1. Resultado do Terceiro Trimestre de 2008
Teleconferência de Resultados
Contato Relações com Investidores
Julia Freitas
ri@gafisa.com.br
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2. Overview dos Resultados do 3T08 - Wilson Amaral, CEO
Desempenho Operacional e Financeiro
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3. Destaques do Trimestre
Lançamentos cresceram 79% em relação ao 3T07
Lançamentos cresceram para R$762 milhões no 3T08 de R$426 milhões no 3T07
Vendas contratadas cresceram 37% no 3T08
Vendas contratadas aumentaram para R$504 milhões no 3T08 de R$367 milhões no 3T07
Receita líquida aumentou 19% em relação ao 3T07
Receita líquida aumentou para R$373 milhões no 3T08 de R$313 milhões no 3T07
3T08 EBITDA atingiu R$64 milhões (17,2% de margem EBITDA), 40% de crescimento em relação
a 3T07
Lucro líquido cresceu para R$38 milhões no 3T08, um aumento de 5% em relação aos R$36
milhões em 3T07
Gafisa consolidou presença no segmento de baixa renda, com R$187 milhões em lançamentos e
R$124 milhões em vendas contratadas da Fit
Gafisa concluiu 5 novos empreendimentos totalizando 820 unidades. A Fit completou seu
primeiro empreendimento, Fit Jaçanã.
Nota: 2007 ajustado para juros capitalizados e permuta de terrenos por produtos.
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4. Eventos Recentes
Liderança no Segmento de Baixa Renda: Em 21 de outubro, 98% dos acionistas da
Construtora Tenda S.A presentes à assembléia de acionistas aprovaram a incorporação
da Fit Residencial. Como resultado da fusão, a Gafisa detém 60% do capital e ações
com direito a voto.
Investidor Estratégico Aumenta Participação: A Equity International (“EI”) adquiriu 3,3
milhões de ADRs da Gafisa, que representam 6,6 milhões de ações ordinárias. A nova
fatia adquirida pela EI aumentou sua participação para 18,7%, frente a 13,7% que
detinha anteriormente.
Práticas Contábeis Fortalecidas: No terceiro trimestre começamos a contabilizar
terrenos adquiridos através de permuta por produtos. Isso aumenta nosso
reconhecimento de receita e de custos.
Implementação de SAP e SOX: implementação do sistema SAP segue o planejado e já
serve como uma importante ferramenta para administração das operações. Em
outubro de 2008 começamos o período de testes para certificação da Sarbanes-Oxley
(“SOX”).
Rating internacional Ba2 da Moody’s e Aa3.br na escala nacional do Brasil.
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5. Gafisa controla a Construtora Tenda, empresa líder na baixa
renda que incorporou a Fit Residencial.
98% dos acionistas da Tenda presentes na Assembléia em 21 de outubro
aprovaram a incorporação de 100% das ações da Fit pela Tenda.
A Gafisa possui 60% da Tenda depois da transação.
A Tenda continuará a operar como empresa pública, listada na Bovespa.
A Tenda apresenta:
O balanço e o caixa mais fortes do segmento de baixa renda,
Um dos maiores land banks,
Forte estrutura de distribuição,
Produtos para o segmento de 4 a 20 salários mínimos.
Esperamos que esta transação seja fortemente positiva para nosso balanço.
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6. Aumento na Participação do Crédito Imobiliário em
Nossas Vendas
Vendas Contratadas Financiadas pela Gafisa vs. Financiadas por Bancos
16% 14%
34%
12%
54% 20%
32%
74%
30% 64%
34%
16%
2005 2006 2007 9M08
Gafisa Financiamentos por Mais de 36 Meses
Gafisa Financiamentos Diretos até as Chaves
Financiamentos com Bancos
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa
Retornos superiores
Alto giro dos ativos
Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
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7. Aumento do Crédito Imobiliário
Grande crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
Crédito Imobiliário (R$ bilhões) Saldo Poupança SBPE (R$ bilhões)
CAGR (2003-2007): 43% Poupança em Set 2008 cresceu 19% desde Set 2007
25,3 28,2
55% 80% 5.4
6.9
16,3
15,7
57% -1%
10,4 3.7
51% 27% 7.0 98% 46% 205
15% 22.8
187
6,9
6,0
6.0 41% 18.4
3% 5.5 90%
90% 12.0 150
3.9 63%
9.3 135
3.8 36%
126
4.9
3.0 115
2.2
2003 2004 2005 2006 2007 Poupança acum. Setembro
Jun-07 Jun-08
FGTS acum. Junho 2003 2004 2005 2006 2007 Set-08
Financiamentos com Recursos do FGTS 2007 2008
Financiamentos com Recursos da Poupança
Fontes: ABECIP, Banco Central do Brasil, CEF e FGV.
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8. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos
Lançamentos do 3T (R$ milhões)
Novos Mercados
Rio de Janeiro 762 Bairro Novo 3%
São Paulo 953
79% 334
Gafisa 69%
Fit 24%
426
471
188 Alphaville 7% Gafisa 66%
243
87
151 185
3T07 3T08
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9. Entregando Resultados: Fortes Vendas Contratadas
3T Vendas Contratadas (R$ milhões)
Novos Mercados
Rio de Janeiro
Bairro Novo 3%
São Paulo 504
37%
367
250 Fit 25%
134 Gafisa 61%
Gafisa 62%
68 64 Alphaville 10%
Fit 25%
165 189
3T07 3T08
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10. Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente
Vision - Gafisa
Estados em que já lançamos empreendimentos.
