresas em seu core business
Maior foco das empresas em seu core business
Redução de ativos por parte das empresas
Redução de ativos por parte das empresas
Crescimento econômico
Crescimento econômico
31

33. Oportunidades de crescimento: Consolidação
Market share EUA 2005
EUA aeroportos* - US$10BI EUA fora de aeroportos* - US$10BI
Enterprise
All others
Other
7% DTG
19%
2%
Avis Budget 11% Avis Budget
32%
7%
Vanguard Hertz
Enterprise
20% 9%
65%
Hertz
28%
EUA: 5 empresas detém 92% do market share
Europa: 6 empresas detém 74% do market share**
Fonte:*Apresentação Avis nov/06 –” local segment share amounts are company estimates”
**Prospecto National/Alamo, NYSE/SEC, 20/09/ 2006
32

34. Oportunidades de crescimento: Consolidação
Localiza’s Market share - Brasil
2004 Market share 2005 Market share 2006E Market share
Avis Hertz
Unidas 4%
7% 4%
Local 18% 20%
players
16% 69%
Localiza é a consolidadora de uma indústria fragmentada
Fonte: ABLA
33

35. Oportunidades de crescimento: Consolidação
Agências próprias
133
96
60.0%
88
55
9.8%
45
41
9/ 30/ 2005 9/ 30/ 2006
Airport agencies Off-airport agencies
2006/2005 (%)
Crescimento do volume Crescimento da receita
Agências em aeroportos 17.2% 16.0%
Agências fora de aeroportos 49.6% 46.7%
A consolidação está ocorrendo, principalmente, nas agências fora de aeroportos
34

36. Vantagens competitivas
Poder de
Ganhos de
barganha
escala
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Yield management
Poder de barganha
Crédito com menores juros
Know-how
Depreciação
Marca forte
TI
Maior
Aumento do
competitividade
Market share
35

37. Vantagens competitivas: Plataforma integrada
Aluguel de Aluguel de
carros frotas
Seminovos
Franchising
36

38. Vantagens competitivas: Distribuição geográfica
Presença
Presença
nacional
nacional
Localizações
Localizações
estratégicas
estratégicas
Presença
Presença
internacional
internacional
326 agencies in 9 countries
37

39. Vantagens competitivas: Distribuição geográfica
(# de agências no Brasil)
278*
243**
74
278
83
86
Localiza Hertz Avis Unidas
A rede de distribuição da Localiza no Brasil é maior que as
do segundo, terceiro e quarto competidores combinados
* 31/12/2006 ** Site de cada companhia em 29/01/2007
38

40. Vantagens competitivas: Yield management
A Localiza ajusta seus preços conforme oferta e demanda
Dia da semana
Dia da semana
Mês do ano
Mês do ano
Cidade
Cidade
Eventos
Eventos
Volume por cliente
Volume por cliente
Monitoramento da concorrência
Monitoramento da concorrência
Yield Management aumenta a competitividade da Localiza
39

41. Vantagens competitivas: Poder de barganha
33.520
2 6 . 10 5
2 2 . 18 2
15 . 3 6 4 15 . 0 6 2
11. 7 5 8
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Localiza comprou mais de US$ 1bilhão em carros entre 2001-2005*
Localiza e seus franqueados em 2005 representaram
1,9% das vendas internas de carros no Brasil
3,9% das vendas internas de carros da GM
3,3% das vendas internas de carros da FIAT
Localiza obtém condições vantajosas devido às compras em grande escala
* 90,4 mil carros, calculado pelo preço médio de compra em 2005
Maior frota da América do Sul com 52.733 carros em 2006
40

42. Vantagens competitivas: Acesso ao crédito
Standard & Poor’s 19/01/2007
Esclala Global
Localiza Rent a Car S.A. BB / Estável /--
Hertz Corp. BB-/ Estável /--
Vanguard (National/Alamo) B+/ Estável /--
Avis Budget Car Rental BB+/ Estável /--
Enterprise Rent-Car Co. A-/ Estável / A-2
Escala Nacional
Localiza Rent a Car S.A. brAA-/ Estável /--
TAM S.A. brA+/ Estável /--
Gerdau brAA+/ Estável /--
CPFL Energia S.A. brA+/ Positiva /--
Banco Bradesco S.A brAA+/ Positiva /brA-1
Banco Citibank S.A. brAA/ Positiva /brA-1
Banco Itaú S.A. brAA+/ Positiva /brA-1
41

