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1. Balanço de pagamentos
II Encontro Nacional de Produtores e Usuários de
Informações Sociais, Econômicas e Territoriais
V Conferência Nacional de Estatística (Confest)
Banco Central do Brasil
Departamento Econômico (Depec)
Divisão de Balanço de Pagamentos (Dibap)
IBGE – Rio de Janeiro, 23 de agosto de 2006

2. Balanço de pagamentos:
Conceitos

3. Definição
O Balanço de Pagamentos (BP) é o registro
estatístico resumido de:
• Fluxos de valores econômicos;
• Entre residentes e não residentes de uma
economia (país);
• Em determinado período de tempo.

4. (Re)Definição
O BP não é propriamente um balanço – registra
fluxos e não estoques - e tampouco
compreende exclusivamente pagamentos –
apropria transferências que não envolvem
pagamentos e registra algumas variações de
haveres e obrigações por competência.

5. Transações econômicas
• Refletem a criação, extinção, transformação
e transferência de valores econômicos;
• Envolvem troca de propriedade de bens e
ativos financeiros e fornecimento de
serviços, capital e trabalho.

6. Conceito de residência
Consideram-se residentes:
• Empresas que tenham interesse econômico
estabelecido no país;
• Indivíduos domiciliados no país por um ano
ou mais, que tenham nesse país seu centro
de interesse econômico.

7. Conceito de residência (cont.)
Não serão considerados residentes,
ainda que permaneçam no país por um
ano ou mais, pessoas de outros países:
• Viajantes;
• Em tratamento de saúde;
• Estudantes;
• A serviço do governo do país de origem;
• Em atividade econômica sazonal.

8. Critérios contábeis
• Partida dobrada – para cada registro há uma
contrapartida com sinal contrário.
• Sistema de apropriação misto:
 Competência, quando o registro no BP
ocorre no momento do reconhecimento do
crédito ou débito;
 Caixa, quando o registro no BP ocorre no
momento do pagamento.

9. Partida dobrada
Para cada transação há dois registros:
1. Crédito, com sinal positivo, que representa:
 Exportações de bens e serviços;
 Renda e transferências recebidas;
 Redução de ativo externo;
 Aumento de passivo externo.
2. Débito, com sinal negativo , que representa:
 Importações de bens e serviços;
 Renda e transferências pagas;
 Aumento de ativo externo;
 Redução de passivo externo.

10. Partida dobrada (cont.)
As transações de balanços de pagamentos que
geram fluxo de divisas têm contrapartida em:
 Ativos em moeda estrangeira de bancos
comerciais brasileiros ou
 Reservas internacionais.

11. Crédito (+) Débito (-)
Ativo
externo
Diminui Aumenta
Passivo
externo
Aumenta Diminui
Partida dobrada - síntese

12. Balanço de pagamentos:
Metodologia

13. Características
• Metodologia: Manual de Balanço de Pagamentos
do FMI, 5ª edição, 1993.
• Periodicidade: Mensal.
• Unidade: US$ milhões.
• Tempestividade: no máximo 4 semanas após o mês
de referência.
• Divulgação: Em outubro de cada ano é publicado
calendário de divulgação para o ano seguinte.

14. Divergências metodológicas
• Contabilização pelo conceito caixa: perfil de
ativos ainda não está suficientemente
detalhado para que que se faça a correta
contabilização por competência;
• Não compilação de lucros reinvestidos.

15. Fontes de dados
A principal fonte de dados para o BP no Brasil são
as estatísticas cambiais (contratos de câmbio).
Outras fontes são:
• Receita Federal e MDIC (Balança comercial);
• Pesquisas a empresas de transporte;
• COSIF;
• Contabilidade de reservas internacionais;
• CVM;
• Estimativas.

16. Compilação - ITRS
Do ponto de vista do BP, o sistema de coleta de
dados cambiais é um sistema fechado
(International Transactions Reporting System -
ITRS), pois concilia o total de operações cambiais
com a variação de ativos líquidos do sistema
financeiro em moeda estrangeira.

17. Compilação – ITRS (cont.)
A variação do volume de depósitos em moeda
estrangeira no exterior de bancos comerciais é
extraída dos balancetes dos bancos comerciais
registrados na Consolidação do Plano Contábil
das Instituições Financeiras (Cosif), disponíveis
no Sisbacen.

