1. A economia mundial começou a se recuperar em 2010, mas o crescimento não foi o suficiente para repor as perdas de 2009 e o nível de produção e emprego de 2008 ainda não foi alcançado. 2. As dívidas dos bancos e governos aumentaram muito devido aos estímulos para combater a crise, colocando as finanças públicas em situação difícil. 3. Persistem incertezas sobre a solidez da recuperação econômica em curso e sobre a capacidade dos países de honrarem seus compromissos

1. 1
Dados econômicos para a análise da conjuntura de 2010.
Emilio Gennari. São Paulo, 31 de janeiro de 2010.
Quadro Internacional:
A pergunta central que todos os economistas estão se colocando neste primeiro trimestre de
2010 é: Já saímos da crise econômica que varreu o planeta a partir de julho de 2007?
Diante das incertezas que ainda pairam sobre o futuro das principais economias do sistema
capitalista mundial, bancos centrais e governos do mundo inteiro comemoram de pé qualquer sinal
que aponte em direção ao crescimento. Sendo assim, para avaliar o real estado das relações
econômicas, faz-se necessário usar como termo de comparação não os períodos imediatamente
anteriores aos considerados pelos dados veiculados na mídia, mas sim um prazo mais longo. De
fato, após uma queda prolongada da atividade econômica mundial, a base de dados da qual se parte
é muito baixa e tende a mostrar um crescimento aparentemente mais forte e mais sólido do que
realmente está em curso.
Uma amostra da importância de quanto acabamos de afirmar pode ser verificada na
comparação entre a variação do Produto Interno Bruto de 2009 e as projeções para 2010 produzidas
pela Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Econômico (OCDE) de acordo com a
tabela que segue:1
Países Variação do PIB em 2009 Projeção do PIB em 2010
Estados Unidos - 2,5% 2,5%
Japão -5,3% 1,8%
Alemanha -4,9% 1,4%
México -8,6% 2,7%
OCDE2
-3,5% 1,9%
Ou seja, em 2010, se nada der errado com a economia mundial, devemos registrar sim um
período de crescimento, mas este não vai conseguir repor o patamar de produção da riqueza e o
nível de emprego registrados em 2008. Nem mesmo a economia dos EUA vai escapar desta
situação, pois a queda de 2,5% sobre o PIB de 2008 não será reposta pelo crescimento de 2,5% em
2010, pelo simples fato desta porcentagem positiva se aplicar a um valor menor daquele à qual foi
subtraída em 2009. Em meados de janeiro, a OCDE divulgou um relatório pelo qual o comércio
mundial sofreu uma contração de 13% em 2009 e, para 2010, a projeção de crescimento das trocas
comerciais não passaria de 6%. Mais uma vez, a boa notícia do aumento do comercio, sinal de
reaquecimento da economia, é ofuscada pelo fato deste repor menos da metade do que foi perdido
ao longo de um ano. A própria UNCTAD (Agência das Nações Unidas para o Comércio e o
Desenvolvimento, pela sigla em inglês), adverte que só em 2011 o PIB global deve conseguir voltar
aos níveis de 2008.
Trocado em miúdos, está descartada a saída em V, ou seja, aquela pela qual, após atingir o
fundo do poço em função de uma crise, a economia começa a crescer de forma consistente e
sustentada recuperando em pouco tempo o terreno perdido.
1
Os dados da tabela foram divulgados em 20 de novembro de 2009. Na medida em que os institutos de pesquisa de
cada país forem fechando os números oficiais do PIB do ano passado e avaliando o ritmo do crescimento econômico em
curso, estes números devem sofrer mudanças.
2
A OCDE é um fórum econômico que reúne 30 países: Austrália, Áustria, Bélgica, Canadá, República Tcheca,
Dinamarca, Finlândia, França, Alemanha, Grécia, Hungria, Islândia, Irlanda, Itália, Japão, Coréia do Sul, Luxemburgo,
México, Holanda, Nova Zelândia, Noruega, Polônia, Portugal, República Eslovaca, Espanha, Suécia, Suíça, Turquia,
Reino Unido e Estados Unidos.

2. 2
Sinais preocupantes:
1. A crise ampliou as dívidas das instituições financeiras em nível mundial, deixando o sistema
de crédito na corda bamba. Pelos balanços atuais, até o final de 2012, os bancos do mundo
inteiro devem somar cerca de US$ 7 trilhões em dívidas acumuladas.
