O documento fornece uma visão geral da companhia Arezzo&Co, incluindo sua história, modelo de negócios, marcas, estratégia de distribuição e comunicação. Resume os principais pontos da apresentação da companhia para investidores e analistas.

1. | Apresentação do Roadshow
1
Exercício findo em 31 de março de 20123
Abril de 2013

2. Nota importante
2
Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e
perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria,
desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, capacidades,
planos e conjecturas contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, tais como
informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a
implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, e os
fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são
considerações futuras de significado previsto no “U.S. Private Securities Litigation Reform Act” de 1995 e
contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As
declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e
mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais
expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas
correntes.
As informações financeiras consolidadas da Arezzo indústria e Comércio S/A – Arezzo&Co aqui
apresentadas estão de acordo com os critérios do padrão contábil internacional - IFRS, emitido pelo
International Accounting Standards Board - IASB, a partir de informações financeiras auditadas. As
informações não financeiras, assim como outras informações operacionais, não foram objeto de auditoria
por parte dos auditores independentes.

3. | Visão Geral da Companhia

4. .1 Plataforma de marcas de referência
A Arezzo&Co é uma companhia líder no setor de calçados,
bolsas e acessórios femininos através de sua plataforma de
marcas de referência
1
4

5. .2 Visão geral da Companhia
A Arezzo&Co é uma empresa referência no varejo brasileiro e
possui um posicionamento único que alinha crescimento com
elevada geração de caixa
1
Empresa líder no
setor de calçados,
bolsas e acessórios
com presença em
todos os estados do
país
Acionistas
controladores de
referência no Setor
Desenvolvimento de
coleções com
eficiente supply chain
Asset Light: alta
eficiência operacional
Forte geração de
caixa e alto
crescimento
9,4 milhões de pares(1)
588 mil bolsas(1)
2.841 pontos de
venda
12% de market share (2)
Mais de 40 anos de
experiência no setor
Amplo reconhecimento
~11.500 modelos criados
ao ano
Lead time de 40 dias
7 a 9 lançamentos por ano
90% outsourcing
ROIC de 33,1% em 1T13
2.105 funcionários
CAGR da receita líquida
de 34,0% (2007-1T13)
CAGR do lucro líquido de
41,0% (07-1T13)
Crescente alavancagem
operacional
Nota:
(1) Últimos doze meses (1T13).
(2) Refere-se ao mercado brasileiro de calçados femininos (Fonte: Euromonitor, o IBGE e estimativas da empresa). Estimado para 2011.
5

6.  Fundação em 1972
 Foco em produto e marca
 Modelo industrial
verticalizado localizado em Minas
Gerais
 1,5 milhões de pares por ano
e 2.000 funcionários
 Foco no varejo
 P&D e outsourcing da
produção no Vale dos Sinos -
RS
 Expansão das franquias
 Marcas específicas para cada
público alvo
 Expansão dos canais de
distribuição
 Supply chain eficiente
Primeira loja
Conceito de fast
fashion
Primeiro modelo de
sapato de sucesso
nacional
+
Início da Schutz
Lançamento
das marcas
Fusão
Centralização da operação
comercial em São Paulo
IPO
(Fevereiro de 2011)
Parceria Estratégica
(Novembro de 2007)
Empresa Referência do SetorFundação e Estruturação Era Industrial Era CorporativaEra Varejo
2012 e 2013Década de 70 Década de 80 Década de 90 1ª Década de 2000
Primeira fábrica de
sapatos masculinos
Abertura da flagship
store na Oscar Freire
.3 Histórico de empreendedorismo
e sucesso
Mudanças certas na hora certa marcaram o desenvolvimento da
Companhia
1
6
Consolidar a
posição de lider
de mercado

7. .4 Estrutura acionária¹
Nota:
1 - O capital social da Companhia é composto por 88.587.469 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal.
2 – Inclui Stock Option Plan – Executivos Arezzo&Co
Posição em Abril de 2013.
Pós-Oferta
7
1
52,4% 47,4%
Família Birman Outros
Administradores ²
0,2%
Ações em
Circulação
47,1%

8. .5 Cultura e Gestão: Arezzo&Co rumo a 2154
Cultura meritocrática baseada nas melhores práticas de gestão torna a
Arezzo&Co uma companhia preparada para chegar a 2154
Código de Ética
 “Nosso comportamento é um exemplo positivo em todas as atividades e relações internas ou externas e tratamos a todos com respeito, igualdade e cooperação”
 “Protegemos de forma correta a confidencialidade de nossas informações, documentos, marcas, propriedade intelectual assim como zelamos pelo uso adequado de
nossos ativos ”
 “Os interesses do Grupo Arezzo prevalecem sobre os interesses pessoais ou de terceiros, como também orientam toda e qualquer tomada de decisão ”
 “Agimos com imparcialidade em nossos relacionamentos com fornecedores, franqueados e clientes, eliminando qualquer situação que possa gerar expectativa de
favorecimento frente a recebimento de presentes, brindes e convites ”
 “Nossos fornecedores são avaliados e contratados por meio de critérios claros e em sintonia com nossos padrões éticos e de conduta ”
 “Assumimos o compromisso de zelar por uma administração ambiental responsável, assegurando e estabelecendo altos padrões com o propósito de proteger o meio
ambiente e preservar seus recursos”
 “Temos uma conduta socialmente responsável e não utilizamos qualquer recurso para finalidades não éticas ou ilegais, ou que violem leis locais ou internacionais”
 “É nosso dever comunicar toda e qualquer situação de violação do Código de Ética independente do público envolvido”
2010
2154
8
1

