O documento discute Green Bonds e seu potencial no Brasil para financiar projetos sustentáveis de energia renovável. Green Bonds são títulos de renda fixa usados para captar recursos para projetos verdes, trazendo benefícios ambientais como redução de emissões de gases de efeito estufa. Embora o Brasil tenha atraído interesse de investidores por seu potencial no setor de energia renovável, a emissão doméstica desses títulos ainda é limitada devido à competição com outros ativos e concentração do merc

1. GREEN
BONDS
OPORTUNIDADE PARA O SETOR
DE ENERGIAS RENOVÁVEIS NO
BRASIL E AS CONTRIBUIÇÕES AO
MEIO AMBIENTE

2. Introdução
1. O que são os Green Bonds?
2. Como podem ser utilizados?
3. Qual o principal benefício ambiental?

3. Introdução
1. O que são os Green Bonds?
2. Como podem ser utilizados?
3. Qual o principal benefício ambiental?
Títulos de Renda Fixa

4. Introdução
1. O que são os Green Bonds?
2. Como podem ser utilizados?
3. Qual o principal benefício ambiental?
Títulos de Renda Fixa
Financiamento de projetos “verdes”

5. Introdução
1. O que são os Green Bonds?
2. Como podem ser utilizados?
3. Qual o principal benefício ambiental?
Títulos de Renda Fixa
Financiamento de projetos “verdes”
Redução das emissões de GEE

6. Emissões anuais de Green Bonds em bilhões de US$
Fonte: Climate Bonds Initiative. Elaboração Própria.
Contextualização
Emitido pela primeira vez em 2007, os Green Bonds têm se mostrado um importante veículo
para que governos, instituições multilaterais e empresas possam levantar capital, junto a
investidores institucionais - como fundos de pensão – a fim de investi-lo em projetos
ambientalmente sustentáveis.

7. No Brasil
• O país tem despertado o interesse de investidores institucionais, principalmente,
pelo seu potencial no setor de energias renováveis.
Fonte: Sistema de estimativa de emissões de gases de efeito estufa. Elaboração Própria.

8. No Brasil
Dificuldades: Competição com títulos públicos federais e a existência
de um mercado de investidores concentrado.
Ponto de Partida: A primeira captação por uma empresa nacional ocorreu
somente em junho de 2015, com a emissão de €500 milhões pela
companhia de alimentos BRF, sendo os títulos totalmente colocados no
mercado europeu (Bonds and Climate Change, 2015).

9. Valoração

10. Valoração
Método de Custos de Reposição
• Gastos para repor externalidades positivas de energias renováveis;
• Preços de bens substitutos;
• Combustíveis fósseis com bens substitutos de fontes renováveis;
• Custo Social do Carbono (CSC) com preço de mercado.

11. Valoração
VEEP = GEE x CSC
VEEP: Valor Estimado das Externalidades Positivas ao ano, em US$;
GEE: Gases do Efeito Estufa evitados, em tCO2;
CSC: Custo Social do Carbono em US$ / tCO2

12. Resultado
Emissões anuais de GEE evitadas, em tCO2 (2015)
Nome do projeto Emissões anuais de GEE evitadas em tCO2
China - Beijing Rooftop Solar Photovoltaic Scale-Up (S
unshine Schools)
89.590
China - Green Energy Schemes for Low-carbon City in
Shanghai
165.000
China - Jiangxi Shihutang Navigation & Hydropower 450.000
India - Rampur Hydropower Project 1.407.700
Indonesia - Indonesia Geothermal Energy 1.100.000
Mexico - Integrated Energy Services 241.000
Mexico - Sustainable Rural Development 283.900
Morocco – Noor Ouarzazate Concentrated Solar Power 522.000
Turkey - Private Sector Renewable Energy and Energy
Efficiency Project
3.507.000
Turkey - Renewable Energy Integration 690.000
Total 8.456.190
Fonte: The World Bank Green Bond – Impact Report (2015). Elaboração própria.

13. Fonte: Technical Update of the Social Cost of Carbon for Regulatory Impact Anal
ysis Under Executive Order 12866 (May 2013, Revised July 2015)
Resultado
Custo Social do Carbono, 2015-2050 (em US$ de 2014 por tCO2)
Fonte: Technical Update of the Social Cost of Carbon for Regulatory Impact Analysis Under Executive Order 12866
(May 2013, Revised July 2015). Elaboração Própria.

14. Resultado
VEEP = GEE x CSC =
8.456.190 tCO2 x US$ 40,00 =
tCO2
US$ 338.247.600,00 anuais

15. Conclusão
Impactos negativos ao bem estar da sociedade e ao meio ambiente
Conscientização da necessidade de um desenvolvimento sustentável
Verifica-se, assim, um mercado dinâmico e atrativo aos Green Bonds:
• Potencial - país rico em recursos para energia renovável;
• Diversificação de portfólio;
• Retorno ambiental, social e econômico;
• Ganhos de imagem e reputação para emissores.

16. Conclusão
• Economia Ambiental é capaz de auxiliar nas tomadas de decisões dos
agentes econômicos, ao desenvolver ferramentas para mensuração dos
impactos ambientais e sociais das atividades econômicas.

17. Obrigado!