O documento discute a governança corporativa e sua aplicação em empresas de capital fechado. Explica que governança corporativa é um conjunto de práticas que otimizam o desempenho da empresa e protegem os acionistas. Embora mais comum em empresas abertas, a governança também traz benefícios para empresas fechadas ao manter boas relações entre sócios e gestores.

1. GOVERNANÇA CORPORATIVA
IMPLANTAÇÃO DE
GOVERNANÇA CORPORATIVA
EM EMPRESAS DE CAPITAL FECHADO
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2. O QUE SIGNIFICA GOVERNANÇA CORPORATIVA ?
Hoje em dia se fala muito em governança corporativa.
Qualquer falha que uma empresa listada em Bolsa de
Valores comete, já se fala que sua governança corporativa é
deficiente.
Mas, afinal, o que significa a expressão
GOVERNANÇA CORPORATIVA ?
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3. GOVERNANÇA CORPORATIVA
Existem várias definições, sendo todas muito semelhantes.
Consolidando todas elas numa só definição, temos:
Governança corporativa é um conjunto de práticas cujo
objetivo é:
 otimizar a performance de uma empresa,
 dar segurança aqueles que têm interesse financeiro nela
como acionistas, investidores, funcionários, fornecedores,
credores,
 ajudar na sua perpetuidade,
 facilitar o acesso ao capital.
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4. GOVERNANÇA CORPORATIVA É APLICÁVEL À QUALQUER EMPRESA
Os princípios e práticas da boa governança corporativa se
aplicam a qualquer tipo de organização, independente do
porte, natureza jurídica ou tipo de controle
ou seja,
governança corporativa não é aplicável apenas a empresas
de grande porte, listadas em bolsas de valores.
Uma boa estrutura de governança traz muitos benefícios
também para as empresas de capital fechado não só por
manter um bom relacionamento entre os sócios da
empresa, seus futuros herdeiros e gestores, mas também
por proporcionar diversos benefícios para o desempenho
operacional da empresa.
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5. GOVERNANÇA CORPORATIVA EM EMPRESAS ABERTAS VS. FECHADAS
Enquanto uma empresa de capital aberto implanta uma
estrutura de governança corporativa bem sofisticada porque
também tem que seguir as regras rígidas impostas pela
CVM, Bovespa ou mesmo pela NYSE,
as empresas de capital fechado o fazem por vontade própria
porque sabem dos inúmeros benefícios que a boa
governança pode lhe trazer.
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6. ESTRUTURA DA GOVERNANÇA CORPORATIVA EM EMPRESAS FECHADAS
A estrutura adequada da governança corporativa de uma
empresa familiar pode variar conforme:
- a idade da empresa,
- seu estágio atual de desenvolvimento,
- setor em que atua,
- seu planejamento de crescimento,
- seu planejamento de sucessão, entre outros fatores.
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7. ETAPAS DO DESENVOLVIMENTO DE UMA EMPRESA
Quando a empresa
Com o crescimento
Início da empresa atinge um
da empresa...
porte médio
Elaboração do Gestão
Definição da Contabilidade
contrato social, totalmente
estratégia visa pagar
inicial regras entre os concentrada
menos impostos
sócios, etc. nos sócios
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8. ETAPAS DO DESENVOLVIMENTO DE UMA EMPRESA
Quando a empresa
Com o crescimento
Início da empresa atinge um
da empresa...
porte médio
Contabilidade Dados Início da
passa a necessitar Desenvolvimento
contábeis para escolha dos
de controles da
internos mais planejamento prováveis
profissionalização
sofisticados mais detalhado sucessores
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9. ETAPAS DO DESENVOLVIMENTO DE UMA EMPRESA
Quando a empresa
Quando a empresa
Com o crescimento
Com o crescimento
Início da empresa
Início da empresa
da empresa...
atinge um porte
atinge um
da empresa... médiomédio
porte
Desenvolvimento Regras mais
Apoio de Conselhos
da estrutura de rígidas para
consultores consultivo e
externos governança executivos
de família
corporativa da família
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10. VANTAGENS DA NOVA ESTRUTURA
Ao atingir um porte médio, é natural a tendência a contar
com a visão de profissionais externos gabaritados para
auxiliar no aprimoramento da governança corporativa e do
planejamento estratégico.
Além de o custo ser relativamente baixo para a empresa, os
benefícios são enormes:
 a empresa passa a ter qualidade de informações
gerenciais cada vez melhores, mais confiáveis;
 há uma melhora significativa do seu desempenho
operacional;
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11. VANTAGENS DA NOVA ESTRUTURA
 há uma melhor disseminação entre os colaboradores dos
valores e políticas adotadas pelos donos da empresa;
 os colaboradores sentem maior segurança e prazer no
trabalho;
 a gestão financeira torna-se mais satisfatória de modo a
facilitar amplamente o acesso a capital de terceiros,
principalmente junto a bancos, podendo obter assim
financiamentos de prazos mais longos e com taxas de
juros menores;
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12. VANTAGENS DA NOVA ESTRUTURA
 harmoniza a gestão de assuntos familiares, de modo que
eventuais conflitos familiares não cheguem a afetar o dia
a dia da empresa;
 potencializa o aumento do valor de mercado da empresa.
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13. CRIAÇÃO DE VALOR PARA A EMPRESA
O melhor benefício de se ter uma estrutura de governança
corporativa bem organizada é a criação de valor para a
empresa, ou seja, este patrimônio dos sócios valoriza-se à
medida que o mercado percebe a organização da empresa e
a proteção contra eventuais problemas de sucessão e/ou de
conflitos familiares.
Mesmo não sendo uma empresa com ações cotadas em
Bolsa de Valores, a valorização é facilmente percebida
através do crescimento do faturamento com crescentes
margens de lucro e uma situação financeira saudável.
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14. RELACIONAMENTO E. CHEHAB - CLIENTE
E. Chehab Cliente
Relacionamento de longo prazo
Satisfação do cliente
Busca por resultados cada vez melhores
Respeito aos valores das famílias envolvidas
Confiança mútua
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15. EXPERIÊNCIA PROFISSIONAL
Antes de atuar como conselheiro de administração e consultor na implantação de
governança corporativa em empresas familiares, foi diretor das áreas de escores
de governança corporativa e de ratings corporativos na Standard & Poor’s entre
2006 e 2011, tendo trabalhado anteriormente, durante 25 anos, como executivo
nas áreas de crédito para empresas de médio a grande porte nos bancos ABN
AMRO Real, WestLB, BMC e Safra.
Graduado em engenharia civil pela Escola Politécnica, com pós-graduação na FGV
e MBA no Insper onde também atua como professor desde 2006.
Co-autor do livro “Investing in the BRIC Countries” e de diversos artigos sobre
governança corporativa, ratings e crédito.
Está desenvolvendo no IBGC um guia para a implantação da governança
corporativa em empresas de capital fechado.
EDUARDO CHEHAB
Fones: 4612-5052 / 9876-7790
eduardo.chehab@uol.com.br
www.echehab.com.br
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