O documento apresenta os principais resultados financeiros e operacionais da Direcional no 2T15. Destaca-se o crescimento das vendas, a redução dos distratos e do estoque, o aumento das entregas e a sólida estrutura de capital da empresa, com baixo endividamento.

1. 1
Apresentação de Resultados | Teleconferência – 2T15
11 de agosto de 2015

2. Agenda
Ricardo Ribeiro
Vice Presidente
Fernando Ramos
CFO e Diretor de RI
Destaques Operacionais
Destaques Financeiros
2

3. Destaques
 Vendas de incorporação atingiram VGV de R$ 112 milhões, com
expressivo aumento em relação ao 1T15;
 No 1S15, o segmento Popular respondeu por 46% dos
lançamentos e 41% das vendas;
 Mais de R$ 100 milhões de caixa distribuído para os
acionistas até o momento em 2015, sendo R$ 67 milhões
via dividendos e R$ 35 milhões por recompra de ações.
Equivalente a yield de aproximadamente 20%,
considerando cotação atual;
 Sólida estrutura de capital, com dívida líquida
equivalente a 16,6% do Patrimônio Líquido, um
dos menores indicadores entre os pares do setor;
 No encerramento do 2T15 as Receitas a
Apropriar totalizaram R$ 2,9 bilhões, sendo R$
2,4 bilhões de empreendimentos MCMV Faixa 1.
3

4. Lançamentos
174
2T15
231
1S14
231
1T15
20
2T14
-24%
+793%
-16%
1S15
194
Lançamentos: Segmento de Incorporação
(VGV - R$ milhões)
 No 2T15 foram lançados 3 projetos com total de 640 unidades e
VGV de R$ 174 milhões;
 Destaque para o projeto Setor Total Ville 10º Etapa, na cidade
Santa Maria no DF, enquadrado no programa MCMV Faixas 2 e 3;
 Concentração dos lançamentos no segmento popular, 46% do
total, e nas regiões sudeste e centro-oeste.
Lançamento 1S15
(Segmentação Geográfica – % VGV)
Sudeste
54%
Centro-Oeste
46%
Lançamento 1S15
(Segmentação Econômica – % VGV)
Médio-Alto
26%
Médio
28%
Popular
46%
4

5. Vendas
-12%
+206%
-37%
1S15
148
1S14
237
2T15
112
1T15
36
2T14
126
Vendas Líquidas: Segmento de Incorporação
(VGV - R$ milhões)
 As vendas líquidas atingiram R$ 112 milhões no 2T15, com
expressivo crescimento em relação ao 1T15;
 No 2T15, 54% das vendas foram unidades que encontravam-se
em estoque;
 No 1S15, destaque para o segmento Popular, que respondeu por
41% do total vendido, e para a região Norte, com 25% das vendas,
mesmo sem novos lançamentos.
Sudeste 44%
Norte
25%
Centro-oeste
32%
Vendas Líquidas 1S15
(Segmentação Geográfica – % VGV)
41% 39%
20%
Popular
Médio-Alto / Comercial
Médio
Vendas Líquidas 1S15
(Segmentação Econômica – % VGV)
5

6. Distrato
Distratos do 2T15 por Região
(% Unidades)
Distratos do 2T15 por Data de Lançamento
(% Unidades)
Distratos e Revenda de Unidades Distratadas
(Unidades)
757
1.245
351406
633617632613
490
1.059
211279
496496541518
85%
60%
69%
78%80%86%85%
65%
68%
60%
59%
70%64%
75%
61%
-14%
-39%
1S151S142T152T141T14
-44%
1T154T143T14
Revenda no Período% Revenda (até 2T15)Revenda (até 2T15)Distrato
2014
3%
2015
18%
2013
6%
2012
13%
<2012
60%
55%Norte
Sudeste
26%
19%
Centro-Oeste
 60% das unidades distratadas no 2T15 foram revendidas no
mesmo período. No semestre, este indicador atingiu 65%;
 Redução de 39% no volume de unidades distratadas no 1S15, em
relação ao 1S14;
 No 2T15, o VGV distratado ficou em R$ 49 milhões, queda de
45% em relação ao 2T14.
Concentração dos distratos em empreendimentos lançados
anteriormente ao ano de 2012 e localizados na região Norte;
6

7. Estoque
Segmentação Geográfica do Estoque
(% VGV)
Evolução do Estoque - 1S15
(VGV - R$ milhões)
Estoque por período de lançamento
(% VGV)
Vendas
Líquidas
148
Lançamentos
194
2014
846
1S15
925
Variação
do Preço
33
<2012
16%
201218%
2013
5%
2014
22%
2015
13%
25%
Concluído
33%
Sudeste 52%
15%
Norte
Centro-Oeste
 Estoque total de R$ 925 milhões, com total de 2.858 unidades;
 No 2T15, redução de 13% no estoque localizado na região Norte,
que encerrou o trimestre com participação de 33% do estoque total.
 Redução de 20% no estoque de empreendimentos lançados antes
de 2012.
7

8. Estoque Concluído
Estoque Concluído Desconsiderando os Hotéis
(Segmentação Geográfica - % VGV)
Evolução do Estoque Concluído 1S15
(Em unidades)
Estoque Concluído
(Segmentação Geográfica - % VGV)
Sudeste 47%
Norte
42%
Centro-Oeste
12%
9%
Sudeste
60%
Norte31%
Centro-Oeste
 No 1S15, a Direcional atingiu alto giro em seu estoque concluído
com 29% das unidades do início do período comercializadas no
período;
 O aumento do estoque concluído ocorreu devido às novas
entregas e distratos;
 25% do estoque concluído é composto por unidades hoteleiras,
com baixo custo de carregamento, já que os empreendimentos
hoteleiros já estão em funcionamento e vem gerando receitas.
8
218
321
842
739
Estoque
Concluído 1S15
Entregas e DistratoVendas BrutaEstoque
Concluído 2014

