Macroeconomia O ESTADO COMO INDUTOR E NÃO COMO “ATOR” (GERAL); DIVISÃO DO TRABALHO (SMITH); ESCALA DA PRODUÇÃO (SMITH); CAPITALISMO INDUSTRIAL (MARSHALL); ESCALA RUIM DE PRODUÇÃO – LRD (RICARDO); TVC (RICARDO E EDGEWORTH); QUEDA NA ACUMULAÇÃO DE CAPITAL – RENDA EXTRA AO CAPITALISTA (RICARDO); O TRABALHO COMO FONTE DE RIQUEZA (RICARDO); LAISSEZ FAIRE (GERAL); CRÍTICA AO INTERVENCIONISMO (GERAL); A OFERTA (BENS E SERVIÇOS) COMO CRIADORA DE DEMANDA (SAY); O INVESTIMENTO COMO MOTOR DA ECONOMIA (GERAL); O TRABALHO COMO PRINCIPAL FATOR TÉCNICO (MILL); O PRINCÍPIO DA UTILIDADE E UTILIDADE MARGINAL (MILL E JEVONS); MENSURAÇÃO DA UTILIDADE –CURVAS DE INDIFERENÇA E DE UTILIDADE (PARETO E MILL); EQUILÍBRIO GERAL E PARCIAL (WALRAS, MARSHALL E EDGEWORTH); A DEMANDA DETERMINADA PELA OFERTA DE PRODUÇÃO, DE TRABALHO E DE MOEDA (SMITH,RICARDO, FISHER E PIGOU); O PONTO DE EQUILÍBRIO ENTRE OFERTA E PROCURA E SUA EFICIÊNCIA (PARETO E EDGEWORTH); Desenvolveu uma teoria subjetiva do valor; Os indivíduos tem avaliações subjetivas diferentes de uma mesma mercadoria; Um bem tem valor pois satisfaz uma necessidade; Valor é diferente de preço;

1. Argentina tenta conter
corrida ao dólar no
país.
PIB britânico acelera
no 3º trimestre;
indústria encolhe em
outubro.
Japão gasta US$ 89 bi para
defender iene.
Desemprego na zona do euro
cresce e atinge 16 milhões.
Grécia quer fazer
referendo sobre pacote
anticrise.
Beijing will not ride to
eurozone’s rescue.

2. Questões conjunturais
Do que dependerá o seu sucesso profissional
nos próximos 20 anos?
Você terá muitas ou poucas ofertas de
emprego após sua graduação?
O que leva uma empresa a falência? Ou a
contratar mais empregados?

3. Questões conjunturais
Por que há períodos de fartura e outros de
miséria?
Quanto o seu salário poderá comprar daqui a 12
meses?
Qual o atual “estado” da economia ?
Como avaliar se o aumento do salário é bom ou
ruim para a economia como um todo?

4. Porque compreender
macroeconomia?
 A sobrevivência das empresas, o nível de
empregos disponíveis, as expansões ou
retrações do consumo, o nível de inflação e até
a manutenção do governo no poder dependem
muitas vezes do sucesso ou fracasso das
atuações econômicas dos responsáveis pela
política econômica de cada governo.

5. Outro Bric na parede ?
Nouriel Rubin
 Rússia se desqualifica
 Indonésia
Turquia
 Coreia do Sul
Bric ? Brimc ?
Sigla criada em 2001 por economista do grupo Goldman Sachs

7. O que é a
Doença Holandesa
O conceito econômico tenta explicar a relação entre a
exploração de recursos naturais e o declínio do
setor manufatureiro.
“Um aumento de receita decorrente da exportação
de recursos naturais irá desindustrializar uma nação
devido à valorização cambial, que torna o setor
manufatureiro menos competitivo aos produtos
externos.”
Brazil’s new capital tax

8. Introdução
à
Economia
Prof. Dr. Ricardo Bezerra Cavalcanti Vieira
E-mail: prof@ricardobezerra.com
Cap. 4

9. Prêmio Nobel de Economia
2011
 Thomas J. Sargent e Christopher A.
Sims, ganhadores do Nobel,
provaram que não apenas o
governo influencia a economia,
como também é afetado por ela.
Premia pesquisadores da causa e
efeito na macroeconomia.