2. Em dezembro de 2009, o mundo assistiu a uma verdadeira corrida ao ouro. Considerado
uma espécie de porto seguro por encerrar em si grande concentração do valor-trabalho (o
que não ocorre com as moedas de papel que apenas representam o valor acumulado no ouro
do Tesouro Nacional e no PIB), o grama do precioso metal chegou ao recorde histórico de
US$ 1.226 a Onça Troy (que equivale a 31,1 gramas). Este patamar desceu para US$
1.136,5 no dia 06 de janeiro, e encerra o mês em US$ 1088. Se, de um lado, a queda das
cotações representa um alívio em termos de perspectivas futuras, de outro, o patamar atual
ainda representa o dobro do valor do ouro antes da eclosão da crise. Acompanhar o
desempenho da Onça Troy no mercado internacional vai ajudar a medir o grau de
desconfiança dos investidores na solidez do sistema financeiro (quanto maior o valor do
ouro, maior a desconfiança) e, de conseqüência, da recuperação econômica em curso.
3. De 1º de novembro 2008 a 31 de outubro 2009, os governos do mundo inteiro injetaram
US$ 14 trilhões em empréstimos, isenções fiscais, compra de hipotecas, incentivos à
produção e ao consumo na tentativa de frear ao máximo o ritmo de queda da economia
mundial. Apesar desta quantia representar nada menos do que 25% do PIB mundial, há um
consenso entre os economistas de que as intervenções extraordinárias dos Estados não
trouxeram de volta a saúde da economia mundial, mas apenas evitaram a sua morte.
4. O aumento dos gastos dos Estados, frente a uma arrecadação em queda em função da crise,
elevou tanto o déficit público como a dívida bruta dos principais países3
. Como a crise ainda
faz sentir seus efeitos, a projeção para 2010 aponta para um ulterior aumento deste
endividamento, conforme mostrado pela tabela abaixo que expressa o grau de
endividamento bruto como porcentagem do PIB de cada país:4
País Porcentagem do PIB de 2009 Porcentagem do PIB de 2010
Rússia 7,2 % 7,7%
Austrália 16,9% 22,7%
China 20,2% 22,2%
Brasil 68,5% 65,9%
Reino Unido 68,7% 81,7%
França 78,0% 85,4%
Canadá 78,2% 79,3%
Alemanha 78,7% 84,5%
Índia 84,7% 85,9%
3
O conceito de dívida bruta não é o mais usado para medir a capacidade de um país arcar com seus compromissos
fiscais. Em seu lugar, costuma-se usar o de dívida líquida que abate do montante bruto os ativos, como as reservas
cambiais e os empréstimos a receber, armazenados nos bancos centrais. No caso do Brasil, o principal motivo do
crescimento acelerado da dívida bruta está na diferença entre o superávit primário e o gastos com os juros das dívidas
interna e externa e nas operações de crédito do Tesouro Nacional aos bancos estatais. Em 2009, foram concedidos cerca
de R$ 100 bilhões de créditos ao BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e já foram
combinados mais R$ 80 bilhões para 2010. Os empréstimos não têm impacto na dívida líquida porque são
contabilizados como ativos do Tesouro (ou seja, como dinheiro a ser devolvido nos prazos estabelecidos pelos contratos
com os devedores/investidores), mas integram a dívida bruta do Estado na medida em que o governo capta recursos no
mercado (e, para isso, se endivida) e os empresta a bancos estatais (o que transforma estas quantias em ativos). A
operação tem também um custo fiscal na medida em que o Tesouro toma o dinheiro emprestado pela Taxa Selic (hoje,
em 8,75% ao ano) e os empresta aos investidores com projetos aprovados no BNDES pela TJLP (Taxa de Juros de
Longo Prazo) que é de 6% ao ano.
4
Tanto os dados de 2009, como as estimativas para 2010, do Fundo Monetário Internacional e, como os da OCDE,
estão sujeitos a pequenas mudanças na medida em que os bancos centrais fecharem seus balanços de 2009.

