A Profarma é a maior distribuidora farmacêutica do Brasil, com market share de 11,5% e crescimento médio anual de receita de 23% entre 2005-2007. Ela possui 12 centros de distribuição e atende cerca de 30.870 pontos de venda. Apesar de crescimento de receita de 12,3% no 3T08, lucros caíram devido a aumento de custos. O mercado farmacêutico brasileiro continua em expansão, impulsionado por fatores como envelhecimento da população e programas governamentais.

1. Dezembro, 2008

2. Profarma Overview

3. Desde1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para
farmácias e hospitais no Brasil;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 12,1% nas vendas de produtos farmacêuticos (IMS Health);
Doze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas,
servindo 91% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil no primeiro semestre
de 2008;
Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de
55.500 pontos de venda no Brasil;
Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 23% (CAGR 2005-2007), e crescimento de 20%
nos nove primeiros meses de 2008 quando comparada ao mesmo período do ano anterior.
A Profarma é a distribuidora de produtos farmacêuticos, de higiene pessoal e cosméticos que mais cresce no Brasil.
Profarma: Overview da Companhia

4. CE
4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%
PE
4,7%3,6%
Histórico
Paraná
Aquisição da
K+F
São Paulo
1998 1999
Minas
Gerais
Espírito
Santo
1996
5,9%
Aquisição do
CD da Dimper
(RS )
2001 2003 2004 2005 2006
Hospitais
em SP
Hospitais
no RJ
Bahia
DF
IPO
2007
Vacinas
8,4%
Ano Market Share (%)
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (03-07) = 12,7%
11,8%
CD Exclusivo para
Hospitais e Vacinas
(SP)
2008
Profarma

5. Profarma
Hospitalar
- 5 anos de atuação;
- CD exclusivo;
- 100 colaboradores;
- Mix de 1.500 itens;
- 700 clientes.
Farma
- 47 anos de atuação;
- 11 CD´s;
- 2.000 colaboradores;
- Mix de 8.500 itens;
- 31.000 clientes.
Distribuição
Especialidades
- 3 anos de atuação;
- Vacinas, Dermatológicos e Oncológicos;
- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;
- 500 clientes (clínicas e consultórios);
- Gerenciamento cadeia de frio (OMS/ANVISA);
- Logística de entregas com controle de lote, temperatura e serviço expresso.
- Terceirização da força de vendas;
- Operador logístico;
- Programa de gestão de benefícios para pdv´s;
- Projeto de Merchandising para o varejo;
- Projeto para linhas especiais ao pdv;
- Site com oferta de todos os equipamentos necessários para operação do pdv;
- Projetos financeiros de suporte ao varejo.
Serviços

6. Fundamentos Favoráveis do Setor

7. Mercado Farmacêutico no Brasil
O mercado farmacêutico brasileiro cresceu 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%.
Fonte: IMS Health (2007).
Nota: Venda de produtos farmacêuticos no preço de varejo
Marcado Farmacêutico Brasileiro
(Em R$ bilhões)
14,4
16,6
18,3
20,9
23,2
26,1
28,7
31,4
34,3
2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E
Tamanho do Mercado Crescimento (%)
11,1%
9,9%
9,3% 9,5%

8. Envelhecimento da População e Renda per Capita
658
445
408
75 57 44
Fonte: IMS Health (2006)Fonte: IBGE e Pró-Genéricos
15%
35%
50%
50%
35%
15%
(em milhões)
População acima de 60 anos
% da população
Fonte: IBGE (2004)
10,3
6,9%
13,8
19,3
23,2
8,1%
9,8%
11,1%
2000 2010E 2015E1990
(em US$)
População Estratificada
por Renda
Consumo Total de
Medicamentos
População: Renda vs Consumo de
Medicamentos
Consumo per Capita de
Medicamentos
População acima de 60 anos

9. Genéricos
Mercado Brasileiro de Genéricos e Penetração dos Genéricos
(Em US$ bilhões)
Fonte: PC Análises, IMS Health.
Nota: Preços Constantes.
Mercado de Genéricos Penetração (% do mercado farmacêutico)
0,3
0,4
0,7
1,0
1,5
1,7
2,1
2,6
2,9
3,2
3,5
3,8
10,1
12,5
13,5
14,7
16,6
17,4
18,2
18,8 19,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E

10. Similares
Migração do Mercado Informal
Fonte: Primeira Consulta Analysis
Em US$ bilhões
- Testes de equivalência farmacêutica e de bioequivalência para registrar
Produtos Críticos: teste de bioequivalência até dez/04
Antibióticos: teste de bioequivalência – 2004-2009
Outros Produtos: teste de bioequivalência – 2009-2014
Em conformidade com RDC 134/03 de Dez/04
(Antibióticos, Anti HIV, Oncológicos)
Fonte: ANVISA
40%
38%
22%
0,2
0,8
1,3
1,6
2008E 2010E 2012E 2014E
36%
44%
20%
Produtos fora do mercado
Produtos em análise
Produtos aprovados
Os similares utilizam sua própria plataforma de distribuição, e esta não é contabilizada pelo IMS Health. Até 2014,
este segmento irá migrar para o mercado servido pela Profarma.
Em 2004 De 2005 até 2007

