1. A apresentação fornece uma visão geral da companhia, suas principais divisões de negócios (aluguel de carros, gestão de frotas e seminovos) e dados financeiros de 2016.
2. A companhia tem 43 anos de experiência no aluguel e gestão de veículos, com presença em 180 cidades brasileiras.
3. As divisões de aluguel de carros e gestão de frotas são as principais fontes de rentabilidade da companhia.
2. 2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16
Agenda
3. 3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
1997 – Empresa de PE DL&J
compra 1/3 da Cia. a um valor de
mercado de US$ 150 milhões
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
31/12/2016 – Valor de mercado de
cerca de US$2,2 bilhões com
volume médio negociado de cerca
de US$11,3 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2016
Fase I – Alcançando a
liderança
1973 – Fundada em Belo
Horizonte/MG
Final dos anos 70 -
Aquisições no nordeste do
Brasil
1981 – líder brasileira no
aluguel de carros
4. Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
Números do 4T16
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
94.156 carros
6,4 milhões de clientes
333 agências
4.865 colaboradores
34.948 carros
925 clientes
397 colaboradores
14.015 carros
158 agências no Brasil
70 agências no exterior
33 colaboradores
49,8% vendido a consumidor final
84 lojas
53 cidades
1.029 colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
5. 5
Alto custo fixo
Frota padronizada
Ciclo de 1 ano
Alta barreira de entrada
Ganhos de escala
Capital intensivo
Mercado consolidado
aeroportos
Mercado fragmentado
fora de aeroportos
Área de suporte
Reduz a depreciação
Know How do mercado
de carros novos e
usados
Baixa dependência de
intermediários
Negócio suplementar
Importante na
distribuição
Alta rentabilidade
Pequena contribuição
nos resultados
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
Aluga para indivíduos e
empresas, em aeroportos
e fora de aeroportos.
Franchising
Tem objetivo de expandir
a rede da Localiza.
Gestão de Frotas
Terceiriza frotas de clientes
em contratos com prazos
de 2-3 anos.
Venda de Seminovos
Vende os carros usados
principalmente para o
consumidor final após o
aluguel e estima o valor
residual dos carros.
Baixo custo fixo
Frota customizada
Ciclo médio de 3 anos
Baixa barreira de
entrada
Capital intensivo
6. R$35,2
Preço médio do carro comprado
(média últimos 2 anos)
Receita na venda
do carro
R$31,6Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros 2016
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
6
Total
1 ano
R$ % R$ % R$
Receita líquida 20,3 100,0% 34,6 100,0% 55,0
Custos fixos e variáveis (10,1) -49,5% (10,1)
SG&A (3,7) -18,1% (3,1) -8,9% (6,8)
Receita líquida venda do carro 31,6 91,1% 31,6
Valor residual do carro vendido (30,0) -86,6% (30,0)
EBITDA 6,6 32,3% 1,6 4,6% 8,2
Depreciação carros (1,3) -3,6% (1,3)
Depreciação outros ativos (0,3) -1,7% (0,1) -0,4% (0,5)
Despesa financeira (2,5) -7,2% (2,5)
IR (1,9) -9,2% 0,7 2,0% (1,2)
Lucro (Prejuízo) líquido 4,4 21,5% (1,6) -4,6% 2,8
NOPAT 5,0
ROIC 14,2%
Custo da dívida após impostos 10,2%
Aluguel de carros Seminovos
por carro operacional por carro vendido
7. Ciclo de 3 anos
1 2 3 4 5 6 31 32 33 34 35 36Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas 2016
Por carro
Receita na venda
do carro
R$29,2
7
R$42,9
Preço médio do carro comprado
(média últimos 2 anos)
Total
3 anos
R$ % R$ % R$
Receita líquida 61,3 100,0% 32,0 100,0% 93,3
Custos fixos e variáveis (18,2) -29,7% (18,2)
SG&A (3,6) -5,8% (2,9) -8,9% (6,4)
Receita líquida venda do carro 29,2 91,1% 29,2
Valor residual do carro vendido (25,7) -80,4% (25,7)
EBITDA 39,5 64,5% 3,4 10,7% 42,9
Depreciação carros (11,1) -34,8% (11,1)
Depreciação outros ativos (0,3) -0,4% (0,2) -0,5% (0,4)
Despesa financeira (6,5) -20,2% (6,5)
IR (11,8) -19,2% 4,3 13,5% (7,5)
Lucro (Prejuízo) líquido 27,5 44,8% (10,1) -31,4% 17,4
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 9,2 44,8% (3,4) -31,4% 5,8
NOPAT 8,1
ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 18,9%
Custo da dívida após impostos 10,2%
por carro operacional por carro vendido
Aluguel de frotas Seminovos
8. R$ 128
13%
R$ 420
41% R$ 468
46% R$ 334
43%
R$ 437
57%
8
Visão geral consolidada – 2016
Em R$ milhões
Receitas
R$4.439
EBITDA
R$1.016
R$ 2.343
53%
R$ 652
15% R$ 1.445
32%
EBIT*
R$771
*Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
9. Vantagens competitivas
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
9
43 anos de experiência administrando ativos e gerando valor.
