Este documento fornece um resumo das informações gerais sobre a BR Properties S.A., uma das maiores companhias de investimentos em imóveis comerciais do Brasil. O documento destaca que a BR Properties possui um portfólio diversificado de 62 imóveis com aproximadamente 1 milhão de metros quadrados e valor de mercado de R$ 3,33 bilhões. Além disso, o documento ressalta que o cenário macroeconômico brasileiro favorável, com crescimento do PIB, queda no desemprego e tax
2. Comunicado
► O material a seguir é uma apresentação de informações gerais sobre a BR Properties S.A. e suas subsidiárias ("BR Properties" ou
"BRP" ou "Companhia"), elaborado na data da apresentação, pela BR Properties.
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aconselhamento a potenciais investidores. As informações contidas neste material não foram verificadas independentemente e
algumas informações foram obtidas de fontes públicas. Informações não obtidas de fontes públicas e contidas neste documento
foram preparadas exclusivamente com base em informações fornecidas pela Companhia. Nenhuma representação ou garantia,
expressa ou implícita, é feita a respeito, e nenhuma dependência deve ser colocada em relação à precisão, imparcialidade ou
integralidade das informações aqui contidas. Este material foi preparado exclusivamente para fins informativos e não deve ser
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como conselhos de investimento. Não é orientada para os objetivos específicos de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de nenhuma pessoa. Não se destina a fornecer a base para a avaliação de terceiros de quaisquer
valores mobiliários ou qualquer oferta deles e não deve ser considerado como uma recomendação para que os investidores
subscrevam ou comprem quaisquer títulos.
► Embora a BR Properties acredite que as expectativas e hipóteses refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis,
baseadas em informações atualmente disponíveis à administração da BRP, a BR Properties não pode garantir resultados ou
eventos futuros. A BR Properties renuncia expressamente a obrigação de atualizar qualquer declaração prospectiva.
► Nem este material nem o seu conteúdo deve ser considerado como uma oferta ou um convite ou solicitação de oferta para
subscrever ou comprar quaisquer títulos. As informações contidas neste documento estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e
o desempenho passado da Companhia não é indicativo de resultados futuros. As informações contidas nessa apresentação não
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3. A Companhia
A maior e mais completa companhia de investimentos em imóveis comerciais do Brasil
Descrição da Companhia Destaques do Portfólio
► Maior companhia aberta de investimentos em imóveis comercias do
país
► Fundada em Dezembro de 2006 pela GP Investimentos, a BR
Properties dedica-se principalmente à aquisição, administração,
desenvolvimento e locação de imóveis comerciais de alta qualidade
no Brasil
Ventura Towers II
21.605 m²
► Atualmente, a Companhia possui 62 imóveis em seu portfólio, com
Aquisição: Ago/10
aproximadamente 1 milhão de m² de ABL e valor de mercado de R$
3,33 billhões
► Dispõe de uma equipe especializada e proativa com vasta
experiência em aquisições, financiamentos, engenharia e diligências
