1) O documento apresenta perspectivas econômicas e mercados agrícolas para 2017-2018, discutindo cenários macroeconômicos, dados de produção, preços e comercialização de commodities como soja, milho e carnes. 2) É projetado que a produção mundial de soja se mantenha estável, enquanto os preços da soja no mercado futuro devem ter pequena alta de 4,5%. 3) As exportações de soja dos EUA para a China devem continuar crescendo em 2017, com aumento projetado de 27% na compara

1. Fórum Exagro 2017
Perspectivas econômicas e mercados
agrícolas 2017-2018
Alexandre Mendonça de Barros
29 de Junho de 2017

2. Cenários macroeconômicose o quadro político anterior a crise política
JBS
2
Reforma da
Previdência
1. Câmbio R$ 3,00 a R$3,20
2. PIB 1%
3. Cai desemprego
4. Juro 8,25%
5. Inflação 4 a 4,5%
1. Câmbio R$ 3,50 a R$3,70
2. PIB 0%
3. Não cai desemprego
4. Juro 9,5%
5. Inflação 5%

3. Cenários macroeconômicos e o quadro político atual
3
Temer? Câmbio ao redor
de R$3,30
• Câmbio R$ 3,10 ou menor
• Inflação 3,6%
• PIB 0,5 a 1%
• Câmbio R$ 3,50 a R$ 4,00
• Risco Populismo
• Câmbio R$ 3,50 ou maior
• Inflação 4 a 4,5%
• PIB 0%
Eleições Diretas
Agenda Reformista
“Sarneyzação”

4. 4
Fenabrave: Emplacamento de Automóveis Novos
-10,0
-30
-20
-10
0
mai/14 mai/15 mai/16 mai/17
Fonte:FENABRAVE. Elaboração:MB Associados. (*) Semmáquinasagrícolas
Crescimento acumulado em 12 meses (%)

5. 5
Fenabrave: Emplacamento de Auto e Com. Leves – Média diária
11,6
9,9 10,3 10,6 10,2
9,7 9,5 9,5 9,2 8,8
9,5
10,0
7,5 7,1 7,9 7,9 7,7 7,6
8,3
7,7 7,4 7,7
8,7 9,0
6,5 7,0
8,0 8,5 8,6
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2015 2016 2017Média diária - em milhares
Fonte:Fenabrave.Elaboração:MBAssociados.NOTA:DiasúteissegundodadosdoIPEA.
.

6. Produção industrial
4.6
-2.61
-20
-5
10
May-11 May-12 May-13 May-14 May-15 May-16 May-17
Mês contra mês do ano anterior Acumulado em 12 meses
Fonte:IBGE. Elaboraçãoe projeção:MB Associados.

7. 72,0
58,8
-115,6
-72,6
34,3
mai/13 mai/14 mai/15 mai/16 mai/17
Fonte:Caged. Elaboração:MB Associados.
Milhares de pessoas
Caged: Geração de empregos no mês

8. IPCA-15: inflação caminhando para se aproximar de 3% este ano
3,5
4,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
jun/12 jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
IPCA-15 IPCA-15 ex. alimentos
Fonte:IBGE. Elaboração:MB Associados.
Cresc. acm 12 meses - %
3,5
4,6
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
7,5
8,5
9,5
10,5
jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
IPCA-15 Média dos Núcleos
Fonte:IBGE e Broadcast.Elaboração:MB Associados.
Crescimento acumulado em 12 meses - %
58,8%
49,6%45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
Índice de Difusão
Excluindo alimentos Total
Fonte:IBGE. Elaboração:MB Associados
3,52
5,80
3,82
-0,1
4,9
9,9
14,9
19,9
jun/10 jun/11 jun/12 jun/13 jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
Cresc. acumulado em 12 meses - %
IPCA-15
Serviços
Preços Administrados
Fonte:IBGE. Elaboração;MB Associados.

9. Taxa de juros (Selic) – caindo menos do que o esperado
2016
13,75
2017
8,75
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
Jan-08 Jul-09 Jan-11 Jul-12 Jan-14 Jul-15 Jan-17
Fonte: Banco Central. Elaboração e projeção: MB Associados.
em % ao ano

10. Transações Correntes e Balança Comercial
-18,1
54,4
-120
-80
-40
0
40
80
mai/05 mai/07 mai/09 mai/11 mai/13 mai/15 mai/17
Transações Correntes Balança Comercial
Soma do fluxoem 12 meses - em US$ bilhões
Fonte:Bacen.Elaboração:MB Associados.
Projeção para BalançaComercial em 2017: US$ 50 bilhões

11. 239
3,33
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
27/06/14 27/06/15 27/06/16 27/06/17
CDS (em bps)
Taxa de câmbio (Real/Dólar)
Fonte:Bloomberg.Elaboração:MBAssociados.
11
Taxa de câmbio

12. Conjuntura Agropecuária
Soja
Milho
Carnes
Insumos

13. El Niño/La Niña Outlook – CPC/IRI Probabilistic
13
2ª quinzenade junho 1ª quinzenade junho

14. Previsão Niño 1+2 e Niño 3.4
14Niño 1+2: Maior influência na América do Sul. Niño 3.4: Maiorinfluênciana Ásia e Austrália.

15. 9,1
9,3
9,5
9,7
9,9
-100
-50
0
50
100
US$/bu
MilContratos Soja - CBOT
Posição Líquida dos Fundos Preço US$/bu
3,5
3,6
3,7
3,8
3,9
-110
-85
-60
-35
-10
15
40
65
90
US$/bu
MilContratos
Milho - CBOT
Posição Líquida dos Fundos
Preço US$/bu
4,0
4,2
4,4
4,6
4,8
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
US$/bu
MilContratos
Trigo - CBOT
Posição Líquida dos
Fundos
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
0
20
40
60
80
100
120
140
US$/lb
MilContratos
Algodão - NY
Posição Líquida dos Fundos
Preço - US$/lb
Posição Líquida dos Fundos Non-Commercials nas últimas 10 semanas
15

16. 120
130
140
150
-30
-20
-10
0
10
20
US$/lb
MilContratos
Café - NY
Posição Líquida dos Fundos Preço - US$/lb
13,0
14,0
15,0
16,0
17,0
-50
0
50
100
150
US$/lb
MilContratos
Açúcar - NY
Posição Líquida dos Fundos
Preço - US$/lb
125
145
165
185
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
US$c/lb
MilContratos
Suco de Laranja - CBOT
Posição Líquida dos Fundos Preço - US$c/lb
9,0
9,5
10,0
10,5
11,0
11,5
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
US$c/cwt
MilContratos
Arroz- CBOT
Posição Líquida dos Fundos
Preço - US$c/cwt
Posição Líquida dos Fundos Non-Commercials nas últimas 10 semanas
16