43. Vantagens competitivas: know-how
Experiência
Nome Cargo
na Localiza
Salim Mattar Presidente 33
Antonio Resende Vice-presidente 33
Eugênio Mattar Vice-presidente 33
Aristides Newton Vice-presidente de Franchising 23
Gina Rafael Diretora de operações da Localiza 26
Daltro Barbosa Diretor de operações da Total Fleet 21
Marco Guimarães Diretor de operações da Prime 15
Roberto Mendes Diretor financeiro 20
Silvio Guerra Relações com investidores 14
Profundo conhecimento do setor e negócios
Sistemas de última geração
Excelência operacional
Adoção das melhores práticas
Administração estável
42

44. Vantagens competitivas: Depreciação
Preço de carros e estimativa precisa da depreciação (aluguel de carros)
Aumento real x depreciação
4.000,0
9,8p.p.
3.617,7 10,0%
3.000,0
2.000,0 4,7p.p. 6,0%
2.142,5
1.656,2 3,7p.p.
1.000,0
939,1 2,0%
1.752,3 492,3 0,9p.p.
322,9
- -1,0p.p.
-2,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
(1.000,0)
-4,1p.p.
-5,1p.p.
(2.000,0) -6,0%
Depreciação média Queda real no preço Aumento real no preço
por carro dos carros usados dos carros usados
Depreciação (aluguel de carros)
até
% sobre a receita de alguel 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Set/06
Localiza (Aluguel de carros) 13.8% 11.9% 9.3% 9.2% 1.8% 2.9% 4.1%
Hertz (USA) - - - - 22% 23% 23%
National Alamo (USA) - - - - 23% 25% 26%*
* até Jun/06
Fonte: Prospecto National/Alamo, 20/09/2006, p.11 e Prospecto Hertz, 21/11/2006, p.12 e 17
43

45. Vantagens competitivas: marca reconhecida
Top of mind
Serviços de alta qualidade
Satisfação do cliente
Forte presença nacional
Programa de franquia
internacional
Altos padrões de
comportamento ético
44

46. Vantagens competitivas: TI
A TI permite:
Velocidade nas transações
Melhor controle operacional
Maior satisfação dos clientes
Network on-line
Redução de custos
45

47. Ciclos financeiros
46

48. Ciclo financeiro do aluguel de carros
Receita venda de carros
Financiamento
102 Receita por carro vendido** 102,20
100
SG&A (7%) (7,15)
Margem de segurança (3%) (3,06)
Book value depois de 12 meses 91,99
Receitas = 114,58 ** Depreciação sobre preço de tabela:
100-(102.2/125)x100 = 18,2%
Despesas = 62,84
Principal 100,00
100
Juros (CDI + 1 p.p.) 15,00
115
Aquisição de carros Pagamento 115,00
Pagamento
(Preço de tabela líquido do
desconto dos revendedores = 125)
Aluguel de carros Seminovos Consolidado
*
R$ % R$ % R$ %
114,58 100,0% 102,20 100,0% 216,78 100,0%
Receia de aluguel de carros
Custos (46,00) -40,1% (46,00)
SG&A (16,84) -14,7% (7,15) (23,99)
Book value dos carros vendidos (91,99) -90,0% (91,99) -3,8%
EBITDA 51,75 45,2% 3,06 3,0% 54,81 25,3%
Depreciação (8,20) -8,0% (8,20) -3,8%
Juros (15,00) -14,7% (15,00) -6,9%
IR (30%) (15,52) -13,5% 6,04 5,9% (9,48) -4,4%
NET INCOME 36,22 31,6% (14,10) -13,8% 22,12 10,2%
% sobre a receita de aluguel 31,6% -12,3% 19,3%
A margem líquida consolidada será de 19,3% das receitas de aluguel de carros (se 100% alavancado)
47