10. BB+ Fitch
Ba2 Moody’s
BB+ S&P
Baa1 Moody´s B+ S&P
Ba3 Moody´s
BB S&P
brAA+ S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
brAA- S&P
AA- (bra) Fitch
A- (bra) Fitch
brA+ S&P
AA- (bra) Fitch
brA S&P A(bra) Fitch
10
Escala Global
Vantagens competitivas: captação de recursos
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Fonte: Bloomberg em fevereiro de 2017.
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
$
Venda de
carros
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
11. 11
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Número de carros comprados 2016
* Inclui franqueados .
Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA
Participação da Localiza nas vendas internas
das montadoras em 2016
4,7%
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
$
Venda de
carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições
92.671
45.114
26.709
9.122
Localiza Movida Unidas Locamerica
*
12. 12
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: website de cada Companhia em 23/01/2017 e divulgação de resultados 4T16.
#deagências#decidades
Marca Distribuição no Brasil
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
$
Venda de
carros
A Companhia está presente em 180 cidades em que as outras grandes redes não operam.
360
153
63 96
Localiza Unidas Hertz Movida
502491
92
227
183
Localiza Concorrentes
13. 13
Vantagens competitivas: Inovações
Localiza Fast®
Mobile‐based counter bypass:
Self‐service que propicia
agilidade e controle sobre a
experiência de aluguel de
carros. Os clientes podem
pegar o carro sem passar pelo
atendente.
Localiza Way®
Nova plataforma para
oferta de serviços de
valor agregado
Mobile Checklist
Mais qualidade, controle e agilidade na
disponibilização dos carros para o
aluguel
Fast Checkout
Mais produtividade operacional e
rapidez na devolução dos carros
alugados
Connected Shuttle
Otimização do serviço
de transporte de
clientes em aeroportos
Antifraude
Solução taylor made para
prevenção a fraudes no
aluguel de carros
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
$
Venda de
carros
Inovações constantes permitem a manutenção do serviço premium.
15. 15
Vantagens competitivas: venda de carros
Venda direta ao consumidor final
Frota adicional durante
picos de demanda
Grande database
Captação
de recursos
Aluguel de carros
Aquisição
de carros
$
Venda de
carros
Nível de satisfação de 70 (pesquisa feita 90 dias depois da compra)
Conhecimento do mercado de seminovos: preferência do consumidor, preços e valor residual
16. 16
ROIC versus Custo da dívida após impostos
7,3%
8,6%
6,3% 6,0%
8,0%
9,5% 10,2%
16,9% 17,1%
16,1% 16,5%
17,5% 17,0%
15,4%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p.
9,8p.p. 10,5p.p.
7,5p.p. 5,2p.p.
Spread de 5,2p.p. em linha com a estratégia de curto prazo da Companhia
e expectativa de forte queda de juros em 2017
ROIC DE 2010 a 2014 considerou alíquota de IR/CSLL de 30%, e a alíquota efetiva partir de 2015
ROIC Custo da dívida após impostos
17. 17
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16
Agenda
18. 18
Visão geral do Aluguel de Carros
2016 Composição da frota
94.156 carros
Tamanho da frota corporativa
65.086
70.717 77.573 76.755
94.156
2012 2013 2014 2015 2016
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
474 479 476 494 491
2012 2013 2014 2015 2016
19. 19
Drivers
Acessibilidade ao aluguel de carros
180
200 240
260
300350 380
415
465
510
545
622
678
724
788
880
38% 37%
35% 31%
27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 13% 12% 11% 9%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
6,4 Milhões
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
65 milhões
Possui cartão
de crédito
Fonte: BCB e tarifas Localiza
Fontes: IPEADATA, Programa fidelidade da Localiza e
Pesquisa SPC Brasil *jun/2013
O aumento da acessibilidade e a baixa penetração nas viagens de lazer
trazem oportunidades de crescimento.