3. 3
Estados Unidos 84,8% 93,6%
Itália 115,8% 120,1%
Japão 218,6% 227%
Como podemos observar, os governos dos principais países capitalistas vão aumentar seu
endividamento bruto colocando as finanças públicas em patamar dificilmente sustentável no
longo prazo. De acordo com o Banco Central Europeu, nos 16 países que adotaram o Euro
como moeda nacional, em 2009, a queda da receita e o aumento dos gastos públicos em
função da crise elevaram o déficit público anual a 6,7% do PIB, quando o máximo aceito
pelo acordo que criou a moeda única é de 3% do PIB. A projeção para 2010, é que o déficit
chegue a 7% justamente para continuar sustentando o frágil crescimento da economia. Mas
esta medida aparentemente saudável coloca em dúvida a possibilidade de alguns países do
Euro (como Grécia, Hungria, Estônia e Letônia) conseguir honrar em médio prazo os
compromissos de suas dívidas internas.
No caso dos Estados Unidos, as coisas não estão melhores. De fato, em 2009, o governo
amarga um déficit público de US$ 1,414 trilhões (um trilhão e 414 bilhões) e, para 2010, a
previsão é de que, apesar de uma eventual redução dos gastos públicos não relacionados à
segurança, se mantenha em US$ 1,556 trilhões, o que corresponde a 10,6% do PIB. Pelos
dados disponíveis, somente em 2011, graças à retomada da atividade econômica, ao
aumento da arrecadação e ao corte de gastos, o montante deveria cair para US$ 980 bilhões.
E aqui há dois problemas: o primeiro está no fato de que os títulos da dívida pública de
todos os países são lastreados na confiança que vem da arrecadação, cuja base, por sua vez,
é o crescimento da economia. Essa confiança se mantém ou se restabelece na medida em
que as perspectivas de recuperação econômica começam a se concretizar e apontam para a
sustentabilidade da capacidade de pagamento tanto dos juros, como dos títulos da dívida
emitidos. O segundo problema é simples: neste momento, se os governos optarem por
medidas que consolidam o orçamento (corte de incentivos/isenções/gastos governamentais e
possível elevação dos impostos), correm o risco de estrangular a fase de crescimento ainda
incipiente, mas, se deixarem correr solto e o ritmo de recuperação for lento demais, cresce a
possibilidade de moratória e/ou de um descontrole da inflação. Nesta situação nada
confortável, é possível que, a fim de evitar/conter pressões sociais, os governos apostem
mais em aumentar o nível de endividamento do que em apertar o controle das finanças
públicas, mas isso ampliará seriamente o peso e os problemas gerados pelo déficit público
nas políticas governamentais a serem implementadas a partir de 2011.
Devido à gravidade da situação e ao fato dos principais países do sistema lançarem mão dos
mesmos meios para sair da crise e todos terem em seus caixas moedas internacionais ou
títulos da dívida dos EUA às vezes em quantidade elevada (como é o caso China que detém
cerca de US$ 2,4 trilhões de dólares em notas e US$ 800 bilhões em títulos), não devemos
esperar movimentos especulativos ou posturas internacionais que fariam precipitar a
situação levando a economia mundial a uma nova fase de queda da produção. Isso, de fato,
seria um verdadeiro “tiro no pé” nos governos que optarem, por exemplo, por vender
grandes quantidades de títulos da dívida dos EUA ou de dólares no mercado internacional.
5. De acordo com a OIT (Organização Internacional do Trabalho), só em 2009, a crise
eliminou cerca de 27 milhões de postos de trabalho, o que eleva o número oficial de
desempregados reconhecidos como tais pelos governos do mundo inteiro para 212 milhões
de pessoas. Ao longo de 2010, a perspectiva é a de que as economias dos países
desenvolvidos eliminem outros 3 milhões de postos. Isso se deve não só ao enxugamento de
custos como ao processo de elevação da produtividade do trabalho e ulterior arrocho salarial
sem os quais as empresas não obtêm retornos satisfatórios para seus investimentos. Para os
capitalistas, a equação é simples: sem recuperação das taxas de lucro (via elevação da
produtividade, redução dos gastos salariais e incentivos do Estado), não há novos
investimentos e sem novos investimentos o crescimento econômico é pífio ou tende à

4. 4
estagnação. Em outras palavras, nenhuma saída da crise é vista como possível sem um
drástico aprofundamento da exploração dos trabalhadores, peça-chave da recuperação das
margens de lucro empresarial que, por sua vez, são a razão de ser de qualquer
empreendimento capitalista. Neste contexto, o subsídio de US$ 5.000 dólares prometido por
Obama para cada nova contratação que amplie o quadro de funcionários (e que, no máximo,
pode chegar a US$ 500.000 por empresa), deve ter pouco efeito no nível de emprego, pois
só se contrata mais gente quando há uma demanda sustentada pelos produtos oferecidos e
não simplesmente porque se recebem fundos do Estado. A acumulação de estoques não
vendidos, de fato, acabaria representando um custo maior do que a entrada dos subsídios e
empurraria para baixo a recuperação das margens de lucro.