18. Compilação - Câmbio
As estatísticas cambais são obtidas dos contratos
de câmbio, em que se registram - de forma
padronizada, conforme estabelecido no
Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais
Internacionais (RMCCI) -, as informações prestadas
pelo remetente ou destinatário de recursos no País.

19. Compilação – Câmbio (cont.)
• No recebimento ou remessa de recursos em
moeda estrangeira, a contratação de câmbio
é obrigatória.
• Todos os dados relativos ao contrato de
câmbio são gerados e registrados no
Sistema de Informações do Banco Central
(Sisbacen).
• Os registros estão à disposição dos
compiladores do BP.

20. Compilação – Câmbio (cont.)
Entre as informações obrigatórias em um contrato
de câmbio, destacam-se :
• Valor da operação em moeda estrangeira, taxa de
câmbio e equivalente em moeda nacional;
• Natureza econômica da operação;
• Natureza econômica da parte residente no país;
• Natureza econômica da contraparte não-residente;
• País de origem/destino dos fluxos financeiros;
• Nome/CNPJ parte residente;
• Nome da contraparte não-residente.

21. Contas agregadas do BP
• Transações correntes
• Conta capital e financeira
• Erros e omissões
• Variação de reservas

22. Transações correntes
Corresponde ao somatório dos fluxos líquidos
de receitas e despesas, entre residentes e
não residentes, de:
• Comércio de bens;
• Comércio de serviços;
• Transferências de renda;
• Transferências unilaterais correntes.

23. Balança comercial
É a diferença entre exportações e importações
• Importações: registram a entrada no País de
bens provenientes de outros países;
• Exportações: registram a saída do País de
bens remetidos para outros países
O conceito contábil utilizado é f.o.b. (free on
board).

24. Balança comercial (f.o.b.)
118,3
73,6
0
20
40
60
80
1
00
1
20
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Exportações Importações

25. Serviços
• Receitas (créditos): resultam da prestação de
serviços por residentes no País a não
residentes;
• Despesas (débitos): resultam da prestação de
serviços a residentes no País por não
residentes.

26. Balança de serviços
16,1
-24,2
-30
-25
-20
-1
5
-1
0
-5
0
5
1
0
1
5
20
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Exportações Importações

27. Viagens internacionais
Compreendem gastos efetuados por viajantes
quando em viagem a país que não o de sua
residência. Incluem gastos locais (no destino)
com hospedagem, alimentação, compras e
serviços.
• Receitas: gastos de estrangeiros com viagens
ao Brasil;
• Despesas: gastos de brasileiros com viagens
ao exterior.

28. Viagens internacionais
3,9
-4,7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Receitas Despesas

29. Transportes
Registra os serviços de transporte entre dois
pontos efetuados por um residente de um país
para um residente de outro país. Compreende
o transporte de bens e passageiros e serviços
auxiliares de transporte.

30. Transportes (cont.)
Fretes: registra o transporte de mercadorias,
não necessariamente entre dois países
distintos, contratado entre residentes e não
residentes.
Dado que no conceito fob é o importador
quem paga pelo frete, receitas só podem ser
geradas em exportações, e despesas, em
importações.

31. Transportes (cont.)
Passagens: registra o transporte de
passageiros residentes em um país por
companhia residente em outro país. Não
resulta, necessariamente, de transporte
internacional de passageiros.

32. Transportes (cont.)
Outros: registra os serviços auxiliares de
transporte, tais como:
• Afretamento (aluguel) de embarcações
tripuladas;
• Movimentação, embalagem e estocagem de
carga;
• Reboque e manutenção de embarcações;
• Despesas com combustíveis e outros bens
adquiridos no exterior utilizados pelos meios de
transporte de bandeira brasileira.

33. Seguros
Registra os seguros sobre transporte
internacional de mercadorias, resseguros,
comissões e outras receitas/despesas correlatas
• Receitas (Despesas): originam-se de prêmios e
indenizações recebidos do (pagos ao) exterior,
receitas (despesas) com recuperação de
sinistros, comissões e outras receitas
(despesas);

34. Gastos governamentais
Registra os gastos de organismos internacionais
e os gastos de governos relacionados com
representações militares, embaixadas e
consulados com residentes da economia em que
se encontram estabelecidos.

