Relatório Coronavírus - 26 de maio

1. Report Diário: impactos do Covid-19 no agronegócio
Milho: impactos da Covid-19 sobre os preços e o
suprimento no mercado interno
Overview 26/05/2020

2. 2
PÁGINA 2
ÍNDICE
-8,2% -4,4%
-17,6%
19,4%
23,5%
-13,8%
-19,0% -19,6%
32,6%
4,4%
-1,0%
-13,3%
11,1%
30,3%
-18,0%
-7,2%
15,8%
36,2%
SOJA FARELO MILHO TRIGO ARROZ ALGODÃO AÇÚCAR CAFÉ DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO EXTERNO EM US$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

3. 3
PÁGINA 3
ÍNDICE
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL (R$/US$) - MÉDIA MENSAL

4. 4
PÁGINA 4
ÍNDICE
23,6%
6,2%
31,2%
48,5%
17,8%
0,9%
4,4% 6,5%
32,6%
51,4% 49,2%
42,9%
50,2%
93,8%
-7,7%
47,8%
8,2%
36,2%
SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO CAFÉ AÇÚCAR DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO INTERNO EM R$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

5. PÁGINA 5
ÍNDICE
MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
➔ A tendência é de pressão de baixa mais acentuada sobre os preços do milho nas regiões que
necessitam abrir espaços para armazenar a 2ª safra do grão de 2020, além da queda do
dólar ao longo da última semana, que reduz a paridade de exportação nos portos brasileiros.
➔ As incertezas quanto ao volume a ser colhido na 2ª safra de milho evitam quedas mais
acentuadas dos preços no mercado doméstico.
➔ A desvalorização do dólar frente ao Real nos últimos dias mantém lento o ritmo de
negociação para exportação, pressionando os valores do cereal no porto.
➔ Em São Paulo e no norte do Paraná, os produtores temem que a falta de chuva prejudique o
potencial produtivo das lavouras e, com isso, muitos estão retraídos nas vendas.
➔ Apesar disso, a pressão compradora e a oferta de milho de outros Estados em São Paulo têm
resultado em leves quedas.

6. PÁGINA 6
ÍNDICE
MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
➔ O Indicador do milho ESALQ/BM&F base Campinas/SP está praticamente estável nos
últimos dias, cotado ao redor dos R$ 51 por saca de 60 Kg, mas acumula uma retração de
10,5% desde o início de março, quando atingiu o maior valor de 2020.
➔ Na B3, os contratos para o segundo semestre apresentam patamares mais baixos, refletindo
a expectativa de maior volume para o período.
➔ No acumulado de janeiro a abril de 2020, as exportações brasileiras atingiram apenas 3,011
milhões de toneladas, queda de 56% em relação ao mesmo período do ano anterior.
➔ Segundo dados divulgados na segunda-feira (25/05), pela Secex, as exportações de milho
atingiram a média de 1.512 toneladas/dia útil até o final da semana que encerrada em 22/05.
➔ No mesmo período do ano anterior, a média diária foi 43.530 toneladas, o que representa
uma queda de 96,5%.

7. PÁGINA 7
ÍNDICE
MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
➔ Caso não ocorram problemas climáticos mais graves com a 2ª safra de 2020, o Brasil terá
uma oferta elevada no 2º semestre e necessitará ajustar os preços internos com a paridade
de exportação para evitar acumular estoques de passagem elevados ao final de 2020.
➔ Há uma forte pressão baixista sobre as cotações futuras na Bolsa de Chicago, diante da
perda da competitividade do etanol de milho nos EUA (que absorve em torno de 40% da
oferta) e com a projeção de safra recorde em 2020/2021.
➔ Nos EUA, com aumento de 8,2% na área de plantio em 2020/2021, a projeção é de uma safra
recorde de 406,3 milhões de toneladas, 17% acima da anterior, o que deve elevar os estoques
finais do país para 84,3 milhões de toneladas, 58% acima do ano safra anterior.
➔ A tendência é baixista para os preços futuros, com maiores excedentes de exportação nos
EUA, mas o câmbio deve seguir sustentando os preços internos ao longo do 2º semestre.

