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Gestão Financeira – Mestrado Em Gestão Empresarial
Tema 1 Ambiente de Gestão Financeira
FACULDADE DE ECONOMIA
Mestrado em Gestão Empresarial
GESTÃO FINANCEIRA
Tema 1 - Ambiente de Gestão Financeira
O ambiente de Gestão Financeira compreende
a) O ambiente macro-económico para negócios
b) Tipo e funções de instituições financeiras
c) A natureza e o papel dos mercados financeiros
Tópicos e objectivos de aprendizagem
1. O ambiente macro-económico para negócios
(a) Identificar e explicar os principais objectivos e metas da política
macroeconómica.
(b) Definir e analisar o papel das políticas fiscais, monetárias, de taxas de juros e de
câmbio no cumprimento das metas de política macroeconómica.
(c) Explicar como a política económica do governo interage com o planeamento e a
tomada de decisões nos negócios.
2. Tipos e funções de instituições financeiras
((a) Descrever tipos de instituições financeiras.
(b) Explicar as funções dos intermediários financeiros.
3. A natureza e o papel dos mercados financeiros
(a) Descrever o papel dos mercados monetários no:
(i) fornecimento de liquidez de curto prazo para a actividade económica e o sector
público
(ii) fornecimento de financiamento comercial de curto prazo
(iii) capacidade das organizações gerir a sua exposição ao risco de moeda
estrangeira e risco de taxa de juros
(b) Explicar o papel dos bancos e outras instituições financeiras na operação dos

mercados monetários.
(c) Explicar as características e o papel dos principais instrumentos do mercado
monetário:
(i) Instrumentos que rendem juros
(ii) Instrumentos de desconto
(iii) Produtos derivados
(d) Identificar a natureza e o papel do dinheiro e dos mercados de capitais, tanto
nacional quanto internacionalmente.

1. O ambiente macro-económicopara negócios
O ambiente macro-económico para negócios compreende os seguintes elementos:
 Objectivos do governo
 Politicas do governo
 Lei de concorrência
1.1 Objectivos do governo
Os objectivos do governo para a economia são designados por objectivos ou metas
macroeconómicas. As principais metas são:
Metas Descrição
Crescimento
económico
 É medido pelas variações no rendimento nacional de
um ano para o outro e é importante para
melhorar os padrões de vida
Pleno emprego  Aplica-se em particular à força de trabalho. O
objectivo é alcançar o emprego pleno e estável.
Estabilidade de preços  Significa pouca ou nenhuma inflação pressionando
os preços para cima.
Inflação  Significa administrar a inflação de preços a um
nível baixo e estável.
 A inflação é vista como um problema, pois se um
país tiver uma taxa de inflação mais alta do que seus
principais parceiros comerciais, suas exportações
se tornarão relativamente caras.
Balança de pagamentos  Refere-se à relação entre as importações e as
exportações.
 Um excedente de pagamento significaria que o valor
das exportações excede o das importações.
 Um déficit de pagamento significaria que o valor
das importações excede as exportações.
 Os déficits no comércio externo também podem ser
prejudiciais para as perspectivas de crescimento
económico.

1.2 Politicas do governo
Como é que o governo realiza as suas metas macroeconómicas?
Através das seguintes políticas económicas.
Tipo de política Definição
Política Fiscal Quanto o governo decide gastar e aumentar como receita
tributária
Política Monetária Controle sobre a oferta de moeda e das taxas de juros
Política de taxa de
câmbio
Se o valor da moeda local for forçado a depreciar, torna
as importações mais caras e as exportações mais baratas
Política de
concorrência
Políticas para incentivar a concorrência, por exemplo
bloqueando aquisições
Política verde Políticas para incentivar a protecção do meio ambiente
1.3 Lei de concorrência
A lei de concorrência visa corrigir falhas de mercado quando o mecanismo de mercado (a
interação de oferta e procura) não resulta em eficiência económica.
Um papel importante do governo é a regulação dos mercados privados, quando estes deixam
de fazer uso eficiente dos recursos. Em resposta à existência de deficiências de mercado e
como alternativa à tributação e ao fornecimento público de produção, o estado
frequentemente recorre à regulação da actividade económica de várias maneiras, tais como
regulação directa através da Autoridade Reguladora da Concorrência de Moçambique.
A seguir, são apresentados exemplos de falhas de mercado que podem ser regulados pela Lei
da Concorrência.
Falhas do mercado Explicação
Concorrência
imperfeita
 Quando a grande participação de uma empresa ou o
domínio total do mercado resulta em ineficiência ou
lucros excessivos, o estado pode intervir, por
exemplo, por meio de controle de preços ou lucros,
a fim de tentar reduzir os efeitos desse poder.
Custos sociais  Um meio possível de lidar com o problema dos
custos sociais ou externalidades é por meio de
alguma forma de regulação.

