Resultados 1T07 Rossi: Crescimento de VGV, Vendas e Expansão Geográfica
1. 1o Trimestre de 2007
Apresentação de Teleconferência de Resultados
1o Trimestre de 2007
Apresentação de Teleconferência de Resultados
2. AgendaAgenda
Heitor Cantergiani
Diretor Superintendente
Principais Destaques
Visão Geral
Estratégia
Leonardo Diniz
Diretor Comercial
Lançamentos
Vendas
Expansão Geográfica
Gerson Cohen
Controller
Desempenho 1T07
Resultados a apropriar
Endividamento
Sergio Rossi
Diretor de RI
Desempenho da ação
Projeções 2007-2008
Cobertura RSID3
3. Visão Geral do Setor e da Rossi
Heitor Cantergiani
Visão Geral do Setor e da Rossi
Heitor Cantergiani
4. 1T07 – Principais Destaques
VGV de lançamentos totalizou R$ 459,7 milhões, com 1.265 unidades lançadas
* Parte Rossi = R$ 409,9 milhões (89,2%)
Vendas Contratadas atingem 375,2 milhões
* Parte Rossi = R$ 286,9 milhões (76,4%)
Banco de Terrenos (em VGV) da ordem de R$ 8,75 bilhões
* Não inclui R$ 2.35 bilhões de VGV das novas parcerias
* Parte Rossi = R$ 6,3 bilhões – c/ VGV parceiros = 7,8 bilhões
Expansão Geográfica
* Abertura da Regional Salvador (NE) em jan-07
* 4 novos mercados: Fortaleza (CE), Natal (RN), Vila Velha e Serra (ES)
Expansão de nossas parcerias
* 4 novas parcerias firmadas
* Intensificando Sudeste e criando forte base no Nordeste
Canal de Vendas Rossi
* Rossi Vendas já supera média mensal de vendas de R$10 milhões
Lucro Líquido do período atinge R$ 35,6 milhões
* Margem Líquida ajustada chega a 21,8%
EBITDA atinge R$ 32,8 milhões
* Margem de EBITDA com forte crescimento, chegando a 20,1%
Receita Líquida de R$ 163,5 milhões
* Evolução de 91,9% sobre 1T06
4
5. Perspectivas Macro-econômicas
Economia nacional vivendo fundamentos muito positivos....“grau de investimento” a caminho
Tendência Econômica PositivaTendência Econômica Positiva
Maior economia da América Latina
Estabilidade econômica, política e social com
grande preocupação em relação à política fiscal
Fundamentos econômicos extremamente fortes
Inflação sob controle
Taxas de desemprego em queda
Risco-país em níveis históricos mínimos
Dívida externa em níveis baixos
Desafio: Crescimento
Crescimento PIB com juros em quedaCrescimento PIB com juros em queda
5
Taxa SELIC Crescimento PIB
2003 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E
23,50%
16,40%
19,00%
12,75%
11,00%
10,00%
9,00%
8,00%
0,5%
4,9%
2,3%
3,3%
4,1%
4,6 4,8%4,8%
6. Demanda Potencial no Brasil
Muito dependente dos níveis dos juros e dos prazos de financiamento
4.7 milhões de famílias
> R$ 4.801
51%
39%
10%
R$ 1.201 < x > R$ 4.800
19.0 milhões de famílias
< R$ 1.200
24.9 milhões
de famílias
2005 - Cenário
Valor Médio R$mm = 110
Juro Real Crédito Imobiliário = 13%
prazo (anos) = 10
Prestação Mensal = 1,7
Comprometimento de Renda = 35%
Renda Mensal (R$ m) = 4.8
6
R$ 1.201 < x > R$ 2.600
12.0 milhões de famílias
< R$ 1.200
24.9 milhões
de famílias
11.7 milhões de famílias
> R$ 2.601
51%
25%
24%
Demanda Potencial:
+ 7 milhões de famílias
+ 148% de aumento
2007 - Projetado
Valor Médio R$mm = 110
Juro Real Crédito Imobiliário = 8%
prazo (anos) = 20
Prestação Mensal = 0,9