9. Entregas
Evolução das Entregas
(Acumulado dos 12 últimos meses: VGV - R$ milhões)
Entregas 2T15 LTM
(Segmentação Econômica– % VGV)
Entregas 2T15 LTM
(Segmentação Geográfica – % VGV)
13%
Centro-Oeste
34%
49%
Norte
Sudeste
4%
Nordeste
4%
Médio-Alto
2%
Médio
40%
Popular
11%
MCMV Faixa 1
Comercial
43%
 As entregas totalizaram R$ 182 milhões no 2T15, crescimento de
114% em relação ao 1T15;
 Nos últimos 12 meses, as entregas ficaram em R$ 1,2 bilhão,
representando redução de 32% comparado ao mesmo período base
2T14.
 No 2T15LTM, 49% do VGV entregue foi de projetos localizado na
região Norte;
864
607 628
702
526
3T14
LTM
4T14
LTM
1T15
LTM
2T15
LTM
1,046
760 721
805
887
2T14
LTM
Incorporação MCMV Faixa 1
1.806
VGV Total Entregue
1.526 1.751 1.235 1.228
9

10. Fernando Ramos
CFO e Diretor de RI
Destaques Financeiros
10

11. Resultados Financeiros
1. Ajuste excluindo os juros de financiamento à produção;
Receita Bruta
(R$ milhões)
Lucro Bruto Ajustado1
(R$ milhões)
339
863
161
1T15
419
317
102
2T14
454
274
179
-12%
-5%
-5%
1S15
818
555
263
1S14
399
2T15
524
238
Prestação de serviços
Venda de imóveis
103 85 85
195 170
24,6%
26,4%24,8%24,4%
26,6%
1S151S14
217
22 191
22
-12%
9
94
113
-4%
1T152T14
-17%
13
2T15
97
11
Margem Bruta Ajustada¹ Lucro Bruto
Juros Capitalizados
11

12. Despesas Gerais e Administrativas
(R$ milhões)
Despesas Comerciais
(R$ milhões)
Lucro Líquido
(R$ milhões)
Resultados Financeiros
5356
262726
6,8%6,8%7,0%6,7%6,1%
1T152T14
-4%
-2%
+2%
1S151S142T15
Despesas Gerais e Administrativas
% Receita Líquida
64
93
28
36
47
8,2%11,3%
7,3%9,1%11,0%
1S142T151T152T14
-31%
-23%
-40%
1S15
Lucro LíquidoMargem Líquida
19
25
11
8
14
2,4%3,0%2,8%2,0%3,4%
1S142T151T152T14
-24%
+33%
-25%
1S15
% Receita Líquida
Despesas Comerciais
12

13. Geração de Caixa
Geração de Caixa¹
(R$ milhões)
1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.
Repasse
(R$ milhões - Critério do Recebimento do Caixa)
2011
-176
53
2014
158
2013
76
2012
-183
1S15
9
2T14
220
1S14
13
62
2T15
92
88
4
1T15
118
109
29
134
105
282
-22%
1S15
-26%
-31%
210
197
Associativo
SFH
13

14. Estrutura de Capital
Estrutura de Capital
(R$ milhões)
313
Dívida Líquida
18,5% 13,0% 16,6%
Dívida Líquida/PL
230 292
1T15
685
915
2T14
643
956
2T15
563
855
Caixa
Dívida Bruta
Abertura da Dívida Bruta
(% da Dívida)
Dívida
Líquida
292
Caixa e
Aplicações
563
Dívida Bruta
855
SFH
557
299
Caixa Líquido
ex-SFH
-265
Endividamento
(R$ milhões)
Finame e Leasing4,5%
Debêntures
20,5%
Capital de Giro
0,4%
SFH
65,1% CRI
9,5%
14
563
Caixa
2T15
Cash Burn
10
Dívida
SFH
3
Dívida
Corporativa
62
Recompra
de Ações
26
Dividendos
27
Caixa
1T15
685
Movimentação Caixa 2T15
(R$ milhões)

15. Programa de Recompra de Ações e Dividendos
 Conforme fato relevante publicado no dia 02 de março de 2015, o Conselho de Administração aprovou
plano de recompra de ações limitado à aquisição máxima de 7.034.205 ações e prazo máximo de 365
dias, tendo como objetivo a posterior alienação ou cancelamento.
 Em julho de 2015, foi aprovado dividendos no valor de R$ 40 milhões, R$ 0,27 por ação.
15
Total Aprovado 7.034.205
Total Executado 5.508.200
% Executado 78%
Total Aprovado 40.000.000,00R$
Quantidade de ações ex-tesouraria 147.793.383
Dividendos por ação 0,27
Plano de Recompra de Ações (Status até o 10/08/2015)
Dividendos

16. Aviso e Contatos
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados
operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões
e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da
Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não
assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da
Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do
Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do
desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da
Companhia e de sua Administração.
www.direcional.com.b/ri
ri@direcional.com.br
(55 31) 3431-5509
(55 31) 3431-5510
(55 31) 3431-5511
Fernando José Mancio Ramos
CFO e Diretor de RI
Equipe de RI
16