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Apresentação dos Resultados do 1T13
1T13
Destaques
2
DESTAQUES DO 1T13 E EVENTOS SUBSEQUENTES
• A Companhia registrou no 1T13 receita líquida de R$225,9 milhões, um crescimento de 123% comparado ao 1T12, quando a mesma
totalizou R$101,2 milhões. O forte crescimento registrado decorreu principalmente das receitas de locação das novas propriedades
adicionadas ao portfólio;
• A Companhia apresentou EBITDA ajustado de R$212,1 milhões, acréscimo de 136% sobre 1T12 e margem EBITDA ajustada de 94%;
• O lucro líquido do trimestre totalizou R$90,9 milhões, considerando o efeito líquido da valorização de propriedades e outras variações
não caixa;
• No 1T13 o FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$77,2 milhões, com margem FFO ajustado de 34%;
• Durante o 1T13 foram obtidos leasing spreads líquidos de inflação de 17,3% nos imóveis de escritórios e 5,4% nos imóveis industriais;
• A taxa de vacância financeira do portfólio foi de 8,9%, enquanto a taxa de vacância física atingiu 4,7%. Se excluíssemos a vacância do
recém-entregue Complexo JK - Torre D&E, atualmente em processo de locação, a vacância financeira seria de 3,1%;
• Em março a BR Properties celebrou um contrato de locação junto à Caixa Econômica Federal, envolvendo uma área de 6.904 m² de
ABL do Edifício Paulista, pelo prazo de 64 meses. Com a nova locação a taxa de ocupação do imóvel atingiu 66%;
• No 1T13 a agência de rating Fitch Ratings elevou a nota da Companhia para ‘AA-’ e ‘BB’ em escala local e global, respectivamente;
• Em março a Companhia concluiu sua segunda emissão de notas promissórias comerciais, na qual captou R$260,0 milhões em série
única, a uma taxa de CDI + 0,80% a.a., com prazo de 180 dias;
• Após o último rebalanceamento de índices feito pelo BM&F Bovespa, a Companhia passou a integrar a carteira do índice
IBOVESPA. O peso inicial da BRPR3 é de 0,69%.
1T13
Portfólio
Composição da Receita do 1T13
3
Composição do Portfólio
(% valor de mercado)
Composição do Portfólio
(% ABL)
Valor de Mercado do Portfólio
18%
14%
63%
5%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
50%
21%
24%
5%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
4.751 4.918 5.142 5.254
11.715
12.968 13.552 13.840 14.031
Serviços 1%
Linearização 9% Aluguel 90%
62%
32%
7%
1T13
Destaques Financeiros
4
Lucro Líquido* (R$ mil)Receita Líquida (R$ mil)
* O lucro líquido do 1T12 foi fortemente impactado por um ganho
não caixa de R$729,9 milhões na reavaliação das propriedades
para investimento
1T12 1T13
101.192
225.927
123%
1T12 1T13
452.713
90.893
(80%)
1T13
5
Destaques Financeiros
EBITDA ajustado (R$ mil)
89% 94%
Margem EBITDA Ajustado
1T12 1T13
89.745
212.091
136%
Composição do EBITDA Ajustado 1T13 1T12 var %
Lucro Bruto 225.927 101.192 123%
(-) Despesas Gerais e Administrativas (15.647) (13.884) 13%
(+) Provisão de Bônus 1.149 1.149 0%
(+) Provisão de Stock Option 661 1.288 -49%
EBITDA Ajustado 212.091 89.745 136%
Margem EBITDA Ajustado 94% 89% 5 p.p.
