Os resultados do 3T08 foram excelentes, com crescimento de 52% no NOI e 46% no EBITDA Ajustado. As vendas nos shoppings tiveram forte desempenho, com alta de 12,7% no SSS e 12,4% no SSR. A empresa mantém sólida posição financeira com baixo endividamento e perfil de dívida de longo prazo.

1. Resultados do 3T08
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2. Destaques do 3T08
Excelentes resultados operacionais
Nosso NOI atingiu R$73,5 milhões, crescimento de 52,0% sobre o 3T07 e nossa margem NOI atingiu 89,8%
Crescimento de NOI Mesmos Shoppings de 28,0% no trimestre
EBITDA Ajustado de R$61,9 milhões, crescimento de 45,7% e margem EBITDA Ajustado de 74,9%
AFFO alcançando R$37,4 milhões, e margem de 45,3%; crescimento de 180,8% sobre o AFFO do 3T07
Forte desempenho dos nossos lojistas
Crescimento de SSS por m² de 12,7% no trimestre e de 11,1% no 9M08
Crescimento de SSR por m² de 12,4% no trimestre e de 10,0% no 9M08
Intensa atividade comercial demonstrando a confiança de nossos lojistas em continuar expandido
278 contratos de locação assinados nesse trimestre entre renovações e novos contratos (ou 34 mil m² de ABL)
Leasing spreads de renovação de 16,9% e de novos contratos de 6,5%
Sólida posição financeira
Perfil de dívida longa, com duration acima de 14 anos
R$757 milhões em caixa com rentabilidade média de 103,1% do CDI
Disciplina e cautela em novos negócios e projetos em desenvolvimento
3 aquisições no trimestre, adicionando 2 novos shoppings ao portfólio, refletindo TIR real desalavancada esperada
de 13,0% a.a.
Continuamos trabalhando nas aprovações dos nossos projetos, que serão reavaliados com base no cenário
macroeconômico antes do início das obras
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3. Atividades Operacionais
Apesar do cenário macroeconômico desfavorável, continuamos verificando sinais de contínuo vigor...
Crescimento NOI Mesmos Shoppings (R$ ‘000) Aluguel/m² (R$)
26,5%
24,6%
Portfolio Adquirido 14,8%
32,9%
Portfolio Original 67
62
114.255 54 55
28,0% 47 49
85.952 45
39,5% 13,8%
12,1% 44.647
32.006 65.760 74.813
23.213 26.017
3T07 3T08 YTD07 YTD08 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08
Pagamentos Em Atraso (30 Dias) Taxa de Ocupação
+ 2,6p.p.
+ 0,5 p.p.
13,0% -55,8% 96,6%
96,1% 96,0%
11,1% 95,3%
8,6% -44,1% 94,1% 94,0%
6,4% 6,8%
92,1%
4,7%
3,8%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 3

4. Atividades Operacionais
...e nossos shoppings continuam mostrando crescimentos bastante expressivos de SSS e SSR
Desempenho das Vendas
67,7% do NOI
SSS/m²
15,5%
948
12,7% 11,6%
11,4%
7,7%
842
3,5%
3T07 3T08 Classe Alta Classe Média Classe Média Classe Média Classe Baixa
Alta Baixa
SSR/m²
55 13,8% 13,2%
12,4% 12,4%
9,9%
49 3,6%
Sudeste Nordeste Norte Centro- Sul
Oeste
3T07 3T08
79,4% do NOI
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5. Atividades Comerciais
Atividade comercial continua intensa, demonstrando o apetite dos lojistas em continuar crescendo
Qtde de Negócios ABL Negociado (mil m²)
278 919
57 33,9 114,4
94 154
16,4
641 127
80,5 8,0
48,9
97 360 9,6
32,5
266
32,0
24,1
405
278 33,5
23,9
6M08 3T08 9M08 6M08 3T08 9M08
Novos Contratos Proj Greenfields e Expansões Lojas Satélites (Aluguel/m²)
Renovações Shoppings Existentes
Novos Contratos Shoppings Existentes
93,7
18%
79,5
3T08 Portfólio BRMALLS 3T08 Contratos Negociados
5

6. Sólida Posição Financeira
O atual cenário de redução da liquidez confirma que a nossa estratégia de captação no ano passado foi
extremamente assertiva
Caixa
Indexadores da Dívida
R$757 milhões em 30 de setembro de 2008
Aplicação com rentabilidade 103,1% do CDI TR R$
36% 0% CDI
4%
Dívida
Perfil de dívida de longo prazo com custo médio de IGP-M+6,1% US$
Cronograma de amortização bem distribuído, com vencimento 25%
de R$68 milhões em 12 meses e R$145 milhões em 24 meses
IGP-M
13% IPCA
Variação Cambial Sem Efeito-caixa 22%
Hedge via instrumentos simples, sem a presença de derivativos especulativos
Não há riscos de perdas no caixa devido a variações de cambio real-dólar nos próximos 4,25 anos
Cronograma de Amortização (principal + juros) R$’000 349.685
163.058
140.096
123.981 120.535
74.860 75.974 84.375 80.639
50.065 47.346 39.086
11.351
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2049
* Alocação do pagamento de principal bônus perpétuo em 2049 apenas para efeito ilustrativo 6

7. Vetores de Crescimento
Aquisições Capex Greenfields e Expansões (R$ milhão)
TIR Real Desalavancada esperada
dos ativos adquiridos no 3T08
13,0%
293,1
Aquisições realizadas em 2008:
713,9
9,2%
6.595
420,8
9,2% 11,6% 11,6%
5,8%
14,8 14,9
3,0 32,6 93,7
4,3
43,8 13,0 61,1
6.039
2007 6M08 3T08 Capex Realizado Capex Futuro
0 Greenfields Expansões 0 % Acum investido sobre Capex Total
Série5
Comercialização Greenfields + Expansões (m²)
NOI Projetado (Jan - Set 08) NOI Realizado (Jan - Set 08)
Aquisições realizadas em 2007:
56.882
7,1%
107.662
184.470
127.588
25,0% 25,0%
19,2%
4.486
100.530
9.785 39.114
34.628
61.429
12.530 22.315
6M08 3T08 Comercializado A Comercializar
NOI Projetado - Jan-Set 08 NOI Realizado - Jan-Set 08
0 Greenfields Expansões % Acum da Comercializ 7

8. Destaques Financeiros do 3T08
Receita Líquida (R$ Milhão) Lucro Bruto (R$ Milhão) e Margem Bruta (%)
83,5%
81,9%
230
73,7%
80,00%
69,6%
181,3
70,00%
180 87,1%
68,3% 221,4
60,00%
130 50,00%
39,4% 131,5 67,1% 96,9
40,00%
80 69,0
82,6 30,00%
59,3 41,3
20,00%
30
10,00%
-20 0,00%
3T07 3T08 9M07 9M08 3T07 3T08 9M07 9M08
EBITDA Ajust (R$ Milhão) e Mg EBITDA Ajust (%) AFFO (R$ Milhão)
74,9% 73,8% 80,00%
71,7% 70,2%
200 70,00%
163,4 60,00%
76,9% 41,6% 81,9
150
45,7% 50,00% 30,0%
40,00% 57,8
100
92,4
30,00%
180,8% 20,0%
61,9 40
37,4
50
42,5 20,00%
10,0%
20 13,3
10,00%
0 0,00% 0 0,0%
3T07 3T08 9M07 9M08 3T07 3T08 9M07 9M08 8