35. Serviços financeiros
Registra as receitas e despesas de serviços de
intermediação financeira, tais como: corretagens,
tarifas, comissões e garantias bancárias, inclusive
corretagens e comissões relativas a operações em
bolsa de mercadorias, empréstimos e lançamento
de bônus.

36. Computação e informação
Registra as receitas e despesas decorrentes de
assinaturas de periódicos, da utilização de bancos
de dados internacionais e das vendas e aquisições
de programas de computador não incluídos em
importações de bens, inclusive os padronizados
(cópia única).

37. Royalties e licenças
Registra receitas e despesas decorrentes do uso
de ativos intangíveis e direitos de propriedade, tais
como: licença de exploração de patentes, licença
de uso de marcas, fornecimento de tecnologia,
fornecimento de serviços de assistência técnica,
franquias e direitos autorais. Inclui também
receitas e despesas acessórias relacionadas ao
registro, depósito ou manutenção de marcas e
patentes.

38. Aluguel de equipamentos
Registra as receitas e despesas com aluguel de
máquinas sem operador, como plataformas de
petróleo, e afretamentos de veículos de transporte
sem tripulação. São classificadas como aluguel de
equipamento as operações cuja amortização de
principal não exceda a 75% do valor total do bem.

39. Aluguel de equipamentos
0,1
-4,2
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Receitas Despesas

40. Serviços de comunicação
Registra as operações relacionadas a serviços
postais e de entrega e de telecomunicações,
compreendidas as transmissões de som, imagem
e outros dados por telefone, satélite, cabo etc. e
serviços auxiliares. Não inclui pagamentos
relativos ao objeto da transmissão.

41. Serviços de construção
Registra as operações relacionadas a implantação
e instalação de projetos de engenharia e outras
montagens sob encomenda realizados no exterior
por companhias residentes no País (receita) e
realizadas no País por companhias não
residentes.

42. Serviços relativos a comércio
Registra, relativamente ao comércio internacional
de bens e serviços, pagamentos de comissões,
lucros e perdas com transações mercantis e
serviços auxiliares, tais como armazenagem,
perícia, inspeção, fiscalização, gastos com
participações em concorrências.

43. Serviços empresariais,
profissionais e técnicos
Registra as operações relacionadas a:
• Aquisições de medicamentos;
• Encomendas postais;
• Honorários de profissionais liberais;
• Instalação e manutenção de escritórios;
• Participações em feiras;
• Passes de atletas;
• Publicidade;
• Serviços de arquitetura, engenharia e técnicos.

44. Serviços culturais, pessoais e
de recreação
Registra as operações relacionadas a:
• Audiovisual , que compreende serviços relativos a
transmissões de eventos, aluguéis de filmes
cinematográficos e aluguel de fitas e discos gravados;
• Eventos cultural e esportivo, que compreende as taxas
escolares, de inscrição em concursos e de congressos e
seminário; honorários profissionais referentes a cursos,
palestras e seminários; remuneração por apresentação
artística e remuneração por competições esportivas.

45. Renda
Registra recebimentos e remessas de
• Salários e ordenados;
• Lucros e dividendos
 Remetidos e reinvestidos;
• Juros
 Pagos; refinanciados e atrasados.
Os fluxos de renda são apropriados ao balanço no
conceito caixa, ou seja, no momento do efetivo
ingresso ou saída (exceto reinvestimento).

46. Salários e ordenados
Registra as receitas decorrentes do recebimento
de salários por serviços prestados a não
residentes e as despesas relativas ao pagamento
de salários a não residentes por serviços
prestados à empresa sediada no país.

47. Lucros e dividendos remetidos
Registra a remuneração de:
• Investimentos diretos (exceto empréstimos
intercompanhias);
• Investimentos em títulos de renda variável (ações);
Receitas referem-se à remuneração de
investimentos brasileiros no exterior.
Despesas referem-se à remuneração de
investimentos estrangeiros no País.