Comprometimento de Renda = 35%
Renda Mensal (R$ m) = 2.6
7. Ambiente Competitivo
Cenário AtualCenário Atual
Mercado de Capitais
Novos recursos levantados (ações) superam os R$12 bilhões
Companhias extremamente capitalizadas
Liquidez Global - excesso de capital ingressando nos emergentes
Mercado Imobiliário Brasileiro na lupa do investidor estrangeiro
Janela de oportunidade deve se abrir para novas ofertas no setor
Aquisição de Terrenos
Áreas nobres adquiridas a dinheiro
Terreneiros com todo “upside” de mercado...vendem ativos a prêmio
Permutas – muito difíceis em São Paulo & Rio de Janeiro
Preço de terrenos em alta – aumento médio de 30% nos preços (SP/RJ)
Regionalização – via p/ se obter permutas e disponib. de terrenos
Parcerias em vários mercados
Nordeste vivendo grande crescimento...maiores do setor indo p/ lá
Crescimento regional c/ parceiros locais é a estratégia a se seguir
Consolidação em curso – maiores do setor selando parcerias c/ locais
Menos espaço para as médias – capital é barreira p/ crescimento
Grande crescimento de
Lançamentos
Demanda crescente - > crédito imobiliário & tx. juros em queda
Pode gerar super-oferta de unidades...o timing ainda é impreciso
Velocidade de vendas pode vir a sofrer revés...Rossi está protegida
Expansão Regional deve turbinar o desempenho geral das empresas
15 players listados...companhias capitalizadas aumentando banco de terrenos e lançamentos
7
9. VGV de Lançamentos
VGV (em unidades: 1265) por faixa de preçoVGV (em unidades: 1265) por faixa de preço
7 projetos lançados no trimestre: São Paulo (02), CPS (02), Vitória (01), POA (1), RJ (01)
17,39%
26,56%
46,72%
9,33%
33,03%
29,99%
33,90%
7,00%
VGV (em R$) por faixa de preçoVGV (em R$) por faixa de preço
> 500M
350M < x > 500M
200M < x > 350M
0 < x > 200M
9
12,7
49,8
81,6
409,9
1T06 1T07
459,7
94,3 +402%
Rossi
Sócios
10. Vendas Contratadas
Vendas (em R$) por faixa de preçoVendas (em R$) por faixa de preço Vendas (em unidades:1247) por faixa de preçoVendas (em unidades:1247) por faixa de preço
Velocidade de vendas muito forte em diversas praças por onde a Rossi atua
0,80% 9,78%
13,31%
52,13%
23,98%
+162%
Rossi
Sócios
22,1
88,3
109,6
286,9
1T06 1T07
375,2
131,7
0,44%
22,81%
16,78%
48,74%
11,23%
Comercial
> 500M
350M < x > 500M
200M < x > 350M
0 < x > 200M
10
11. Banco de Terrenos de porte
Banco de terrenos distribuído por 30 cidades,
mostrando menos dependência a uma única praça
5.6 milhões de m2
em área a construir
Futuros lançamentos (em unidades) – 46.378
4 a 5 anos de VGV em casa para futuros lançamentos
VGV potencial (100%): R$ 8.75 bilhões
Parte Rossi: R$6.3 bilhões
Não inclui VGV de R$ 2.35 bilhões das novas parcerias
495 594
939 1.128
2.266 2.4811.331
1.472
2.628
3.463
6.407 6.275
1.826
2.066
3.567
4.591
8.673
Dez 05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
8.756
Banco de Terrenos * VGV em R$Banco de Terrenos * VGV em R$
1T07 Consolidado Parte Rossi
Adquiridos 6.358.000.000 4.382.000.000
Opcionados 2.398.000.000 1.893.000.000
Total 8.756.000.000 6.275.000.000
Movimento Consolidado Parte Rossi
31-Dez-2006 8.673.000.000 6.407.000.000
