Este conteúdo faz parte da primeira aula da cadeira de Economia Brasileira, do curso de Administração da Faculdade Murialdo, e consiste em uma revisão dos principais tópicos sobre setor externo.

2. Revisão de Conteúdo
Setor Externo (cap. 10)
Administração de Empresas
Economia Brasileira
Prof. Vinicius Spader

3. Balanço de Pagamentos

4. Setor Externo
Balanço de Pagamentos
Balanço de pagamentos (BP) de um país é “... um resumo contábil das
transações econômicas que esse país faz com o resto do mundo, durante um
certo período de tempo.”
Exemplos de Créditos
● Exportações de bens e serviços;
● Recebimentos de doações e indenizações de estrangeiros;
● Recebimentos de empréstimos de estrangeiros;
● Recebimentos de reembolsos de capital estrangeiro;
● Vendas de ativos para extrangeiros.
Exemplos de Débitos
● Importações de bens e serviços;
● Pagamentos de doações ou indenizações a estrangeiros;
● Pagamento de capital emprestado por extrangeiro;
● Reembolsos de capital a estrangeiros;
● Compras de ativos de estrangeiros.

5. Setor Externo
Balanço de Pagamentos
O Balanço de Pagamentos é formado por quatro grupos principais:
1. Balança de Transações Correntes
a. Balança Comercial (FOB)
i. Exportações
ii. Importações
b. Balança de Serviços e Rendas
c. Transferências unilaterais correntes
2. Conta Capital e Financeira
a. Conta Capital
b. Conta Financeira
i. Investimento Direto Líquido
ii. Investimento em Carteira
iii. Derivativos
iv. Outros investimentos
3. Erros e Omissões
4. Variação de reservas
O resultado do balanço de pagamentos é a soma dos itens 1, 2 e 3.

6. Setor Externo
Balança de Transações Correntes
A Balança de Transações Correntes é o registro das vendas (exportações) e
compras (importações) de serviços e bens.
A Balança de Transações Correntes é composta pela
● Balança Comercial (FOB*)
É o resultado das vendas (exportações) e compras (importações) de bens ou
produtos tangíveis.
● Balança de Serviços e Rendas
Registra as transações internacionais intangíveis ou invisíveis.
● Transações Correntes Unilaterais
Registra os pagamentos e recebimentos de salários e investimentos, diretos
e indiretos sem contrapartida (ex.: doações, auxílios de guerra, etc).
* FOB é a sigla de free on board e significa sem os custos pós embarque, como por exemplo,
seguros e fretes.

7. Setor Externo
Balança Comercial

8. Setor Externo
Balança de Serviços
A Balança de Serviços inclui:
● Transportes;
● Viagens Internacionais;
● Seguros;
● Serviços Financeiros;
● Computação e informações;
● Royalties e licenças;
● Aluguel de equipamentos;
● Serviços governamentais;
● Serviços profissionais, empresariais e técnicos;
● Serviços pessoais, culturais e de recreação;
● Outros serviços

9. Setor Externo
Balança de Serviços

10. Setor Externo
Balança de Rendas
A Balança de Rendas é composta por:
Salários e ordenados: pagamentos (despesas) a empregados não-residentes
que prestam serviços no país e recebimentos (receitas) de empregados
residentes que prestam serviços no resto do mundo.
Renda de investimentos: remessas (despesas) de rendas de capitais
estrangeiros e recebimentos (receitas) auferidas por capitais nacionais no resto
do mundo. Subdivide-se em:
● Renda de Investimento Direto: lucros e dividendos de investimentos diretos;
● Renda de Investimento em Carteira: lucros e dividendos de rendas de
carteira, como por exemplo ações e títulos públicos;
● Renda de Outros Investimentos: juros e créditos comerciais.

11. Setor Externo
Balança de Rendas

12. Setor Externo
Transações Unilaterais Correntes

13. Setor Externo
Conta Capital E Financeira
A Conta Capital e Financeira registra as transações envolvendo a transferência
de ativos (direitos sobre não-residentes) e exigibilidades (endividamento de não-
residentes).
Conta Capital
Entram nessa conta transferências de propriedade de ativos fixos,
transferências de fundos financeiros, etc.
Conta Financeira
Essa conta registra investimentos com caráter de longo prazo e é formada
por três contas:
○ Participação no capital de empresas;
○ Reinvestimento de lucros;
○ Empréstimos intercompanhias.

14. Setor Externo
Conta Capital E Financeira

15. Mercado de Câmbio

16. Mercado de Câmbio
Taxa de Câmbio
● As transações internacionais (entre residentes de centros de interesse
diferentes) diferenciam-se das transações internas porque existe mais de
uma moeda (divisa) envolvida.
● Do lado da oferta de divisas estão os exportadores, os turistas estrangeiros,
os investidores, etc.;
● Do lado da demanda de divisas temos os importadores, turistas nacionais,
devedores no exterior, etc.;
● A taxa de câmbio é o preço que regula a oferta e demanda de
divisas internacionais, em razão da moeda nacional.

17. Mercado de Câmbio
Sistemas Cambiais
Existem dos principais sistemas cambiais no mundo:
● Câmbio fixo
A taxa de câmbio é fixa, não varia, geralmente atrelada ao preço de outra
mercadoria ou através de regulamentação oficial.
● Câmbio flutuante
A taxa de câmbio varia de acordo com a oferta e a demanda das moedas
negociadas, sendo possível para o governo definir políticas cambiais para
buscar o controle da moeda (flutuação suja).
Durante a história da política cambial brasileira se destaca-se ainda, dentro
do sistema de câmbio flutuante houve ainda a definição de bandas
cambiais, onde a taxa de câmbio podia flutuar somente dentro de
parâmetros divulgados pelo governo.

18. Mercado de Câmbio
Sistemas Cambiais
Desde o século XIX vigoraram os seguintes regimes cambiais:
● Padrão-ouro (1870 - 1914)
As moedas nacionais tinham seu valor fixado de acordo com o preço do ouro
no país. Os bancos centrais tinham a obrigação de manter uma paridade
entre a moeda em circulação e a quantidade de ouro em estoque no Banco
Central.
● Bretton-Woods (1944 - 1970)
O sistema proposto na conferência de Bretton era um sistema misto de
padrão ouro-dólar. Os Estados Unidos se comprometiam em manter a
paridade do dólar perante ao estoque de ouro e os demais países fariam a
conversão de sua moeda par ao dólar.
● Pós Bretton-Woods (1970 - hoje)
Com a crise do balanço de pagamentos americado os países em geral
abandonaram o padrão dólar e migraram para regimes cambiais flutuantes.

19. Mercado de Câmbio
Fatores que afetam a taxa de câmbio
● Variação do Produto Interno Bruto (PIB);
Com o aumento do PIB, por exemplo, é esperado que aumentem também as
importações e/ou as exportações, a grandeza de cada uma dessas forças vai
afetar a taxa de câmbio.
● Relação entre Preços Internos (PI) e Preços Externos (PE);
Se os preços dos produtos e serviços no mercado interno aumentam, as
importações ficam relativamente mais baratas, gerando uma demanda por
moeda estrangeira.
● Taxas de juros interna e externa.
Se as taxa de juros interna aumenta, por exemplo, mais investidores serão
incentivados a investir recursos no país, aumentando a demanda por moeda
nacional.