17. Comercialização Soja
17
Comercialização 2016/17 (% produção) 05/Jun
Estados 14/15 15/16 16/17 Média
RS 50 62 38 55
PR 57 75 48 66
MT 80 82 70 83
MS 64 71 57 71
GO 80 80 65 83
SP 60 70 60 68
MG 72 75 67 78
BA 75 93 65 82
SC 55 62 30 58
OUT 73 85 70 81
BRASIL (x) 68 76 58 74
Fonte: Safras e Mercados. Elaboração: MBAgro

18. Comercialização Milho 2ª Safra
18
jun/17
Milho 2ª Safra 2016 2017 2016 2017
Paraná 12.365 15.478 49 14
São Paulo 2.542 2.849 55 24
Mato G. do Sul 7.137 9.727 47 23
Goiás/DF 5.048 9.986 63 40
Minas Gerais 1.488 2.724 42 9
Mato Grosso 16.078 25.829 71 43
Centro-Sul 44.659 66.591 58 31
Fonte: Safras e Mercados. Elaboração: MB Agro
Produção (1000 t) % Comercializado

19. Evolução do valor do frete de grãos (R$/t)
19
0
50
100
150
200
250
300
350
jan/12
jun/12
nov/12
abr/13
set/13
fev/14
jul/14
dez/14
mai/15
out/15
mar/16
ago/16
jan/17
R$/t
Fonte: AEdata. Elaboração:MB Agro
Rondonópolis Paranaguá Rio Verde Paranaguá
Londrina Paranaguá Rondonópolis Santos
Rio Verde Santos Sorriso Paranaguá
Barreiras Aratu
Origem Rondonópolis Rio Verde Londrina Rondonópolis Rio Verde Sorriso Barreiras
Destino Paranaguá Paranaguá Paranaguá Santos Santos Paranaguá Aratu
mai-16 193,25 131,50 78,75 212,50 141,75 276,75 125,75
abr-17 177,50 149,17 77,50 200,00 149,79 285,47 117,70
mai-17 178,13 145,63 69,38 205,00 149,63 256,88 132,75
mai/abr 0% -2% -10% 2% 0% -10% 13%
mai/mai -8% 11% -12% -4% 6% -7% 6%
Fonte/Source: AE

20. Conjuntura Agropecuária
Soja
Milho
Carnes
Insumos

21. Balanço de oferta e demanda mundial: Soja
21
Soja
milhões t 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Var
Estoque inicial 55 62 77 77 93 21%
Produção 282 320 313 351 345 -2%
EUA 91 107 107 117 116 -1%
Brasil 87 97 97 114 107 -6%
Argentina 53 61 57 58 57 -1%
China 12 12 12 13 14 7%
Outros 39 42 41 49 51 3%
Consumo 276 302 315 331 344 4%
Estoque Final 62 77 77 93 92 -1%
Rel. Estoque/Uso (%) 22% 26% 25% 28% 27%
Fonte: USDA. Elaboração: MB Agro mai/17 jun/17

22. Soja grão: preço internacional e indicativo de mercado futuro (US$c/bushel)
2226/06/2017
-24,2% 4,5%
6,6% -1,5%
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
US$c/bu
Fonte: CME. Elaboração: MB Agro
Preço futuro:

23. Soja – fundos
23
500
650
800
950
1.100
1.250
1.400
1.550
1.700
-130
-80
-30
20
70
120
170
220
270
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
jan/12
jan/13
jan/14
jan/15
jan/16
jan/17
US$c/bu
MilContratos
Fonte: Commitments of Traders, CBOT - Elaboração: MB Agro
SOJA
Net - Non Commercial Preço - 1º Vencimento

24. Soja – share fundos
24
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
US$c/bu
Share Non-Commercials Share Commercials Preço

25. Note:the axis"X"isthe numberof weeksof the commercial calendar(Sep-Aug) usedbythe U.S
Exportação de soja - USA
25
China - milhões de toneladas
Quant. var
2013 21,5 4%
2014 27,7 29%
2015 29,7 7%
2016 26,9 -9%
2017 34,2 27%
0
10
20
30
40
50
60
1-set
1-out
31-out
30-nov
30-dez
29-jan
28-fev
29-mar
28-abr
28-mai
27-jun
27-jul
26-ago
Milhõestoneladas
Semana
Exportação EUA
2012 2013 2014 2015 2016 2017
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1-set
1-out
31-out
30-nov
30-dez
29-jan
28-fev
30-mar
29-abr
29-mai
28-jun
28-jul
Milhõestoneladas
Semana
EUA: exportação para China
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Total - milhões de toneladas
Quant. var Ano Ocorrido
2013 35,5 13% 36,1 98%
2014 43,8 23% 44,6 98%
2015 48,0 10% 50,1 96%
2016 45,0 -6% 52,7 85%
2017 52,6 17% 55,1 95%

26. Preços de soja (R$/sc)
26
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
40
50
60
70
80
90
100
jan/14
abr/14
jul/14
out/14
jan/15
abr/15
jul/15
out/15
jan/16
abr/16
jul/16
out/16
jan/17
abr/17
jul/17
out/17
R$/US$
R$/sc
Cepea/BM&F Sorriso Rio Verde
Triângulo Mineiro Oeste (PR) Barreiras
CME BVM&F Câmbio

27. Soja: paridade de exportação
27
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
R$/sc
Cascavel - PR
Paridade de exportação Mercado interno BMF
Fonte:CBOT, Secex, MB Agro
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
R$/sc
Rondonópolis - MT
Paridade exportação Mercado interno BMF
Fonte:CBOT, Secex, MB Agro

28. Curva de exportação de soja (ano comercial: jan-dez)
28
2.742
3.566
3.807
4.527
4.298
6.958
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
jan/12
abr/12
jul/12
out/12
jan/13
abr/13
jul/13
out/13
jan/14
abr/14
jul/14
out/14
jan/15
abr/15
jul/15
out/15
jan/16
abr/16
jul/16
out/16
jan/17
abr/17
1000TONELADAS
FONTE: SECEX. ELABORAÇÃO: MB AGRO
Soja (1000 t) Total (jan-dez) Acum. (jan-mai)
2015 54.323 22.438
2016 51.577 30.806
2017 (P) 61.450 34.792
Variação 19% 13%

