O documento discute os impactos da pandemia de Covid-19 no mercado global e brasileiro de milho. A queda nos preços internacionais do petróleo reduz a demanda por etanol nos EUA, maior produtor mundial, pressionando os preços do milho. No Brasil, os preços internos atingiram recordes, mas já caem em abril, enquanto as exportações recuam 53% em 2020. A safra recorde projetada para os EUA em 2020/2021 pode elevar excedentes e pressionar ainda mais os preços globais

1. Report Diário: impactos do Covid-19 no
agronegócio brasileiro
Milho: como a pandemia afeta os preços no
mercado global e no Brasil?
Overview 17/04/2020
Consolidado: 20h05

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➢ O dólar à vista fechou a sexta-feira em baixa de 0,39%, cotado a R$ 5,2359.
➢ Porém, o dólar acumulou ganho na última semana, marcada pela divulgação de
dados em todo o mundo que destacaram a profundidade da recessão global.
➢ A China divulgou a primeira contração trimestral de seu PIB desde 1992.
➢ O número se seguiu a dados bastante negativos na semana nos Estados Unidos.
➢ Os países são as duas maiores economias do mundo e os relatórios foram
divulgados na mesma semana que o FMI previu que a economia global sofrerá em
2020 a maior contração desde a década de 1930.
➢ Na última semana, o dólar subiu 2,85% e, em 2020, a moeda norte-americana
acumula valorização de 30,48%.
ÍNDICE
OVERVIEW 17/04/2020: INDICADORES

3. PÁGINA 3
➢ Petróleo Brent teve leve alta de 0,93%, para US$ 28,08 o barril, mas acumulando
uma baixa de 10,8% na última semana, em meio aos desdobramentos sobre o
impacto da Covid-19 na demanda global.
➢ O acordo firmado pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo e aliados
(Opep+), que prevê corte de 9,7 milhões de barris por dia (bpd) na produção da
commodity, não estabilizou as cotações, que mostram sequência de volatilidade.
➢ Enquanto as medidas de contenção da Covid-19 permanecerem em vigor, os
preços do petróleo permanecerão baixos.
➢ Mesmo que governos decidam comprar petróleo, em uma tentativa de equilibrar os
desvios entre oferta e demanda, os preços não voltarão a níveis altos.
ÍNDICE
OVERVIEW 17/04/2020: INDICADORES

4. PÁGINA 4
➢ Ibovespa fechou em alta de 1,51%, para 78.990 pontos.
➢ Após ganho de 11,71% na semana anterior, que havia sido o maior desde março de
2016, o Ibovespa teve alta mais tímida na última semana, de 1,68% no período.
➢ No ano, o Ibovespa ainda acumula uma baixa de 31,70%.
➢ Apesar da leve progressão, o Ibovespa encadeou a segunda semana de ganhos.
➢ Alguns pontos são recorrentes: a dificuldade de o índice se manter além dos 80 mil
pontos; a moderação da volatilidade após o que se viu em fevereiro e março; a
correlação com Nova York e ativos como o petróleo; e a atenção dividida entre o
noticiário médico, dados econômicos globais e os ruídos políticos que chegam de
Brasília – uma combinação que limita o potencial de recuperação das ações.
ÍNDICE
OVERVIEW 17/04/2020: INDICADORES

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ÍNDICE
MILHO: CENÁRIOS DE CURTO PRAZO
➔ Preços internos atingiram níveis recordes, em decorrência dos baixos estoques de
passagem, quebras na safra de verão do Sul do Brasil e dólar em patamares recordes.
➔ No acumulado de 2020 (02/01 a 15/04), o contrato maio/2020 recuou 16,8% em Chicago,
enquanto o Indicador ESALQ/BM&F subiu 9,9% neste período.
➔ O preço interno do milho acumula uma forte alta de 46,1% nos últimos 12 meses, mas já
caiu 13,5% no acumulado deste mês de abril.
➔ No acumulado de 2020, as exportações brasileiras somaram 3,021 milhões de toneladas,
queda de 53,3% em relação ao mesmo período do ano passado.
➔ A queda das vendas externas em 2020 decorre do fato de os preços praticados no
interior estarem muito acima da paridade de exportação nos portos brasileiros.
ABRIL 2020
MILHO: EFEITOS DA COVID-19 SOBRE PREÇOS EXTERNOS E INTERNOS

6. 6
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ÍNDICE
ABRIL 2020
-7,5%
-0,3%
-16,8%
22,4%
37,9%
27,7%
-0,2%
-4,7%
-10,6%
11,3%
44,4%
34,7%
SOJA FARELO MILHO TRIGO ARROZ DÓLAR
EVOLUÇÃO EM US$ DOS PREÇOS NO MERCADO EXTERNO (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

7. PÁGINA 7
ÍNDICE
ABRIL 2020
MILHO; 1.135,5;
33%
TRIGO; 754,9;
22%
ARROZ; 499,3;
14%
SOJA; 350,1;
10%
CEVADA; 152,6;
4%
GIRASSOL; 68,1;
2%
SORGO;
58,7; 2%
DEMAIS; 444,8;
13%
GRÃOS: DISTRIBUIÇÃO DA DEMANDA GLOBAL EM 2019/2020 EM MILHÕES
DE TONELADAS E EM %

8. 8
PÁGINA 8
ÍNDICE
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL (R$/US$) - MÉDIA MENSAL

9. 9
PÁGINA 9
ÍNDICE
ABRIL 2020
13,8%
20,4%
9,9%
-9,4%
-33,3%
27,7%
31,9%
43,1% 46,1%
-18,3%
-1,6%
34,7%
SOJA FARELO MILHO FRANGO SUÍNOS DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS R$ DOS PREÇOS NO MERCADO INTERNO (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