Lançamentos 1T07 -460.000.000 -410.000.000
Originação 1T07 543.000.000 278.000.000
Final 1T07 8.756.000.000 6.275.000.000
* Não inclui VGV de R$ 2,35bi das parcerias
Método de AquisiçãoMétodo de Aquisição
31%
52%
17%
Caixa
Permuta por
unidades
Permuta
Financeira
11
Rossi
Sócios
+324%
12. Banco de Terrenos...Visão do VGV
Foco nos segmentos de baixa e média renda – 74% dos projetos tem preço teto de até R$ 350M
Banco de Terrenos 1T07 - VGV por Regional e por SegmentoBanco de Terrenos 1T07 - VGV por Regional e por Segmento
12
Segmento
R$
SP CPS RJ POA BH NE VGV Total
até 200K 347.239 785.459 745.770 1.038.199 318.982 379.647 3.615.296 41,28%
200,1 - 350K 1.146.507 1.098.814 289.316 72.369 156.149 106.704 2.869.859 32,77%
350,1 - 500K 133.658 85.561 305.762 295.607 93.197 - 913.785 10,44%
> 500k 749.032 206.044 106.688 30.373 - 1.200.362 13,71%
Comercial - 157.220 - - - - 157.220 1,80%
VGV Total 2.376.437 2.235.279 1.546.892 1.512.863 598.700 486.351 8.756.522
27,14% 25,53% 17,66% 17,28% 6,84% 5,55%
* Faixa de preço (m2 de área útil) estimada entre R$ 2.100 - 2.450
74,05%
108,225
13. Banco de Terrenos - Segmentação
Vamos continuar focando as camadas de baixa e média renda...temos o DNA das camadas + baixas
13
Banco de Terrenos – Segmentação por preçoBanco de Terrenos – Segmentação por preço
Banco de Terrenos (31-Mar-2007) = R$ 8.7 bilhões
1,80%
13,71%
10,44%
32,77%
41,28%
Comercial
> 500M
350M < x > 500M
200M < x > 350M
0 < x > 200M
Banco de Terrenos – Segmentação RegionalBanco de Terrenos – Segmentação Regional
São Paulo (capital) & Grande SP representam apenas 27% do total
NE
BH
POA
RJ
CPS
SP
5,55%
6,84%
17,28%
17,66%25,53%
27,14%
14. Presença Geográfica
Vantagem Competitiva Sustentável no longo prazo: Construindo inteligência local
Escritórios Regionais (6)Escritórios Regionais (6)
(1) 1980 – São Paulo
(2) 1996 – Campinas
(3) 1999 – Porto Alegre
(4) 2001 – Rio de Janeiro
(5) 2006 – Belo Horizonte
(6) 2007 – Salvador
Presença GeográficaPresença Geográfica
1
2
3
4
5
6
Operações em 30 cidades em 11 estados brasileiros
RS
PR
SP
MG
RJ
ES
BA
PE
SC
CE
RN
14
15. Parcerias
Forte presença nas regiões Sul, SE e NE do Brasil: 4 novas parcerias no 1T07
15
% Rossi
Cidade
Estado
Segmentos nº projetos
VGV
potencial
Paraná
&
Santa
Catarina
4
8050% Porto Alegre Alto 3
50% Vitória
100
50-70% Todos 6 200
50%
Belo
Horizonte
Todos
Todos 6 200
50-70% Recife Todos 15 500
300
50-80% Salvador Todos 3 500
50% Vila Velha Todos 6
Total 55 2.350
50-75%
Fortaleza
Natal
Todos 12 470
}1T07
VGV = R$ 1.47 bi
16. Diversificação Geográfica
Diversificação – elemento chave de diferenciação de nossa estratégia de médio - longo prazo
Diversificação Geográfica - RacionalDiversificação Geográfica - Racional
Parcerias Locais
Combustível natural para gerar perspectivas positivas de crescimento
Acesso a banco de terrenos altamente qualificado
Acesso a serviços de construção locais de alto desempenho
Banco de Terrenos diversificado: 4-5 anos de VGV em carteira
Pavimentando o caminho para aprovações mais rápidas
Escritórios Regionais
Real Estate é um negócio“LOCAL” –esteja perto dos seus mercados
