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Resultados 4T14 e 2014
Março de 2015
2
Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
3
Agenda
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
4
Destaques do 4T14 e 2014
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado pró-forma1 apresentou decréscimo de 0,7% no 4T14 e crescimento de
2,5% em 2014.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se 12,1%, em relação a dezembro de 2013,
atingindo 4.825 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base2 apresentou crescimento de 4,0%, com
margem de 64,1% (-2,1 p.p). Em 2014, apresentou crescimento de 7,3%, com margem de
65,3% (+0,1 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base2 atingiu R$ 343,8 milhões, decréscimo de 10,7% no 4T14 e
R$ 1.360,9 milhões, decréscimo de 4,7% em 2014.
1 Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
² Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada
desde janeiro de 2014, e dos Efeitos Não Recorrentes.
5
Eventos Subsequentes
DIVIDENDOS:
A Administração da CCR propõe a distribuição complementar de dividendos, de R$ 100,8
milhões, representando R$ 0,0570773 por ação, montante a ser submetido à aprovação da
Assembleia Geral Ordinária de 2015, prevista para abril/2015. Como resultado, em 2014, o
payout será de 103%.
6
Principais Indicadores – 4T14
1- A receita líquida exclui a receita de construção.
2- Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) não recorrentes do recebimento de venda de participação
na STP no 4T13 e baixa do saldo de Retenções de pagamentos aos ex-acionistas da SPVias, na CPC, em cumprimento a itens contingentes do contrato de compra e venda
desta concessionária no 4T14; e (iv) adicionalmente no pró-forma, exclui Controlar.
3- Calculado somando Receita Líquida, Receita de Construção, Custo dos Serviços Prestados e Despesas Administrativas.
4- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que este
é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
5- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga.
Receita Líquida1 1.376,4 1.526,5 10,9% 1.583,1 1.743,4 10,1%
Receita Líquida ajustada mesma base2 1.376,4 1.466,5 6,5% 1.567,3 1.683,4 7,4%
EBIT ajustado3 754,6 746,8 -1,0% 732,5 841,8 14,9%
Mg. EBIT ajustada4
54,8% 48,9% -5,9 p.p. 46,3% 48,3% +2,0 p.p.
EBIT mesma base2 664,0 674,6 1,6% 780,9 770,4 -1,3%
Margem EBIT mesma base2
48,2% 46,0% -2,2 p.p. 49,8% 45,8% -4,0 p.p.
EBITDA ajustado5 977,1 1.026,1 5,0% 990,1 1.153,4 16,5%
Mg. EBITDA ajustada4 71,0% 67,2% -3,8 p.p. 62,5% 66,2% +3,7 p.p.
EBITDA ajustado mesma base2 886,5 950,2 7,2% 1.036,9 1.078,4 4,0%
Mg. EBITDA ajustada mesma base2
64,4% 64,8% +0,4 p.p. 66,2% 64,1% -2,1 p.p.