9. .6 Plataforma de marcas fortes
Plataforma de marcas fortes, destinadas a públicos específicos,
permitindo capturar crescimento em diferentes segmentos
1
Trendy
Novo
Fácil de usar
Eclético
Fashion
Up to date
Ousada
Provocativa
16 a 60 anos 18 a 40 anos
R$180,00/par R$285,00/par
R$ 689,9 milhões R$ 394,4 milhões
Pop
Sapatos flat
Acessível
Colorida
12 a 60 anos
R$99,00/par
R$ 36,3 milhões
Design
Exclusividade
Identidade
Sedução
R$960,00/par
R$ 4,2 milhões
20 a 45 anos
61,3% 35,1% 3,2% 0,4%
Perfil das
Marcas
Público
Feminino
Alvo
Volume de
Vendas 3
% Receita
Bruta 4
Preço no
Ponto de
Venda
Fundação 1972 1995 2008 2009
Canalde
Distribuição
PDV1
Notas:
1. Pontos de Venda 1T13: P = Lojas Próprias; F = Franquias Nacionais; MM = Lojas Multimarcas (mercado doméstico); EX = Exportações.
2. % receita bruta (2012)
3. (UDM = últimos doze meses - 2012). A receita bruta não inclui as Outras Receitas (não produzida pelas 4 marcas).
4. % receita bruta total (últimos doze meses – 2012) 9
7219 320 963 28 23 1,54617 130 48
MMPP F MM P F MMEX EX EX
% Rec.
Bruta.2 72% 15%12% 7% 49%36%1% 8% 49% 9% 42%
MM
865
P
8
EX
5
46% 53% 1%

10. 46% 25% 24% 5% 100%
.7 Múltiplos canais de distribuição
Plataforma flexível através de 3 canais de distribuição com
estratégias diferenciadas, maximizando o retorno à Companhia
1
Notas:
1. Receita bruta dos últimos doze meses (últimos doze meses – 1T13)
2. Considera mercado externo e outras receitas no mercado interno
Composição da Receita Bruta 1T13 (R$ milhões)¹
Composição da Receita por Canal
57 lojas próprias
sendo 7 Flagship
stores
2.441 clientes
multimarcas
em 1.152 cidades
343 franquias
em mais de 160
cidades
Distribuição
abrangente
em todo Brasil
10
532
290
273
622
1.157
Franquias Multimarcas Lojas Próprias Outros Total

11. | Modelo de Negócios

12. Gestão
MARCAS DE REFERÊNCIA
Foco no cliente: buscamos antecipar o desejo
de consumo da mulher brasileira
MulticanalSourcing e LogísticaComunicação e Marketing
ADMINISTRAÇÃO
EXPERIENTE E
COM INCENTIVOS
BASEADOS EM
RESULTADOS
ESTRATÉGIA DE
DISTRIBUIÇÃO
NACIONAL
SUPPLY CHAIN
ÁGIL E EFICIENTE
SÓLIDO
PROGRAMA DE
COMUNICAÇÃO
E MARKETING
HABILIDADE
PARA INOVAR
P&D
1 2 3 4 5
12
Modelo de negócio único no Brasil
2

13. .1 Habilidade para inovar
Produzimos de 7 a 9 coleções por ano
2I. Pesquisa
Criação: 11.500
modelos / ano
II. Desenvolvimento III. Sourcing IV. Entrega
A Arezzo&Co consegue atender aos diferentes anseios da mulher, entregando em
média 5 modelos por dia, mantendo aceso o desejo de compra da consumidora
Disponibilização:
63% modelos / ano
13
Lojas: 52% modelos / ano

14. 14
A marca conta com uma estratégia de comunicação integrada e expressiva, desde
a criação das campanhas até o ponto de venda
Forte veiculação na mídia impressa
85 inserções em mídia impressa em 170 páginas em 2012 (32 milhões de leitores)
32 milhões leitores
Constante presença em editoriais de modaComunicação digital
606 mil acessos ao site/mês
Tempo médio de navegação: 8 minutos
66 mil seguidores no Twitter: líder da
categoria
Veiculação na mídia eletrônica e televisiva
+750 exibições em TV e 150 exibições em cinema em 2012
+ 80 milhões impacto
.2 Plano de comunicação e marketing
2
1 milhão de fans no Facebook: líder em
Interações
30 mil acessos mensais ao Blog da Schutz
Demi Moore
Showroom em Los Angeles, próximo ao Red
Carpet Season
CRM – vendas VIP
Eventos nas lojas– PA
Parcerias com estilistas
Gisele Bündchen Blake Lively

15. .2 Comunicação e marketing refletidos
em todos os aspectos da loja
Lojas constantemente modificadas a fim de incorporar o conceito
de cada nova coleção e inspirar novos desejos de compra
2
Toda a comunicação visual das lojas é padronizada e atualizada simultaneamente em todo
o Brasil a cada nova coleção
Lojas “flagships”Vitrines e Visual Merchandising
15

16. .2 Atmosfera das lojas: conceitos
diferenciados para cada marca
2
16
Verão – Flagship Oscar Freire
Inverno – Flagship Oscar Freire Video Wall
Closet Essential
Nichos e iluminação
 Jaquetas e acessórios
 Campanhas e ações de marketing
 Destaque para o produto
 Produtos diferenciados
Visual merchandising:
 Atualização a um baixo custo de
investimento
 Traz informação relevante de cada
coleção para o nível da loja
 3 atualizações principais no ano
Projeto Camaleão: constante
modificação para incorporar o conceito da
nova coleção
 Exposição de um ampla variedade
de produtos
 Estoque na área de vendas: baixa
necessidade de área de estoque
 Atmosfera de joalheria
 Experiência privativa de compra
 Foco em exclusividade, design e
materiais altamente selecionados
Display de produtos ocupam todas as paredes
Combos
Estocagem
Disposição de cada tema em diferentes nichos
Acessórios
Iluminação sofisticada
Fachada diferenciada Coleções especiais

17. Porte da Arezzo&Co permite compras em grande escala de
cada fornecedor
.3 Processo de produção flexível...
Agilidade, flexibilidade e escalabilidade de produção garantem
o crescimento esperado pela Arezzo&Co
2
Fábrica própria com capacidade de produção anual de 1,1
milhões de pares (89% da produção total) e forte
relacionamento com o cluster de produção do Vale dos Sinos.
Modelo de abastecimento flexível Ganhos de escala
Compra em redeCertificação e auditoria de fornecedores
Certificações e auditoria própria garantindo qualidade e
pontualidade (certificação ISO 9001 em 2008)
Negociação de matéria-prima em conjunto com fornecedores
locais
Novo Centro de Distribuição Consolidação e distribuição simultânea em escala nacional
Recebimento: 100.000 peças / dia
Armazenagem: 100.000 peças / dia
Separação: 150.000 peças / dia
Faturamento e etiquetagem: 200.000 peças / dia
Substituição da estratégia Milk Run
1
2
3
4
5 17

