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Relatório Diário Cogo Inteligência em Agronegócio
Milho: tendências dos mercados global e
brasileiro em 2020/2021
16/09/2020
PÁGINA 2
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
EUA; 378,5;
33%
CHINA; 260,0;
22%BRASIL; 112,7;
10%
ARGENTINA;
48,5; 4%
UCRÂNIA;
38,5; 3%
MÉXICO;
28,0; 2%
DEMAIS; 296,3;
26%
MILHO: PRODUÇÃO MUNDIAL POR PAÍSES NA SAFRA 2020/2021 MILHÕES
DE TONELADAS E DISTRIBUIÇÃO (%)
PÁGINA 3
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
➔ A tendência é de estabilidade com viés baixista para os preços do milho no mercado
brasileiro, com os compradores retraídos, o ritmo de exportações ainda inferior ao do ano
passado, a queda do dólar e parte da oferta da 2ª safra ainda não negociada.
➔ Os preços do milho estão em queda em diversas regiões, influenciados pelo menor interesse
de compradores, que indicam ter estoques para o curto prazo.
➔ O Indicador do milho ESALQ/BM&F (Campinas/SP) está cotado a R$ 59,70 por saca de 60
Kg, com leve baixa de 1,2% nos últimos 30 dias, mas alta de 59,3% nos últimos 12 meses.
➔ Os preços nos portos estão entre R$ 57,00 e R$ 58,00 por saca de 60 Kg e será necessária
uma convergência dos preços internos com a paridade de exportação nos próximos meses
para alinhar os preços nos interior com as cotações FAS portos brasileiros – caso contrário,
os excedentes não escoados para exportação poderão pressionar os preços internos.
PÁGINA 4
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
➔ No ano comercial 2019/2020 (fevereiro a setembro/2020), as exportações brasileiras de
milho atingirão 21,6 milhões de toneladas, considerando uma projeção de embarques de 10
milhões de toneladas neste mês de setembro.
➔ Caso confirmado o volume projetado para setembro, para atingir a projeção de embarques
de 34,5 milhões de toneladas no ano comercial 2019/2020 (fevereiro/2020 a janeiro/2021),
serão necessárias exportações de mais 12,8 milhões de toneladas entre outubro/2020 e
janeiro/2021, com média mensal de 3,2 milhões de toneladas, o que é factível.
➔ A revisão para baixa da safra 2020/2021 dos Estados Unidos, afetada por um período seco e
tempestades no Meio Oeste do país e os elevados volumes de milho exportados pelos EUA
para a China estão dando sustentação às cotações futuras em Chicago, o que poderá dar
sustentação aos preços internos no médio e no longo prazos.
PÁGINA 5
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
ANO-SAFRA ESTOQUE PRODUÇÃO COMÉRCIO OFERTA DEMANDA ESTOQUE ESTOQUES/
INICIAL MUNDIAL MUNDIAL TOTAL MUNDIAL FINAL CONSUMO
2000/2001 237,4 589,5 77,2 826,9 609,3 217,6 35,7%
2001/2002 217,6 598,9 76,3 816,5 622,4 194,1 31,2%
2002/2003 194,1 601,9 78,2 796,0 627,4 168,6 26,9%
2003/2004 168,6 623,0 77,3 791,6 645,0 146,7 22,7%
2004/2005 146,7 712,2 78,2 858,9 685,1 173,8 25,4%
2005/2006 173,8 696,9 80,9 870,7 703,9 166,8 23,7%
2006/2007 166,8 711,1 93,8 877,8 727,0 150,8 20,7%
2007/2008 150,8 792,4 98,6 943,3 772,0 171,3 22,2%