Lucro Líquido 306,4 383,9 25,3% 306,4 383,9 25,3%
Lucro Líquido mesma base2 385,0 343,8 -10,7% 385,0 343,8 -10,7%
Div. Liq. / EBITDA ajustado últ. 12m. (x) 2,0 2,4 - 2,0 2,3 -
EBITDA ajustado / Investimentos Realizados (x) 2,7 1,8 - 2,3 1,4 -
EBITDA ajustado / Juros e Variações Monetárias (x) 5,2 3,4 - 4,9 3,6 -
IFRS Pró-forma
4T13 4T14 Var %Indicadores Financeiros (R$ MM) 4T13 4T14 Var %
7
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma*)
4T09 4T10 4T11 4T12 4T13 4T14
186.186
237.103
247.459 255.153
276.784 274.866
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 4T14 X 4T13 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias
-0,9 -2,2 -2,8
0,7
5,8
-0,1
1,5
-0,2
0,4
5,0 6,3
2,8
6,8
15,6
6,3 6,8 6,5 7,9
Tráfego Receita de Pedágio
8
Análise da Receita (Pró-forma*)
4T11 4T12 4T13 4T14
65% 67% 69% 69%
35% 33% 31% 31%
Meios Eletrônicos À Vista
AutoBAn
26,9%
NovaDutra
16,5%
ViaOeste
12,9%
RodoNorte
8,5%
SPVias
7,9%Aeroportos
7,4%
STP
3,8%
ViaQuatro
3,0%
RodoAnel
3,0%
Ponte
2,3%
Renovias
2,2%
Barcas
2,1%
ViaLagos
1,5%
Outros
2,0%
Meios de Pagamento de Pedágio
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
4T11 4T12 4T13 4T14
92% 87% 85% 80%
8% 13% 15% 20%
Pedágio Outras
9
Evolução dos Custos (4T14 X 4T13)
14%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de
Marginais, Faixas
Adicionais , Duplicação
e Novos Negócios
34%
102%
50%
25%
Novos
Negócios
Novos Negócios,
Reajuste Salarial,
ILP e Ponte
Obras
Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +5,2%
13%
39%
Reversão de Provisão na
SPVias e Complementação
de Provisão na AutoBAn
e ViaOeste
1%
400%
Novos Negócios, Efeito Não
Recorrente STP 4T13,
Ex-acionistas SPVias e Efeito
Não Recorrente Quito
Ex Efeito STP
R$ 811,3 MM
4T13 Depreciação
e
Amortização
Serviços de
Terceiros
Custo de
Outorga e
Desp.
Antecipadas
Custo com
Pessoal
Custo de
Construção
Provisão de
Manutenção
Outros
Custos
4T14 Novos
Negócios
Efeito
SPVias
4T14
Mesma Base
906,3
1.357,1
1.024,5
39 26 (1)
48
291 18
30 (433)
100
EBITDA
Pró-forma
4T13
EBITDA
Pró-forma
4T14
Novos
Negócios
Efeito
SPVias
EBITDA
Pró-forma
4T14
Mesma Base
990,1
1.153,4
1.078,4
25
100
10
EBITDA Pró-forma
Mg. de
62,5%
Mg. de
66,2%
Mg. de
64,1%
Mesmo com 5 novos negócios em fase inicial ou em implementação...
... reforçamos a disciplina em custos, prevalecendo nossa eficiência operacional
* Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) não recorrentes do recebimento de venda de
participação na STP no 4T13 e baixa do saldo de Retenções de pagamentos aos ex-acionistas da SPVias, na CPC, em cumprimento a itens contingentes do
contrato de compra e venda desta concessionária no 4T14; e (iv) adicionalmente no pró-forma, exclui Controlar.
*
Em R$ milhões
11
Resultado Financeiro
A variação no resultado financeiro do trimestre reflete ...
... o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida.
57%
• Var. da Selic média 4T14 X 4T13 = +3,4 p.p.
• Dívida Bruta = R$ 10,5 bi (+26,5%)
Em R$ milhões
Resultado
Financeiro
Líquido 4T13
Resultado com
Operação de
Hedge
Variação
Monetária sobre
Empréstimos,
Financiamentos
e Debêntures
Variação
Cambial
sobre
Empréstimos,
Financiamentos
e Debêntures
Ajuste a Valor
Presente da
Provisão de
Manutenção e
Obrigações com
o Poder
Concedente
Juros
Empréstimos,
Financiamentos
e Debêntures
Rendimento
sobre
Aplicações e
Outras Receitas
Valor Justo de
Operação com
Hedge
Outros Resultado
Financeiro
Líquido 4T14
(180,8)
(283,0)
2,2
(37,2) (2,1)
(16,1)
(75,7) 15,4 (1,3) 12,6
12
Lucro Mesma Base*
* Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada desde
janeiro de 2014.