jurídicas DP Louveira 1-9
339.548 m²
► A reconhecida capacidade de prospectar e executar negócios, torna Aquisição: Jan-Jun/10
a BR Properties uma das principais empresas em projetos de
desenvolvimento e “Built to Suit”
► 4 projetos de “greenfield”, com aproximadamente 150,4 mil m² de
área bruta locável (ABL)
Edifício Manchete
26.439 m²
Aquisição: Jun/10
3
4. Portfólio
Portfólio diversificado e de alta qualidade composto por edifícios de escritórios e galpões
industriais localizados nas regiões mais dinâmicas do Brasil
Valor de Mercado do Portfólio (R$ mm) Composição do ABL por Tipo de Imóvel (m²)
# de Imóveis
37 24 1 62
1.309 22 3.326
730.148 7.184 1.014.748
1.995
277.415
Escritório Galpão Redesenvolvimento Total Escritório Galpão Redesenvolvimento Total
Principais Locatários Composição de Locatários por Indústria
► 150 locatários Telecom Mídia
Cartões
Consultoria
Armazenagem
Logística
Energia
Instituição
Financeira
Outros
Industrial
Tecnologia
Bens de
Consumo
A BR Properties possui uma base diversificada de locatários, composta por
4
algumas das principais empresas do país
5. Caso de Investimento
Modelo de negócio único, exposto exclusivamente ao mercado imobiliário comercial do Brasil e
posicionado para beneficiar-se da dinâmica atrativa do setor imobiliário Brasileiro
Cenário
Macro-Econômico
Favorável
1
Vasta Experiência dos Dinâmica Atrativa do
Administradores Setor Imobiliário
5 2
4 3
Potencial de Crescimento: Modelo de Negócio
Consolidador da Indústria Diferenciado
5
6. 1 Cenário Macro-Econômico Favorável
O crescimento da produção industrial e do PIB, o declínio da taxa de desemprego e taxa de juros
históricamente baixa, são os combustíveis de setores expostos ao mercado doméstico
Crescimento Real do PIB (%)¹ Taxa de Desemprego (%)¹
► Maior demanda por imóveis comerciais ► Crescimento da classe média
6,3%
5,7% 5,7% 12,4%
5,1% 11,9% 11,0%
4,5%
4,0% 9,7% 9,7%
8,7%
3,2%
7,9%
2,7%
6,5%
1,3% 6,8%
1,1%
-0,2%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E
Crescimento da Produção Industrial (%)¹ NTN-B (% aa.)
► Aumento da procura por espaços industriais ► Taxa de Juros mais baixas
► Maior oferta de crédito
10,5% 12%
6,2% 11%
3,8% 3,8%
10%
9%
-5,5% 8%
7%
6%
-17,7% 5,6%
5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010E
4%
Fonte: Banco Central do Brasil ago-06 fev-07 ago-07 fev-08 ago-08 fev-09 ago-09 fev-10 ago-10
Nota:
1 Ajustado Periodicamente
6
7. 1 Cenário Macro-Econômico Favorável
O eventual aumento na taxa nominal de juros até o final do ano acarretaria em um pequeno aumento da
TR, principal índice que corrige nossos contratos de financiamento.
A alta da inflação, por outro lado, teria um efeito positivo no resultado da Companhia, dado que 100%
dos nossos contratos de locação são reajustados pelas taxas de inflação.
Nossas disponibilidades financeiras estão aplicadas exclusivamente em títulos de renda fixa atrelados ao
CDI, o que incidiria em um aumento em nossa receita financeira com o aumento previsto na taxa SELIC.
Efeito do Aumento da Taxa de Efeito Positivo Esperado da Evolução
Juros Nominal dos Índices de Inflação
(SELIC vs. TR) (TR vs. Inflação)
12,0% 8,0% Cesta de índices de reajuste dos
contratos de locação
10,75% 7,0% TR 7,08%
10,0%
8,75%
6,0% IPCA
8,0% 5,48%
5,0% 4,31%
SELIC Projetada
6,0% 4,0%
TR
3,0%
4,0%
2,0%
2,0% 0,82% 1,03%