11. Iniciativas do Governo
• Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela do
medicamento;
• Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinha acesso aos
medicamentos;
• Atualmente, o programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e
anti-concepcionais (mais de 350 produtos listados);
• Cerca de 4.000 farmácias registradas participam do programa (73% são redes);
• Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas
categorias são realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
Fonte: IMS Health, Abrafarma (Associação de Redes de Farmácias e Drogarias), ANVISA e Droga Raia.
Programa Farmácia Popular

12. Novas Dinâmicas do Setor

13. Novas Dinâmicas do Setor
2008 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)
Substituição Tributária (1)
Nota Fiscal Eletrônica (2)
ICMS será recolhido pelos fabricantes em SP quando os produtos forem expedidos
Facilita o processo de auditoria
Nota (1): Implementada no estado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e está anunciada a implementação no Paraná em Outubro de 2008.
Nota (2): Implementação prevista para Dez/08.
Distribuidores Manutenção do atual cenário: Top 4 distribuidoras consolidando o mercado
Capital de Giro Redução do Ciclo de Caixa em toda a cadeia
FiscalSetor
Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas
Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais
Varejo
Entrada de um novo player na tentativa de consolidar o mercado (Casa Saba)
Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras

14. Supply Chain

15. Nível de Consolidação
45%
57%
Brasil EUA
18%
66%
Brasil EUA
Indústrias
Top 10
Distribuidores
Top 3
Varejo
Top 5
Fonte: IMS Health (2006)
Ambiente Favorável para Consolidação – Distribuição e Varejo Fragmentados
(% de market share)
93%
93%
72%
64%
61%
58%
55%
50%
28%
21%
Fonte: IMS Health (2006)Fonte: IMS Health (2006)

16. CompanhiaRanking % Mkt Share
Vendas 2007
(US$ bi)
44,0
Top 10 Indústrias
Brasil Mundo
Fonte: IMS Health, Midas (2007) Fonte: IMS Health, Midas (2007)
3,5Eurofarma6
5,5Medley4
2,6Boehringer Ing9
3,4Pfizer7
Top 10
2,4Nycomed10
3,2Bayer Schering Ph8
4,4Novartis5
5,6Ache3
6,4Sanofi-Aventis2
7,1EMS1
28,9Johnson & Johnson6
33,3Sanofi-Aventis4
19,1Abbott9
27,6Roche7
Top 10
16,7Lilly10
27,2Merck & Co8
30,0AstraZeneca5
34,0Novartis3
37,5GlaxoSmithKline2
44,6Pfizer1
$299,0
4,4
5,0
2,9
4,2
2,5
4,1
4,5
5,1
5,7
6,7
45,1
424,7
673,2
314,4
418,0
287,6
386,7
530,2
676,7
774,1
869,9
$ 5.355,6
Total 100,0 Total $ 663,5 100,0$ 12.168,9
CompanhiaRanking % Mkt Share
Vendas 2007
(US$ mm)

17. Top 5 Varejistas no Brasil
Ranking Varejo
1º Drogaria São Paulo
2º Farmácia Pague Menos
3º Drogarias Pacheco
4º Drogasil
5º Droga Raia
As cinco maiores redes - Julho 2007.
Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes
1603,03%
187
2004,20%
2804,28%
1904,58%
Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora
(2007)
3,44%
TOP 5 TOTAL 19.53% 1.8% Pacheco
Raia
Drogasil
São Paulo
Pague Menos

18. Lojas Independentes X Redes
O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3
vezes mais que as independentes.
Fonte: IMS Health
Proporção em Quantidade - 2006
Brasil Total PDV’s: 55.591
EUA Total PDV’s: 54.771
Proporção em Valor - 2006
Farmácias
Independentes
Supermercados Redes Correio
92%
1%
7% 0%
31%
18%
37%
14%
Brasil EUA Brasil EUA
60%
2%
38%
0% 18%
11%
49%
22%
Farmácias
Independentes
Supermercados Redes Lojas de
Departamento

19. Ranking Distribuidores
1º Distribuidor I
2º Profarma
3º Distribuidor II
4º Distribuidor III
Market Share
2007
CategoriasCobertura
95%
11,5% 98%
11,5% 91%
16,3% 85%
7,7%
TOP 4 TOTAL 47,0% -
Os quatro maiores distribuidores classificados por market share.
Top 4 Distribuidores no Brasil
Medicamentos VacinasHospitaisDermatológicos Perfumaria





 
XXX
XXX X
 XX
CAGR*
2002-2007
6%
7%
28%
18%
-
* CAGR Receita Bruta
Fonte: Profarma
Profarma: a distribuidora mais diversificada no Brasil.

