O mercado farmacêutico da América Latina cresceu 11,5% em 2007, atingindo US$28,3 bilhões. O Brasil representa 34% desse mercado, com vendas de US$9,6 bilhões e crescimento de 9,5% em 2007. O mercado farmacêutico brasileiro também cresceu fortemente, atingindo R$23,2 bilhões em 2007, com crescimento de 10,9% e CAGR de 12,7% entre 2002-2006. As principais oportunidades de crescimento no Bras

1. 1

2. 2
Mercado Farmacêutico

3. 3América Latina
Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007
Incluso somente varejo
VENDAS(US$Bi)
28,3
América Latina supera os $28 Bi mantendo um crescimento constante de dois dígitos.
Tamanho e Crescimento do Mercado Farmacêutico (2002-2006)
0
5
10
15
20
25
30
MAT Set 2003 MAT Set 2004 MAT Set 2005 MAT Set 2006 MAT Set 2007
Vendas América Latina

4. 4
Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007
Incluso somente varejo
US$ Bi
% Market
Share
% Crescimento
2007
CAGR
02-06
América Latina 28,3 100,0 11,5 13,9
Brasil 9,6 34 9,5 13,7
México 8,5 30 7,9 11,2
Venezuela 3,0 11 28,8 39,2
Argentina 2,6 9 17,4 21,1
Colombia 1,3 5 4,0 7,2
Outras 3,3 11 12,5 8,9
Principais Mercados
Os principais mercados continuam apresentando excelente ganhos.

5. 5
Mercado Farmacêutico Brasileiro
Fundamentos Favoráveis do Setor

6. 6Mercado Farmacêutico no Brasil
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões. Mantendo
o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%.
Nota: Venda de produtos farmacêticos no preço de varejo.
* Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07.
26,1
28,7
31,4
34,3
2007 2008* 2009* 2010* 2011*
TamanhodoMercado
(R$Bilhões)
Crescimento
(%)
14,4
16,6
18,3
20,9
23,2
2003 2004 2005 2006
Em R$ MM
11,1%
9,9%
9,3% 9,5%

7. 7
2,3%
Lançamentos
2,3%
Preços
Mercado Farmacêutico no Brasil
5,3%
Volume / Mix
Mercado
Dez'07
US$ Bi
US$ R$ Unids
MIP 3,5 24,1% 10,5% 5,5%
RX 8,7 23,1% 9,6% 5,4%
TOTAL 12,2 23,3% 9,9*% 5,4%
Crescimento
(Dez'07 x Dez'06)
Fonte IMS
• IMS cobre 95% do Mercado Farmacêutico Brasileiro (método RD), os outros 5% são uma estimativa do IMS (método PMD).
O uso do método PMD, gera uma diferença de 1.0 p.p a menos no crescimento do mercado em relação ao método RD.

8. 8
Oportunidades de Crescimento
do Mercado
• Envelhecimento da População
• Renda per Capita
• Similar
• Genéricos
• Ausência de Reembolso
• Iniciativas do governo para aumentar acesso a Medicamentos (Programa Farmácia Popular)
• Mudanças Fiscais 2008

9. 9
População acima de 60 anos
6,9%
8,1%
9,8%
11,1%
1991 2000 2010 2015
Envelhecimento da População e
Renda per Capita
Renda per Capita (US$ 000)
4.0
4.6
5.3
2005 2010 2015

10. 10
 Históricamente, falhas na regulação e inspeção
inadequada permitiram o desenvolvimento de um
amplo mercado informal
– Cópias de Não bioequivalentes vendidos sem
prescrição…
– …Impulsionadas por pagamentos de
comissões aos balconistas das farmácias…
– Associado com a evasão fiscal
 Um recente estudo feito pela McKinsey & Co.
informa que o mercado informal representa cerca
de 25% do mercado auditado
Estimativa do Tamanho do
Mercado - US$ Bi
Nota: taxa de câmbio utilizada de 2,17 em 2006 e 1,97 em 2016
Fonte: Estudo do mercado informal em 2005, McKinsey, PC Analysis
O tamanho do mercado brasileiro (IMS) não leva em consideração o mercado dos similares.
2.3
3.8
2006 2016
Similares