29. Comercialização de soja
29
Comercialização 2016/17 (% produção) 05/Jun
Estados 14/15 15/16 16/17 Média
RS 50 62 38 55
PR 57 75 48 66
MT 80 82 70 83
MS 64 71 57 71
GO 80 80 65 83
SP 60 70 60 68
MG 72 75 67 78
BA 75 93 65 82
SC 55 62 30 58
OUT 73 85 70 81
BRASIL (x) 68 76 58 74
Fonte: Safras e Mercados. Elaboração: MBAgro

30. Brasil – Safra Soja
30
2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var
Norte 1.576 1.790 14% 2.423 3.042 26% 3.819 5.443 43%
RR 24 30 25% 3.300 3.300 0% 79 99 25%
RO 253 289 14% 3.029 3.143 4% 765 908 19%
PA 429 509 19% 3.003 3.135 4% 1.288 1.596 24%
TO 871 961 10% 1.937 2.954 53% 1.687 2.840 68%
Nordeste 2.878 3.096 8% 1.774 3.123 76% 5.107 9.669 89%
MA 786 822 5% 1.590 3.040 91% 1.250 2.498 100%
PI 565 694 23% 1.143 2.952 158% 646 2.048 217%
BA 1.527 1.580 3% 2.103 3.242 54% 3.211 5.123 60%
Centro-Oeste 14.925 15.194 2% 2.931 3.301 13% 43.753 50.150 15%
MT 9.140 9.323 2% 2.848 3.273 15% 26.031 30.514 17%
MS 2.430 2.522 4% 2.980 3.400 14% 7.241 8.576 18%
GO 3.285 3.279 0% 3.120 3.300 6% 10.250 10.819 6%
DF 70 70 0% 3.300 3.450 5% 231 242 5%
Sudeste 2.327 2.351 1% 3.255 3.456 6% 7.575 8.127 7%
MG 1.469 1.456 -1% 3.220 3.466 8% 4.731 5.047 7%
SP 858 895 4% 3.316 3.440 4% 2.844 3.080 8%
Sul 11.545 11.460 -1% 3.047 3.537 16% 35.181 40.534 15%
PR 5.451 5.250 -4% 3.090 3.721 20% 16.845 19.534 16%
SC 639 640 0% 3.341 3.570 7% 2.135 2.286 7%
RS 5.455 5.570 2% 2.970 3.360 13% 16.201 18.714 16%
Brasil 33.252 33.890 2% 2.870 3.362 17% 95.435 113.923 19%
Fonte: Conab. Elaboração: MB Agro Jun-17
Produtividade (kg/ha) Produção (mil t)Área (1000 ha)

31. Soja: Balanço de suprimentos Conab
31
Safra
Estoque
Inicial
Produção Importação Consumo Exportação
Estoque
Final
Estoque/
Uso
2012/13 448 81.499 283 38.694 42.792 744 0,9%
2013/14 744 86.121 579 40.200 45.692 1.552 1,8%
2014/15 1.552 96.228 324 42.850 54.324 929 1,0%
2015/16 929 95.435 400 43.700 51.582 1.482 1,6%
2016/17 1.482 113.013 300 47.281 63.000 4.515 4,1%
2016/17* 1.482 114.513 300 46.281 62.000 8.015 7,4%
Fonte: Conab, MB Agro. Elaboração: MB Agro jun/17

32. Conjuntura Agropecuária
Soja
Milho
Carnes
Insumos

33. Balanço de oferta e demanda mundial: Milho
33
Milho
milhões t 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 Var
Estoque inicial 175 209 212 224 5%
Produção 1019 968 1067 1034 -3%
EUA 361 346 385 357 -7%
China 216 225 220 215 -2%
UE-27 76 59 61 62 2%
Brasil 85 67 97 95 -2%
Argentina 30 29 40 40 0%
Outros 251 243 265 264 -0,3%
Consumo 967 986 1055 1062 1%
Estoque Final 209 212 224 194 -13%
Estoque/Uso (%) 22% 22% 21% 18%
Fonte: USDA. Elaboração: MB Agro mai/17 jun/17

34. Milho: preços internacionais e indicador do mercado futuro (US$c/bu)
3426/06/2017
-4,8% 2,2%
7,0%
150
250
350
450
550
650
750
850
jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 jan/16 jan/17 jan/18
US$c/bu
Fonte: CME. Elaboração: MB Agro
Preços futuros de:
Média 2000-15:
377,92 US$c/bushel

35. 80
180
280
380
480
580
680
780
880
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
jan/12
jan/13
jan/14
jan/15
jan/16
jan/17
US$c/lb
MilContratos
Fonte:Commitments of Traders, CBOT - Elaboração:MB Agro
MILHO
Net - Non Commercial Preço - 1º Vencimento
Milho - Fundos
35

36. Share posição fundos - Milho
36
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 jan/16 jan/17
US$c/bu
Share Non-Commercials Share Commercials Preço

37. Exportação milho EUA
37
0
10
20
30
40
50
1-set
16-set
1-out
16-out
31-out
15-nov
30-nov
15-dez
30-dez
14-jan
29-jan
13-fev
28-fev
15-mar
30-mar
14-abr
29-abr
14-mai
29-mai
13-jun
28-jun
13-jul
28-jul
12-ago
27-ago
Milhões
Semana
Ano comercial: set-ago
EUA: exportação de Milho
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Exportação Variação Exportação Ocorrido
Ano acumulada Anual Anual %
2.013 14.229 18.545 77%
2.014 36.175 154% 48.790 74%
2.015 33.132 -8% 47.421 70%
2.016 30.784 -7% 48.202 64%
2.017 43.160 40% 56.518 76%
Fonte: USDA.