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ÍNDICE
ITEM 2018/2019 2019/2020 2020/2021
VAR. 2020-2021/
2019-2020 (%)
ESTOQUES INICIAIS 54,37 56,41 53,28 -6%
PRODUÇÃO 364,26 347,05 406,29 17%
IMPORTAÇÕES 0,71 1,14 0,64 -44%
OFERTA TOTAL 419,34 404,60 460,21 14%
CONSUMO RAÇÕES 137,93 144,79 153,68 6%
CONSUMO ETANOL 136,61 125,74 132,08 5%
CONSUMO HUMANO E OUTROS 35,93 35,70 35,55 0%
EXPORTAÇÕES 52,46 45,09 54,61 21%
DEMANDA TOTAL 362,93 351,32 375,92 7%
ESTOQUES FINAIS 56,41 53,28 84,29 58%
MILHO: OFERTA E DEMANDA NOS ESTADOS UNIDOS
EM MILHÕES DE TONELADAS
Fonte: USDA MAIO/2020
Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

9. PÁGINA 9
ÍNDICE
239,5
251,9 241,5
228,8
256,3
299,9
282,3
268,0
331,2
307,1
332,6
316,2 314,0
273,8
351,3 361,1
345,5
384,8
371,1 364,3
347,1
406,3
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: PRODUÇÃO NOS ESTADOS UNIDOS - MILHÕES DE TONELADAS

10. PÁGINA 10
ÍNDICE
72% 72% 67% 64% 70% 73% 69% 69% 69% 69% 68% 65% 66% 62% 57% 52% 48% 44% 41% 41% 45%
8% 8% 12% 13% 14%
16% 22% 27% 35% 39% 43% 45%
48%
42% 42% 43% 41% 42% 42% 40% 39%
23% 23% 20% 21% 20% 22% 22% 21% 17% 17% 16% 14% 8% 16% 15% 16% 17% 18% 16% 14% 16%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: DESTINAÇÃO DA PRODUÇÃO DOS EUA - MILHÕES DE TONELADAS
EXPORTAÇÕES USO PARA ETANOL CONSUMO INTERNO

11. PÁGINA 11
ÍNDICE
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: RELAÇÃO ESTOQUES FINAIS/DEMANDA ESTADOS UNIDOS (%)

12. PÁGINA 12
ÍNDICE
EUA; 406,3;
34%
CHINA; 260,0;
22%
BRASIL; 106,8;
9%
ARGENTINA;
50,0; 4%
UCRÂNIA;
39,0; 3%
MÉXICO;
28,0; 3%
DEMAIS; 296,8;
25%
MILHO: PRODUÇÃO MUNDIAL POR PAÍSES NA SAFRA 2020/2021
MILHÕES DE TONELADAS E DISTRIBUIÇÃO (%)

13. PÁGINA 13
ÍNDICE
0
10
20
30
40
50
60
70 1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: EXPORTAÇÕES EUA x BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS
EUA BRASIL

14. PÁGINA 14
ÍNDICE
EUA; 54,6;
30%
BRASIL;
38,0; 21%
ARGENTINA; 34,0;
19%
UCRÂNIA; 33,0;
18%
RÚSSIA; 4,4;
2%
UE-28; 4,4;
2%
PARAGUAI; 3,0;
2%
DEMAIS; 10,8;
6%
MILHO: PRINCIPAIS EXPORTADORES MUNDIAIS 2020/2021 - MILHÕES T E %

15. PÁGINA 15
ÍNDICE
12,8 13,0
12,3
13,2 12,8
12,2
13,0
14,1
14,8
14,2
13,0
13,8
15,2
15,8 15,8 15,7 15,9
17,6
16,6
17,5
18,3 18,4
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
20/21
MILHO: ÁREA PLANTADA TOTAL 3 SAFRAS BRASIL - MILHÕES DE HECTARES

16. PÁGINA 16
ÍNDICE
21,8 23,4
29,3
26,9 30,9
33,9
29,1
31,7
24,6 26,7 27,7
35,8
29,1
34,6
31,6
27,3
31,8
36,6
40,0
33,7 34,1 34,9 33,9 34,6
31,7 30,1
25,7
30,5
26,8 25,6 24,6 26,5
0,5
3,5
3,3
4,0
5,6 5,7
3,9
6,5
6,2
12,8
10,6
7,7
10,7
14,8
18,7
17,3
21,9 22,5
39,1
46,9 48,4
54,6
40,8
67,4
53,9
73,2 74,3
79,0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
20/21
MILHO: EVOLUÇÃO DA PRODUÇÃO NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS
1ª SAFRA 2ª SAFRA 3ª SAFRA