* A pesquisa indicou que 77% da população brasileira possui pelo menos um cartão de crédtido. Amostra da pesquisa possuía 80% de
candidatos de classas A,B e C e 20% D e E.
20. 70
82 89 90 96 96 89
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
20
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros domésticos
Em milhões
Fonte: BNDES – Perspectivas do Investimento, Comitê de Análise
Setorial (CAS), fevereiro de 2016.
Perspectivas do Investimento 2016-2019
(Em R$ bilhões)
Fonte: Estatísticas ANAC 2010 a 2016 e IATA-Air
Passenger Forecast Global Report em fevereiro de 2016.
214,1
142,6
87,1
35,8
32,9
32,5
17,0
15,5
5,8
Energia
Telecomunicações
Rodovias
Saneamento
Ferrovias
Mobilidade Urbana
Aeroportos
Portos
Resíduos Sólidos
O fluxo de investimentos tende a beneficiar o
segmento corportativo.
Crescimento previsto de 2,5% do tráfego de 2017 a
2034.
21. 21
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Fonte: ABLA, divulgação de resultados 4T16 Localiza e website de cada Companhia em 23/01/2017
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
22. Fonte: ABLA e dados de cada Companhia.
22
Participação de Mercado
Receita Bruta - Aluguel de Carros 2016
O market share da Companhia é maior que o do 2º e 3º competidores juntos.
33,7%
13,5%
7,6%
45,2%
Localiza
(com franqueados)
Movida
Unidas
Outros
Tamanho mercado:
R$5,1 bilhões
23. 23
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16
Agenda
24. Carros
econômicos
33,8%
Outros 66,2%
24
Número de clientes
2016 Composição da frota
34.960 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
729 760
798 849
925
2012 2013 2014 2015 2016
Frota de final de período
32.104 32.809 34.312 33.948 34.960
2012 2013 2014 2015 2016
25. 25Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:
4.000.000*
Frota alugada:
440.737
34.960
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
11,0% 8,9%
13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
*Estimativa Localiza
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
26. Participação do mercado
Receita bruta - Gestão de Frotas 2016
26
Fonte: ABLA, e dados de cada Companhia.
Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada.
12,2%
3,8%
6,5%
8,1%
69,3%
Localiza
Movida
Unidas
Outros
Locamerica
Tamanho mercado:
R$5,4 bilhões
27. 27
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16
Agenda
28. 28
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
55
66 73 74 75 77 84
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
47.285 50.772
56.644
62.641
70.621
64.305 68.449
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
# carros vendidos (Quantidade)
Ganho de eficiência na venda de carros.
29. 29
Drivers seminovos:
acessibilidade e penetração
Fonte: Sindipeças e Abipeças – Relatório da Frota Circulante
de 2016, abril de 2016.
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol
300 350
380 415
465
510 545
622
678
724
788 880
84
71 69
61
55
51 49
43 43 43 41 41
‐
10
20
30
40
50
60
70
80
90
‐100
‐
100
200
300
400
500
600
700
800
900
200520062007200820092010201120122013201420152016
Salário mínimo
Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
7,9
7,7
7,3
6,9
6,5
6,0
5,7
5,3
5,0 4,9 4,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
# de habitantes por carro Brasil
2005 a 2015
Em países desenvolvidos o ratio se mantém entre
1 – 2 carros por habitantes.
Fonte: BCB e Localiza
Referência: para cálculo da quantidade de salários foi utilizado o preço
público do Veículo Gol.
30. 8,4 8,9 9,0 9,4
10,1 9,9 10,0
3,3 3,5 3,6 3,6 3,3
2,5
2,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
30
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves)
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
2,5x 2,5x2,6x 2,6x 3,1x
Em milhões de carros
4,0x
Mercado total de 12,0 milhões de carros.
5,0x
31. 31
Até 2 anos - 2015
419.085
Carros novos - 2016
1.986.362
Carros usados – 2016
10.008.769
0,7% 3,4%
15,3%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea anuário 2016 e Fenabrave
Sites da Unidas, Locamerica e Movida.
