1. 12 de Dezembro, 2007
0

2. SEÇÃO 1
Visão Geral da Empresa
1

3. BRMALLS: Quem somos
Maior empresa no setor de shopping centers do Brasil
Visão Geral da Empresa NorteShopping
► Maior empresa de shopping centers na América Latina
― Maior valor de mercado do setor no Brasil e na América Latina: R$ 4,0251
► Maior Proprietária de Shoppings Regionais
– 30 shoppings regionais
Shopping Recife
– 4 shoppings em desenvolvimento
– 12 shoppings em expansão
– ABL Total: 894.262 m² (1.123.467 m² após expansão e desenvolvimento)
– ABL própria: 372.578 m² (523.520 m² após expansão e desenvolvimento)
► Maior Empresa de Serviços
– Provê serviços de administração e comercialização Shopping Villa-Lobos
– 29 shoppings regionais e um centro comercial
► Mais Eficiente do Setor
– Margem EBITDA em 9M07: 74%
– CAGR EBITDA 04-07: 74%
Nota 1:Dezembro 10, 2007
2

4. Como começamos a BRMALLS
Maior e mais bem sucedido Maior e mais bem sucedido
fundo de private equity no Brasil investidor no mercado imobiliário dos
países emergentes
5ª maior empresa de shopping Maior prestadora de serviços de
centers no Brasil administração, consultoria e
comercialização
3

5. Construindo a BRMALLS
IPO 82,4% Adquirido
6,9% Adquirido
8,5% 20,0% 100,0% Adquirido
1,1%
Adquirido Adquirido
Adquirido
35,9% Adquirido 82,5% Adquirido
12,2%
100,0% Adquirido 3,0%
4,0% Adquirido Adquirido
Adquirido 15,0%
100,0% 3,0% Adquirido 100,0%
Adquirido
Adquirido Adquirido
50,0% 11,1% 1,0% 5,0%
100,0% Adquirido 2,3% 10,0% Adquirido
Adquirido Adquirido 9,1% Adquirido 17,5% Adquirido
13,0% Adquirido Adquirido
30,0% Adquirido Adquirido
Adquirido
17,6% Adquirido
Outubro Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro
2006 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007
38,7% Adquirido Adquirido
10,0% 16,6% Adquirido 7,2% 35,0% Adquirido 12,9%
1,0%
Adquirido Adquirido
Adquirido
10,0% 7,6%
0,7% Adquirido Adquirido
Adquirido
Propriedade Prestação de Serviço
# de # de 24
7 328,6% 30 25,0% 30
shoppings shoppings
ABL Total 239.313 273,3% 894.262 ABL Total 691.027 9,1% 754.138
Shoppings 24
7 # of malls
200,0% 21
ABL Próprio 90.968 309,6% 372.578 próprios
4

6. Financiando nosso crescimento
Mercado de Capitais
IPO
Follow on
R$ 657 milhões
R$ 665 milhões
Precificamos no top do
range a R$ 15 Precificamos a R$25
Debênture
Free Float: 30,4% Free Float: 39,0%
R$ 320 milhões Equity Internacional,
base de investidores
institucionais 2 tranches: CDI e IPCA dobrou o tamanho de seu
investimento na empresa
Fevereiro Abril Julho Outubro Novembro
Dívida Bancária Empréstimo Ponte Bond Perpétuo
R$ 140 milhões R$ 550 milhões USD 175 milhões
Cupom: 9.75%
5

7. Em apenas 13 meses
Há 13 meses atrás.... Atualmente
Valor de Mercado (R$ bilhões) 0,500 NM 4,025
# Shopping Centers 7 329% 30
ABL Total 239.313 273% 894.262
ABL Próprio 90.968 309% 372.578
Novos Desenvolvimentos 0 NM 4
Expansões 1 NM 12
6

8. SEÇÃO 2
Vantagens Comparativas
7

9. A Única Empresa Nacional de Shoppings no Brasil
A BRMALLS é a única empresa no setor que possui participação societária em
shopping centers localizados em todas as regiões do Brasil…
Portfólio da BRMALLS
6% 15%
12%
53%
Legenda
Participação Societária em shoppings regionais
Administração e leasing de shoppings regionais
% da ABL total da BRMALLS
14%
Nota:
1 Shopping regional em construção
8

