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Resultados operacionais e financeiros positivos no 3T12
- 1. 1 Apresentação de Resultados | Teleconferência – 3T12 6 de novembro de 2012
- 2. 2 Agenda Ricardo Ribeiro Vice Presidente Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Destaques do Trimestre e Resultados Operacionais Resultados Financeiros
- 3. Principais Números 3 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. 3T12 9M12 VGV Lançado % Direcional R$ milhões 543 1.157 VGV Contratado % Direcional R$ milhões 558 1.139 Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 41,3% 58,5% Receita Líquida R$ milhões 373 1.024 Lucro Líquido Ajustado¹ R$ milhões 57 161 Margem Líquida Ajustada¹ % 15,3% 15,7%
- 4. Contratações MCMV Faixa 1 4 3T12 2012 MCMV Faixa 1 • 6.398 Unidades Contratadas • VGV R$ 400 MM • 10.398 Unidades Contratadas • VGV R$ 659 MM • 26.661 Unidades Contratadas • VGV R$ 1.562 MM Contratações 3T12 Track Record – Contratações MCMV Faixa 1 (R$ milhões) 0 CAGR +87% 9M12 659 2011 522 2010 380 2009 149 2008 Revisão no Preço do MCMV Faixa 1 versus INCC (R$ - Média Nacional) 53.835 +16% Preço Teto Atual (média) 62.230 Preço Teto Anterior (média) INCC do Mesmo Período 8,03% Cidade VGV Unidades Macapá (AP) 135 MM 2.218 Sobral (CE) 129 MM 2.084 Maracanaú (CE) 136 MM 2.096 1. Índice Nacional da Construção Civil 2. Programa anterior ao MCMV
- 5. Entregas nos 9M12 5 8.338 5.612 1.619 223 832 9M12 609 3T12 510 223 287 2T12 1.107 112 1T12 210 VGV Entregue - Total (R$ milhões) Unidades MCMV Faixa 1 Incorporação
- 6. Lançamentos versus Entregas de Incorporação 6 Incorporação - Lançamentos versus Entregas (9M12 - # unidades) 4.187 2.768 +51% EntregasLançamentos VGV R$ (milhões) R$ 497 R$ 609+23%
- 7. 7 Resultados Operacionais Lançamentos Vendas Entregas Land Bank Estoque Resultados OperacionaisRicardo Ribeiro Vice Presidente
- 8. Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) No Trimestre Todas as Fases 1 Verano Residencial - 3ª Etapa Julho Belém - PA 21.147 21.125 92 539 Médio 2 Residencial Bella Toscana Agosto Belo Horizonte - MG 42.481 21.241 78 78 Médio-Alto 3 Residencial Bella Verona Agosto Belo Horizonte - MG 41.282 20.641 105 105 Médio-Alto 4 Del Rey - Comercial Setembro Belo Horizonte - MG 99.614 79.691 342 671 Comercial 5 Residencial Macapaba - 2ª Etapa Setembro Macapá - AP 134.958 134.958 2.218 4.366 MCMV Faixa 1 6 Orgulho Tropical Setembro Sobral - CE 129.228 129.228 2.084 2.084 MCMV Faixa 1 7 Orgulho do Ceará 2 Setembro Maracanaú - CE 136.240 136.240 2.096 2.096 MCMV Faixa 1 Total 3T12 604.950 543.124 7.015 9.939 Empreendimentos Lançados 3T12 Mês de Lançamento Localização VGV Segmento Unidades Lançadas 8 Lançamentos VGV Lançado (R$ milhões) Evolução dos Lançamentos (R$ milhões) 131+44% 543+16% 1.157+30% 9M12 659 497 9M11 1.019 313 575 3T12 400 143 2T12 470 259 211 3T11 377 313 63 CAGR +69% 9M12 1.157 659 497 2011 1.447 522 924 2010 1.067 380 686 2009 783 149 634 2008 710 710 2007 176 176 MCMV Faixa 1 Incorporação Compra de Participação MCMV Faixa 1 Incorporação
