Apres apimec sp-10_v_final_correção ebitda cv

APIMEC-SP
Apresentação dos Resultados 1T10

Maio, 2010
1

Aviso Legal

Esta apresentação poderá conter considerações referentes às perspectivas futuras do
negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e as perspectivas de
crescimento da OHL Brasil, baseando-se exclusivamente nas expectativas da Administração
p ç
da OHL Brasil em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar
o plano de negócios da Companhia.

Tais considerações futuras podem ser afetadas por mudanças nas condições de mercado
mercado,
regras governamentais, desempenho do setor, programa de privatização de novas rodovias, e
economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de
divulgação arquivados pela OHL Brasil e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso
prévio.

2

Agenda

A Companhia
Resultados 1T10
Investimentos
Endividamento
Novos Negócios
Antes e Depois – Concessões Federais
Sinistro Fernão Dias – Instabilidade do Aterro

3

A Companhia – Grupo OHL

CONSTRUÇÃO CONSTRUÇÃO CONCESSÕES MEIO AMBIENTE DESENVOLVIMENTO
INDUSTRIAL
NACIONAL INTERNACIONAL
• Construção Civil • América Latina
• Edificações nacionais • EUA e Canadá • Dessalinização • Complexos Turísticos
• Refino
• Serviços Urbanos e • Europa Central • Administração e • Shopping Centers
Tratamento de Água • Petroquímica
Infra-estrutura • Leste Europeu
• Gás
• E
Energia
i

RODOVIAS FERROVIAS PORTOS AEROPORTO MARINAS ESTACIONAMENTO
COMERCIAIS
•9 • 2 Espanha • 1 México • 4 Espanha • 1 Brasil
• 1 Espanha
• 1 Argentina 37 km 4 milhões 2..431
30 hectares pass/ano amarrações
• 3 Chile
• 5 México
• 3 Espanha
• 1 Peru OHL Concesiones foi a 7ª colocada no ranking PWF1 em 2008, de empresas
4.400 km
4 400 k investidoras em infraestrutura de transportes no mundo
mundo.

(1) PWF = Public Works Financing
5

A Companhia – Estrutura societária

100,0%

100,0%

Participes en Brasil S.L.
ESPANHA 60,0%

BRASIL

40,0%
40 0%

CONCESSÕES FEDERAIS SÃO PAULO - CONCESSÕES ESTADUAIS OUTROS NEGÓCIOS
100,0% 100,0%

100,0%

100,0%
100 0%

100,0%

SPR
4,68%

6

A Companhia – Nossas Concessões

Maior companhia de concessões
do Brasil em quilômetros
administrados: 3.220 Km;

Elevado Market-Share de 22% em
quilômetros administrados
(somente de rodovias
concessionadas);

OHL Brasil tem atuação no
principal eixo econômico do país;

Existem aproximadamente 35
milhões de pessoas vivendo
próximas às nossas rodovias;

Os estados em que estamos
operando detêm mais de 2/3 de
toda frota brasileira de veículos.

7

A Companhia – Prazos de Concessões

Prazo de Concessão. O período médio das concessões em nossa carteira é de 17,5 anos.

23 23 23 23 23
18
8 9 8

10 2 2 2 2 2
12 12 12

Anos remanescentes Anos transcorridos

8

Resultados - Evolução do Tráfego

Var% Var%
Veículos Equivalentes 1T10 4T09 1T09
1T10/4T09 1T10/1T09

Autovias
A t i 9.369.499
9 369 499 9.994.496
9 994 496 8.437.641
8 437 641 -6,3%
6 3% 11,0%
11 0%
Centrovias 5.903.316 6.104.975 5.107.608 -3,3% 15,6%
Intervias 12.615.450 13.796.787 11.389.892 -8,6% 10,8%
Vianorte 7.034.084 7.578.600 6.355.988 -7,2% 10,7%
Total Estaduais: 34.922.349 37.474.858 31.291.129 -6,8% 11,6%