10. Operação de Shoppings em Todos os Segmentos de Renda
… unicamente exposta aos segmentos de alta, média e baixa renda
Portfólio Estrategicamente Diversificado PIB Brasileiro per Capita por Segmento de Renda
Crescimento 01- 06
Divisão do NOI da BRMALLS por Segmento de Renda
► Local: Rio de Janeiro
Alta Renda
► ABL: 14.108m 2 Média-Alta
Renda
52%
Média Renda
Vendas/m2 34%
R$982,91
► Local: São Paulo
► ABL: 27.337 m2 Baixa Renda
Alta Renda 1%
13%
Fonte: Relatórios da Companhia
► Local: Rio de Janeiro
Renda Média
► ABL: 77.751 m2
► Maior shopping do Rio de
Janeiro
57%
Vendas/m2
► Local: Niterói
R$545,21 39%
► ABL: 31.857m 2 32%
29%
25% 23%
19%
15%
12%
7%
► Local: Rio de Janeiro
Baixa Renda
► ABL: 18.144 m² 1º 2º 3º 4º 5º 6º 7º 8º 9º 10º
Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo Décimo
Vendas/m2
► Local: Goiânia R$535,81 Baixa Renda Alta Renda
► ABL: 18.484 m² Fonte: IPEA e FGV
9

11. Uma Das Empresas de Shopping Mais Eficiente do Mundo…
Margem EBITDA 9M2007
BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis Internacionais
73,9% 71,9%
66,2%
61,4%
58,0% 58,9% 57,6% 57,4%
1
Fonte: Relatórios da Companhia e Reuters
10

12. …e com o Objetivo de se Tornar Ainda Mais Eficiente
Sede Shoppings
Mapeando e revisando todos os
processos da Companhia
Integrando um sistema ERP de
classe mundial (Oracle)
Terceirizando os serviços de N.A. Em andamento
shoppings
Implementando Controles de Em andamento Em andamento
Garantia das Receitas
Centralizando serviços financeiros
Em andamento Em andamento
(Centro de Serviço Compartilhado)
11

13. Administração Profissional
A BRMALLS conta com uma equipe de administração experiente e bastante motivada
Diretoria Financeira
► Capta recursos Leandro
► Capta recursos
Bousquet
► Determina a alocação do capital ► Determina a alocação do capital
12 anos de
►
experiência no setor Determina estrutura de aquisição
► Controla sistemas e processos
► Decide a estrutura ótima de capital
Diretoria
Desenvolvimento Diretoria M&A
Hugo Leonardo
Matheson CEO Drummond
21 anos de 10 anos de
experiência no setor experiência no setor
Carlos
► Estuda os dados e a Medeiros
demanda do mercado ► Identifica possíveis alvos
8 anos de
► Identifica e negocia ► Performa diligência
experiência no setor
terrenos completa
Sócio da GP
► Prepara os projetos ► Negociação
Investments
de arquitetura
► Coordena a
construção
Diretoria
► Negocia contratos de aluguéis iniciais Operação
► Determina o mix ideal de lojas
Luiz ► Avalia o ativo
Quinta
► Time SWAT
22 anos de
experiência no setor
► Melhora nos contratos de aluguéis
► Aumenta a eficiência operacional
► Amplia as receitas de Mall &
Merchandising
12

14. Acionistas de Primeira Linha
Liderada pela GP e Equity International, BRMALLS é uma das únicas companhias de
shopping centers com uma base de investidores institucionais …
Estrutura acionária pós-IPO
Antigos sócios
► Administração ativa ► Liderança em ► Uma das maiores e mais
► Cultura meritocrata investimentos no setor experientes operadores
de shopping center no Free Float
► Histórico comprovado imobiliário fora dos EUA Brasil
no mercado de capitais ► Portfólio inclui Gafisa,
brasileiro
Parque Arauco e Homex
– Gafisa, Lupatech,
Submarino, ALL, ► Liderada por Sam Zell
entre outras
16,1% 19,3% 25,7% 38,9%
Padrões de governança superiores
► Membro independente do
► Listagem no Novo Mercado conselho
► 100% de tag along ► Sem poison pill
► Estabelecimento de Comitê de
► Sem acordo de acionistas
investimento e compensação
… e comprometimento com padrões superiores de
governança corporativa 13

15. SEÇÃO 3
Estratégia de Crescimento
14

16. Vetores de Crescimento
AQUISIÇÕES DESENVOLVIMENTO EXPANSÕES
Forte track record de aquisições Enorme potencial para construção Geração de fluxo para todo o
de novos shoppings shopping
Flexibilidade na aquisição de
participações minoritárias Foco na região Sudeste Mix de lojas âncoras e lojas
Disciplina: TIR > 14,5% Preenche lacuna de demanda satélites mais favorável
Projeto eficiente Demanda identificada
Disciplina: TIR > 20,0% Disciplina: TIR > 16,0%
15

17. AQUISIÇÕES
Mercado Altamente Fragmentado
Ainda existe espaço significativo para consolidação no Brasil, com os 3 maiores
players respondendo por 22,0% do mercado
Participação de Mercado – 3 Maiores Players na Indústria de Shopping Centers
22,0%
4,74%
13,4% 5,28%
4,00%
4,80% 12,00%
4,60%
28% 28%
34% 2006 2007
47% 45% 46% 46%
55% 55% 51% 49% BRMalls Multiplan Iguatem i
62%
87% 78%
72% 72%
66%
51% 53% 55% 54% 54%
45% 45% 49%
38%
13% 22%
2003
2004
2006
2006
1995
2005
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2007
3 maiores players Outros
Fonte: SNL e Valor Econômico
16

