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Apresentação dos
Resultados do 1T14
• A Companhia registrou no 1T14 uma receita líquida de R$232,9 milhões, um crescimento de 3% comparado ao 1T13,
quando a mesma totalizou R$225,9 milhões. Os seguintes imóveis – vendidos após o 1T13 – teriam gerado
aproximadamente R$14,0 milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza Centenário, Pateo Bandeirantes e
Galpão Sorocaba;
• A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$209,3 milhões, com uma margem EBITDA ajustado de 90%;
• O lucro líquido do trimestre totalizou R$59,5 milhões;
• O FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$57,3 milhões, com uma margem FFO ajustado de 25%;
• Ao longo do período, a Companhia comercializou 20.320 m² de ABL em novas locações, representando um acréscimo
de aproximadamente R$ 2.745 mil na receita mensal consolidada;
• O portfólio fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física de 8,1% e 4,6%, respectivamente. Excluídas
as Torres D&E do Complexo JK, as taxas de vacância financeira e física seriam de 3,9% e 3,3%;
• Em março a Companhia celebrou com a GLP um Contrato de Compra e Venda de Ativos e Participações Societárias,
visando a venda de 100% de seu portfólio industrial/logístico existente. Pela aquisição do portfólio, a GLP pagará à BR
Properties o valor de R$ 3.180,0 milhões. A efetivação da compra e venda dos referidos ativos imobiliários conforme
prevista no contrato está sujeita, entre outras condições, à aprovação das autoridades concorrenciais;
• No dia 28 de março a Companhia adquiriu o Galpão Gaia Ar - Tucano, pelo valor de R$60,5 milhões, já incluindo o
montante de CAPEX a ser desembolsado até a entrega do ativo, prevista para julho de 2014;
• Ao longo do trimestre a BR Properties recomprou 2,1 milhões de ações (R$36,6 milhões) de sua própria emissão.
Desde o início do programa em novembro do ano passado, a Companhia já recomprou 14,2 milhões de ações ou 84% do
total previsto (17 milhões de ações);
• Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia assinou em abril um Compromisso de Compra e Venda com
a Schattdecor do Brasil, contemplando a alienação do Galpão Industrial Paraná pelo valor de R$20,5 milhões.
2
Destaques do 1T14
Portfólio
3
Composição da Receita do 1T14
Composição do Portfólio
(% valor de mercado)
Composição do Portfólio
(% ABL)
Valor de Mercado do Portfólio
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
11.715
12.968 13.552 13.840 14.031 14.096 13.759 13.423 13.538
Venda de ativos no valor
de R$ 482 milhões
Serviços 1%
Linearização 2%
Aluguel 97%
64%
30%
6%
Escritório
Industrial
Varejo
49%
22%
24%
5%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
18%
14%
63%
5%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
Destaques Financeiros
4
Lucro Líquido (R$ mil)Receita Líquida (R$ mil)
1T13 1T14
225.927
232.858
3%
1T13 1T14
90.893
59.467
(35%)
É importante ressaltar que os seguintes imóveis – vendidos
após o 1T13 – teriam gerado aproximadamente R$14,0
milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza
Centenário, Pateo Bandeirantes e Galpão Sorocaba.
Destaques Financeiros
5
EBITDA Ajustado * (R$ mil)
94%
90%
Margem EBITDA Ajustado
1T13 1T14
212.183 209.269
(1%)
Composição do EBITDA 1T14 1T13 var %
Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. 58.674 84.899 -31%
(+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55%
(+) Provisão para IR e CSLL 11.938 3.612 230%
(-) Participações dos não controladores 793 5.994 -87%
(+) Depreciação 6 - n/a
(+) Resultado Financeiro Líquido 120.777 134.862 -10%
EBITDA 240.129 260.203 -8%
Margem EBITDA 103% 115% -12 p.p.
Composição do EBITDA Ajustado 1T14 1T13 var %
EBITDA 240.129 260.203 -8%
(-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26%
(-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a
(+) Outras Receitas/Despesas Operacionais 3.876 (954) -506%
(+) Provisão de Stock Option 354 661 -46%
(+) Provisão de Bônus 1.149 1.149 0%
EBITDA Ajustado 209.269 212.183 -1%
Margem EBITDA Ajustado 90% 94% -4 p.p.