2008/2009 171,3 798,8 84,5 970,2 782,0 188,1 24,1%
2009/2010 188,1 819,4 96,8 1.007,5 822,8 184,7 22,4%
2010/2011 184,7 832,5 91,5 1.017,1 850,3 166,8 19,6%
2011/2012 166,8 886,6 117,0 1.053,5 883,2 170,3 19,3%
2012/2013 170,3 868,0 95,2 1.038,3 864,7 173,6 20,1%
2013/2014 173,6 990,5 131,1 1.164,0 948,9 215,2 22,7%
2014/2015 215,2 1.056,8 128,4 1.272,0 991,8 280,1 28,2%
2015/2016 280,1 1.013,2 144,9 1.293,3 981,0 312,3 31,8%
2016/2017 312,3 1.123,4 160,1 1.435,7 1.084,1 351,6 32,4%
2017/2018 351,6 1.080,1 148,2 1.431,7 1.090,5 341,2 31,3%
2018/2019 341,2 1.123,6 181,1 1.464,9 1.144,3 320,6 28,0%
2019/2020 320,6 1.112,8 170,3 1.433,4 1.124,2 309,2 27,5%
2020/2021 309,2 1.162,4 186,0 1.471,6 1.164,7 306,9 26,3%
VAR. 2020-2021/2019-2020 -3,6% 4,5% 9,2% 2,7% 3,6% -0,8% -4,2%
MILHO: OFERTA E DEMANDA MUNDIAL - MILHÕES DE TONELADAS
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO
Fonte: USDA SETEMBRO/2020
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ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: RELAÇÃO ESTOQUES FINAIS/DEMANDA MUNDIAL (%)
PÁGINA 7
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
ITEM 2018/2019 2019/2020 2020/2021
VAR. 2020-2021/
2019-2020 (%)
ESTOQUES INICIAIS 54,37 56,41 57,23 1%
PRODUÇÃO 364,26 345,89 378,47 9%
IMPORTAÇÕES 0,71 1,14 0,64 -44%
OFERTA TOTAL 419,34 403,44 436,34 8%
CONSUMO RAÇÕES 137,91 142,25 147,96 4%
CONSUMO ETANOL 136,60 123,32 129,55 5%
CONSUMO HUMANO E OUTROS 35,94 35,81 36,20 1%
EXPORTAÇÕES 52,48 44,83 59,06 32%
DEMANDA TOTAL 362,93 346,21 372,77 8%
ESTOQUES FINAIS 56,41 57,23 63,57 11%
MILHO: OFERTA E DEMANDA NOS ESTADOS UNIDOS
EM MILHÕES DE TONELADAS
Fonte: USDA SETEMBRO/2020
Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO
PÁGINA 8
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
332,6 316,2 314,0
273,8
351,3 361,1 345,5
384,8 371,1 364,3 345,9
381,0 388,1 378,5
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021-JUL
2020/2021-AGO
2020/2021-SET
MILHO: PRODUÇÃO NOS EUA - MILHÕES DE TONELADAS
PÁGINA 9
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0
1
2
3
4
5
6
7
8
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10
11 2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: PRODUTIVIDADE MÉDIA NOS EUA - TONELADAS/HA
PÁGINA 10
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
14,4 16,0 18,0
25,3
29,7 33,6
40,7
53,8
77,5
94,2
116,6
127,5 127,3
118,1
130,2 132,1 132,7
138,0
142,4
136,6
123,3
129,5
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: USO PARA PRODUÇÃO DE ETANOL NOS ESTADOS UNIDOS
MILHÕES DE TONELADAS
ÍNDICE
PÁGINA 11SETEMBRO 2020
72% 72% 67% 64% 70% 73% 69% 69% 69% 69% 68% 65% 66% 62% 57% 52% 48% 44% 41% 41% 45%
8% 8% 12% 13% 14%
16% 22% 27% 35% 39% 43% 45%
48%
42% 42% 43% 41% 42% 42% 40% 38%
23% 23% 20% 21% 20% 22% 22% 21% 17% 17% 16% 14% 8% 16% 15% 16% 17% 18% 16% 14% 18%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: DESTINAÇÃO DA PRODUÇÃO DOS ESTADOS UNIDOS
EXPORTAÇÕES USO PARA ETANOL CONSUMO INTERNO
PÁGINA 12
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