Entender a demanda local – chave para ter sucesso nos projetos
Pesquisas de mercado locais – otimizam concepção do produto
Rossi está criando uma marca nacional, mas com “approach” local
Pensamos a nível local 24 horas por dia, 7 vezes por semana
Diversificação
de Produtos
Cobertura de todos segmentos de renda através da marca Rossi
Cobertura Geográfica: 30 cidades em 11 estados brasileiros
Vantagens Competitivas no baixa renda: 27,000 unidades entregues
(precificadas em até R$ 100M)
Carteira imobiliária com mais de 100 produtos na prateleira
Estruturação da Marca
Exposição de marca via presença local e inteligência de produto
Pilar de sustentação para uma estratégia vencedora adiante
Rossi se vende cumprindo as necessidades dos mercados locais
Estratégias de marketing e vendas a nível local geram alta velocidade
de vendas dos nosso empreendimentos
16
19. 1T07 - Destaques Financeiros II
Resultados a apropriar (R$ mm)Resultados a apropriar (R$ mm)
4T06 1T07
229,2
184,4
35,7%
35,6%
+ 24,3%
Margem Bruta REFResultados a apropriar
54,80%
0,78%
44,42%
Endividamento total: R$ 137,7 milhõesEndividamento total: R$ 137,7 milhões
Financiamento Construção CP
capital giro CP
Financiamento Construção LP
Posição de Caixa: R$ 246,7 milhõesPosição de Caixa: R$ 246,7 milhões
3,81%
95,58%
0,62%
Caixa e Bancos
Aplicações Financeiras CP
Aplicações Financeiras LP
Endividamento Líquido: R$ (109,0) milhõesEndividamento Líquido: R$ (109,0) milhões
* Programa de Distribuição de Debêntures: R$ 600MM
* Fato Relevante arquivado na CVM em 26-abril-2007
Nova Captação de Recursos Rossi Residencial (Dívida)
19
21. RSID3 – Desempenho e Volumes
21
Volume Médio Diário Negociado
2006: R$ 12,3 MM (525M ações)
2007: R$ 12,8 MM (506M ações)
Volume Médio Diário Negociado
2006: R$ 12,3 MM (525M ações)
2007: R$ 12,8 MM (506M ações)
Desempenho RSID3 x Ibovespa
Base 100: 10-jan-2006
Desempenho RSID3 x Ibovespa
Base 100: 10-jan-2006
RSID3
Desde Oferta (Fev-06): + 30,0%
Desempenho em 2007: + 23,0%
RSID3
Desde Oferta (Fev-06): + 30,0%
Desempenho em 2007: + 23,0%
Jan-06
Mar-06
Maio-06
Jul-06
Set-06
Nov-06
Mar-07
11-maio-07
IBOVESPA RSID3
PreçodeFechamento–R$
25,00
RSID3= R$32,50
Maio-07
15,35
Ibovespa 50.902
22. Composição Acionária
Free Float atual é de 55,63% - cerca de R$ 1.4bi (base 11-mai-07 – RSID a R$32,50)Free Float atual é de 55,63% - cerca de R$ 1.4bi (base 11-mai-07 – RSID a R$32,50)
78.851.814 ações78.851.814 ações
Pós-Oferta (1)Pós-Oferta (1)
Pré-Oferta Fev 2006Pré-Oferta Fev 2006
48.351.814 ações48.351.814 ações
91,47%
8,53%
Acionistas
Controladores
Free
Float
Tesouraria
55,63%
43,41%
0,96%
Acionistas
Controladores Free Float
22
Programa de Recompra RSID3 = 5,0% do float
* Equivalente a 2.2mm de ações (posição tesouraria = 756.100 ações)
Programa de Recompra RSID3 = 5,0% do float
* Equivalente a 2.2mm de ações (posição tesouraria = 756.100 ações)
23. Projeções 2007-2008
Diluição de custos via aumento de receitas (escala) já está gerando ganhos operacionais
23
Parte Rossi (em R$MM ) 2007E 1T07 2008E
Receita Líquida 550 - 650 164 800 - 900