* Redução do EBITDA
ajustado é explicado pelas
vendas de ativos
realizadas após o término
do 1T13 e despesas
maiores com pessoal e
vacância
Destaques Financeiros
6
FFO Ajustado * (R$ mil)
Composição do FFO Ajustado 1T14 1T13 var %
Lucro Líquido do Exercício 59.467 90.893 -35%
(+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55%
(+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades - - n/a
(+) PIS/Cofins sobre Vendas de Propriedades - - n/a
(-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26%
(-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a
(+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa 24.252 11.204 116%
(-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (47.404) (19.471) 143%
(+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos 9.297 18.644 -50%
FFO Ajustado 57.312 83.229 -31%
Margem FFO Ajustado 25% 37% -12 p.p.
37%
25%
Margem FFO Ajustado
1T13 1T14
83.229
57.312
(31%)
* Redução do FFO
ajustado é explicado pelas
vendas de ativos
realizadas após o término
do 1T13 e despesas
maiores com pessoal,
vacância e juros sobre
empréstimos
Endividamento
7
Dívida Líquida 1T14 (R$ mi) Perfil da Dívida 1T14
39%
44%
10%
1%
6% TR
CDI
IGPM
INPC
IPCA
Dívida CP Obrigações
por
Aquisição
Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida
Líquida
935
5.565
4.750
28
4.601 814
Endividamento 1T14 4T13 var %
Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 963.441 918.756 5%
Empréstimos e Financiamentos 868.994 840.294 3%
Bônus Perpétuos 66.338 68.672 -3%
Derivativos - - n/a
Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 28.109 9.791 187%
Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 4.601.490 4.638.664 -1%
Empréstimos e Financiamentos 4.007.597 4.023.690 0%
Bônus Perpétuos 593.893 614.974 -3%
Dívida Bruta 5.564.931 5.557.420 0%
Caixa e Equivalentes de Caixa 814.467 950.864 -14%
Dívida Líquida 4.750.464 4.606.556 3%
Valor do Portfólio Imobiliário 13.537.531 13.423.101 1%
Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 41% 0 p.p.
Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 35% 34% 1 p.p.
EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,6x 1,6x 0%
Duration (anos) 4,0 4,2 -5%
Dívida Quirografária / Dívida Total 37% 37% 0 p.p.
* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
Endividamento
8
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
Loan to Value: Bruto e Líquido (%)Cobertura de Juros
Dívida Líquida / EBITDA Ajustado
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
736
270
1.300
517
338 341
193
101 84 76 72 64
Amortização
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
0,6x
3,7x
4,9x
7,0x
6,0x
5,5x
3,2x 3,4x
9,7x
7,8x
7,3x
6,7x
5,6x 5,7x
5,2x 5,5x 5,7x
Dívida Líquida/ EBITDA
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
38% 40%
24%
40%
45% 43% 42% 41%
40% 39%
37%
38% 39% 40% 39% 41%
41%
4%
23% 21%
36% 36%
35%
21% 21%
30%
35% 34% 34% 34% 36% 33% 34%
35%
LTV Bruto LTV Líquido
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
2,5x
3,5x
2,4x
2,1x
1,4x
1,6x
2,7x
2,5x
3,0x
1,1x
1,5x 1,5x
1,7x
2,0x
1,7x 1,6x 1,6x
EBITDA/ Despesa
Financeira Líquida
Taxa de Juros
9
Variação do Custo Médio da Dívida BRPR vs Variação da Taxa CDI (bps)
(62) (10)
(23) 10
60
65
(46)
11
71
99
106
78
3T12 - Base 0 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Variação do Custo Médio da Dívida BRPR (bps) Variação do CDI(bps)
Custo da Dívida BRPR vs Taxa de Juros 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Custo Médio da Dívida BRPR 11,53% 10,91% 10,81% 10,57% 10,67% 11,28% 11,93%
Variação QoQ (bps) - (62) (10) (23) 10 60 65