 Os regulamentos podem incluir, por exemplo,
controles sobre emissões de poluentes, restrições ao
uso de automóveis em áreas urbanas, proibição de
fumar em locais públicos ou seguro automóvel
obrigatório.
Informação
imperfeita
 A regulação costuma ser a melhor forma de acção
governamental sempre que a assimetria de
informação prejudica a operação eficiente dos
mercados privados.
 Isso é especialmente verdade quando a escolha do
consumidor está sendo distorcida.
Equidade  O governo também pode recorrer à regulação para
melhorar a justiça social.
Questões de múltipla escolha
1. As seguintes afirmações são sobre a inflação:
Afirmação 1: A inflação leva a uma distribuição de rendimento e riqueza.
Afirmação 2: Se um país tem uma taxa de inflação maior do que seus parceiros, suas
importações tornam-se relativamente mais caras e suas exportações
tornam-se relativamente mais baratas
Qual é a afirmação correcta?
A Ambas
B Afirmação 1
C Afirmação 2
D Nenhuma
2. Qual das alternativas a seguir está (estão) fazem parte da política fiscal?
1 Acções do governo para aumentar ou diminuir o tamanho da oferta monetária
2 Acções do governo para aumentar ou diminuir impostos
3 Acções do governo para aumentar ou diminuir o valor que despesa
A 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3

3. Quais dos seguintes objectivos fazem parte da política macroeconómica?
1 Pleno emprego de recursos
2 Estabilidade de preços
3 Crescimento económico
4 Equilíbrio do orçamento do governo
A 1 e 2
B 1 e 3
C 1, 2 e 3
D 1, 2, 3 e 4
4. Os governos têm uma série de metas económicas como parte de sua política
monetária.
Qual/quais das seguintes metas estão relacionados com à política monetária?
1 Controlar o crescimento do tamanho da oferta monetária
2 Aumentar a receita fiscal
3 Manter baixas as taxas de juros
4 Reduzir as despesas públicas
A 1
B 1 e 3
C 2 e 4
D 2, 3 e 4
6. Um governo adoptou uma política fiscal contracionista.
Como isso pode afectar os negócios?
A Taxas de juros mais altas e inflação mais alta
B Impostos mais baixos e subsídios governamentais mais altos
C Impostos mais altos e subsídios governamentais mais baixos
D Diminuir a inflação e diminuir a taxa de juros

7. Um governo segue uma política monetária expansionista.
Como isso pode afectar os negócios?
A Maior procura de clientes, menores taxas de juros sobre empréstimos e maior
disponibilidade de crédito
B Contração na procura dos clientes, taxas de juros mais altas e menos crédito
disponível
C Impostos mais baixos, maior procura dos clientes, mas menos subsídios
governamentais / contratos disponíveis
D Taxas de juros mais baixas, taxas de câmbio mais baixas e taxas de impostos mais
altas
8. À medida que a economia cresce e se aproxima dos limites da produtividade num
determinado momento, uma empresa de manufactura sentiria um dos seguintes
efeitos?
A Aumento da inflação (preços de venda mais altos e custos mais altos), dificuldade
em encontrar candidatos adequados para preencher as funções e taxas de juros
mais altas
B Alta procura de exportação, aumento das taxas de crescimento, alta inflação e altas
taxas de juros
C Reduzindo a inflação, diminuindo a procura, reduzindo o investimento, aumentando
o desemprego
D Maior gasto do governo, menores taxas de impostos, alta inflação e baixo
desemprego
9. As mudanças na política monetária afectam?
1 O nível das taxas de câmbio
2 O custo do financiamento
3 O nível de procura do consumidor
4 O nível de inflação
A 1 e 2
B 2 e 3
C 2, 3 e 4
D 1, 2,3 e 4

