1. Apresentação Institucional
Janeiro 2011

2. Destaques
O Mercado de Shopping Centers
A Empresa
Fatores de Crescimento
Dados Financeiros
2

3. Destaques
A Indústria de Shoppings no Brasil Oferece Grandes Oportunidades
de Crescimento
• Mercado com baixa penetração
• Indústria fragmentada
• Adversidades limitadas dada a natureza do negócio
BRMALLS é a Maior e Melhor Empresa do Setor
• Histórico sólido e consistente
• Estratégia de crescimento diversificada através de Aquisições e Desenvolvimento
• Os melhores indicadores de performance do setor
• Empresa que mais cresce
BRMALLS Busca Alcançar R$1 bilhão de EBITDA até 2013
• Representa um CAGR ‘10-13 de 34,4% comparado a 81.0% ‘06-09
• Sem necessidade de emissão de novas ações
• Não inclui aquisições relevantes
3

4. Destaques
O Mercado de Shopping Centers
A Empresa
Fatores de Crescimento
Dados Financeiros
4

5. Indústria de Shopping Centers
A indústria brasileira de shoppings apresenta elevado potencial de
crescimento e expansão
ABL por 1.000 habitantes (m²) % de Participação nas Vendas de Varejo (2008)
2.180 65,7%
57,5%
51,3%
1.290
828 25,9%
17,2%
297
289 219 163
45
USA Canada Australia Portugal Spain France Germany Brazil
Canada USA Australia France Brazil
Source: ICSC 2008 Source: ICSC 2008
Setembro 2009: 18,3%
5

6. Indústria Brasileira de Shopping
Mercado altamente fragmentado oferece oportunidades para consolidação
Participação no Mercado - Indústria Local de Shoppings
Brasil EUA
41,6%
78,0% 79,0% 78,6% 78,6%
86,6%
58,4%
4,3%
21,4%
5,6%
22,0% 21,0%
13,4% 11,5%
2006 2007 2008 2009 2009 2009
BRMALLS
3 Maiores Empresas
3 Maiores Empresas Multiplan
Iguatemi
Outros
Outros
6

7. Alta Demanda por Novos Shoppings
Queda na taxa de vacância e forte crescimento nas vendas indicam alto
potencial para novos empreendimentos
Crescimento das Vendas vs. ABL ('05 – Taxa de Vacância no Brasil – Final de Ano
09 CAGR)
11,8% 5,7%
8,8% 4,4%
4,0%
3,1%
2,9%
2,6%
2,0%
Vendas de ABL 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Shoppings
*Fonte: ABRASCE
7

8. Shopping Centers: Um Porto Seguro
Performance das Vendas de Shopping Centers de 1995 - 2009 (R$ bilhões)
71,0
Inflação Média (1995-2009): 7,6% 64,6
Var. Média PIB (1995-2009): 2,9% 58,0
CAGR de Vendas (1995-2009): 15,0% 50,0
45,5
41,6
36,0
32,0
26,0
23,0
18,0
16,0
14,0
12,0
10,0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Crise Mexicana (1994) & Crise Russa (1998) & Crise de 2002 – Eleição Crise do Subprime
do Lula (2008 em diante)
Crise Asiática (1997) Desvalorização do Real (1999)
• Cresc. Médio PIB (95-97): 3,3% • Cresc. Médio PIB (98-00): 1,5% • Cresc. Médio PIB (03-05): 3,3% •Cresc. Médio PIB (08-09): 2,4%
• Inflação Média (95-97): 12,4% • Inflação Média (98-00): 5,5% • Inflação Média (03-05): 7,5% •Inflação Média (08-09): 5,1%
• Taxa de Juros Média (95-97): 34,5% • Taxa de Juros Média (98-00): 21,3% • Taxa de Juros Média (03-05): 17,4% •Taxa de Juros Média (08-09):11,2%
•CAGR de Vendas (95-97): 18,3% • CAGR de Vendas (98-00): 20% •CAGR de Vendas (03-05): 12% •Cresc. De Vendas (08-09): 9,9%
Fonte: IPEA Data e ABRASCE
8

