1. O documento apresenta considerações iniciais sobre uma apresentação da Profarma, incluindo que não constitui uma oferta de compra de ações e que as informações fornecidas são resumidas e não devem ser consideradas completas ou como conselho de investimento. 2. São destacados resultados do 3T11 como crescimento de receita e lucro líquido, aquisição da Prodiet, redução de despesas e geração de caixa positiva. 3. O documento fornece ainda informações sobre desempenho financeiro, operacional e flux

1. 1

2. Considerações Iniciais
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro,
nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Este material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma
de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é
feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de performance futura. Os
investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos
ambientes de negócios da Profarma, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor farmacêutico, mudanças em condições de
mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela Profarma. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Companhia sejam
materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
Embora a Profarma acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados
atualmente disponíveis à sua administração, a Profarma não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Profarma isenta-se expressamente do dever
de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta
apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia
quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
2 2

3. Divulgação dos Resultados 3T11
25 de Outubro de 2011
3

4. Destaques do Período
• No cinquentenário da Profarma, comemora-se também 5 anos de abertura de capital. Alicerçada em sua cultura voltada para resultados
e ações práticas concebidas no dia a dia, a Companhia espera continuar a consolidar sua posição de destaque no setor de distribuição
no País;
• A Profarma realizou a aquisição imediata de 60% do capital total da Prodiet Farmacêutica por meio de aporte primário de R$ 8,0 milhões
e aporte secundário de R$ 18,0 milhões, totalizando R$ 26,0 milhões. Os 40% restantes serão adquiridos futuramente;
• Lucro líquido cresce 80,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 8,5 milhões, o que representa margem líquida
de 1,2%;
• Crescimento de 6,5% da receita bruta consolidada quando comparada ao 2T11, atingindo R$ 830,3 milhões;
• Destaque para a categoria de perfumaria, que apresentou aumento nas vendas pelo sétimo trimestre consecutivo. Quando comparado
ao mesmo período do ano anterior verifica-se o expressivo crescimento de 63,1%;
• Redução do ciclo de caixa em 4,1 dias, proporcionando redução de capital de giro da ordem de R$ 52,5 milhões;
• Geração de caixa operacional positiva, atingindo R$ 45,0 milhões no trimestre, 6,4% da receita operacional líquida;
• Redução de 0.6 ponto percentual nas despesas operacionais em comparação ao 2T11, atingindo 6,9% da receita operacional líquida, a
menor registrada nos últimos dois anos;
• O volume de vendas por meio de pedido eletrônico bateu recorde e alcançou 72,0% do total das vendas no trimestre.
4 4

5. Receita Bruta Composição da Receita Bruta
Em R$ MM Em R$ MM
830,3
809,8 3T11 3T10 Var. % 2T11 Var. %
779,4
Branded 545,9 537,8 1,5 512,2 6,6
Genéricos 59,2 56,2 5,3 45,7 29,5
OTC 134,7 153,7 -12,3 141,3 -4,7
Higiene Pessoal 63,0 38,6 63,1 53,9 17,0
Hospitalar + Vacinas 27,6 23,5 17,2 26,3 5,1
Total 830,3 809,8 2,5 779,4 6,5
3T10 2T11 3T11
5 5

6. Evolução Market Share (%)* Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores
(R$ milhões e % da Receita Líquida)
10,2 10,7%
10,2% 10,0%
9,0 9,0
26,8 27,4 27,5
43,3 42,9 43,1
3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11
* Excluindo o efeito dos similares Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta (%)
6 6

7. Despesas Operacionais - SGA Ebitda e Margem Ebitda
(R$ milhões e % da Receita Líquida) (R$ milhões e % da Receita Líquida)
7,5%
7,1% 6,9% 3,1% 3,2%
2,7%
48,6 49,5
48,5 21,5
20,7
19,2
3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11
7 7

8. Despesas Financeiras Líquidas Lucro Líquido
(R$ milhões e % da Receita Líquida) (R$ milhões e % da Receita Líquida)
1,3% 1,4%
1,2%
0,8% 1,0%
0,7%
8,8
9,5
8,5
6,8
5,4
4,7
3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11
8 8

