O documento apresenta a agenda de um evento que discutirá a estratégia de crescimento do Grupo CCR. Na agenda, são destacadas apresentações sobre a retrospectiva e visão estratégica, cenário macroeconômico no Brasil, estratégia de crescimento por meio do portfólio atual e de novos negócios, e estratégia financeira. Haverá também tempo para perguntas e respostas.
8. …Mudança de Patamar
Diretrizes Estratégicas para 2010-2014
Fortalecer o Planejamento Estratégico como ferramenta fundamental para o crescimento,
preservando os valores e crenças do Grupo CCR;
Qualificar e desenvolver as pessoas, buscando dar continuidade ao processo de
crescimento do Grupo por meio da evolução de seus colaboradores:
•Desenvolvendo as competências organizacionais
•Desenvolvendo as competências individuais
•Delegando com responsabilidade
Aumentar o prazo médio remanescente dos contratos do Grupo CCR, visando perpetuar o
negócio em bases sustentáveis;
Liderar estratégia voltada à maximização da rentabilidade para os novos investimentos;
Manter a distribuição de dividendos compromissada.
13. Portfólio Atual
Portfólio atual ainda apresenta grande potencial inexplorado:
1 Crescimento de Tráfego 2 Aditivos Contratuais
1.1. Pouca densidade de veículos 2.1. Investimentos adicionais no
por Habitante no Brasil portfólio atual
1.2. Recuperação econômica já
2.2. Melhorias em acessos
percebida no tráfego
1.3. Tráfego recorde em nossas 2.3. Expansão da capacidade
rodovias em outubro/09 das rodovias
14. Tráfego 2009
Destaques Consolidado* 2009 (YoY)
Elasticidade histórica*:
1. Tráfego Consolidado:
1,4x PIB
3T08 x 3T09 - Auge de um ciclo econômico
versus o fim de uma crise
3,6%
2,3%
Retomada Econômica: out/09 registrou 0,9%
0,4% 0,6%
maior tráfego histórico.
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV*
Dados preliminares de nov/09 sugerem -1,4% -0,5% -0,4%
-3,1%
novos recordes. -4,0%
-4,1%
2. RodoAnel: Recuperação tem efeito ampliado
pelo perfil de tráfego da concessionária Recuperação forte e
consistente do tráfego
3. NovaDutra: Mesmo sem as praças comercial.
Bidirecionais o tráfego está em franca
recuperação.
*Sem Renovias e RodoAnel. Contagem real de tráfego até o dia
24/11/2009
15. Tráfego 2009 - RodoAnel
RodoAnel 2009 – VEQ Mensal (milhares)
Crise mundial impactou tráfego
previsto na proposta
9.600
Efeito ramp up ainda
9.000
é bastante evidente
8.400
Expectativa positiva quanto ao 7.800
impacto da abertura do trecho sul
para o tráfego de veículos 7.200
6.600
Projeções de consultores
independentes apontam para a
convergência com os dados da
proposta
16. Tráfego 2009 - NovaDutra
NovaDutra 2009 (YoY)
Recuperação do tráfego mesmo sem
0,2% os efeitos do aditivo bidirecional
-0,2%
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV*
-1,6% -2,7% Com o bidirecional, o cenário de
concorrência tarifária gera viés
-2,8%
positivo na NovaDutra
-5,5% -4,2% -5,3%
-6,1%
-7,2% -7,1%
Retomada do crescimento
econômico já é percebida no aumento
do fluxo de veículos comerciais
*Contagem de tráfego real até o dia 24/11/2009.