18. .3 …alavancado por uma estratégia de
distribuição multicanal…
Arezzo&Co segue um processo detalhado na definição de oportunidades . Essa
estratégia de distribuição multicanal foi consolidada por toda história da Companhia:
18
1972 1975 1987 2000 2008 2010
2011
2012
Inaugauração do
novo formato de loja
da Anacapri
Fundação da
marca Arezzo
1º Loja
1º Franquia
Arezzo
Arezzo alcança
200 franquias
GTM Schutz: em lojas
monomarcas
Loja Flagship Estratégia
para Schutz
1º Loja Flagship da
Arezzo
2

19. .3 ...alavancadas por lojas próprias...
Captura de valor na cadeia com desenvolvimento de know how e
visibilidade da marca
Lojas Flagship
19
2
Arezzo – Ipanema / RJ
Schutz – Iguatemi / SP
Arezzo – Cid. Jardim / SP
Schutz – Oscar Freire / SP
Maior visibilidade de marca aliada à eficiência operacional
 Concentrando lojas de maior produtividade em regiões principais, como SP e RJ,
melhorando a eficiência operacional e retabilidade:
 Interação direta com o cliente desenvolve competências de varejo, as quais
também são refletidas nas lojas franqueadas
 Lojas flagship asseguram maior visibilidade e reforçam a imagem da marca
R$ 3.289 M
R$ 5.119 M
Loja
própria
Franquia
Venda média
annual por loja
2012
Vendas totais e # de lojas próprias (m²)
88% 91% 81%
77%
80%
78% 78%
12%
9%
19%
23%
20%
22% 22%
2007 2008 2009 2010 2011 4T12 1T13
Flagship
Loja padrão
6
10
21
29
45
50
52
57 57
1.044
1.369
2.067
2.967
4.686
5.897 5.928
# Lojas Próprias

20. .3 …com eficiente gestão da rede de
franquias…
Modelo permite rápida expansão com baixo investimento
da Arezzo&Co e alto retorno para os franqueados
2
Parceria de sucesso: “ganha-ganha” Concentração das Franquias por Operador
Payback médio de 39 meses 2
100% de adimplência
96% de satisfação dos franqueados 1
Selo de Excelência em Franchising nos últimos 8
anos (ABF)
Melhor Franquia do Brasil (2005) e do setor por 7
anos desde 2004
4 ou mais
franquias
1 franquia
2 franquias
3 franquias
49%
10%
27%
15%
(Quantidade de Operadores por Quantidade de Franquias Detidas)
20
Notas:
1. 96% dos franqueados atuais indicaram que abririam uma franquia caso não
fossem franqueados
2. Vendas anuais de R$2.330 mil + investimento médio inicial de R$ 600 mil +
capital de giro de R$ 414 mil
 Intenso treinamento de varejo
 Suporte constante: média de 6 lojas por consultora
e 22 visitas por loja/ano
 Sólido relacionamento e suporte constante ao franqueado
 Integração de sistemas de TI alcança mais de 80% da rede
 Sendo lojas mono marca, as franquias reforçam o branding em cada
cidade nas quais estão localizadas

21. Conhecer o
perfil das
consumidoras
Gerenciar
indicadores de
performance
tanto das lojas
como dos times
Otimizar o
fornecimento e
gerenciamento
de estoque
…to sell more, have no overstock … and
achieve goals!
1 2 3
O uso da tecnologia para apoiar o
processo de gestão...
.3 … tecnologia da informação, gestão
de pessoas...
Tecnologia da informação e gestão de pessoas aplicada ao varejo afim de
apoiar melhorias em todo o processo de gestão
21
Uma abordagem integrada para os times
de treinamento de vendas nas diversas
frentes da operação de varejo
Ferramentas de treinamento
• Produto
• Moda e tendências
• Técnica de vendas
• Operações de lojas
• Visual merchandising
• Sistema de vendas
• Convenção de vendas
• Treinamento gerencial
• Integração de novos operadores
• Incentivo de vendas (motivacional)
 Mais de R$1M em treinamentos no 1º semestre de
2012
 20% turnover de varejo nas Lojas Próprias da
Companhia Company Owned Stores durante o
primeiro semestre de 2012
2

22. .3 ...e de lojas multimarcas
Lojas multimarcas ampliam a capilaridade da distribuição e
visibilidade das marcas, resultando em forte presença no varejo
2
Aumento da distribuição e visibilidade
Lojas Multimarcas
22
 Aumento da capilaridade da marca
 Presença em cerca de 1.452cidades
 Rápida expansão da marca com baixo investimento e
risco
 Foco principal: share of wallet
 Lealdade do dono da loja
 Importante canal de vendas para cidades menores
 Otimização do time de vendas: time interno e
representantes de venda comissionados
Receita Bruta1 e número de Lojas Multimarcas (R$ milhão)
Nota:
1. Mercado interno apenas
# Lojas
2.177
2.441
286
2012
60
1T13
Receita bruta1
(R$ milhões)
234
2011 1T12
56

23. 320 franquias +
19 lojas próprias(i) +
963 clientes multimarcas
(i) 4 outlets
23 franquias +
28 lojas próprias(ii) +
1.546 clientes multimarcas
(ii)1 outlet
.4 Grande capilaridade e escala da rede
de lojas
Rede de lojas com alta capilaridade, alcançando mais de 160 cidades
e com posição de destaque dentre as companhias de varejo
2
Pontos de venda – área média: novas lojas estão
aumentando o tamanho médio das lojas da rede
Metragem e venda média por loja exclusiva - 2012
Marca
Metragem
média (m2)
Receita Líquida /
m2 (R$ mil)
Total
Lojas 1,2
67 104 399
111 64 638
1.650 3 214
1.030 2 368
234 4 206
Pontos de Venda (1T13)
TOTAL
8 lojas próprias
2 loja própria +
7 clientes multimarcas
343 Franquias +
57 Lojas Próprias +
2.441 clientes Multimarcas
= 2.841 pontos de venda
Fonte: IBGE, Relatórios das Companhias; números de lojas conforme últimos dados disponibilizados pelas Companhias
Notas:
1. Considera apenas as lojas próprias e franquias da Arezzo e Schutz.
2. Para Hering, considera apenas lojas da rede Hering Store.
3. Dados de 2008.
4. Receita líquida (assumindo que impostos e deduções equivalem a 30% da receita bruta).
5. Contempla lojas Arezzo + Schutz com exceção de outlets, lojas de bolsas e franquias Schutz. 23
5
865 clientes multimarcas
GDP³: 18%
A&C¹: 17%
GDP³: 55%
A&C¹: 57%
GDP³: 15%
A&C¹: 15%
GDP³: 7%
A&C¹: 7%
GDP³: 5%
A&C¹: 4%
57
m²
85
m²
80
m²
2010 2011 novas lojas 2012 novas lojas

