O documento resume as expectativas macroeconômicas para 2016 e 2017 de acordo com projeções de mercado e instituições. As projeções indicam uma queda maior do PIB brasileiro em 2016, com inflação acima da meta para o ano. A taxa básica de juros e o câmbio devem se estabilizar.

1. Expectativas Macroeconômicas
Semana 43 – 17 à 21 de outubro de 2016
Fonte: Boletim FOCUS do Banco Central
Analista Acadêmico: André Jaime Dantas de O. Rosa
Coordenador: Prof. Dr. Sinézio Fernandes Maia

2. Expectativas de Mercado para 2016
Mediana
Agregada
Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016 Comportamento
semanal
IPCA (%) 7,36 7,04 7,01
IGP-DI(%) 8,03 7,59 7,52
Meta Taxa Selic
a.a. (%) 13,75 13,75 13,50
PIB (%) -3,18 -3,15 -3,19
Dívida Líquida
do Setor Público
(% do PIB)
44,55 44,80 44,00
Taxa de Câmbio
(R$/US$) 3,30 3,25 3,25
Balança
Comercial US$
(bilhões)
50,52 49,18 49,00

3. Expectativas de Mercado para 2016 – TOP 5
Curto Prazo
Mediana
Agregada
Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016 Comportamento
semanal
IPCA (%) 7,34 7,02 7,02
IGP-DI(%) 7,75 7,43 7,43
Meta Taxa Selic
a.a. (%) 13,75 13,75 13,63
Taxa de Câmbio
(R$/US$) 3,60 3,25 3,25
Expectativas de Mercado para 2016 – TOP 5
Médio Prazo
Mediana
Agregada
Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016 Comportamento
semanal
IPCA (%) 7,15 7,02 7,02
IGP-DI(%) 7,27 7,13 7,13
Meta Taxa Selic
a.a. (%) 13,75 13,75 13,50
Taxa de Câmbio
(R$/US$) 3,45 3,15 3,20

4. -2.95 -3.01
-3.21
-3.40
-3.60
-3.77
-3.88 -3.83
-3.71
-3.44
-3.25 -3.23 -3.20 -3.18 -3.14 -3.19
-4.50
-4.00
-3.50
-3.00
-2.50
-2.00
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez
Projeção do PIB (%) para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
PIB (%)
-3,18 -3,15 -3,19

5. 6.87
7.00
7.26
7.61 7.59
7.43
7.31
7.08
6.94
7.00
7.06
7.19
7.297.26 7.21 7.20
7.31 7.34
7.36
7.34
7.23
7.01
5.30
5.80
6.30
6.80
7.30
7.80
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez
18-dez
Projeção do IPCA (%) para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
IPCA (%)
7,36 7,04 7,01

6. 6.14
6.48
7.00
7.72
7.98 7.83
7.49 7.41
7.22 7.12 7.10 7.20
7.97
8.27
8.61
9.15
8.62
8.41
7.74
8.03 7.94
7.52
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez
18-dez
Projeção do IGP-DI (%) para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 10/10/2016
IGP-DI (%)
8,03 7,59 7,52

7. 15.25
14.84
14.25 14.25
13.75
13.38
13.00 13.00 13.00
13.25 13.25
13.75 13.75 13.75
13.50
5.00
7.00
9.00
11.00
13.00
15.00
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez
18-dez
Projeção da Taxa Selic a.a. (%) para
2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
Meta Taxa Selic – fim de
período (%) 13,75 13,75 13,50

8. Projeção da Taxa de Câmbio (R$/US$)
para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
Taxa de Câmbio – fim de
período 3,30 3,25 3,25
4.21 4.30 4.35 4.35 4.25 4.15
4.00
3.80 3.70 3.65 3.60
3.… 3.39
3.30 3.303.26 3.25 3.25 3.25
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez

9. Projeção da Dívida Líquida do Setor
Público (% do PIB) para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
Dív. Líq. do Setor Públ.
(% do PIB) 44,55 44,80 44,00
40.00
39.30
40.20
40.7040.7541.0041.10
41.40
42.00
43.0043.25
44.…
44.45
45.00
44.80 44,00
33.00
35.00
37.00
39.00
41.00
43.00
45.00
1-jan
12-jan
23-jan
3-fev
14-fev
25-fev
7-mar
18-mar
29-mar
9-abr
20-abr
1-mai
12-mai
23-mai
3-jun
14-jun
25-jun
6-jul
17-jul
28-jul
8-ago
19-ago
30-ago
10-set
21-set
2-out
13-out
24-out
4-nov
15-nov
26-nov
7-dez