- 9. Distribuição dos Lançamentos 9 PA MG 14%11%15% 9M12 57% 9% 9% 11% 9M11 35% 22% 25% 5% 3T12 74% 4% 8% 3T11 83% 4% 13% Lançamentos - Consolidado (Segmentação Econômica – % VGV) MCMV Faixa 1 Popular Médio Médio-Alto Comercial 1 2 3 4 AP CE 5 7 6 Lançamentos - Incorporação (Segmentação Geográfica – % VGV) 100% 85% 41% 59% 12% 9M12 29% 9M11 50% 9% 3T12 15% 3T11 Norte Nordeste Sudeste Centro-Oeste Lançamentos – MCMV Faixa 1 (Segmentação Geográfica – % VGV) 40% 9M12 60% 9M11 100% 3T12 34% 66% 3T11 100% Centro-Oeste Norte Nordeste Sudeste
- 10. Vendas Contratadas VGV Contratado (R$ milhões) +30% 558+25% 1.139+47% 9M12 659 479 9M11 863 313 461 89 3T12 400 158 2T12 448 259 189 3T11 430 313 117 MCMV Faixa 1 Incorporação Compra de Participação 10 10% 1% 9M12 58% 14% 16% 5% 7% 9M11 40% 20% 28% 7% 5% 3T12 72% 7% 9% 2% 3T11 73% 11% 11% 4% MCMV Faixa 1 Popular Médio Médio-Alto Comercial Segmentação Econômica (% VGV) Segmentação Geográfica (% VGV) 20% 19%16% 11% 3T11 92% 6% 3% 9M12 54% 23% 4% 9M11 69% 3T12 34% 48% 3% Norte Nordeste Sudeste Centro-Oeste CAGR +76% 9M12 1.139 659 479 2011 1.230 522 708 2010 1.037 380 657 2009 661 149 511 2008 441 441 2007 127 127 Evolução do VGV Contratado (R$ milhões) MCMV Faixa 1 Incorporação
- 11. 11 Velocidade de Vendas 3T12 41,3% 18,7% 2T12 36,5% 21,2% 1T12 16,1%16,1% 4T11 31,8% 18,5% 3T11 36,7% 16,0% Com MCMV Faixa 1Sem MCMV Faixa 1 Velocidade de Vendas (VSO) (% em VGV) 22% 2T12 91%88% 3% 3T12 95% 3T11 96%90% 2% 2% 1% 1% 4T11 94%85% 6% 1% 2% 1T12 83%10% 51% 3 Meses 6 Meses 9 Meses 12 Meses 15 Meses 7% 14% Anteriores 34% 3T12 2T12 14% 1T12 14% 2011 17% 2010 Vendas do 3T12 Por Data de Lançamento (% VGV – sem MCMV Faixa 1) Velocidade de Vendas (% Unidades) 66% das vendas do 3T12 referem-se a vendas de unidades em estoque; 21% do VGV vendido refere-se a empreendimentos lançados antes de 2011.
- 12. Total (R$ mil) % Direcional (R$ mil) 1 Gran Ventura Julho Belo Horizonte - MG 48.446 47.526 199 Médio 2 Vita Bella Residencial Club Julho Porto Velho - RO 59.733 59.733 352 Popular 3 Brisas do Madeira - Torres: 1, 2, 4 e 6 Julho Porto Velho - RO 62.940 62.940 284 Médio 4 Weekend Club - Torres: A e E Agosto Manaus - AM 68.570 54.856 178 Médio 5 Parque Verde Agosto Manaus - AM 31.373 31.342 192 Popular 6 Total Ville Marabá - 2ª Etapa Agosto Marabá - PA 30.445 30.442 256 Popular 7 Residencial Meu Orgulho - 1ª Fase Agosto Manaus - AM 190.598 190.598 3.511 MCMV Faixa 1 8 Bairro Carioca - Lotes: 1, 2 e 3 Agosto Rio de Janeiro - RJ 32.640 32.640 640 MCMV Faixa 1 Total 3T12 524.745 510.077 5.612 Empreendimentos Entregues - 3T12 Mês Entrega Localização VGV # Unidades Segmento 12 Empreendimentos Entregues no 3T12 Total Vile Marabá 2ª Etapa PA (VGV R$ 30,4MM) Parque Verde AM (VGV R$ 31,3MM) Weekend Club AM (VGV R$ 54,9MM) Brisas do Madeira RO (VGV R$ 62,9MM) Vita Bella Residencial Club RO (VGV R$ 59,7MM) Gran Ventura MG (VGV R$ 47,5MM)