9. Destaques
O Mercado de Shopping Centers
A Empresa
Fatores de Crescimento
Dados Financeiros
9

10. Quem Somos
Maior Empresa de Shopping Center na América Latina
Presença em Todas as Regiões do País
• 39 shoppings
• 4 shoppings em desenvolvimento e 5 expansões em andamento
• ABL Total: 1.173,2 mil m² (1,4 milhão m² após expansões e
desenvolvimento)
• ABL Próprio: 600,4 mil m² (728,2 mil m² após expansões e
desenvolvimento)
• Novo Mercado na Bovespa (BRML3) e Programa ADR Nível 1
(BRMSY)
Administrador Mais Eficiente no Setor
• Melhor Margem EBITDA: 83,4% x 66,5% outras empresas do setor
(9M10)
• Custo de Ocupação Mais Baixo: 9,5% x 11,6% outras empresas do
setor (9M10)
Companhia que Mais Cresce no Setor
• Maior crescimento de EBITDA desde a fundação: EBITDA CAGR
(2006 – 2009) de 77% x 29% outras empresas do setor
• EBITDA CAGR (9M07 vs 9M10): 34,2% x 24,1% outras empresas do
setor Shoppings da BRMALLS
10

11. Empresa Líder no Setor em 4 Anos
BRMALLS se tornou a maior empresa de Shopping Center em 4 anos
ABL Total das Maiores Empresas em 2006 (m²) ABL Total das Maiores Empresas - Atual (m²)
1.197.147
373.480
292.200
270.752
237.303 544.703
200.800 433.175 423.281
365.938
11

12. Melhor Operadora de Shoppings do Setor
A BRMALLS possui os maiores indicadores de performance do setor
9M10 Margem NOI* 9M10 Custo de Ocupação (% das vendas)
92,4%
13,3%
90,0%
11,5%
86,7% 86,6%
10,1%
9,5%
BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce
9M10 Margem EBITDA* 9M10 Aluguel Mesmas Lojas (%
crescimento)
8,9%
83,4%
77,0%
6,5%
66,5% 6,2%
56,2%
4,9%
BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce
* Mesma base comparável.
12

13. Melhor Operadora de Shoppings do Setor
EBITDA CAGR (%) - 2006 a 2009 Return on Equity (ROE) – 9M10 anualizado
77,0%
10,9%
8,9%
28,0% 30,0%
6,5%
5,6%
BRMALLS Multiplan Iguatemi BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce
EBITDA / m² Margem EBITDA (%)
166
160
200 134
185 140
175
120 117
150
146
125 100
100 80
81
75 60
1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10
BR Malls Multiplan Iguatemi BR Malls Multiplan Iguatemi
13

14. Melhor Operadora de Shoppings do Setor
Nosso FFO/ação mais que triplicou desde 2007
FFO por Ação (R$ centavos/ação)
700,0
600,0
500,0 486
400,0
300,0
200,0
140
100,0 132
-
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10
BRMALLS Multiplan Iguatemi
14

15. Performance das Vendas e Aluguel
Crescimento de Aluguel Mesmas Lojas (%)
13,4%
12,4% 12,3% 12,0%
9,5% 9,9% 10,1% 10,1%
8,3% 8,8% 8,6%
7,6% 8,0%
4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Aluguel Mesmas Lojas (%) IGP-M (%)
Crescimento de Vendas Mesmas Lojas (%)
16,2% 16,6%
12,7% 13,2%
10,7% 10,8% 11,0% 11,8%
9,6% 8,8%
6,4% 7,0%
5,1%
3,5%
4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 2009 1T10 2T10 3T10 4T10
15

16. Companhia com a Maior Liquidez
Volume Diário Médio Negociado – Dezembro Free Float (% do total de ações)
2010 (R$ milhões)
43,3 94%
14,7
9,7 37% 36%
25%
2,6
BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce BRMALLS Multiplan Iguatemi Aliansce
16