EUA; 59,1;
32%
BRASIL; 39,0;
21%
ARGENTINA; 34,0;
18%
UCRÂNIA; 32,5;
18%
RÚSSIA; 3,9;
2%
PARAGUAI;
2,9; 2%
UE ; 2,7; 1% DEMAIS; 12,0;
6%
MILHO: PRINCIPAIS EXPORTADORES MUNDIAIS 2020/2021 - MILHÕES T E %
PÁGINA 13
ÍNDICE
1ª SAFRA
3ª SAFRA
2ª SAFRA
MILHO: DISTRIBUIÇÃO DAS 3 SAFRAS NOS PRINCIPAIS ESTADOS PRODUTORES
PÁGINA 14
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
ITEM 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021
VAR. 2019-2020/
2018-2019 (%)
VAR. 2020-2021/
2019-2020 (%)
ESTOQUE INICIAL 5.231,7 15.876,6 14.582,7 10.189,9 10.530,2 -30% 3%
PRODUÇÃO 97.842,8 80.709,6 100.043,0 102.502,8 112.656,9 2% 10%
1ª SAFRA 30.462,0 26.810,7 25.646,7 25.689,6 27.846,7 0% 8%
2ª SAFRA 67.380,8 53.898,9 73.177,6 75.054,5 83.018,6 3% 11%
3ª SAFRA 1.218,7 1.758,7 1.791,6 44% 2%
IMPORTAÇÕES 952,5 900,7 1.596,0 1.000,0 900,0 -37% -10%
OFERTA TOTAL 104.027,0 97.486,9 116.221,7 113.692,7 124.087,1 -2% 9%
CONSUMO INTERNO 57.337,3 59.162,0 64.957,8 68.662,5 71.409,0 6% 4%
EXCEDENTE INTERNO 46.689,7 38.324,9 51.263,9 45.030,2 52.678,1 -12% 17%
EXPORTAÇÕES 30.813,1 23.742,2 41.074,0 34.500,0 39.000,0 -16% 13%
DEMANDA TOTAL 88.150,4 82.904,2 106.031,8 103.162,5 110.409,0 -3% 7%
ESTOQUE FINAL 15.876,6 14.582,7 10.189,9 10.530,2 13.678,1 3% 30%
DIAS DE CONSUMO 101 90 57 56 70
MILHO: OFERTA E DEMANDA NO BRASIL
EM MIL TONELADAS
Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO
ANO-SAFRA (FEVEREIRO-JANEIRO)
PÁGINA 15
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
1,7 1,4
4,0 3,9
5,9
9,8
7,4 7,8
4,6
2,8 1,7
9,6
4,1
12,313,0
4,3
6,9
11,5
13,713,2
15,3
12,5
25,1
31,933,0
40,7
24,1
46,7
38,3
51,3
45,0
52,7
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: EXCEDENTES NO BRASIL (OFERTA TOTAL - CONSUMO INTERNO)
MILHÕES DE TONELADAS
PÁGINA 16
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS EM MILHÕES DE TONELADAS/MÊS
2020 2019 2018 2017
EXPORTAÇÕES RECUARAM 16% ENTRE
JANEIRO E SETEMBRO/2020 EM RELAÇÃO
AO MESMO PERÍODO DO ANO ANTERIOR
* SETEMBRO/2020: PROJEÇÕES
PÁGINA 17
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,2 0,0 0,0 0,0
5,6
2,7 3,6
5,0
1,1
3,9
10,9
7,4 7,3
11,0
9,3
22,3
26,2
20,9
30,1
18,8
30,8
23,7
41,1
34,5
39,0
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS - MILHÕES DE TONELADAS
PÁGINA 18
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
Países 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Irã 4.699 4.208 4.791 4.833 6.379 5.362 1.652
Taiwan 1.485 2.212 1.381 1.760 663 2.831 1.415
Japão 1.312 2.777 2.694 2.946 247 6.732 1.191
Espanha 218 881 366 2.868 2.274 3.209 1.187
Vietnã 3.185 4.841 2.877 2.637 3.001 3.986 1.171
Egito 1.246 2.009 1.501 3.226 1.980 3.262 1.140
Coreia do Sul 1.900 3.004 1.483 1.717 1.233 3.499 1.098
Arábia Saudita 726 745 667 681 580 642 549
Portugal 35 0 87 644 655 672 456
Marrocos 684 672 164 485 631 1.076 399
Malásia 1.260 1.682 1.609 1.495 1.248 1.579 380
Bangladesh - 190 724 1.017 1.158 1.175 362
Países Baixos 293 390 587 802 525 437 325
República Dominicana 328 543 408 694 417 958 263