48. Lucros e dividendos reinvestidos
Registra a remuneração de investimentos diretos e em
carteira auferida e não remetida para ou do exterior.
• Receitas representam a remuneração de investimentos
brasileiros no exterior auferidas mas não efetivamente
ingressadas. Têm contrapartida (negativa) em
investimentos brasileiros diretos no exterior.
• Despesas representam a remuneração de
investimentos estrangeiros no País não efetivamente
remetidas. Têm contrapartida (positiva) em
investimentos estrangeiros diretos no País.

49. Lucros e dividendos
0,7
-13,3
-1
4
-1
2
-1
0
-8
-6
-4
-2
0
2
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Receitas Despesas

50. Juros pagos
Registra a remuneração de:
• Investimentos diretos na forma de empréstimos
intercompanhias;
• Investimentos em títulos de renda fixa;
• Depósitos, empréstimos e financiamentos.
Receitas referem-se à remuneração de investimentos
brasileiros no exterior.
Despesas referem-se à remuneração de investimentos
estrangeiros no País.

51. Juros refinanciados e atrasados
• Juros refinanciados registram os juros devidos e não
pagos ao exterior amparados por acordos de
refinanciamento com credores. Essa despesa tem
contrapartida a crédito em empréstimos e
financiamentos estrangeiros de longo prazo ao País.
• Juros atrasados registram os juros devidos e não
pagos ao exterior sem amparo de acordos de
refinanciamento com credores. Essa despesa tem
contrapartida a crédito em outros passivos - atrasados
e constitui passivo de curto prazo da Autoridade
Monetária.

52. Juros
2,2
-15,7
-1
8
-1
5
-1
2
-9
-6
-3
0
3
6
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Receitas Despesas

53. Transferências unilaterais
correntes
Registra as transferências de mercadoria ou moeda,
entre residentes e não residentes, sem que haja
contraprestação por parte do beneficiário. Inclui:
• Transferências de trabalhadores migrantes;
• Impostos, taxas e prêmios de loterias e competições;
• Indenizações não amparadas por seguros;
• Contribuições a entidades associativas e organismos
internacionais;
• Aposentadorias e pensões;
• Doações e heranças.

54. Transferências unilaterais correntes
4,1
-0,5
-1
0
1
2
3
4
5
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Ingressos Saídas

55. Conta capital
Registra:
• Transferências unilaterais de capital: transferências
de patrimônio resultantes de imigração ou emigração;
• Bens não financeiros não produzidos, que
compreende a compra e venda de direitos de
propriedade, tais como marcas e patentes. Não inclui
a exploração de patentes, que se registra em serviços.

56. Conta financeira
Registra o somatório dos valores líquidos de :
• Investimentos diretos;
• Investimentos em carteira;
• Derivativos;
• Outros investimentos.

57. Investimentos diretos
São caracterizados pelo interesse duradouro do
investidor na atividade produtiva do
empreendimento em que investe. Adota-se como
regra geral a participação mínima de 10% no
capital votante da empresa. Outros critérios que
podem ser considerados, associados ou não ao
anterior, são a participação na gestão da empresa
e a natureza da empresa investidora.

58. Investimentos diretos (cont.)
Investimentos diretos existem na forma de:
• Constituição ou aumento de capital;
• Operações de crédito.
Subdividem-se em :
• Investimentos brasileiros diretos;
• Investimentos estrangeiros diretos.

59. Investimentos brasileiros
diretos (no exterior)
• Participação, total ou parcial, de residentes no País no
capital de empresas sediadas no exterior. Despesas
representam aumento de investimentos, e receitas
representam retorno, ou diminuição, de investimentos;
• Empréstimos intercompanhias, de matrizes no Brasil a
suas filiais no exterior. Despesas resultam da concessão
de empréstimos, e receitas representam amortizações
recebidas. Podem ocorrer empréstimos de filiais no
exterior a matrizes no País, conhecidos como
investimentos cruzados. Inclui captações de títulos entre
empresas ligadas.