Em R$ milhões
Lucro líquido impactado pelos novos negócios...
... que ainda não geram receita.
Lucro Líquido
4T13
Lucro Líquido
4T14
Novos
Negócios
Efeito
SPVias
Lucro Líquido
4T14
Mesma Base
306,4
383,9
60 100
343,8
Ex Novos Negócios
e Efeitos STP e
Controlar
R$ MM 385,0
13
Endividamento em 31 de dezembro de 2014
CDI
79,0%
IPCA
14,1%
TJLP
4,9%
USD
2,0%
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ milhões)
• Dívida bruta total : R$ 10,5 bi
(R$12,3 bi pró-forma)
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,4X
2015 2016 2017 2018 Apartir
de 2019
3.133 3.412
1.767
-
178
10
11
11
CDI USD Outros
836
529
1.974
3.772
3.410
5.893
6.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.620 7.859 8.081
9.562
7.341
8.824
1,9 2,0 1,9
2,2 2,1 2,0
1,8
2,0 1,9 2,0 2,0
2,3
2,0
2,4
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 3T14 4T14
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
14
Endividamento
Índice de alavancagem alinhado com a necessidade de investimentos nos negócios conquistados
recentemente ...
... para seguir com crescimento qualificado.
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11Dados Pró-forma
R$ MM
15
Investimentos e Manutenção Realizados
4T14 2014 4T14 2014 4T14 2014 4T14 2014
AutoBAn 25,2 201,7 7,4 20,2 32,6 222,0 2,3 3,2 0,0 0,0
NovaDutra 63,1 212,9 6,7 16,9 69,7 229,8 6,3 55,3 0,0 0,0
ViaOeste 21,0 67,2 4,9 15,4 25,9 82,6 2,7 26,2 0,0 0,0
RodoNorte (100%) 24,0 93,8 3,6 7,6 27,6 101,4 19,2 59,8 0,0 0,0
Ponte 0,0 0,0 0,2 0,5 0,2 0,5 0,5 2,8 0,0 0,0
ViaLagos 28,8 100,6 0,5 1,5 29,3 102,0 0,5 3,4 0,0 0,0
SPVias 32,5 201,5 3,7 11,1 36,3 212,7 25,9 71,8 0,0 0,0
ViaQuatro (58%) 10,2 59,0 1,8 4,2 12,0 63,2 0,0 0,0 -7,8 21,8
Renovias (40%) 0,5 2,2 1,3 3,1 1,8 5,3 0,1 3,1 0,0 0,0
RodoAnel (100%) 7,6 19,3 3,3 5,7 10,9 25,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Controlar (45%) 0,0 1,1 0,3 0,3 0,3 1,4 0,0 0,0 0,0 0,0
SAMM 15,9 20,5 7,8 29,7 23,8 50,2 0,0 0,0 0,0 0,0
ViaRio (33,33%) 93,2 155,1 0,0 0,2 93,2 155,3 0,0 0,0 0,0 0,0
Quito 12,5 30,1 5,1 6,5 17,6 36,6 0,0 0,0 0,0 0,0
San José 10,6 18,6 0,2 0,3 10,8 18,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Curaçao 5,0 16,9 0,0 0,0 5,0 16,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Barcas 4,3 11,6 0,9 9,4 5,2 21,0 0,0 0,0 0,0 0,0
VLT (24,88%)2
48,0 48,3 0,0 0,5 48,0 48,8 0,0 0,0 2,3 95,4
Metrô Bahia 172,4 423,8 2,6 14,1 175,0 437,9 0,0 0,0 85,6 338,3
BH Airport 6,9 6,9 1,6 4,0 8,5 11,0 0,0 0,0 0,0 0,0
MSVia 105,6 164,4 19,5 53,9 125,1 218,3 0,0 0,0 0,0 0,0
STP (34,24%) 6,2 13,3 25,9 65,7 32,1 78,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Outras3
-2,1 -1,5 9,1 29,2 7,0 27,7 0,0 0,0 0,0 0,0
Consolidado 691,4 1.867,5 106,5 300,0 797,9 2.167,5 57,6 225,5 80,1 455,5
1 - Inclui CCR e CPC
2- Montantes contemplam reclassificação no trimestre e acumulado para o ativo financeiro
3 - Inclui CCR, MTH, CPC, SPCPe Eliminações
R$ MM
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção
Ativo Financeiro¹
Controladas em
Conjunto
4T14 2014
16
Investimentos Estimados 2015
1- Os valores não estão deduzidos das contribuições dos poderes concedentes.