10. Prêmio Nobel de Economia
Como o PIB e a inflação são afetados por um
temporário aumento dos juros e por um corte
desta taxa?
O que acontece se um Banco Central faz uma
mudança permanente em sua meta de inflação
ou quando um governo modifica seus objetivos
de Política Fiscal?

11. Políticas econômicas e eventos macros
são geralmente relações bilaterais.
O que o setor privado espera da atividade e das
políticas econômicas influenciam suas decisões
sobre salários, poupança e investimento.
Ao mesmo tempo, as decisões dos governos na
economia são influenciadas pelas expectativas sobre
o que fará a iniciativa privada no longo prazo.

12. MACROECONOMIA
 É uma das divisões das Ciências Econômicas
dedicada ao estudo, medida e observação de uma
economia regional ou nacional como um todo.
1. Bens e Serviços
2. Trabalho
3. Monetário
4. Títulos
5. Divisas
MERCADOS
John Maynard
Keynes
Crise 29

13. MACROECONOMIA
 Desemprego conjuntural é provocado por uma
situação momentânea no mercado de trabalho, uma
crise por exemplo.
Desemprego estrutural é causado pela deficiência
do mercado de trabalho em absorver todas as
pessoas aptas a trabalhar. É um problema na
estrutura da economia.

14. MACROECONOMIA
Principais Conceitos:
 Balança de Pagamentos
 Taxa de Câmbio
 Banco Central
 Inflação
 Moeda
 Poder de compra
 Política Monetária
 Produto Interno Bruto
 Política Fiscal
Análise Estrutural do Turismo
Autor: BENI, MARIO CARLOS
Editora: SENAC SÃO PAULO

15. INSTRUMENTOS DE
POLÍTICA MACROECONÔMICA
 A política macroeconômica envolve a
atuação do governo sobre a capacidade
produtiva (produção agregada) e despesas
planejadas (demanda agregada), com o
objetivo de permitir à economia operar a
pleno emprego, com baixas taxas de inflação
e distribuição justa de renda.

16. Política Fiscal
Refere-se a todos os instrumentos de que o
governo dispõe para arrecadação de tributos
(política tributária) e controle de suas despesas
(política de gastos).
Manipulação da estrutura e alíquotas de
impostos, pode estimular (ou inibir) os gastos
do setor privado em consumo e em
investimento.

17. Política Monetária
Atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de
crédito e de taxas de juros.
 Os instrumentos disponíveis para tal são:
1) Emissões;
2) Reservas Compulsórias dos Bancos;
3) Open Market (compra e venda de títulos);
4) Redesconto (empréstimos de banco central aos
bancos);
5) Regulamentação sobre crédito e taxa de juros.

18. Políticas de Rendas
(Controle de preços e salários)
 A característica especial é a de que, nesses
controles, os agentes econômicos ficam
proibidos de levar a cabo o que fariam, em
resposta a influência econômica normais de
mercado.

19. Política Cambial e Comercial
São políticas que atuam sobre as variáveis
relacionadas ao setor externo da economia.
 A política cambial refere-se ao controle do governo
sobre a taxa de câmbio (câmbio fixo, flutuante, etc).
A política comercial diz respeito aos instrumentos de
incentivo às exportações e/ou desestímulo às
importações, sejam fiscais, creditícios, sejam cotas, ou
outras.

20. Fluxo Circular de Renda

21. Fluxos Monetários e Físicos
(modelo mais complexo)

22. MULTIPLICADORES DA
RENDA NACIONAL
 Segundo Keynes, variações de atividade de
uma indústria poderiam influir no nível de
atividade de outras indústrias, criando um
efeito múltiplo em toda a economia.

23. MULTIPLICADORES DO
TURISMO
 Renda
 Emprego
 Produto
 Importações
 Receitas do Governo
Permitem
quantificar
as variações
em decorrência
dos níveis
iniciais de gastos
com o turismo

24. IMPACTOS ECONÔMICOS
DO TURISMO
 Diretos
Indiretos
Induzidos
Renda criada nos setores turísticos pelos gastos
com esses produtos
Renda criada pelos gastos dos setores de turismo
em bens e serviços produzidos e ofertados na
economia
Níveis de renda aumentam em toda a economia como
resultado dos impactos diretos e indiretos dos gastos
turísticos.