- 13. 13 Land Bank 59,3% são projetos de grande porte (acima de mil unidades) 74,9% das unidades são elegíveis ao Programa MCMV 75,1% foram adquiridos por permuta física ou financeira Custo médio em relação ao VGV de 9,1% R$ 6,8 Bilhões 66.559 unidades Segmentação Econômica (% VGV) Evolução do Banco de Terrenos no 9M12 (R$ milhões em VGV) 100269 6.820 -128 9M12Terrenos Lançados 497 Revisão de Premissas Terrenos Adquiridos 2011 6.948 Composição do Land Bank (% VGV) Forma de Pagamento (9M12 – % VGV) ES 1,5% AM 13,6% MG 38,2% RO 4,6% SP 5,6% PA 13,2% DF 20,6%GO 1,6% Permuta 83,6% Caixa16,4% Popular 55% Médio-alto Comercial 35% Médio 7% 3% RJ 1,1%
- 14. Total % Direcional Em Construção 748.430 638.974 86,0% 2.595 84,2% Concluído 115.089 103.699 14,0% 488 15,8% Total 863.519 742.673 100,0% 3.083 100,0% Estoque VGV em Estoque (R$ mil) % Unidades em Estoque % 14 Estoque 63% do estoque é composto por unidades lançadas a partir de 2011 94% das unidades em construção já foram comercializadas 11% 3T12 2T12 15% 1T12 4% 2011 33% 2010 14% Anteriores9% Concluídos 14% Sudeste 27% 12%Centro-Oeste Norte 61% Estoque a Valor de Mercado (Segmentação Geográfica – % VGV) Estoque por Ano de Lançamento (% VGV)
- 15. 15 Resultados Financeiros Resultados Financeiros Cash Burn e Repasse Posição de Caixa e Dívida Resultado a Apropriar Desempenho das Ações Resultados FinanceirosCarlos Wollenweber CFO e Diretor de RI
- 16. 16 Resultados Financeiros 776 373 323298 +31,9% +25,2% +15,2% 9M12 1.024 9M113T122T123T11 Receita Líquida (R$ milhões) 332115 23% 3T12 120 31% 2T12 103 31% 98 29% 4T11 82 27% 1T12 +17% +66% +71,9% 9M12 321 3T11 30% 9M11 187 72 24% 2T11 58 23% 1T11 57 24% 4T10 48 18% 3T10 15% 2T10 12% 1T10 10% Obra por Empreitada 97,8% Corretagem 1,2% Administração 1,0% Receita de Serviços% da Receita Líquida CAGR +80% 9M12 1.024 705 318 2011 1.072 806 266 2010 782 668 114 2009 378 365 13 2008 263 255 8 2007 102 102 Evolução da Receita Líquida (R$ milhões) Prestação de serviços Venda de imóveis Evolução da Receita Bruta de Prestação de Serviços (R$ milhões) Composição da Receita de Serviços (3T12 - %)
- 17. 17 Resultados Financeiros VGV Lançado - Consolidado (R$ milhões) CAGR +27% 9M12 1.157 2011 1.447 2010 1.067 2009 783 2008 710 VGV Lançado - Serviços de Construção (R$ milhões) 131 CAGR +9% 9M12 497 2011 793 2010 686 2009 634 2008 710 924 VGV Lançado - Incorporação (R$ milhões) 0 CAGR +87% 9M12 659 2011 522 2010 380 2009 149 2008 Incorporação Serviços de Construção
- 18. 18 9% 63% 3T12 59% 32% 9% 2T12 55% 35% 9% 1T12 50% 41% 9% 4T11 48% 44% 8% 3T11 44% 49% 7% 2T11 32% 60% 8% 1T11 28% Comparativo Operacional 9M12 vs 9M11 Unidades em Construção por Método de Construção (% das unidades) Foco no processo Industrial de Construção 1. Utilizando método com formas de alumínio Construção Industrial¹Alvenaria EstruturalEstrutura Convencional 9M12 9M11 D % Unidades em Construção 40.679 32.244 26% Canteiros de Obras 41 33 24% Cidades com Obras 11 9 22%
- 19. 191. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção 36 30,3% 9M11 274 +13,0% 310 +28,0% 9M12 24 31,2% 3T12 112 2T12 242 218 99 13 30,0% 99 87 12 30,6% Margem Bruta Ajustada¹ Juros Capitalizados nos Custos Lucro Bruto Resultados Financeiros Lucro Bruto Ajustado¹ (R$ milhões) Receita Bruta de Prestação de Serviços (R$ milhões) +71,9% 321 9M12 30% 9M11 187 23% % da Receita Líquida