10. Qual é a combinação correcta das seguintes afirmações.
1 A inflação de procura pode ocorrer com o excesso de procura monetária agregada
na economia e, portanto, a procura por bens e serviços específicos permitem que
as empresas aumentem os preços e expandam as margens de lucro
2 A inflação de pressão de custos ocorrerá quando houver aumentos nos custos de
produção independentemente do estado da procura, por ex. aumento dos custos
das matérias-primas ou aumento dos custos trabalhistas
A Afirmação 1: Verdadeira Afirmação 2: Falsa
B Afirmação 1: Verdadeira Afirmação 2: Verdadeira
C Afirmação 1: Falsa Afirmação 2: Falsa
D Afirmação 1: Falsa Afirmação 2: Verdadeira
11. Os governos têm uma série de metas económicas como parte de sua política fiscal.
Qual/quais das seguintes acções do governo está/ao relacionada/s predominantemente com a
política fiscal?
1 Diminuição das taxas de juros para estimular o consumo
2 Redução da tributação, mantendo os gastos públicos
3 Uso de reservas oficiais de moeda estrangeira para comprar a moeda nacional
4 Emprestar dinheiro no mercado de capitais e gastá-lo em obras públicas
A 1
B 1 e 3
C 2 e 4
D 2, 3 e 4
12. Qual/quais das seguintes alternativas é / são geralmente vistas como formas de falha de
mercado em que a regulação pode ser uma solução?
1 competição imperfeita
2 custos sociais ou externalidades
3 informações imperfeitas
A 1
B 1 e 2
C 2 e 3
D 1, 2 e 3

13. Políticas adoptadas por um governo podem servir vários objectivos.
Qual das alternativas a seguir não é um dos principais objectivos da política
macroeconómica?
A crescimento económico
B Estabilidade de preços
C Excedente da balança de pagamentos
D Pleno emprego
14. Indicar a combinação correcta das seguintes afirmações?
Afirmação 1: A política monetária procura regular a economia influenciando variáveis
como o nível das taxas de juros e as condições de disponibilidade de
crédito.
Afirmação 2: A política fiscal procura influenciar a economia gerindo os valores que o
governo gasta e os valores que arrecada por meio de impostos.
Afirmação 1 Afirmação 2
A Verdadeira Verdadeira
B Verdadeira Falsa
C Falsa Verdadeira
D Falsa Falsa
Afirmação 1 Afirmação 2
A Verdadeira Verdadeira
B Verdadeira Falsa
C Falsa Verdadeira
B Falsa Falsa
15. As afirmações a seguir referem-se à política fiscal e gestão da procura.
1 Se um governo gasta mais tomando mais empréstimos, isso aumentará a procura na
economia
2 Um governo pode reduzir a procura em uma economia aumentando os impostos
Indicar a combinação correcta.
A Ambas afirmações são Verdadeiras
B Ambas afirmações são Falsas

C Afirmação 1 é Verdadeira e Afirmação 2 é Falsa
D Afirmação 2 é Verdadeira e Afirmação 1 é Falsa
16. Qual das seguintes afirmações é / estão corretas?
(1) A política monetária visa influenciar a procura agregada, aumentando ou
diminuindo o dinheiro arrecadado por meio de impostos
(2) Quando os governos adotam um sistema de taxa de câmbio flutuante, a taxa de
câmbio é um equilíbrio entre a procura e a oferta no mercado de câmbio
(3) A política fiscal visa influenciar a economia e o crescimento económico
aumentando ou diminuindo as taxas de juros
A 2
B 1 e 2
C 1 e 3
D 1, 2 e 3
17. Qual das seguintes acções do governo levaria a um aumento na procura agregada?
(1) Aumentar a tributação e manter as despesas do governo iguais
(2) Diminuição da tributação e aumento dos gastos do governo
(3) Diminuição da oferta de dinheiro
(4) Taxas de juros decrescentes
A 1
B 1 e 3
C 2 e 4
D 2, 3 e 4