38. Preço de milho no mercado interno - mensal
38
0
10
20
30
40
50
60
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
R$/sc
Fonte: Aedata, BM&F. Elaborado por MB Agro
Rio Verde (GO) Cascavel (PR) Sorriso (MT)
Ponta Grossa BMF CME (R$/sc)
Passo Fundo (RS) Recife (PE) Barreiras (BA)

39. Paridade de milho
39
0
10
20
30
40
50
60
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
R$/sc
Cascavel
Paridade - CME Preço interno - Cascavel BM&F (Campinas)
0
10
20
30
40
50
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
set/13
jan/14
mai/14
set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
R$/sc
Sorriso
Paridade - CME Preço interno - Sorriso BM&F (Campinas)

40. Exportação de Milho e Soja
40
0,9 3,5 9,0 10,4 11,0 8,2 7,1 4,3 3,1 2,2 1,2 0,6 0,0
1,5
0,5
0,2
0,2
0,3
0,1 1,3
2,4 3,6
5,8
5,0
6,6
4,7
0
2
4
6
8
10
12
jan/17
fev/17
mar/17
abr/17
mai/17
jun/17
jul/17
ago/17
set/17
out/17
nov/17
dez/17
jan/18
MILHÕEST
EXPORTAÇÃO
Soja Milho
Projeção Soja Milho
Ano civil 61.450 27.502
Ano safra 61.450 30.722
Realizado Soja Milho
Ano civil 34.792 2.645
Ano safra 34.792 1.195
A realizar Soja Milho
Ano civil 26.657 24.856
Ano safra 26.657 29.528
Realizado Previsto
Periodo Soja Milho
Ano civil Jan a Dez Jan a Dez
Ano safra Jan a Dez Fev a Jan

41. Milho:
1ª safra
2016/17
41
Milho 1° safra
Região/UF 2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var
NORTE 327 312 -5% 3.142 3.152 0% 1.027 983 -4%
RO 39 40 4% 2.658 2.662 0% 103 107 4%
PA 170 180 6% 3.334 3.057 -8% 565 550 -3%
TO 72 46 -36% 3.436 4.765 39% 247 219 -12%
NORDESTE 1.865 1.855 -1% 1.537 2.365 54% 2.867 4.387 53%
MA 268 286 7% 2.687 4.154 55% 721 1.189 65%
PI 471 418 -11% 1.490 2.700 81% 702 1.129 61%
BA 371 382 3% 3.312 3.860 17% 1.230 1.474 20%
CENTRO-OESTE 320 350 9% 7.636 8.023 5% 2.446 2.808 15%
MT 31 33 7% 6.412 7.677 20% 199 256 29%
MS 16 28 75% 9.000 8.879 -1% 144 249 73%
GO 246 260 6% 7.800 8.000 3% 1.922 2.080 8%
DF 27 29 7% 6.739 7.801 16% 181 223 24%
SUDESTE 1.237 1.300 5% 6.079 6.281 3% 7.520 8.165 9%
MG 837 909 9% 6.100 6.374 4% 5.108 5.797 13%
SP 384 374 -3% 6.164 6.206 1% 2.367 2.324 -2%
SUL 1.607 1.705 6% 7.403 8.193 11% 11.898 13.972 17%
PR 414 500 21% 7.953 9.243 16% 3.293 4.623 40%
SC 370 400 8% 7.330 8.152 11% 2.712 3.263 20%
RS 823 805 -2% 7.160 7.560 6% 5.893 6.085 3%
BRASIL 5.357 5.522 3% 4.809 5.490 14% 25.758 30.313 18%
Fonte: Conab jun/17
Produtividade (kg/ha)Área(Em mil ha) Produção (Em mil t)

42. Milho 2ª safra
42
REGIÃO/UF
2ª safra 2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var 2015/16 2016/17 Var
NORTE 246 383 55% 3.816 4.193 10% 940 1.605 71%
RO 120 145 22% 4.613 4.385 -5% 551 638 16%
TO 96 151 58% 3.063 4.478 46% 293 675 130%
NORDESTE 560 712 27% 1.016 3.196 215% 569 2.276 300%
MA 86 199 132% 1.783 4.200 136% 153 835 445%
PI 22 49 129% 1.758 3.511 100% 38 173 358%
AL 28 37 31% 675 631 -7% 19 23 23%
SE 177 180 1% 795 4.390 452% 141 788 460%
BA 247 247 0% 881 1.844 109% 218 456 109%
CENTRO-OESTE 6.747 7.504 11% 3.824 5.643 48% 25.799 42.346 64%
MT 3.769 4.455 18% 3.999 5.679 42% 15.072 25.300 68%
MS 1.665 1.750 5% 3.679 5.140 40% 6.126 8.995 47%
GO 1.275 1.261 -1% 3.537 6.120 73% 4.509 7.716 71%
DF 38 38 0% 2.401 8.750 264% 92 336 264%
SUDESTE 814 834 2% 2.793 4.793 72% 2.275 3.997 76%
MG 371 379 2% 2.191 5.265 140% 813 1.997 146%
SP 443 455 3% 3.297 4.399 33% 1.462 2.001 37%
SUL 2.198 2.392 9% 5.091 5.560 9% 11.192 13.298 19%
PR 2.198 2.392 9% 5.091 5.560 9% 11.192 13.298 19%
BRASIL 10.566 11.825 12% 3.859 5.372 39% 40.773 63.522 56%
Fonte: Conab jun/17
Área(Em mil ha) Produtividade (kg/ha) Produção (Em mil t)

43. Brasil: balanço interno (1000 t)
43
Safra
Estoque
Inicial
Produção Importação Consumo Exportação
Estoque
Final
Estoque/
Uso
2013 3.996 81.506 911 53.288 26.174 6.952 9%
2014 6.952 80.052 791 54.542 20.925 12.328 16%
2015 12.328 84.672 316 56.742 30.172 10.401 12%
2016 10.401 66.531 3.338 53.388 18.883 7.999 11%
2017 7.999 92.833 500 56.100 26.000 19.232 23%
Fonte: Conab. Elaboração: MB Agro jun/17
Estimativ
a MB Agro
Estoque
Inicial
Produção Importação Consumo Exportação
Estoque
Final
Estoque/
Uso
2015 12.328 84.672 316 56.742 30.172 10.401 12%
2016 10.401 66.531 3.338 53.388 18.883 7.999 11%
2017 (A) 7.999 102.836 400 55.100 30.544 25.591 30%
2017 (B) 7.999 106.836 400 55.100 30.544 29.591 35%
Fonte: Conab/ MB Agro