Exemplos
• Revendas de carros
usados
• Concessionárias de
carros novos
• Empresas de aluguel
de carros e frotas
• Shoppings de
automóvel
Pontos de venda • 48.000 (Fenauto) • 4.364 (Anfavea)
• +115 (Unidas,
Movida, Locamerica)
• 71 (Fenauto)
Principais players
32. 32
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16
Agenda
33. Mensagem do Presidente – highlights
Disciplina financeira e balanço forte
Caixa e perfil da dívida para enfrentar cenário adverso
Elevados ratings de crédito
A única empresa do setor a criar valor para os acionistas
Focada na liderança de mercado, excelência comercial, operacional e na gestão ativa de custos
Contrato de aliança estratégica global de longo prazo com The Hertz Corporation
Expandirá a sua posição no mercado de reservas inbound/outbound
Utilizará a marca “Localiza Hertz” por meio do acordo de co‐brand
Realizará trocas de conhecimento, tecnologia e talentos
Liderança inquestionável em qualidade e atendimento reconhecida pelos clientes
Net Promoter Score superior a 80 em 2016
Site mais visitado da categoria, com mais de 7,6 milhões de visitantes em 2016
195 mil downloads no seu aplicativo mobile
Fan page no Facebook com mais de 515 mil seguidores e o maior engajamento da categoria
Protagonismo em inovação
Localiza FAST aplicativo mobile permite abertura da porta do carro e sua retirada sem passar pelo balcão
Marca
25ª marca mais valiosa do Brasil, entre as marcas mais fortes de diversos setores
Mais altos padrões de ética e forte governança corporativa
Prêmio como destaque em Transparência e Ética pelo ranking da Revista Exame 2016
A Divisão de Aluguel de Carros tem a maior e mais diversificada frota renovada anualmente
Mais de 50 modelos de carros, do compacto até marcas premium como Audi, BMW e Volvo
33Forte ambição para crescimento e expansão da liderança
34. 3.812 3.780 3.871
4.111 4.242 4.308
4.846
5.266
1T 2T 3T 4T
76.755
94.156
33.948
34.960 13.992
14.015 124.695
143.131
2015 2016
Aluguel de Carros Gestão de Frotas Franchising 34
Destaques Operacionais 4T16 e 2016
15.047 16.348
13.839
17.379
20.883
4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
Número de carros vendidos
Número de diárias (mil)– Aluguel de Carros Receita média anual por carro operacional ‐ R$ mil
Frota do final do ano
20,1 20,3
2015 2016
2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016
36. 802,2
980,7
1.093,7 1.163,5
1.284,4 1.258,0
1.428,0
334,5 398,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
36
Aluguel de Carros
Receita líquida (R$ milhões)
Crescimento de 28,1% no volume do Aluguel de Carros e
de 19,0% na receita líquida no 4T16 versus 4T15
Número de Diárias (mil)
10.734
12.794 13.749 14.242 15.416 15.566
18.662
4.111 5.266
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
37. Tarifa média – Em R$Taxa de utilização
Aluguel de Carros
O aumento da taxa de utilização compensou a queda da tarifa média,
mantendo estável a receita média por carro operacional
37
Receita média por carro operacional
Em R$ mil por ano
19,5 19,1
20,4
19,7
20,9
20,1 20,3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
69,1% 68,9%
70,8%
66,8%
69,9% 69,3%
73,4%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
78,07 79,68 82,36 84,85 87,71 84,56
79,67
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
38. 38
Evolução do número de agências - Aluguel de Carros
Número de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
13 novas agências foram adicionadas à rede própria
234 247 272 286 304 320 333
181 202 202 193 172 174 158
61 47 50 63 64 70 70476 496 524 542 540 564 561
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas ‐ Brasil Agências Franqueadas ‐ Exterior
+13
39. 361,1
455,0
535,7 575,9 571,9 608,5 651,8
155,6 170,5
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
39
Gestão de Frotas
Número de Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
8.044
9.603
10.601 10.844 10.363 10.901 11.240
2.702 2.922
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
Crescimento de 8,1% no volume de diárias e
de 9,6% na receita líquida no 4T16 versus 4T15
41. 41
Número de Lojas
Novas lojas serão adicionadas à rede para suportar a renovação da frota decorrente
do forte crescimento da Divisão de Aluguel de Carros
55
66
73 74 75 77
84
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
+7
42. 42
