Moeda e Inflação

Noções sobre Economia
Santarém – Tapajós – Brasil
Fernando Monteiro D’Andrea

Noções sobre Economia
Aula 15 de 20
Inflação

Economia – Contábeis
O que estudaremos
• O Que é Economia?
• Teorias da Economia;
• Micro e macroeconomia;
• Escassez
• Mercado;
• Preços;
• Oferta e demanda;
• Curvas de demanda;
• Oferta e equilíbrio;
• Noções de mercados e funcionamento dos sistemas
econômicos internacionais e nacional;
• Processo de Industrialização brasileiro;
• Modelo desenvolvimentista Nacional;
• Planos Econômicos;
• Análise e interpretação da política econômica nacional atual;
• Economia e a Região Amazônica;

Moeda ou Dinheiro
• "O dinheiro não é uma invenção
do Estado, não é o produto de um
ato legislativo. Mesmo a sanção da
autoridade política não é
necessária para a sua existência.
Certas mercadorias passaram a ser
dinheiro muito naturalmente,
como resultado de relações
econômicas que eram
independentes do poder do
Estado. "
▫ Carl Menger

História...
• Ao longo do tempo a natureza dos bens usados como
moeda variou;
• Certos bens eram escolhidos como moeda pois podiam
convenientemente ser armazenados facilmente, tinham
um valor elevado e um peso reduzido em termos
comparativos e porque eram fáceis de transportar e
duráveis;
• Esses bens muito desejados eram transacionados com
facilidade e, assim, passaram a ser aceitos como
dinheiro;
• A evolução da moeda depende de vários fatores, dentre
eles a importância relativa do comércio e o estádio de
desenvolvimento da economia;
▫ Quanto mais comércio, mais necessário o dinheiro é;
▫ Quanto mais desenvolvida uma economia, mais necessário
um meio universal de troca;

História...
• O sal já foi utilizado como dinheiro e mostrou ser
uma ótima moeda, especialmente antes da invenção
da refrigeração, pois era amplamente
demandado, divisível até o nível granular, muito
portátil e transportável, fácil de ser pesado, e
podia ser facilmente testado contra
falsificações: bastava prová-lo com seu
paladar. Os romanos utilizaram o sal como
dinheiro.
• No entanto, o fato de o sal ter passado a servir como
dinheiro não significava que não poderiam surgir
outras formas de dinheiro em circulação. Folhas de
tabaco também poderiam ser amplamente aceitas
como meios de pagamento, assim como o ouro ou a
prata.

História...
Ouro
Sal -
Roma
Milho - Maias
Prata
Cobre
Conchas – índios norte
americanos
Conchas coloridas -
Índia
Dentes de Baleia -
Fiji
Tabaco – Colônias americanas
Cigarros e álcool
– 2da Guerra

História...
• A palavra “moeda” vem do latim “moneta”. Na Roma antiga,
contudo, o termo “monetor” ou “moneta” significava
“conselheiro/a”, no sentido de uma pessoa que aconselha ou
previne.
• Alguns historiadores defendem que o significado da palavra
remonta a um acontecimento-chave da história romana. Em 390
a.C., durante uma invasão gaulesa, o grasnar de um bando de
gansos residente num templo da deusa Juno no Monte Capitolino
alertou os Romanos para o ataque iminente, salvando-os de uma
derrota.
• Em agradecimento, os Romanos construíram um novo templo
dedicado a Juno Moneta, a deusa que previne e aconselha. A
primeira casa da moeda romana foi construída em 289 a. C., nesse
templo ou muito perto, tendo começado por produzir moedas em
bronze, e mais tarde em prata. Na face de muitas dessas moedas era
cunhada a efígie de Juno Moneta. Daí terem surgido os termos
“moeda” e “casa da moeda”.
• Desempenha papel fundamental, as economias modernas não
funcionariam sem ele.

História...
• Os metais foram introduzidos na antiguidade
para resolver os problemas associados ao uso de
bens perecíveis como moeda;
• Não se sabe ao certo onde e quando a moeda
metálica surgiu pela primeira vez;
• Cerca de 2000 a.C. na Ásia já se usava metal
(pepitas de ouro e prata) para transacionar,
ainda sem peso uniforme nem valor certificado
pelos soberanos;
▫ As pepitas foram usadas como moeda-mercadoria
pois eram fáceis de transportar, não perecíveis e
fáceis de dividir, podiam ainda ser fundidas;

História...
• Na Europa foram produzidas pela primeira vez
moedas metálicas uniformizadas e certificadas;
• Os Gregos passaram a usar moedas de prata cerca
de 700 a.C.; Egina (595 a.C.), Atenas (575 a.C.) e
Corinto (570 a.C.) foram as primeiras cidades-
estado gregas a cunharem as suas próprias moedas;
• O conteúdo em prata das moedas de dracma de
Atenas, famosas por exibirem a lendária coruja,
permaneceu estável durante cerca de 400 anos;
• As moedas gregas foram muito usadas e
arqueólogos descobriram-nas da Espanha à Índia
atual.