17. Aditivos Contratuais - NovaDutra
NovaDutra e AS/CP - SEM BIDIRECIONAL
R$ 4,30 R$ 3.90
Dom Pedro I
interligação
Aeroporto
Tamoios
R$ 4,30 R$ 3.90
SP 035
São Paulo
R$ 4,40 R$ 3,40
AS/CP
R$ 4,60
R$ 4,40
Cobrança de auto
NovaDutra e AS/CP - COM BIDIRECIONAL
R$ 2,10 R$ 2,10 R$ 3,90
Dom Pedro I
interligação
Aeroporto
Tamoios
SP 035
R$ 2,10 R$ 2,10 R$ 3,90
São Paulo R$ 2,30 R$ 2,20 R$ 2,20 R$ 1,70
AS/CP
R$ 2,30 R$ 2,20 R$ 2,20 R$ 1,70
Cobrança de auto/caminhão
por eixo
18. Bidirecional na NovaDutra e AS/CP
Cobrança bidirecional torna a Dutra mais atrativa que a concorrência – Veículos leves
Tarifa + custo adicional
Tarifas para de combustível
veículos leves estimado*
Nova Dif. de Dif. de custo
AS/CP Distância
Origem Destino custo para AS/CP para
Dutra adicional
NovaDutra NovaDutra
Taubaté R$ 8,10 R$ 8,40 +3,7% +10 km R$ 10,80 +33%
SJC R$ 8,10 R$ 6,70 -17,3% +19 km R$ 11,26 +39%
São
Paulo
Guararema R$ 4,20 R$ 4,50 +7,1% +7 km R$ 6,18 +47%
Arujá R$ 2,10 R$ 2,30 +9,5% +14 km R$ 5,66 +170%
* Para a determinação do custo adicional de combustível foi considerado consumo de: 10km/L
para o veículo leve. O valor do litro da gasolina considerado foi de R$ 2,40.
19. Bidirecional na NovaDutra e AS/CP
Cobrança bidirecional torna a Dutra mais atrativa que a concorrência – Veículos comerciais
Tarifas para Tarifa + custo adicional
veículos de combustível
comercias estimado*
Nova Dif. de Dif. de custo
AS/CP Distância
Origem Destino custo para AS/CP com efeito da
Dutra adicional
NovaDutra maior distância
Taubaté R$ 24,30 R$ 25,20 +3,7% +10 km R$ 30,20 +24%
SJC R$ 24,30 R$ 20,10 -17,3% +19 km R$ 29,60 +22%
São
Paulo
Guararema R$ 12,60 R$ 13,50 +7,1% +7 km R$ 17,00 +35%
Arujá R$ 6,30 R$ 6,90 +9,5% +14 km R$ 13,90 +121%
* Para determinação do custo adicional de combustível foi considerado consumo de 3,5km/L
para veículos comerciais de 3 eixos. O valor do litro do óleo diesel considerado foi de
R$ 1,75.
20. Aditivos Contratuais - NovaDutra
Obras do bidirecional
Parateí Norte (sentido Rio de Janeiro)
21. Aditivos Contratuais
Diversos aditivos contratuais já autorizados...
Investimentos já autorizados em andamento
NovaDutra AutoBAn AutoBAn ViaOeste
R$ 200 M R$ 94 M R$ 110 M R$ 250 M
Investimentos nas Complexo Melhoria dos Projeto Cebolão e
marginais em São Anhanguera: acessos à trevo em
José dos Campos, complemento da Marginal Tietê Itapevi/Jandira
Rio de Janeiro e 1ª. Etapa
São Paulo
...em linha com as regras contratuais.
28. Aditivos Contratuais
Diversos aditivos contratuais já autorizados...
Investimentos já autorizados em andamento
NovaDutra AutoBAn AutoBAn ViaOeste
R$ 200 M R$ 94 M R$ 110 M R$ 250 M
Investimentos nas Complexo Melhoria dos Projeto Cebolão e
marginais em São Anhanguera: acessos à trevo em
José dos Campos, complemento da Marginal Tietê Itapevi/Jandira
Rio de Janeiro e 1ª. Etapa
São Paulo
...em linha com as regras contratuais.