0,82% 1,03% 1,0%
0,0% 0,0% 0,00%
2009 2010e 2009 2010e
Fonte: Banco Santander
7
8. 2 Dinâmica Atrativa do Setor Imobiliário
Baixa vacância aliada à forte demanda e oferta reduzida, possibilitam sólido potencial de
crescimento no setor de imóveis comerciais no curto prazo
Valor de Aluguel (R$/m²/mês) em SP + RJ Taxa de Vacância (em %) em SP + RJ
140 18
123
120 16
95 14
100
12
80 10
60 8
5,9
6
40 3,7
4
20 2
0 0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Valor de Aluguel SP Valor de Aluguel RJ Taxa de Vacância SP Taxa de Vacância RJ
Absorção Líquida (em 000 m²) em SP + RJ Novas Ofertas (em 000 m²) em SP + RJ
450 300
400 240
250
350
288 288
300 200
250
150 130
200 110
138 95
150 100
101
100
50
50
0 0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E 2011E
Absorção Líquida SP Absorção Líquida RJ Novas Ofertas SP Novas Ofertas RJ
Fonte: CBRE e Santander
8
9. 3 Modelo de Negócio Diferenciado
A BR Properties beneficia-se de sua grande capacidade na criação de valor ao longo do ciclo do
investimento imobiliário
Criação de Valor
Proatividade na Obtenção de Aluguéis / Administração de
Novos Negócios Imóveis
Desenvolvimentos
Retrofit
Selecionados
Uso Conservador de
Vendas
“Alavancagem”
9
10. 3 Evolução da Área Bruta Locável em 2010
Das 10 aquisições concluídas pela BR Properties em 2010, 7 foram realizadas em apenas 5 meses
após o IPO
► ABL adquirido: 413.726 m² ►
► Crescimento do ABL no ano: 69%
Crescimento do ABL no ano: 62%
► Valor de mercado das aquisições: R$1.642 mm ►
► Valor investido após IPO: R$ 1.212 mm
Valor investido após IPO: R$ 873,8 mm
► Valor investido: R$ 1.534 mm
► Aquisições concluídas: 10
► Desinvestimentos concluídos: 3
1.014.748 m²
IPO
3.326
340
260
157
94
181
613.645 m² 180
226
129
75
1.684
2009 DP BBP TNU Jacarandá DP RB 115 DP Ed. Ventura II Total
Araucária Build. Louveira Louveira Manchete
3,4,5,6 8,9
Dez/09 Mar/10 Jun/10 Ago/10
10
11. 3 Cronograma de Aquisições
Estamos 88% acima da nossa meta de aquisições estabelecida para os recursos do IPO em 2010,
o que demonstra nossa agilidade de negociação e fechamento de transações
Cronograma de CAPEX de Aquisição Pós IPO (R$ milhões)
1.452
1.212
Orçamento de Capital
Realizado
mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10
Aquisição Pós IPO (R$ milhões)
1.212
+88%
645
Orçamento de Capital
Realizado
mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 11
12. 3 Imóveis em desenvolvimento
Cidade Jardim
Tipo: Escritório AAA
Localização: Av. Cidade Jardim, Jardins - SP
Data de Entrega: Jun/2012
Área Bruta Locável: 6.792 m²
Aluguel previsto (R$/m²): R$ 125,00
Panamérica Park II
Tipo: Escritório
Localização : Av. Guido Calói, Marginal - SP
Data de Entrega: Dez/2011
Área Bruta Locável: 29.004 m²
Aluguel previsto (R$/m²): R$ 48,00
12
13. 3 Imóveis em desenvolvimento
Souza Aranha
Tipo: Escritório
Localização: Av. Egídio de Souza Aranha - SP
Data de Entrega: Dez/2012
Área Bruta Locável: 4.037 m²
Aluguel previsto (R$/m²): R$ 57,00
Tech Park SJC
Tipo: Galpão
Localização: Av. Ambrózio Molina - S. J. dos Campos
Data de Entrega: N/D*
Área Bruta Locável: 125.000 m²
Aluguel previsto (R$/m²): R$ 13,00
*Entrega será feita em diversas fases
13
14. 3 Modelo de Negócio Diferenciado: Estudo de Caso
Venda Criação de Valor
Ed. Generali Henrique Schaumann
Valor de Aquisição R$ 16,6 mm Valor Aquisição R$ 41,0 mm
