República Velha (República da Espada e Oligárquica)-Sala de Aula.pdf
Apres apimec sp-10_v_final_correção ebitda cv
1. APIMEC-SP
Apresentação dos Resultados 1T10
Maio, 2010
1
2. Aviso Legal
Esta apresentação poderá conter considerações referentes às perspectivas futuras do
negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e as perspectivas de
crescimento da OHL Brasil, baseando-se exclusivamente nas expectativas da Administração
p ç
da OHL Brasil em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar
o plano de negócios da Companhia.
Tais considerações futuras podem ser afetadas por mudanças nas condições de mercado
mercado,
regras governamentais, desempenho do setor, programa de privatização de novas rodovias, e
economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de
divulgação arquivados pela OHL Brasil e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso
prévio.
2
3. Agenda
A Companhia
Resultados 1T10
Investimentos
Endividamento
Novos Negócios
Antes e Depois – Concessões Federais
Sinistro Fernão Dias – Instabilidade do Aterro
3
5. A Companhia – Grupo OHL
CONSTRUÇÃO CONSTRUÇÃO CONCESSÕES MEIO AMBIENTE DESENVOLVIMENTO
INDUSTRIAL
NACIONAL INTERNACIONAL
• Construção Civil • América Latina
• Edificações nacionais • EUA e Canadá • Dessalinização • Complexos Turísticos
• Refino
• Serviços Urbanos e • Europa Central • Administração e • Shopping Centers
Tratamento de Água • Petroquímica
Infra-estrutura • Leste Europeu
• Gás
• E
Energia
i
RODOVIAS FERROVIAS PORTOS AEROPORTO MARINAS ESTACIONAMENTO
COMERCIAIS
•9 • 2 Espanha • 1 México • 4 Espanha • 1 Brasil
• 1 Espanha
• 1 Argentina 37 km 4 milhões 2..431
30 hectares pass/ano amarrações
• 3 Chile
• 5 México
• 3 Espanha
• 1 Peru OHL Concesiones foi a 7ª colocada no ranking PWF1 em 2008, de empresas
4.400 km
4 400 k investidoras em infraestrutura de transportes no mundo
mundo.
(1) PWF = Public Works Financing
5
6. A Companhia – Estrutura societária
100,0%
100,0%
Participes en Brasil S.L.
ESPANHA 60,0%
BRASIL
40,0%
40 0%
CONCESSÕES FEDERAIS SÃO PAULO - CONCESSÕES ESTADUAIS OUTROS NEGÓCIOS
100,0% 100,0%
100,0%
100,0%
100 0%
100,0%
SPR
4,68%
6
7. A Companhia – Nossas Concessões
Maior companhia de concessões
do Brasil em quilômetros
administrados: 3.220 Km;
Elevado Market-Share de 22% em
quilômetros administrados
(somente de rodovias
concessionadas);
OHL Brasil tem atuação no
principal eixo econômico do país;
Existem aproximadamente 35
milhões de pessoas vivendo
próximas às nossas rodovias;
Os estados em que estamos
operando detêm mais de 2/3 de
toda frota brasileira de veículos.
7
8. A Companhia – Prazos de Concessões
Prazo de Concessão. O período médio das concessões em nossa carteira é de 17,5 anos.
23 23 23 23 23
18
8 9 8
10 2 2 2 2 2
12 12 12
Anos remanescentes Anos transcorridos
8
11. Resultados - Tarifa
Tarifa Médi
T if Média Var%
V % Var%
V %
1T10 4T09 1T09
(em R$ / veic. Equiv.) 1T10/4T09 1T10/1T09
Autovias 5,75 5,71 5,51 0,7% 4,4%
Centrovias 9,15 9,10 8,86 0,5% 3,3%
Intervias 4,70 4,69 4,53 0,2% 3,8%
Vianorte 6,73 6,73 6,44 0,0% 4,5%
Total Estaduais: 6,14 6,09 5,89 0,8% 4,2%
Planalto S l
Pl lt Sul 2,90
2 90 2,73
2 73 2,70
2 70 6,2%
6 2% 7,4%
7 4%
Fluminense 2,56 2,50 2,50 2,4% 2,4%
Fernão Dias 1,10 1,10 1,10 0,0% 0,0%
Régis Bittencourt
g 1,50
, 1,50
, 1,50
, 0,0%
, 0,0%
,
Litoral Sul 1,17 1,10 1,10 6,4% 6,4%
Total Federais: 1,51 1,47 1,54 2,7% -1,9%
Reajuste Concessões Estaduais: Reajuste Tarifário Contratual de 3,64% em 01/07/09 de
acordo com a variação acumulada do IGP-M entre junho/2008 e maio/2009;
Reajuste Concessões Federais: Em fevereiro de 2009, foram reajustadas as tarifas
básicas de pedágio das concessionárias Fluminense e Litoral Sul, considerando o critério
de arredondamento na primeira casa decimal e a variação do IPCA entre fevereiro de
2009 e janeiro de 2010 (+4,59%).