1T13
6
Destaques Financeiros
FFO Ajustado (R$ mil)
5%
21% 32% 34%
Margem FFO Ajustado
19%
2T12 3T12 4T12 1T13
8.482
34.830
64.679
77.236
311%
86%
Composição do FFO Ajustado 1T13
Lucro Líquido do Exercício 90.893
Impostos Diferidos 30.837
Impostos sobre Vendas de Propriedades -
Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (48.876)
Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento -
Variação Cambial Passiva 11.204
Variação Cambial Ativa (19.471)
Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos 18.644
Participação de Não Controladores (5.994)
FFO Ajustado 77.236
Margem FFO Ajustado 34%
1T13
Endividamento
7
Dívida Líquida 1T13 (R$ mi) Perfil da Dívida 1T13
Dívida CP Obrigações
por
Aquisição
Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida
Líquida
931
5.540
4.769
11
4.599
771
42%
39%
12%
1%
6%
TR
CDI
IGPM
INPC
IPCA
Endividamento Líquido 1T13 4T12 var %
Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 941.695 689.778 37%
Empréstimos e Financiamentos 871.586 616.995 41%
Bônus Perpétuos 59.033 61.777 -4%
Derivativos - - n/a
Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 11.076 11.006 1%
Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 4.598.686 4.573.133 1%
Empréstimos e Financiamentos 4.070.176 4.038.535 1%
Bônus Perpétuos 528.510 534.598 -1%
Dívida Bruta 5.540.381 5.262.912 5%
Caixa e Equivalentes de Caixa 771.193 573.570 34%
Dívida Líquida 4.769.188 4.689.342 2%
Valor do Portfólio Imobiliário 14.031.097 13.839.530 1%
Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 39% 38% 4%
Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 34% 34% 0%
EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,7x 1,5x 11%
Duração média (anos) 4,4 4,8 -9%
* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
1T13
Endividamento
8
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
Loan to Value: Bruto e LíquidoCobertura do Serviço da Dívida
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
2,5x
3,5x
2,4x
2,1x
1,4x
1,6x
2,7x
2,5x
3,0x
1,1x
1,5x 1,5x
1,7x
EBITDA/ Despesa
Financeira Líquida
Dívida Líquida / EBITDA
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
0,6x
3,7x
4,9x
7,0x
6,0x
5,5x
3,2x 3,4x
9,7x
7,8x
7,3x
6,7x
5,6x
Dívida Líquida/ EBITDA
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
645
819
298
457
522
342 343
192
96 76 71 72 60
Amortização
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13
38% 40%
24%
40%
45% 43% 42% 41%
40% 39%
37%
38%
39%
4%
23% 21%
36%
36%
35%
21% 21%
30%
35% 34% 34%
34%
LTV Bruto LTV Líquido
1T13
Destaques Operacionais
9
Leasing Spreads
Cronograma de Vencimento dos
Contratos de Locação (% Receita)
Cronograma de Revisional de 3 anos dos
Contratos de Locação (% Receita)
2013 2014 2015 >2016
21%
26%
43%
10%
2013 2014 2015 >2016
7%
8%
12%
73%
Leasing Spread 1T13 1T12
Leasing Spread - Escritórios 17,3% 35,5%
Área renegociada (m²) 7.252 22.893
% Portfólio de Escritórios 1% 6%
Leasing Spread - Galpões 5,4% 1,7%
Área renegociada (m²) 13.626 59.764
% Portfólio de Galpões 1% 5%
Leasing Spread - Varejo n/a n/a
Área renegociada (m²) - -
% Portfólio de Varejo 0% 0%
Contratos Duration
Todos Contratos 5,9 anos
Contratos Build-to-Suit 7,0 anos
1T13
Destaques Operacionais
Evolução da Vacância Vacância por Segmento
10
2T12 3T12 4T12 1T13
1,9%
3,2%
2,6%
4,7%
1,3%
4,5%
4,0%
8,9%Física
Financeira
Impactado em 580 bps
pela entrega do
Complexo JK - Torres
D&E
4T12 1T13
3,6%
8,3%
0,4% 0,6%
0,0% 0,0%
Escritório
Industrial
Varejo
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Jacarandá Escritório 0,1% 0,1%
Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,02%
Icomap Escritório 0,01% 0,02%
Complexo JK - Torres D&E Escritório 5,8% 1,80%
Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2%
Paulista Escritório 1,5% 0,5%
São José Escritório 0,0% 0,0%
Raja Hills Escritório 0,1% 0,1%
Brasília Escritório 0,1% 0,1%
Total Escritório 8,3% 2,9%
BP Jandira Industrial 0,1% 0,5%
BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,3%
DP Louveira #9 Industrial 0,1% 0,4%
BBP CEA Topázio Industrial 0,0% 0,1%
BBP Barão de Mauá Industrial 0,0% 0,1%