11. 11
Mercado Brasiliero de Genéricos
US$ MM
Source: IMS
0,3
0,4
0,7
1.0
2003 2004 2005 2006
Genéricos
2007
1.5

12. 12
Mercado de Genéricos – US$ Bi
(Preços Constantes)
Penetração dos Genéricos
(% do Mercado Farmacêutico)
Nota: Mecado informal representa cerca de 25% do atual mercado formal.
Fonte: Análise PC, IMS
1.0
1.5
1.7
2.1
2.6
2.9
3.2
3.5
3.8
4.0
4.1
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
10,1
12,5
13,5
14,7
17,4
19,1
18,2
16,6
19,018,8 19,2
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Genéricos

13. 13Ausência de Reembolso
Source: NACDS
63% 59% 56% 50% 45%
38% 33% 29% 25% 21% 19% 16% 14% 13% 13% 11%
11% 13% 14%
15%
13%
13%
12%
11%
11%
11% 11% 11% 11% 12% 12% 13%
26% 28% 30% 35%
42%
49% 55% 60% 64% 68% 70% 73% 75% 75% 75% 76%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Dinheiro Programas Públicos Programas Privados
Distribuição do Consumo de Medicamentos nos Estados Unidos
Pacientes de baixa renda enfrentam restrições para o consumo de medicamentos, sendo 50% da
população responsável por 15% do consumo de medicamentos. Entretanto qualquer iniciativa de
reembolso por parte dos planos de saúde privados aumentaria significantemente o tamanho do
mercado.

14. 14
• Criado em 2004
• O governo subsidia até 90% do preço de tabela do medicamento
• Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos
medicamentos
• O programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e anti-
concepcionais (mais de 350 produtos listados)
• Cerca de 4.000 farmácias registradas, das quais 73% são redes e 27% são farmácias
independentes
• Atualmente, nas grandes redes 70% das vendas dos medicamentos cadastrados no Programa
Farmácia Popular vieram através deste convênio
• As vendas nessas categorias aumentaram em 50% nas grandes redes desde que o Programa
teve início.
Fonte: Droga Raia, IMS Health, Abrafarma e ANVISA
Programa Farmácia Popular
Iniciativas do Governo

15. 15
Substituição Tributária
São Paulo – representa 31% do mercado brasileiro
Fevereiro/2008
Paraná – representa 6% do mercado brasileiro
Anunciada para Junho/2008
Mudanças Fiscais 2008
Nota Fiscal Eletrônica
Em todo mercado farmacêutico brasileiro
Anunciada para Setembro/2008

16. 16
Mercado Farmacêutico no Brasil
Suplly Chain

17. 17
45%
57%
Brasil EUA
28%
93%
Brasil EUA
18%
66%
Brasil EUA
Indústrias
Top 10
Distribuidores
Top 3
Varejo
Top 5
Fonte: Dados referentes a 2006
Ambiente Favorável para Consolidação - Distribuição e Varejo Fragmentados
Nível de Consolidação

18. 18
-
96
93
92
89
108
99
115
94
96
116
100.0
Índice de
Evolução
10
9
7
6
8
5
4
3
1
2
’06
3,5%Eurofarma6
5,5%Medley4
2,6%Boehringer Ing9
3,4%Pfizer7
44,1%Top 10
2,4%Nycomed10
3,2%Bayer Schering Ph8
4,4%Novartis5
5,6%Ache3
6,4%Sanofi-Aventis2
7,1%EMS1
Empresa’07
% Volume (US$
Dez’07)Ranking
Fonte: dados referentes a Dezembro 2007
Nota: O ranking é feito por laboratórios
IE < 95 95 < IE < 105 IE > 105
Top 10 Indústrias no Brasil