2- Inclui CCR, CPC, SPCP e eliminações.
Manutenção
Estimada
Metrô Bahia1
1.340,2 478,1 1.818,2 0,0
MSVia 573,2 127,7 700,8 0,0
BH Airport (100%) 437,5 39,8 477,3 0,0
ViaRio (33,33%)1
99,8 363,9 463,7 0,0
VLT (24,88%)1
205,4 0,0 205,4 0,0
NovaDutra 158,4 26,3 184,7 59,0
AutoBAn 158,4 25,3 183,6 29,8
RodoNorte (100%) 147,2 9,5 156,7 11,8
ViaQuatro (58%) 96,2 6,5 102,6 0,0
ViaOeste 83,7 18,9 102,6 3,5
SPVias 58,6 11,9 70,5 48,4
ViaLagos 45,6 6,1 51,7 4,0
STP (34,24%) 0,0 49,2 49,2 0,0
RodoAnel Oeste (100%) 41,1 4,6 45,7 0,2
SAMM 18,1 26,8 44,9 0,0
Aeroporto de Quito (45,49%) 16,4 20,4 36,8 0,0
Aeroporto de San José (48,75%) 33,6 1,5 35,1 0,0
Aeroporto de Curaçao (100%) 28,0 0,0 28,0 0,0
Barcas (100%) 20,5 3,5 23,9 0,0
Renovias (40%) 3,4 2,2 5,7 9,9
Ponte 0,4 1,7 2,1 0,7
Outras2
(6,8) 26,1 19,3 0,0
Total 3.558,9 1.249,7 4.808,6 167,2
Custo com
Manutenção
Investimentos Estimados
2015 (E) - R$ MM
Obras de
Melhorias
Equipamentos
e Outros
Total
17
Dividendos (Caixa)
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%
4,6% 4,7%
3,9%
3,7%
3,9%
4,6%
16%
58% 61% 65%
92%
85% 85%
127%
90% 90%
96%
103%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Div. Yield Payout
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
183
263
500
547
580
714 709 672
899
1.177
1.351 1.361
Lucro Líquido
Dividendos 2014
0,06
0,74
2%
4%
5%
4% 4%
5%
5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%
85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%
4,6% 4,7%
3,9%
3,7%
16%
58% 61% 65%
92%
85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
O compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas.
1
1 Considera cotação média da ação no ano.
Intermediários
Complementares
Valor aproximado de
Dividendos-Caixa
pago por ação em 2014
R$ MM
Apresentação 4T14 e 2014 - CCR

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Apresentação 4T14 e 2014 - CCR

  • 1. Resultados 4T14 e 2014 Março de 2015
  • 2. 2 Aviso Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados financeiros realizados, nem informação histórica. Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas, incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em bases global, nacional ou regional. Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
  • 4. 4 Destaques do 4T14 e 2014 TRÁFEGO: O tráfego consolidado pró-forma1 apresentou decréscimo de 0,7% no 4T14 e crescimento de 2,5% em 2014. ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA: O número de usuários da STP expandiu-se 12,1%, em relação a dezembro de 2013, atingindo 4.825 mil tags ativos. EBITDA AJUSTADO: O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base2 apresentou crescimento de 4,0%, com margem de 64,1% (-2,1 p.p). Em 2014, apresentou crescimento de 7,3%, com margem de 65,3% (+0,1 p.p). LUCRO LÍQUIDO: O Lucro Líquido na mesma base2 atingiu R$ 343,8 milhões, decréscimo de 10,7% no 4T14 e R$ 1.360,9 milhões, decréscimo de 4,7% em 2014. 1 Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto. ² Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada desde janeiro de 2014, e dos Efeitos Não Recorrentes.