Data de Aquisição Ago/07 Data de Aquisição Nov/07
Valor de Venda R$ 21,5 mm Re-locação R$ 6,5 mm / ano (42% de
aumento no aluguel anual)
Data de Venda Jan/10
Retrofit Elevadores/ fachada/
Período em Portfólio 29 meses estacionamento
TIR 36% Valor Reavaliado R$ 78,0 mm
2009¹
38,10
ROE*: 147% 90,0 40,00
80,0 35,00
26,97
70,0 30,00
60,0 25,00
50,0 20,00
21,5 78,0
40,0 15,00
16,6 30,0 10,00
41,0
20,0 5,00
10,0 -
Valor de Aquisição Valor de Venda Na Aquisição Atual
Valor do Imóvel Aluguel/m²
Nota:
1 Avaliado pela CBRE em Dez/2009
14
15. 4 Potencial de Crescimento: Consolidador da Indústria
Ampla fragmentação do setor e a falta de concorrentes profissionais torna o mercado bastante
favorável para a consolidação de participantes com maior robustez
Setor Fragmentado (em ABL por m²) Pipeline de Aquisições (R$ mm)
Mercado Total: 36,3 mm m² R$3.326 R$2.292
Portfolio Atual Pipeline Total de Aquisições
Mercado – Não
Organizado
2.292
92%
1.484
1.247
1.045
802 808
Companhias 682
565
Organizadas
8% 243
Em Negociação Em Análise Total
Escritórios Industrial Total
22%
78%
10 Companhias
Organizadas
15
16. 5 Equipe de Diretores - Biografia
A BR Properties é administrada por profissionais experientes, altamente motivados e alinhados
com os objetivos dos acionistas através de Programas de Opção de Compra de Ação
Claudio Bruni Nascido em 2 de fevereiro 1955, graduado em engenharia civil pela Escola Politécnica da USP em 1978. O Sr. Bruni iniciou sua
CEO carreira no grupo Multiplan, como Gerente de Projetos em 1979 e deixou a empresa, como vice-presidente da holding do grupo
para formar a DEICO em 1989. Entre 1979 e 1983, o Sr. Bruni exerceu diversas gerências, tendo sido convidado a formar a
RENASCE, empresa de administração de shopping centers dos grupos Bozano, Simonsen e Multiplan em 1983, permanecendo
como seu diretor superintendente até 1985. De 1985 a 1989, o Sr. Bruni ocupou a Vice-Presidência da holding do grupo
Multiplan, encarregado também das áreas de desenvolvimento de projetos imobiliários em geral. Entre 1991 e o ano de 2003, ele
foi Diretor da Nova Gaule Ltda. No período de 1983 a 1987, o Sr. Bruni ocupou a vice-presidência da ABRASCE e, no período de
1997 a 1999, foi conselheiro do Urban Land Institute em Washington, USA. No período de 1999 a 2006, o Sr. Bruni exerceu a
função de Chairman e CEO da DEICO, empresa de administração de shopping centers fundada por ele próprio.
Martin Jaco Nascido em 15 de janeiro de 1969, formado em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo, com
CIO MBA pela Reading University (UK), College of Estate Management e pós-graduado em Project Management, pelo Royal Institute
of Chartered Surveyors (UK). O Sr. Martín iniciou sua carreira na empresa Andrade e Gutierrez e posteriormente trabalhou na
Método Engenharia. Em 1996 juntou-se à CB Richard Ellis, com o objetivo de desenvolver consultoria de investimentos no Brasil.
Liderando os departamentos de investimentos, desenvolvimento e gerenciamento de ativos da CB Richard Ellis, como Diretor de
Investimentos, Sr. Martín possuía direta responsabilidade e envolvimento em todas as atividades relacionadas aos investimentos
no País nos últimos 10 anos. Na sua administração, a CB Richard Ellis tornou-se líder no mercado na área de transações
imobiliárias no ano de 2006.
