Impactos da Covid-19 no mercado de algodão brasileiro

Report Diário: impactos do Covid-19 no
agronegócio brasileiro
Algodão: como a pandemia afeta os mercados no
Brasil e no exterior?
Overview 28/04/2020
Consolidado: 19h15

➢ O dólar à vista fechou em baixa de 2,55%, cotado a R$ 5,5151.
➢ Em 2020, o Real cai 37% ante o dólar, o que deixa a moeda brasileira com a maior
perda entre uma lista de 34 rivais do dólar.
➢ O desmonte de posições em dólar pode estar relacionado à percepção de que, com
a saída de Sergio Moro do governo, o presidente Jair Bolsonaro poderia se sentir
mais dependente do ministro da Economia, Paulo Guedes.
➢ Os dois formavam a dupla de “superministros”, vistos como importantes suportes
ao presidente junto à opinião pública e ao mercado financeiro.
➢ No entanto, a volatilidade no câmbio deverá persistir e não estão descartados
níveis mais elevados para o dólar nas próximas semanas.
ÍNDICE
OVERVIEW 28/04/2020: INDICADORES

➢ Ibovespa fechou em alta de 3,93%, para 81.312 pontos, com a segunda sessão de
retomada consecutiva nesta semana final do mês.
➢ Assim, faltando duas sessões para o fechamento de abril, o Ibovespa acumula
agora ganho de 11,36% no mês, dos quais 7,94% colhidos nesta semana.
➢ Uma combinação de fatores positivos contribuiu para que a melhora do humor
observada no dia anterior, com a permanência do ministro Paulo Guedes, se
estendesse à sessão desta terça-feira: a assimilação tranquila das indicações do
presidente Jair Bolsonaro para o Ministério da Justiça e a Polícia Federal, o que se
refletiu também em desinclinação da curva de juros em relação à sexta-feira
passada, quando foi consumada a saída de Sergio Moro do governo.
ÍNDICE

➢ Petróleo Brent para julho caiu 1,43%, para US$ 22,74 o barril.
➢ A queda muito forte na demanda continua a pressionar os contratos, com as
projeções de contração para a economia dos países do G-20.
➢ Voltou a predominar a avaliação de que a demanda pela commodity é muito
diminuta atualmente, diante da pandemia de coronavírus e das consequentes
restrições à atividade, e também de que os estoques podem ficar repletos,
sobretudo nos Estados Unidos, o que pioraria o quadro.
➢ O pacto de corte na produção do Organização dos Países Exportadores de Petróleo
e aliados (Opep+) ajudará o quadro, embora não deva haver alta significativa no
futuro próximo, justamente pela questão dos estoques.
ÍNDICE

ÍNDICE
-7,6%
-1,0%
-18,6%
21,4%
37,9%
-17,6%
-31,8%
-18,9%
37,5%
-0,3%
-5,3%
-12,5%
10,4%
44,4%
-28,8% -27,3%
15,9%
45,0%
SOJA FARELO MILHO TRIGO ARROZ ALGODÃO AÇÚCAR CAFÉ DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO EXTERNO EM US$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

ÍNDICE
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL (R$/US$) - MÉDIA MENSAL

ÍNDICE
19,4%
1,3%
17,1%
39,9%
15,9%
2,6%
7,1% 10,0%
37,5%38,4%
34,7% 37,7% 37,2%
51,2%
-7,1%
53,4%
12,8%
45,0%
SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO CAFÉ AÇÚCAR DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO INTERNO EM R$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES

➔ A forte queda dos preços do petróleo derrubou as cotações externas do algodão para o
menor nível dos últimos 10 anos.
➔ A baixa do petróleo barateia o custo das fibras sintéticas que concorrem com o algodão.
➔ A safra atual está com a comercialização bastante avançada, o que impede que ocorra
uma queda da renda do cotonicultor em 2020.
➔ As exportações brasileiras atingiram 140,7 mil toneladas em março/2020, aumento de
35,1% em relação às 104,3 mil toneladas embarcadas no mesmo mês de 2019.
➔ Os números refletem uma safra maior de algodão do Brasil, que permitiu um crescimento
das vendas externas, e a disputa comercial entre Estados Unidos e China, que direcionou
o interesse chinês para a fibra brasileira.
ALGODÃO: IMPACTOS DA COVID-19 NO BRASIL E EXTERIOR