2. Tipo e funções de instituições financeiras
2.1 Tipos de instituições financeiras
Tipos Funções
Bancos de
investimentos
Fornecem empréstimos a empresas, geralmente
sindicalizados. Gerem carteiras de investimento para
clientes corporativos
Fundos de pensões Investem para garantir pagamentos pensões ao longo do
tempo
Seguradoras Investem para honrar as suas responsabilidades.
Capital de risco Capital de longo prazo oferecido por instituições
especializadas às PMEs que têm um nível de risco
bastante alto.
2.2 Funções de instituições financeiras
As instituições financeiras desempenham as seguintes funções intermediação financeira:
Funções Descrição
Transformação de
maturidade
Um banco pode fazer um empréstimo de 10 anos (longo
prazo) e, ao mesmo tempo, permitir que seus
depositantes retirem dinheiro quando quiserem; portanto,
os depósitos de curto prazo tornam-se investimentos de
longo prazo.
Agregação de fundos Um banco pode agregar pequenas quantias de dinheiro
num grande empréstimo.
Diversificação de risco Muitos indivíduos podem ter medo de dar emprestado
dinheiro directamente a uma determinada empresa por
causa da falência dessa empresa. Um banco pode
conceder empréstimos a muitas empresas e, portanto,
reduzir o risco dos depósitos dos indivíduos usados pelo
banco.

18. As seguintes afirmações são sobre os direitos de um banco em relação aos seus clientes:
(i) O banco tem o direito de ser reembolsado por levantamentos descobertos, excepto
quando o descoberto tenha sido negociado antecipadamente.
(ii) O banco pode usar o dinheiro dos clientes de qualquer forma legal ou moralmente
aceitável que optar.
(iii) O dinheiro de um cliente deve estar sempre disponível para retirada imediata,
independentemente dos termos do depósito.
Indicar a combinação correcta?
A (i) e (ii)
B (i), (ii) e (iii)
C (i) e (iii)
D (ii) e (iii)
19. Qual/quais das seguintes alternativas é / são geralmente vistas como benefícios da
intermediação financeira?
1 Fixação de taxa de juros
2 Risk Pooling ou partilha do risco ou centralização do risco
3 Transformação de maturidade
A 1
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3
20. Quais dos seguintes são intermediários financeiros?
(1) Organização de capital de risco
(2) Fundos de pensões
(3) Bancos de investimos
A 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3

3. A natureza e o papel dos Mercados financeiros
3.1 Conceito de mercados financeiros
3.1.1 Um mercado financeiro coloca uma empresa em contato directo com seus
investidores. A tendência de obter empréstimos directamente de investidores é às
vezes chamada de desintermediação.
3.1.2 Os mercados financeiros são divididos em dois grupos: aqueles que fornecem
financiamento de curto prazo (mercados monetários) e aqueles que fornecem
financiamento de longo prazo (mercados de capitais).
3.2 Mercados monetários
3.2.1 Mercados monetários – Se uma empresa ou um estado pretende obter fundos de
curto prazo (geralmente menos de um ano), eles podem acessar os mercados
monetários e emitir:
Grau de risco
para o
investidor
(a) Bilhetes do Tesouro (emitido pelo estado)
(b) Certificados de depósito (emitidos por empresas)
(c) Papel comercial (emitido por empresas com alta
classificação de crédito)
(d) Bills of exchange ou Letras de câmbio, letras a
receber
3.3 Instrumentos do mercado monetário
3.3.1 Os instrumentos do mercado monetário são negociados no mercado de balcão (traded
over the counter) entre investidores institucionais. Eles incluem instrumentos que
rendem juros, instrumentos de desconto e derivados e podem ser negociáveis ou não
negociáveis.