Planalto Sul 6.233.449 6.437.879 3.814.815 -3,2% 63,4%
Fluminense 10.462.909 10.204.164 2.792.000 2,5% 274,7%
Fernão Dias 25.499.092 27.066.228 11.297.273 ,
-5,8% 125,7%
,
Régis Bittencourt 32.024.667 32.732.688 12.078.667 -2,2% 165,1%
Litoral Sul 26.133.559 26.330.909 3.955.455 -0,7% 560,7%
Total Federais: 100.353.676 102.771.868 33.938.210 -2,4% 195,7%

Total: 135.276.025 140.246.726 65.229.339 -3,5% 107,4%

10

Resultados - Tarifa

Tarifa Médi
T if Média Var%
V % Var%
V %
1T10 4T09 1T09
(em R$ / veic. Equiv.) 1T10/4T09 1T10/1T09
Autovias 5,75 5,71 5,51 0,7% 4,4%
Centrovias 9,15 9,10 8,86 0,5% 3,3%
Intervias 4,70 4,69 4,53 0,2% 3,8%
Vianorte 6,73 6,73 6,44 0,0% 4,5%
Total Estaduais: 6,14 6,09 5,89 0,8% 4,2%
Planalto S l
Pl lt Sul 2,90
2 90 2,73
2 73 2,70
2 70 6,2%
6 2% 7,4%
7 4%
Fluminense 2,56 2,50 2,50 2,4% 2,4%
Fernão Dias 1,10 1,10 1,10 0,0% 0,0%
Régis Bittencourt
g 1,50
, 1,50
, 1,50
, 0,0%
, 0,0%
,
Litoral Sul 1,17 1,10 1,10 6,4% 6,4%
Total Federais: 1,51 1,47 1,54 2,7% -1,9%

Reajuste Concessões Estaduais: Reajuste Tarifário Contratual de 3,64% em 01/07/09 de
acordo com a variação acumulada do IGP-M entre junho/2008 e maio/2009;

Reajuste Concessões Federais: Em fevereiro de 2009, foram reajustadas as tarifas
básicas de pedágio das concessionárias Fluminense e Litoral Sul, considerando o critério
de arredondamento na primeira casa decimal e a variação do IPCA entre fevereiro de
2009 e janeiro de 2010 (+4,59%).
j ( , )

11

Resultados - Tráfego – Comercial vs. Passeio 1T10(Veículos Equivalentes)

Concessões Estaduais Concessões Federais

28,4%
40,0%

60,0%
71,6%

Comercial Passeio

12

Resultados – Receita de Pedágios – Meios Eletrônicos 1T10 (Veíc. Equiv.)

Concessões Estaduais Concessões Federais

31,6%
31 6%
46,1% 29.5%

68,4%
53,9% 70.5%

Arrecadação Manual
Arrecadação Eletrônica

Cobrança eletrônica de pedágios:

Nas concessionárias estaduais a participação da receita através da cobrança
eletrônica de pedágio foi de 53,9% no 1T10, contra 53,6% no 4T09 e 50,7% no 1T09;

Nas concessionárias federais a cobrança eletrônica representou aproximadamente
31,6% do total de
31 6% d t t l d receita com pedágio, contra 30 2% no 4T09
it dá i t 30,2% 4T09.

13

Resultados - Receita Líquida – Evolução por concessionária

Receita Líq. de Serviços Var% Var%
1T10 4T09 1T09
(R$ mil) 1T10/4T09 1T10/1T09
Autovias 49.642 52.608 42.892 -5,6% 15,7%
Centrovias 49.804 51.168 41.771 -2,7% 19,2%
Intervias 54.901 59.984 47.824 -8,5% 14,8%
Vianorte 43.544 46.904 37.627 -7,2% 15,7%
Total Estaduais: 197.891 210.664 170.114 -6,1% 16,3%

Planalto Sul 16.513 16.024 9.435 3,1% 75,0%
Fluminense 24.217
24 217 22.819
22 819 6.386
6 386 6,1%
6 1% 279,2%
279 2%
Fernão Dias 25.713 27.328 11.426 -5,9% 125,0%
Régis Bittencourt 43.955 44.868 16.554 -2,0% 165,5%
Litoral Sul 28.188
28 188 26.776
26 776 4.004
4 004 5,3%
5 3% 604,0%
604 0%
Total Federais: 138.586 137.815 47.805 0,6% 189,9%