  • 5. 5 Eventos Subsequentes DIVIDENDOS: A Administração da CCR propõe a distribuição complementar de dividendos, de R$ 100,8 milhões, representando R$ 0,0570773 por ação, montante a ser submetido à aprovação da Assembleia Geral Ordinária de 2015, prevista para abril/2015. Como resultado, em 2014, o payout será de 103%.
  • 6. 6 Principais Indicadores – 4T14 1- A receita líquida exclui a receita de construção. 2- Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) não recorrentes do recebimento de venda de participação na STP no 4T13 e baixa do saldo de Retenções de pagamentos aos ex-acionistas da SPVias, na CPC, em cumprimento a itens contingentes do contrato de compra e venda desta concessionária no 4T14; e (iv) adicionalmente no pró-forma, exclui Controlar. 3- Calculado somando Receita Líquida, Receita de Construção, Custo dos Serviços Prestados e Despesas Administrativas. 4- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que este é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais. 5- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga. Receita Líquida1 1.376,4 1.526,5 10,9% 1.583,1 1.743,4 10,1% Receita Líquida ajustada mesma base2 1.376,4 1.466,5 6,5% 1.567,3 1.683,4 7,4% EBIT ajustado3 754,6 746,8 -1,0% 732,5 841,8 14,9% Mg. EBIT ajustada4 54,8% 48,9% -5,9 p.p. 46,3% 48,3% +2,0 p.p. EBIT mesma base2 664,0 674,6 1,6% 780,9 770,4 -1,3% Margem EBIT mesma base2 48,2% 46,0% -2,2 p.p. 49,8% 45,8% -4,0 p.p. EBITDA ajustado5 977,1 1.026,1 5,0% 990,1 1.153,4 16,5% Mg. EBITDA ajustada4 71,0% 67,2% -3,8 p.p. 62,5% 66,2% +3,7 p.p. EBITDA ajustado mesma base2 886,5 950,2 7,2% 1.036,9 1.078,4 4,0% Mg. EBITDA ajustada mesma base2 64,4% 64,8% +0,4 p.p. 66,2% 64,1% -2,1 p.p. Lucro Líquido 306,4 383,9 25,3% 306,4 383,9 25,3% Lucro Líquido mesma base2 385,0 343,8 -10,7% 385,0 343,8 -10,7% Div. Liq. / EBITDA ajustado últ. 12m. (x) 2,0 2,4 - 2,0 2,3 - EBITDA ajustado / Investimentos Realizados (x) 2,7 1,8 - 2,3 1,4 - EBITDA ajustado / Juros e Variações Monetárias (x) 5,2 3,4 - 4,9 3,6 - IFRS Pró-forma 4T13 4T14 Var %Indicadores Financeiros (R$ MM) 4T13 4T14 Var %
  • 7. 7 Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma*) 4T09 4T10 4T11 4T12 4T13 4T14 186.186 237.103 247.459 255.153 276.784 274.866 Consolidado - VEQ Receita e tráfego 4T14 X 4T13 (%) * Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma. AutoBAn NovaDutra RodoNorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias RodoAnel SPVias -0,9 -2,2 -2,8 0,7 5,8 -0,1 1,5 -0,2 0,4 5,0 6,3 2,8 6,8 15,6 6,3 6,8 6,5 7,9 Tráfego Receita de Pedágio