24. .5 Administração experiente
e profissional
2
Anos na
Arezzo
40
17
5
14
11
8
9
30
3
Anos de
Experiência
40
17
13
24
32
28
47
41
13
Nome
Cargo
Anderson Birman
Presidente
Alexandre Birman
Diretor Operacional
Thiago Borges
Diretor Financeiro e RI
Claudia Narciso
Diretor – P&D
Kurt Ritchter
Diretor – Estratégia e TI
Marcio Jung
Diretor – Logística
Cisso Klaus
Diretor – Industrial
Marco Coelho
Diretor – Auditoria Interna
Raquel Carneiro
Diretor – RH
Time qualificado de administradores
24
 Plano de opção de ações para os principais executivos
 Programa de participação em resultados baseado em
performance para todos os funcionários
 Unidades de negócios independentes para cada marca,
mas diretorias compartilhadas suportando toda a
Companhia (Industrial, Logística, Financeiro e RH)
Schutz
David Python
Industrial
Cisso Klaus
Sourcing
Marcio Jung
Financeiro
Thiago Borges
TI e Estratégia
Kurt Richter
RH
Raquel Carneiro
Marco Coelho
Auditoria Interna
Arezzo
Claudia Narciso
Alexandre Birman
Anacapri
Yumi Chibusa
Alexandre Birman
Erica Navarro

25. .6 Governança Corporativa
O Conselho é composto por 8 membros sendo 4 apontados pelos acionistas
controladores
2
Nome Experiência Nome Experiência
Cargo Cargo
Anderson Birman
Presidente
Fundador e Presidente do Conselho de Administração da
Arezzo, mais de 40 anos de experiência na indústria
Alexandre Birman
Vice presidente
Diretor Presidente, diretor operacional e fundador da
Schutz, 17 anos de experiência na indústria
Pedro Faria
conselheiro
Sócio da Tarpon desde 2003, membro do Conselho da BR –
Foods, AGV Logística, Omega Energia Renovável e Cremer
Eduardo Mufarej
conselheiro
Sócio da Tarpon desde 2004, membro do conselho da Tarpon,
Omega Energia Renovável e Coteminas
José Murilo Carvalho
conselheiro
Presidente da Associação dos Advogados de Minas Gerais
Conselheiro Federal da OAB
José Bolonha
conselheiro
Fundador e presidente da “Ethos Desenvolvimento Humano e
Organizacional”
Membro do Conselho do Cies (ONU, OMS)
Guilherme A. Ferreira
conselheiro independente
Presidente da Bahema Participações, membro do Conselho
do Pão de Açúcar, Banco Signatura Lazard, Eternit, Tavex
e Rio Bravo Investimentos
25
Artur N. Grynbaum
conselheiro independente
Presidente Executivo do Grupo Boticário (maior rede de franquias
do Brasil); Vice-Presidente da Associação Brasileira da Indústria de
Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos
Ana Luiza Franco* (Coordenador)
Comitê de Auditoria
Pedro Faria (Coordenador) José Bolonha (Coordenador)
Comitês
Comitê de Estartégia Comitê de Pessoas
Conselho da administração
Membros:
Jose Murilo e Guilherme A. Ferreira
Membros:
Anderson Birman, Alexandre Birman, Guilherme A.
Ferreira e Arthur N. Grynbaum
Membros:
Pedro Faria e Alexandre Birman
*Sra. Franco foi sócia do escritório de advocacia Machado Meyer no Brasil
E atualmente atual como membro de comitês de risco e auditoria em
Diversas companhias relevantes no país.

26. | Visão Geral do Mercado

27. .1 Mobilidade social impulsionando o
consumo interno
Crescimento da renda e emprego gerando uma veloz migração para as
classes de maior poder aquisitivo e alavancando o consumo interno
3
O Brasil passa por um acelerado processo de migração social…
27
(Milhões de indivíduos)
Resultando em um significativo aumento do consumo de bens como os de vestuário e calçados
(Crescimento do consumo com a mudança de classe social; indexado base 100 = classe D/E)
Fonte: IBGE, FGV, LCA, Bain & Co., BCG, Roland Berger
2003
44 (24%)
29 (15%)
40 (20%)
16 (8%)
47 (27%)
49 (28%)
Classe C
Classe A/B
Classe D
Classe E
Classe A/B: renda acima de R$4.808 | Classe C: entre R$1.115 a R$4.408 | Classe D: entre R$768 a R$1.115 | Classe E: abaixo de R$768
+18 milhões
(2003-14E)
+47 milhões
(2003-14E)
2014E2009
31 (16%)20 (11%)13 (8%)
66 (37%)
95 (50%)
113 (56%)
Classe
D/E
Classe
C
Classe
B
Classe
A
Comida, Bebida
e Cigarros
Eletrônicos
e Móveis
Vestuário e
Calçados
Medicamentos
Higiene e
Cuidados Pessoais
5,4x
10,1x
12,6x
9,3x
11,2x
Vestuário e
sapatos
possuem o
maior
potencial de
expansão de
consumo
3,3x
4,4x
5,4x
4,3x
5,3x
1,7x
1,9x
2,3x
1,9x
2,3x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x

28. 37%
29%
17%
13%
4%
28
.2 Visão geral do mercado de calçados
brasileiro
Arezzo&Co possui parcela significativa do mercado de calçados
femininos e tem consistentemente expandido o seu market share
3
Consumo de calçados (2009) Market share Arezzo&Co1
Fonte: IBOPE Inteligência (Pyxis), Satra, Banco Mundial
Nota:
1. Baseado em pesquisa da Euromonitor e IBOPE Inteligência (Pyxis). Market share inclui as marcas Arezzo e Schutz
Outros
Esportivos
Masculinos
Infantil
Calçados
Femininos
Classe Social
17%
44%33%
6%
Classe B
Classe A
Classe D/E
Classe C
5%
8% 9%
11% 12%
2007 2008 2009 2010 2011
Mercado total de calçados (R$ bn)
Calçados femininos
Total de calçados
2011
CAGR (03-11): + 7,7%
11,6
30,4