44. Conjuntura Agropecuária
Soja
Milho
Carne Bovina
Insumos

45. Abates de fêmeas nos principais países produtores
40%
42%
44%
46%
48%
50%
52%
54%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Uruguai
2014
2015
2016
2017
Fonte: INAC
35%
38%
40%
43%
45%
48%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Paraguai
2014
2015
2016
2017
Fonte: SENACSA
38%
40%
42%
44%
46%
48%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
EU-27
2014
2015
2016
2017
Fonte: EUROSTAT
30%
34%
38%
42%
46%
50%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Brasil
2014
2015
2016
2017
Fonte: IBGE
38%
40%
42%
44%
46%
48%
50%
52%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Austrália
2014
2015
2016
2017
Fonte: ABS
38%
40%
42%
44%
46%
48%
50%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
EUA
2014
2015
2016
2017
Fonte: USDA
38%
40%
42%
44%
46%
48%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Argentina
2014
2015
2016
2017
Fonte: IPVCA
45

46. Rebanho x Produção de carne bovina - EUA
2017
9
10
11
12
13
85
90
95
100
105
110
115
120
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Milhõesdetoneladaseq.carcaça
Milhõesdecabeças
Rebanho bovino Produção de carne
Fonte: USDA, Elaboração: MBAgro
2016: 6,4%
2017 P: 5,1%
46

47. Rebanho EUA – USDA
1975;
132.028
2017; 93.585
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
110.000
120.000
130.000
140.000
1000cabeças
RebanhoBovino- EUA
2017; 14.386
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
1925
1932
1939
1946
1953
1960
1967
1974
1981
1988
1995
2002
2009
2016
1000cabeças
Bezerros - EUA
2017; 40.559
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
55.000
60.000
1925
1932
1939
1946
1953
1960
1967
1974
1981
1988
1995
2002
2009
2016
1000cabeças
Vacas e novilhas - EUA
(em 1º/jan) Var. 17/16 1000 cab
Rebanho total 1,8% 1.667
Vacas e novilhas 2,7% 1.083
Bezerros 2,2% 310
0,2%
-0,6%
-1,4%
-0,7%
-1,3%
-1,9%
-1,2%
-1,7%
0,7%
3,1%
1,8%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Var. anual do rebanho
47

48. Rebanho EUA – USDA
4,3%
2,2%
1,8%
2,7%
3,5%
0,4%
1,2%
-1,2%
1,4%
0,2%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
Bulls 500+
Lbs
Calves Less
Than 500
Lbs
Cattle &
Calves - All
Cows &
Heifers That
Calved
Cows That
Calved -
Beef
Cows That
Calved -
Milk
Heifers
500+ Lbs -
Beef Repl
Heifers
500+ Lbs -
Milk Repl
Heifers GE
500 Lbs (Exc
Repl.)
Steers 500+
Lbs
Variação do rebanho 2017/16
91
310
1.667
1.083 1.044
39 79
-60
126
38
-200
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
Bulls 500+
Lbs
Calves Less
Than 500
Lbs
Cattle &
Calves - All
Cows &
Heifers
That
Calved
Cows That
Calved -
Beef
Cows That
Calved -
Milk
Heifers
500+ Lbs -
Beef Repl
Heifers
500+ Lbs -
Milk Repl
Heifers GE
500 Lbs
(Exc Repl.)
Steers
500+ Lbs
1000cabeças
Fonte:USDA
Elaboração:MB Agro
Variação do rebanho 2017/16
48

49. Preço do boi gordo nos EUA
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
jan-13
mar-13
mai-13
jul-13
ago-13
out-13
dez-13
fev-14
abr-14
jun-14
ago-14
out-14
dez-14
fev-15
abr-15
jun-15
ago-15
out-15
dez-15
fev-16
abr-16
jun-16
ago-16
out-16
dez-16
fev-17
abr-17
jun-17
USD/@
Fonte: USDA, Elaboração:MBAgro
49

50. Preço diário da carne bovina nos EUA
US$/cwt
jun/17 mai/17 jun 17/mai 17 jun 17/16 Jan-Jun 17/16
Choice 247,7 243,3 1,8% 12,5% -1,3%
160
180
200
220
240
260
280
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
US$/cwt
meses do ano
Choice beef cutout, USDA
2013
2014
2015
2016
2017
50

51. Preços futuros do boi vivo e suíno vivo nos EUA
30
50
70
90
110
130
150
80
100
120
140
160
180
jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 jan-17
cUSD/lb
cUSD/lb
Boi Vivo Suíno Vivo
Fonte: CME, Elaboração:MB Agro até 26/06/2017 51

52. Preço do bezerro nos EUA x Abates de fêmeas
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1600
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
jan/90
jan/92
jan/94
jan/96
jan/98
jan/00
jan/02
jan/04
jan/06
jan/08
jan/10
jan/12
jan/14
jan/16
Fêmeasabatidas(1000cab)
USD/kg
Preço bezerro (nominal)
Abates de vacas (Média Móvel 12 m)
bez.: abr/17
abate: mai/17
Fonte:USDA,Elaboração: MB Agro
52

53. Abates de bovinos - EUA
2,000
2,200
2,400
2,600
2,800
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
1000cabeças
Abates de bovinos - EUA
2014 2015 2016 2017
900
1,000
1,100
1,200
1,300
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
1000cabeças
Abates de fêmeas - EUA
2014 2015 2016 2017
30%
32%
34%
36%
38%
40%
42%
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Vacas e nov. de corte
2013
2014
2015
2016
2017
53
Bovinos Abate total Abate matrizes
2015/14 -4.7% -9.1%
2016/15 6.4% 5.0%
Jan-Mai 17/16 6.8% 8.2%

54. Carne Bovina – EUA – WASDE/USDA – Balanço de Oferta e Demanda
54
4.0%
1.9%
3.8%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
Variação da produção de carnes 2017/16 (revisões)
Bovina Frango Suína
Carne Bovina estimativa: jun/17
(1000 t) 2015 2016 2017 P 2018 P 16/15 17/16 18/17
Est. Inicial 268 310 344 295 15.6% 10.8% -14.1%
Produção 10,787 11,481 11,937 12,338 6.4% 4.0% 3.4%
Exportação 1,028 1,158 1,274 1,287 12.6% 10.0% 1.0%
Importação 1,530 1,369 1,253 1,283 -10.5% -8.5% 2.4%
Saldo Com. -502 -212 21 5
Consumo 11,247 11,659 11,964 12,357 3.7% 2.6% 3.3%
Per capita (kg) 24.5 25.2 25.7 26.3 3.0% 1.6% 2.7%
Est. Final 310 344 295 272 10.8% -14.1% -7.7%
Fonte: USDA, Elaboração: MB Agro
3.4%
2.0%
3.9%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
mai/17 jun/17
Variação da produção de carnes 2018/17 (revisões)
Bovina Frango Suína