  • 8. 8 Análise da Receita (Pró-forma*) 4T11 4T12 4T13 4T14 65% 67% 69% 69% 35% 33% 31% 31% Meios Eletrônicos À Vista AutoBAn 26,9% NovaDutra 16,5% ViaOeste 12,9% RodoNorte 8,5% SPVias 7,9%Aeroportos 7,4% STP 3,8% ViaQuatro 3,0% RodoAnel 3,0% Ponte 2,3% Renovias 2,2% Barcas 2,1% ViaLagos 1,5% Outros 2,0% Meios de Pagamento de Pedágio Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta * Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto. 4T11 4T12 4T13 4T14 92% 87% 85% 80% 8% 13% 15% 20% Pedágio Outras
  • 9. 9 Evolução dos Custos (4T14 X 4T13) 14% Custos Totais (R$ milhões) Construção de Marginais, Faixas Adicionais , Duplicação e Novos Negócios 34% 102% 50% 25% Novos Negócios Novos Negócios, Reajuste Salarial, ILP e Ponte Obras Realizadas e Novos Negócios Custos Caixa na Mesma Base: +5,2% 13% 39% Reversão de Provisão na SPVias e Complementação de Provisão na AutoBAn e ViaOeste 1% 400% Novos Negócios, Efeito Não Recorrente STP 4T13, Ex-acionistas SPVias e Efeito Não Recorrente Quito Ex Efeito STP R$ 811,3 MM 4T13 Depreciação e Amortização Serviços de Terceiros Custo de Outorga e Desp. Antecipadas Custo com Pessoal Custo de Construção Provisão de Manutenção Outros Custos 4T14 Novos Negócios Efeito SPVias 4T14 Mesma Base 906,3 1.357,1 1.024,5 39 26 (1) 48 291 18 30 (433) 100
  • 10. EBITDA Pró-forma 4T13 EBITDA Pró-forma 4T14 Novos Negócios Efeito SPVias EBITDA Pró-forma 4T14 Mesma Base 990,1 1.153,4 1.078,4 25 100 10 EBITDA Pró-forma Mg. de 62,5% Mg. de 66,2% Mg. de 64,1% Mesmo com 5 novos negócios em fase inicial ou em implementação... ... reforçamos a disciplina em custos, prevalecendo nossa eficiência operacional * Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) não recorrentes do recebimento de venda de participação na STP no 4T13 e baixa do saldo de Retenções de pagamentos aos ex-acionistas da SPVias, na CPC, em cumprimento a itens contingentes do contrato de compra e venda desta concessionária no 4T14; e (iv) adicionalmente no pró-forma, exclui Controlar. * Em R$ milhões
  • 11. 11 Resultado Financeiro A variação no resultado financeiro do trimestre reflete ... ... o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida. 57% • Var. da Selic média 4T14 X 4T13 = +3,4 p.p. • Dívida Bruta = R$ 10,5 bi (+26,5%) Em R$ milhões Resultado Financeiro Líquido 4T13 Resultado com Operação de Hedge Variação Monetária sobre Empréstimos, Financiamentos e Debêntures Variação Cambial sobre Empréstimos, Financiamentos e Debêntures Ajuste a Valor Presente da Provisão de Manutenção e Obrigações com o Poder Concedente Juros Empréstimos, Financiamentos e Debêntures Rendimento sobre Aplicações e Outras Receitas Valor Justo de Operação com Hedge Outros Resultado Financeiro Líquido 4T14 (180,8) (283,0) 2,2 (37,2) (2,1) (16,1) (75,7) 15,4 (1,3) 12,6