Total: 336.477 348.479 217.919 -3,4% 54,4%

14

Resultados - EBITDA e Margem - Consolidado

Evolução EBITDA (R$ milhões)
Evolução do EBITDA (R$ Milhões)
77,8%
70,4% 72,0%
,
67,4%
67 4% 61,6%
62,5% 60,3%
55,0%

43,4%

209,7 214,8 202,9
158,4 139,6 157,9
105,1 120,8
94,6

1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10

EBITDA Margem EBITDA (%)

Var% Var%
EBITDA (R$ mil) 1T10 4T09 1T09
1T10/4T09 1T10/1T09
Receita Líquida de Serviços 336.477 348.479 217.919 -3,4% 54,4%

Custos e Despesas Operacionais (133.541) (133.667) (123.303) -0,1% 8,3%
EBITDA 202.936
202 936 214.812
214 812 94.616
94 616 -5,5%
5 5% 114,5%
114 5%
% EBITDA S/ Rec. Líquida 60,3% 61,6% 43,4%

15

Resultados - EBITDA por concessionária – 1T10 (R$ mil)

Receita Líquida de Custos & Margem
Concessionárias EBITDA
Serviços Despesas EBITDA
Autovias 49.642 (12.548) 37.094 74,7%
Centrovias 49.804 (11.334) 38.470 77,2%
Intervias 54.901 (14.508) 40.393 73,6%
Vianorte 43.544 (11.562) 31.982 73,4%
Estaduais 197.891 (49.952) 147.939 74,8%

Planalto Sul 16.513 (10.160) 6.353 38,5%
Fluminense 24.217 (12.383) 11.834 48,9%
Fernão Dias 25.713 (21.278) 4.435 17,2%
Régis Bitttencourt
Ré i Bittt t 43.955
43 955 (18.838)
(18 838) 25.117
25 117 57,1%
57 1%
Litoral Sul 28.188 (16.776) 11.412 40,5%
Federais 138.586 (79.435) 59.151 42,7%
Total 336.477
336 477 (129.387)
(129 387) 207.090
207 090 61,5%
Ajustes de consolidação (4.154) (4.154)
Total Consolidado 336.477 (133.541) 202.936 60,3%

Vale destacar que a concessionária Fernão Dias apresenta uma margem EBITDA de 17,2% em
função de uma de suas 8 praças de pedágio ainda não estar em funcionamento (Praça 1).

16

Resultados – Resultado Financeiro
Var% Var%
Resultado Financeiro (R$ mil) 1T10 4T09 1T09
1T10/4T09 1T10/1T09
Receitas Financeiras 10.083 10.260 13.979 -1,7% -27,9%
Despesas Financeiras (56.394) (52.061) (41.905) 8,3% 34,6%
Encargos Financeiros (38.087) (39.026) (35.093) -2,4% 8,5%
Atualização Monetária do Ônus Fixo (13.625) (4.258) (1.400) 220,0% 873,2%
Outras Despesas (4.682) (8.777) (5.412) -46,7% -13,5%
Variação Cambial Líquida 8 21 29 -61,9% -72,4%
Resultado Financeiro Líquido (46.303)
(46 303) (41.780)
(41 780) (27.897)
(27 897) 10,8%
10 8% 66,0%
66 0%
% Receita Líquida -22,8% -19,4% -29,5%

Composição das Despesas Financeiras (% sobre o total das despesas financeiras) IGP- M - T i
Trimestral
t l
2,8%

83,8%

75,0%
67,5%
67 5%
Encargos Financeiros -0,1%
-0,9%
1T10 4T09 1T09

Taxa DI - Média Trimestral
-
24,2%
24 2% 12,5%
12 5%
Atualização Monetária do Ônus 16,9% 12,9%
8,3% 8,6%
Outras Despesas 8,5%
3,3%

8,1%

1T10 4T09 1T09 1T10 4T09 1T09

17

Resultados – Lucro Líquido

Evolução dos Resultados (R$ mil)