29. 29
.3 Visão geral do mercado de bolsas
brasileiro
3Arezzo&Co tem uma posição relevante dentro do rápido crescimento do mercado
de bolsas brasileiro
Fonte: IBOPE Inteligência (Pyxis), Satra, World Bank, ABICALÇADOS, IEMI, MTE, MDIC, / SECEX, IBGE
Mercado total endereçável (R$ bilhões)
78%
22%
Footwear
Handbags14,9
Atual quebra do sell out da Arezzo&Co (R$ milhões)
Quebra baseada nas lojas próprias da Schutz e Arezzo
 Consolidado (inclui bolsas e sapatos)
market share: 10%
 Oportunidade para posição de lider em bolsas
90%
10%
Calçados
Bolsas
195,9
Mercado total de bolsas (R$ bilhões)
Bolsas femininas
Bolsas totais
2011
CAGR (03-11): + 10,7%
3,3
4,2

30. Nota:
Estimativa de custos baseadas em um produto da marca Arezzo
DDP (delivered duty paid): entregue no Brasil com impostos pagos
FOB: free on board
O Brasil é um grande produtor de sapatos, com excelente custo-benefício,
especialmente em calçados de couro feminino para venda no mercado local
Fonte: Abilcalçados, Assintecal e estimativas da Arezzo&Co
30
.4 Indústria de calçados – visão geral e
principais vantagens competitivas
3
Pares (milhões) Produção World share
China 12.597 62,4%
Índia 2.060 10,2%
Brasil 894 4,4%
Vietnam 760 3,8%
Indonesia 658 3,3%
Pakistan 292 1,4%
Pares (milhões) Consumo World share
China 2.700 15,2%
USA 2.335 13,4%
India 2.034 11,7%
Brasil 780 4,5%
Japan 693 4,0%
Indonesia 627 3,6%
BRAZIL
Lead time: 40 days
Minimum/model: 800 pairs
Minimum/construction: 4,000 pairs
Production cap. (pairs) 894 million
Custo (w/o tax): USD 21/pair
Custo (w/tax): USD 27/pair
CHINA (different clusters)
Lead time: 120 to 150 days
Minimum/model: 5,000 pairs
Minimum/construction: 20,000 pairs
Production cap. (pairs): 12,000 million
Custo (FOB): USD 16-18/pair
Custo (DDP): USD 42-45/pair
INDIA
Lead time: 160 days
Minimum/model: 5,000 pairs
Minimum/construction: 20,000 pairs
Production cap. (pairs): 2,060 million
Custo (FOB): USD 15/pair
Custo(DDP): USD 23/pair
ITALY
Lead time: 70 days
Minimum/model: 800 pairs
Minimum/construction: 4,000 pairs
Production cap. (pairs): 202 million
Custo (FOB): USD 35/pair
Custo (DDP): USD 49/pair
VIETNAM
Lead time: 120 to 150 days
Minimum/model: 2,000 pairs
Minimum/construction: 8,000 pairs
Production cap. (pairs): 760million
Custo (FOB): USD 18/pair
Custo (DDP): USD 26/pair

31. Brazil é reconhecido pela qualidade e alta especialização dentro dos diferente e complexas
categorias de sapatos. A indústria foi qualitativamente desenvolvida afim de adicionar valor aos
produtos e dessa forma melhorar sua competitividade sobre os fornecedores Asiáticos
.5 Indútria de calçados – Visão geral da
oferta
31
Oferta de Calçados Mundiais: quanto maior e mais centralizado o pais é
na pirâmide, mais focado é em moda, criação, design, mercado de luxo, marketing e
gestão de distribuição, com menor produção de escala
Montagem do equipamento
Operação de fabricação
Fabricante com
Design próprio na maior parte marca local
Fabricante com
design próprio e marca global
Marcas Globais
 Recebe produtos e especificação do processo, bem
como, componentes e matéria-prima
 Apenas atividades de montagem
 Normalmente não produzem
 Criação + gestão da marca
 Design e especificação de produtos
 Na maior parte internaciolanemente outsourced
 Gestão da cadeia de valor
 Decidem totalmente sobre mkt e comercialização
Valoradicionado
+
-
França
Itália
Espanha
Taiwan
Brasil
Mexico
China India
Thailândia Vietnã
Outros
fornecedores
globais
Volumes mínimos
(produção) ++
Indonesia
B
A
C
D
E
Segmentação da indútria vs. criação de valor:
3

32. Sourcing Arezzo&Co: Vantagens
Competitivas
Brasil e Vale dos Sinos apresentam fortes diferenciais competitivos, reunindo
capacidade produtiva, mão de obra qualificada e flexibilidade de produção
Fonte: Abicalçados, 2012 / ASSINTECAL / FAO / AICSUL.
 Brasil é o 3º maior produtor mundial de
calçados
 Maior rebanho bovino do mundo: 13% do
mercado
 RS: 1 terço (R$ 1 bi) do faturamento brasileiro da
indústria coureira
 Vale dos Sinos: um dos maiores conglomerados calçadistas
do mundo
 1.700 fabricantes: componentes, calçados, máquinas,
curtumes, e outras entidades de classe e instituições de
pesquisa e ensino
 Abundância de mão de obra qualificada e especializada
 Flexibilidade produtiva: volume X variedade X velocidade
32
.6
3
Produção (milhões de pares)
Trabalhos (milhares)
819
338
Produção (milhões de pares)
Trabalhos (milhares)
270
138
Produção (milhões de pares)
Trabalhos (milhares)
216
110
BRASIL
REGIÃO SUDESTE
VALE DOS SINOS
Vale dos Sinos: 26% da produção de
calçados brasileiros