9. Resumo Fluxo de Caixa Ciclo de Caixa Base IFRS
(R$ Milhões) 3T11 3T10 Var. % 2T11 Var. % 3T10 2T11 3T11
Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Atividades Operacionais 45,0 62,1 -27,6% 50,0 -10,1% Dias de Contas a Receber (1) 43,3 39,4 39,9
Geração Interna de Caixa 18,5 9,5 94,9% 19,8 -6,8%
Dias de Estoque (2) 43,9 53,1 46,1
Variação Ativos Operacionais 26,5 52,7 -49,7% 30,2 -12,3%
Duplicatas a Receber (29,5) (50,8) 41,9% 37,3 - Dias de Fornecedores (3) 38,4 32,0 29,7
Estoque 24,1 (10,2) - 46,3 -48,0%
Ciclo de Caixa (Dias) * 48,8 60,4 56,3
Fornecedores (4,0) 120,7 - (48,7) 91,8%
Outros 36,0 (7,1) - (4,6) -881,7%
* Média
Fluxo de Caixa (Aplicado) nas Atividades de Investimento (2,5) (1,5) -66,1% (1,8) -37,3%
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre
Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Atividades de Financiamento (30,3) (43,8) 30,8% (51,0) 40,6% (2) Base Média de CMV no Trimestre
(3) Base Média de CMV no Trimestre
Acréscimo / (Decréscimo) Líquido de Caixa 12,2 16,9 -27,5% (2,8) -
9 9

10. Endividamento:
Capex
Dívida Líquida e Relação Dívida Líquida / Ebitda*
(R$ milhões) (R$ milhões e % da Receita Líquida)
2,2x
1,7x 0,3% 0,4%
0,2%
0,8x
157,1 2,5
119,8 1,9
1,5
75,1
3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11
* Ebitda = Acumulado 12 meses
10 10

11. Nível de Serviço Logística E.P.M.
(Unidades atendidas / Unidades pedidas) (Erros por Milhão)
90,4% 337,0
89,8%
88,6%
157,0
93,0
3T10 2T11 3T11 3T10 2T11 3T11
11 11

12. Institucional Profarma
12

13. Overview da Companhia Destaques Financeiros
o Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e Em R$ milhões 2007 2008 2009 2010
cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil; Receita Bruta 2.596,4 2.940,4 3.041,6 3.132,8
Receita Líquida 2.268,9 2.535,5 2.578,3 2.626,1
o Única empresa de capital aberto no setor; Lucro Bruto + 249,7 270,2 301,5 281,4
Receita de Serviços a Fornecedores
o Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil; % Receita Líquida 11,0% 10,7% 11,7% 10,7%
o Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado EBITDA 80,1 78,7 110,7 79,9
consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em junho de 2010 com doze % Margem EBITDA 3,5% 3,1% 4,3% 3,0%
Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, Lucro Líquido 47,0 31,6 53,2 34,4
RS, GO e DF; % Margem Líquida 2,1% 1,2% 2,1% 1,3%
Dívida Líquida 124,0 149,4 118,1 108,7
o Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de Dívida Líquida / Ebitda 1.5 1.9 1.1 1.4
venda, num total de 60.000 pontos de venda no Brasil;
Patrimônio Líquido 443,4 467,4 485,4 518,9
o Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), Total Ativo 924,2 922,1 1.070,6 1.011,9
enquanto o mercado apresentou neste mesmo período um CAGR de 12%. Ciclo de Caixa (dias) 66,0 52,7 48,8 49,0
Destaques Operacionais Timeline
Aquisição
Métricas Operacionais do CD da GO
Dimper
Aquisição (RS)
Pedidos por dia 17.000 da K+F Hospitais
Minas Hospitais em SP
Gerais São Paulo DF no RJ CE Aquisição
Nível de Serviço 90.1% Espírito IPO da Prodiet
Santo Bahia PE
Itens Oferecidos 8.500 Paraná Vacinas
Clientes 29.500
Centros de Distribuição 12
Cobertura Geográfica 94%
Representantes 270
Colaboradores 2.300 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 2011
* Excluindo o efeito dos similares.
13 13