17. PÁGINA 17
ÍNDICE
ITEM 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020
VAR. 2018-2019/
2017-2018 (%)
VAR. 2019-2020/
2018-2019 (%)
ESTOQUE INICIAL 12.734,3 8.916,7 19.255,0 16.178,0 10.927,9 -16% -32%
PRODUÇÃO 66.530,6 97.842,8 80.709,6 100.043,0 100.086,2 24% 0%
1ª SAFRA 25.745,4 30.462,0 26.810,7 25.646,7 24.575,0 -4% -4%
2ª SAFRA 40.785,2 67.380,8 53.898,9 73.177,6 74.340,2 36% 2%
3ª SAFRA 1.218,7 1.171,0 -4%
IMPORTAÇÕES 3.336,2 952,5 900,7 1.596,4 900,0 77% -44%
OFERTA TOTAL 82.601,1 107.712,0 100.865,3 117.817,4 111.914,1 17% -5%
CONSUMO INTERNO 54.837,1 57.643,9 60.945,1 65.716,3 68.523,0 8% 4%
EXCEDENTE INTERNO 27.764,0 50.068,1 39.920,2 52.101,1 43.391,1 31% -17%
EXPORTAÇÕES 18.847,3 30.813,1 23.742,2 41.173,2 34.000,0 73% -17%
DEMANDA TOTAL 73.684,4 88.457,0 84.687,3 106.889,5 102.523,0 26% -4%
ESTOQUE FINAL 8.916,7 19.255,0 16.178,0 10.927,9 9.391,1 -32% -14%
DIAS DE CONSUMO 59 122 97 61 50
MILHO: OFERTA E DEMANDA NO BRASIL
EM MIL TONELADAS
Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO
ANO-SAFRA (FEVEREIRO-JANEIRO)

18. PÁGINA 18
ÍNDICE
2,3 1,9
4,5 4,4
6,4
10,3
8,0 8,4
5,1
3,3 2,2
9,0
2,6
10,711,5
2,8
5,4
12,0
14,313,7
15,8
13,0
25,6
32,433,4
42,9
27,8
50,1
39,9
52,1
43,4
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
MILHO: EXCEDENTES NO BRASIL (OFERTA TOTAL - CONSUMO INTERNO)
MILHÕES DE TONELADAS

19. PÁGINA 19
ÍNDICE
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS EM MILHÕES DE TONELADAS/MÊS
2020 2019 2018 2017
EXPORTAÇÕES RECUARAM 55% NO 1º
QUADRIMESTRE/2020 EM RELAÇÃO AO
MESMO PERÍODO DO ANO ANTERIOR

20. PÁGINA 20
ÍNDICE
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,2 0,0 0,0 0,0
5,6
2,7 3,6
5,0
1,1
3,9
10,9
7,4 7,3
11,0
9,3
22,3
26,2
20,9
30,1
18,8
30,8
23,7
41,2
34,0
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS - MILHÕES DE TONELADAS

21. PÁGINA 21
ÍNDICE
2,3 1,9
4,5 4,4
6,4
10,3
7,4
8,2
5,1
3,3
2,2
3,4
7,2
6,4
1,7 1,4 1,1
6,9 6,4
4,9
3,7 3,3
6,2
12,512,7
8,9
19,3
16,2
10,9
9,4
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
MILHO: ESTOQUES FINAIS NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS

22. PÁGINA 22
ÍNDICE
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: COTAÇÕES FUTURAS NA BOLSA DE CHICAGO (CBOT)
US$/BUSHEL

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ÍNDICE
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: PREÇO CIF ATACADO SÃO PAULO - R$/SACA 60 KG
VALORES DEFLACIONADOS PELO IGP-DI ABRIL/2020

24. PÁGINA 24
ÍNDICE
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
22,00 2010
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2015
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2017
2018
2019
2020
MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS B3 x CBOT
US$/60 KG
FUTUROS CHICAGO MILHO B3

25. PÁGINA 25
ÍNDICE
-0,6%
38,2% 28,5% 25,9% 23,0%
27,4%
6,9% 8,9%
23,7%
36,4%
47,2%
-1.000,00
-500,00
0,00
500,00
1.000,00
1.500,00
2.000,00
2.500,00
3.000,00
3.500,00
4.000,00
4.500,00
5.000,00
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
MILHO 2ª SAFRA: CUSTO TOTAL DE PRODUÇÃO, RECEITA BRUTA,
MARGEM LÍQUIDA E EBITDA (R$ NOMINAIS) - CERRADOS
CUSTO DE PRODUÇÃO RECEITA BRUTA MARGEM LÍQUIDA EBITDA

26. PÁGINA 26
Fontes de Consultas
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Agências: Broadcast Agro, Reuters, Agência Brasil, Valor Econômico e Bloomberg
Cepea – Centro de Pesquisas Econômicas da Esalq/USP
MAPA – Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
CNA – Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária
ANEC – Associação Nacional dos Exportadores de Cereais
IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
USDA – Departamento de Agricultura dos Estados Unidos
OMS – Organização Mundial da Saúde
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

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