História...
Dracma Ateniense
Moeda de um Euro que
homenageia a Dracma
Num sentido mais
económico, é óbvio que
a moeda deve ser um
bem raro, já que só os
bens raros costumam
têm mais valor

História...
• Os Romanos, que usavam como moeda pesadas
barras de bronze ditas “aes signatum”, seguiram os
Gregos e oficializaram as moedas e introduziram um
sistema monetário bimetálico, que usava o denarius
de prata, e o o aureus de ouro;
• O Imperador Nero, séc. I d.C., o conteúdo de metal
precioso das moedas começou a diminuir à medida
que as casas da moeda imperiais iam cada vez mais
substituindo o ouro e a prata por ligas metálicas
para financiarem o gigantesco défice do império;
• Com o valor intrínseco das moedas caindo, os preços
subiram, ocorreu a inflação, a qual contribuiu para a
queda do Império Romano do Ocidente;

História...
• O solidus do Império Romano do Oriente
(Bizantino), introduzido por Constantino, o Grande,
no século IV d.C., manteve o peso e conteúdo de
metal precioso originais até meados do século XI, foi
assim a moeda mais importante no comércio
internacional por mais de cinco séculos;
• Em meados do século XI, porém, a economia
monetária bizantina ruiu e foi substituída por um
novo sistema que vigorou ao longo do século XII, até
que a conquista de Constantinopla pelos Cruzados
em 1204 determinou o fim da história da moeda
greco-romana;

História...
• Os Gregos e Romanos espalharam o costume d o uso
de moedas metálicas e os conhecimentos técnicos
sobre a sua cunhagem por uma vasta região
geográfica;
• Na maior parte da Idade Média, o meio de
pagamento dominante era as moedas de ouro e de
prata cunhadas localmente, cada vez mais fossem
usadas moedas de cobre;
• Em 793 d.C., Carlos Magno reformou e uniformizou
o sistema monetário franco, introduzindo uma
norma monetária segundo a qual uma libra de prata
franca (408g) equivalia a 20 xelins ou 240 pence –
norma essa que permaneceu em vigor no Reino
Unido e na Irlanda até 1971;

Curiosidade
• O custo de produção de uma moeda pode ser maior que
seu “valor comercial”...
• O DollarDaze.org estudou 775
moedas do presente e do passado:
▫ 20% sumiram devido à
hiperinflação;
▫ 21% foram destruídas por
guerras;
▫ 12% acabaram por
independência;
▫ 24% foram reformados
monetariamente ; e
▫ 23% ainda estão em circulação;

O Papel-Moeda
• Surgido na atual China cerca de 800 d.C.
(Imperador Hien Tsung), e usado por vários
séculos;
• Não tinha valor de mercadoria (diferente dos
metais e dos comodities) e constituía uma forma
de dinheiro apenas por decreto imperial;
▫ Esta é a definição de “moeda fiduciária” (ou seja,
dinheiro sem valor intrínseco);
• O papel-moeda teve o seu apogeu na China em
torno de 1000 d.C., mas foi abandonado por
volta de 1500 após a Conquista Mongol;

As obrigações
• Como a reserva de valor só era possível sob forma de
mercadorias ou moedas metálicas, era difícil
comercializar a grandes distâncias;
• Assim as cidades-estado italianas introduziram os
certificados de dívida (“obrigações” ou “letras de
câmbio”) como meio de pagamento. Para reduzir o
risco de roubo durante as viagens, os mercadores
levavam consigo essas obrigações;
• Devedor e credor eram mencionados nos
certificados, bem como a data de pagamento e o
montante de ouro ou prata. Rapidamente, essas
obrigações começaram a ser transaccionadas pelos
banqueiros. A primeira evidência de um contrato do
tipo remonta a 1156;