19. 19
1%
O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3
vezes mais que as independentes.
Fonte: IMS Health
Proporção em Quantidade por
Tipo de Farmácia - 2006
Brasil total PDV’s: 55.591
EUA total PDV’s: 54.771
92%
7%
0%
31%
18%
37%
14%
Farmácias
Independentes
Supermercados Redes Lojas de
Departamento
Brasil EUA
Proporção em Valor por
Tipo de Farmácia - 2006
60%
2%
38%
0%
18%
11%
49%
22%
Farmácias
Independentes
Supermercados Redes Correio
Brasil EUA
Lojas Independentes X Redes

20. 20
Ranking Varejo
1º Drogaria São Paulo
2º Farmácia Pague Menos
3º Drogarias Pacheco
4º Drogasil
5º Droga Raia
As cinco maiores redes classificadas por faturamento.
Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes
1603,03% SP, RJ, MG e PR
187 GO, MG e SP
2004,20% RJ e MG
2804,28% 18 estados
1904,58% SP, CE e BA
Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora (2007)
3,44%
TOP 5 TOTAL 19,53% 1,8% -
Top 5 Varejo no Brasil

21. 21
• Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e
varejo até 1999
• Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços
- Aumento de preço anual
- Registro de novos produtos
- Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes
• Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo
- Aumento de preço anual
- Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores
associados a ganhos de produtividade
- Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de
genéricos disponíveis
Regulamentação de Preços
Nível 1 Nível 2 Nível 3
IPCA (1) 5,5% 5,5% 5,5%
Reajuste 5,5% 4,6% 3,6%
Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3
3,0% 3,0% 3,0%
3,0% 2,0% 1,0%
Março/2007Março/2006
Aumento de Preço
Março/2008
Fonte: CMED
(1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste.
4,6% 4,6% 4,6%
4,6% 3,6% 2,5%

22. 22
Mercado de Perfumaria

23. 23Perfumaria
8,338
9,705
11,475
13,491
15,371
17,547
1,419
1,344
1,251
1,0661,0461,003
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Vendas (R$ milhões) Volume (milhões tons)
CAGR (01-06) = 7,2%
CAGR (01-06) = 16,0%
Receita Bruta R$ Bi
Fonte: ABIHPE

24. 24Perfumaria
100100
135
154
174
187 196 202
211
225
238
249
261
272
126 132
143
152 155 156
164
172 171 177
186
195
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Evolução do Consumo por Categoria (1994-2006/ 1994=100) – volume ponderado
Perfumaria Média de todas as categorias
Fonte: AC Nielsen
CAGR = 5,7%
CAGR = 8,7%

25. 25Perfumaria
Participação das Drogarias no Mercado de Perfumaria
22%
25%
28%
2003 2004 2005
Fonte: AC Nielsen

26. 26Perfumaria
2%
3%
9%
11%
13%
24%
34%
Disponibilidade
Forma de exposição
dos produtos
Melhor Sortimento
Fácil / Ágil
Compro remédios e
aproveito a oportunidade
Localização
Os preços são melhores
Razões pelas quais os Consumidores de
Perfumaria recorrem as Drogarias
108
112
120
100
103
108
112
2003 2004 2005 2006
Farmácias Supermercados
Evolução do Consumo por Canal
(2003-2006, 2003=100) – volume ponderado
Fonte: AC Nielsen
CAGR = 3,8%
CAGR = 6,3%

27. 27
Profarma

28. 28
CE
Instituto
Profarma
Profarma
4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%
PE
4,7%3,6%
Histórico
Paraná
Aquisição da
K+F
São Paulo
1998 1999
Minas
Gerais
Espírito
Santo
1996
5,9%
Aquisição do
CD da
Dimper RS
2001 2003 2004 2005 2006
Hospitais
em SP
Hospitais
no RJ
Bahia
DF
IPO
2007
Vacinas
8,4%
Ano Market Share (%)
CAGR Mercado (97-00) = 11,7% CAGR Mercado (03-07) = 12,7%

29. 29Profarma
Dados Operacionais
Pedidos Diários 14.100
Nível de Serviço 91%
Itens Oferecidos 8.500
Clientes 30.870
Cobertura Nacional 91%
Equipe de Vendas 550
Colaboradores 2.000
Centros de Distribuição 11
Centros de Distribuição
Área de Cobertura
Destaques Operacionais