14. Overview da Divisão Novos Negócios Profarma Cobertura Geográfica
o Desde 2003, a Profarma atua com atividades voltadas para o segmento hospitalar e a partir de 2005 para o
segmento de vacinas. Atualmente atendemos também a procedimentos médicos, criando assim a Divisão
Novos Negócios;
o É bastante complementar ao negócio farma e atualmente a divisão Novos Negócios representa 5% do
negócio da Cia;
o No segmento hospitalar o forte do negócio está no fornecimento aos mercados de São Paulo, Rio de
Janeiro, Minas Gerais e Bahia. Com relação ao segmento de vacinas a área de atuação é nacional;
o Trabalha com alguns dos principais laboratórios do País como Sanofi Aventis, Johnson & Johnson, BMS,
MSD, Pfizer, Novartis, Roche, Bayer, GSK, Ache, Boehringer, Cristália, União Química, Biosintética, entre
outros;
o A Profarma dispõe de unidades exclusivas para o segmento hospitalar, onde os atendimentos via call
center, representantes comerciais e logística são feitos por profissionais especializados;
o A Companhia está credenciada junto aos principais hospitais do país e órgãos certificadores. É através de Destaques Operacionais
cartas de credenciamento fornecidas pelos laboratórios, que a Profarma atesta a credibilidade, qualidade e
procedência dos medicamentos com os quais trabalha, garantindo, principalmente, a rastreabilidade Métricas Operacionais
exigida pelos grandes hospitais do Brasil.
Pedidos por dia 300
o Rápida estrutura de cotações, garantindo um ágil retorno às solicitações de orçamentos. Permitindo
importante ganho de tempo em suas negociações; Itens Oferecidos 2.000
Clientes 1.500
o Possui equipamentos de última geração para o armazenamento dos medicamentos, respeitando todas as
normas de gerenciamento da “cadeia de frio” estabelecidas pela OMS e pela Anvisa; Centros de Distribuição 1
Representantes 15
o Logística de entrega com controle de lote, temperatura e serviço, garantido a segurança das mercadorias,
desde a saída dos CDs até seus locais de destino. Colaboradores 55
14 14

15. Mercado Brasileiro
Farmacêutico vs Hospitalar
15

16. Mercado Brasileiro – Farmacêutico vs Hospitalar
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 36 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores,
atingindo nos últimos sete anos CAGR de 14,0%. Numa base de R$ 36 bilhões de mercado Farma, o mercado Hospitalar (Público + Privado) de
2010 foi de R$ 18 bilhões.
Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro Evolução do Mercado Hospitalar
Em R$ bilhões Em R$ bilhões
46,0
42,4
39,1 20,0
36,0
18,0
30,0 16,0
26,1
23,2
20,9 10,0
18,3
16,6
14,4
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* 2013* 2008 2009* 2010 2011**
(*) A grande diferença de 2009 para 2008 se deu em função de um
(*) Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan. aumento da base medida.
(**) Crescimento projetado pelo IMS entre 10% e 13%.
IMPORTANTE: todos os números de mercado aqui mencionados estão a preço fábrica, mas há uma diferença estrutural entre os mercados Farma e Hospitalar no tocante aos
descontos praticados. Enquanto o IMS aponta cerca de 15% de desconto no Farma, essa medida no Hospitalar é de 50% levando, por exemplo, o mercado Hospitalar de 2010 a
R$ 9 bilhões.
Fonte IMS
16 16

17. Institucional Prodiet Farmacêutica
17

18. Overview da Companhia Prodiet Farmacêutica Cobertura Geográfica
o A Prodiet Farmacêutica foi constituída em 1990;
o A Companhia atua na distribuição de produtos para o segmento hospitalar;
o A empresa está sediada em Curitiba / Paraná e possui cinco centros de distribuição em São
Paulo, Distrito Federal, Pernambuco, Porto Alegre, além de Curitiba;
o Atua nos estados do PR, SC e RS com uma carteira de mais de 3.500 clientes ativos entre
hospitais, clinicas e prefeituras. No setor público, a atuação da empresa se estende por todo o
território nacional, motivo pelo qual a empresa conta com um Departamento de Licitação, que
atende exclusivamente a este segmento;
o Em 2010, a Prodiet Farmacêutica registrou receita de R$ 200 milhões, distribuída entre o
setor privado e o setor público. A taxa composta de crescimento anual da receita bruta, entre
2007 e 2010, foi de 37% a.a.;
o A margem Ebitda no ano de 2010 foi de 4,6%;
o Aquisição de 60% da empresa com valor de R$ 26,0 milhões, sendo R$ 8,0 milhões em
primária e R$ 18,0 milhões em secundária;
o O múltiplo EV/Ebitda relativo a aquisição dos 60% iniciais foi de 4,6x (2011E), representando
um desconto de 29,2% em relação ao múltiplo da Profarma;
o Compromisso dos sócios de não-concorrência pelo prazo de 5 anos após sua saída, previsto
em contrato.
18 18