17. Presença Nacional
Número de Shoppings 39
ABL Total (m²) 1.173.179
ABL Próprio (m²) 600.381
Região Norte
Região Nordeste
População: 15.313.000
População: 53.477.000
% das vendas do varejo: 5,0%
% das vendas do varejo: 18,0%
Cresc. Vendas (ano contra ano): 3,2%
Cresc. Vendas (ano contra ano): 5,9%
% do ABL Total: 4,7%
% do ABL Total: 12,5%
% do NOI: 1,2%
% do NOI: 7,1%
Região Centro-Oeste
População: 13.751.000
% das vendas do varejo: 8,0%
Região Sudeste
Cresc. Vendas (ano contra ano): 5,6%
População: 79.751.000
% das vendas do varejo: 52,0%
% do ABLTotal: 10,3% Cresc. Vendas (ano contra ano): 5,6%
% do NOI: 7,2%
% do ABL Total: 59,9%
% do NOI: 77,3%
Região Sul
População: 27.539.000
% das vendas do varejo: 17,0%
Cresc. Vendas (ano contra ano): 4,3%
% do ABL Total: 12,6%
% do NOI: 7,2%
17

18. Foco na Classe Média
% da População ABL Próprio % do ABL % do NOI
Brasileira # de Shoppings (m²) Próprio (m²) BRMALLS
A
4,6% 3 34.264 5,7% 7,0%
B
28,4% 28 524.334 87,3% 87,8%
C/D
67,0% 8 41.783 7,0% 5,2%
39 600.381 100% 100%
*Fonte: IBGE 2008
A: > 15 salários mínimos (> R$7.650)
B: >5 – 15 salários mínimos ( > R$2.550 – R$7.650)
C: >3 – 5 15 salários mínimos ( > R$1.530 – R$2.550)
D: 1-3 15 salários mínimos ( > R$510 – R$1.530)
18

19. Destaques
O Mercado de Shopping Centers
A Empresa
Fatores de Crescimento
Dados Financeiros
19

20. Nossa Missão
BRMALLS Busca Alcançar EBITDA de R$1 bilhão
em 2013
• Considera R$250 milhões investidos em aquisições por ano
• Assume inauguração de 2 projetos greenfield por ano
• Crescimento real de 6% de NOI mesmos shoppings
• Sem necessidade de emissão de novas ações
• Representa um NOI CAGR ‘10-13 de 34,4% comparado a
81,0% de ‘06-09
20

21. Crescimento Via Aquisições
Aquisições podem aumentar o nosso ABL em 14% e nosso NOI em 34% até 2013
Crescimento de ABL via aquisições até 2013 Crescimento de NOI via aquisições até 2013
(m²) * (R$ milhões) *
25.000 609.310
25.000
27.056 674.406
25.000
27.056
79.200
27.056
593.238
455.111
2010 2011 2012 2013 Total 9M10 - 4T10 - 2011 2012 2013 Total
anualizado realizado
* Estimativas consideram R$250 milhões em aquisições em 2011, 2012 e 2013.
21

22. Projetos Greenfield e Expansões
Novos desenvolvimentos vão aumentar o nosso ABL em 29% e nosso NOI em
47% até 2013
Crescimento de ABL via desenvolvimento até Crescimento de NOI via desenvolvimento até 2013
2013 (m²) * (R$ milhões) *
54.565 764.076
58.387 56.312 668.795
57.885 71.000
593.238 54.873
31.500
455.111
2010 2011 2012 2013 Total 9M10 - 4T10 - 2011 2012 2013 Total
anualizado realizado
Resumo dos Projetos Anunciados (5 expansões e 4 projetos greenfield):
NOI Estab. ABL Próprio Participação Média ABL Total
R$146,8 milhões 127.771 m² 61,9% 206.176 m²
* Estimativas consideram dois projetos greenfield, a serem anunciados, inaugurando em 2013.
22

23. Greenfields Inaugurados Recentemente
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 16.431
• ABL Próprio (m²): 11.502
• Lojas: 120
• Comercialização: 100%
• Data de Inaug.: 5 de outubro
• NOI Estab.: R$ 8 milhões
• CAPEX Total: R$ 49 milhões
• TIR: 19% (real, desalavancada)
• Cash on Cash: 22%
23

24. Greenfields Inaugurados Recentemete
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 29.042
• ABL Próprio (m²): 20.924
• Lojas: 184
• Data de Inaug.: 24 de novembro
• NOI Estab.: R$ 29,2 milhões
• CAPEX Total: R$ 173 milhões
• TIR: 16,5% (real, desalavancado)
• Cash on Cash: 19,1%
24

25. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
•Terreno (m²): 25.000
• ABL Total (m²): 29.207
• ABL Próprio (m²): 14.311
• Comercialização: 88,2%
• Inaug. Prevista: 2T11
• NOI Estab.: R$ 13,2 milhões
Informações Regionais:
• População: 1,0 milhão hab.
• Potencial de Consumo:
R$3,6 bilhões por ano
25

26. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• Terreno (m²): 112.000
• ABL Total (m²): 41.942
• ABL Próprio (m²): 25.165
• Status da Construção: 27%
• Comercialização: 63,8%
• Inaug. Prevista: 4T11
• NOI Estab.: R$31,3 milhões
• TIR (real e desalavancado): 18%
Informações Regionais:
• População: 750 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$1,5 bilhão por ano
26

27. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 36.188
• ABL Próprio (m²): 21.713
• Status Construção: 12%
• Comercialização: 56,7%
• Inaug. Prevista: 2T12
• NOI Estab.: R$21,6 milhões
• TIR (real e desalavancado): 19,3%
Informações Regionais:
• População: 2,4 milhões
• Potencial de Consumo:
R$3,0 bilhões por ano
27

28. Greenfields em Desenvolvimento
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 42.586
• ABL Próprio (m²): 25.552
• Inaug. Prevista: 2T12
• NOI Estab.: R$28,7 milhões
• TIR (real e desalavancado): 17,1%
Informações Regionais:
• População: 750 mil hab.
• Potencial de Consumo:
R$4,2 bilhões por ano
28

29. Expansões Recém Inauguradas
Maceió Shopping
• ABL Total: 9.819 m²
• ABL Próprio: 2.455 m²
• Inauguração: 2T10
West Shopping
• ABL Total: 9.608 m²
• ABL Próprio: 2.882 m²
• Inauguração: 2T10
29

30. Expansões em Desenvolvimento
Dados da Expansão:
• ABL Total (m²): 14.839
• ABL Próprio (m²): 14.839
• Inaug. Prevista: 2T11
• Status Construção: 57%
• Comercialização: 98,2%
Dados do Shopping:
• ABL Total (m²): 31.635
• ABL Próprio (m²): 31.635
• Taxa de Ocupação: 100%
• Inadimplência (30 dias): 0,4%
• Vendas Mensais (por m²): R$1.000
• % do NOI BRMALLS: 6%
• LS: > 20%
• SSR: 12%
30

31. Expansões em Desenvolvimento
Shopping Campo Grande
• ABL Total: 5.280 m²
• ABL Próprio: 3.569 m²
• Inauguração Prevista: 4T11
Plaza Shopping
• ABL Total: 11.123 m²
• ABL Próprio: 11.123 m²
• Inauguração Prevista: 4T12
31

32. Expansões em Desenvolvimento
Top Shopping
• ABL Total: 15.366 m²
• ABL Próprio: 7.668 m²
• Inauguração Prevista: 1T13
Osasco Plaza Shopping
• ABL Total: 9.675 m²
• ABL Próprio: 3.831 m²
• Inauguração Prevista: A ser definido
32

33. Projetos Multi-Uso
Mais de R$165 milhões em receita de projetos multi-uso esperada nos próximos 6 anos
2011
%
VGV BRMALLS #
(R$ MM) (R$ MM) Torres
Tamboré 104,0 20,9 1
2012
Campo Grande 54,7 9,8 1 %
VGV BRMALLS #
Goiânia 7,1 0,6 1 (R$ MM) (R$ MM) Torres
Tamboré 174,3 35,1 2
Total 165,8 31,3 3
Caxias do Sul 40,0 2,7
2013-2016
1
Piracicaba 39,8 1,4 2 %
VGV BRMALLS #
NorteShopping 105,4 5,0 1 (R$ MM) (R$ MM) Torres
Fashion Mall 101,7 24,2 2
Top Shopping 21,7 0,1 1
Campinas 44,7 6,7 1
Independência 27,5 3,5 1
São Bernardo 80,0 8,6 5
Total 408,7 47,8 8
Tamboré 174,3 35,1 2
Granja Vianna 28,0 5,0 1
Top Shopping 43,5 2,0 2
Mooca Plaza 64,0 6,9 4
Total 536,2 88,5 17
33