30. 30
Resultados 1T08

31. 31Destaques Financeiros 1T08
Em R$ milhões 1T081T07
Receita Líquida 609,1481,7
Lucro Bruto +
Receita de Serviços a Fornecedores 63,248,2
% Receita Líquida 10,4%10,0%
EBITDA Ajustado 18,615,0
Margem EBITDA Ajustada % 3,1%3,1%
Lucro Líquido 5,05,1
Margem Líquida % 0,8%1,1%
Dívida Líquida 124,8(4,1)
Patrimônio Líquido 455,0413,0
Total Ativo 863,9767,6
Receita Bruta 702,6555,3
Crescimento % 26,5%26,8%
Crescimento %
Crescimento %
26,4%25,0%
31,1%43,7%
Crescimento % 24,0%17,8%
Crescimento % (1,8%)324,1%
Dívida Líquida / EBITDA 1.5(0.1)

32. 32Evolução da Receita Bruta
Em R$MM
1.102
1.443
1.725
1.968
2.604
555
703
2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08

33. 33EBITDA Ajustado e Margem EBITDA
Em R$MM
35,7
47,1
61,6
82,5
15,0
18,6
68,1
4,1
3,9
3,6 3,1 3,1
3,7
3,6
2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
Ebitda Ajustado Margem Ebitda Ajustada (%)

34. 34
7,4
10,0
10,4
Lucro Bruto e
Receita de Serviços a Fornecedores
Em R$MM
105,5 126,5 156,3 159,3 203,3
42,8
55,7
2,6
3,3
4,1
8,0
32,8
5,4
11,0
10,3
10,6
9,7
10,4
2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta Ajustada (%)

35. 35Lucro Líquido Ajustado
Em R$MM
11,0
19,1
16,3
21,6
34,2
5,1 5,0
9,7
8,9
15,1
3,5 4,2
1,1
1,5
1,7
1,8
2,2
1,8
1,5
2003 2004 2005 2006* 2007 1T07 1T08
Lucro Líquido Incenticos Fiscais Margem Líquida Ajustada (%)
Nota (*) excluindo despesas do IPO

36. 36
19,5
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
Capital de Giro Capital de Giro %
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre (2) Base Média de CMV no Trimestre (3) Base Média de CMV no Trimestre
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8
Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9
Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3
Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5
375,5
499,0
448,1
309,5
284,9
15,1
15,7
18,0
20,9
20,2
(sobre Receita Bruta)
4T07
64,3
51,7
48,6
36,0
507,0
1T08
68,8
50,7
47,9
29,8
507,2
18,4

37. 37Capex
Em R$MM
1,9 2,0 2,5
4,7
16,7
0,9
2,1
0,2% 0,2% 0,2%
0,3%
0,7%
0,2%
0,3%
2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
Capex Receita Líquida (%)

38. 38Indicadores Operacionais
Nível de Serviço
(unidades atendidas / unidades pedidas)
Logística E.P.M.
(Erros por Milhão)
90,0%
90,9%
91,2%
1T07 4T07 1T08
201,0
95,0 100,0
1T07 4T07 1T08

39. 39Cobertura de Analistas
Comprar
Alan Cardoso
Fone: 55 21 2138-8465
alan.cardoso@bancoprosper.com.br
Prosper Corretora
Comprar
Tufic Salem - Rafael Shin - Antonio Gonzalez
52 55 5283-8952 / 8969 / 3821
tufic.salem@credit-suisse.com
rafael.shin@credit-suisse.com
antonio.gonzalez@credit-suisse.com
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João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano
55 11 2188-4282 / 4316 / 4024
joaocarlos_santos@ml.com
alexandre_pizano@ml.com
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Victor Luiz de Figueiredo Martins
Fone: 55 11 3175-7689
victor.martins@safra.com.br
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Marcio Osako
Fone: 55 11 5029-4650
marcio.osako@itau.com.br
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40. 40
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E-mail: ri@profarma.com.br
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