História..
• As obrigações seguiram em uso, sobretudo pelos
comerciantes italianos, em conjunto com o sistema
bimetálico até à Guerra dos 30 Anos (século 17);
• A partir de então, devido à instabilidade económica,
governantes começaram a dar preferência ao papel-
moeda, introduzido na Inglaterra em 1694 e na França
em 1716;
• O advento do papel-moeda fiduciário marcou o início da
nova fase na evolução da moeda. A criação e
regulamentação do sistema continuou a ser da
responsabilidade dos governantes, mas outras
instituições públicas e privadas (bancos centrais e o
sistema financeiro), passaram a desempenhar um papel
cada vez mais crucial para o êxito das unidades
monetárias nacionais;

O padrão-ouro
• A adoção da moeda fiduciária trouxe profundas
mudanças ao sistema monetário;
• O papel-moeda tinha, e ainda tem, curso legal
apenas sob o abrigo de leis emitidas pela
autoridade competente. ;
• A moeda fiduciária, emitida em unidades
monetárias nacionais fixas, tinha um valor
nominal claramente definido pois os Estados-
Nação mantinham reservas de metais, em
especial Ouro nos bancos centrais para
assegurar a credibilidade da sua moeda, o que se
conhece por “padrão-ouro”;

O padrão-ouro
• As moedas metálicas os papéis fiduciários podiam
ser convertidas em ouro a uma paridade fixa;
• A Grã-Bretanha foi pioneira no estabelecer de um
padrão-ouro (1816), a taxa de câmbio libra-ouro
fixada em 1717 por Isaac Newton era de 3,811 libras
esterlinas por onça (28,3495 gramas);
• Durante a 1° Guerra, países começaram a imprimir
papel-moeda para financiarem os custos;
• Na Alemanha, o número de notas emitidas subiu de
2.593 milhões, em 1913, para 92.844.720,7 mil
milhões em 1923;
• Com mais papel moeda em circulação, a maioria dos
países suspendeu a convertibilidade da sua moeda
em ouro;

O padrão divisas-ouro
• O padrão-ouro britânico acabou em 1931, mas o sistema
foi restabelecido em 1944, numa conferÊncia nos EUA;
• O acordo foi de que as taxas de câmbio das moedas
nacionais dos principais países seriam ligadas ao dólar
americano e de que o dólar seria convertível em ouro a
um preço fixo de
• 35dólares por onça;
• Os bancos centrais prontificavam-se a fornecer dólares
em troca das suas moedas nacionais e vice-versa;
• Este sistema , dito Bretton Woods, foi abandonado em
1971 e desde então as unidades monetárias das
principais economias mundiais passaram a ser
exclusivamente moeda fiduciária. Além disso, a maioria
dos países passou a permitir a flutuação das taxas de
câmbio da sua moeda;

O padrão divisas-ouro
• A evolução da moeda continua;
• A moeda eletrônica, por exemplo, é intangível, é
um meio de pagamento electrónico desenvolvido
no final do século XX;
• Ao receber a autorização de pagamento do
comprador, o vendedor contacta o banco
emitente e a transferência de fundos é realizada;
▫ Em geral essas operações se dão pelo uso de
cartões ou contas online (PayPal);
• Mais recentemente ainda surgiram as “moedas”
não ligadas à banco central, o Bitcoin, por
exemplo, é a mais falada atualmente;

Dinheiro: para que?
• Dinheiro é uma mercadoria qualquer que tem certas
características;
▫ Hoje usa-se comumente moedas e papel-moeda como
dinheiro, além dos depósitos de demanda,
• A moeda, qualquer que ela seja, tem por funções ser:
▫ Meio de troca;
▫ Reserva de valor (e meio de comprar a crédito);
▫ Unidade de conta;
• Um pré-requisito para o bem escolhido poder
funcionar como moeda é que seja aceite em toda a
economia como meio de troca, seja por tradição,
convenção informal ou lei, que seja líquido;
▫ geralmente aceitos e se encontram disponíveis a
qualquer momento para efeitos de pagamento;
“... Você diz que dinheiro não é
tudo, mas eu queria ver você
viver sem ele...”
Silverchair - Tomorrow

Meio de Troca
• É qualquer coisa usada para determinar valor
durante uma transação de bens e serviços;
• O dinheiro faz com que seja possível comercializar
sem ter que usar diretamente o escambo ou a troca
simples de um bem por outro bem;
▫ Sai-se de uma economia de troca direta para uma de
troca indireta;
• O dinheiro age como uma base comum de
determinação de valor;
• O uso de um bem como meio de troca facilita
consideravelmente todo o processo, pois deixa de
ser necessária uma dupla coincidência de vontades
para que uma troca de bens e/ou serviços se realize;