  • 12. 12 Lucro Mesma Base* * Ajuste excluindo os Novos Negócios, que ainda não estão operacionais (MSVia e Metrô Bahia), BH Airport, além da Controlar, que foi descontinuada desde janeiro de 2014. Em R$ milhões Lucro líquido impactado pelos novos negócios... ... que ainda não geram receita. Lucro Líquido 4T13 Lucro Líquido 4T14 Novos Negócios Efeito SPVias Lucro Líquido 4T14 Mesma Base 306,4 383,9 60 100 343,8 Ex Novos Negócios e Efeitos STP e Controlar R$ MM 385,0
  • 13. 13 Endividamento em 31 de dezembro de 2014 CDI 79,0% IPCA 14,1% TJLP 4,9% USD 2,0% Endividamento bruto por indexador Cronograma de amortização (R$ milhões) • Dívida bruta total : R$ 10,5 bi (R$12,3 bi pró-forma) • Dív. Líquida / EBITDA: 2,4X 2015 2016 2017 2018 Apartir de 2019 3.133 3.412 1.767 - 178 10 11 11 CDI USD Outros 836 529 1.974 3.772 3.410
  • 14. 5.893 6.330 6.344 7.212 7.018 6.944 6.600 7.609 7.620 7.859 8.081 9.562 7.341 8.824 1,9 2,0 1,9 2,2 2,1 2,0 1,8 2,0 1,9 2,0 2,0 2,3 2,0 2,4 -2,5 -1,5 -0,5 0,5 1,5 2,5 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 3T14 4T14 Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x) 14 Endividamento Índice de alavancagem alinhado com a necessidade de investimentos nos negócios conquistados recentemente ... ... para seguir com crescimento qualificado. Div. Líquida / EBITDA LTM IFRS10 e 11Dados Pró-forma R$ MM
  • 15. 15 Investimentos e Manutenção Realizados 4T14 2014 4T14 2014 4T14 2014 4T14 2014 AutoBAn 25,2 201,7 7,4 20,2 32,6 222,0 2,3 3,2 0,0 0,0 NovaDutra 63,1 212,9 6,7 16,9 69,7 229,8 6,3 55,3 0,0 0,0 ViaOeste 21,0 67,2 4,9 15,4 25,9 82,6 2,7 26,2 0,0 0,0 RodoNorte (100%) 24,0 93,8 3,6 7,6 27,6 101,4 19,2 59,8 0,0 0,0 Ponte 0,0 0,0 0,2 0,5 0,2 0,5 0,5 2,8 0,0 0,0 ViaLagos 28,8 100,6 0,5 1,5 29,3 102,0 0,5 3,4 0,0 0,0 SPVias 32,5 201,5 3,7 11,1 36,3 212,7 25,9 71,8 0,0 0,0 ViaQuatro (58%) 10,2 59,0 1,8 4,2 12,0 63,2 0,0 0,0 -7,8 21,8 Renovias (40%) 0,5 2,2 1,3 3,1 1,8 5,3 0,1 3,1 0,0 0,0 RodoAnel (100%) 7,6 19,3 3,3 5,7 10,9 25,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Controlar (45%) 0,0 1,1 0,3 0,3 0,3 1,4 0,0 0,0 0,0 0,0 SAMM 15,9 20,5 7,8 29,7 23,8 50,2 0,0 0,0 0,0 0,0 ViaRio (33,33%) 93,2 155,1 0,0 0,2 93,2 155,3 0,0 0,0 0,0 0,0 Quito 12,5 30,1 5,1 6,5 17,6 36,6 0,0 0,0 0,0 0,0 San José 10,6 18,6 0,2 0,3 10,8 18,9 0,0 0,0 0,0 0,0 Curaçao 5,0 16,9 0,0 0,0 5,0 16,9 0,0 0,0 0,0 0,0 Barcas 4,3 11,6 0,9 9,4 5,2 21,0 0,0 0,0 0,0 0,0 VLT (24,88%)2 48,0 48,3 0,0 0,5 48,0 48,8 0,0 0,0 2,3 95,4 Metrô Bahia 172,4 423,8 2,6 14,1 175,0 437,9 0,0 0,0 