60. Investimentos brasileiros diretos
1,5
-4,0
-1
2
-1
0
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Ingressos Saídas

61. Investimentos estrangeiros
diretos (no País)
• Participação, total ou parcial, de não residentes no capital
de empresas sediadas no País. Receitas representam
aumento de investimentos, e despesas representam
retorno, ou diminuição, de investimentos;
• Empréstimos intercompanhias, de matrizes no exterior a
suas filiais no País. Receitas resultam da concessão de
crédito, e despesas representam amortizações pagas.
Podem ocorrer empréstimos de filiais no País a matrizes no
exterior, conhecidos como investimentos cruzados. Inclui
captações de títulos entre empresas ligadas.

62. Investimentos estrangeiros diretos
30,1
-15,0
-20
-1
5
-1
0
-5
0
5
1
0
1
5
20
25
30
35
40
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões
Ingressos Saídas

63. Investimentos em carteira
Registra os fluxos de ativos e passivos na forma de
títulos de renda fixa ou variável.
Subdivide-se em :
• Investimentos brasileiros em carteira (ativos)
• Investimentos estrangeiros em carteira (passivos)

64. Investimentos brasileiros em
carteira (no exterior)
Registra as despesas e receitas decorrentes da
compra e venda de títulos estrangeiros por parte de
residentes. Os investimentos podem ser em:
• Ações de companhias estrangeiras, adquiridas
diretamente em bolsas estrangeiras ou na forma de
Brazilian Depositary Receipts (BDR - recibos de ações
de companhias estrangeiras negociados em bolsas de
valores no País);
• Títulos de renda fixa (bônus, notes, commercial
papers) de longo e curto prazos.

65. Investimentos estrangeiros em
carteira (no País)
Registra receitas e despesas decorrentes da compra e
venda de títulos brasileiros por não residentes. Quanto
ao local em que se dá a operação, os investimentos
subdividem-se em:
• Negociados no País, que referem-se a recursos
aplicados - em ações ou títulos emitidos no mercado
doméstico - por fundos de investidores estrangeiros
constituídos no País;
• Negociados no exterior, que referem-se a recursos
aplicados em ações brasileiras negociadas no exterior
e títulos emitidos no exterior por empresas residentes.

66. Derivativos
Registra os fluxos financeiros relativos aos resultados
de operações de swap, opções e futuros, e os fluxos
relativos aos prêmios de opções. Não inclui os fluxos
de depósitos de margens de garantia vinculados às
operações em bolsas de futuros, alocados em outros
investimentos de curto prazo. Subdividem-se em:
• Ativos, que registram os resultados das opções (de
compra ou venda) compradas por residentes junto a
não residentes;
• Passivos, que registram os resultados das opções (de
compra ou venda) vendidas por residentes a não
residentes.

67. Outros investimentos
São uma categoria residual de investimentos que
compreende os investimentos não classificados em
uma das demais categorias.
Subdivide-se em :
• Outros investimentos brasileiros (no exterior);
• Outros investimentos estrangeiros (no País).

68. Outros investimentos brasileiros (no exterior)
Registra fluxos de ativos de residentes no País com não
residentes. As despesas representam aumento de ativo, na
forma de concessão de empréstimos ou financiamentos ou
constituição de depósitos junto a não residentes. As receitas
representam o pagamento ou retorno de recursos, ou redução
de ativo. Subdivide-se em:
• Empréstimos e financiamentos
 De longo prazo: inclui empréstimos em moeda e
financiamentos à exportação com prazos de amortização
superiores a um ano ;
 De curto prazo: inclui empréstimos em moeda e
financiamentos à exportação com prazos de amortização
inferiores a um ano.

69. Outros investimentos brasileiros
(no exterior) (cont.)
• Moeda e depósitos registra a movimentação de depósitos
mantidos no exterior na forma de disponibilidades, cauções
sem prazo definido, depósitos judiciais e garantias para os
empréstimos vinculados a exportações. Subdivide-se
 Depósitos de bancos, a principal rubrica de
contrapartida dos pagamentos em moeda estrangeira
registrados no balanço de pagamentos. São compilados
com base na variação do estoque de ativos em moeda
estrangeira e não registram, portanto, receitas e
despesas;
 Depósitos dos demais setores.

70. Outros investimentos estrangeiros
(no País)
Registra fluxos líquidos de passivos de residentes no
País com não residentes. Os ingressos, ou receitas,
representam a concessão de recursos a residentes, ou
aumento de passivo. As amortizações, ou despesas,
representam o pagamento de recursos, ou redução de
passivo. Subdivide-se em:
• Créditos comerciais;
• Empréstimos;
• Moeda e depósitos;
• Outros passivos.