10. Projeção da Balança Comercial
US$ (bilhões) para 2016
Expectativas de Mercado (2016)
Mediana Agregada Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016
Balança Comercial em US$
(bilhões) 50,52 49,18 49,00
35.00
37.90
36.10
40.0041.00
43.53
45.51 46.40
48.00
50.00 50.44 51.10
50.00 50.00 50.00 49.00
-3.00
7.00
17.00
27.00
37.00
47.00

11. Expectativas de Mercado para 2017
Mediana
Agregada
Há 4 semanas Há 1 semana 14/10/2016 Comportamento
semanal
IPCA (%) 6,00 5,06 5,04
IGP-DI(%) 5,50 5,50 5,50
Meta Taxa Selic
a.a. (%) 12,50 11,00 11,00
PIB (%) 0,35 1,30 1,30
Dívida Líquida
do Setor Público
(% do PIB)
45,90 49,65 49,90
Taxa de Câmbio
(R$/US$) 4,20 3,40 3,40
Balança
Comercial US$
(bilhões)
47,50 45,00 45,00

12. O mercado financeiro previu uma trajetória de menor inflação neste
ano e em 2017, além de um "encolhimento" maior do Produto Interno Bruto
(PIB) em 2016.
A estimativa do mercado para o Índice Nacional de Preços ao
Consumidor Amplo (IPCA) deste ano recuou de 7,04% para 7,01% na semana
passada. Foi a quinta queda seguida do indicador. Mesmo assim, permanece
acima do teto de 6,5% do sistema de metas e bem distante do objetivo central
de 4,5% fixado para 2016.
Para o PIB de 2016, a previsão do mercado financeiro passou de um
encolhimento de 3,15%, na semana retrasada, para um "tombo" maior, de
3,19% na última semana.
O mercado financeiro baixou, na última semana, a previsão para a taxa
de juros no fim de 2016 de 13,75% para 13,50% ao ano. Atualmente, os juros
estão em 14,25% ao ano.
Notícia
Fonte: Valor Econômico

13. Previsão do crescimento do PIB para 2016 em (%)
(Instituições )
FONTE: Valor em %.
PIB para 2016 (Relatório da Inflação - Banco Central)
Fonte: www.bcb.gov.br/?RI Data: junho 2016
-3,3%
PIB para 2016 (Santander)
Fonte: www.santander.com.br Data: agosto 2016
-3,7 %
PIB para 2016 (Bradesco)
Fonte: : www.bradescori.com.br Data: outubro 2016
-3,4 %
PIB para 2016 (Banco Mundial)
Fonte: www.bancomundial.org Data: outubro 2016
-3,2%
PIB para 2016 (FMI)
Fonte: www.imf.org Data: outubro 2016
-3,3%
PIB para 2016 (OCDE)
Fonte: www.oecd.org Data: setembro 2016
-3,3%
PIB para 2016 (Itaú)
Fonte: www.itau.com.br Data: outubro 2016
-3,8%
PIB para 2016 (Credit Suisse)
Fonte: www.credit-suisse.com Data: agosto 2016
-3,5%
PIB para 2016 (Ministério da Fazenda)
Fonte: www.fazenda.gov.br Data: agosto 2016
-3,0%
PIB para 2016 ( Nova Futura)
Fonte: www.novafutura.com.br Data: agosto 2016
-3,0%
OCDE prevê uma queda do PIB
de 3,3% em 2016
OCDE se mostrou
menos pessimista sobre a
recessão no Brasil e prevê uma
queda do PIB de 3,3% em 2016,
contra a previsão anterior de
4,3%, anunciada em junho, ao
mesmo tempo que a nível
mundial reduziu levemente as
previsões de crescimento.
Para 2017, a OCDE
prevê para o Brasil um Produto
Interno Bruto (PIB) ainda
negativo, em -0,3%, um resultado
bem mais otimista que a previsão
de junho (-1,7%).

14. Projeções
• Banco Central
• Focus – Relatório de Mercado
• Valor Econômico

15. Sala de Ações
Educação Financeira: Seleção de Processos Alternativos de Planejamento e Investimentos
Sala de Ações
Coordenador do Projeto
Profº Dr. Sinézio Fernandes Maia
Analista Acadêmico:
André Jaime Dantas de Oliveira Rosa
/salaacoes @salaacoessalaacoes.blogspot.com.br
/salaacoes @salaacoessalaacoes@yahoo.com.br