No que diz respeito aos índices de pobreza, a OIT reconhece que, em 2009, o número de
pessoas que vivem na miséria (ou seja, com menos de US$ 1,25 por dia) aumentou em 215
milhões, passando de 633 milhões de pessoas em 2008 para 848 milhões. Ainda que haja
uma recuperação do emprego nos países emergentes, em 2010, o contingente de miseráveis
não deve conhecer uma diminuição significativa.
6. Vista como termômetro da recuperação mundial, a Bolsa de Valores tem assumido o papel
típico do cassino ao qual voltam os jogadores que perderam ingentes quantias na tentativa de
recuperar rapidamente parte dos recursos que viram evaporar na brusca desvalorização das
ações em 2008. Isso significa que não há nenhuma relação material entre a perspectiva de
lucro das empresas e a valorização de suas ações, mas sim um jogo especulativo que, na
maior parte do tempo, permanece descolado da economia real e aproveita dos recursos
obtidos, inclusive, junto ao Estado, para apostar na recuperação do que foi perdido.
A debilidade deste processo é revelada toda vez que um evento econômico coloca sob
suspeita a solidez do crescimento da economia mundial provocando uma reaproximação
mínima entre o que as empresas realmente valem e os níveis em que suas ações são
negociadas, e, de conseqüência, uma queda no desempenho da bolsa e uma desvalorização
das próprias ações. Neste primeiro quadrimestre de 2010, devemos esperar muita
volatilidade. Ou seja, movimentos especulativos e de realização de lucros que, ora levam a
uma valorização das ações, ora a uma queda brusca em função das fortes vendas para
embolsar os lucros oriundos da diferença entre o preço da compra inicial e aquele a que as
próprias ações chegaram no momento da venda e que são vistos como ameaçados pelo
caminhar ainda titubeante da economia mundial.
7. A principal economia do planeta, a dos Estados Unidos, continua cambaleando. Ainda que
os dados do último trimestre de 2010 não tenham sido divulgados, há um consenso quanto
ao fato de que a deflação continua (e a queda dos preços é o inimigo número um da
recuperação das margens de lucro) e que as hipotecas das casas (que chegam a US$ 11
trilhões) somadas às do comércio (por volta dos US$ 3,5 trilhões) continuam sendo um
problema grave para os balanços das instituições financeiras. Não por acaso, em dezembro
de 2009, o próprio banco central declarava que 552 bancos (entre pequenos e médios) ainda
corriam o risco de fechar as portas por problemas de caixa.
Outros dados pouco animadores: 1) Em 2009, o preço médio das moradias caiu 7,3% em
média sobre 2008 e os índices médios das vendas mensais de casas permanecem abaixo do
esperado neste início de 2010. Isso faz com que o setor de construção civil, grande
empregador de força de trabalho, comece o ano em situação de estagnação e à espera de que
os investimentos governamentais em infra-estrutura coloquem em movimento as máquinas
de suas empresas; 2) O crescimento da economia no terceiro e quarto trimestre de 2009 é
fruto, basicamente, da elevação dos gastos familiares (empurrada sobretudo pelos programas
governamentais) e da intervenção do Estado. Na contramão disso, o desemprego oficial na
casa dos 10,3% (com tendência a aumentar nos próximos quatro meses e devendo fechar
2010 em 9,8%) e o endividamento médio das famílias em cerca de 119% de sua renda
mensal (ou seja, ao receber o salário, o estadunidense médio já está devendo um mês inteiro
e seis dias do mês seguinte) tornam difícil imaginar que o consumo pessoal/familiar sirva

5. 5
para algo mais do que manter freado o ritmo de queda da atividade econômica até que os
investimentos do Estado e das empresas sustentem uma nova fase de crescimento; 3) Parte
significativa dos resultados positivos nos balanços de várias empresas vem do enxugamento
de pessoal, da redução dos estoques e dos gastos trabalhistas ou de outros cortes
administrativos e operacionais. Grande parte da frota, armazéns e da capacidade de
produção instalada continua ociosa e isso faz com que as empresas relutem em fazer novos
investimentos em bens de produção, os únicos capazes de gerar condições suficientes para
sustentar uma nova fase de crescimento econômico.
