1. Divulgação de Resultados 2T09
Agosto/2009

2. Destaques do Trimestre
• CSC: início da operação antecipado para meados de maio, com
importantes indicadores operacionais já atingidos;
• Ganhos de eficiência do CSC: com a estabilização e o desligamento
dos sistemas de apoio, os ganhos ficarão mais evidentes a partir do
4T09;
• EAD: lançamento de cinco cursos nos 54 pólos credenciados,
expectativa de cerca de 5 mil alunos matriculados no final de 2009;
• Graduação: redução do número de cursos para 78. A partir do 1S10, 40
serão nacionalmente padronizados (87% da base de alunos);
• Campanhas de Marketing: em São Paulo a transição definitiva da marca
Radial para Estácio está em processo de conclusão. Na Região
Nordeste esta transição será conduzida de forma mais gradual,
respeitando a força das marcas regionais;
• Renegociação: postura mais rígida continua para o ciclo de renovação
2009.2;
• Orçamento: redução significativa das DG&A como resultado do
monitoramento do Orçamento Base Zero e Matricial.
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3. Crescimento da Base de Alunos (em milhares)
+4,7%
211
207
202
198
196
193
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
A base de alunos chegou a 202 mil no 1S09, um crescimento de 4,7% com
relação ao 1S08. A postura mais conservadora na renegociação com
alunos devedores continuará em vigor no 2S09, visando melhora de
rentabilidade, redução da inadimplência e preservação do capital de giro
da Companhia.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 2

4. Resumo da DRE – 2T09 e 1S09
R$ Milhões 2T08 2T09 Variação 1S08 1S09 Variação
Receita Líquida 238,0 248,5 4,4% 475,6 513,0 7,9%
Lucro Bruto 85,1 84,7 -0,5% 186,7 196,7 5,4%
Mg Bruta 35,8% 34,1% -1,7 p.p. 39,3% 38,3% -0,9 p.p.
EBITDA 12,2 18,0 47,2% 51,0 61,0 19,7%
Mg EBITDA 5,1% 7,2% 2,1 p.p. 10,7% 11,9% 1,2 p.p.
Mg EBITDA ex- 13,5% 15,9% 2,4 p.p. 19,3% 20,7% 1,4 p.p.
aluguéis
Lucro Líquido 6,2 10,9 76,7% 39,3 43,5 10,7%
Expansão de margem EBITDA de 2,1 p.p. da receita no 2T09, refletindo: i)
ganhos significativos nas despesas gerais e administrativas; ii) rígido
controle das despesas comerciais; e iii) estabilidade na linha de pessoal.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 3

5. Receita (R$ milhões)
6,0%
741,2
699,2 Bruta
2,8% 2,0%
360,7 228,1 Deduções
Bruta 351,0 223,6 7,9%
(0,7%) 513,0 Líquida
475,6
Deduções 113,0 112,2
4,4% 248,5
Líquida 238,0
2T08 2T09 1S08 1S09
Expansão da receita líquida em 4,4% no 2T09 em função de: crescimento
na base de alunos e maturação de empresas adquiridas.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 4

6. CSP (R$ milhões)
316,3
288,9 (61,7% RL)
(60,7% RL) 76,2
68,5
9,0%
163,8 240,1
152,9 220,4
(65,9% RL)
(64,2% RL)
35,0 7,2% 37,4 46,3% RL 46,8% RL
117,9 126,4
49,5% RL 50,9% RL
2T08 2T09 1S08 1S09
Pessoal e Encargos Sociais Outros
O aumento na linha de pessoal como percentual da receita líquida, em parte,
deve-se a maior representatividade das empresas adquiridas, cujos ganhos de
eficiência ainda não foram totalmente incorporados. Além disso, visando melhoria
na qualidade do serviço ao aluno, a Companhia reforçou a importância de suas
coordenadorias de curso.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 5

7. Lucro Bruto (R$ milhões)
5,4% 38,3% RL
39,3% RL
196,7
186,7
9,5%
(0,5%) 34,1% RL 316,3
35,8% RL 288,9
85,1 7,1% 84,7
152,9 163,8
2T08 2T09 1S08 1S09
CSP Lucro Bruto
Com impacto maior em custos, o lucro bruto chegou a R$84,7M (34,1% de
margem) no 2T09, comparado a R$85,1M (35,8% de margem) no 2T08. No
1S09, o lucro bruto somou R$196,7M (38,3% de margem) vs. R$186,7M
(39,3% de margem) no 1S08.
2Q09 Webcast – 08/13/2009 6

8. Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA
(R$ milhões)
2T08 2T09
G&A G&A
53,7M 51,5M
Receita Líquida VGA 30,6% Receita Líquida VGA 27,8%
Comerciais Comerciais
19,2M 17,6M
2T08 2T09
Marketing: 2,9% Marketing: 3,3%
Comerciais 8,1% RL PDD: 5,2%
7,1% RL PDD: 3,8%
Gerais e (1,9) p.p.
22,6% RL 20,7% RL
Administrativas
A PDD no 2T09 foi de R$9,4M, o que representa uma queda de 23,3% em relação
ao 2T08.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 7

9. Despesas Comerciais, Gerais e Admin. - VGA
(R$ milhões)
1S08 1S09
G&A G&A
111,2M 105,2M
VGA VGA
Receita Líquida Receita Líquida
29,4% 27,4%
Comerciais Comerciais
28,4M 35,3M
1S08 1S09
Marketing: 2,6% Marketing: 3,8%
Comerciais 6,0% RL PDD: 3,3%
6,9% RL PDD: 3,1%
Gerais e (2,9) p.p.
23,4% RL 20,5% RL
Administrativas
Forte ganho de eficiência em despesas Gerais e Administrativas permitiram adotar
uma estratégia de marketing mais agressiva e manutenção da abordagem
conservadora em PDD.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 8

10. EBITDA e Lucro Líquido (R$ milhões)
61,0 43,5
EBITDA 19,7%
16,3% 11,9%
Lucro Líquido 39,3 10,7%
51,0 8,5%
8,3%
10,7% 12,3%
18,0
47,2% 10,9
12,2 76,7%
7,2% 6,2
4,4%
5,1%
2,6%
2T08 2T09 1S08 1S09 2T08 2T09 1S08 1S09
O crescimento do EBITDA deve-se, principalmente, da redução das demais
despesas administrativas, queda da PDD e estabilidade dos custos e
despesas de pessoal. O lucro líquido registrou R$10,9 milhões (4,4% de
margem líquida) no 2T09, equivalente a uma evolução de 76,7% com relação
ao 2T08. O aumento do resultado operacional consistiu no principal fator para
o incremento do lucro líquido.
Webcast 2T09 – 13/08/2009 9

11. Capex, Capitalização e Caixa Líquido (R$
milhões)
•Caixa Líquido de
21,2 R$215,6 milhões
• Investimentos
26,6 orgânicos da ordem de
4,3 21,6
7,8
14,8 R$14,8 milhões,
totalizando R$21,6
2T08 2T09 1S08 1S09
milhões no 1S09.
Orgânico Aquisições
R$ milhões 31/03/2009 30/06/2009
Patrimônio 451,8 460,6
Capitalização e Liquido
Caixa Líquido Dívida Total 9,7 8,1
Caixa 251,9 223,8
Caixa Líquido 242,2 215,6
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