25. IMPACTOS POSITIVOS
 Aumenta a renda do lugar
visitado via entrada de divisas
 Estimula investimentos e
gera empregos
 Meio de distribuição de
riquezas
 Os efeitos multiplicadores
do turismo
RAZÃO DE
REFLEXÃO
DO
TURISMO:
Divisas gastas em
importações
para apoio ao
turismo

26. IMPACTOS NEGATIVOS
 A pressão inflacionária
 A grande dependência em relação ao
turismo
 Os custos socioambientais
 As prioridades de investimentos

27. Balança de Pagamentos
 É um instrumento da contabilidade social
referente à descrição das relações comerciais
de um país com o resto do mundo. Ele registra
o total de dinheiro que entra e sai de um país,
na forma de importações e exportações de
produtos, serviços, capital financeiro, bem
como transferências comerciais.

28. Balança de Pagamentos
Conta Corrente - registra as entradas e saídas
devidas ao comércio de bens e serviços, bem
como pagamentos de transferência;
Conta de Capital - registra as transações de
fundos, empréstimos e transferências.

29. Estrutura do Balanço de Pagamentos
Transações Correntes
Balança Comercial
Balança de Serviços
Exportações / Importações
VIAGENS INTERNACIONAIS
Transportes / Seguros / Rendas de
capitais / Serviços Governamentais /
Serviços Diversos
Transferências unilaterais
Transações de Capital
Investimentos e reinvestimentos estrangeiros líquidos/
Empréstimos a médio e longo prazo / Empréstimos a curto prazo / Amortizações

30. Balança de Pagamentos

32. Fundo de Riqueza Soberana
Sovereign Wealth Funds - SWF
Criados para administrar as imensas reservas de divisas
dos países exportadores de bens manufaturados que
tiveram suas receitas multiplicadas de maneira formidável
nos últimos anos. Entre os mais importantes, figuram os de
Dubai, Noruega, Qatar, Cingapura e China.
Essa modalidade de investimento estatal vem sendo
utilizada, na maioria das vezes, para adquirir participações
em empresas estrangeiras, com objetivos financeiros e
estratégicos.

33. Câmbio na Mídia

37. TAXA DE CÂMBIO
 É o preço de uma unidade monetária de uma
moeda em unidades monetárias de outra moeda e,
reflete o custo de uma moeda em relação a outra,
dividindo-se em taxa de venda e taxa de compra.

38. TAXA DE CÂMBIO
Regimes Cambiais Fixos ou Flutuantes
Câmbios Fixos a taxa de câmbio é definida pelas
autoridades monetárias nacionais.
Câmbios Flutuantes é formada no mercado
cambial, através dos movimentos de oferta e
demanda por ativos em moeda estrangeira.
http://www.bcb.gov.br/?TXCAMBIO

40. POLÍTICA CAMBIAL
 É o conjunto de medidas e ações do
governo que influem no comportamento do
mercado de câmbio e da taxa de câmbio.

41. Descida das Taxas de
Câmbio
Torna a moeda nacional mais barata face às
restantes. Ocorre uma desvalorização da moeda.
Efeito benéfico sobre as exportações, que se tornam
mais competitivas
Efeito negativo sobre as importações, funcionando
como instrumento corretor de desequilíbrios da
balança de pagamentos

42. Subida das Taxas de Câmbio
As exportações perdem competitividade no mercado
concorrencial, tornando as importações mais baratas. A
moeda nacional se valoriza.
Empresas nacionais reduzem o seu volume de vendas, o
que gera menos cash flow empresarial, menos receitas
fiscais e desemprego. A demanda pelas importações
pode gerar uma dependência estrutural de produtos do
mercado externo

43. Taxas de Câmbio
No longo prazo, Estados com baixa elasticidade e
elevada dependência das importações, a descida das
taxas de câmbio é geradora de inflação.
FMI - fiscalização e controle de abusos de
manipulação deste instrumento. Os Estados não
podem usar sistematicamente instrumentos
conjunturais como este para corrigir problemas e
déficits estruturais da sua economia.

44. Equilíbrio da Taxa de Câmbio

45. Exportação/Importação/Taxa
de Câmbio / Juros na Mídia
Governo estuda taxar exportações de minério
de ferro da VALE
(O Caso da Argentina)
Questões
políticas/
partidárias
http://oglobo.globo.com/economia/miriam/video/2009/14003/default.asp

46. BANCO CENTRAL
 É a autoridade monetária do país
integrante do Sistema Financeiro
Nacional, vinculado ao Ministério
da Fazenda.
Independente?
Autônomo?
Banco Central americano

47. TAXA BÁSICA DE JUROS
(SELIC)
 É um índice pelo qual as taxas de juros cobradas
pelo mercados se balizam. É a taxa básica utilizada
como referência pela política monetária. É divulgada
pelo Comitê de Política Monetária (Copom).