j ( , )
11
13. Resultados – Receita de Pedágios – Meios Eletrônicos 1T10 (Veíc. Equiv.)
Concessões Estaduais Concessões Federais
31,6%
31 6%
46,1% 29.5%
68,4%
53,9% 70.5%
Arrecadação Manual
Arrecadação Eletrônica
Cobrança eletrônica de pedágios:
Nas concessionárias estaduais a participação da receita através da cobrança
eletrônica de pedágio foi de 53,9% no 1T10, contra 53,6% no 4T09 e 50,7% no 1T09;
Nas concessionárias federais a cobrança eletrônica representou aproximadamente
31,6% do total de
31 6% d t t l d receita com pedágio, contra 30 2% no 4T09
it dá i t 30,2% 4T09.
13
16. Resultados - EBITDA por concessionária – 1T10 (R$ mil)
Receita Líquida de Custos & Margem
Concessionárias EBITDA
Serviços Despesas EBITDA
Autovias 49.642 (12.548) 37.094 74,7%
Centrovias 49.804 (11.334) 38.470 77,2%
Intervias 54.901 (14.508) 40.393 73,6%
Vianorte 43.544 (11.562) 31.982 73,4%
Estaduais 197.891 (49.952) 147.939 74,8%
Planalto Sul 16.513 (10.160) 6.353 38,5%
Fluminense 24.217 (12.383) 11.834 48,9%
Fernão Dias 25.713 (21.278) 4.435 17,2%
Régis Bitttencourt
Ré i Bittt t 43.955
43 955 (18.838)
(18 838) 25.117
25 117 57,1%
57 1%
Litoral Sul 28.188 (16.776) 11.412 40,5%
Federais 138.586 (79.435) 59.151 42,7%
Total 336.477
336 477 (129.387)
(129 387) 207.090
207 090 61,5%
Ajustes de consolidação (4.154) (4.154)
Total Consolidado 336.477 (133.541) 202.936 60,3%
Vale destacar que a concessionária Fernão Dias apresenta uma margem EBITDA de 17,2% em
função de uma de suas 8 praças de pedágio ainda não estar em funcionamento (Praça 1).
16
17. Resultados – Resultado Financeiro
Var% Var%
Resultado Financeiro (R$ mil) 1T10 4T09 1T09
1T10/4T09 1T10/1T09
Receitas Financeiras 10.083 10.260 13.979 -1,7% -27,9%
Despesas Financeiras (56.394) (52.061) (41.905) 8,3% 34,6%
Encargos Financeiros (38.087) (39.026) (35.093) -2,4% 8,5%
Atualização Monetária do Ônus Fixo (13.625) (4.258) (1.400) 220,0% 873,2%
Outras Despesas (4.682) (8.777) (5.412) -46,7% -13,5%
Variação Cambial Líquida 8 21 29 -61,9% -72,4%
Resultado Financeiro Líquido (46.303)
(46 303) (41.780)
(41 780) (27.897)
(27 897) 10,8%
10 8% 66,0%
66 0%
% Receita Líquida -22,8% -19,4% -29,5%
Composição das Despesas Financeiras (% sobre o total das despesas financeiras) IGP- M - T i
Trimestral
t l
2,8%
83,8%
75,0%
67,5%
67 5%
Encargos Financeiros -0,1%
-0,9%
1T10 4T09 1T09
Taxa DI - Média Trimestral
-
24,2%
24 2% 12,5%
12 5%
Atualização Monetária do Ônus 16,9% 12,9%
8,3% 8,6%
Outras Despesas 8,5%
3,3%
8,1%
1T10 4T09 1T09 1T10 4T09 1T09
17
18. Resultados – Lucro Líquido
Evolução dos Resultados (R$ mil)
130.189 (11.631)
(7.137)
488 (3.589)
(14.666)
(3.896)
(15.240)
730 (22.479)
56.391
3.943
Lucro Líquido Receitas Deduções Custos Despesas Despesas Depreciações Receita Despesas Atualização IR/CS Lucro Líquido
1T09 Operacionais com Poder G&A e Financeira Financeiras Monetária do 1T10
Concedente Amortizações Ônus Fixo
+1330,2%
18
19. Resultados – Demonstração dos Resultados
OBRASCON HUARTE LAIN BRASIL S A