55. Carne de Frango e Suína – EUA – WASDE/USDA – Balanço de Oferta e Demanda
55
Carne Frango estimativa: jun/17
(1000 t) 2015 2016 2017 P 2018 P 16/15 17/16 18/17
Est. Inicial 309 378 353 338 22.4% -6.5% -4.2%
Produção 17,987 18,278 18,620 18,988 1.6% 1.9% 2.0%
Exportação 2,870 3,018 3,167 3,192 5.2% 4.9% 0.8%
Importação 59 59 60 59 0.0% 0.8% -1.5%
Saldo Com. 2,810 2,958 3,107 3,133
Consumo 15,108 15,344 15,528 15,853 1.6% 1.2% 2.1%
Per capita (kg) 40.4 40.8 40.9 41.5 0.9% 0.2% 1.4%
Est. Final 378 353 338 341 -6.5% -4.2% 0.7%
Carne Suína estimativa: jun/17
(1000 t) 2015 2016 2017 P 2018 P 16/15 17/16 18/17
Est. Inicial 254 268 230 288 5.5% -14.1% 25.2%
Produção 11,131 11,330 11,763 12,224 1.8% 3.8% 3.9%
Exportação 2,274 2,376 2,609 2,708 4.5% 9.8% 3.8%
Importação 507 496 483 424 -2.2% -2.6% -12.1%
Saldo Com. 1,767 1,880 2,126 2,284 6.4% 13.1% 7.4%
Consumo 9,349 9,488 9,579 9,873 1.5% 1.0% 3.1%
Per capita (kg) 22.6 22.7 22.8 23.3 0.6% 0.2% 2.2%
Est. Final 268 230 288 356 -14.1% 25.2% 23.6%
Fonte: USDA, Elaboração: MB Agro

56. Austrália – Abates de fêmeas e preço do boi
2,30
2,80
3,30
3,80
4,30
4,80
5,30
5,80
jan-14
mar-14
mai-14
jun-14
ago-14
out-14
dez-14
fev-15
abr-15
jun-15
ago-15
out-15
dez-15
fev-16
abr-16
jun-16
ago-16
out-16
dez-16
fev-17
abr-17
jun-17
US$/kg
Preço do boi gordo - em US$
até 26/06/2017
Fonte: Bloomberg/MLA, Elaboração: MB Agro
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
jan-14
mar-14
mai-14
jun-14
ago-14
out-14
dez-14
fev-15
abr-15
jun-15
ago-15
out-15
dez-15
fev-16
abr-16
jun-16
ago-16
out-16
dez-16
fev-17
abr-17
jun-17
AUD/kg
Preço do boi gordo - em AU$
Fonte: Bloomberg/MLA, Elaboração: MB Agro
56
38%
40%
42%
44%
46%
48%
50%
52%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112
Austrália - Abates de fêmeas
2014
2015
2016
2017
Fonte: ABS
60,0
65,0
70,0
75,0
80,0
85,0
90,0
jul-16
jul-16
ago-16
set-16
out-16
nov-16
dez-16
jan-17
fev-17
mar-17
abr-17
mai-17
jun-17
USD/@
@s EUA x AUSTRÁLIA
AUS
EUA
Fonte: Bloombert/MLA, Elaboração:MBAgro

57. Austrália – Projeção de rebanho e abates (Abr/17)
57
28.42
29.29
29.10
27.41
26.14
26.75
27.58
28.20
28.39 28.57
25
25
26
26
27
27
28
28
29
29
30
30
2012 2013 2014 2015 2016 2017f 2018f 2019f 2020f 2021f
Milhõesdecabeças
Rebanho
+2,3% (17/16)
ou
604 mil cabeças
1,419
1,611
1,881 1,889
1,497 1,458
1,514
1,602
1,720 1,720
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
1,700
1,800
1,900
2,000
2012 2013 2014 2015 2016 2017f 2018f 2019f 2020f 2021f
1000tec
Exportações
Fonte:MLA (Abr/17),Elaboração MB Agro
-3% (17/16)
ou
-39 mil t
7,352
8,344
9,226
9,007
7,288
7,100
7,400
7,700
8,100 8,100
6,000
6,500
7,000
7,500
8,000
8,500
9,000
9,500
2012 2013 2014 2015 2016 2017f 2018f 2019f 2020f 2021f
1000cabeças
Abates
-2,6% (17/16)
ou
-188 mil cabeças

58. O ciclo pecuário
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
R$/cabeça(deflacionado)
Bezerro
Abate de fêmeas
abates: mar/17
bezerro: mai/17
Fonte: Cepea, FGV e IBGE Elaboração: MB Agro
58

59. JBS – share Brasil
59
JBS;
1.306.9
59; 22%
OUTROS;
4.553.358;
78%
Share JBS Seara/AvesBR
obs.:em1000 cabeças
Fonte:IBGE e Balanços
JBS;
5.300;
13%
OUTROS;
37.016;
87%
Share JBS Seara/Suínos BR
obs.:em1000 cabeças
Fonte:IBGE e Balanços
JBS;
7.969;
27%
OUTROS;
21.700;
73%
Share JBS Mercosul/BovinosBR
obs.:em1000 cabeças
Fonte:IBGE e Balanços

60. Índice de preços reais - FAO
50
75
100
125
150
175
200
225
250
Número-Índice(2002-2004=100)
Food Price Index
Meat Price Index
DairyPrice Index
Fonte: FAO Elaboração: MB Agro
mai/17
60