Argélia 647 963 507 494 650 519 119
Demais 2.635 3.806 2.028 2.968 1.924 6.814 2.059
Total 20.655 28.924 21.873 29.266 23.566 42.752 13.764
Fonte: Secex Dados até 31/08/2020
Exportações Brasileiras de Milho em Grãos por Países de Destino (1.000 toneladas)
PÁGINA 19
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
Irã
14%
Taiwan
12%
Japão
10%
Espanha
10%Vietnã
10%
Egito
9%
Coreia do Sul
9%
Arábia Saudita
5%
Portugal
4%
Demais
17%
MILHO EM GRÃOS: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS POR DESTINOS ENTRE
JANEIRO A AGOSTO DE 2020 (%)
PÁGINA 20
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
1,7 1,4
4,0 3,9
5,9
9,8
6,9
7,7
4,6
2,8
1,7
4,0
1,4
8,7
8,0
3,3 3,0
0,6
6,3 5,9
4,3
3,2 2,7
5,7
12,2
10,5
5,2
15,9
14,6
10,210,5
13,7
1989/1990
1990/1991
1991/1992
1992/1993
1993/1994
1994/1995
1995/1996
1996/1997
1997/1998
1998/1999
1999/2000
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
2007/2008
2008/2009
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
2015/2016
2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO: ESTOQUES FINAIS NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS
PÁGINA 21
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00 2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
MILHO: COTAÇÕES FUTURAS NA BOLSA DE CHICAGO (CBOT)
ENTRE 2008 E 2023 US$/BUSHEL
MÉDIA MENSAL MÉDIA 2010 A 2019
PÁGINA 22
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
160,00
170,00
180,00
190,00
200,00
210,00
220,00
230,00
240,00
MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS FOB PORTOS EM US$/T
PARANAGUÁ (BRA) X GOLFO (EUA) X ROSÁRIO (ARGENTINA)
BRASIL EUA ARGENTINA
PÁGINA 23
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
22,00 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS B3 x CBOT
US$/60 KG
FUTUROS CHICAGO MILHO B3
PÁGINA 24
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
22,00
24,00
MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS EM US$/SACA 60 KG
FOB PRODUTOR PARANÁ X GOLFO EUA
PR PRODUTOR EUA GOLFO
PÁGINA 25
ÍNDICE
SETEMBRO 2020
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00 2010
2011
2012
2013
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2015
2016
2017
2018
2019
2020
MILHO: PREÇO CIF ATACADO SÃO PAULO - R$/SACA 60 KG
VALORES DEFLACIONADOS PELO IGP-DI
PÁGINA 26
ÍNDICE
14,8%
51,0%
10,8% 17,7%
32,8%
41,2%
50,9%
38,2%
44,6% 42,8%
56,3% 51,0%
-500,00
500,00
1.500,00
2.500,00
3.500,00
4.500,00
5.500,00
6.500,00
7.500,00
8.500,00
9.500,00
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
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2016/2017
2017/2018
2018/2019
2019/2020
2020/2021
MILHO 1ª SAFRA: CUSTO TOTAL DE PRODUÇÃO, RECEITA BRUTA,
MARGEM LÍQUIDA E EBITDA (R$/HA NOMINAIS) - SUL/SUDESTE
CUSTO DE PRODUÇÃO RECEITA BRUTA MARGEM LÍQUIDA EBITDA
MARGEM LÍQUIDA = R$ 2.894,17
PÁGINA 27
ÍNDICE
-0,6%
38,2% 28,5% 25,9% 23,0%
27,4%
6,9% 8,9%
23,7%
36,4%
49,0% 48,2%
-1.000,00
-500,00
0,00
500,00
1.000,00
1.500,00
2.000,00
2.500,00
3.000,00
3.500,00
4.000,00
4.500,00