Gaia Terra Andiroba Industrial 0,1% 0,3%
Cond.Ind.SJC Industrial 0,0% 0,1%
Total Industrial 0,6% 1,8%
Total Portfolio 8,9% 4,7%
1T13
Mercado de Capitais
11
Desempenho BRPR3 – 1T13
Performance da Ação (BRPR3) 1T13 1T12 var %
Número total de ações 311.612.894 309.817.416 1%
Free Float (%) 99% 99% 0%
Preço da ação (média do período) 25,01 20,58 22%
Preço da ação (final do período) 22,40 23,44 -4%
Market Cap final do período (R$ milhões) 6.980 7.262 -4%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 33,60 22,30 51%
Volume de ações médio diário 1.354.205 1.067.426 27%
Número de negociações médio diário 5.319 3.026 76%
-
5.000.000
10.000.000
15.000.000
20.000.000
25.000.000
30.000.000
35.000.000
40.000.000
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
jan-13 jan-13 jan-13 fev-13 fev-13 fev-13 mar-13 mar-13 mar-13
Volume Financeiro Diário
BR Properties
Ibovespa
1T13
Contate o RI
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e DRI
Marcos Haertel
Gerente de RI
Gabriel Barcelos
Analista de RI
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: ri@brpr.com.br
www.brpr.com.br/ri
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  • 2. 1T13 Destaques 2 DESTAQUES DO 1T13 E EVENTOS SUBSEQUENTES • A Companhia registrou no 1T13 receita líquida de R$225,9 milhões, um crescimento de 123% comparado ao 1T12, quando a mesma totalizou R$101,2 milhões. O forte crescimento registrado decorreu principalmente das receitas de locação das novas propriedades adicionadas ao portfólio; • A Companhia apresentou EBITDA ajustado de R$212,1 milhões, acréscimo de 136% sobre 1T12 e margem EBITDA ajustada de 94%; • O lucro líquido do trimestre totalizou R$90,9 milhões, considerando o efeito líquido da valorização de propriedades e outras variações não caixa; • No 1T13 o FFO ajustado, excluindo despesas não caixa, totalizou R$77,2 milhões, com margem FFO ajustado de 34%; • Durante o 1T13 foram obtidos leasing spreads líquidos de inflação de 17,3% nos imóveis de escritórios e 5,4% nos imóveis industriais; • A taxa de vacância financeira do portfólio foi de 8,9%, enquanto a taxa de vacância física atingiu 4,7%. Se excluíssemos a vacância do recém-entregue Complexo JK - Torre D&E, atualmente em processo de locação, a vacância financeira seria de 3,1%; • Em março a BR Properties celebrou um contrato de locação junto à Caixa Econômica Federal, envolvendo uma área de 6.904 m² de ABL do Edifício Paulista, pelo prazo de 64 meses. Com a nova locação a taxa de ocupação do imóvel atingiu 66%; • No 1T13 a agência de rating Fitch Ratings elevou a nota da Companhia para ‘AA-’ e ‘BB’ em escala local e global, respectivamente; • Em março a Companhia concluiu sua segunda emissão de notas promissórias comerciais, na qual captou R$260,0 milhões em série única, a uma taxa de CDI + 0,80% a.a., com prazo de 180 dias; • Após o último rebalanceamento de índices feito pelo BM&F Bovespa, a Companhia passou a integrar a carteira do índice IBOVESPA. O peso inicial da BRPR3 é de 0,69%.
  • 3. 1T13 Portfólio Composição da Receita do 1T13 3 Composição do Portfólio (% valor de mercado) Composição do Portfólio (% ABL) Valor de Mercado do Portfólio 18% 14% 63% 5% Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 50% 21% 24% 5% Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 4.751 4.918 5.142 5.254 11.715 12.968 13.552 13.840 14.031 Serviços 1% Linearização 9% Aluguel 90% 62% 32% 7%
  • 4. 1T13 Destaques Financeiros 4 Lucro Líquido* (R$ mil)Receita Líquida (R$ mil) * O lucro líquido do 1T12 foi fortemente impactado por um ganho não caixa de R$729,9 milhões na reavaliação das propriedades para investimento 1T12 1T13 101.192 225.927 123% 1T12 1T13 452.713 90.893 (80%)
  • 5. 1T13 5 Destaques Financeiros EBITDA ajustado (R$ mil) 89% 94% Margem EBITDA Ajustado 1T12 1T13 89.745 212.091 136% Composição do EBITDA Ajustado 1T13 1T12 var % Lucro Bruto 225.927 101.192 123% (-) Despesas Gerais e Administrativas (15.647) (13.884) 13% (+) Provisão de Bônus 1.149 1.149 0% (+) Provisão de Stock Option 661 1.288 -49% EBITDA Ajustado 212.091 89.745 136% Margem EBITDA Ajustado 94% 89% 5 p.p.