49. Ciclo financeiro do aluguel de frotas
Receita venda de carros
Financiamento
102 Receita por carro vendido** 102,20
100 SG&A (7%) (7,15)
Margem de segurança (3%) (3,06)
Book value depois de 12 meses 91,99
Receitas = 53,64
** Depreciação sobre preço de tabela:
100-(102.2/125)x100 = 18,2%
Despesas = 18,21
Principal 100,00
100
Juros (CDI + 1 p.p.) 15,00
115
Aquisição de carros Pagamento 115,00
Pagamento
(Preço de tabela líquido do
desconto dos revendedores = 125)
*
Aluguel de frotas Seminovos Consolidado
R$ % R$ % R$ %
Receia de aluguel de frotas 53,64 100,0% 102,20 100,0% 155,84 100,0%
Custos (14,24) -26,5% (14,24) -9,1%
SG&A (3,97) -7,4% (7,15) (11,12) -7,1%
Book value dos carros vendidos (91,99) -90,0% (91,99) -59,0%
35,43 66,0% 3,06 3,0% 38,49 24,7%
EBITDA
Depreciação (8,20) -8,0% (8,20) -5,3%
Juros (15,00) -14,7% (15,00) -9,6%
IR (30%) (10,63) -19,8% 6,04 5,9% (4,59) -2,9%
NET INCOME 24,80 46,2% (14,10) -13,8% 10,70 6,9%
% sobre a receita de aluguel 46,2% -26,3% 20,0%
A margem líquida consolidada será de 20% das receitas de aluguel de frotas (se 100% alavancado)
48

50. Evolução da taxa de Depreciação
x
Margem de EBITDA do Seminovos
49

51. Evolução do preço dos carros novos
9.8%
10.0%
4.7%
6.0%
3.7%
2.0% 0.1%
-1,0%
-2.0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1T06
-6.0% -4.1% -5.1%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 1Q06
Aumento do preço do 1.90% 6.72% 7.39% 13.95% 17.42% 9.40% 1.50%
carro novo (Palio)
IPCA 5.97% 7.67% 12.53% 9.30% 7.60% 5.69% 1.44%
Aumento (queda) - 4.07% - 0.95% - 5.14% + 4.65% + 9.82% + 3.71% + 0.06%
Real
50

52. Taxa de depreciação X Margem de EBITDA do
Seminovos
Exemplo 1 Exemplo 2 Exemplo 3 Exemplo 4 Exemplo 5 Exemplo 6 Exemplo 7
100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
Preço de compra 100.00
Preço de venda 95.00 100.00 105.00 110.00 115.00 120.00 125.00
Taxa de 14.5% 10.0% 5.5% 1.0% 0% 0% 0%
depreciação
Book Value 85.50 90.00 94.50 99.00 100.00 100.00 100.00
SG&A (7%) 6.65 7.00 7.35 7.70 8.05 8.40 8.75
EBITDA 2.85 3.00 3.15 3.30 6.95 11.60 16.25
Margem de 3% 3% 3% 3% 6% 10% 13%
EBITDA
Média 3.0% 9.6%
Taxa de depreciação = {(preço de venda – 10% do preço de venda) / Preço de
compra do carro}-1
onde 10% = despesas de venda (7%) + margem de segurança (3%)
51

53. Retail x replacement x mini-lease
52

54. Aluguel de carro – Lucro bruto por segmento
Reserva
Pós-vendas
Retirada
Devolução
Uso
Retail Replacement Mini-lease
Índice 100,0 70,0 60,0
Taxa de utilização 60% 80% 95%
Receita 60,0 56,0 57,0
Interações (0,25 cada) 20 8 2
Custo fixo total 5,00* 2,00 0,50
Margem de contribuição 55,0 54,0 56,5
Volume 36% 64%
Receita 58% 42%
*Nao inclui 5% de taxa de aerporto
53

55. Price
23
-M
a
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
7- y
Ju
21 n
-J
un
5-
Ju
19 l
-J
u
2- l
Au
16 g
-A
30 ug
-A
14 u g
-S
28 e p
-S
e
13 p
-O
2 7 ct
-O
1 1 ct
-N
2 8 ov
-N
12 ov
-D
26 e c
-D
10 ec
-J
Performance: RENT3 2005
RENT3 2006
2 4 an
-J
a
8- n
Fe
22 b
RENT3 since IPO
-F
10 eb
-M
24 ar
-M
a
Volume RENT3
7- r
Ap
25 r
-A
1 0 pr
-M
2 4 ay
+ 149%
-M
RENT3 X IBOV
RENT3
a
+ 124%
+ 459% 7- y
Ju
22 n
-J
X
X
un
X
6-
J
20 ul
-J
u
IBOVESPA
3- l
A
17 ug
Volume médio diário negociado 2006: R$ 10,5 million
-A
31 ug
-A
15 u g
-S
29 e p
-S
e
16 p
-O
IBOV + 38%
IBOV + 33%
IBOV + 84%
3 0 ct
-O
1 4 ct
-N
3 0 ov
-N
14 ov
-D
ec
R$64,25
0
20
40
60
80
100
120
54
De 23/05/05 (IPO) a 31/12/06.
Volume-R$ thousand
Performance RENT3