3.3.2 A tabela abaixo mostra alguns dos instrumentos do mercado monetário em geral
instrumentos que rendem
juros
instrumentos de desconto Derivados
Money market deposits
Depósitos no mercado
monetário
Treasury bill (T-bill)
Bilhetes de tesouro
Forwards and futures
Contratos a prazo
e futuros
Certificate of deposit (CD)
Certificado de depósito
Banker’s acceptance (BA)
Garantia bancária
Swaps “trocas”
Repurchase agreement (Repo)
Contracto de recompra
Commercial paper (CP)
Papel comercial
Options
Opções
3.3.3 Depósitos do mercado monetário - são empréstimos de curtíssimo prazo entre bancos e
depositantes. Esses depósitos podem ser depósitos a prazo, onde a taxa de juros e as
datas de vencimento são acordadas no momento da transação, ou depósitos à ordem, a
modalidade de depósito na qual o banco fica obrigado a restituir a qualquer momento
o dinheiro que o cliente lhe confiou
.
3.3.4 Certificado de depósito (CD) - é um título que os bancos vendem ao público
para captação de recursos.
O CD pode ser negociável ou não negociável. O detentor de um CD negociável tem
duas opções: mantê-lo até o vencimento, recebendo os juros e o principal, ou vendê-lo
antes do vencimento pelo preço de mercado.
3.3.5 Repos - Um contracto de recompra é um contracto entre duas contrapartes sob o qual
uma contraparte concorda em vender um instrumento financeiro para a outra em uma
data acordada por um preço acordado e, simultaneamente, concorda em comprar de
volta o instrumento da contraparte em uma data posterior por um preço mais alto
acordado.
Um contracto de recompra é, com efeito, um empréstimo garantido por um
instrumento financeiro negociável, geralmente uma letra do tesouro ou um título. O
prazo típico é de até 180 dias, mas geralmente é muito mais curto. É um instrumento
atraente porque pode acomodar um amplo espectro de vencimentos de curto prazo.
Um repo envolve dois conjuntos de transações.
(a) Primeiro na data de início, o negociante vende o título em dinheiro.

(b) No vencimento, o dealer irá reembolsar o dinheiro com juros e pegar de volta o
título.
3.3.6 Bilhetes do Tesouro - são instrumentos de dívida emitidos pelo governo com
vencimentos que variam de um mês a um ano. A maioria é emitida com prazo de 91
dias.
3.3.7 Papel comercial (CP) - é a dívida corporativa de curto prazo sem garantia com
vencimento em até 270 dias. O prazo típico dessa dívida é de 30 dias ou 60 dias. Os
papéis comerciais só podem ser emitidos por grandes organizações com boas
classificações de crédito, normalmente para financiar despesas de curto prazo.
Um banco organiza um programa de CP para uma grande empresa com duração de
vários anos. No prazo do programa, a empresa pode fazer emissões de CP, até o limite
máximo permitido pelo programa. O banco administra o programa para seu cliente
corporativo, vendendo cada emissão de CP e reembolsando os investidores de CP na
data de resgate.
3.3.8 Garantias bancárias (BA) - são letras negociáveis garantidas por um banco. É emitido
por empresas para financiar transações comerciais, como importações ou compra de
mercadorias.