18. AQUISIÇÕES
Estratégia de Crescimento via Aquisições
Time experiente exclusivamente dedicado à prospecção, análise e execução de
aquisições – 37 transações em apenas 13 meses
Aquisições em ordem cronológica
Processo Seletivo de Aquisição
Oportunidades analisadas 130
Propostas enviadas 75
Aquisições concluídas 37
IPO
894.262
826.853 826.853
799.804 799.804
771.805
652.647
634.503
558.810
405.860
344.091
239.314 256.258
239.314
231.605 235.804 239.357 244.153 245.230 248.411
150.654 1 75
62.1
17.784 72.419 85.989 100.094
1 .233
1
90.968 90.968 90.968 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166 124.166
GP+Equity out-06 jan-07 fev-07 mar-07 abr-07 mai-07 jun-07 jul-07 ago-07 set-07 out-07 nov-07 dez-07
17

19. AQUISIÇÕES
Oportunidade de Aumento de Participação em
Shoppings do Portfolio Existente
Das 37 transações anunciadas nos últimos 13 meses, 14 foram aquisições de participações
adicionais em shoppings em que já possuíamos participação
ABL Próprio Adicionado desde Out/06
3.647
7.073
5.407 Aumentamos nossa participação em 12
13.848 70.109 shoppings
62.338 ABL próprio adicionado :35.801 m²
74.756 372.578 TIR Média: 18,9% (nominal, desalavancada)
11.233
124.167
Original1 out/06 1T07 2T07 3T07 Após 3Q07 Atual
Participação em novos shoppings Aumento de participação
Participação societária atual média da Consolidação: Composição acionária dos
BRMALLS em seus shoppings shoppings altamente fragmentada
representando oportunidades de aquisição
Oportunidade de crescimento: Dobrar o
BRMALLS
41,70% tamanho da Companhia apenas adquirindo
participações adicionais
Alavancagem Operacional: Possibilita
consolidar a totalidade do NOI adicional no
EBITDA sem incorrer despesas adicionais
18

20. Estudo de Caso – Shopping Estação
A aquisição do Shopping Estação no início de 2007 é um exemplo de turnaround
Caso de Turnaround NOI (R$ milhões)
► Melhores resultados para o 1S2007 que os 139,3%
72,5%
projetados no modelo de aquisição
7,8
► A BRMALLS reduziu o número de empregados em 38,7%
75%, terceirizou as operações dos shoppings, 4,5
3,3
assinou novos contratos de leasing e mudou as
operações do Centro de Convenções
► NOI atual do Shopping Estação no 1S2007 teve
Implícito 1S2006 1S2007 1S2007 Atual
desempenho superior ao NOI projetado em 73% Projetado
► Margem de NOI atual aumentou de 66,2% em ► Preço pago: R$108,8 milhões
2006 para 81,0% no 1S07 ► Cap rate para 2006: 6,0%
► Cap rate Anualizada para o Projeto 2007: 8,4%
► Cap rate Anualizada Atual 2007: 14,4%
19

21. Estudo de Caso – Shopping Tamboré
Agregamos maior valor ao shopping atráves de melhorias operacionais, ampliando a expansão
programada e negociando melhor o potencial das torres comerciais
Melhorias Operacionais: Aumento do Potencial de Expansão:
Esforços de auditoria – Aumento da receita de Aumentamos a expansão do shopping de 15,276 m²
aluguéis
para 27,000 m²
Terceirização do estacionamento – Aumento no
resultado de estacionamento
Essas melhorias operacionais já refletiram no Melhoria nas condições das Torres Comerciais
NOI do shopping.... Antecipação de 6 meses do lançamento da 1ª torre
R$ 000 Aumento de 30% no tamanho das torres
39,7%
Aumento de 7,0% no preço por m²
4,3
26,5% Aumento de 3,0% no percentual de permuta
3,4
3,1 9,7%
Valor Pago: R$ 221,5 milhões (TIR: 15,5%)
Valor presente estimado com mesma TIR: 278,9
milhões
NOI 3Q06 NOI 3Q07 Projetado NOI 3Q07 Atual
Aumento de 25,9% sobre o preço
20

22. DESENVOLVIMENTO
Alto Potencial Para Desenvolvimento de Projetos Greenfield
% das Vendas do Varejo em Shoppings ABL por 1.000 Habitantes (2005)
20% ¹
20.151
13% 15% 15% 15% 18%
2001 2002 2003 2004 2005 2006
70%
227
213 204
40% 166 159
151
137 128
20%¹ 85
49
Brasil França EUA
Fonte: Abrasce e IPDM, em 2006 Fonte: ICSC e BNDES
Nota:
1 Exclui o setor automotivo Nota:
1 Dados de Setembro de 2004
21