34. Cronograma de Capex
Considerando os projetos de desenvolvimento já anunciados, a BRMALLS vai
desembolsar R$634 milhões nos próximos 2 anos
Banco
Cronograma de Capex (R$ milhões) Itaú-Unibanco Santander Santander Bradesco
CRI Project Finance Project Finance Project Finance
1,5 936,3
Tipo
205,5
297,4
12 anos
Prazo
10 anos 10 anos 12 anos
% do CAPEX Custo
129,4 IGP-M + 7,75% 93,95% CDI IGP-M + 8,3% TR + 9,8%
302,5
77.8% 67.7% 58.4% 69%
Já 4Q10 2011 2012 2013 Total
desembol.
Volume
R$ 92,5 milhões R$ 32 milhões R$94,6 milhões R$115 milhões
Valor Total Financiado: R$ 334,1 milhões
34

35. Onde Esperamos Estar em 2013
Novos Desenvolvimentos e Aquisições vão aumentar o nosso ABL em 42% e NOI em
81% até 2013
Crescimento de ABL até 2013 (m²) * Crescimento de NOI até 2013 (R$ milhões) *
845.244 822.994
81.621 81.311
85.443 95.999
79.872
84.941
110.700
593.238
455.111
2010 2011 2012 2013 Total 9M10 - 4T10 - 2011 2012 2013 Total
anualizado realizado
* Estimativas consideram R$250 milhões em aquisições em 2011, 2012 e 2013 e dois projetos greenfield, a serem anunciados, inaugurando em 2013.
35

36. Destaques
O Mercado de Shopping Centers
A Empresa
Fatores de Crescimento
Dados Financeiros
36

37. Destaques Financeiros
Crescimento de NOI sólido e consistente…
NOI (R$ milhões)
25,9%
CAGR: 70,0%
362
320
288
254
172
74
2006 2007 2008 2009 9M09 9M10
37

38. Destaques Financeiros
...concentrado em shoppings administrados, que representam mais de 90% de
nosso NOI
NOI Mesmos Shoppings (R$ milhões)
23,9% 115
24,4%
93
11,8%
9M09 9M10 Shoppings Não Shoppings
Administrados Administrados
38

39. Destaques Financeiros
Forte crescimento de EBITDA e Margem…
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado (R$ milhões)
81% 81%
75% 80%
68%
63%
319
33,8%
289
CAGR: 81,0%
240
217
141
54
2006 2007 2008 2009 9M09 9M10
39

40. Destaques Financeiros
… com aumento consistente de FFO e margens operacionais
FFO Ajustado e Margem AFFO (R$ milhões)
60%
59%
53%
47% 233
44%
38% 47,3% 215
CAGR: 80,0%
146
139
79
40
2006 2007 2008 2009 9M09 9M10
40