5.000,00
5.500,00
2009/2010
2010/2011
2011/2012
2012/2013
2013/2014
2014/2015
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MILHO 2ª SAFRA: CUSTO TOTAL DE PRODUÇÃO, RECEITA BRUTA,
MARGEM LÍQUIDA E EBITDA (R$/HA NOMINAIS) - CERRADOS
CUSTO DE PRODUÇÃO RECEITA BRUTA MARGEM LÍQUIDA EBITDA
MARGEM LÍQUIDA = R$ 2.386,14
PÁGINA 28
ÍNDICE
40
58
38
50
57 57 60
51
87
81
51
41 45
54 52
59
36
58 62 60
38
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
RELAÇÕES DE TROCA: MILHO (SACAS 60 Kg) PARA
AQUISIÇÃO DE 1 TONELADA DE FERTILIZANTE
+55 51 32481117
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  • 1. Relatório Diário Cogo Inteligência em Agronegócio Milho: tendências dos mercados global e brasileiro em 2020/2021 16/09/2020
  • 2. PÁGINA 2 ÍNDICE SETEMBRO 2020 EUA; 378,5; 33% CHINA; 260,0; 22%BRASIL; 112,7; 10% ARGENTINA; 48,5; 4% UCRÂNIA; 38,5; 3% MÉXICO; 28,0; 2% DEMAIS; 296,3; 26% MILHO: PRODUÇÃO MUNDIAL POR PAÍSES NA SAFRA 2020/2021 MILHÕES DE TONELADAS E DISTRIBUIÇÃO (%)
  • 3. PÁGINA 3 ÍNDICE SETEMBRO 2020 MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021 ➔ A tendência é de estabilidade com viés baixista para os preços do milho no mercado brasileiro, com os compradores retraídos, o ritmo de exportações ainda inferior ao do ano passado, a queda do dólar e parte da oferta da 2ª safra ainda não negociada. ➔ Os preços do milho estão em queda em diversas regiões, influenciados pelo menor interesse de compradores, que indicam ter estoques para o curto prazo. ➔ O Indicador do milho ESALQ/BM&F (Campinas/SP) está cotado a R$ 59,70 por saca de 60 Kg, com leve baixa de 1,2% nos últimos 30 dias, mas alta de 59,3% nos últimos 12 meses. ➔ Os preços nos portos estão entre R$ 57,00 e R$ 58,00 por saca de 60 Kg e será necessária uma convergência dos preços internos com a paridade de exportação nos próximos meses para alinhar os preços nos interior com as cotações FAS portos brasileiros – caso contrário, os excedentes não escoados para exportação poderão pressionar os preços internos.
  • 4. PÁGINA 4 ÍNDICE SETEMBRO 2020 MILHO: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021 ➔ No ano comercial 2019/2020 (fevereiro a setembro/2020), as exportações brasileiras de milho atingirão 21,6 milhões de toneladas, considerando uma projeção de embarques de 10 milhões de toneladas neste mês de setembro. ➔ Caso confirmado o volume projetado para setembro, para atingir a projeção de embarques de 34,5 milhões de toneladas no ano comercial 2019/2020 (fevereiro/2020 a janeiro/2021), serão necessárias exportações de mais 12,8 milhões de toneladas entre outubro/2020 e janeiro/2021, com média mensal de 3,2 milhões de toneladas, o que é factível. ➔ A revisão para baixa da safra 2020/2021 dos Estados Unidos, afetada por um período seco e tempestades no Meio Oeste do país e os elevados volumes de milho exportados pelos EUA para a China estão dando sustentação às cotações futuras em Chicago, o que poderá dar sustentação aos preços internos no médio e no longo prazos.