130.189 (11.631)
(7.137)
488 (3.589)
(14.666)
(3.896)
(15.240)
730 (22.479)

56.391

3.943

Lucro Líquido Receitas Deduções Custos Despesas Despesas Depreciações Receita Despesas Atualização IR/CS Lucro Líquido
1T09 Operacionais com Poder G&A e Financeira Financeiras Monetária do 1T10
Concedente Amortizações Ônus Fixo

+1330,2%

18

Resultados – Demonstração dos Resultados
OBRASCON HUARTE LAIN BRASIL S A
S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS
(em R$ Mil)
Var% Var%
1T10 4T09 1T09 1T10/4T09 1T10/1T09
RECEITA BRUTA DE SERVIÇOS 368.681 381.643 238.492 -3,4% 54,6%
Receita Pedágios - Estaduais 214.485 228.348 184.259 -6,1% 16,4%
Receita de Pedágio - Federais 151.656 150.893 52.176 0,5% 190,7%
Outras Receitas 2.540 2.402 2.057 5,7% 23,5%

DEDUÇÕES DOS SERVIÇOS PRESTADOS (32.204) (33.164) (20.573) -2,9% 56,5%

RECEITA LÍQUIDA DE SERVIÇOS 336.477 348.479 217.919 -3,4% 54,4%

CUSTO E DESPESAS OPERACIONAIS (133.541)
(133 541) (133.667)
(133 667) (123.303)
(123 303) -0,1%
0 1% 8,3%
8 3%

EBITDA 202.936 214.812 94.616 -5,5% 114,5%
Margem EBITDA 60,3% 61,6% 43,4%

DEPRECIAÇÕES E AMORTIZAÇÕES (72.584)
(72 584) (69.440)
(69 440) (57.597)
(57 597) 4,5%
4 5% 26,0%
26 0%

EBIT 130.352 145.372 37.019 -10,3% 252,1%

RESULTADO FINANCEIRO (46.303) (41.780) (27.897) 10,8% 66,0%

LUCRO ANTES DOS EFEITOS TRIBUTÁRIOS 84.049 103.592 9.122 -18,9% 821,4%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (27.658) (32.969) (5.179) -16,1% 434,0%

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO
Í Í 56.391 70.623 3.943 -20,2% 1330,2%

19

Investimentos

Investimentos 1T10 – R$ 128,6 milhões*
128 6

11,76% 3,94%
11,48%

5,67%

21,53% 7,72%

10,14%
20,54% 7,23%

Estimativa de investimentos para os próximos 5 anos (de 2010 a 2014), conforme
cronograma previsto nos contratos:

Concessionárias Estaduais: R$598 milhões;
;

Concessionárias Federais: R$3,8 bilhões.

* Não considera investimentos em outras sociedades, holding e reversão de lucros não realizados nas construtoras.
20

Investimentos – Investimentos estimados para os próximos 5 anos

Estimado (1) CapEx – Estadual (R$ milhão) Estimado (1) CapEx – Federal (R$ milhão)

910 930
880

683
620
528
440

197 182
136 147
85 79 105

2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E 2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E

Concessões Estaduais: R$598 milhões Concessões Federais: R$3.8 bilhões

(1 ) Base December 2010
21

Endividamento
Endividamento Bruto (R$ milhões) Grau de Alavancagem e Dívida Líquida (R$ milhões)
Dívida Bruta (R$ Milhões)

1.936 Grau de Alavancagem e Dívida Líquida (R$ Milhões)
1.794 1.821
1.657 37
2,5x
2 5x 2,6x
, 2,4x
2 4x
1.425
1 425 739 2,2x
1,9x
1,9x
267 847 1,4x
1.012 1.037 922 1,0x 1,1x

691 690 1.784
1.291 1.325 1.346 1.354
1.197 1.174
375 355 933 935 1.158
947 915
735 652
316 335 416 471
79 102
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Longo Prazo Curto Prazo Dívida Líquida Dívida Líquida/(EBITDA -Pgto do Ônus Fixo) (ult. 12 Meses)