Reserva de Valor
• O dinheiro deve ser usado para manter o valor de
uma transação no tempo;
• Se você recebe compensação monetária por um
produto ou serviço, o valor real não deve mudar caso
o valor não seja usado de imediato;
▫ Dinheiro pode ser gasto ou trocado num tempo futuro
sem perdas ou penalidades;
▫ O ato de venda pode ser separado do de compra sem
problemas;
• O valor funcional do dinheiro pode, porém, mudar
com o tempo, em virtude de outros fatores;
• Mede também a riqueza;

Reserva de Valor
• Bens que servem também como reserva de valor são
preferíveis aos que servem apenas como meio de
troca;
▫ Flores ou as maçãs poderiam servir como meio de
troca. No entanto, não seriam utilizáveis como reserva
de valor e, por conseguinte, não poderiam ser
utilizados como moeda;
• Se o papel da moeda não for desempenhado da
maneira correta (por exemplo, se o bem utilizado
como moeda perder valor com o tempo), as pessoas
usarão outros bens ou ativos como reserva de valor
ou, em casos extremos, recorrerão de novo à troca
direta;
▫ Investir em imóveis em tempos de inflação alta, pois o
imóvel reserva valor;

Unidade de Conta
• Serve para comparar os valores de bens e
serviços;
• Pode-se usar o valor de um bem oferecido por
“A” e compará-lo com um bem ofertado por “B”;
• O dinheiro faz com que o usuário seja capaz de
comparar ofertas similares de bens e serviços e
determinar o melhor valor dentre aquilo que se
está oferecendo;
▫ Preço é apenas uma expressão de valor;

Unidade de Conta
• Com os preços fixados em termos monetários, as
transações tornam-se muito mais fáceis;
• Todos os agentes economicos da mesma zona
monetária calculam custos, preços, salários,
rendimentos, etc. na mesma unidade monetária;
• Quanto menos estável e confiável é o valor da
moeda, mais difícil é para essa moeda
desempenhar esta função;
• Uma unidade de conta confiável e geralmente
aceita constitui uma base sólida para o cálculo
de preços e custos, o que aumenta a
transparência e a confiabilidade da economia;

Dinheiro: Características
• Quase qualquer coisa pode ser usada como meio
de troca, como dinheiro, mas as melhores tem as
seguintes características básicas:
1. Escassez / Oferta Limitada / deve possuir valor
por si só;
2. Divisibilidade
3. Conveniente / Portátil / Fácil de transportar;
• Deve ainda ter:
4. Durabilidade;
5. Qualidade fácil de verificar/dificuldade de
falsificar / Uniformidade;
6. Deve ter uma longa história de aceitação;

• Escassez, Oferta Limitada / deve possuir valor
por si só;
▫ Restrições naturais ou por vias de leis na
quantidade de dinheiro em circulação certificam
que os valores permaneçam relativamente
constantes para aquela moeda;
▫ Modernamente a responsabilidade por essa
escassez está nas mãos dos bancos centrais dos
países;
 Os metais tem essa característica naturalmente, é
difícil encontrar ouro, por exemplo;
 Por esse motivo não se usa areia como dinheiro, ou
cabelo humano, papel, alumínio, ferro...;

• Divisibilidade:
▫ Significa que o dinheiro pode ser dividido
facilmente e unidades menores de valor;
▫ Hoje em dia usam-se as moedas para fazer essa
divisão na maioria das economias;
▫ 100 centavos são equivalentes a um real;
▫ Em virtude desta característica
não é possível usar obras de arte
ou objetos muito grandes
como dinheiro;

• Conveniente / Portátil / Fácil de transportar:
▫ Indivíduos serão capazes de carregar o dinheiro
com eles e transferir o mesmo de forma fácil para
outros indivíduos;
▫ Por isso moedas e papel-moeda tornaram-se
populares ao longo da história;
▫ Por isso não usamos aço ou chumbo;

• Durabilidade:
▫ O ítem deve ser capaz de ser usado
repetidamente sem perder as características
fundamentais;
▫ Moedas e papel moeda tem essa característica e
duram, ao longo de determinado tempo;
▫ Por isso não se usam materiais perecíveis (arroz,
milho, carne), nem mesmo facilmente
dissolvíveis (sal);

• Qualidade fácil de verificar/dificuldade de
falsificar / Uniformidade;
▫ Todas as versões da mesma moeda tem que
manter o valor de compra:
 Uma nota de um real produzida em 1995 compra
hoje a mesma coisa que uma nota produzida em
2014;
▫ A dificuldade de falsificar se dá para manter a
confiança na moeda, para que ela não perca
valor;
▫ Deve ser fácil de perceber se a moeda é de
qualidade ou não (o sal era facílimo de testar,
bastava prová-lo);

• Deve ter uma longa história de aceitação:
▫ Todos os participantes daquela economia devem
aceitar a moeda como forma de pagamento;
▫ Por isso não se usam materiais desconhecidos;
▫ Qualquer transação naquela economia pode ser
feita com aquele dinheiro;
 Nos estados unidos a nota de dolar tem escrito:
“Esta nota pode ser aceita para todos os débitos,
públicos e privados);

Inflação...
Quanto vale o
dinheiro?