Taxa CDI 7,36% 6,90% 7,01% 7,72% 8,71% 9,77% 10,55%
Variação QoQ (bps) - (46) 11 71 99 106 78
Dívida Total - 1T14 5.571.477
Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 11,93%
Despesa de Juros Anual Pro-Forma 664.514
Dívida Total - 1T14 5.571.477
Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 (Após Aumento) 12,37%
Despesa de Juros Anual Pro-Forma 689.370
Impacto no FFO - Pós Impostos ao Ano * (16.405)
* Alíquota de Impostos de 34%
A tabela abaixo considera um aumento de 100 bps na taxa CDI
Impacto do Aumento de Taxa de Juros no FFO
Análise de Sensibilidade 1T14
Taxa CDI -300 bps -200 bps -100 bps 10,55% 100 bps 200 bps 300 bps
Custo Médio da Dívida BRPR 10,59% 11,03% 11,48% 11,93% 12,37% 12,82% 13,27%
Variação no Custo BRPR (bps) -134 bps -89 bps -45 bps 0 bps 45 bps 89 bps 134 bps
Redução Aumento
Destaques Operacionais
10
Cronograma de Vencimento dos
Contratos de Locação (% Receita)
Cronograma de Revisional de 3 anos dos
Contratos de Locação (% Receita)
2014 2015 2016 >2017
5%
48%
13%
5%
Os cronogramas abaixo contemplam apenas os contratos de escritório e lojas de varejo
Duration dos Contratos de Locação – Escritório e Varejo
2014 2015 2016 >2017
1%
9%
11%
79%
Contratos Duration
Todos Contratos 6,7 anos
Contratos Build-to-Suit 10,6 anos
Aluguel / m² / Mês – Mesmas Propriedades
Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
Escritório 16,0% 13,7% 11,4% 8,3% 8,6% 12,9% 7,9% 7,3% 5,6%
Industrial 6,4% 6,3% 5,4% 7,8% 8,8% 8,3% 6,9% 5,3% 3,8%
Varejo 20,8% 5,1% 5,1% 5,1% 5,4% 6,5% 6,6% 6,6% 5,9%
Total 12,4% 9,9% 8,3% 7,9% 8,4% 10,9% 7,5% 6,7% 5,1%
IPCA 5,2% 4,9% 5,3% 5,8% 6,6% 6,7% 5,9% 5,9% 6,2%
IGP-M 3,2% 5,1% 8,1% 7,8% 8,1% 6,3% 4,4% 5,5% 7,3%
* Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado
* Considera somente as áreas locadas de cada propriedade
* Em termos nominais
Destaques Operacionais
11
Evolução da Vacância Vacância por Segmento
Tabela de Vacância
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
4,7%
5,5% 5,3%
4,1% 4,6%
8,9%
10,8% 10,5%
8,6%
8,1%
Física
Financeira
4T13 1T14
8,4%
7,7%
0,2% 0,4%0,0% 0,0%
Escritório
Industrial
Varejo
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Ed. Jacarandá Escritório 0,1% 0,1%
Ed. Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,0%
Icomap Escritório 0,03% 0,05%
RB 115 Escritório 0,1% 0,1%
Ed. Manchete Escritório 0,7% 0,3%
Complexo JK - Torres D&E Escritório 4,1% 1,3%
Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2%
Ed. Paulista Escritório 1,0% 0,3%
TNU Escritório 0,09% 0,07%
Panamérica Park Escritório 0,2% 0,3%
Panamérica Green Park I Escritório 0,3% 0,2%
Raja Hills Escritório 0,1% 0,1%
Brasília Escritório 0,3% 0,2%
Total Escritório 7,7% 3,3%
BP Jandira Industrial 0,1% 0,2%
BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,3%
BBP - Barão de Mauá - Brahms Industrial 0,04% 0,1%
DP Louveira II Industrial 0,12% 0,3%
Condomínio Industrial SJC Industrial 0,0% 0,2%
Total Industrial 0,4% 1,2%
Total Portfolio 8,1% 4,6%
Mercado de Capitais
12
Desempenho BRPR3 – 1T14
Performance da Ação (BRPR3) 1T14 1T13 var %
Número total de ações 312.653.445 311.612.894 0%
Free Float (%) 99% 99% 0%
Preço da ação (média do período) 17,19 25,01 -31%
Preço da ação (final do período) 18,63 22,40 -17%
Market Cap final do período (R$ milhões) 5.825 6.980 -17%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 41,65 33,60 24%
Volume de ações médio diário 2.441.980 1.354.205 80%
Número de negociações médio diário 5.805 5.319 9%
-
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
60.000.000
70.000.000