Frota de final de período
Quantidade
61.445 64.688 65.086 70.717 77.573 76.755 94.156
26.615 31.629 32.104 32.809 34.312 33.948
34.960
10.652 12.958 14.545 14.233 13.339 13.992
14.015
98.712
109.275 111.735 117.759 125.224 124.695
143.131
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Aluguel de carros Gestão de frotas Franchising
+17.401
A frota do Aluguel de Carros aumentou 17.401 carros para atender a forte demanda,
e a taxa de utilização foi recorde de 73,4%
+1.012
43. 1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 1.874,0 1.883,1 2.096,8
494,3 572,7
1.321,9
1.468,1 1.520,0 1.747,3
2.018,2 2.044,9 2.342,5
499,2 733,3
2.497,2
2.918,1 3.166,7
3.506,2
3.892,2 3.928,0
4.439,3
993,5 1.306,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
43
Receita líquida consolidada
R$ milhões
Aluguel Seminovos
Aumento de 31,5% na receita consolidada no 4T16 versus 4T15
O aumento de 46,9% no 4T16 na receita do Seminovos se deve a 5.836 carros vendidos a mais
que no 4T15, e ao aumento de 5,9% no preço dos carros
44. 44
EBITDA consolidado
R$ milhões
Divisões 2010* 2011* 2012 2013 2014** 2015 2016 4T15 4T16
Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 38,7% 31,8% 32,3% 30,2% 31,5%
Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 60,0% 62,2% 64,5% 64,0% 63,8%
Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,3% 41,7% 42,3% 40,8% 40,8%
Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 7,3% 5,5% 5,2% 5,0%
(*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o
EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
(**) Considera o novo critério de apropriação das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas também para o
Seminovos.
Aumento de R$42,9 milhões no EBITDA no 4T16
649,5
821,3 875,6 916,5 969,8 934,8 1.015,6
228,0 270,9
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
+ R$42,9
45. 1.536,0 1.683,9
1.895,8 1.452,4 1.270,0
622,1
1.251,2
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
45
Depreciação média por carro por ano - em R$
Aluguel de Carros
2.076,6
Efeito IPI
3.972,4
O aumento da depreciação média por carro do RAC é reflexo da desaceleração do
aumento do preço dos carros novos que reflete nos carros seminovos
Preço médio carros comprados
Em R$ mil
29,41
33,87
36,57
4,46
2,70
Preço 2014 Aumento Preço 2015 Aumento Preço 2016
2015 2016
46. 3.509,7
4.133,0
4.311,3
4.592,3
4.202,1 3.935,2 3.714,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
46
Depreciação média por carro por ano - em R$
Queda da depreciação devido ao ciclo mais longo.
A depreciação dos carros desta divisão se beneficia do aumento de preços de carros
novos que ocorre ao longo da vida operacional do carro
1.096,9
Efeito IPI
5.408,2
Gestão de Frotas
47. 482,1
595,7
465,8
652,1
726,7 735,5 771,1
175,0 202,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
47
EBIT consolidado
R$ milhões
Divisões 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
Aluguel de carros 38,5% 38,8% 23,7% 32,8% 36,2% 34,3% 30,2% 28,7% 28,4%
Gestão de frotas 46,2% 45,6% 36,9% 45,1% 44,3% 48,9% 51,2% 49,9% 52,4%
Consolidado 41,0% 41,1% 28,3% 37,1% 38,8% 39,1% 36,8% 35,4% 35,3%
Margem EBIT calculada sobre as receitas de aluguel:
144,5
Efeito IPI
610,3
+ R$27,0
Mesmo com aumento da depreciação dos carros da Divisão de Aluguel de Carros, a
Margem EBIT permaneceu estável no 4T16
48. 250,5
291,6
240,9
384,3 410,6 402,4 409,3
105,9 104,4
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16
48
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
Aumento de 1,7% no lucro de 2016 mesmo com o aumento dos juros e da depreciação
336,3
95,4
Efeito IPI
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Var. R$ Var. % 4T15 4T16 Var. R$ Var. %
EBITDA Consolidado 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 934,8 1.015,6 80,8 8,6% 228,0 270,9 42,9 18,8%
Depreciação de carros (146,3) (201,5) (232,4) (229,0) (207,4) (163,6) (206,3) (42,7) 26,1% (44,0) (59,5) (15,5) 35,2%
Depreciação adicional de carros– efeito IPI - - (144,5) - - - - - - - - - -
Depreciação e amortização de outros imobilizados (21,1) (24,1) (32,9) (35,4) (35,7) (35,7) (38,2) (2,5) 7,0% (9,0) (9,4) (0,4) 4,4%
EBIT 482,1 595,7 465,8 652,1 726,7 735,5 771,1 35,6 4,8% 175,0 202,0 27,0 15,4%
Despesas financeiras, líquidas (130,1) (179,0) (138,7) (110,6) (151,1) (202,7) (243,5) (40,8) 20,1% (43,5) (72,7) (29,2) 67,1%
