1. Teleconferência de
Resultados 4T09 8 de março de 2010

2. Disclaimer
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande
parte, expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências
financeiras que afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores
importantes podem afetar adversamente nossos resultados, tais como previstos
em nossas estimativas e declarações futuras. As palavras “acreditamos”,
“podemos”, “visamos”, “estimamos” e outros termos similares têm por objetivo
identificar estimativas e projeções. As considerações sobre estimativas e
declarações futuras incluem informações referentes a resultados e projeções,
estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente setorial,
potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de regulamentações futuras
e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se apenas à
data em que foram expressas, sendo que não assumimos a obrigação de
atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão da
ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores,
ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às
Instruções CVM 202, 358 e 480.

3. AGENDA
Destaques
Desempenho
Operacional
Desempenho
Econômico- Financeiro
Perspectivas

4. Destaques
PRINCIPAIS INDICADORES
• Receita bruta total de 2009: +39,4%, sendo +44,5% no mercado interno;
• EBITDA de R$ 154 MM e Margem EBITDA de 21,4% em 2009 (+4,0 p.p.);
• Same-store sales na Rede HS: + 27,2% em 2009 e +32,6% no 4T09;
• Vendas das marcas Hering +50,6%, PUC +18,1% e dzarm. +34,9% no 4T09.
OUTROS DESTAQUES
• Abertura de 46 Hering Stores em 2009, 3 acima do previsto;
• Inauguração de 15 lojas PUC, sendo 10 no 4T09 (4 acima do previsto);
• Execução do Plano de reposicionamento da dzarm. mostra resultado
de 34,9% de crescimento da marca no 4T09;
• Modelo híbrido de produção permitiu atender volumes acima do
previsto.
4

5. AGENDA
Destaques
Desempenho
Operacional
Desempenho
Econômico-Financeiro
Perspectivas

6. Desempenho de Vendas
Receita Bruta (R$ milhões)
39,4%
877,0
15,4
53,3%
629,2
33,0
44,5%
861,6
43,4%
287,7
200,6 42,6%
3,0 596,2
5,2
284,7
195,5
45,7%
4T08 4T09 2008 2009
Mercado externo Mercado interno Total
Com crescimento expressivo de 43,4% no 4T09, a receita bruta
atingiu R$ 877,0 milhões em 2009 (+39,4%).
6

7. Desempenho de Vendas (cont.)
Mercado Interno (R$ milhões)
2008 2009
+50,1%
R$ 473,8 R$ 711,0
+18,1% 83% 9%
R$ 61,9 R$ 78,4
+ 6%
+14,0%
R$ 47,6 R$ 54,2
+
Destaque para o crescimento de dois dígitos nas três marcas,
principalmente para a Hering que representou 83% das vendas.

8. Rede de Distribuição - Hering Store e PUC
Evolução da Rede de Distribuição
416
Meta: 70
365 (+ 4 lojas) 15
Meta: 57
311 (+ 2 lojas)
15 76
248 22 74
209 59 Meta: 273
23 Meta: 224 (+ 3 lojas)
19 Meta: 172 (+ 6 lojas)
44 (+ 9 lojas)
39 325
276
230
181
151
2006 2007 2008 2009 2010*
Exterior PUC Hering Store Total
* estimado
Em 2009, inauguramos 46 Lojas HS e 15 PUC, chegando a 350 lojas
no Brasil; 7 acima do previsto (+3 HS e +4 PUC).
8