Inflação...
• A inflação surgiu quando o regente de um país —
por exemplo, um monarca — obrigava seus cidadãos
a lhe entregar todas as moedas de ouro que
possuíam sob o pretexto de que uma nova moeda
iria substituir a atual. Neste processo, o monarca
falsificava o conteúdo das moedas de ouro
misturando a elas algum outro metal e devolvia aos
cidadãos moedas contendo ouro diluído. Sobre isto,
Rothbard escreveu:
▫ Mais especificamente, a Casa da Moeda derretia e
voltava a cunhar todas as moedas do reinado,
devolvendo aos súditos o mesmo valor nominal de
"libras" ou "marcos", mas a um peso menor. As sobras
de ouro (ou prata) que ficavam na Casa da Moeda
eram embolsadas pelo monarca e utilizadas para
financiar seus gastos.

Inflação...

No Brasil em 1987...

Inflação...
• “Se a oferta de caviar fosse tão
abundante quanto a de batatas, o
preço do caviar - isto é, a relação de
troca entre caviar e dinheiro, ou entre
caviar e outras mercadorias - se
alteraria consideravelmente. Nesse
caso, seria possível adquirí-lo a um
preço muito menor que o exigido
hoje. Da mesma maneira, se a
quantidade de dinheiro aumenta, o
poder de compra da unidade
monetária diminui, e a quantidade de
bens que pode ser adquirida com uma
unidade desse dinheiro também se
reduz.”
Ludwig Von Mises
As 6 Lições
Capítulo 4

Inflação: Definições
Economistas usam o termo
para denotar um aumento
contínuo no nível geral de
preços cotados em unidades
de dinheiro. A taxa de
inflação geralmente é relatada
como o crescimento
anualizado percentual de
alguns amplo índice de preços
monetários. Com os preços
subindo, uma nota de compra
menos a cada período. A
inflação significa assim uma
diminuição contínua no poder
de compra total da unidade
monetária.
Concise Encyclopedia of
Economics
Simplificando, a inflação é um aumento dos
preços em relação ao dinheiro disponível. Em
outras palavras, você pode obter menos para
o seu dinheiro do que você costumava ser
capaz de obter .... SocialStudiesforKids.com.
"É um fenômeno em que a maioria dos
preços vai sendo reajustada com uma
frequência mensal. O último índice oficial
de inflação que foi divulgado mostrou que o
índice de difusão do IPCA foi de 64%, o que
significa que, dos preços pesquisados, 64%
tiveram algum tipo de reajuste para cima.
É uma remarcação de preço generalizada –
que pode ser pequena ou pode ser grande,
por algum tipo de acidente, para algum tipo
específico de produto.“
Davi Simão Silber – Dpt. Economia da
USP

"A taxa de inflação é o
aumento no nível de preços.
Ou seja, é a média do
crescimento dos preços de
um conjunto de bens e
serviços em um determinado
período.“
Pedro Rossi - Instituto de
Economia da Unicamp
"É o crescimento persistente e generalizado
do nível de preços. A inflação é um fenômeno
de longo prazo.“
Heron do Carmo - Faculdade de Economia e
Administração da USP e Corecon-SP
"Inflação é uma alta
persistente e generalizada
dos preços em uma
determinada economia.“
Emerson Marçal
Escola de Economia da
FGV-SP
"Inflação é o aumento geral e persistente dos
preços. Estas duas características são cruciais.
Se apenas uns poucos preços aumentam,
enquanto os demais permanecem estáveis, não
há como caracterizar um processo inflacionário,
ainda que o índice de preços mostre valores
positivos.
Da mesma forma, se há um aumento de todos
os preços num dado mês, por exemplo, por
conta da imposição de algum tributo, mas
estabilidade em seguida, também não temos
como caracterizar inflação; esta tem que ser
generalizada e persistente.“
Alexandre Schwartsman
Sócio-diretor da Schwartsman & Associados e
ex-diretor do BC

