O documento discute técnicas de avaliação de investimentos baseadas em prazos de recuperação do capital investido, como payback simples e descontado. Explica como calcular esses prazos à mão e na calculadora financeira HP-12C, ilustrando com exemplos numéricos. Apresenta vantagens e limitações dessas técnicas, especialmente a miopia ao não considerar fluxos de caixa após o prazo de recuperação.

1. Capítulo Análise dos prazos de recuperação do capital investido Investimentos Adriano Leal Bruni [email_address]

3. Para aprender ainda mais ... CAPÍTULO 4 CAPÍTULO 6

4. Para conhecer meus livros e minhas aulas

6. Relembrando … decisões … Ativos Investimentos Passivos Financiamentos FCL FCL = Fluxo de Caixa Livre Maximizar valor ou riqueza CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital CMPC Neste capítulo … Técnicas

7. Hoje: Técnicas de avaliação Financiamentos Investimentos 1. FCL 2. TMA 3. Técnicas Ativos Passivos Dívidas Patrimônio Líquido

9. Um breve resumo ... Ativo Passivo Bens + Direitos Obrigações Patrimônio Líquido INVESTIMENTOS FINANCIAMENTOS Fluxo de Caixa Custo de Capital

10. Comparação e técnicas Fluxo de Caixa Técnicas Custo de Capital

11. Grupos de Técnicas Prazos Payback Valores VPL, VFL, VUL Taxas TIR, TER, TIJ

16. Companhia Nana Neném Ltda. Cálculo do PBS PBS = 3 anos FCs no final do ano PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos FCs distribuído no ano Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00

18. Cia do Balaco Baco S.A. Calcule o PBS Ano FC 0 -800 1 300 2 350 3 400 4 450

19. Solução PBS = 2 + 150 400 = 2,375 anos Ano FC Saldo 0 -800 -800,00 1 300 -500,00 2 350 -150,00 3 400 250,00 4 450 700,00

20. Solução respondida PBS = 2 + 150 400 = 2,375 anos Ano FC Saldo 0 -800 -800,00 1 300 -500,00 2 350 -150,00 3 400 250,00 4 450 700,00

23. A miopia do payback Payback Aumentando o valor ... 4.000.000.000 não se altera!!! Tempo -500,00 200,00 300,00 400,00

27. Do exemplo anterior … Considerando CMPC igual a 10% a. a. Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00

28. Para trazer a valor presente VF=VP (1+ i) n VP=VF÷(1+ i) n Fórmula dos juros compostos

29. Trazendo a valor presente Cálculo do PBD PBD = 3 anos FCs no final do ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos FCs distribuído no ano

30. Trazendo a resposta … Cálculo do PBD PBD = 3 anos FCs no final do ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos FCs distribuído no ano

31. Usando a HP12C Funções financeiras Outras características RPN Pilhas

40. VP (FC) na HP 12C PBD = 2 + 111,57 300,53 = 2,37 anos FC no final do ano: 3 anos FC distribuído no ano: Ano FC Na HP 12C VP Saldo [f] [Reg] 0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00 1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18 2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96

41. VP (FC) preenchido PBD = 2 + 111,57 300,53 = 2,37 anos FC no final do ano: 3 anos FC distribuído no ano: Ano FC Na HP 12C VP Saldo [f] [Reg] 0 -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 -500,00 1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18 2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96

43. Calcule o PBD Considere CMPC igual a 14% a.a. Ano FC 0 -800 1 300 2 350 3 400 4 450

44. Solução na HP 12C PBD = 2 + 267,53 269,99 = 2,99 anos Ano FC Na HP 12 C VP Saldo [f] [Reg] 0 -800 800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -800,00 -800,00 1 300 300 [FV] 1 [n] PV 263,16 -536,84 2 350 350 [FV] 2 [n] PV 269,31 -267,53 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 269,99 2,46 4 450 450 [FV] 4 [n] PV 266,44 268,90

45. Solução preenchida PBD = 2 + 267,53 269,99 = 2,99 anos Ano FC Na HP 12 C VP Saldo [f] [Reg] 0 -800 800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -800,00 -800,00 1 300 300 [FV] 1 [n] PV 263,16 -536,84 2 350 350 [FV] 2 [n] PV 269,31 -267,53 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 269,99 2,46 4 450 450 [FV] 4 [n] PV 266,44 268,90

47. A miopia persiste …