41. Estrutura de Capital
3T10 Estrutura da Dívida (% do total) 1
Caixa R$756,6 milhões Fixed (R$)
0,0% IPCA
Remuneração Média 101,8% 20,8%
Dívida Bruta R$1.541,2 milhões TR
33,3%
Duração Média da Dívida² 11 anos
Custo Médio da Dívida IGP-M + 7,63% USD
CDI
R$ 784,6 milhões
19.7%
Dívida Líquida 3,1%
TJLP
Dívida Líquida / EBITDA 1,19x 1,0%
IGP-M
22,1%
Cronograma de Amortização do Principal (R$ milhões) 2
298,4
187,8 182,2 172,4 169,0
111,0 113,6
87,3 85,0 73,5
27,6 26,7 6,7
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 em
diante
Notes:
1- Coupon hedge (5 years) of perpetual bond through a simple cash flow swap, exchanging our position from USD+9.75% to 109.3% of CDI for 3 years and 100.3% of CDI for 2 last years
2- Assumes payment of perpetual bond on 2022
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42. Consenso de Mercado
Estimativas Média (R$ milhões)
Consenso de Mercado (R$ milhões)
Incluindo Aquisições Excluindo Aquisições
2011 2012
2011 2011 Receita Líquida 656 822
Receita Líquida 682 Receita Líquida 605
EBITDA 522 663
EBITDA 549 EBITDA 466
Mg. EBITDA 79,5% 80,6%
Mg. EBITDA 80,6% Mg. EBITDA 77,0%
FFO* 343 437
FFO* 341 FFO* 348
2012 2012 Crescimento 2011-2012
Receita Líquida 846 Receita Líquida 742
EBITDA 688 EBITDA 581 27,1% 27,3%
25,3%
Mg .EBITDA 81,2% Mg. EBITDA 78,2%
FFO* 437 FFO* 436
Receita Líquida EBITDA AFFO
Analistas que incluem aquisições em seus modelos: Citi, Itaú, Santander, Bradesco, Votorantim, BTG, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Deutsche e Raymond James
Analistas que não incluem aquisições em seu modelo: UBS, Morgan Stanley, Credit Suisse, Banco Fator e Barclays Capital
* Estimativas de FFO não consideram a variação cambial e o swap a mercado
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43. Contatos RI
Leandro Bousquet – CFO e DRI
Telefone: 55 21 3138-9997
E-mail: leandro.bousquet@brmalls.com.br
Derek Tang – Coordenador
Telefone: 55 21 3138-9914
E-mail: derek.tang@brmalls.com.br
Leonardo Vazquez – Analista
Telefone: 55 21 3138-9992
E-mail: leonardo.vazquez@brmalls.com.br
Bruno Cani
Telefone: 55 21 3138-9939
E-mail: bruno.cani@brmalls.com.br
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44. Nota Importante
Este material foi preparado com o único objetivo de informar e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta para compra ou venda de valores
mobiliários, nem mesmo como sugestão para potenciais investidores. Este material não é direcionado à intenção de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de qualquer um que receba este material. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou não, é feita com relação à precisão,
confiabilidade ou completude das informações apresentadas neste material. Aqueles que receberem este material não devem deixar de interpretá-lo de forma
crítica ou tê-lo como inquestionável. Qualquer informação contida neste material poderá ser alterada sem aviso, e a BR Malls Participações S.A. (“BR Malls”) não
está obrigada a atualizar as informações apresentadas neste material. A Companhia não será responsabilizada por perdas ou danos de qualquer espécie
decorrentes do uso no todo ou em parte deste material.
Você deve consultar seus próprios consultores legais, regulatórios, fiscais, de negócios, investimentos, financeiros e de contabilidade, na medida em que
entender necessário. Além disso, você deve tomar sua decisão de investimento no seu próprio julgamento e conselhos de tais consultores, conforme você
entender necessário, e não com base em qualquer opinião contida neste material.
Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros sujeitos a riscos, baseados em expectativas e projeções
atuais sobre eventos e tendências futuros que podem afetar as atividades da Companhia. Estimativas e declarações futuras incluem, sem limitação, qualquer
declaração que possa prever, indicar ou deduzir resultados, desempenho ou realizações futuros e podem conter as palavras “acredita”, “estima”, “espera”,
“visa”, “pode”, “poderá”, “antecipa” ou quaisquer outras palavras ou frases similares. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico,
demanda e fornecimento, bem como informações sobre posição perante os concorrentes, aspectos regulatórios, potencial de crescimento e outros assuntos.
Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela administração da Companhia e que a administração da Companhia acredita
serem razoáveis. Para elaboração das projeções, a administração da Companhia baseou-se em certas suposições sobre as atividades e as condições
econômicas, muitas das quais estão fora do controle da Companhia. Estes fatores e outros fatores nos quais as projeções foram baseadas estão sujeitos a
incertezas. Conseqüentemente, as projeções não são necessariamente uma indicação de performance futura, e nem a BR Malls e nem qualquer outra pessoa
assumem a responsabilidade pela precisão de tais projeções. Dessa forma, a administração da Companhia não está fazendo e não deve ser interpretada como
fazendo qualquer declaração a respeito da concretização de eventos ou circunstâncias futuros. Em razão desses fatores incertos, os investidores não devem
tomar sua decisão de investimento baseada nessas estimativas e declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros. A Companhia
não fornecerá aos titulares de ações ordinárias ou GDSs projeções revisadas ou análises das diferenças entre projeções e resultados operacionais efetivos.
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