9. Performance da Rede Hering Store
Desempenho Hering Store 4T08 4T09 Var. 2008 2009 Var.
Número de Lojas 230 276 20,0% 230 276 20,0%
Franquias 193 236 22,3% 193 236 22,3%
Próprias 37 40 8,1% 37 40 8,1%
Faturamento da Rede (R$ mil) (1) 169.028 257.956 52,6% 438.844 645.999 47,2%
Franquias 133.983 204.088 52,3% 352.371 512.777 45,5%
Próprias 35.045 53.868 53,7% 86.473 133.222 54,1%
(2)
Crescimento Same Store Sales 29,1% 32,6% 3,5 p.p. 32,4% 27,2% -5,2 p.p.
Área de Vendas (m²) 29.791 35.415 18,9% 29.791 35.415 18,9%
Faturamento (R$ por m²) 5.776 7.368 27,6% 16.256 19.864 22,2%
Atendimentos 2.040.928 3.001.915 47,1% 5.225.865 7.391.080 41,4%
Peças 4.760.440 6.925.219 45,5% 12.222.332 16.851.285 37,9%
Ticket Médio (R$) 82,82 85,93 3,8% 83,98 87,40 4,1%
(1)
Os valores se referem ao faturamento das lojas para o cliente final (conceito sell out ).
(2)
Comparado a igual período do ano anterior.
Destaque para SSS, +32,6% no 4T09 e +27,2 em 2009, impulsionado,
principalmente, pelo aumento de tráfego nas lojas.
9

10. AGENDA
Destaques
Desempenho
Operacional
Desempenho
Econômico-Financeiro
Perspectivas

11. Lucro Bruto e Margem Bruta
Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem Bruta (%)
48,6% +0,6 p.p.
48,0% 47,3% +1,1 p.p.
53,1% +2,8 p.p.
46,3%
52,1% +1,1 p.p.
51,0%
50,3%
340,9
238,5
123,8
83,2
4T08 4T09 2008 2009
Lucro Bruto Margem Bruta Margem Bruta Caixa
Destaque para a Margem Bruta Caixa, excluindo depreciação,
que atingiu 53,1% no 4T09 e 48,6% no ano.
11

12. EBITDA e Margem EBITDA
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) - Base Comparável
4,0 p.p. 21,4%
17,4%
+4,3 p.p. 26,2%
21,9%
154,0
89,6
62,2
35,8
4T08 4T09 2008 2009
EBITDA Comparável Margem EBITDA Comparável
EBITDA atingiu R$ 154 milhões em 2009, com crescimento de +71,9%
em bases comparáveis, e Margem EBITDA de 21,4% (+4 p.p.).
12

13. EBITDA e Margem EBITDA (cont.)
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) - Variação Anual
23,5
3,3%
20,2 3,1%
14,6
35,3 2,7%
154,0 2,0%
15,8 20,5% 21,4%
17,4%
105,4
89,6
Margem Res Não Margem Deduções - Incentivos Diluição de Margem
EBITDA 2008 Res Não EBITDA 2008 Crescimento Deduções - Incentivos Diluição de EBITDA 2009 EBITDA 2008 recorrente EBITDA 2008 - Impostos & Fiscais e CPV e Desp. EBITDA 2009
recorrente - Base de Vendas Impostos & Fiscais e CPV e Desp. Base AVP Subvenções Operacionais
Comparavel AVP Subvenções Operacionais Comparavel
Expansão do EBITDA e da Margem são explicados, principalmente,
pelo (i) aumento nas vendas e (ii) diluição de despesas e CPV.
13

14. Lucro Líquido
Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida (%)
+8,6 p.p. 15,9%
140,0
120,0
20,4%
7,3%
100,0
+14,7 p.p.
80,0
60,0
5,7% 114,6
203,7%
40,0
417,9%
48,4
20,0
37,7
9,3
0,0
4T08 4T09 2008 2009
Lucro Líquido Margem Líquida
Além do crescimento no EBITDA, o LL foi afetado por ganhos não
recorrentes de R$24,8 milhões (Rev. Derivativos) e R$ 6,6 milhões (REFIS).
14

15. Investimentos
Por Atividade (R$ milhões)
12,8%
35,8
6,1
31,2
1,2 4,8
2,7
15,5
26,7% 14,4
10,5
1,2 7,7
0,4 1,4
6,6 13,0
1,9 9,3
3,8
2,2 0,5
4T08 4T09 2008 2009
Lojas Indústria TI Outros Total
Em 2009, investimos R$ 31,2 milhões, principalmente, no aumento
da produção, em logística e na abertura de lojas (3 HS e 1 PUC).
15