Inflação: DefiniçõesFala-se de inflação quando
se verifica um aumento geral
dos preços dos bens e
serviços e não quando
apenas os preços de artigos
específicos sobem. O
resultado é que se compra
menos com um euro. Por
outras palavras, um euro
vale menos do que
anteriormente. Banco
Central Europeu A inflação é um processo de elevação de preços
que ocorre sempre que há procura maior do
que a capacidade de uma economia produzir
determinado bem ou serviço. Em resumo, a
inflação pode ser de oferta – quando há
escassez de produto – ou de demanda –
quando a procura é maior do que a quantidade
ofertada. Revista Veja
É o aumento no
nível geral de
preços dos bens e
serviços de uma
economia.
Revista Veja
Inflação é um aumento na quantidade de
dinheiro e de crédito criado em decorrência desta
criação adicional de dinheiro. A principal e mais
visível consequência da inflação é a elevação dos
preços. Portanto, uma inflação de preços —
atenção para o termo correto — é causada
unicamente pelo aumento da quantidade de
dinheiro na economia. Henry Hazlitt

Hiperinflação
Hiperinflação
A inflação é um aumento
sustentado do nível de preços
agregado. A hiperinflação é a
inflação muito alta. Embora este
limiar seja arbitrário, os
economistas geralmente usam o
termo para descrever episódios nos
quais a taxa de inflação mensal é
superior a 50%. Com esta taxa, um
item que custa um dólar em 1 de
Janeiro custa 130 dólares em 1 de
Janeiro do ano seguinte ....
Concise Encyclopedia of
Economics
Como o Brasil
chegou à
hiperinflação?
Texto...

Hiperinflação: mais de 50% ao mês...

Crianças alemãs brincando
com dinheiro década de 1920
Cartaz no Zimbabwe
“Bilionário Faminto”
100 bilhões no Zimbabwe,
compram 3 ovos. circa 2005

Mulher queima dinheiro na
Alemanha para se aquecer
Verrendo papel moeda das ruas na
Hungria

Varrendo papel moeda das ruas na
Hungria
Mulher queima dinheiro para
fazer comida

Para pagar o restaurante...
E uma cerveja...
O dinheiro tem
tão pouco valor
que não se
conta, mas se
pesa...

Papagaios feitos de dinheiro
Risco zero de assalto no
Zimbabwe
Somente papel higiênico
para ser usado neste
banheiro
Papelão: Não
Pano: Não
Dolar do Zimbabwe: Não
Jornais: Não

Inflação: porqûes
• Segundo Mises:
▫ Para evitar levar a culpa pelas conseqüências nefastas da
inflação, o governo e seus seguidores recorrem a um truque
semântico. Eles tentam mudar o significado dos
termos. Eles chamam de "inflação" aquilo que é
justamente a consequência inevitável da inflação: o
aumento dos preços. Eles se esforçam ao máximo para
relegar ao esquecimento o fato de que esse aumento de
preços é produzido justamente pelo aumento da quantidade
de dinheiro e de substitutos monetários na economia. E
eles nunca mencionam este aumento.
▫ Eles culpam as empresas e os empresários por esse
aumento do custo de vida. Este é o clássico exemplo do
ladrão que grita "pega ladrão!". O governo, que é quem
produziu a inflação ao multiplicar a oferta
monetária, incrimina os produtores e os
mercadores, e se jacta de ser o grande paladino dos
preços baixos.
"Se os governos desvalorizam a moeda
para trair todos os credores, você
educadamente chama este
procedimento de 'inflação'."
George Bernard Shaw

Inflação: Efeitos
em anos 1% 2% 5% 10% 50% 100% 387%
1 10,10R$ 10,20R$ 10,50R$ 11,00R$ 15,00R$ 20,00R$ 48,70R$
2 10,20R$ 10,40R$ 11,03R$ 12,10R$ 22,50R$ 40,00R$ 237,17R$
3 10,30R$ 10,61R$ 11,58R$ 13,31R$ 33,75R$ 80,00R$ 1.155,01R$
4 10,41R$ 10,82R$ 12,16R$ 14,64R$ 50,63R$ 160,00R$ 5.624,91R$
5 10,51R$ 11,04R$ 12,76R$ 16,11R$ 75,94R$ 320,00R$ 27.393,33R$
6 10,62R$ 11,26R$ 13,40R$ 17,72R$ 113,91R$ 640,00R$ 133.405,51R$
7 10,72R$ 11,49R$ 14,07R$ 19,49R$ 170,86R$ 1.280,00R$ 649.684,83R$
8 10,83R$ 11,72R$ 14,77R$ 21,44R$ 256,29R$ 2.560,00R$ 3.163.965,14R$
9 10,94R$ 11,95R$ 15,51R$ 23,58R$ 384,43R$ 5.120,00R$ 15.408.510,23R$
10 11,05R$ 12,19R$ 16,29R$ 25,94R$ 576,65R$ 10.240,00R$ 75.039.444,80R$
Preços Estáveis
Conjuntura
inflacionária Hiperinflação
10 reais hoje...