➔ Em anos recentes, o consumo de fibras em nível mundial implicou em redução da
participação (market share) do algodão e em aumento da participação de fibras
artificiais e sintéticas (químicas), com destaque para o poliéster.
➔ Enquanto em 2011, 33% das fibras utilizadas no mundo eram de algodão, em 2019, esse
volume caiu para 25%.
➔ Segundo dados da OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento
Econômico), em 2011, o consumo per capita de algodão era de 3,38 Kg e o de outras
fibras, de 7,40 Kg.
➔ Em 2018, o consumo mundial de algodão por habitante era de 3,41 Kg, enquanto o de
outras fibras cresceu para 9,25 Kg.

➔ As fibras de poliéster têm como base o petróleo: assim, quanto mais baixo o preço do
petróleo, menor o custo dessas fibras, que se tornam mais competitivas no setor têxtil.
➔ Considerando-se as cotações do petróleo tipo Brent negociado na ICE Futures Europe
(Londres), o ano se iniciou com valores na casa de US$ 66,00/barril, caindo para abaixo
de US$ 23,00/barril no final de março.
➔ Na China, a fibra de poliéster passou a valer menos de 40 centavos de dólar por libra-
peso, contra 60 centavos de dólar por libra-peso há um ano.
➔ As cotações do algodão seguiram essa tendência, com o índice Cotlook A caindo para 60
centavos de dólar por libra-peso, contra 87 centavos de dólar em abril/2019.
➔ As perdas em ambos casos ficaram em torno de 25% nos últimos 12 meses e os preços
do algodão voltaram para os menores patamares desde o segundo trimestre de 2009.

➔ Nos últimos 30 dias, o Indicador do algodão em pluma CEPEA/ESALQ, com pagamento
em 8 dias, acumula uma baixa de 7,2%, cotado a R$ 2,73 por libra-peso, com a alta do
dólar sendo insuficiente para compensar a forte baixa das cotações internacionais.
➔ A pandemia de Covid-19 provocou forte queda dos preços do petróleo – o que barateia o
custo das fibras sintéticas –, o que acabou derrubando as cotações globais do algodão
para o menor nível em 10 anos.
➔ Os preços do algodão deverão seguir pressionados pela demanda global de têxteis
enfraquecida e pelo patamar mais baixo dos preços do petróleo.
➔ No acumulado de 2020, entre janeiro e abril, o Índice Cotlook A, referente à pluma posta
no Extremo Oriente, acumula forte baixa de 16,9%, recuando 25,8% nos últimos 12 meses.

➔ O mercado de algodão em pluma segue com baixa liquidez no Brasil, com vendedores
mais ativos e flexíveis nos preços pedidos no spot, especialmente para a pluma de baixa
qualidade, já os que ainda detêm pluma de qualidade superior continuam firmes.
➔ A demanda, por sua vez, está bastante restrita, pois apenas uma parcela das indústrias
está ativa, sendo que muitas utilizam apenas parte da capacidade de produção e dão
preferência para a matéria-prima em estoque.
➔ As indústrias que produzem itens hospitalares representam uma pequena porção de
toda a cadeia têxtil.
➔ Alguns carregamentos de contratos a termo foram liberados, mas ainda envolvendo
pequenos volumes.

➔ Quanto às próximas temporadas, negócios já foram realizados anteriormente a preços
superiores aos praticados atualmente e os vendedores esperam que os compradores
honrem esses contratos.
➔ Há grande incerteza quanto aos impactos mundiais da pandemia sobre o setor têxtil.
➔ Mesmo com os preços internacionais enfraquecidos, o alto patamar do dólar frente ao
Real e a necessidade de escoar parte da produção nacional fizeram com que novos
fechamentos para exportação voltassem a ocorrer nos últimos dias.
➔ Para as duas próximas safras (2019/2020 e 2020/2021), a maioria dos contratos está
sendo fechada com base nos contratos da Bolsa de Nova York, a serem fixados
posteriormente, na expectativa de recuperação dos valores.