16. Geração de Caixa
Geração de Caixa Livre (R$ milhões)
DFC Gerencial - Consolidado 4T08 4T09 Variação 2008 2009 Variação
EBITDA 51.534 62.209 10.675 105.358 154.013 48.655
Itens Não caixa 3.940 24.813 20.873 4.594 26.757 22.163
IR&CS Corrente -10.971 -8.690 2.281 -22.798 -22.584 214
Investimento em Capital de Giro -67.627 -54.394 13.233 -110.014 -45.213 64.801
Aumento em contas a receber de clientes -34.341 -42.751 -8.410 -52.241 -45.710 6.531
Aumento nos estoques 8.871 15.820 6.949 -19.337 -14.010 5.327
(Redução) em Impostos diferidos - REFIS 0 31.773 31.773 0 31.773 31.773
Aumento (redução) em fornecedores -16.102 -3.295 12.807 -12.477 36.372 48.849
Aumento (redução) em obrigações tributárias -7.373 -34.434 -27.061 -13.437 -67.856 -54.419
Outros -18.682 -21.507 -2.825 -12.522 14.218 26.740
CapEx -10.463 -7.670 2.793 -35.773 -31.189 4.584
Geração de Caixa Livre -33.587 16.268 49.855 -58.633 81.784 140.417
No ano, a Geração de Caixa Livre atingiu R$ 81,8 milhões em função
do crescimento do EBITDA e da melhor gestão do capital de giro.
16

17. Endividamento
Evolução do Endividamento Curto Prazo x Longo Prazo
Longo
201,3 Prazo
184,6
52%
4,6x Curto
3,5x
Prazo
0,1x
-0,2x
48%
-0,7x
11,0 -25,1
-33,4
2005 2006 2007 2008 2009
Dívida Bruta = R$ 77,6 milhões
Dívida Líquida (R$ milhões) Dívida Líquida/Ebitda*
* EBITDA dos últimos 12 meses
A gestão está focada em baixa alavancagem e contratação de
financiamentos com juros menores e prazos mais longos.
17

18. AGENDA
Destaques
Desempenho
Operacional
Desempenho
Econômico-Financeiro
Perspectivas

19. Novo Plano de Expansão - Rede Hering Store
Plano de Expansão – 2011 e 2012
Premissas para Seleção de Localidades:
• Cidades com > 100 mil Habitantes
• Potencial de Consumo Total e de Vestuário -
+38 IPC (Target) e POF (IBGE)
+42 • Avaliação de Shoppings atuais e previstos;
• Benchmark com outras redes de lojas
• Avaliação de Potencial da operação
405
367
325
276
230
151 181
Selecionadas 80 Localidades que
2006 2007 2008 2009 2010* 2011* 2012* apresentaram maior Potencial
* estimado
O novo plano de expansão, desenvolvido de forma consistente,
renova as perspectivas de crescimento da Rede Hering Store.
19

20. Perspectivas
Hering
• Rede Hering Store: Novo Plano de crescimento - 405 lojas até 2012;
• Produtos com Alto Valor Percebido e conceito “Retail is detail”;
• Continuidade da campanha “eu uso Hering desde sempre”;
• Ações com Cartão Hering Store e Hering Webstore .
Pesquisa do mercado infantil para avaliar as oportunidades de melhor
exploração do potencial das marcas PUC e Hering Kids;
Continuidade do plano de reposicionamento da dzarm.: conceito jeans casual,
campanhas de marketing e qualificação da distribuição.
20

21. Equipe de Relações com Investidores
Fabio Hering – Presidente e Diretor de RI
Frederico de Aguiar Oldani – Diretor de Finanças
Karina Koerich - Gerente de RI
Gracila Camargo Lopes – Analista de RI
Tel. +55 (47) 3321-3469
E-mail: ri@heringnet.com.br
Website: www.ciahering.com.br/ri
Consultoria de Relações com Investidores
FIRB – Financial Investor Relations Brasil
Tel. +55 (11) 3897-6857
E-mail: ligia.montagnani@firb.com