Imposto de renda e contribuição social (101,5) (125,1) (135,3) (157,2) (165,0) (130,4) (118,3) 12,1 -9,3% (25,6) (24,9) 0,7 -2,7%
Imposto de renda e contribuição social – efeito IPI - - 49,1 - - - - - - - - - -
Lucro líquido do período 250,5 291,6 240,9 384,3 410,6 402,4 409,3 6,9 1,7% 105,9 104,4 (1,5) -1,4%
49. 49
Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de caixa livre
Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Operações
EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 934,8 1.015,6
Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2) (2.044,9) (2.342,5)
Custo depreciado dos carros baixados 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0 1.769,1 2.102,5
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1) (110,7) (93,3)
Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1) (30,0) 113,2
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4 518,3 795,5
Capex-
Renovação
Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 2.036,3 2.342,5
Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7) (2.278,4) (2.563,6)
Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5) (242,1) (221,1)
Renovação da frota – quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 64.032 68.449
Investimentos, outros imobilizados e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3) (29,7) (42,2)
Caixa gerado pela operação, líquido do capex de renovação 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6 246,5 532,2
Capex-
Crescimento
(Investimento) desinvestimento em carros para
crescimento da frota
(540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8) 8,6 (726,0)
Aumento (redução) na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4 (121,2) 190,7
Capex para crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6 (112,6) (535,3)
Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183 (273) 19.384
Caixa livre depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2 133,9 (3,1)
Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3) (30,7) (84,4)
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9 103,2 (87,5)
50. 532,2
(243,5)
(726,0)
190,7
(84,4)
(139,4)
(25,0)
Movimentação da dívida
R$ milhões
(2.084,0)
Dívida líquida
31/12/2016
Caixa gerado pela
operação após
capex de
renovação e antes
da nova sede
(1.588,6)
Dívida líquida
31/12/2015
Dividendos
Juros
R$288,7 milhões de geração de caixa após juros foi destinada ao aumento da frota
Aumento de
19.384 carros
na frota
Aumento na
conta de
fornecedores
de carros
Nova sede
+288,7 (535,3) (248,8)
50
Recompra
líquida de
ações
51. 51
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
Em 31/12/2016
51
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida para aproveitar
as oportunidades de crescimento
‐
558,4
335,7
620,8 770,0 672,5 750,0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Caixa
1.692,3
2016
1.514,9
52. 52
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 40% 44% 45%
Dívida líquida / EBITDA 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x 1,7x 2,1x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x 0,8x 0,9x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x 4,6x 4,2x
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.322,3 1.588,6
2.084,0
2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9
3.296,3
3.642,7
4.623,6
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dívida líquida Valor da frota
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
Dívida líquida x Valor da frota
Baixo nível de alavancagem suporta as metas de crescimento
53. 53
ROIC versus Custo da dívida após impostos
7,3%
8,6%
6,3% 6,0%
8,0%
9,5% 10,2%
16,9% 17,1%
16,1% 16,5%
17,5% 17,0%
15,4%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p.
9,8p.p. 10,5p.p.
7,5p.p. 5,2p.p.
Spread de 5,2p.p. em linha com a estratégia de curto prazo da Companhia
e expectativa de forte queda de juros em 2017
ROIC DE 2010 a 2014 considerou alíquota de IR/CSLL de 30%, e a alíquota efetiva partir de 2015
ROIC Custo da dívida após impostos
54. 54
Aviso – Informações e projeções
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Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Diretora de RI
Eugênio Mattar
CEO
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Maria Carolina Costa
Gerente de RI
Mariana Campolina
Gerente de RI