ano 1% 2% 5% 10% 50% 100% 387%
1 2,53R$ 2,55R$ 2,63R$ 2,75R$ 3,75R$ 5,00R$ 12,18R$
2 2,55R$ 2,60R$ 2,76R$ 3,03R$ 5,63R$ 10,00R$ 59,29R$
3 2,58R$ 2,65R$ 2,89R$ 3,33R$ 8,44R$ 20,00R$ 288,75R$
4 2,60R$ 2,71R$ 3,04R$ 3,66R$ 12,66R$ 40,00R$ 1.406,23R$
5 2,63R$ 2,76R$ 3,19R$ 4,03R$ 18,98R$ 80,00R$ 6.848,33R$
6 2,65R$ 2,82R$ 3,35R$ 4,43R$ 28,48R$ 160,00R$ 33.351,38R$
7 2,68R$ 2,87R$ 3,52R$ 4,87R$ 42,71R$ 320,00R$ 162.421,21R$
8 2,71R$ 2,93R$ 3,69R$ 5,36R$ 64,07R$ 640,00R$ 790.991,28R$
9 2,73R$ 2,99R$ 3,88R$ 5,89R$ 96,11R$ 1.280,00R$ 3.852.127,56R$
10 2,76R$ 3,05R$ 4,07R$ 6,48R$ 144,16R$ 2.560,00R$ 18.759.861,20R$
Inflação: Efeitos
Uma latinha de
coca-cola
Preços Estáveis
Conjuntura
inflacionária Hiperinflação
ESTUDO

Inflação: Efeitos
em anos 1% 2% 5% 10% 50% 100% 387%
1 99,00R$ 98,00R$ 95,00R$ 90,00R$ 50,00R$ -R$ 287,00-R$
2 98,01R$ 96,04R$ 90,25R$ 81,00R$ 25,00R$ -R$ 258,30-R$
3 97,03R$ 94,12R$ 85,74R$ 72,90R$ 12,50R$ -R$ 232,47-R$
4 96,06R$ 92,24R$ 81,45R$ 65,61R$ 6,25R$ -R$ 209,22-R$
5 95,10R$ 90,39R$ 77,38R$ 59,05R$ 3,13R$ -R$ 188,30-R$
6 94,15R$ 88,58R$ 73,51R$ 53,14R$ 1,56R$ -R$ 169,47-R$
7 93,21R$ 86,81R$ 69,83R$ 47,83R$ 0,78R$ -R$ 152,52-R$
8 92,27R$ 85,08R$ 66,34R$ 43,05R$ 0,39R$ -R$ 137,27-R$
9 91,35R$ 83,37R$ 63,02R$ 38,74R$ 0,20R$ -R$ 123,54-R$
10 90,44R$ 81,71R$ 59,87R$ 34,87R$ 0,10R$ -R$ 111,19-R$
Para onde vai o
poder de compra?
Inflação é um ato de fraude, de peculato.
Frank Shostak

Porquê continuam a emitir papel
moeda?
• Se a maioria dos economistas concorda que a
emissão de papel-moeda é um fator (ainda que
não seja ao único) muito forte no nascimento da
inflação, por que os governos seguem emitindo
dinheiro?
▫ Exitem 3 respostas, ou razões princiapais para
isso:
 O mito de que dinheiro é sinônimo de riqueza;
 A crença de que, através da inflação se pode eliminar
o desemprego;
 A inflação é benéfica para o governante em turno, a
curto prazo;

Dinheiro sinônimo de riqueza
• É comum pensar que se com mais dinheiro irá aumentar
a riqueza, por isso: “não seria sensacional emitir
dinheiro para que todos fossem ricos?”;
• Porém, o dinheiro, por sí só, não é sinônimo de riqueza;
▫ numa economia com 3 tipos de bens camisas (50 und),
calças (25 und) e sapatos ( 25 und);
▫ Uma pessoa só, por R$ 5000,00, compra todos estes bens;
▫ Se o rendimento desta esta dobra para R$ 10 mil, será
possível comprar mais bens?
 Não, é impossível, só poderá compra r mais desde que mais
bens sejam produzidos!;
• Conclui-se que a riqueza não está nos bens (nem mesmo
no dinheiro, que é um tipo especial de bem usado como
meio de troca para adquirir bens úteis);