➔ Outros agentes realizam fechamentos a preços fixos, em moeda nacional ou em dólar.
➔ A paridade de exportação FAS Porto de Paranaguá (PR) é de R$ 2,88 por libra-peso, com
base no Índice Cotlook A, referente à pluma posta no Extremo Oriente.
➔ Boa parte das indústrias deu férias coletivas ou licenças e as que estão em operação
evitam comprar mais algodão, porque não dão vazão aos estoques de fios e tecidos.
➔ O fechamento do comércio continua afetando toda a cadeia de têxteis.
➔ As fábricas de São Paulo e Paraná estão paradas e começa a haver algum movimento de
reabertura em Santa Catarina.
➔ Em São Paulo, isso só deve ocorrer depois do dia 10 de maio.
➔ Até lá, está difícil fixar preços, porque quase não há demanda pela fibra.

➔ As negociações de algodão estão lentas há 40 dias, com o fechamento de fábricas.
➔ O fechamento do comércio levou a uma elevação dos estoques ao longo da cadeia.
➔ No caso das fábricas de fios e tecidos, não é possível desovar as mercadorias
produzidas a partir do algodão e outras fibras.
➔ Faz mais de 30 dias que não se tem nem consulta de produtores.
➔ As fábricas informam que têm produto estocado e não conseguem vender, porque os
compradores estão afastados do mercado.
➔ Com as indústrias com altos estoques, não faz sentido adquirir novos lotes de algodão.
➔ As fiações estão conseguindo entregar pouco do fio.
➔ As lojas não estão trabalhando e as tinturarias também estão paradas.

➔ Menos de 30% das indústrias estão vendendo neste momento e a expectativa agora é
pela retomada das atividades fabris.
➔ O problema é que, quando ocorre uma parada deste tipo, não há recuperação do que não
foi consumido e, além disso, as negociações devem retomar em ritmo lento.
➔ Apenas uma parcela das indústrias está ativa, sendo que muitas utilizam apenas parte
da capacidade de produção e dão preferência para a matéria-prima em estoque.
➔ Além da incerteza sobre a economia doméstica e mundial e o consumo de algodão, o
recuo acentuado dos futuros e a forte alta do dólar reforçam o cenário de cautela.
➔ A safra que está no campo tem boas condições e a colheita começa na segunda
quinzena de junho, com a produção entrando no mercado a partir do início de julho.

➔ Diante das medidas adotadas para conter o avanço da pandemia de coronavírus no
Brasil, dentre elas o fechamento de centros comerciais, lojas e shoppings, não há
liquidez no mercado de fios neste mês de abril.
➔ Boa parte dos pedidos realizados anteriormente, com entregas programadas para este
mês, foi adiada e/ou cancelada.
➔ 76% da safra brasileira 2019/2020 já foi comercializada até o dia 24 de abril.
➔ Deste total, 24,9% foram direcionados ao mercado interno, 59,0%, ao mercado externo e
16,1%, para contratos flex (exportação com opção para mercado interno).
➔ A persistência da baixa de preços no mercado interno deverá desincentivar o plantio da
pluma na próxima temporada 2020/2021.