Composição do custo da dívida Cronograma de Amortizações (R$ milhões)

91,4%

Cronograma Financeiro de Amortização (R$ milhões)

CDI 985,8
53,0%
50,3%
813,8

49,5% 46,9%
46 9% TJLP

8,2%
0,2% 0,1% Outros 12,8 5,0 3,6

0,4% abr/10 a 2011 2012 2013 2014
1T09 4T09 1T10 dez/10

22

Endividamento – Concessões Federais

Financiamento do CAPEX dos 6 primeiros anos;
Média de 69 % do CAPEX Financiável;
Período de carência de 2 anos;
R$ 2,3 bi
Período de pagamento de 10 anos;
BNDES1

Federal
CAPEX Custo aproximado de TJLP +2%/3% aa;
Próximos 5 Empréstimo de longo-prazo é esperado para ocorrer no 2T10/3T10
anos
R$ 3,8 bi
R$202 mi Empréstimo da ponte de R$ 1 bilhão junto ao BNDES;
Até Março/2010 foram desembolsados R$ 798,4 milhões pelas 5 concessionárias federais;
R$798 mi Prazo de 18 meses e custo aproximado de 10,0% a.a;

R$373 mi Geração de caixa das concessionárias federais e estaduais;

Alavancagem financeira nas concessões estaduais;
OHL

R$620 mi
R$1,2 bi Financiamento adicional atraves da emissão de debêntures nas concessionárias
estaduais;
R$707 mi Financiamento através de CCBs nas concessionárias estaduais;
Alavancagem atual abaixo de 3x (dívida líq t/EBITDA);
líq.t/EBITDA);

Realizado/ Desembolsado
Possibilidade de aumentar o grau de alavancagem;
Crédito não desembolsado R$ ???
Capacidade adicional de alavancagem nas concessionárias estaduais pelo
Total
T t l esperado
d crescimento anual do EBITDA.

(1) BNDES = Banco brasileiro de desenvolvimento, é uma instiuição federal pública, vinculada ao Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior.
23

Endividamento – Captação de Longo Prazo Concessões Estaduais

Emissores Autovias Centrovias Vianorte Intervias

R$285 Milhões R$286.1 Milhões R$153,8 Milhões R$307,9 Milhões
CDI + 1,6% CDI + 1,7% CDI + 1,7% CDI + 1,5%
Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P Prazo: 5 anos
P
Volume Tranche CDI Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos Duration: 2,3 anos
Volume Total CDI: R$ 1.032,8 Milhões
R$120 Milhões R$120 Milhões R$100 Milhões
IPCA + 8% IPCA + 8% IPCA + 8%
Prazo: 7 anos Prazo: 7 anos Prazo: 7 anos
Volume Tranche IPCA Duration: 5 anos Duration: 5 anos Duration: 5 anos

Volume Total IPCA: R$ 340 Milhões

Volume Total Volume Total – Títulos Locais: R$ 1.372,8 Milhões
$

Data da Emissão 15 de Março de 2010

Rating (Moody’s)
g( y ) Aa2.Br Aa3.Br Aa3.Br Aa1.Br

• Dívida Líquida/ (EBITDA – Pagamento do Ônus Fixo) ≤ 3,50
Covenants Financeiros
• DSCR = (Disponibilidades + FCAO) / Dívida de Curto Prazo ≥1,2

Cordenadores Itaú BBA BTG Pactual e Santander (Co-Manager)
BBA, (Co Manager)

Bookbuilding 9 de Abril de 2010

Data de Encerramento 30 de Abril de 2010

24

Novos Negócios

Rodovias Federais:
R d i F d i

3ª Etapa / 1ª Fase: BR-040 e BR-116 (Minas Gerais) com 1.754 km em 2 lotes. Leilão esperado
para ocorrer no 1º semestre de 2010;

26

Novos Negócios

Rodovias Federais:

3ª Etapa / 2ª Fase: BR-101/ES com 476,4 km (Audiências Públicas: 24/05/10 em Vitória e
27/05/10 em Brasília) e BR-470/SC com 359 km (sem previsão de Audiência).
/05/ 0 e as a) 0/SC co (se p e são ud ê c a)

• BR-101/ES • BR-470/SC

27

Novos Negócios
Rodovias Estaduais:

São Paulo:
Rodoanel: Trechos Sul e Leste. Audiência Pública em 20/01/10, com previsão de Edital no 1º
semestre de 2.010.