S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS
(em R$ Mil)
Var% Var%
1T10 4T09 1T09 1T10/4T09 1T10/1T09
RECEITA BRUTA DE SERVIÇOS 368.681 381.643 238.492 -3,4% 54,6%
Receita Pedágios - Estaduais 214.485 228.348 184.259 -6,1% 16,4%
Receita de Pedágio - Federais 151.656 150.893 52.176 0,5% 190,7%
Outras Receitas 2.540 2.402 2.057 5,7% 23,5%
DEDUÇÕES DOS SERVIÇOS PRESTADOS (32.204) (33.164) (20.573) -2,9% 56,5%
RECEITA LÍQUIDA DE SERVIÇOS 336.477 348.479 217.919 -3,4% 54,4%
CUSTO E DESPESAS OPERACIONAIS (133.541)
(133 541) (133.667)
(133 667) (123.303)
(123 303) -0,1%
0 1% 8,3%
8 3%
EBITDA 202.936 214.812 94.616 -5,5% 114,5%
Margem EBITDA 60,3% 61,6% 43,4%
DEPRECIAÇÕES E AMORTIZAÇÕES (72.584)
(72 584) (69.440)
(69 440) (57.597)
(57 597) 4,5%
4 5% 26,0%
26 0%
EBIT 130.352 145.372 37.019 -10,3% 252,1%
RESULTADO FINANCEIRO (46.303) (41.780) (27.897) 10,8% 66,0%
LUCRO ANTES DOS EFEITOS TRIBUTÁRIOS 84.049 103.592 9.122 -18,9% 821,4%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (27.658) (32.969) (5.179) -16,1% 434,0%
LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO
Í Í 56.391 70.623 3.943 -20,2% 1330,2%
19
20. Investimentos
Investimentos 1T10 – R$ 128,6 milhões*
128 6
11,76% 3,94%
11,48%
5,67%
21,53% 7,72%
10,14%
20,54% 7,23%
Estimativa de investimentos para os próximos 5 anos (de 2010 a 2014), conforme
cronograma previsto nos contratos:
Concessionárias Estaduais: R$598 milhões;
;
Concessionárias Federais: R$3,8 bilhões.
* Não considera investimentos em outras sociedades, holding e reversão de lucros não realizados nas construtoras.
20
21. Investimentos – Investimentos estimados para os próximos 5 anos
Estimado (1) CapEx – Estadual (R$ milhão) Estimado (1) CapEx – Federal (R$ milhão)
910 930
880
683
620
528
440
197 182
136 147
85 79 105
2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E 2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E
Concessões Estaduais: R$598 milhões Concessões Federais: R$3.8 bilhões
(1 ) Base December 2010
21
23. Endividamento – Concessões Federais
Financiamento do CAPEX dos 6 primeiros anos;
Média de 69 % do CAPEX Financiável;
Período de carência de 2 anos;
R$ 2,3 bi
Período de pagamento de 10 anos;
BNDES1
Federal
CAPEX Custo aproximado de TJLP +2%/3% aa;
Próximos 5 Empréstimo de longo-prazo é esperado para ocorrer no 2T10/3T10
anos
R$ 3,8 bi
R$202 mi Empréstimo da ponte de R$ 1 bilhão junto ao BNDES;
Até Março/2010 foram desembolsados R$ 798,4 milhões pelas 5 concessionárias federais;
R$798 mi Prazo de 18 meses e custo aproximado de 10,0% a.a;
R$373 mi Geração de caixa das concessionárias federais e estaduais;
Alavancagem financeira nas concessões estaduais;
OHL
R$620 mi
R$1,2 bi Financiamento adicional atraves da emissão de debêntures nas concessionárias
estaduais;
R$707 mi Financiamento através de CCBs nas concessionárias estaduais;
Alavancagem atual abaixo de 3x (dívida líq t/EBITDA);
líq.t/EBITDA);
Realizado/ Desembolsado
Possibilidade de aumentar o grau de alavancagem;
Crédito não desembolsado R$ ???