23. DESENVOLVIMENTO
Novos Desenvolvimentos
Durante o ano, a BRMALLS anunciou três projetos Greenfield localizados no estado de São
Paulo e um projeto Greenfield localizado no estado do Rio de Janeiro
MOOCA Detalhamento dos projetos
► ABL: 43.000 m²
► Participação: 60%
► IRR esperado: 23,1% a.a
(desalavancado)
► Investimento Total: R$ 156 milhões
GRANJA VIANNA
► ABL: 30.800 m²
► Participação: 60% Os três desenvolvimentos
► IRR esperado: 24,6% a.a juntos adicionarão em 2009:
(desalavancado)
► Investimento Total: R$ 105 milhões -ABL Total: 122.800 m²
BAURU 14% de aumento em ABL Total
► ABL: 28.000 m²
► Participação: 85% -ABL Próprio: 89.080 m²
► IRR esperado: 20,2% a.a
24% de aumento em ABL
(desalavancado) Próprio
► Investimento Total: R$ 63 milhões
CABO FRIO
► ABL: 21.000 m²
► Participação: 100%
► IRR esperado: 22,0% a.a
(desalavancado)
► Investimento Total: R$ 62 milhões
22

24. EXPANSÕES
Estratégia de Crescimento: Expansão
À medida que ampliamos o número de shoppings em nosso portfólio, multiplicamos
as oportunidades de expansão
Expansão Esperada (Mil m2)
36.002
61.862
25.764
0.095
372.579
ABL Próprio Atual 2007 2008 2009 ABL Total das
expansões
17% de aumento
em ABL Próprio
23

25. SEÇÃO 4
Desempenho Financeiro e Operacional
24

26. Desempenho Financeiro
Forte crescimento de receita …
Receita Líquida (R$ milhões)
%
56,8
h: 2
Gr owt
200,5
20,4%
CAGR:
131,5
86,0
73,4
65,7
56,2
1
2004 2005 2006 9M06 9M07 Proforma
9M07
Nota:
1- Reflete os efeitos das aquisições dos seguintes Shoppings: 11,5% do Shopping Center Piracicaba, 12,2% do Shopping Center Iguatemi Belém, 17,2% do Amazonas Shopping Center, 33,9% do
Shopping Center Iguatemi Maceió, 92,36% do Fashion Mall, 100% do Niterói Plaza, 92,92 % do Ilha Plaza, 100% do Rio Plaza, prestadoras de serviço do grupo “In Mont”, 100% do Shoppings Tamboré,
10% do Shopping Mueller, e as adições de participações de 12,8% no Shopping Villa Lobos e de 4% no Goiânia Shopping como se todas tivessem ocorrido em 1º de janeiro de 2007.
25

27. Desempenho Financeiro
… EBITDA e Margem EBITDA crescentes …
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
73,9%
70,2%
64,0%
62,5% 148,2
th :
57,0% r ow %
G ,7
51,8% 311
25,8%
CAGR: 92,4
53,8
41,9
34,0 36,0
2004 2005 2006 9M06 9M07 Ajustado Prof orma 9M07
Ajustado
Margem EBITDA
26

28. Desempenho Financeiro (Cont.)
… com o maior crescimento entre os comparáveis
CAGR EBITDA 04-07 (9M2007 Anualizado)
BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis Internacionais
74,4%
52,6%
48,8%
28,7%
17,9%
15,9%
13,2% 11,6%
1
Fonte: Relatórios da Companhia e Reuters
Nota 1: EBITDA 2007 da Aliansce é baseado no EBITDA do 1S07 anualizado
27

29. Desempenho Operacional
Aumento do desempenho operacional
NOI (R$ milhões) NOI/m² (mensal)
128,9%
3,7%
103,822 59,5
217,7%
48,366 45,349
57,4
15,224
3T06 3T07 9M06 9M07 3T06 3T07
Same Store Sale/m² (mensal) Same Store Rent/m² (mensal)
7,8%
6,0%
853,4 8,6%
49,3 5,9%
791,7 809,3 47,8
46,5
744,9
45,1
3T06 3T07 9M06 9M07 3T06 3T07 9M06 9M07
28

30. Melhor Desempenho de Ação Desde Seu IPO
Desempenho da Ação da BRMALLS Desde o IPO
BRMALLS Comparáveis Locais Comparáveis Internacionais
57,33%
Ibovespa = 47,2%
-2,20% -3,41%
-5,20%
-11,63% -12,92%
-23,08%
1 Dezembro 10th, 07
29