- 20. 20 Resultados Financeiros 1. Ajustado por despesas (não-caixa) com programa de stock-option. G&A Ajustado¹ (R$ milhões) Despesas Comerciais (R$ milhões) 73 2723 57+17,3% +28,5% 9M12 7,1% 9M11 7,3% 3T12 7,1% 2T12 7,0% 30 1210 18 2,4% 3T12 3,3% 2T12 3,0% +26,9% +65,2% 9M12 3,0% 9M11 Despesas Comerciais% Receita LíquidaG&AAjustado¹% Receita Líquida +17,9% 9M12 211 20,6% 9M11 179 23,1% 3T12 70 19,7% 18,7% 2T12 71 21,3% 21,9% Margem EBITDA Ajustada¹ Pro Forma Margem EBITDA Ajustada¹ EBITDA Ajustado¹ (R$ milhões) 161 5749 151 +16,3% +6,6% 9M12 15,7% 9M11 19,4% 3T12 15,3% 2T12 15,2% Lucro Líquido Ajustado¹ (R$ milhões) Lucro Líquido Ajustado¹Margem Líquida Ajustada¹
- 21. Cash Burn e Repasse 21 Evolução do Cash Burn (R$ milhões) 9M12 -39 163 3T12 -24 43 2T12 18 50 1T12 -33 70 Líquido da Variação no contas a rec. de unid. concluídas Cash Burn Evolução do Repasse (R$ milhões) 170 149 9M11 216 78 138 319 +48% +36% +21% 9M123T12 136 79 56 2T12 100 50 50 1T12 83 40 43 Associativo SFH
- 22. Higidez Financeira 22 Dívida Líquida (R$ milhões – 3T12) 117 Dívida Líquida Ajustada por Contas a Receber de Unidades Concluídas Contas a Receber de Unidades Concluídas 443 Dívida Líquida 326 Caixa e Equivalentes 460 Dívida Total 787
- 23. 23 Caixa e Endividamento Abertura da Dívida Bruta (% da Dívida) Outros 5,4% Cessão de Recebíveis4,7% 12,9% CRI Financiamento à Produção 77,1% 3T12 2T12 D % (R$ milhões) (a) (b) (a/b) Empréstimos e Financiamentos 786,5 626,2 25,6% Financiamento à Produção 606,2 516,9 17,3% CRI 101,2 - n/a Securitização de Recebíveis 6,1 25,6 -76,3% Cessão de Recebíveis 36,8 49,3 -25,4% Capital de Giro 20,0 20,5 -2,4% FINAME e Leasing 16,2 13,8 16,7% Caixa e equivalentes 460,0 342,3 34,4% Dívida Líquida 326,5 283,9 15,0% Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 23,4% 21,3% 2 p.p.
- 24. 24 Resultado a Apropriar Cronograma de Reconhecimento do REF (% por ano) 2% 20% 60% 18% 20142013 20152012 Resultado a Apropriar (R$ milhões) 3T11 500 329 171 +4,0% +14,7% 573 3T12 287 287 2T12 251 301 551 Obras de Empreitada Incorporação 3T12 2T12 D % (R$ milhões) (a) (b) (a/b) Resultado a Apropriar Consolidado (1+2) 573,3 551,4 4,0% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 33,1% 37,2% -4,1 p.p. Resultado a Apropriar Incorporação (1) 286,7 300,5 -4,6% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 40,7% 40,7% 0,0 p.p. Resultado a Apropriar Obras de Empreitada (2) 286,7 250,9 14,2% Margem Resultado de Exercícios Futuros (REF) 27,8% 33,7% -5,8 p.p.
- 25. 25 Aumento do Float das Ações DIRR3 Número de Investidores por Tipo (#) 652+22% 316 283 30.09.2012 369 30.06.2012 531 214 317 31.03.2012 533 217 Fundos e Outros Pessoas Físicas +135% 2.799 1.419 3T121T12 1.193 +97% 2T12 Média Diária do Volume Financeiro das Ações (R$ mil) 272 143 122 2T121T12 +89% +123% 3T12 Média Diária de Ações Negociadas (# mil)
- 27. 27 Aviso Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.
- 28. 28 Contatos Carlos Wollenweber CFO e Diretor de RI Paulo Sousa Analista de RI Cristiano Faria Analista de RI www.direcional.com.b/ri ri@direcional.com.br (55 31) 3214-6200 (55 31) 3214-6450