ÍNDICE
ABRIL 2020
ANO PRODUÇÃO CONSUMO EXPORTAÇÕES ESTOQUES ESTOQUES/
SAFRA MUNDIAL MUNDIAL TOTAIS FINAIS CONSUMO
2000/2001 19,440 18,840 5,750 9,720 51,6%
2001/2002 21,490 20,280 6,150 10,500 51,8%
2002/2003 19,290 21,130 6,580 8,613 40,8%
2003/2004 21,130 21,660 7,240 8,830 40,8%
2004/2005 26,468 23,492 7,623 13,188 56,1%
2005/2006 25,359 25,425 9,785 13,464 53,0%
2006/2007 26,522 26,954 8,160 13,557 50,3%
2007/2008 26,050 26,485 8,503 13,260 50,1%
2008/2009 23,365 23,987 6,619 13,391 55,8%
2009/2010 22,258 25,813 7,750 10,914 42,3%
2010/2011 25,602 25,208 7,666 11,035 43,8%
2011/2012 27,743 22,666 10,029 16,202 71,5%
2012/2013 26,978 23,608 10,114 20,062 85,0%
2013/2014 26,211 23,939 8,892 22,426 93,7%
2014/2015 25,957 24,436 7,815 23,262 95,2%
2015/2016 20,937 24,654 7,555 19,628 79,6%
2016/2017 23,226 25,293 8,247 17,475 69,1%
2017/2018 26,950 26,727 9,054 17,549 65,7%
2018/2019 25,823 26,192 8,952 17,480 66,7%
2019/2020 26,499 24,077 8,848 19,870 82,5%
2019-2020/2018-2019 (%) 2,6% -8,1% -1,2% 13,7%
ALGODÃO EM PLUMA: OFERTA E DEMANDA MUNDIAL
EM MILHÕES DE TONELADAS
Fonte: USDA ABRIL/2020
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

ÍNDICE
ABRIL 2020
ÍNDIA;
6,423; 24%
CHINA;
5,933; 22%
EUA;
4,311; 16%
BRASIL;
2,836; 11%
PAQUISTÃO;
1,437; 6%
UZBEQUISTÃO;
0,762; 3%
TURQUIA;
0,740; 3%
DEMAIS;
4,057; 15%
ALGODÃO EM PLUMA: DISTRIBUIÇÃO DA PRODUÇÃO POR PAÍSES NA SAFRA
2019/2020 - MILHÕES DE TONELADAS E %

ÍNDICE
ABRIL 2020
EUA;
3,592; 38%
BRASIL;
2,200; 23%
ÍNDIA;
0,784; 8%
GRÉCIA;
0,327; 4%
BENIN;
0,305; 3%
AUSTRÁLIA;
0,283; 3%
MALI;
0,283; 3%
DEMAIS;
1,719; 18%
ALGODÃO EM PLUMA: DISTRIBUIÇÃO DAS EXPORTAÇÕES MUNDIAIS POR
PAÍSES NA SAFRA 2019/2020 (%)

ÍNDICE
ABRIL 2020
ANO ESTOQUE PRODUÇÃO IMPORTAÇÃO SUPRIMENTO CONSUMO EXPORTAÇÃO DEMANDA ESTOQUE
SAFRA INICIAL PLUMA PLUMA TOTAL INTERNO PLUMA TOTAL PASSAGEM
2000/2001 466,8 938,8 81,3 1.486,9 865,0 147,3 1.012,3 474,6
2001/2002 474,6 766,2 67,6 1.308,4 815,0 109,6 924,6 383,8
2002/2003 383,8 847,5 118,9 1.350,2 830,0 175,4 1.005,4 344,8
2003/2004 344,8 1.309,4 105,2 1.759,4 903,4 331,0 1.234,4 525,0
2004/2005 525,0 1.298,7 37,6 1.861,3 945,9 391,0 1.336,9 524,4
2005/2006 524,4 1.037,8 81,6 1.643,8 983,4 304,5 1.287,9 355,9
2006/2007 355,9 1.524,0 96,8 1.976,7 990,0 419,4 1.409,4 567,3
2007/2008 567,3 1.602,2 33,7 2.203,2 995,3 532,9 1.528,2 675,0
2008/2009 675,0 1.213,7 14,5 1.903,2 1.004,1 504,9 1.509,0 394,2
2009/2010 394,2 1.194,1 39,2 1.627,5 1.039,0 512,5 1.551,5 76,0
2010/2011 76,0 1.959,8 144,2 2.180,0 890,0 758,3 1.648,3 531,7
2011/2012 531,7 1.893,3 3,5 2.428,5 875,0 1.052,8 1.927,8 500,7
2012/2013 500,7 1.310,2 17,4 1.828,3 850,0 572,8 1.422,8 405,5
2013/2014 405,5 1.734,0 31,5 2.171,0 770,0 748,6 1.518,6 652,4
2014/2015 652,4 1.562,8 2,0 2.217,2 670,0 834,3 1.504,3 712,9
2015/2016 712,9 1.289,2 27,0 2.029,1 640,0 804,0 1.444,0 585,1
2016/2017 585,1 1.529,5 33,6 2.148,2 685,0 834,1 1.519,1 629,1
2017/2018 629,1 2.005,8 30,0 2.664,9 670,0 974,0 1.644,0 1.020,9
2018/2019 1.020,9 2.778,8 1,7 3.801,4 700,0 1.669,5 2.369,5 1.431,9
2019/2020 1.431,9 2.836,5 2,0 4.270,4 690,0 2.200,0 2.890,0 1.380,4
VAR. 2020/2019 40% 2% 18% 12% -1% 32% 22% -4%
ALGODÃO EM PLUMA: OFERTA E DEMANDA NO BRASIL
EM MIL TONELADAS BASE PLUMA
Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