3.4 Mercados de capitais
3.4.1 Mercado de capitais – um mercado de capitais é um mercado financeiro no qual
dívidas de longo prazo (mais de um ano) ou acções são compradas e vendidas.
:
Grau de risco
para o
investidor
(a) Debêntures / notas de empréstimo (garantidas por
um activo ou por cláusulas restritivas)
(b) Títulos de lixo (sem garantia)
(c) Acções negociadas na principal bolsa de valores
(d) Acções no mercado de investimento alternativo
3.4.2 Os mercados primários permitem que as organizações obtenham novos financiamentos,
por meio da emissão de novas acções ou novos obrigações.
3.4.3 Os mercados secundários permitem que os investidores comprem e vendam
investimentos existentes uns aos outros.
3.4.4 Os mercados secundários podem ser organizados em bolsas ou podem consistir em
transações de balcão (OTC).
3.5 Outros mercados financeiros
3.5.1 Mercados de commodities - que facilitam a comercialização de commodities (por
exemplo, petróleo, metais e produtos agrícolas).
3.5.2 Mercados de derivativos - que fornecem instrumentos de gestão de risco financeiro,
como opções e contratos futuros, etc.
3.6 Mercado internacional monetário e capital
3.6.1 As grandes empresas podem contrair empréstimos nos mercados de moedas de euro
(que são os mercados monetários internacionais) e nos mercados de euro-obrigações
(mercados de capitais internacionais)
3.6.2 Euromoeda é a moeda detida por indivíduos e instituições fora do país de emissão
dessa moeda. Por exemplo, se uma empresa do Reino Unido pede um empréstimo de
US $ 50.000 de seu banco no Reino Unido, o empréstimo será um empréstimo de
‘eurodólar’ e Londres é um importante centro de empréstimos em moedas euro.

3.6.3 Mercados de euromoedas - euromoeda é o dinheiro depositado num banco fora de seu
país de origem, por exemplo o dinheiro numa conta em dólares americanos num
banco em Londres é Eurodólares.
Observe que esses depósitos não precisam ser com bancos europeus, embora
originalmente a maioria deles fosse.
3.6.4 Mercado de Euroobrigações Eurobond market - Um Euroobrigações é um título
denominado numa moeda que geralmente difere da moeda do país de emissão. São
empréstimos de longo prazo captados por empresas internacionais ou outras
instituições e vendidos a investidores em vários países ao mesmo tempo. O prazo de
uma emissão de Euroobrigações é normalmente de 10 a 15 anos.
3.7 Securitisation titularização
3.7.1 titularização é o processo de conversão de activos ilíquidos em títulos garantidos por
activos negociáveis. Esses títulos são garantidos por activos específicos e são
normalmente chamados de títulos garantidos por activos asset-backed securities
(ABS).
3.7.2 O tipo mais antigo e historicamente mais comum de titularização de activos é a
obrigação garantida por uma hipoteca mortgage-backed bond or security (MBS)
(MBS).
3.7.3 De forma muito simplista, o processo é o seguinte:
a) Uma entidade financeira pode comprar vários empréstimos hipotecários de bancos.
b) A entidade agrupa os empréstimos hipotecários.
c) A entidade emite títulos para investidores institucionais. O dinheiro arrecadado com
a emissão de títulos é usado para pagar os empréstimos hipotecários.
d) Os investidores institucionais agora têm o direito de receber o principal e os
pagamentos de juros feitos sobre a hipoteca
3.7.4 Actualmente, praticamente qualquer coisa que tenha um fluxo de caixa (por exemplo,
um empréstimo, um projeto de obras públicas ou um saldo a receber) é um candidato
à titularização.
3.7.5 O desenvolvimento da titularização levou à desintermediação e à redução do papel dos
intermediários financeiros, uma vez que os mutuários podem contactar os credores
directamente. Por exemplo, uma vez que os bancos titularizam as hipotecas e as
vendem-nas, os intermediários financeiros são removidos do vínculo entre o credor e

o devedor.
3.8 O reverse yield gap
O reverse yield gap é o valor que o rendimento das obrigações ultrapassa o
rendimento das acções ou, por outras palavras, o valor pelo qual os juros dos
empréstimos e obrigações superam o custo das acções.
3.8.1 Como a dívida envolve menor risco do que o investimento em acções, espera-se que os
rendimentos da dívida sejam menores do que os rendimentos das acções.
3.8.2 Geralmente, porém, o oposto é possivel quando os rendimentos das ações são mais
baixos do que das dívidas de baixo risco; esta situação é conhecida como reverse yield gap.
3.8.3 reverse yield gap pode ocorrer porque os accionistas podem estar dispostos a aceitar
retornos mais baixos sobre seus investimentos no curto prazo, na expectativa de obter ganhos
de capital no futuro.
21. Quais dos seguintes são TODOS os instrumentos do mercado monetário?
A cheques, certificados de depósito, depósitos
B bilhetes, certificados de depósito e dinheiro
C bilhetes, certificados de depósito e depósitos
D dinheiro, cheques e bilhetes
22. Quais dos seguintes são instrumentos do mercado monetário?
1 certificado de depósito
2 obrigações corporativas
3 papel comercial
4 Bilhetes do tesouro
A 1, 2 e 4
B 1 e 3
C 1, 3 e 4