Lançamentos (VGV) 1.300 - 1.450 410 1.560 - 1.740
Vendas Contratadas 1.000 - 1.100 287 1.150 - 1.265
Margem Bruta de REF % 35 - 37 35,6% 35 - 37
Margem Bruta % 34 - 36 35,1% 34 - 36
Margem EBITDA % 16 - 18 20,01 18 - 20
24. Cobertura – RSID3
A Rossi é atualmente coberta por 5 casas....aumento da base se dará em breve
Cobertura AtualCobertura Atual A caminhoA caminho
Instituição
Unibanco
Fator
Santander
Deutsche Bank
Banco do Brasil
Instituição Analista Contato
Guilherme Vilazante guilherme.vilazante@ubs.com
Gordon Lee gordon.lee@ubs.com
Marcelo Telles marcelo.telles@credit-suisse.com
Vanessa Quiroga vanessa.quiroga@credit-suisse.com
Carlos Firetti 5900.cfiretti@bradesco.com.br
Marcos Suzaki 5900.marcos@bradesco.com.br
Adrian Huerta adrian.huerta@jpmorgan.com
Somesh Agarwal somesh.k.agarwal@jpmorgan.com
Bulltick Rafael Pinho rpinho@bulltick.com
UBS Pactual
Bradesco
JP Morgan
Credit Suisse
24
25. Porquê Rossi ?
Vantagens competitivas no setor: crescimento sustentado via processos
Diversificação
Inteligência e Musculatura para investir em diversos (as):
Regiões Geográficas (presente em 30 cidades de 11 estados)
Mercados (exposição a todos os segmentos de renda)
Produtos (carteira com mais de 100 produtos na prateleira)
Management Experiente
Principais executivos com mais de 25 anos de bagagem no setor
Forte conhecimento em administrar negócios em vários mercados
Totalmente focado e orientado em implementar e executar a
estratégia de negócios da empresa no cenário de longo prazo
Tecnologia SAP totalmente
implantada
Negócio amplamente guiado por processos
Operação nacional 100% integrada ao back-office (vendas, financeiro,
contabilidade, jurídico, engenharia)
Capacidade atual para administrar carteira com 30,000 clientes ativos
Reporting – extremamente ágil e rápido
Inteligência em baixa renda
27,000 unidades (< R$100m) entregues: Plano 100, Vida Nova, VF
Muita experiência em administrar carteiras de baixa renda
Profundo conhecimento dos processos construtivos e de engenharia
Grande exposição ao baixa renda no passado – liderança no futuro
Gerenciamento de risco de crédito – 100% desenvolvido em casa
25
26. Equipe de RI
Sérgio Rossi
Diretor
sergiorossi@rossiresidencial.com.br
+ 55 11 3759-7232
Ciro Piovesana
Gerente
ciropiovesana@rossiresidencial.com.br
+ 55 11 3759-8551
www.rossiresidencial.com.br
26
27. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais
declarações têm como base e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia
atualmente têm acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas
intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de
Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações
sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas,
seguidas ou que incluem as palavras “acredita”, “poderá”, “irá”, “continua”, “espera”, “prevê”, “pretende”,
“planeja”, “estima” ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias
que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir
de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro.
Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de
controle ou previsão.
27