32. Aditivos Contratuais
E ainda há diversos aditivos contratuais em negociação como, por exemplo:
Aditivos em negociação
Ponte NovaDutra NovaDutra
R$ 205 M R$ 600 M R$ 700 M
Ligação com Linha Implantação de nova pista Investimentos adicionais em
Vermelha, acesso em Niterói na Serra das Araras, melhorias como recuperação
complemento de vias da rodovia, obras adicionais
marginais, meio ambiente de segurança, faixas
adicionais, iluminação
33. Ponte
Ligação Ponte-
Linha Vermelha
Linha
Vermelha
Ponte
Rio-Niterói
34. Aditivos Contratuais – NovaDutra
Serra das Araras
Atual Pista Pista
Descendente Ascendente
(a ser desativada) (a ser duplicada)
35. Aditivos Contratuais
E ainda há diversos aditivos contratuais em negociação como, por exemplo:
Aditivos em negociação
Ponte NovaDutra NovaDutra
R$ 205 M R$ 600 M R$ 700 M
Ligação com Linha Implantação de nova pista Investimentos adicionais em
Vermelha, acesso em Niterói na Serra das Araras, melhorias como recuperação
complemento de vias da rodovia, obras adicionais
marginais, meio ambiente de segurança, faixas
adicionais, iluminação
36. Diversificação do Portfólio Atual
Diversificação
STP ViaQuatro Controlar
Líder em tecnologia de Linha 4 do metrô da Inspeção veicular
cobrança eletrônica em cidade de São Paulo ambiental na cidade de
pedágios e São Paulo
estacionamentos
37. STP – Serviços e Tecnologia de Pagamentos
Destaques
Presente em 6 Estados
Líder em tecnologia de cobrança eletrônica em
pedágios e estacionamentos
Presente em 6 Estados: SP, RJ, MG, PR, SC e RS
Cobertura de mais de 86% da malha pedagiada
(11 mil km de rodovias)
Presente em 47 estacionamentos
(Shoppings, Aeroportos, etc.)
Representa até 70% do tráfego em algumas
praças de pedágio
Responsável por 38% das passagens nos pedágios
Mais de 27 milhões de transações eletrônicas/mês
Volume transacional de mais de R$ 4 bilhões
Mais de 1.600.000 veículos com o dispositivo instalado
38. STP – Serviços e Tecnologia de Pagamentos
Receita Bruta (R$ MM) Quantidade de TAG`s instalados
1.799
240
1.303
155
909
112 740
90
539
66
2005 2006 2007 2008 2009 * 2005 2006 2007 2008 2009 *
* Realizado até outubro e tendência em nov e dez/09.
39. ViaQuatro
Projeto ViaQuatro dentro do esperado...
1ª Etapa 2ª Etapa 3ª Etapa
Mar/10
Dez/09
Nov/09
Operação
Out/08 Recebimento Comercial
Mai/08 Embarque 1º e 2º Trem
Contratação 1º e 2º
Nov/07 Financiamento Trem
O.S. de Longo
Ago/07 Prazo Testes
O.S. Fabricação
Nov/06 Operacionais
Projeto
Mai/06
Contratação
Fornecimento
Assinatura
Licitação do Contrato
Evolução Organizacional e Gestão do Contrato
42. Controlar
Destaques
Centro de Inspeção Barra Funda
O Programa de Controle de Emissão Veicular teve
início em 2008 para veículos movidos a diesel.
A partir de 2009 a inspeção é obrigatória para todos
os veículos a diesel e motocicletas, e para os
veículos do Ciclo Otto (gasolina, álcool e GNV)
fabricados a partir de 2003 e registrados na cidade de
São Paulo.
Atualmente são 14 centros em operação e até o final
do ano serão inaugurados mais 7. Centro de Inspeção Anchieta
A inspeção veicular é comum em outros países:
Austrália, Estados Unidos, Canadá, países da União
Européia, Argentina, México, Chile e Japão.
Frota alvo em 2010 = 4.400 mil veículos:
• 2,3 vezes a frota de 2009;
• Receita estimada para 2010: R$ 250 milhões.