80.000.000
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
jan-14 fev-14 mar-14
Volume Financeiro Diário
BR Properties
Ibovespa
Contate o RI
13
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e Relações com Investidores
Marcos Haertel
Gerente de Relações com Investidores
Gabriel Barcelos
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: ri@brpr.com.br
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Relações com Investidores

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  • 2. • A Companhia registrou no 1T14 uma receita líquida de R$232,9 milhões, um crescimento de 3% comparado ao 1T13, quando a mesma totalizou R$225,9 milhões. Os seguintes imóveis – vendidos após o 1T13 – teriam gerado aproximadamente R$14,0 milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza Centenário, Pateo Bandeirantes e Galpão Sorocaba; • A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$209,3 milhões, com uma margem EBITDA ajustado de 90%; • O lucro líquido do trimestre totalizou R$59,5 milhões; • O FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$57,3 milhões, com uma margem FFO ajustado de 25%; • Ao longo do período, a Companhia comercializou 20.320 m² de ABL em novas locações, representando um acréscimo de aproximadamente R$ 2.745 mil na receita mensal consolidada; • O portfólio fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física de 8,1% e 4,6%, respectivamente. Excluídas as Torres D&E do Complexo JK, as taxas de vacância financeira e física seriam de 3,9% e 3,3%; • Em março a Companhia celebrou com a GLP um Contrato de Compra e Venda de Ativos e Participações Societárias, visando a venda de 100% de seu portfólio industrial/logístico existente. Pela aquisição do portfólio, a GLP pagará à BR Properties o valor de R$ 3.180,0 milhões. A efetivação da compra e venda dos referidos ativos imobiliários conforme prevista no contrato está sujeita, entre outras condições, à aprovação das autoridades concorrenciais; • No dia 28 de março a Companhia adquiriu o Galpão Gaia Ar - Tucano, pelo valor de R$60,5 milhões, já incluindo o montante de CAPEX a ser desembolsado até a entrega do ativo, prevista para julho de 2014; • Ao longo do trimestre a BR Properties recomprou 2,1 milhões de ações (R$36,6 milhões) de sua própria emissão. Desde o início do programa em novembro do ano passado, a Companhia já recomprou 14,2 milhões de ações ou 84% do total previsto (17 milhões de ações); • Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia assinou em abril um Compromisso de Compra e Venda com a Schattdecor do Brasil, contemplando a alienação do Galpão Industrial Paraná pelo valor de R$20,5 milhões. 2 Destaques do 1T14
  • 3. Portfólio 3 Composição da Receita do 1T14 Composição do Portfólio (% valor de mercado) Composição do Portfólio (% ABL) Valor de Mercado do Portfólio 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 11.715 12.968 13.552 13.840 14.031 14.096 13.759 13.423 13.538 Venda de ativos no valor de R$ 482 milhões Serviços 1% Linearização 2% Aluguel 97% 64% 30% 6% Escritório Industrial Varejo 49% 22% 24% 5% Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 18% 14% 63% 5% Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
  • 4. Destaques Financeiros 4 Lucro Líquido (R$ mil)Receita Líquida (R$ mil) 1T13 1T14 225.927 232.858 3% 1T13 1T14 90.893 59.467 (35%) É importante ressaltar que os seguintes imóveis – vendidos após o 1T13 – teriam gerado aproximadamente R$14,0 milhões de receita neste trimestre: Cetenco Plaza, Plaza Centenário, Pateo Bandeirantes e Galpão Sorocaba.