28

Novos Negócios
Rodovias Estaduais:
São Paulo:
2 lotes com aproximadamente 600 km de rodovias no litoral do estado de São Paulo. Sem data
prevista para o leilão.

29

Novos Negócios
Rodovias Estaduais :
Minas Gerais: 16 lotes com 7.000 km. Concessões ou PPP’s. Esperado para ocorrer em 2010 /
2011.

30

Novos Negócios
Aeroportos:

Concessão da gestão dos Aeroportos de Galeão (Rio de Janeiro) e Viracopos (Campinas- SP).
Previsão para 2.010 / 2.011.
Concessão P t
C ã Patrocinada (PPP) d A
i d do Aeroporto I t
t Internacional d Sã G
i l de São Gonçalo d A
l do Amarante t
(Natal/RN). Previsão para 2.010 / 2.011.

Fotos do Aeroporto Internacional de Toluca, México, a concessão do aeroporto pertence a OHL Concesiones.

31

Antes e Depois
Concessões Federais

32

Antes e Depois – Concessões Federais – Régis Bittencourt

Recuperação d pavimento
R ã de i t

Antes Depois

33

Antes e Depois – Concessões Federais – Régis Bittencourt

Roçada

Antes Depois

34

Antes e Depois – Concessões Federais - Fluminense

Recuperação de guarda-corpos

Antes Depois

35

Antes e Depois– Concessões Federais - Planalto Sul

Drenagem

Antes Depois

36

Antes e Depois – Concessões Federais - Planalto Sul

Sinalização
S

Antes Depois

37

Antes e Depois – Concessões Federais – Fernão Dias

Recuperação d queda d barreira
R ã da d de b i

Antes Depois

38

Antes e Depois – Concessões Federais – Litoral Sul

Serviços de terraplenos realizados
S

Antes Depois

39

Trabalhos Iniciais – Concessões Federais – Litoral Sul

Construção de Praça de Pedágio
C á

Antes Depois

40

Sinistro Fernão Dias
Instabilidade do aterro - km 77

41

Sinistro Fernão Dias – Instabilidade do aterro

INSTABILIDADE DO ATERRO:
PISTA SUL – KM 77+500

Planta d l l d
Pl t do local da
ocorrência

42


TRINCAS NO PAVIMENTO

43 43


Viaduto – Pista
Norte

ESCORREGAMENTO
DIA 26/02/2010

44


VIGA NA BORDA DO APOIO DIA
26/02/2010
( INTERDIÇÃO DA PISTA NORTE )

45


VIGAS FORA DO APOIO - DIA 27/02/2010

46


RUPTURA DA TRAVESSA - DIA 27/02/2010

47


ESCAVAÇÃO DE ALÍVIO - DIA 27/02/2010
( INTERDIÇÃO DE 2 FAIXAS )

48


ESCAVAÇÃO DE ALÍVIO - DIA 28/02/2010

49


CONCRETO PROJETADO NO TALUDE –
DIA 02/03/2010

50


PERFURAÇÃO DO TIRANTE

51


VISTA DO TALUDE COM CONCRETO
PROJETADO

52


PERFURAÇÃO DOS TIRANTES

53


MONITORAMENTO DAS VIGAS

54


MONITORAMENTO DO
DESLOCAMENTO T4B

55


VIGAS METÁLICAS PARA SUPORTE DA
ESTRUTURA

56


SITUAÇÃO ATUAL
Ã

57


SITUAÇÃO ATUAL

58


TRÁFEGO
RECOMPOSTO DA
PISTA NORTE JUNTO À
PISTA SUL

59

APIMEC- S – 1T10
C SP

Contatos OHL Brasil S.A.:

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Itaim Bibi – São Paulo – SP CFO e Diretor de RI
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Alessandro Scotoni Levy
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Maio, 2010
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