48. Reuniões do COPOM
Comitê de Política Monetária do Banco Central
criado em 1996
As reuniões ordinárias são realizadas em duas sessões,
a primeira, as terças-feiras, reservada as
apresentações técnicas de conjuntura, e a segunda,
as quartas-feiras, para decisões das diretrizes de
política monetária.
A função é definir quais serão as diretrizes da Política
Monetária e assim como a Taxa Básica de Juros

49. O que acontece quando a Selic sobe?
O sistema financeiro redefine as taxas que serão
cobradas, com isso eleva o custo do dinheiro
diretamente reflete no crédito com Juros maiores. Ex.
Cheque Especial, Cartão de Crédito, Empréstimos e
Financiamentos.
Quanto maior o valor da taxa básica maior também será
a taxa de desemprego, serve também de termômetro
para o crescimento do PIB.

50. Porque o COPOM aumenta a Selic?
O governo está tentando frear a inflação ou mesmo
para se proteger das crises, se a taxa for muito
pequena os investidores começam a tirar dinheiro do
país.
Política monetária não é ciência, muito menos exata.
Portanto, não há conta matemática que comprove
qual a melhor atitude a ser tomada numa
determinada situação.

51. Crescimento do PIB
x
Taxa de Juros Menor
 Com a redução da Selic o país tem mais
oportunidade para ter um aumento significativo no
PIB, já que o crédito não está com valor elevado
gerando um aumento no consumo e com isso um
aumento na produção de bens e serviços.

52. Fonte: http://www.pads.ufrj.br/~rapoport/juscelino/taxas_juros.png

54. MOEDA
Qualquer coisa geralmente aceita como
meio de troca.
Funções: Meio de troca / Reserva de um
valor / Unidade de medida
Monetaristas X Keynesianos

55. MOEDA
O dilema de Triffin
País detentor da moeda de reserva em uma situação
em que existe um conflito na determinação de sua
política monetária entre a perseguição de objetivos
domésticos de um lado e a necessidade de atender à
demanda de liquidez pela comunidade
internacional de outro.
Robert Triffin

56. Política Monetária
Atuação das autoridades monetárias, por meio de instrumentos de efeito
direto ou induzido, com o propósito de se controlar a liquidez global do
sistema econômico.
1. Emissão de papel-moeda
2. Depósito compulsório (percentual sobre os depósitos
que os bancos comerciais devem reter junto ao Banco
Central)
3. Compra e venda de títulos da dívida pública
4. Redescontos (Empréstimos do Banco Central aos
bancos comerciais)
5. Regulamentação sobre crédito e taxas de juros.

57. Política Monetária
 VISÃO CLÁSSICA:
Não pode ser usada para resolver problemas de renda,
produção e emprego.
 VISÃO KEYNESIANA
Usada para combater a recessão e a inflação, mas pode
ser preciso ser complementada pela Política Fiscal.

58. Política Monetária: Keynes
Contracionista : redução da oferta de moeda
aumento da taxa de juros redução de
investimentos redução (renda=produção)
Expansionista : aumento da oferta de moeda
redução da taxa de juros aumento de
investimentos aumento (renda=produção)

59. Política Monetária:
Monetarismo ( Milton Friedman)
 Pode controlar a inflação
 A oferta monetária aumenta à mesma taxa do
crescimento da economia
 Não tentar cobrar multa sobre o crescimento
monetário

60. Inflação
A ) Inflação de demanda
B ) Inflação de custos
C ) Inflação inercial
D ) Inflação estrutural
• Contínuo, persistente e generalizado aumento de preços
Metas de Inflação
Vs
Crescimento
Econômico?