  • 5. Destaques Financeiros 5 EBITDA Ajustado * (R$ mil) 94% 90% Margem EBITDA Ajustado 1T13 1T14 212.183 209.269 (1%) Composição do EBITDA 1T14 1T13 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. 58.674 84.899 -31% (+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55% (+) Provisão para IR e CSLL 11.938 3.612 230% (-) Participações dos não controladores 793 5.994 -87% (+) Depreciação 6 - n/a (+) Resultado Financeiro Líquido 120.777 134.862 -10% EBITDA 240.129 260.203 -8% Margem EBITDA 103% 115% -12 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 1T14 1T13 var % EBITDA 240.129 260.203 -8% (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26% (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais 3.876 (954) -506% (+) Provisão de Stock Option 354 661 -46% (+) Provisão de Bônus 1.149 1.149 0% EBITDA Ajustado 209.269 212.183 -1% Margem EBITDA Ajustado 90% 94% -4 p.p. * Redução do EBITDA ajustado é explicado pelas vendas de ativos realizadas após o término do 1T13 e despesas maiores com pessoal e vacância
  • 6. Destaques Financeiros 6 FFO Ajustado * (R$ mil) Composição do FFO Ajustado 1T14 1T13 var % Lucro Líquido do Exercício 59.467 90.893 -35% (+) Impostos Diferidos 47.941 30.837 55% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades - - n/a (+) PIS/Cofins sobre Vendas de Propriedades - - n/a (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (36.240) (48.876) -26% (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - - n/a (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa 24.252 11.204 116% (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (47.404) (19.471) 143% (+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos 9.297 18.644 -50% FFO Ajustado 57.312 83.229 -31% Margem FFO Ajustado 25% 37% -12 p.p. 37% 25% Margem FFO Ajustado 1T13 1T14 83.229 57.312 (31%) * Redução do FFO ajustado é explicado pelas vendas de ativos realizadas após o término do 1T13 e despesas maiores com pessoal, vacância e juros sobre empréstimos
  • 7. Endividamento 7 Dívida Líquida 1T14 (R$ mi) Perfil da Dívida 1T14 39% 44% 10% 1% 6% TR CDI IGPM INPC IPCA Dívida CP Obrigações por Aquisição Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida 935 5.565 4.750 28 4.601 814 Endividamento 1T14 4T13 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 963.441 918.756 5% Empréstimos e Financiamentos 868.994 840.294 3% Bônus Perpétuos 66.338 68.672 -3% Derivativos - - n/a Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 28.109 9.791 187% Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 4.601.490 4.638.664 -1% Empréstimos e Financiamentos 4.007.597 4.023.690 0% Bônus Perpétuos 593.893 614.974 -3% Dívida Bruta 5.564.931 5.557.420 0% Caixa e Equivalentes de Caixa 814.467 950.864 -14% Dívida Líquida 4.750.464 4.606.556 3% Valor do Portfólio Imobiliário 13.537.531 13.423.101 1% Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 41% 0 p.p. Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 35% 34% 1 p.p. EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,6x 1,6x 0% Duration (anos) 4,0 4,2 -5% Dívida Quirografária / Dívida Total 37% 37% 0 p.p. * Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
  • 8. Endividamento 8 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Loan to Value: Bruto e Líquido (%)Cobertura de Juros Dívida Líquida / EBITDA Ajustado 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 736 270 1.300 517 338 341 193 101 84 76 72 64 Amortização 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 0,6x 3,7x 4,9x 7,0x 6,0x 5,5x 3,2x 3,4x 9,7x 7,8x 7,3x 6,7x 5,6x 5,7x 5,2x 5,5x 5,7x Dívida Líquida/ EBITDA 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 38% 40% 24% 40% 45% 43% 42% 41% 40% 39% 37% 38% 39% 40% 39% 41% 41% 4% 23% 21% 36% 36% 35% 21% 21% 30% 35% 34% 34% 34% 36% 33% 34% 35% LTV Bruto LTV Líquido 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2,5x 3,5x 2,4x 2,1x 1,4x 1,6x 2,7x 2,5x 3,0x 1,1x 1,5x 1,5x 1,7x 2,0x 1,7x 1,6x 1,6x EBITDA/ Despesa Financeira Líquida