43. Outros projetos e perspectivas
Resolução CONAMA (já aprovada em plenário e aguardando publicação)
Amplia a obrigatoriedade da inspeção veicular de emissões em
todo o território nacional
Projeto da Secretaria Estadual de Meio Ambiente, enviado à Assembléia
de São Paulo em 18/11/2009:
Institui a obrigatoriedade da inspeção veicular de emissões em todo
o Estado de São Paulo
Permite a execução na forma de concessão
Municípios de Santo André, São Bernardo do Campo, São Caetano
do Sul, Diadema, Mauá, Ribeirão Pires e Rio Grande da Serra já se
articulam em consórcio para implantação do programa
47. Múltiplas oportunidades de investimento
Consolidação Oportunidades de aquisição de concessões de rodovias
(Mercado Secundário) selecionadas
Trechos sul e leste do Rodoanel estão previstos para
Rodoanel
serem licitados
Concessões em 3ª rodada de concessões a serem leiloadas no
São Paulo Estado de São Paulo
Múltiplos projetos no País, incluindo metrôs / trens
Transporte Urbano
nas cidades de Curitiba, Brasília e Porto Alegre
Negócios Correlatos Estacionamentos, inspeção veicular, logística, etc
Concessões em
Concessões a serem licitadas no Estado de Minas Gerais
Minas Gerais
Programa de
3ª e 4ª rodadas esperadas para 2010 / 2011
Concessões Federais
Expresso Aeroporto de São Paulo e Trens de Alta
Trens
Velocidade (Campinas – São Paulo – Rio de Janeiro), etc.
48.
49. Programa de Concessões em São Paulo
Oportunidade de investimento com significativo potencial de sinergias
operacionais com a NovaDutra…
Programa de Concessões do Estado de São Paulo
Estado que representa 34% do PIB(1) Sâo Luis
do Paraitinga
Dutra
Duas rodovias costeiras totalizando R$5,1 bilhões
em investimentos
Ubatuba
Edital do leilão esperado para o início de 2010 Caraguatatuba
Bertioga
Sâo Sebastiâo
A ser licitado
Potenciais sinergias com as atuais rodovias Santos Illhabela
Guarujá
existentes da CCR
Mongaguá
Itanhaém
Miracatu
Pedro de Toledo
Peruibe
BR116 Itariri
SP055
(1)Dados do IBGE (2007)
…aproveitando a oportunidade do tráfego intenso de veículos de passeio e comerciais
50. Licitações federais e em Minas Gerais
Possibilidade de expandir a presença geográfica...
Programa de Concessões de Rodovias no Estado de Minas Gerais
O Estado de Minas Gerais possui um programa de 17 rodovias totalizando 5.777 km
que devem ser licitadas em 2010
Programa desenvolvido em conjunto com o setor privado sugere processo de editais mais atrativos
/
Expectativa de investimentos de R$8,9 bilhões mais R$1,2 bilhão em outorgas
Programa de Concessões Federais
Governo Federal deverá retomar seu Programa de Concessões de Rodovias
3ª e 4ª rodadas devem ocorrer em 2010/2011
Rodovias Receitas Investimentos Prazo das Edital do
Projeto
federais (R$ milhões)1 (R$ milhões) Concessões Leilão
1 BR 116 / MG 8.813 3.933 25 anos 2010/2011
3ª rodada
2 BR 040 / MG 9.582 3.067 25 anos 2010/2011
3 BR 381 / MG 6.147 2.208 25 anos 2010/2011
Total 24.541 9.208
(1) Receita estimada para todo o período de concessão em termos reais
… e capturar o crescimento econômico esperado do Estado de Minas Gerais e adjacentes
51. Copa do Mundo 2014 e Jogos Olímpicos 2016
Necessidade de investimentos significativos em transporte urbano e negócios correlatos...