10. PÁGINA 10
ÍNDICE
ABRIL 2020
2,3 1,9
4,5 4,4
6,4
10,3
7,4
8,2
5,1
3,3
2,2
3,4
7,2
6,4
1,7 1,4 1,1
6,9 6,4
4,9
3,7 3,3
6,2
12,512,7
8,9
19,3
16,2
11,4
9,7
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
MILHO: ESTOQUES FINAIS NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS

11. PÁGINA 11
ÍNDICE
ABRIL 2020
21,8 23,4
29,3
26,9
30,9
33,9
29,1
31,7
24,6
26,7 27,7
35,8
29,1
34,6
31,6
27,3
31,8
36,6
40,0
33,7 34,1 34,9 33,9 34,6
31,7 30,1
25,7
30,5
26,8 25,6 25,2
0,5
3,5
3,3
4,0
5,6
5,7
3,9
6,5
6,2
12,8
10,6
7,7
10,7
14,8
18,7
17,3
21,9 22,5
39,1
46,9 48,4
54,6
40,8
67,4
53,9
73,2 75,2
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110 89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
MILHO: EVOLUÇÃO DA PRODUÇÃO NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS
1ª SAFRA 2ª SAFRA 3ª SAFRA

12. PÁGINA 12
ÍNDICE
ABRIL 2020
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS EM MILHÕES DE TONELADAS/MÊS
2020 2019 2018 2017
EXPORTAÇÕES RECUARAM 53% NO 1º
TRIMESTRE/2020 EM RELAÇÃO AO
MESMO PERÍODO DO ANO ANTERIOR

13. PÁGINA 13
ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: PREÇO CIF ATACADO SÃO PAULO - R$/SACA 60 KG
VALORES DEFLACIONADOS PELO IGP-DI MARÇO/2020
PREÇO DO MILHO CIF SP ACUMULA
UMA QUEDA DE 13,5% EM ABRIL

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ÍNDICE
MILHO: CENÁRIOS DE MÉDIO E LONGO PRAZO
➔ O milho é pressionado pela forte queda do petróleo, que reduz a competitividade do
etanol produzido nos EUA – o maior produtor global do biocombustível – que destina
mais de 40% da produção interna para etanol, além da estimativa de aumento de 8,2% da
área plantada nos EUA na safra 2020/2021.
➔ Além disso, a safra 2020/2021 dos EUA está estimada em um recorde de 392,7 milhões
de toneladas, o que deverá elevar expressivamente os excedentes de exportação no
segundo semestre de 2020.
➔ Se não ocorrerem quebras na 2ª safra de milho de 2020 no Brasil, haverá necessidade de
escoar produto para exportação e a tendência é de que as cotações internas se ajustem
à paridade de exportação, recuando para patamares bem inferiores aos atuais.
ABRIL 2020
MILHO: EFEITOS DA COVID-19 SOBRE PREÇOS EXTERNOS E INTERNOS

15. PÁGINA 15
ÍNDICE
ABRIL 2020
332,6
316,2 314,0
273,8
351,3 361,1
345,5
384,8 371,1 364,3
347,8
392,7
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: PRODUÇÃO NOS ESTADOS UNIDOS - MILHÕES DE TONELADAS

16. PÁGINA 16
ÍNDICE
ABRIL 2020
72% 72% 67% 64% 70% 73%
69% 69% 69% 69% 68% 65% 66% 62% 57% 52% 48% 44% 41% 41% 45%
8% 8% 12% 13% 14%
16%
22% 27% 35% 39% 43% 45%
48%
42% 42% 43% 41% 42% 42%
41% 40%
23% 23% 20% 21% 20% 22% 22% 21% 17% 17% 16% 14% 8% 16% 15% 16% 17% 18% 16% 14% 16%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: DESTINAÇÃO DA PRODUÇÃO DOS EUA - MILHÕES DE TONELADAS
EXPORTAÇÕES USO PARA ETANOL CONSUMO INTERNO

17. PÁGINA 17
ÍNDICE
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
PETRÓLEO BRENT: COTAÇÕES MÉDIAS ANUAIS
US$/BARRIL
ABRIL 2020

18. PÁGINA 18
ÍNDICE
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
PETRÓLEO BRENT X COMBUSTÍVEIS NO VAREJO
(MÉDIA BRASIL) - US$/LITRO
GASOLINA C ETANOL HIDRATADO PETRÓLEO
ABRIL 2020

19. PÁGINA 19
ÍNDICE
PETRÓLEO
ETANOL
GASOLINA
DESTINO DO MILHO
ETANOL EXPORTAÇÃO
OFERTA PREÇO
MILHO
ABRIL 2020

20. PÁGINA 20
ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: COTAÇÕES FUTURAS NA BOLSA DE CHICAGO (CBOT)
US$/BUSHEL

21. PÁGINA 21
ÍNDICE
ABRIL 2020
MILHO: CONTRATO MAIO/2020
ACUMULA UMA QUEDA DE 31,9%
ENTRE MAIO/2019 E ABRIL/2020

22. PÁGINA 22
ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
22,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS B3 x CBOT
US$/60 KG
FUTUROS CHICAGO MILHO B3

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Fontes de Consultas
ÍNDICE
Agências: Broadcast Agro, Reuters, Agência Brasil, Valor Econômico e Bloomberg
Cepea – Centro de Pesquisas Econômicas da Esalq/USP
MAPA – Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
CNA – Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária
ANEC – Associação Nacional dos Exportadores de Cereais
IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
USDA – Departamento de Agricultura dos Estados Unidos
OMS – Organização Mundial da Saúde
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

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