Fundamentos do Valuation

1. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
Professor: Profa. Dra. Michele Nascimento Jucá
O que vou aprender neste curso?
Aprenda os métodos para a valoração de empresas mais utilizados no mercado brasileiro e mundial. Nesse curso, você irá aprender
a utilizar na prática os principais métodos de avaliação, especialmente Múltiplos e Fluxos de Caixa Descontado, para a
recomendação das melhores decisões de compra e venda de empresas e ações.
Pré-requisito: Cursos Análise de Demonstrativos Financeiros, Análise
de Viabilidade Econômica de Projetos de Investimentos, Mercado de
Capitais e Finanças Corporativas – Custo de Capital
Faz parte de alguma Trilha MBA? Sim
Nível:
Fundamentos de Valuation
Tipo: Curso
Carga horária: 20 horas
Duração/esforço estimado: 4 semanas
Processo avaliativo: Fóruns
Avaliação Prática Individual
Avaliação Final
Sem Avaliação

2. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
Programa do curso:
1. Introdução sobre avaliação
• O que significa avaliar
• Motivos para avaliar
• Métodos de avaliação de empresas
2. Avaliação de investimentos
• Objetivos da gestão financeira
• Linha do tempo
• Funções da HP 12C
• Valor Presente (VP) e Valor Presente Líquido (VPL)
• Perpetuidade constante e crescente
• Taxa interna de retorno
• Estrutura de capital
Fundamentos de Valuation

3. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
• Conceito
• Principais diferenças entre capital de terceiros e próprio
• Estrutura versus custo de capital
3. Custo do capital próprio (dividendos)
• Modelo de desconto de dividendos
• Modelo de Gordon
• Taxa de crescimento
4. Custo do capital próprio (CAPM)
• Conceito
• Fórmula
• Taxa livre de risco (Rf)
• Prêmio pelo risco de mercado
• Componentes do risco
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4. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
• Beta
• Beta (des)alavancado
• CAPM no Brasil
• Risco-país
5. Custo do capital de terceiros
• Estrutura de capital
• Tipos de dívidas
• Empréstimos X Financiamentos
• Custo efetivo de um financiamento – interno e externo
• Custo efetivo de uma debênture
6. WACC
• Custo de oportunidade
• Estrutura X Custo de capital
Fundamentos de Valuation

5. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
7. Método do fluxo de caixa descontado (teoria)
• Conceito
• Fluxo de caixa livre para a empresa (FCLE) e para os sócios (FCLA)
• Fluxo de caixa versus lucro
• FCLE versus lucro líquido
• Projeção do fluxo de caixa
8. Taxa de desconto
• Horizonte de tempo das projeções
9. Cálculo da perpetuidade constante e valor da empresa
• Composição da taxa de crescimento (g)
• Cálculo da perpetuidade crescente e valor da empresa
10. Construção de cenários
11. Método do fluxo de caixa descontado (prática)
Fundamentos de Valuation

6. Propriedade Intelectual Saint Paul Educacional LTDA
12. Método dos múltiplos (teoria)
• Introdução sobre o método dos múltiplos
• Valor de mercado X Valor da empresa
• Múltiplo de valor empresarial
• Múltiplo de receitas ou de faturamento
• Múltiplo de Ebitda, Ebit, Nopat e fluxo de caixa
• Múltiplos de valor de mercado
• Múltiplo de valor patrimonial (book value)
• Múltiplo de preço/lucro líquido (P/L)
• Múltiplos de mercado acionário
• Múltiplos de transações comparáveis
• Como selecionar empresas comparáveis
• Vantagens e desvantagens
13. Método dos múltiplos (prática)
Fundamentos de Valuation