Capacidade adicional de alavancagem nas concessionárias estaduais pelo
Total
T t l esperado
d crescimento anual do EBITDA.
(1) BNDES = Banco brasileiro de desenvolvimento, é uma instiuição federal pública, vinculada ao Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior.
23
24. Endividamento – Captação de Longo Prazo Concessões Estaduais
Emissores Autovias Centrovias Vianorte Intervias
R$285 Milhões R$286.1 Milhões R$153,8 Milhões R$307,9 Milhões
CDI + 1,6% CDI + 1,7% CDI + 1,7% CDI + 1,5%
Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P
Volume Tranche CDI Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos
Volume Total CDI: R$ 1.032,8 Milhões
R$120 Milhões R$120 Milhões R$100 Milhões
IPCA + 8% IPCA + 8% IPCA + 8%
Prazo: 7 anos Prazo: 7 anos Prazo: 7 anos
Volume Tranche IPCA Duration: 5 anos Duration: 5 anos Duration: 5 anos
Volume Total IPCA: R$ 340 Milhões
Volume Total Volume Total – Títulos Locais: R$ 1.372,8 Milhões
$
Data da Emissão 15 de Março de 2010
Rating (Moody’s)
g( y ) Aa2.Br Aa3.Br Aa3.Br Aa1.Br
• Dívida Líquida/ (EBITDA – Pagamento do Ônus Fixo) ≤ 3,50
Covenants Financeiros
• DSCR = (Disponibilidades + FCAO) / Dívida de Curto Prazo ≥1,2
Cordenadores Itaú BBA BTG Pactual e Santander (Co-Manager)
BBA, (Co Manager)
Bookbuilding 9 de Abril de 2010
Data de Encerramento 30 de Abril de 2010
24
26. Novos Negócios
Rodovias Federais:
R d i F d i
3ª Etapa / 1ª Fase: BR-040 e BR-116 (Minas Gerais) com 1.754 km em 2 lotes. Leilão esperado
para ocorrer no 1º semestre de 2010;
26
27. Novos Negócios
Rodovias Federais:
3ª Etapa / 2ª Fase: BR-101/ES com 476,4 km (Audiências Públicas: 24/05/10 em Vitória e
27/05/10 em Brasília) e BR-470/SC com 359 km (sem previsão de Audiência).
/05/ 0 e as a) 0/SC co (se p e são ud ê c a)
• BR-101/ES • BR-470/SC
27
28. Novos Negócios
Rodovias Estaduais:
São Paulo:
Rodoanel: Trechos Sul e Leste. Audiência Pública em 20/01/10, com previsão de Edital no 1º
semestre de 2.010.
28
29. Novos Negócios
Rodovias Estaduais:
São Paulo:
2 lotes com aproximadamente 600 km de rodovias no litoral do estado de São Paulo. Sem data
prevista para o leilão.
29
30. Novos Negócios
Rodovias Estaduais :
Minas Gerais: 16 lotes com 7.000 km. Concessões ou PPP’s. Esperado para ocorrer em 2010 /
2011.
30
31. Novos Negócios
Aeroportos:
Concessão da gestão dos Aeroportos de Galeão (Rio de Janeiro) e Viracopos (Campinas- SP).
Previsão para 2.010 / 2.011.
Concessão P t
C ã Patrocinada (PPP) d A
i d do Aeroporto I t
t Internacional d Sã G
i l de São Gonçalo d A
l do Amarante t
(Natal/RN). Previsão para 2.010 / 2.011.
Fotos do Aeroporto Internacional de Toluca, México, a concessão do aeroporto pertence a OHL Concesiones.
31
59. Sinistro Fernão Dias – Instabilidade do aterro
TRÁFEGO
RECOMPOSTO DA
PISTA NORTE JUNTO À
PISTA SUL
59
60. APIMEC- S – 1T10
C SP
Contatos OHL Brasil S.A.:
Rua Joaquim Floriano, 913 – 6º andar Francisco Leonardo Moura da Costa
Itaim Bibi – São Paulo – SP CFO e Diretor de RI
CEP 04534-013 francisco.leonardo@ohlbrasil.com.br
Fone.: (5511) 3074-2404
Alessandro Scotoni Levy
Gerente de RI
Visite nosso website: alessandro@ohlbrasil.com.br
www.ohlbrasil.com.br Murilo Tarini
Analista de RI
murilo@ohlbrasil.com.br
Maio, 2010
60