20. Performance Financeira

21. Highlights Financeiros 3T08
Em R$ milhões 3T083T07
Receita Líquida 667,0606,3
Lucro Bruto +
Receita de Serviços a Fornecedores
57,961,9
% Receita Líquida 8,7%10,2%
EBITDA Ajustado 14,021,6
Margem EBITDA Ajustada % 2,1%3,6%
Lucro Líquido 1,18,2
% Margem Líquida 0,2%1,3%
Dívida Líquida 154,5114,0
Patrimônio Líquido 455,2436,7
Total Ativo 928,5776,5
Receita Bruta 784,0698,2
%
12,3
10,0
(6,5)
(35,1)
(86,5)
Dívida Líquida / Ebitda 1.91.5
9M089M07
1.620,3
167,0
10,3%
56,2
3,5%
21,6
1,3%
114,0
436,7
776,5
1.863,1
%
19,7
18,3
14,0
0,5
(41,1)
1.5
1.916,4
190,5
9,9%
56,5
2,9%
12,7
0,7%
154,5
455,2
928,5
2.229,4
1.9

22. Highlights Financeiros
Em R$MM
1.725
1.968
2.604
698
784
2005 2006 2007 3T07 3T08
Receita Bruta
Em R$MM
2005 2006 2007 3T07 3T08
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA
61,6
82,5
21,6
14,0
4,1 3,9
3,6 3,6
2,1
Ebitda Ajustado
Margem Ebitda Ajustada (%)
68,1

23. Receita de Serviços a Fornecedores Incentivos Ficais
Highlights Financeiros
Em R$MM
2005 2006 2007 3T07 3T08
Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores
Em R$MM
2005 2006* 2007 3T07 3T08
Lucro Líquido Ajustado
15,1
10,2 8,7
156,3 159,3 203,3
50,7 42,8
4,1
8,0
32,8
11,2
10,6
9,7
10,4
.
Lucro Bruto
Margem Bruta Ajustada (%)
Lucro Líquido
Margem Líquida Ajustada (%)
Nota (*) excluindo despesas do IPO
16,3
21,6
34,2
8,2
9,7
8,9
15,1
3,6
2,5
1,7 1,8
2,2
1,9
0,5
1,1

24. Highlights Financeiros
Capital de Giro % Capital de Giro
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8
Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9
Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3
Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5
375,5
499,0
448,1
309,5
284,9
(sobre Receita Bruta)
4T07
64,3
51,7
48,6
36,0
507,0
1T08
68,8
50,7
47,9
29,8
507,2
2T08
67,2
49,2
45,7
27,7
522,5
19,5
15,1
15,7
18,0
20,920,2
18,4 18,1
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre
(2) Base Média de CMV no Trimestre
(2) Base Média de CMV no Trimestre
3T08
61,8
47,0
42,5
27,7
512,4
17,3

25. Endividamento
(1) Posição de caixa líquido.
(2)
Características da Dívida 3T08Dívida Líquida / Ebitda
1,8x
1,0x
1,5x
1,9x
Dez 05 Dez 06 Dez 07 3T 08
(2) Com base no Ebitda dos últimos 12 meses (UDM).
(1)
- Perfil da Dívida:
- Indexador:
CDI
- Garantias:
77% Clean
Disponibilidade atual de R$ 350
milhões de garantias em duplicatas.
Longo Prazo
Curto Prazo
72%28%

26. Indicadores Operacionais
Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.
(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão)
88,7
87,7
91,7
92,8
90,8
2005 2006 2007 2T08 3T08
231.0
202.2
145.0
98.0
86.0
2005 2006 2007 2T08 3T08

27. Crescimento
4T06 – 3T08
Resultados após 2 anos de IPO
Receita Operacional Bruta 57,1%
Mercado 25,2%
Market Share Profarma 32,2%
Cobertura 19,0%
Número de CD’s 50,0%
Lucro Líquido 47,7%
Ebitda Ajustado 22,1%
Ciclo de Caixa - Dias (*1) 53,4 61,8
Capital de Giro (*1)
15,7 17,3
Dívida Líquida/Ebitda
(Dívida Média no Período)
2,1 1,7
Perfil Endividamento(*1)
% Curto Prazo 75 28
% Longo Prazo 25 72
(*1) Base em 4T06 e 3T08
(% da Receita Operacional Bruta)
Ano Base Ano II
4T05 - 3T06 4T07 - 3T08

28. Key Takeaways
 Dinâmica do setor permanece positiva:
Aumento de renda per capita com uma melhor distribuição;
Envelhecimento da população;
Crescimentos dos medicamentos genéricos;
 Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:
Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;
 Redução de cerca de 6 dias em ciclo de caixa, aumentando a taxa de retorno;
 Redução do SG&A (%), devido crescimento das receitas líquidas;
 Perfil atual de endividamento:
72% no longo prazo, sem sofrer com o impacto do aumento dos spreads verificados em setembro de 2008;
28% no curto prazo, já renovados por prazos de 120 e 180 dias;
100% em reais.

29. Max Fischer
CFO and IRO
Beatriz Diez
IR Coordenator
Phone.: 55 (21) 4009 0276
E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri
IR Contact:

30. Max Fischer
Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez
Coordenadora de RI
Telefone.: 55 (21) 4009 0276
E-mail: ri@profarma.com.br
www.profarma.com.br/ri
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