61. 1
AUMENTO DO
SALÁRIO MÍNIIMO
13.6 %
Jan 2012
2
TAXA DE
DESEMPREGO
6 %
+ Consumo
3
REAJUSTE
SALARIAL GA
REAL SOBRE A
INFLAÇÃO
4
PROBLEMAS
CLIMÁTICOS
Preços dos
Alimentos
5
INFLAÇÃO ALTA
Reajustes
maiores
de serviços
6
INFLAÇÃO DE
SERVIÇOS
8,93 % em 12
meses
7
AUMENTO DO
SUPERÁVIT
PRIMÁRIO
atípico:
Receita
da VALE
R$ 6 bilhões
Ainda de Olho na Inflação?
Adaptado do Jornal OGLBO
09.9.2011

62. SUPERÁVIT PRIMÁRIO
 Ocorre quando os impostos arrecadados
pelo governo são maiores que as despesas
realizadas, excluindo-se os juros e a
correção monetária da divida pública, em
virtude de não fazerem parte da natureza
operacional do governo.
Termômetro para sinalizar como o governo está administrando suas contas.

63. ESTAGFLAÇÃO
Combinação entre crescimento econômico lento e
alto nível de desemprego e altas de preços
(inflação).
Processo inflacionário caracterizado por alguma
inércia.
 O termo surgiu na década de 70.

64. CENÁRIOS E PREVISÕES

65. Regime de Metas de Inflação
 O Brasil adotou o Regime de Metas de Inflação
em junho de 1999 após um forte ataque
especulativo.

66. PRODUTO INTERNO BRUTO
Representa a soma (em valores monetários) de
todos os bens e serviços finais produzidos numa
determinada região (quer seja, países, estados,
cidades), durante um período determinado (mês,
trimestre, semestre, ano).
PIB= C + I + G + X - M

67. 29/09/2009 - 12:16h ”Inflação vai ficar dentro da meta”
Henrique Meirelles: presidente do Banco Central; apesar do alerta feito
pelo BC na semana passada sobre a pressão dos gastos públicos,
Meirelles diz que inflação está sob controle.

68.  PNB = PIB + "total de rendas recebidas do
exterior" - "total de rendas enviadas ao exterior"
 PIBpc = PIB
N
POPULAÇÃO
ÍNDIA
CHINA
Suiça
Noruega
Dinamarca
PRODUTO NACIONAL BRUTO
Em geral, os países desenvolvidos possuem um PNB maior que o PIB, ao
contrário que acontece com países em desenvolvimento.

69. Outros Indicadores
 Coeficiente de Gini - É
utilizado para calcular a
desigualdade de
distribuição de renda mas
pode ser usada para
qualquer distribuição.
Renda
Quantidade de Pessoas

70. Política Fiscal
É administração das receitas e despesas do
governo. Se a receita é maior que a despesa, temos
superávit do orçamento.
Afeta o nível de demanda ao influir na renda
disponível que os indivíduos poderão destinar para
consumo e poupança. Tal prática pode ser
expansionista ou restritiva.

72. Curva de Laffer
Cortes de impostos aumentarão as receitas
deles provenientes em razão dos efeitos na Oferta.
Nem sempre o aumento da tributação gera um
aumento de arrecadação, se a atividade
econômica decresce.
Arthur Betz Laffer

73. Curva de Laffer
Era Regan
Utilizou o conceito
para justificar
redução de
impostos
dos mais ricos.
Tributação exagerada acaba por ser ineficaz em termos de receita fiscal

74. Curva de Laffer
Taxas de Imposto
1. A partir de certa altura, os trabalhadores preferem
não aumentar o seu nível de atividade profissional e
ficar numa taxa de imposto mais baixa
2. Aumento exagerado sobre a despesa reduz o
consumo e o investimento levando à redução da
receita fiscal
3. Quanto maior for a carga fiscal maior é o incentivo
às práticas de fuga e evasões fiscais

75. Bibliografia complementar
 VASCONSELLOS, M. Economia –Micro e Macro.
3 ed., São Paulo:Atlas, 2002.p. 187-201
 PINHO, D.B. e VASCONCELLOS,M.A (orgs.)
Manual de Economia-professores da USP. 4 ed.;
São Paulo:Saraiva,2003, p.261-268.
 BYRNS, R. e STONE, G. Macroeconomia. São
Paulo: Makron Books,1995.p. 97-123.

76. ?

77. Cronograma
 11/11 - Microeconomia – Cap.3 /
Exercício em Sala de Aula
 18/11 - Entrega do Artigo
 25/11 - V.S.

78. Questões:
(grupo de 3 alunos)
O Banco Central deve estabelecer uma política
monetária apenas para manter a inflação baixa?
Justifique sua resposta
A política monetária deve ser utilizada para
estimular uma economia fraca? Por que?
O Banco Central deve controlar a oferta de moeda
ou as taxas de juros? Por que?