D 1, 2, 3 e 4
23. Indicar a combinação correcta das seguintes afirmações.
1 A negociação especulativa no mercado de acções pode ajudar, estabilizando as
flutuações de preços e garantindo que as acções sejam prontamente negociáveis.
2 Um papel fundamental do mercado de acções é determinar um preço justo para os
activos negociados
B Afirmação 1: Verdadeira Afirmação 2: Verdadeira
D Afirmação 1: Falsa Afirmação 2: Verdadeira
24. Qual dos itens a seguir NÃO é um papel fundamental desempenhado pelos mercados
monetários?
A Permitir uma organização gerir a sua exposição ao risco de moeda estrangeira e ao
risco de taxa de juros.
B Lidar com fundos e transacções de longo prazo
C Fornecimento de liquidez de curto prazo para empresas, bancos e sector público
D Fornecimento de financiamento comercial de curto prazo
25. AB plc, uma empresa listada no Reino Unido e na Austrália, decide emitir obrigações
em dólares americanos sem garantia na Austrália.
Como sao designadas essas obrigações?
A Junk bonds
B Papel comercial
C Euroobrigações
D Obrigações Intercontinentais
26. Indicar a combinação correcta das seguintes afirmações.
1 Um EuroObrigação é um título emitido em mais de um país simultaneamente,
denominado em uma moeda diferente da moeda nacional do emissor
2 Euromoeda é o dinheiro depositado num banco fora de seu país de origem

B Afirmação 1: Falsa Afirmação 2: Verdadeira
D Afirmação 1: Verdadeira Afirmação 2: Verdadeira
27. Quais das seguintes afirmações são características dos instrumentos do mercado
monetário?
1 Um título negociável pode ser vendido antes do vencimento
2 O rendimento do papel comercial é geralmente inferior ao dos títulos do tesouro
3 Instrumentos de desconto negociados por menos do que o valor facial
A 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3
)
28. Qual das alternativas a seguir é uma diferença entre mercado de capital primário e
secundário?
A. Os mercados primários de capitais referem-se à venda de novos títulos, enquanto os
mercados de capitais secundários são onde os títulos são negociados após sua oferta
inicial.
B. Ambos os mercados primário e secundário de capitais referem-se ao local onde os
valores mobiliários são negociados após sua oferta inicial.
C. Ambos os mercados primário e secundário de capitais estão relacionados à venda de
novos títulos
D. Os mercados primários são onde as acções são negociadas e os mercados
secundários são onde empréstimo comercial é negociado.
29. Existem dois tipos principais de mercados financeiros: mercado de capitais e mercado
monetário, e dentro de cada um deles estão os mercados primário e secundário.
Qual das seguintes afirmações é FALSA?
A Os mercados primários permitem a realização de investimentos antes da data de
vencimento, vendendo-os a outros investidores
B Mercados primários lidam com novas emissões de fundos para empréstimos
C Os mercados de capitais consistem em bolsas de valores para acções e mercados de
obrigações
D Os mercados monetários fornecem financiamento e investimento de dívida de curto