ÍNDICE
ABRIL 2020
2,0 1,9 2,0
1,3 1,2 1,2
1,0
0,7
0,9
0,7
0,8 0,9
0,7 0,7
1,1
1,2
0,9
1,1 1,1
0,8 0,8
1,4 1,4
0,9
1,1
1,0 1,0 0,9
1,2
1,6 1,7
89/90
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
ALGODÃO: ÁREA DE CULTIVO NO BRASIL - MILHÕES DE HECTARES

ÍNDICE
ABRIL 2020
0,1 0,1 0,2
0,3 0,4
0,3
0,4
0,5 0,5 0,5
0,8
1,1
0,6
0,7
0,8 0,8 0,8
1,0
1,7
2,2
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
ALGODÃO EM PLUMA: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS - MILHÕES T

ÍNDICE
ABRIL 2020
85% 88% 83%
73% 71% 76% 70% 65% 67% 67%
54%
45%
60%
51% 45% 44% 45% 41%
30% 24%
15% 12% 17%
27% 29% 24% 30% 35% 33% 33%
46%
55%
40%
49% 55% 56% 55% 59%
70% 76%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
ALGODÃO EM PLUMA: DESTINO DA PRODUÇÃO NO BRASIL
EXPORTAÇÃO DEMANDA INTERNA

ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
110,00
ALGODÃO EM PLUMA: COTAÇÃO INDEX "A" COTLOOK X ÍNDICE
ESALQ MÉDIA MENSAL EM CENTS DE DÓLAR POR LIBRA-PESO
INDEX "A" COTLOOK ÍNDICE ESALQ MÉDIA MENSAL

ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
160,00
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS PETRÓLEO BRENT (US$/BARRIL) X
ALGODÃO COTLOOK INDEX A (CENTS/LIBRA-PESO)
COTLOOK A PETRÓLEO BRENT

ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
ALGODÃO: COTAÇÕES FUTURAS BOLSA DE NOVA YORK (ICE US)
CENTAVOS DE DÓLAR POR LIBRA-PESO

ÍNDICE
ABRIL 2020
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
ALGODÃO PLUMA: PREÇOS CIF SÃO PAULO - R$/LIBRA-PESO
VALORES DEFLACIONADOS PELO IGP-DI MARÇO/2020

Fontes de Consultas
ÍNDICE
Agências: Broadcast Agro, Reuters, Agência Brasil, Valor Econômico e Bloomberg
Cepea – Centro de Pesquisas Econômicas da Esalq/USP
MAPA – Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
CNA – Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária
ANEC – Associação Nacional dos Exportadores de Cereais
IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
USDA – Departamento de Agricultura dos Estados Unidos
OMS – Organização Mundial da Saúde
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO

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