19. Vantagens Estratégicas
19

20. Combinado Profarma + Prodiet Farmacêutica
o Complementariedade geográfica: a Profarma está presente no Rio de Janeiro, São Paulo, Bahia e Minas Gerais e a Prodiet Farmacêutica está concentrada no Paraná,
Rio Grande do Sul e Santa Catarina, sendo assim, bastante complementar ao negócio da Companhia;
o Mix de Produtos: atualmente a Profarma não trabalha com algumas linhas de produtos hospitalares e a Prodiet Farmacêutica não trabalha com algumas linhas de
produtos farmacêuticos, consequentemente haverá ganho de sinergia nas duas Companhias;
o Expertise: hoje a Profarma não trabalha com o setor público, já o Prodiet Farmacêutica trabalha, por consequência esta aquisição nos ingressará no mercado público.
Vantagens Estratégicas Cobertura Geográfica Nacional
Profarma
Entre as Maiores Profarma + Prodiet Farmacêutica
Empresas do
Setor no Brasil
Complementaridade Complementaridade
de Linha de Área
de Atuação
+ Novos
Sinergia na Negócios
Operação representarão Prodiet Farmacêutica
Ganho mais de10% da
Significativo de Cia
Market Share no
Setor Hospitalar
20 20

21. Modelo de Aquisição
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22. Modelo de Aquisição
A Profarma fará a aquisição imediata de 60% do capital total da Prodiet por meio de aporte primário de R$ 8,0 milhões e aquisição secundária de
R$ 18,0 milhões, representando um múltiplo EV/Ebitda (2011E) de 4,6x, além do pagamento de earn-out adicional calculado a partir da diferença
entre o fluxo de caixa livre desalavancado projetado versus o realizado. Os 40% restantes, quando adquiridos, serão valorizados a um múltiplo
EV/Ebitda de 4,3x com relação aos doze meses anteriores à aquisição. Eventuais contingências de competência anterior à data de assinatura do
contrato de aquisição serão de responsabilidade integral dos atuais acionistas da Prodiet Farmacêutica.
Fluxo de Pagamento
Oferta Primária:
• 40% pagos na Data de Fechamento;
• 30% pagos após 1 ano da Data de Fechamento;
• 30% pagos após 2 anos da Data de Fechamento.
Oferta Secundária:
• 50% pagos na Data de Fechamento;
• 50% pagos em 12 parcelas mensais a partir da Data de Fechamento.
Earn-out:
• Pagamento de oferta secundária adicional, durante os cinco primeiros anos, da diferença entre o fluxo de caixa livre desalavancado projetado vs. realizado,
trazida a valor presente.
22 22

23. Cobertura de Contingências e Descrição das Garantias
Cobertura de Contingências:
• Os Atuais Acionistas da Prodiet Farmacêutica serão responsáveis por 100% das contingências decorrentes de fatos geradores anteriores à Data de
Fechamento.
Descrição das Garantias:
1 - Ajuste de Participação via Bônus de Subscrição:
• A partir da Data de Fechamento, um bônus de subscrição renovável será emitido em favor da Profarma, lhe assegurando o direito de emitir novas ações da
Prodiet Farmacêutica, no caso de inadimplência dos Atuais Acionistas na obrigação de indenizar contingências passadas. Desta forma, a Profarma será
indenizada através de um ajuste de participação na Prodiet Farmacêutica;
• O preço de subscrição das novas ações da Prodiet Farmacêutica levará em consideração uma avaliação com base no múltiplo de 4,3x Ebitda LTM no exercício
de cada do Bônus de Subscrição.
2 – Retenção de Pagamentos:
• No momento da Incorporação dos 40% remanescentes, a Profarma fará a retenção de pagamentos, caso ainda persistam ações judiciais, procedimentos
administrativos ou arbitrais em curso, ou qualquer outro fato que venha a acarretar uma possível contingência.
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24. Cobertura de Analistas
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25. Cobertura de Analistas
Companhia Analista Telefone Email
Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 javier.martinez.olcoz@morganstanley.com
Morgan Stanley
Clarissa Berman (55 11) 3048-6214 clarissa.berman@morganstanley.com
Merrill Lynch Alexandre Pizano (55 11) 2188-4024 alexandre.pizano@baml.com
Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com
Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3035 juliana.rozenbaum@itausecurities.com
Itaú BBA
Marcio Osako (55 11) 3073-3040 marcio.osako@itausecurities.com
Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 iwhately@bancofator.com.br
Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 guilherme.assis@raymondjames.com
BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com
25 25

26. 26