85,6 338,3 BH Airport 6,9 6,9 1,6 4,0 8,5 11,0 0,0 0,0 0,0 0,0 MSVia 105,6 164,4 19,5 53,9 125,1 218,3 0,0 0,0 0,0 0,0 STP (34,24%) 6,2 13,3 25,9 65,7 32,1 78,9 0,0 0,0 0,0 0,0 Outras3 -2,1 -1,5 9,1 29,2 7,0 27,7 0,0 0,0 0,0 0,0 Consolidado 691,4 1.867,5 106,5 300,0 797,9 2.167,5 57,6 225,5 80,1 455,5 1 - Inclui CCR e CPC 2- Montantes contemplam reclassificação no trimestre e acumulado para o ativo financeiro 3 - Inclui CCR, MTH, CPC, SPCPe Eliminações R$ MM Investimentos Realizados Manutenção Realizada Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total Custo com Manutenção Ativo Financeiro¹ Controladas em Conjunto 4T14 2014
  • 16. 16 Investimentos Estimados 2015 1- Os valores não estão deduzidos das contribuições dos poderes concedentes. 2- Inclui CCR, CPC, SPCP e eliminações. Manutenção Estimada Metrô Bahia1 1.340,2 478,1 1.818,2 0,0 MSVia 573,2 127,7 700,8 0,0 BH Airport (100%) 437,5 39,8 477,3 0,0 ViaRio (33,33%)1 99,8 363,9 463,7 0,0 VLT (24,88%)1 205,4 0,0 205,4 0,0 NovaDutra 158,4 26,3 184,7 59,0 AutoBAn 158,4 25,3 183,6 29,8 RodoNorte (100%) 147,2 9,5 156,7 11,8 ViaQuatro (58%) 96,2 6,5 102,6 0,0 ViaOeste 83,7 18,9 102,6 3,5 SPVias 58,6 11,9 70,5 48,4 ViaLagos 45,6 6,1 51,7 4,0 STP (34,24%) 0,0 49,2 49,2 0,0 RodoAnel Oeste (100%) 41,1 4,6 45,7 0,2 SAMM 18,1 26,8 44,9 0,0 Aeroporto de Quito (45,49%) 16,4 20,4 36,8 0,0 Aeroporto de San José (48,75%) 33,6 1,5 35,1 0,0 Aeroporto de Curaçao (100%) 28,0 0,0 28,0 0,0 Barcas (100%) 20,5 3,5 23,9 0,0 Renovias (40%) 3,4 2,2 5,7 9,9 Ponte 0,4 1,7 2,1 0,7 Outras2 (6,8) 26,1 19,3 0,0 Total 3.558,9 1.249,7 4.808,6 167,2 Custo com Manutenção Investimentos Estimados 2015 (E) - R$ MM Obras de Melhorias Equipamentos e Outros Total
  • 17. 17 Dividendos (Caixa) 2,2% 4,2% 4,8% 3,8% 3,9% 5,0% 4,6% 4,7% 3,9% 3,7% 3,9% 4,6% 16% 58% 61% 65% 92% 85% 85% 127% 90% 90% 96% 103% -70% -20% 30% 80% 130% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Div. Yield Payout 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 183 263 500 547 580 714 709 672 899 1.177 1.351 1.361 Lucro Líquido Dividendos 2014 0,06 0,74 2% 4% 5% 4% 4% 5% 5% 5% 4% 16% 58% 61% 65% 92% 85% 85% 127% 90% -70% -20% 30% 80% 130% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Div. Yield Payout 2,2% 4,2% 4,8% 3,8% 3,9% 5,0% 4,6% 4,7% 3,9% 3,7% 16% 58% 61% 65% 92% 85% 85% 127% 90% 90% -70% -20% 30% 80% 130% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Div. Yield Payout O compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas. 1 1 Considera cotação média da ação no ano. Intermediários Complementares Valor aproximado de Dividendos-Caixa pago por ação em 2014 R$ MM