Campo Belo – São Paulo, SP
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11. A Gafisa Possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta
Qualidade
220 locais diferentes, 21 estados, 66 cidades
Unidades Unidades Vendas Futuras
% Adquirido
Segmento Potenciais Potenciais % Gafisa
em Permuta
100% % Gafisa R$ milhões
Gafisa 26.422 22.182 7.754 47%
AlphaVille 32.953 16.365 2.914 99%
Fit Residencial 13.887 17.796 1.633 16%
Bairro Novo 24.326 12.163 802 82%
Total 97.588 68.506 13.103 73%
73% do total adquirido através permuta.
Segmento de baixa renda representa 38% das unidades potencias.
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12. Equipes Dedicadas para cada Segmento e Linha de Produto
60% Gafisa 50/50 JV com
Médio, Médio-Alto e 60% Gafisa Força de vendas própria
Odebrecht
Alto Médio-Alto e Alto Segmento Econômico Segmento Popular Em São Paulo, Rio de
Vertical Horizontal (lotes) Horizontal / Vertical Horizontal / Vertical Janeiro e Nordeste
Nas áreas Fora das regiões Regiões metropolitanas Nas regiões Máquina de Vendas
metropolitanas metropolitanas e arredores metropolitanas e
Administração dos
Financiamento: Financiamento: CEF e arredores
Financiamento: direto canais de vendas &
Bancos Bancos Financiamento: CEF e
Projetos Únicos CRM
Bancos
Projetos Únicos Preço da Unidade: Projetos padronizados Administração dos
Projetos padronizados
Preço da Unidade: > R$70K – R$500K Preço da Unidade: Preço da Unidade: terceiros & e empresa
R$200K R$50K – R$200K < R$100K de vendas local
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13. Nossos Diferenciais
Administração Profissional e
Estrutura Organizacional
Estabelecida
Liderança no Setor e Forte Acionistas de Classe Mundial
Reconhecimento da Marca e Elevados Padrões de
Governança Corporativa
Diversificação Geográfica Crescimento Através
Sustentada por Land Bank da Diversificação de
Estratégico Produtos
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14. Overview dos Resultados do 3T08
Desempenho Financeiro e Operacional– Duilio Calciolari, CFO
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15. 3T08 Highlights Operacionais
Receitas Operacionais (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
35.0%
19%
29.0%
44%
131
91
Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA Ajustado (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
17.2%
14.7% 11.6% 10.2%
40%
64 5%
46
36 38
3T07 3T08 3T07 3T08
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem Líquida
2007 ajustado para juros capitalizados e permuta física por terrenos
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16. Forte Resultado de Vendas Contratadas Impacta
Backlog Positivamente
R$711 milhões de resultados a apropriar (69% de crescimento comparado ao 3T07)
3T08 2T08 3T07 3T08 x 2T08 3T08 x 3T07
Vendas brutas a ser reconhecida – final do
2.045,1 1.927,5 1.208,6 6% 69%
período
Vendas líquida de imposto sobre venda (3,65%) 1.970,4 1.857,1 1.164,5 6% 69%
Custo das unidades vendidas a ser reconhecido (1.259,9) (1.190,1) (743,5) 6% 69%
Resultados a reconhecer 710,5 667.0 421,0 7% 69%
Margem a reconhecer 34,7% 34,6% 34,8% 14 pps 23 pps
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17. Permuta Física de Terrenos
Neste trimestre, visando aprimorar nossas práticas contábeis, começamos a
contabilizar terrenos adquiridos através de permuta física (por produtos).
Anteriormente a permuta física não era contabilizada, mas a permuta
financeira sim.
9M08 3T08 2T08 1T08 2007
Efeito Permuta Física na Receita Bruta 27.175 5.313 9.008 12.855 20.088
Efeito Permuta Física na Receita Líquida 26.184 5.119 8.679 12.386 19.355
Efeito Permuta Física nos CPV (18.538) (3.664) (6.318) (8.556) (13.414)
Efeito Permuta Física no Lucro Bruto 7.646 1.455 2.361 3.830 5.939
Receita Líquida 1.149.879 373.632 444.380 331.868 1.191.529
CPV Incluindo Permutas Físicas 762.273 242.839 298.392 221.042 810.328
Incluindo Permutas Físicas 387.606 130.793 145.988 110.826 381,200
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18. A Sólida Posição Financeira da Gafisa Permite Executar a
Estratégia de Crescimento e Acessar Crédito
R$250 milhões em recebíveis securitizáveis, além de $790 milhões em disponibilidades.
R$3.5 bilhões em linhas de financiamento à construção, disponibilizadas pelos maiores
bancos do Brasil:
R$1,6 bilhão em contratos assinados
R$1,2 bilhão em contratação
R$682 milhões disponíveis
3T08 2T08
Dívida Total 1.377 1.084
Obrigação com Investidores 300 300
Caixa e Disponibilidades 790 775
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida 887 609
Patrimônio Líquido 1.689 1.637
Capitalização Total 3.066 2.721
Dívida & Obrigação com Investidores Líquida / Patrimônio 52,5% 37,3%
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19. Perspectivas para 2008
Consolidação da Tenda começa no quarto trimestre de 2008
Guidance de lançamentos para 2008 mantida em R$3,5 bilhões,
equivalente a R$3,3 bilhões excluindo R$200 milhões em
lançamentos da Fit previstos para o quarto trimestre
Guidance de margem EBITDA mantida em 16% a 17% para 2008
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20. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais
declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a
que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem
informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos
membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem
informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações
que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá",
"continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas
envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo,
portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de
valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou
sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar
estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
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