33. Sul
.7 Sourcing Arezzo&Co : Vantagens
Competitivas
Arezzo&Co é líder no setor de calçados de moda de couro brasileiro, com grande
potencial de crescimento através da produção nacional
Source: Abicalçados, 2012 / ASSINTECAL / FAO / AICSUL./ Arezzo&Co
Produção de calçados de couro feminino:
(milhões de pares)
33
Componentes manufaturados do Vale dos Sinos:
 31% das companhias brasileiras na categoria
Nº de
companhias
27
197
46
152
83
Complementos do
solado
Complementos do
cabedal
Embalagem
Ferramentas,
coloração/moldes
Químicos
Segmento
Nº de
companhias
78
33
47
37
134
Materiais do cabedal
Solado interno
Produtos químicos de
produção de calçados
Produtos químicos de
produção de couro
Saltos, solados e
salto alto
Segmento
Componentes :
- Micro: 38%
- Pequeno:40%
- Médio: 44%
- Grande: 60%
Curtumes: 34%
Distribution of components and tanneries per region:
Componentes :
- Micro: 4%
- Pequeno: 4%
- Médio: 5%
- Grande: 7%
Curtumes: 12%
Componentes:
- Micro: 1%
- Pequeno: 3%
- Médio: 3%
Curtumes: 10%
Componentes :
- Micro: 3%
- Pequeno: 2%
- Médio: 4%
Curtumes: 4%
Componentes:
- Micro: 54%
- Pequeno: 51%
- Médio: 41%
- Grande: 33%
Curtumes: 41%
Suldestes Nordeste Centro-Oeste Norte
Women’s leather
footwear
Leather footwear
Brazilian footwear
160
237
819
Calçados brasileiross
Calçados de couro
Calçados de couro
feminino
 Aproximadamente 70% da produção
de calçados de couro.
3

34. Tendências e
estilo
Design
Desenho
técnico
Engenharia Amostras Showroom
Logística e
distribuição Loja
Negociação de preço de matéria prima Agenciamento + Negociação com fabricante
1 2 3 4 5 6 7
Processo de Sourcing Arezzo&Co
Processo de sourcing focado em garantir flexibilidade, velocidade e controle
de custos na criação de novos produtos
34
.8
3
Ficha de custos
Pasta de engenharia
 Eficiência da gestão de custos
 Garantia do Padrão de qualidade
 Lead time eficiente
 Flexibilidade
Arezzo&Co
Produtos
químicos
e têxteis
Matéria-
prima
Compone
ntes
Produto
acabado
Gestão coordenada da cadeia produtiva associada a Investimento em engenharia de produto: Know how dentro de casa

35. Entendendo o sapato
Spike rebite (2 partes)
Fivela (2 partes)
Pulseira (8 partes)
Biqueira (2 partes)
Meia pata (3 partes)
Cabedal (11 partes)
Palmilha de montagem
(11 partes)
Salto (7 partes)
Taco (2 partes)
Sola (3 partes)
SKU
MODELO
CONSTRUÇÃO
10%
35%
70%
Reaproveitamento entre coleções:
Embalagens (10 partes)
Um sapato não-complexo têm 61 matérias-primas administradas pela equipe
fabril. A otimização do P&D garante gestão de custos e prazos.
35
.9
3

36. | Estratégias de Crescimento

37. .1 Fundamentos de crescimento sólido
4
Aumento da produtividade
das lojas e upsides adicionais
Expansão da rede
Drivers de crescimento
 Abertura de lojas em 2012– 58 de 58 (47 franquias e 11 lojas próprias)
 Expansão de lojas existentes 2011 e 2012 – 1000m² de 1000m² já expandidos
37
 Reformas: novo modelo de loja da Schutz aumentou significativamente a produtividade da loja
 Same store sales em 2012 de 6,3% (sell out – lojas próprias) e 12,2% (sell in – franquias)
 Integração de sistemas com nossas franquias: 100% da nossa rede já na mesma plataforma
 Expansão da margem bruta: 220p.p..em 2012
 Crescimento do Ebitda: 15,3% em 2012
 Lucro líquido CAGR alcançou 41% (2007-2012) e margem líquida cresceu 5p.p. no mesmo período
Maiores margens e
eficiência operacional
Schutz – Leblon
Data da expansão: Nov/11
44m²
109m²
148%
+198%
Crescimento das vendas pós-expansão 1
Antes Depois
44m²
110m²
Schutz – Iguatemi SP
Data da expansão: Abr/12
34m²
70m²
106% 150%
Schutz – Higienópolis
Data da expansão: Ago/11
+107%
Crescimento das vendas1
+115%
Crescimento das vendas1
Antes Depois Antes Depois
¹Periodo estudado: fim da expansão até l jun/12 ccomparado com o mesmo período do ano anterior

38. .2 Novidades para 2013
4
GTM Arezzo
Expansão da rede
Drivers de crescimento
 Abertura de lojas em 2013:
• 6 lojas próprias
• 47 franquias
 Webcommerce: Schutz e Anacapri começaram a disponibilizar uma maior variedade de
produtos em todo o Brasil
 Expansão de 15% da área total
38
• Reavaliação dos modelos atuais de distribuição e suprimentos da Arezzo
• Sólido planejamento de crescimento de marca para os próximos anos
 Consistente crescimento de vendas desde 2010
 Foco no novo formato de loja
 Ampliação da plataforma de distribuição de franquias
Consolidação da
Anacapri
Internacionalização
da Alexandre Birman
 Concentração no fortalecimento da marca
 Estruturação da internacionalização da marca a partir de NY
Receita bruta da Anacapri (R$ milhões)
21,6 34,0
2011 2012

39. 57
342
2012
63
389
2013
399¹
452 # Lojas próprias
# Franquias
+13%
6
47
.3 Guidance de aberturas de 2013
391) Considera 9 lojas no exterior.
O pipeline de expansão 2013 tem o compromisso de 53 aberturas de novas lojas e crescimento
de no mínimo 15% da área total de vendas, ancorado por aberturas e ampliações de lojas
atuais.
4

40. Destaques Financeiros e Operacionais
9M11 e 2010
05

41. .1 Destaques operacionais
e financeiros
5Receita Bruta por Canal (R$ milhão) – Mercado Interno
Notas:
1. Outros: Outros canais no Mercado Interno
41
No 1T13, todos os canais apresentaram crescimento, com destaque para Lojas Próprias com
38,1%. O canal de Franquias abriu 43 lojas nos últimos 12 meses, e o SSS sell in cresceu 8,3% no
trimestre.
n/a
6,5%
6,7%
8,3%
97,6 116,9
44,5
61,4
55,7
60,03,5
3,3
1T12 1T13
19,8%
7,6%
20,0%
38,1%
201,3
241,5
Franquia Multi-Marcas Lojas próprias Outros
SSS Sell-out (lojas próprias + franquia )
SSS Sell-in (franquias)