61. Abates
1T17 1T17/16
Abates (1000 cab) 7.369 0,7%
Peso médio carcaças (kg) 243 -1,3%
Produção de carne (1000 t eq. carcaça) 1.789 -0,7% 61
Abate de Bovinos
(mil cabeças) Jan-Mar 17 (a) Jan-Mar 16 (b) a/b 1º Tri 16 (c) 1º Tri 17 (d) d/c 4º Tri 16 (e) d/e 2016 2015 2016/15
bovinos (total) 7.369 7.320 0,7% 7.320 7.369 0,7% 7.406 -0,5% 29.702 30.652 -3,1%
bois 3.735 3.894 -4,1% 3.894 3.735 -4,1% 4.334 -13,8% 16.673 16.927 -1,5%
vacas 2.576 2.355 9,4% 2.355 2.576 9,4% 2.074 24,2% 8.919 9.331 -4,4%
novilhos 306 455 -32,7% 455 306 -32,7% 385 -20,6% 1.569 1.792 -12,4%
novilhas 752 616 22,2% 616 752 22,2% 613 22,7% 2.540 2.601 -2,3%
vitelos - - n/d - - n/d - n/d - - n/d
Fonte: IBGE % fêmeas/abate Jan-Mar 16 41%
Jan-Mar 17 45%
Produção de couros
Mil unidades Jan-Mar 17 (a) Jan-Mar 16 (b) a/b 1º Tri 16 (c) 1º Tri 17 (d) d/c 4º Tri 16 (e) d/e 2016 2014 2016/15
Couro cru inteiro adquirido 6.386 6.309 1,2% 6.309 6.386 1,2% 6.276 1,8% 25.652 25.298,6 1,4%
Couro cru inteiro recebido de terceiros 1.863 2.081 -10,5% 2.081 1.863 -10,5% 1.974 -5,7% 7.966 7.841,6 1,6%
Total 8.249 8.389 -1,7% 8.389 8.249 -1,7% 8.250 -0,0% 33.619 33.140,2 1,4%
Fonte: IBGE - Pesquisa Trimestral do Couro

62. Abates IBGE - Bovinos
28,0
30,0
32,0
34,0
36,0
38,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kgdecarcaça/hab/ano
Consumo per capita de carne bovina
2014 2015 2016 2017
450
470
490
510
530
550
570
590
610
630
650
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000teqcarcaça
Disponibilidade interna de carne bovina
2014 2015 2016 2017
2.200
2.300
2.400
2.500
2.600
2.700
2.800
2.900
3.000
3.100
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000cabeças
Abates de bovinos - IBGE
2014 2015 2016 2017
230
235
240
245
250
255
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kg
Peso médio das carcaças
2014 2015 2016 2017
62

63. Peso das carcaças por categoria - Bovinos
265
267
269
271
273
275
277
279
281
283
285
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kg
Peso médio das carcaças - bois
2014 2015 2016 2017
195
197
199
201
203
205
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kg
Peso médio das carcaças - vacas
2014 2015 2016 2017
230
235
240
245
250
255
260
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kg
Peso médio das carcaças - novilhos
2014 2015 2016 2017
185
187
189
191
193
195
197
199
201
203
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
kg
Peso médio das carcaças - novilhas
2014 2015 2016 2017
63
Total Bois Vacas Novilhos Novilhas
2017/16 -1,3% -0,2% 0,2% -2,2% 0,6%
Var. em kg -3,3 -0,7 0,4 -5,5 1,2

64. Produção de carne por categoria - Bovinos
550
600
650
700
750
800
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000t
Produção de carne (carcaças) - total
2014 2015 2016 2017
340
360
380
400
420
440
460
480
500
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000t
Produção de carne (carcaças) - bois
2014 2015 2016 2017
120
140
160
180
200
220
240
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000t
Produção de carne (carcaças) - vacas
2014 2015 2016 2017
25
30
35
40
45
50
55
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000t
Produção de carne (carcaças) - novilhos
2014 2015 2016 2017
35
40
45
50
55
60
65
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000t
Produção de carne (carcaças) - novilhas
2014 2015 2016 2017
64

65. Abates de bovinos - IBGE
2.200
2.400
2.600
2.800
3.000
3.200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000cabeças
Abate de bovinos
2014 2015 2016 2017
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
1.700
1.800
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000cabeças
Abate de bois
2014 2015 2016 2017
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
1000cabeças
Abate de vacas e novilhas
2014 2015 2016 2017
30%
35%
40%
45%
50%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
% fêmeas/abate bovinos
2014
2015
2016
2017
Fonte: IBGE, Elaboração:MBAgro 65

66. Margem cria
66
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13 jan/14 jan/15 jan/16 jan/17
Margem Op. Cria (a.m.)
% fêmeas abatidas
Fontes: IBGE e MB Agro
margem até mai/17
abate até mar/17

67. CAGED Frigoríficos
67
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08
jan/09
jul/09
jan/10
jul/10
jan/11
jul/11
jan/12
jul/12
jan/13
jul/13
jan/14
jul/14
jan/15
jul/15
jan/16
jul/16
jan/17
Saldoadmitidos/demitidos Abates de Reses, ExcetoSuínos
-5.000
-4.000
-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
Saldoadmitidos/demitidos
Abate de Suínos, Aves e Outros PequenosAnimais até mai/17
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
Saldo em 6 meses
Abate de Reses, Exceto Suínos
Abate de Suínos, Aves e Outros Pequenos Animais

68. Abates de bovinos
68
1%
-6%
7%
-19%
7%
-15%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
Bovinos - 2017/16
mês 2017/mês 2016
Fonte:SIF/MBAgro

69. Preços nominais
80%
85%
90%
95%
100%
105%
110%
115%
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
150
155
160
jan-14
jul-14
jan-15
jul-15
jan-16
jul-16
jan-17
Margemnoatacado(%)
R$/@ Atacado Boi Gordo atacado/boi gordo Média Móvel 15 dias
Fonte: Intercarnes, Cepea Elaboração: MB Agro até 27/06/2017
69

70. Ágio do bezerro sobre o boi gordo
70
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
90
110
130
150
170
190
210
230
jan-11 jan-12 jan-13 jan-14 jan-15 jan-16 jan-17
R$/@
Bezerro MS Boi Gordo SP Ágio Bezerro/Boi Gordo
Fonte:Cepea, Elaboração:MB Agro

71. Spread no mercado interno
71
0,85
0,90
0,95
1,00
1,05
1,10
Relação carne atacado/boi
spread MI Média desde 1997
Fonte: Cepea, Intercarnes.Elaboração: MB Agro

72. Boi, bezerro, troca e escala de abate
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
jan-12
jun-12
nov-12
abr-13
set-13
fev-14
jul-14
dez-14
mai-15
out-15
mar-16
ago-16
jan-17
jun-17
R$/cabeça
Preço nominaldo bezerro e média móvel 30 dias
Fonte: Cepea, Elaboração: MB Agro
125
128
131
134
137
140
143
146
149
152
155
158
R$/@
Preço do boi à vista- SP até 27/06/2017
72
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
2,2
2,3
BoiGordo/Bezerro
Relaçãode troca
4
5
6
7
8
9
10
11
12
dias
Escala de abate - MT
Fonte: IMEA. Elaboração:MB Agro
até 23/06/2017