Entre os elementos positivos, devemos registrar um aumento dos preços das commodities
em nível mundial, o que indica uma recuperação na demanda das matérias-primas na base da
produção da riqueza. O problema aqui é o ritmo em que estão se elevando os preços destes
elementos indispensáveis da produção em função da quantidade de equipamentos desativados pela
crise e da postura empresarial que vê no nível de demanda atual uma chance para recuperar parte
dos lucros perdidos nos últimos 18 meses. Ou seja, se, de um lado, o aumento da demanda de
commodities sinaliza um processo de recuperação da economia mundial, de outro, o fato destas
matérias-primas terem seus preços aumentados pela escassez da oferta pode levar a um processo
inflacionário e a uma redução das margens de lucro, ocasionando uma queda do ritmo de
recuperação da economia mundial.
Por tudo o que dissemos, a possibilidade de a economia mundial mergulhar novamente
numa fase de recessão após um breve período de estabilização e fraco crescimento não pode ser
descartada, mas, neste momento, é menos provável do que uma recuperação em L. Ou seja, a
economia mundial pára de cair, mas, até o final de 2010, sua recuperação é lenta, difícil e sujeita a
sustos de vários tipos, assim como lenta, difícil e sujeita a sustos é a decolagem de um avião
bimotor que só tem uma turbina disponível para iniciar o seu novo vôo. Sair do chão é possível,
mas ganhar rapidamente a altitude necessária para o conforto e a segurança dos passageiros..., aí são
outros quinhentos.
Dito isso, vamos analisar qual é o impacto da realidade mundial na economia do Brasil.
Na entrega do bastão de um ano para outro, constatamos:
1. Em 2009, a crise econômica mundial desferrou um duro golpe no comércio exterior com o
Brasil. De acordo com os dados disponíveis, o desempenho das exportações de 2009 em
relação a 2008 registrou uma queda significativa:
Países Desempenho das exportações em relação a 2008
União Européia - 25,8%
América Latina e Caribe - 32,1%
Estados Unidos - 42,4%
Europa Oriental -38,6%
África - 13,5%
Oriente Médio - 5,1%
Ásia 5,9%
Demais países -17,9%
O saldo positivo da balança comercial registrado em 2009 (um superávit de US$ 24,6
bilhões), superior ao que havia sido previsto no final de 2008 (US$ 17 bilhões), se deve,
sobretudo, à queda de 22% nas exportações e de 25% nas importações. Este resultado,
obviamente, influiu negativamente no desempenho do setor exportador que representa cerca
de 18,5% do PIB. De fato, em 2009, o país exportou o equivalente a US$ 152 bilhões (dos
quais, só 15% em manufaturados de alto valor agregado e o restante 85% em insumos e
semimanufaturados) contra US$ 198 bilhões registrados em 2008. A perspectiva para 2010 é

6. 6
que, mantido o desempenho atual da economia mundial, as exportações brasileiras cheguem
a US$168 bilhões com um superávit da balança comercial na casa dos US$ 15 bilhões. Esta
redução nas previsões do superávit se deve ao esperado aumento das importações, parte das
quais é de matérias-primas e peças a serem montadas em produtos destinados à exportação.
Em suma, podemos afirmar que, diante do quadro acima, o setor exportador brasileiro vai
continuar com o freio de mão puxado, ainda que com perspectivas melhores das que se
desenhavam no início do ano passado.
