O documento discute a importância de separar as despesas operacionais das financeiras, como juros, na análise de desempenho de uma empresa. Destaca que lucro contábil pode ser afetado por alto endividamento, não refletindo a geração de caixa nas operações. Apresenta os indicadores EBITDA e EBIT como melhores medidas da lucratividade operacional, excluindo efeitos financeiros e tributários.

1. Capítulo importante! 2. Entendendo Aspectos Importantes das Demonstrações Contábeis Adriano Leal Bruni [email_address]

2. Observação importante Estes slides foram elaborados com o objetivo de facilitar a transmissão dos conteúdos do livro “A Análise Contábil e Financeira” de Adriano Leal Bruni publicado pela Editora Atlas.

3. Para conhecer o livro ... www.MinhasAulas.com.br Site do livro, apresenta todos os recursos complementares www.EditoraAtlas.com.br Site da Editora Atlas, oferece a possibilidade de aquisição do livro

4. Tópico importante! Separando caixa e lucro

5. Carangão Automóveis Quase Novos Ltda. Comprou um Fusquinha por $8 mil, pagando 50% no ato e o restante após 30 dias. Vendeu por $10 mil, recebendo $1 mil como entrada e o resto em 60 dias. Comprou um Chevette por $6 mil, com pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 mil a vista. Qual operação gerou caixa? Qual operação gerou lucro?

6. Pontos importantes Caixa Lucro Vendeu? + Recebeu? + Consumiu? - Pagou? - Uma empresa lucrativa é sempre um bom negócio?

7. Separando ... Alhos de Bugalhos ...

8. Os diferentes lucros! Ativos Obrigações Capital dos sócios Receita bruta de vendas (-) Deduções Receita líquida de vendas (-) Custo Mercadoria Vendida Resultado bruto (-) Despesas Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido (-) Despesas adm e comerciais LAJIR (-) Juros LAIR ou Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido Operacionais Financeiros

9. Separando as decisões Ativos Obrigações JUROS Operacional IR Capital dos sócios Lucro Líquido Financeira Como dividir? LAJIR

10. Finanças versus Contabilidade Receita bruta de vendas (-) Deduções Receita líquida de vendas (-) Custo Mercadoria Vendida Resultado bruto (-) Despesas Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido Contabilidade Finanças AC RLP AP PC ELP PL Investimentos de giro Investimentos estruturais Financiamentos de Giro Financiamentos estruturais Receita bruta de vendas (-) Deduções Receita líquida de vendas (-) Custo Mercadoria Vendida Resultado bruto (-) Despesas adm e comerciais LAJIR (-) Juros LAIR ou Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido LAJIR e LAIR

11. Para pensar sobre juros ... Pedro Paga Juros andava preocupado ... O DRE do seu negócio indicava a presença de sucessivos prejuízos ... Ele estava cético e desmotivado ...

12. DRE de Pedro Ano 1 2 3 Receita 500 550 620 (-) Ded -50 -50 -50 (-) CMV -250 -250 -250 (-) Desp -320 -380 -460 Resultado -120 -130 -140

13. Comentou com um especialista Preocupado com a situação. Pedro Procurou Armando Gastos Distintos, seu amigo há muitos anos, que entendia um pouco de Finanças. De imediato, Armando resolveu questionar o empresário. Alertou que seria preciso pensar com mais cuidado. Boa parte das despesas do DRE são juros, decorrentes do alto endividamento, não inerente ao negócio!

14. Armando Gastos Distintos É preciso separar os juros! Juros decorrem do endividamento e não do negócio!

15. Alterando a forma de pensar É preciso separar os juros das demais despesas adm e com Ano 1 2 3 Receita 500 550 620 (-) Ded -50 -50 -50 (-) CMV -250 -250 -250 (-) Desp -320 -380 -460 Resultado -120 -130 -140 (-) Desp Pr -50 -50 -50 LAJIR 150 200 270 (-) Juros -270 -330 -410 LAIR -120 -130 -140

16. Em Finanças .... Investimentos de giro Investimentos estruturais Financiamentos de Giro Financiamentos estruturais Operacional Financeiro

17. Entendendo o ... Em Português ... LAJIDA, Lucro antes dos Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização. Representa a geração operacional de caixa da companhia. Corresponde, em outras palavras, ao Fluxo de Caixa Operacional acrescido do Imposto de Renda. mortization arnings E efore B nterest Rates, I axes, T epreciation and D A

18. Visões importantes Lucro Caixa Registro contábil Decisão financeira EBITDA

19. Para pensar ... Lucro é bom ... Mas EBITDA é melhor !!!

20. Números da Sadia ...

21. Pensando em números ... Contabilidade Receitas (-) Gastos Lucro Finanças Entradas (-) Saídas Caixa O Caixa representa, de fato, a movimentação de dinheiro no tempo

22. Ao analisar a operação Receita bruta de vendas (-) Deduções Receita líquida de vendas (-) Custo Mercadoria Vendida Resultado bruto (-) Despesas operacionais próprias desembolsáveis EBITDA Bens + Direitos Obrigações PL Fluxo de Caixa Livre Ebitda Não consideramos: Juros Depreciações IR

23. A importância do EBITDA O EBITDA representa o quanto a empresa gera de recursos apenas em sua atividade, sem levar em consideração os efeitos financeiros e de impostos. É um importante indicador para avaliar a qualidade operacional empresa. Ou seja, a qualidade e os ganhos decorrentes dos seus ativos. Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o lucro na atividade. A diferença entre este indicador e o EBITDA refere-se apenas à depreciação e amortização. O EBIT considera estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não considera.

24. Separando as dívidas Não confunda a operação com o seu endividamento !