Com inflação se elimina o desemprego
• O economista William Phillips em meados do
séc. XX concluiu que os governantes devem
decidir entre um dos dois, seria um trade-off.
▫ Em outras palavras, para baixar o desemprego
deveria-se gerar inflação através da emissão de
dinheiro para gerar trabalho;
 E evidencia suportou esta teoria até a década de 70
quando surgiram casos de alta inflação e
desemprego (Argentina, Venezuela, paises africanos
hoje em dia);
• Ainda hoje a idéia permanece presente em
muitos países;

A emissão de moeda é benéfica
• Provavelmente a razão mais importante para quem
está no poder;
• Quando um governo emite dinheiro este chega em
suas mãos antes de chegar à economia como um
todo, dado ao governo uma vantagem de tempo e
diminuindo assim seus custos;
▫ Quando este dinheiro começa a circular os preços
relativos começam a variar aumentando, prejudicando
o consumidor final, o último a receber tal dinheiro;
▫ O governo compra barato (ou oaga suas dívidas com
maior facilidade) às custas da maior dificuldade da
população em geral para sobreviver no futuro;

Bibliografia (1)
• HUNT, E. K. História do Pensamento
Econômico: uma perspectiva crítica.2 ed. Rio de
Janeiro: Elsevier, 2005.
• Como a Economia cresce e porquê ela quebra.
São Paulo, ______ 2013.
• Economia numa única lição, Henry Hazlitt.
• As 6 Lições, Von Mises;

Bibliografia (2)
• Inflation, High School Economics Topics | Library of Economics and Liberty
(http://www.econlib.org/library/Topics/HighSchool/Inflation.html)
• G1 Economia – O que é inflação (http://g1.globo.com/economia/inflacao-o-que-e/platb);
• BCE: O que é a inflação?
(http://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/hicp/html/index.pt.html);
• Inflação - Perguntas e Respostas - VEJA.com (http://veja.abril.com.br/perguntas-
respostas/inflacao.shtml)
• IMB - O básico sobre a inflação (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1296)
• IMB – Inflação (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=577)
• IMB - Quando a inflação é boa (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=489)
• IMB - Mito: crescimento econômico causa inflação
(http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=145)
• IMB - Deflação: os maiores mitos (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=163);
• IMB - A verdade sobre a inflação (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=101)
• IMB - Os efeitos econômicos da inflação (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1576)
• IMB - A atual definição de inflação impede a adoção de políticas sensatas
(http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1779);
• IMB - A verdade sobre a inflação (http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=101);
• IMB - Inflação não é um aumento generalizado nos preços
(http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1302);
• Instituto Ludwig von Mises Brasil (http://www.mises.org.br/EbookChapter.aspx?id=42);
• A estabilidade de preços é importante porque?
(http://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/pricestab/shared/movie/EZB_Booklet_2011
_PT_web.pdf??1f928d0a5f506b3fa8850b7200a5fc03)

Bibliografia (3)
•
• Money - Mises Wiki, the global repository of classical-liberal thought
(http://wiki.mises.org/wiki/Money
• AmosWEB is Economics: Encyclonomic WEB*pedia
(http://www.amosweb.com/cgi-
bin/awb_nav.pl?s=wpd&c=dsp&k=money+characteristics);
• Money-Functions ...Titlepage - moneyfunct.pdf
(http://www.moneyandyouth.cfee.org/en/resources/pdf/moneyfunct.pdf );
• Functions and Characteristics of Money | Mr Rouse's Online Classroom
(http://mrrouse.com/2011/03/26/money );
• The Seven Characteristics of Money (http://blog.milesfranklin.com/the-
seven-characteristics-of-money );
• What is the characteristic of money? - Answers.com
(http://wiki.answers.com/Q/What_is_the_characteristic_of_money?#slid
e=3 );
• Uses and Characteristics of Money (http://pt.slideshare.net/Geckos/uses-
and-characteristics-of-money-presentation );
• Lecciones financieras para gobiernos emisionistas
(es.panampost.com/ivan-cachanosky/2014/04/09/lecciones-financieras-
para-gobiernos-emisionistas);

Macroeconomia – Aula 13

Moeda e Inflação

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