Marco Antônio Nascido em 15 de março de 1955, graduou-se em Engenharia Civil pela Escola Politécnica da USP em 1978, com pós-
Cordeiro graduação pela Fundação Getúlio Vargas. O Sr. Cordeiro foi responsável por orçamentos e gerenciamento de projetos na Schain
COO Cury e na Método Engenharia por 15 anos. Desde que ingressou na DEICO – Desenvolvimento Imobiliário Ltda. como Diretor de
Planejamento, o Sr. Cordeiro é responsável por estudos de mercado e de viabilidade, planejamento, avaliações e consultoria a
fundos de pensão e grandes investidores.
Pedro Daltro Nascido em 25 de abril de 1971, é Administrador de Empresas formado pela Unifacs (Salvador-Bahia) com MBA pela Owen
Graduate School of Management, Vanderbilt University (EUA). O Sr. Pedro iniciou sua carreira em 1994, no Banco Marka, como
CFO Gerente Financeiro e Diretor Adjunto. Posteriormente, entre 1999 e 2004, trabalhou como Vice-Presidente no Departamento de
Risco de Crédito do Citigroup e, de 2004 até o ano de 2005, atuou como gerente de finanças na empresa Gafisa. Depois da
Gafisa S.A., até março de 2007, o Sr. Pedro retornou ao Citigroup como diretor de Corporate Banking sendo responsável pela
cobertura de clientes do setor público, infra-estrutura e imobiliário.
16
17. Estratégia da BR Properties
► Aplicação dos recursos captados no IPO (R$726 milhões) nos próximos 9 a 12 meses
► Manter alavancagem de aproximadamente 50%
► Manter os níveis de diversificação do nosso portfólio atual
► Manter projetos de desenvolvimento em um nível igual ou menor que 15% do nosso portólio total
► Manter o foco nas principais regiões do Brasil
17
18. Destaques do 2T10
A receita bruta do 2T10 cresceu 39% em relação ao 2T09
Apresentamos um EBITDA ajustado para despesas de bônus e plano de opções de R$ 38,2
milhões ao final do 2T10, acréscimo de 43% sobre 2T09
Destaques Nosso EBITDA ajustado pro-forma do 2T10 foi de R$ 46,5 milhões, com uma margem EBITDA
Financeiros de 87%
Lucro líquido foi de R$ 19,3 milhões, um aumento de 83% sobre 2T09
O FFO consolidado da Companhia totalizou R$ 25,5 milhões, com uma margem FFO de 57%
Atingimos 60% da meta de aquisição proposta no orçamento de capital em apenas 4 meses após
o IPO da Companhia. Finalizamos a aquisição dos imóveis: CBOP – Ed. Jacarandá, DP Louveira
3, 4, 5, 6, 8 & 9, RB 115, e Edifício Manchete por um valor de investimento total de R$ 872
milhões
Ao término do 2T10, nosso portfólio totalizou 993.143 m² de área bruta locável (ABL), um
aumento de 36% em relação ao mesmo período do ano anterior
Destaques
Operacionais Aumento no número de imóveis administrados, de 24 em 2T09 para 28 em 2T10
Nossa receita de administração de imóveis aumentou em 63% no 2T10 comparado com o 2T09
Consolidamos nossa estratégia de alavancagem via crédito imobiliário, o qual representa 92% da
nossa dívida total; R$ 168 milhões de empréstimos atrelados à TR foram tomadas durante o
trimestre
18
19. Destaques Financeiros 2T10
Receita Líquida (R$ mm)
87%
66%
28%
46% 110.701
19% 86.489
40% 53.223 59.270
44.889
31.989
2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma
EBITDA (R$ mm) e Margem EBITDA (%)
92%
74% 33%
44% 97.851
73.639 Margem
22% 46.536 50.995 EBITDA
43% 38.202
26.735
2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma
19
25. Contate o RI
Relações com Investidores
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Leonardo Fernandes
Gerente de Relações com Investidores
Marcos Haertel de Oliveira
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: ri@brpr.com.br
www.brpr.com.br/ri
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