42. .2 Destaques operacionais
e financeiros
5
42
A Receita Líquida do 1T13 cresceu 24,6% na comparação com mesmo período de 2012
400 lojas ao final de mar/13 e expansão de 20,7% da área de vendas ante março de 2012
Forte crescimento da receita bruta, especialmente da marca Schutz que cresceu 25,2% no 1T13 em comparação com o 1T12
Número de Lojas (R$ milhão) e Área de Venda (m² - R$ '000)
CAGR Área 07-13 (1T13 UDM): 17,0%
Receita Líquida (R$ milhão)
CAGR 07-13 (1T13 UDM): 34,0%
161,4
201,0 193,8
367,1
412,1
571,5
678,9
860.3
1Q12 1Q13 2007 2008 2009 2010 2011 2012
24,6%
89,4%
12,3%
38,7%
26,7
%18,8
%
252 274 299
343
22
29
46
5715.8
18.0
22.1
26.7
1T10 1T11 1T12 1T13
Franquias Lojas Próprias Total m²
+55
345
400
274
303 +42
+29
20.7%
14.2%
22.6%

43. 5 .3 Destaques operacionais
e financeiros
Lucro Bruto (R$ milhão) e Margem Bruta (%) EBITDA (R$ milhão) e Margem EBITDA (%)
43
Nota:
1. Ajustado para os juros sobre o capital próprio e amortização de ágio
67,2
89,4
1T12 1T13
33,1%
44,5%
41,6%
9,6%
5,3
10,9
1T12 1T13
20,0%
19,4
16,1
10,0%
Lucro Bruto Margem Bruta
14,7
28,6
14,0%
1T12 1T13
8,0
22,7
14,2%
26,3%

44. .4 Destaques operacionais
e financeiros
5
44
Capital de Giro (R$ '000) CAPEX (R$ milhão)
#days (R$'000) #days (R$'000)
99 183.568 187 347.109 87
Inventory¹ 59 66.099 154 211.251 95
Accounts Receivable² 90 173.595 83 204.879 -7
(-) Accounts Payable¹ 50 56.126 50 69.021 0
Cash Conversion Cycle
1Q12 1Q13 Change
(in days)
Capex total 17.337 11.227 -35,2%
Lojas - expansão e reforma 13.578 2.388 -82,4%
Corporativo 3.553 8.032 126,1%
Outros 206 807 291,7%
1T12Sumário de investimentos 1T13 Var. (%)
Número de pares vendidos ('000) 1.713 2.110 23,2%
Número de bolsas vendidas ('000) 105 141 34,3%
Número de funcionários 1.952 2.105 7,8%
Número de lojas* 345 400 15,9%
Próprias 46 57 23,9%
Franquias 299 343 14,7%
Outsorcing (% da produção total) 86,0% 90,0% 4,0 p.p
SSS2
sell in (franquias) 6,5% 8,3% 1,8 p.p.
SSS2
sell out (lojas próprias + franquias) n/a 6,7% n/a
Indicadores Operacionais 1T12 1T13
Cresc. ou
spread (%)
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (R$ ‘000)Indicadores Operacionais
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 15.636 28.091 79,7%
Depreciações e amortizações 1.417 2.585 82,4%
Outros (4.129) (818) -80,2%
Decréscimo (acréscimo) de ativos/passivos circulantes 9.975 7.899 -20,8%
Contas a receber de clientes 5.994 (2.374) n/a
Estoques (8.579) (11.474) 33,7%
Fornecedores 18.840 33.513 77,9%
Variação de outros ativos e passivos circulantes (6.280) (11.766) 87,4%
Variação de outros ativos e passivos não circulantes (700) 338 n/a
Pagamento de imposto de renda e contribuição social - (3.663) n/a
Disponibilidades líq. geradas pelas ativ. operacionais 22.199 34.432 55,1%
1T13Geração de caixa operacional 1T12 Variação

45. .4 Destaques operacionais
e financeiros
5
45
Endividamento (R$ '000)
Endividamento total de R$ 87,9 milhões no 1T13 ante
R$ 94,1 milhões no 4T12
Endividamento de longo prazo de 53,1% no 1T13 ante
54,5% no 4T12
Política de endividamento conservadora, com custo médio
ponderado da dívida bastante reduzido
Caixa 166,741 202,154 213,306
Dívida Total 30,844 94,084 87,880
Curto prazo 14,059 42,843 41,226
Como % da Dívida total 45.6% 45.5% 46.9%
Longo prazo 16,785 51,241 46,654
Como % da Dívida total 54.4% 54.5% 53.1%
Dívida líquida (135,897) (108,070)(125,426)
Endividamento 1T12 4T12 1T13

46. Apêndice

47. .1 Principais indicadores de desempenho
A
47
Receita Líquida 161.361 201.039 24,6%
CMV (94.188) (111.606) 18,5%
Lucro bruto 67.173 89.433 33,1%
Margem bruta 41,6% 44,5% 2,9 p.p.
SG&A (53.922) (63.382) 17,5%
%Receita -33,4% -31,5% 1,9 p.p
Despesa comercial (34.257) (43.863) 28,0%
Lojas próprias (15.499) (22.337) 44,1%
Venda, logística e suprimentos (18.758) (21.526) 14,8%
Despesas gerais e administrativas (11.599) (17.329) 49,4%
Outras (despesas) e receitas¹ (6.649) 395 n/a
Depreciação e amortização (1.417) (2.585) 82,4%
EBITDA 14.668 28.636 95,2%
Margem EBITDA 9,1% 14,2% 5,1 p.p.
Lucro líquido 10.852 19.366 78,5%
Margem líquida 6,7% 9,6% 2,9 p.p.
Capital de giro2
- % da receita 25,2% 24,6% -0,6 p.p
Capital empregado3
- % da receita 32,9% 33,7% 0,8 p.p.
Divida total 30.844 87.880 184,9%
Dívida líquida4
(135.897) (125.426) n/a
Dívda líquida/EBITDA -1,2 X -0,8 X n/a
Principais indicadores financeiros 1T12 1T13
Cresc. ou
spread (%)
1 – Inclui despesa não-recorrente no 1T12 dentro de Outras Despesas e Receitas
Operacionais: Arezzo&Co rescindiu contrato com a Star Export Assessoria e
Exportação Ltda. (“Star”), que prestava serviços de assistência e assessoramento
técnico para o agenciamento e fiscalização das fábricas e atelieres independentes
contratados para confecção de produtos. No âmbito da rescisão, efetuou-se
pagamento de R$ 8 milhões e impôs à Star um acordo de não-competição de 5
anos. Nesta mesma data, foi celebrado contrato com outra empresa, de igual
capacitação técnica, com a mesma natureza de serviço e com condições
comerciais diferenciadas para reduzir despesas, mantendo a mesma qualidade de
serviços.
2 - Capital de Giro: Ativo Circulante menos Caixa, Equivalentes de Caixa e
Aplicações Financeiras subtraído do Passivo Circulante menos Empréstimos e
Financiamentos e Dividendos a pagar.
3 - Capital Empregado: Capital de Giro somado Ativo Permanente e Outros Ativos
de Longo Prazo descontando Imposto de renda e contribuição social diferido.
4 - Dívida Líquida é equivalente à posição total de endividamento oneroso ao final
de um período subtraída da posição de caixa e equivalentes de caixa e aplicações
financeiras de curto prazo.