Principais projetos urbanos de transporte Investimentos estimados em infraestrutura
para a Copa do Mundo de 2014 (R$ bilhões)
Metrô de Brasília: R$1 bilhão
Metrô de Porto Alegre: R$ 2,5 bilhões
Fortaleza: 9,4
Metrô de Curitiba: R$ 2 bilhões + R$ 200 milhões
(transportes urbanos) Natal: 3,5
Veículo Leve sobre Trilhos (VLT) em Fortaleza:
R$ 565 milhões Recife: 5,0
Salvador: 5,0
Natal: R$ 878 milhões (VLT) Manaus: 1,5
DF (1): 3,5
Cuiabá: 3,0
Negócios Correlatos BH: 1,5
Rio de Janeiro: 11,0
Estacionamentos, inspeção veicular em áreas
São Paulo: 33,4
metropolitanas, outras concessões
Curitiba: 4,5
Trens Expressos R$ 86 bilhões
Porto Alegre: 5,0
Expresso Aeroporto Internacional (Guarulhos)
Jogos Olímpicos 2016 no RJ: estimativas
Trem de alta velocidade (Campinas – São Paulo – iniciais indicam necessidade de
Rio de Janeiro) investimentos de aprox. US$14,4 bilhões
Fonte: Governo Federal/Estadual (1)Distrito Federal
… impulsionados pela Copa do Mundo de 2014 e Jogos Olímpicos de 2016
52. Conquistas de Novos Negócios
2009
2008
2007
Follow on
2006 R$1,235 m
2005
2004
2003
Follow on
R$334m
55. Estratégia Financeira
Estrutura financeira adequada e balanço forte
1 Sucesso no aumento de capital. Alocação diversificada
2 Maior flexibilidade financeira após aumento de capital
3 Custo médio da dívida reduzido
4 Financiamento longo prazo do rodoanel trecho oeste em fase final
5 Perfil da dívida alongado e pacote de garantias renovado
6 Capacidade de investimento fortalecida
7 Compromisso de pagar mínimo de 50% do lucro líquido em dividendos
Empresa posicionada para se beneficiar do grande pipeline de projetos
56. Estratégia Financeira
Estrutura acionária pré-oferta (%) Sumário da Oferta
• Estrutura da oferta: oferta pública primária de ações no
17,9% Brasil
17,7% • Ações ofertadas: 33.300.000 ações no Novo Mercado
• Greenshoe: 4.995.000 ações
Free Float • Preço Final: R$33,00/ação
• Volume da Oferta liquido: R$1.235 milhões
28,6%
• Uso dos recursos: Prover recursos para explorar
17,9%
novas oportunidades de crescimento via licitações ou
17,9% aquisições de negócios existentes
Estrutura acionária pós-oferta (%) Alocação por região
Ásia, 3%
16,3%
16,2%
Brasil, 34% Estados Unidos,
Free Float 48%
34,8%
16,3%
16,3% Europa, 15%
57. Estratégia Financeira
Os índices de alavancagem incorporam investimentos em novos ativos, ViaQuatro, RodoAnel, Controlar...
Endividamento Bruto Endividamento Líquido
4.655
3.938
2.703
2.914
2.338
1.774 1.932
1.467 1.276 1.277
1.213
1,20 0,91 0,91 1,43 2,06 1,41
3T05 3T06 3T07 3T08 3T09 3T05 3T06 3T07 3T08 3T09 3T09
com Recursos
do aumento de
Div. Liq. /Ebitda 12M capital
...mas ainda não consideram plenamente a geração adicional de caixa
58. Estrutura Financeira
Redução da taxa de juros e grau de investimento do Brasil....