2. Em 2009, o investimento em capital fixo (que mede o que se investe na construção civil, em
máquinas e equipamentos) ficou em 16,9% do PIB. Em 2010, se a economia mundial fizer
o dever de casa e forem mantidos todos os investimentos previstos, o capital fixo deve
fechar o ano em 18,6% do PIB, bem próximo dos 19% registrados em 2008. No momento, a
indústria demonstra bons níveis médios de recuperação da sua atividade, mas deve ser só em
maio-junho deste ano que a utilização de sua capacidade instalada atingirá os marcos de
2008. Ou seja, as coisas estão indo bem, mas ainda falta para recuperar o terreno perdido em
função dos efeitos da crise e sustentar um longo período de crescimento. Ao que tudo indica,
se a economia mundial mantiver a tendência de recuperação nos patamares atuais, podemos
dizer que a perspectiva de um crescimento do PIB na casa dos 4,5 a 5% e geração de cerca
de dois milhões de empregos deve ser considerada realista. No caso menos provável de um
mergulho numa nova de recessão, devemos esperar um crescimento do PIB por volta de
3,0%. Isso explica o otimismo registrado pelo índice de Confiança do Empresariado
Industrial na pesquisa de janeiro da Confederação Nacional da Indústria e que atingiu os
68,7 pontos, o maior resultado de toda a série histórica iniciada em 1999.
3. No que diz respeito ao Investimento Estrangeiro Direto (o dinheiro que entra na economia
pela compra/construção de empresas) fechou 2009 em US$ 25,94 bilhões contra US$ 45
bilhões em 2008. Ao longo de 2010, o Brasil deve se beneficiar do aumento de fluxos de
capitais a procura de investimentos em países emergentes e que, pelos dados apresentados
no Fórum Econômico Mundial, deve atingir os US$ 722 bilhões, 66% a mais em relação a
2009. Pelas perspectivas atuais, o Banco Central prevê um Investimento Direto na casa dos
US$ 45 bilhões, o que representa um retorno aos patamares de 2008.
4. O ano de 2009 se encerra com um nível de reservas cambiais (dólares em poder do Banco
Central) em US$ 239 bilhões, uma situação confortável em relação ao passado e que permite
enfrentar sem grandes sustos os sobressaltos da economia mundial em 2010. Somando o
saldo positivo dos dólares investidos em bolsa de valores e em títulos de renda fixa (US$
18,8 bilhões) por investidores estrangeiros, o que foi empregado na compra de empresas e o
superávit da balança comercial, menos o que saiu em remessas de lucros e dividendos (US$
25,21 bilhões), viagens ao exterior e compras via internet (US$ 5,6 bilhões), juros da dívida
externa (US$ 9,06 bilhões), gastos com transporte, seguros, despesas governamentais (US$
13 bilhões) e outros itens menores, o Brasil fechou 2009 com um superávit no fluxo total de
dólares de US$ 28,73 bilhões. Isso explica a valorização do Real registrada no final do ano.
Em 2010, porém, a situação não deve ser tão rósea. De fato, é esperado um aumento nas
remessas de lucro (US$ 30,2 bilhões), nas viagens internacionais e nas compras via internet
(US$ 7,0 bilhões), nos gastos com transportes, seguros e despesas governamentais (US$
14,1 bilhões), além de uma redução no superávit da balança comercial (US$ 15 bilhões). A
diferença deve ser compensada pela entrada de Investimentos especulativos (bolsa de
valores e fundos de renda fixa) e diretos, mas não com um superávit total tão confortável
como o que foi consolidado em 2009. Esta perspectiva já alimenta o atual processo de
desvalorização da nossa moeda (8,15% em um mês) e a expectativa de que o câmbio, em
dezembro de 2010, chegue a R$ 2,00 por cada dólar. Isso melhoraria a possibilidade de
aumentar as exportações, mas a elevação do câmbio reduziria o papel das importações no
controle da inflação do país.