48. 48
.2 Histórico de lojas
A
Área de venda1 3
- Total (m²) 22.085 23.112 24.531 26.543 26.659
Área de venda - franquias (m²) 17.331 18.005 19.125 20.646 20.731
Área de venda - lojas próprias2
(m²) 4.754 5.107 5.406 5.897 5.928
Total de lojas no Brasil 338 351 368 390 391
Número de franquias 292 301 316 334 335
Arezzo 290 295 300 311 312
Schutz 2 6 16 23 23
Número de lojas próprias 46 50 52 56 56
Arezzo 18 19 19 19 19
Schutz 19 22 24 27 27
Alexandre Birman 1 1 2 2 2
Anacapri 8 8 7 8 8
Total de lojas no Exterior 7 8 9 9 9
Número de franquias 7 8 8 8 8
Número de lojas próprias 0 0 1 1 1
Histórico de lojas 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
1. Inclui metragens das 9 lojas no exterior
2. Inclui 5 lojas do tipo Outlets cuja área total é de 1.227 m²
3. Inclui metragens de lojas ampliadas

49. .3 Balanço Patrimonial - IFRS
A
49
Ativo 1T12 4T12 1T13
Ativo circulante 426.413 513.562 539.360
Caixa e equivalentes de caixa 6.213 11.518 8.427
Aplicações financeiras 160.528 190.636 204.879
Contas a receber de clientes 173.595 208.756 211.251
Estoques 66.099 76.133 87.481
Impostos a recuperar 9.734 14.280 15.797
Outros créditos 10.244 12.239 11.525
Ativo não circulante 94.836 123.029 132.558
Realizável a longo Prazo 17.896 14.117 15.657
Aplicações financeiras 88 20 178
Impostos a recuperar 350 377 377
Imposto de renda e contribuição social diferidos 10.473 6.264 8.007
Outros créditos 6.985 7.456 7.095
Imobilizado 37.627 61.090 63.338
Intangível 39.313 47.822 53.563
Total do ativo 521.249 636.591 671.918
Passivo 1T12 4T12 1T13
Passivo circulante 103.212 127.418 146.211
Empréstimos e financiamentos 14.059 42.843 41.226
Fornecedores 56.126 35.507 69.021
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 6.117 8.945 0
Outras obrigações 26.910 40.123 35.964
Passivo não circulante 23.138 55.274 52.102
Empréstimos e financiamentos 16.785 51.241 46.654
Partes relacionadas 879 973 969
Outras obrigações 5.474 3.060 4.479
Patrimônio líquido 394.899 453.899 473.605
Capital social 105.917 106.857 106.857
Reserva de capital 172.723 173.498 173.838
Reservas de lucros 116.259 153.162 192.910
Proposta de distribuição de dividendo adicional 0 20.382 0
Total do passivo e patrimônio líquido 521.249 636.591 671.918

50. .4 Demonstrativo de Resultado do Exercício
- IFRSA
50
DRE - IFRS 1T12 1T13 Var.%
Receita operacional líquida 161.361 201.039 24,6%
Custo dos produtos vendidos (94.188) (111.606) 18,5%
Lucro bruto 67.173 89.433 33,1%
Receitas (despesas) operacionais: (53.922) (63.382) 17,5%
Comerciais (35.007) (45.299) 29,4%
Administrativas e gerais (12.266) (18.478) 50,6%
Outras receitas operacionais, líquidas (6.649) 395 n/a
Lucro antes do resultado financeiro 13.251 26.051 96,6%
Resultado Financeiro 2.385 2.040 -14,5%
Lucro antes do IR e CS 15.636 28.091 79,7%
Imposto de renda e contribuição social (4.784) (8.725) 82,4%
Corrente (5.245) (10.468) 99,6%
Diferido 461 1.743 278,1%
Lucro líquido do exercício 10.852 19.366 78,5%

51. .5 Fluxo de Caixa - IFRS
A
51
DFC 1T12 1T13
Das atividades operacionais
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 15.636 28.091
Ajustes para conciliar o resultado às dispon. geradas pelas ativ. operacionais: (2.712) 1.767
Depreciações e amortizações 1.417 2.585
Rendimento de aplicação financeira (3.861) (3.269)
Juros e variação cambial (522) 10
Outros 254 2.441
Decréscimo (acréscimo) em ativos
Contas a receber de clientes 5.994 (2.374)
Estoques (8.579) (11.474)
Impostos a recuperar 465 (1.516)
Variação de outros ativos circulantes 1.313 171
Depósitos judiciais (518) 904
Decréscimo (acréscimo) em passivos
Fornecedores 18.840 33.513
Obrigações trabalhistas (2.831) (4.519)
Obrigações fiscais e sociais (5.615) (6.304)
Variação de outras obrigações 206 (164)
Pagamento de imposto de renda e contribuição social - (3.663)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 22.199 34.432
Caixa líquido utilizado pelas atividades de investimento (15.986) (22.360)
Caixa líquido utilizado pelas atividades de financiamento com terceiros (7.293) (6.214)
Caixa líquido usado nas atividades de financiamento (8.235) (8.949)
Aumento (redução) das disponibilidades (9.315) (3.091)
Aumento (redução) das disponibilidades (9.315) (3.091)

52. 52
Contatos RI
 Thiago Borges
 Leonardo Pontes dos Reis, CFA
Telefone: 11 2132-4300
ri@arezzoco.com.br
www.arezzoco.com.br
CFO e Diretor de RI
Gerente de RI