73. Preços diários no atacado
-
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
1,50
2,50
3,50
4,50
5,50
6,50
7,50
8,50
9,50
jan-13
jul-13
jan-14
jul-14
jan-15
jul-15
jan-16
jul-16
jan-17
Spread
R$/kg Spread Frango Resfriado Dianteiro Bovino Com Osso
até 27/06/2017Fonte: Intercarnes e IEA, Elaboração: MB Agro
73

74. Preços diários das carcaças no atacado
74
9,00
9,50
10,00
10,50
11,00
11,50
12,00
12,50
13,00
13,50
14,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
8,50
9,00
jan-15
mar-15
mai-15
jul-15
set-15
nov-15
jan-16
mar-16
mai-16
jul-16
set-16
nov-16
jan-17
mar-17
mai-17
R$/kg-traseiro
R$/kg-dianteiroepontadeagulha Dianteiro com Osso (Kg) Ponta de Agulha (Kg) Traseiro com Osso (Kg)
Fonte: Intercarnes,Elaboração:MBAgro

75. Relações de preço
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
diant./frango Média jun/17
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
diant./suíno Média
140%
160%
180%
200%
220%
240%
260%
280%
300%
320%
carne bov./frango Média
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
220%
carne bov./suína Média
suíno barato
suíno caro
75

76. Preço futuro do boi gordo
114
118
124
124
122
122
119
123
129
134
143
143
143
143
145
149
148
146
142
141
144
147
149
147
150
154
156
157
154
157
156
151
150
151
150
149
148
145
143
137
136
127
124
125
125
126
126
127
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
150
155
160
165
R$/@ SP MT GO
Fonte: Cepea, BM&F, Elaboração:MB Agro
Ajustes futuros de: 27/06/2017
jun 17/mai17: -6,5%
jun 17/jun 16: -18,7%
out 17/jun 17: -1,4% 76

77. Preço futuro do boi gordo
77
115
120
125
130
135
140
145
150
155
160
165
170
175
jan-16
jan-16
mar-16
mar-16
abr-16
mai-16
jun-16
jul-16
ago-16
set-16
out-16
nov-16
dez-16
jan-17
fev-17
mar-17
abr-17
mai-17
jun-17
R$/@
Out-17
3,00
3,05
3,10
3,15
3,20
3,25
3,30
3,35
3,40
3,45
3,50
jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17
R$/US$
Câmbio
125
127
129
131
133
135
137
139
141
143
145
jan-17 jan-17 mar-17 abr-17 mai-17 mai-17
R$/@
Jun-17
Delação
Carne Fraca

78. Evolução das exportações de carnes
105
114
87
92
103
98
118
109
90
113
90
109
7476
828385
919189
96
109
100
104
78
99
111
87
101
97
8282
93
83
76
8787
79
98
70
90
jan/14
mar/14
mai/14
jul/14
set/14
nov/14
jan/15
mar/15
mai/15
jul/15
set/15
nov/15
jan/16
mar/16
mai/16
jul/16
set/16
nov/16
jan/17
mar/17
mai/17
1000toneladas
Carne Bovina - in natura
Jan-Mai 17/16
-10,7%
78

79. Evolução das exportações de carnes
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
jan/14
jul/14
jan/15
jul/15
jan/16
jul/16
jan/17
US$/tonelada
BOVINA
FRANGO
SUÍNA
Preços médios de exportação
carnes in natura
79

80. Evolução das exportações de carnes
270
261
295
318
315
280
337
302
331
330
298
312
247
268
317
301
292
371
410
345
333
298
344
362
286
288
369
379
354
386
322
329
353
276
293
327
325
301
343
293
319
jan/14
mar/14
mai/14
jul/14
set/14
nov/14
jan/15
mar/15
mai/15
jul/15
set/15
nov/15
jan/16
mar/16
mai/16
jul/16
set/16
nov/16
jan/17
mar/17
mai/17
1000toneladas
Carne de Frango - in natura
Jan-Mai 17/16
-5,6%
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
jan/14
jul/14
jan/15
jul/15
jan/16
jul/16
jan/17
US$/tonelada
BOVINA
FRANGO
SUÍNA
Preços médios de exportação
carnes in natura
293132
37
33
39
343536
44
37
31
2422
31
36
4141
55
42
4544
55
3839
44
57
53
555352
58
63
53
58
43
55
44
55
45
42
jan/14
mar/14
mai/14
jul/14
set/14
nov/14
jan/15
mar/15
mai/15
jul/15
set/15
nov/15
jan/16
mar/16
mai/16
jul/16
set/16
nov/16
jan/17
mar/17
mai/17
1000toneladas
Carne Suína - in natura Jan-Mai 17/16
-3,3%
105
114
87
92
103
98
118
109
90
113
90
109
7476
828385
919189
96
109
100
104
78
99
111
87
101
97
8282
93
83
76
8787
79
98
70
90
jan/14
mar/14
mai/14
jul/14
set/14
nov/14
jan/15
mar/15
mai/15
jul/15
set/15
nov/15
jan/16
mar/16
mai/16
jul/16
set/16
nov/16
jan/17
mar/17
mai/17
1000toneladas
Carne Bovina - in natura
Jan-Mai 17/16
-10,7%
80

81. Exportação de carne bovina in natura por destino
14%
-13%
-100%
-69%
11%
-28%
18%
-21% -12%
12%
-25%
7% 7%
70%
-23%
62%
-120%
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
0
20
40
60
80
100
120
1000toneladas(eq.carcaça)
jan-mai/16 jan-mai/17 var. 17/16
Fonte:Secex 81

82. Margem exportação de carne bovina
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
meses do ano
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Fonte: Secex, Cepea, MB Agro 82

83. Preço do boi gordo em dólares
15
25
35
45
55
65
75
85
95
105
115
jan/06
jan/07
jan/08
jan/09
jan/10
jan/11
jan/12
jan/13
jan/14
jan/15
jan/16
jan/17
US$/@ EUA
Argentina
Brasil
Uruguai
Paraguai
Austrália
Fonte: Sagpya (ARG), INAC (URU), Cepea (BRA), El Rodeo (PAR), MLA(AUS), USDA(EUA), Bacen
Elaboração: MB Agro
Mai/17
83

84. R. Henrique Monteiro, 90 – 12° andar
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