  • 6. 1T13 6 Destaques Financeiros FFO Ajustado (R$ mil) 5% 21% 32% 34% Margem FFO Ajustado 19% 2T12 3T12 4T12 1T13 8.482 34.830 64.679 77.236 311% 86% Composição do FFO Ajustado 1T13 Lucro Líquido do Exercício 90.893 Impostos Diferidos 30.837 Impostos sobre Vendas de Propriedades - Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest. (48.876) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento - Variação Cambial Passiva 11.204 Variação Cambial Ativa (19.471) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos 18.644 Participação de Não Controladores (5.994) FFO Ajustado 77.236 Margem FFO Ajustado 34%
  • 7. 1T13 Endividamento 7 Dívida Líquida 1T13 (R$ mi) Perfil da Dívida 1T13 Dívida CP Obrigações por Aquisição Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida 931 5.540 4.769 11 4.599 771 42% 39% 12% 1% 6% TR CDI IGPM INPC IPCA Endividamento Líquido 1T13 4T12 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 941.695 689.778 37% Empréstimos e Financiamentos 871.586 616.995 41% Bônus Perpétuos 59.033 61.777 -4% Derivativos - - n/a Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 11.076 11.006 1% Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 4.598.686 4.573.133 1% Empréstimos e Financiamentos 4.070.176 4.038.535 1% Bônus Perpétuos 528.510 534.598 -1% Dívida Bruta 5.540.381 5.262.912 5% Caixa e Equivalentes de Caixa 771.193 573.570 34% Dívida Líquida 4.769.188 4.689.342 2% Valor do Portfólio Imobiliário 14.031.097 13.839.530 1% Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 39% 38% 4% Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 34% 34% 0% EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,7x 1,5x 11% Duração média (anos) 4,4 4,8 -9% * Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)
  • 8. 1T13 Endividamento 8 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Loan to Value: Bruto e LíquidoCobertura do Serviço da Dívida 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2,5x 3,5x 2,4x 2,1x 1,4x 1,6x 2,7x 2,5x 3,0x 1,1x 1,5x 1,5x 1,7x EBITDA/ Despesa Financeira Líquida Dívida Líquida / EBITDA 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 0,6x 3,7x 4,9x 7,0x 6,0x 5,5x 3,2x 3,4x 9,7x 7,8x 7,3x 6,7x 5,6x Dívida Líquida/ EBITDA 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 645 819 298 457 522 342 343 192 96 76 71 72 60 Amortização 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 38% 40% 24% 40% 45% 43% 42% 41% 40% 39% 37% 38% 39% 4% 23% 21% 36% 36% 35% 21% 21% 30% 35% 34% 34% 34% LTV Bruto LTV Líquido
  • 9. 1T13 Destaques Operacionais 9 Leasing Spreads Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação (% Receita) Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação (% Receita) 2013 2014 2015 >2016 21% 26% 43% 10% 2013 2014 2015 >2016 7% 8% 12% 73% Leasing Spread 1T13 1T12 Leasing Spread - Escritórios 17,3% 35,5% Área renegociada (m²) 7.252 22.893 % Portfólio de Escritórios 1% 6% Leasing Spread - Galpões 5,4% 1,7% Área renegociada (m²) 13.626 59.764 % Portfólio de Galpões 1% 5% Leasing Spread - Varejo n/a n/a Área renegociada (m²) - - % Portfólio de Varejo 0% 0% Contratos Duration Todos Contratos 5,9 anos Contratos Build-to-Suit 7,0 anos
  • 10. 1T13 Destaques Operacionais Evolução da Vacância Vacância por Segmento 10 2T12 3T12 4T12 1T13 1,9% 3,2% 2,6% 4,7% 1,3% 4,5% 4,0% 8,9%Física Financeira Impactado em 580 bps pela entrega do Complexo JK - Torres D&E 4T12 1T13 3,6% 8,3% 0,4% 0,6% 0,0% 0,0% Escritório Industrial Varejo Imóvel Tipo Financeira Física CBOP - Jacarandá Escritório 0,1% 0,1% Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,02% Icomap Escritório 0,01% 0,02% Complexo JK - Torres D&E Escritório 5,8% 1,80% Cidade Jardim Escritório 0,6% 0,2% Paulista Escritório 1,5% 0,5% São José Escritório 0,0% 0,0% Raja Hills Escritório 0,1% 0,1% Brasília Escritório 0,1% 0,1% Total Escritório 8,3% 2,9% BP Jandira Industrial 0,1% 0,5% BP Jundiaí Industrial 0,1% 0,3% DP Louveira #9 Industrial 0,1% 0,4% BBP CEA Topázio Industrial 0,0% 0,1% BBP Barão de Mauá Industrial 0,0% 0,1% Gaia Terra Andiroba Industrial 0,1% 0,3% Cond.Ind.SJC Industrial 0,0% 0,1% Total Industrial 0,6% 1,8% Total Portfolio 8,9% 4,7%
  • 11. 1T13 Mercado de Capitais 11 Desempenho BRPR3 – 1T13 Performance da Ação (BRPR3) 1T13 1T12 var % Número total de ações 311.612.894 309.817.416 1% Free Float (%) 99% 99% 0% Preço da ação (média do período) 25,01 20,58 22% Preço da ação (final do período) 22,40 23,44 -4% Market Cap final do período (R$ milhões) 6.980 7.262 -4% Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 33,60 22,30 51% Volume de ações médio diário 1.354.205 1.067.426 27% Número de negociações médio diário 5.319 3.026 76% - 5.000.000 10.000.000 15.000.000 20.000.000 25.000.000 30.000.000 35.000.000 40.000.000 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% jan-13 jan-13 jan-13 fev-13 fev-13 fev-13 mar-13 mar-13 mar-13 Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa
  • 12. 1T13 Contate o RI Pedro Daltro Diretor Financeiro e DRI Marcos Haertel Gerente de RI Gabriel Barcelos Analista de RI Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br www.brpr.com.br/ri 12 Relações com Investidores