  • 9. Taxa de Juros 9 Variação do Custo Médio da Dívida BRPR vs Variação da Taxa CDI (bps) (62) (10) (23) 10 60 65 (46) 11 71 99 106 78 3T12 - Base 0 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Variação do Custo Médio da Dívida BRPR (bps) Variação do CDI(bps) Custo da Dívida BRPR vs Taxa de Juros 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Custo Médio da Dívida BRPR 11,53% 10,91% 10,81% 10,57% 10,67% 11,28% 11,93% Variação QoQ (bps) - (62) (10) (23) 10 60 65 Taxa CDI 7,36% 6,90% 7,01% 7,72% 8,71% 9,77% 10,55% Variação QoQ (bps) - (46) 11 71 99 106 78 Dívida Total - 1T14 5.571.477 Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 11,93% Despesa de Juros Anual Pro-Forma 664.514 Dívida Total - 1T14 5.571.477 Custo Médio Nominal da Dívida - 1T14 (Após Aumento) 12,37% Despesa de Juros Anual Pro-Forma 689.370 Impacto no FFO - Pós Impostos ao Ano * (16.405) * Alíquota de Impostos de 34% A tabela abaixo considera um aumento de 100 bps na taxa CDI Impacto do Aumento de Taxa de Juros no FFO Análise de Sensibilidade 1T14 Taxa CDI -300 bps -200 bps -100 bps 10,55% 100 bps 200 bps 300 bps Custo Médio da Dívida BRPR 10,59% 11,03% 11,48% 11,93% 12,37% 12,82% 13,27% Variação no Custo BRPR (bps) -134 bps -89 bps -45 bps 0 bps 45 bps 89 bps 134 bps Redução Aumento
  • 10. Destaques Operacionais 10 Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação (% Receita) Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação (% Receita) 2014 2015 2016 >2017 5% 48% 13% 5% Os cronogramas abaixo contemplam apenas os contratos de escritório e lojas de varejo Duration dos Contratos de Locação – Escritório e Varejo 2014 2015 2016 >2017 1% 9% 11% 79% Contratos Duration Todos Contratos 6,7 anos Contratos Build-to-Suit 10,6 anos Aluguel / m² / Mês – Mesmas Propriedades Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Escritório 16,0% 13,7% 11,4% 8,3% 8,6% 12,9% 7,9% 7,3% 5,6% Industrial 6,4% 6,3% 5,4% 7,8% 8,8% 8,3% 6,9% 5,3% 3,8% Varejo 20,8% 5,1% 5,1% 5,1% 5,4% 6,5% 6,6% 6,6% 5,9% Total 12,4% 9,9% 8,3% 7,9% 8,4% 10,9% 7,5% 6,7% 5,1% IPCA 5,2% 4,9% 5,3% 5,8% 6,6% 6,7% 5,9% 5,9% 6,2% IGP-M 3,2% 5,1% 8,1% 7,8% 8,1% 6,3% 4,4% 5,5% 7,3% * Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado * Considera somente as áreas locadas de cada propriedade * Em termos nominais
  • 11. Destaques Operacionais 11 Evolução da Vacância Vacância por Segmento Tabela de Vacância 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 4,7% 5,5% 5,3% 4,1% 4,6% 8,9% 10,8% 10,5% 8,6% 8,1% Física Financeira 4T13 1T14 8,4% 7,7% 0,2% 0,4%0,0% 0,0% Escritório Industrial Varejo Imóvel Tipo Financeira Física CBOP - Ed. Jacarandá Escritório 0,1% 0,1% Ed. Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,0% Icomap Escritório 0,03% 0,05% RB 115 Escritório 0,1% 0,1% Ed. Manchete Escritório 0,7% 0,3% Complexo JK - Torres D&E Escritório 4,1% 1,3% Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2% Ed. Paulista Escritório 1,0% 0,3% TNU Escritório 0,09% 0,07% Panamérica Park Escritório 0,2% 0,3% Panamérica Green Park I Escritório 0,3% 0,2% Raja Hills Escritório 0,1% 0,1% Brasília Escritório 0,3% 0,2% Total Escritório 7,7% 3,3% BP Jandira Industrial 0,1% 0,2% BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,3% BBP - Barão de Mauá - Brahms Industrial 0,04% 0,1% DP Louveira II Industrial 0,12% 0,3% Condomínio Industrial SJC Industrial 0,0% 0,2% Total Industrial 0,4% 1,2% Total Portfolio 8,1% 4,6%
  • 12. Mercado de Capitais 12 Desempenho BRPR3 – 1T14 Performance da Ação (BRPR3) 1T14 1T13 var % Número total de ações 312.653.445 311.612.894 0% Free Float (%) 99% 99% 0% Preço da ação (média do período) 17,19 25,01 -31% Preço da ação (final do período) 18,63 22,40 -17% Market Cap final do período (R$ milhões) 5.825 6.980 -17% Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 41,65 33,60 24% Volume de ações médio diário 2.441.980 1.354.205 80% Número de negociações médio diário 5.805 5.319 9% - 10.000.000 20.000.000 30.000.000 40.000.000 50.000.000 60.000.000 70.000.000 80.000.000 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% jan-14 fev-14 mar-14 Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa
  • 13. Contate o RI 13 Pedro Daltro Diretor Financeiro e Relações com Investidores Marcos Haertel Gerente de Relações com Investidores Gabriel Barcelos Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/ri Relações com Investidores