Abertura da dívida por indexador 3T09 Evolução do custo médio da dívida em 2009*
IGPM
13%
13,45%
BNDES 13,39% 12,49%
7%
12,04%
Moeda 11,61%
Estrangeira 9,90%
6% 9,43% 9,19%
CDI
60% 9,42% 9,16%
Pré-Fixada
11%
IPCA Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out
3%
* Em R$ nominais
...contribuem para a redução contínua do custo da dívida
59. Estrutura de Financiamento do RodoAnel
Financiamento de Longo Prazo do RodoAnel na reta final
Empréstimos Ponte Desembolso do longo prazo
Mai/08 Dez/09
• Financiar pagamento da outorga inicial
• Financiar investimentos de curto prazo • Estrutura financeira de longo
• Negociar condições financiamento longo prazo do RodoAnel
prazo
Características do financiamento de longo prazo
• R$ 750 M (Subordinada) - 3 anos – Desembolsado
• US$ 500M (Sênior) – BID, JBIC e B-Lenders. Desembolso previsto para dez/2009
• Custo aproximado de Libor + 3,5%
• Prazo da dívida sênior: 13 – 15 anos
• Política de hedge específica
60. Estrutura de Financiamento do RodoAnel
Características do Hedge - Rolling
5 Anos de Libor Fixa
SWAP da exposição cambial no fluxo de caixa a vencer nos próximos 24 Meses
Status do financiamento
RodoAnel
Outorga: R$ 2bn Outubro de 2009: Novembro de 2009: Desembolso Final
(10% Ato + 24x) Emissão Emissão Dezembro de 2009:
Debêntures R$ 750M NP´s de R$500 M U$500 M
Restando 6 3 anos - 117,5% CDI 180 dias Longo Prazo com 13-15 anos
parcelas
Out-09 Nov-09 Dez-09
Amortizando Refinanciando Amortizando
NP’s com vencimento em NP´s com vencimento em NP´s de nov/09
out/09 nov/09 Processo equacionado
61. Cronograma de Amortização
O desembolso do empréstimo de longo prazo do RodoAnel, combinado com...
Cronograma 3T09 de amortização da dívida Cronograma esperado de amortização da dívida
1.600 1.482 1.600
1.400 1.400
1.200 1.200
1.000 914
1.000 908
800 712
800
600 560 549 558 538
392 600 468
400 323 346 343 346
219 193 216 190 185 400
143 51
200 200 124
MM R$ 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 MM R$ 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19-23
Renovação do pacote de seguro garantia
A CCR renovou este mês o pacote de garantias nas seguintes condições:
• Capacidade ofertada pelos resseguradores de R$ 3,1 bilhões;
• Valor contratado de R$ 2,2 bilhões;
• Total utilizado em set/09 de R$ 1,4 bilhão;
• Saldo disponível de R$ 800 milhões para crescimento.
...a renovação do pacote de garantias prepara a CCR para uma mudança de patamar
62. Capacidade de Investimento
Companhia possui grande capacidade para se beneficiar do momento único vivido pelo País
• Covenants financeiros limitam endividamento a 3,0x dívida líquida/Ebitda
• Estrutura alvo de 70% de dívida para novos projetos buscando sempre Project Finance
Situação antes da oferta Situação ATUAL
Aumento de capital
de R$ 1.235 M
Capacidade de investimento Capacidade de investimento
de R$1 bi de ~ R$ 4,1 bi
Cenário macro positivo e grau de investimento brasileiro podem permitir no
futuro um maior nível de alavancagem
Assumindo que
Situação com Capacidade de a companhia
flexibilização de investimento participe com
Covenants de ~ R$ 6,3 bi 100% nos
projetos futuros
(1) Ebitda considerado para os cálculos foi o consenso de mercado de R$2,000 M para 2009 e crescimento médio esperado pelo mercado de 13,5%
63. Dividendos
Reiteramos o compromisso de pagamento de no mínimo 50% do lucro líquido em dividendos.
Dividend Yield* Payout Competência
120,0%
6,0% 5,5% 5,6%
5,2% 100,0% 91,2%
5,0% 4,5% 83,2% 83,0%
4,2% 4,2% 76,6%
80,0% 70,6%
4,0% 60,4%
60,0%
3,0% 2,5%
2,0% 40,0% 27,4%
1,0% 20,0% 8,2%
0,0% 0,0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*
Payout histórico médio acima de 60%
A partir de 2004 payout médio foi 77%
* Considerando dividendo caixa * Consenso de mercado