71. Créditos comerciais
• De longo prazo: referem-se aos financiamentos de
comércio concedidos pelos exportadores estrangeiros
a seus clientes no Brasil (suppliers’ credits), com prazo
de pagamento superior a um ano;
• De curto prazo: compreendem os financiamentos de
importação com prazo de pagamento de até 360 dias,
os pagamentos antecipados de exportações e os
ajustes decorrentes da não-coincidência entre o
momento do embarque e o pagamento da mercadoria.

72. Empréstimos de longo prazo
• Autoridade Monetária: registra desembolsos e
amortizações de empréstimos de não residentes ao
Banco Central
 Operações de regularização : referem-se aos
empréstimos relativos às operações de financiamento
do balanço de pagamentos concedidos pelo FMI;
 Operações de regularização - demais: referem-se aos
empréstimos concedidos por outras fontes como o BIS,
o Bank of Japan (BOJ), Tesouro Americano e
organismos multilaterais;
 Outros: referem-se a empréstimos gerenciados pelo BC
não vinculados a operações de regularização

73. Empréstimos (cont.)
• Demais setores: registra desembolsos e amortizações
de empréstimos e financiamentos de comércio de
longo e curto prazo não relativos ao BC
 Organismos: referem-se aos financiamentos
concedidos por organismos multilaterais
(destacam-se BID e BIRD);
 Agências : referem-se aos financiamentos de
comércio concedidos a residentes por agências
bilaterais estrangeiras, como Eximbank.

74. Empréstimos de longo prazo (cont.)
 Compradores: referem-se a financiamentos de
comércio concedidos a residentes por bancos
comerciais estrangeiros;
 Empréstimos diretos: registra os demais
empréstimos de bancos e empresas no exterior
(exceto intercompanhias).

75. Moeda e depósitos
Registra a movimentação de cauções sem prazo
definido, depósitos judiciais e garantias para os
empréstimos vinculados a comércio e depósitos
mantidos no País na forma de disponibilidades,
incluindo a variação do saldo das contas ao amparo
da Circular Bacen nº 2.677, de 10.4.1996 (contas
CC5). Registra também a contrapartida de
pagamentos em moeda nacional.
As contas “CC5” são contas de não residentes em
bancos residentes e por isso classificadas em
passivo externo.

76. Erros e omissões
Os erros e omissões são a compensação da
sobrestimação ou subestimação dos lançamentos
efetuados no balanço de pagamentos. Em outras
palavras, são a rubrica de “zeragem” do balanço.
Decorrem de discrepância temporal ou de
composição das diferentes fontes utilizadas para
compilar o balanço.
A magnitude absoluta, em módulo, dos erros e
omissões não é indicador da fidedignidade da
compilação do balanço.

77. Variação de haveres da
Autoridade Monetária
Representa a variação de reservas internacionais do
País, deduzidos os ajustes relativos a paridades e os
ganhos ou perdas relativos a flutuações nos preços
dos títulos e do ouro.
Um sinal negativo indica aumento nas reservas, ou
resultado superavitário do balanço de pagamentos.
Um sinal positivo indica indica retração nas reservas,
ou resultado deficitário do balanço de pagamentos.

78. Variação de haveres da Autoridade Monetária
-4,3
-1
5
-1
2
-9
-6
-3
0
3
6
9
1
990 1
991 1
992 1
993 1
994 1
995 1
996 1
997 1
998 1
999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
US$ bilhões

79. Limitações e desafios para a
compilação do BP
Devido a limitações nas informações cambiais:
• não são registradas transações de BP entre residentes
e não residentes cujos recursos não transitem pelo
país;
• não é possível obter informações confiáveis para
elaboração de estatísticas bilaterais.
Desafio imediato: impactos da MP 315 (flexibilização
da cobertura cambial e pagamentos no exterior) na
disponibilidade de dados para a elaboração do BP.

80. Muito Obrigado!
Informações/dúvidas/esclarecimentos:
dibap.depec@bcb.gov.br
Fone: (61) 3414-2205
Fax: (61) 3414-3922