5. Em 2009, a dívida pública (soma das dívidas interna e externa do setor público) chegou a R$
1,497 trilhões (sendo R$ 96,97 bilhões de dívida externa e os restantes R$ 1,4 trilhões de

7. 7
dívida interna), o que corresponde a 47,6% do PIB e eleva em R$ 104 bilhões o patamar de
endividamento registrado em 2008. Isso se deve, principalmente, à uma queda do superávit
primário (o resultado da diferença entre tudo o que é arrecadado e tudo o que é gasto pelo
governo federal antes do pagamento dos juros) de R$ 106,4 bilhões em 2008 (3,54% do
PIB) para R$ 64,5 bilhões em 2009 (2,04% do PIB) devido às isenções e demais políticas
de intervenção na economia que se fizeram necessárias para frear os efeitos da crise
econômica mundial, da elevação dos desembolsos com a previdência e com o pagamento do
funcionalismo. Para 2010, a soma das dívidas interna e externa do setor público deve ficar
entre R$ 1,6 e R$ 1,73 trilhões em função não só dos gastos em investimentos e manutenção
da máquina pública, mas também da elevação dos juros a serem pagos sobre a dívida interna
(que, em 2009, ficaram em R$ 169 bilhões) e das dificuldades em atingir um superávit
primário das contas públicas consistente em ano de eleições gerais. Diante do crescimento
do PIB projetado para 2010, esta situação não deve criar grandes problemas para o fim do
segundo mandato do governo Lula, mas faz crescer os pontos de interrogação em relação ao
futuro, tanto no que diz respeito à capacidade de investimento, como às garantias do país
continuar honrando os compromissos com os investidores nacionais e estrangeiros.
6. De acordo com os dados divulgados pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística) em 2009, a renda média do trabalhador brasileiro chegou ao seu patamar mais
alto dos últimos sete anos (2003 a 2009): R$ 1.340. A contas feitas, isso representa um
aumento de 14,3% sobre a renda média do período anterior (1996 a 2002) e foi obtido,
sobretudo, graças à elevação do salário mínimo, mas não a uma consistente redução da
desigualdade social. Prova disso é que, de 2003 a 2009, a economia cresceu nada menos do
que 27,88% (isso se considerarmos como 0% o crescimento de 2009), quase o dobro do
crescimento do salário médio. Isso se deve a vários fatores: o encolhimento da faixa de
renda entre três e cinco salários mínimos paralelamente ao crescimento dos que recebem até
três salários mínimos, ao fato das isenções de impostos, das políticas de financiamento e da
expansão do crédito terem beneficiados mais a manutenção do patamar de lucros
empresariais do que a geração de empregos e às dificuldades de introduzir políticas de
geração de renda nos bolsões de pobreza das grandes cidades. Para avaliar melhor esta
situação, precisaríamos de dados atualizados relativos à participação da remuneração dos
trabalhadores/as no PIB. No ano 2000, dita participação estava em 40,5% do PIB e caiu
progressivamente para 39,3% em 2004 (último dado disponível nas publicações do IBGE).
O fato de que, entre 2003 e 2008, tenha havido uma queda de 65,3% no número de pessoas
em situação de miséria e pobreza extrema (até meio salário mínimo de renda per capita por
mês) não significa que a participação final dos salários no PIB tenha se alterado de forma
significativa graças às políticas atuais, mesmo porque o maior poder de compra dos
assalariados não veio dos aumentos reais de salário, mas sim da expansão do crédito, da
ampliação dos prazos de pagamento e da redução dos juros. Haja vista que, em 2007, o total
de empréstimos a pessoas físicas representava 31,6% do PIB, passando a 35,6% no ano
seguinte e fechando novembro de 2009 na marca dos 39,3% do PIB, o que representa um
salto de 24,36%, índice bem superior ao do aumento do salário médio.
Em breves palavras, não será pelo simples caminho do crescimento econômico e dos
patamares atuais de distribuição de renda que chegaremos a uma redução consistente das
desigualdades sociais nos próximos anos. Trocado em miúdos, para os trabalhadores
assalariados, não há dúvidas de que um crescimento do PIB na casa dos 5% ao ano significa
uma geração de empregos superior ao número de pessoas que irão entrar oficialmente na
População Economicamente Ativa (por volta das 1.450.000 pessoas em 2010), melhores
possibilidades de arranjar emprego e de satisfazer suas necessidades de consumo, mas o
máximo que isso pode oferecer à classe é ainda uma sensação de satisfação proporcional a
uma demorada lambida do lado mais cumprido do tijolo de rapadura da riqueza nacional. O
gostinho de doce é, inegavelmente, mais intenso, mas longe de reduzir com uma mordida as
profundas diferenças na distribuição da riqueza nacional.