prazo
30. Qual das alternativas a seguir é FALSA, em relação aos certificados de depósito?
A São evidências de um depósito num banco central
B Não são negociáveis e, portanto, não são atraentes para o depositante, pois não garantem
liquidez instantânea
C Fornecem ao banco um depósito por um período fixo com juros fixos
D São obrigações com cupão
31. Classifique o seguinte: do risco mais alto para o risco mais baixo da perspectiva do
investidor.
1 acção preferencial
2 Bilhetes do tesouro
3 Obrigações corporativos
4 acção ordinária
A 1, 4, 3, 2
B 1, 4, 2, 3
C 4, 2, 1, 3
D 4, 1, 3, 2
32. Qual das alternativas a seguir é menos provável de ser um motivo para solicitar uma
listagem na Bolsa de valores?
A Acesso a um conjunto mais amplo de financiamento
B Melhorar o actual controle dos proprietários sobre o negócio
C Transferência de capital para outros usuários
D Melhoria da imagem da empresa
33. Qual das seguintes afirmações está correcta?
A Os mercados monetários são mercados para capital de longo prazo
B Mercados de capitais são mercados de capital de curto prazo
C Mercados primários permitem que os investidores existentes vendam seus
investimentos
D Um intermediário financeiro vincula aqueles com fundos excedentes àqueles com
déficits de fundos.

34. Qual das seguintes afirmações é incorrecta?
A Os mercados monetários são mercados para capital de curto prazo
B Os mercados monetários são operados por bancos e outras instituições financeiras
C Os instrumentos do mercado monetário incluem instrumentos que rendem juros,
instrumentos de desconto e derivados
D Derivados do mercado monetário incluem certificados de depósitos e depósitos do
mercado monetário
35. Os mercados de capitais internacionais estão disponíveis para grandes empresas que
desejam levantar quantias maiores de financiamento.
Qual das seguintes afirmações é incorrecta?
A. Euroobrigações são títulos denominados em uma moeda que muitas vezes
difere daquela do país de emissão
B. Euromoeda é uma moeda que é mantida por indivíduos e instituições fora do
país de emissão dessa moeda
C. Euroobrigações são empréstimos de curto prazo mobilizados por empresas
internacionais ou outras instituições
D. Euroobrigações são vendidas para investidores em vários países ao mesmo
tempo
36. Qual das seguintes não é uma função normalmente desempenhada por intermediários
financeiros?
A Redução de risco
B Agregação
C Titularização
D Transformação de maturidade
37. Qual das seguintes afirmações é / estão correctas?
1 A Titularização é a conversão de activos ilíquidos em títulos negociáveis
2 O reverse yield gap refere-se aos rendimentos de acções sendo maiores do que os
rendimentos de dívida
3 A desintermediação surge quando os mutuários lidam directamente com os

indivíduos que fazem empréstimos
A 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3
38. Quais das seguintes afirmações são correctas?
(1) Os títulos do mercado de capitais são activos para o vendedor, mas passivos para o
comprador
(2) Os mercados financeiros podem ser classificados em mercados de câmbio e de
balcão
(3) Um mercado secundário é onde os títulos são comprados e vendidos por
investidores
A 1 e 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3
39. Quais das afirmações a seguir são corretas?
(1) Um certificado de depósito é um exemplo de instrumento do mercado monetário
(2) Os depósitos do mercado monetário são empréstimos de curto prazo entre
organizações como bancos
(3) Bilhetes do Tesouro são comprados e vendidos com desconto
A 1 e 2
B 1 e 3
C 2 e 3
D 1, 2 e 3
40. Qual dos seguintes instrumentos financeiros NÃO será negociado no mercado
monetário?

A Papel comercial
B Bilhetes de empréstimo conversíveis
C Bilhetes do Tesouro
D Certificados de depósito
41. Qual/quais das seguintes afirmações relacionadas aos mercados monetários é / são
Verdadeira/s?
(1) Os empréstimos são por períodos superiores a um ano
(2) O empréstimo é titularizado
(3) Os mutuários são principalmente pequenas empresas
A 1 e 2
B 2 e 3
C 1 e 3
D 2
42. Qual o papel do mercado monetário numa carta de acordo de crédito/ letter of credit
arrangement?
A Um arranjo inicial da carta de crédito
B Aceitação da carta de crédito
C Emissão de garantia bancaria
D Desconto da garantia bancaria

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