  • 5. PÁGINA 5 ÍNDICE SETEMBRO 2020 ANO-SAFRA ESTOQUE PRODUÇÃO COMÉRCIO OFERTA DEMANDA ESTOQUE ESTOQUES/ INICIAL MUNDIAL MUNDIAL TOTAL MUNDIAL FINAL CONSUMO 2000/2001 237,4 589,5 77,2 826,9 609,3 217,6 35,7% 2001/2002 217,6 598,9 76,3 816,5 622,4 194,1 31,2% 2002/2003 194,1 601,9 78,2 796,0 627,4 168,6 26,9% 2003/2004 168,6 623,0 77,3 791,6 645,0 146,7 22,7% 2004/2005 146,7 712,2 78,2 858,9 685,1 173,8 25,4% 2005/2006 173,8 696,9 80,9 870,7 703,9 166,8 23,7% 2006/2007 166,8 711,1 93,8 877,8 727,0 150,8 20,7% 2007/2008 150,8 792,4 98,6 943,3 772,0 171,3 22,2% 2008/2009 171,3 798,8 84,5 970,2 782,0 188,1 24,1% 2009/2010 188,1 819,4 96,8 1.007,5 822,8 184,7 22,4% 2010/2011 184,7 832,5 91,5 1.017,1 850,3 166,8 19,6% 2011/2012 166,8 886,6 117,0 1.053,5 883,2 170,3 19,3% 2012/2013 170,3 868,0 95,2 1.038,3 864,7 173,6 20,1% 2013/2014 173,6 990,5 131,1 1.164,0 948,9 215,2 22,7% 2014/2015 215,2 1.056,8 128,4 1.272,0 991,8 280,1 28,2% 2015/2016 280,1 1.013,2 144,9 1.293,3 981,0 312,3 31,8% 2016/2017 312,3 1.123,4 160,1 1.435,7 1.084,1 351,6 32,4% 2017/2018 351,6 1.080,1 148,2 1.431,7 1.090,5 341,2 31,3% 2018/2019 341,2 1.123,6 181,1 1.464,9 1.144,3 320,6 28,0% 2019/2020 320,6 1.112,8 170,3 1.433,4 1.124,2 309,2 27,5% 2020/2021 309,2 1.162,4 186,0 1.471,6 1.164,7 306,9 26,3% VAR. 2020-2021/2019-2020 -3,6% 4,5% 9,2% 2,7% 3,6% -0,8% -4,2% MILHO: OFERTA E DEMANDA MUNDIAL - MILHÕES DE TONELADAS Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO Fonte: USDA SETEMBRO/2020
  • 7. PÁGINA 7 ÍNDICE SETEMBRO 2020 ITEM 2018/2019 2019/2020 2020/2021 VAR. 2020-2021/ 2019-2020 (%) ESTOQUES INICIAIS 54,37 56,41 57,23 1% PRODUÇÃO 364,26 345,89 378,47 9% IMPORTAÇÕES 0,71 1,14 0,64 -44% OFERTA TOTAL 419,34 403,44 436,34 8% CONSUMO RAÇÕES 137,91 142,25 147,96 4% CONSUMO ETANOL 136,60 123,32 129,55 5% CONSUMO HUMANO E OUTROS 35,94 35,81 36,20 1% EXPORTAÇÕES 52,48 44,83 59,06 32% DEMANDA TOTAL 362,93 346,21 372,77 8% ESTOQUES FINAIS 56,41 57,23 63,57 11% MILHO: OFERTA E DEMANDA NOS ESTADOS UNIDOS EM MILHÕES DE TONELADAS Fonte: USDA SETEMBRO/2020 Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO
  • 8. PÁGINA 8 ÍNDICE SETEMBRO 2020 332,6 316,2 314,0 273,8 351,3 361,1 345,5 384,8 371,1 364,3 345,9 381,0 388,1 378,5 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021-JUL 2020/2021-AGO 2020/2021-SET MILHO: PRODUÇÃO NOS EUA - MILHÕES DE TONELADAS
  • 9. PÁGINA 9 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: PRODUTIVIDADE MÉDIA NOS EUA - TONELADAS/HA
  • 10. PÁGINA 10 ÍNDICE SETEMBRO 2020 14,4 16,0 18,0 25,3 29,7 33,6 40,7 53,8 77,5 94,2 116,6 127,5 127,3 118,1 130,2 132,1 132,7 138,0 142,4 136,6 123,3 129,5 1999/2000 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: USO PARA PRODUÇÃO DE ETANOL NOS ESTADOS UNIDOS MILHÕES DE TONELADAS
  • 11. ÍNDICE PÁGINA 11SETEMBRO 2020 72% 72% 67% 64% 70% 73% 69% 69% 69% 69% 68% 65% 66% 62% 57% 52% 48% 44% 41% 41% 45% 8% 8% 12% 13% 14% 16% 22% 27% 35% 39% 43% 45% 48% 42% 42% 43% 41% 42% 42% 40% 38% 23% 23% 20% 21% 20% 22% 22% 21% 17% 17% 16% 14% 8% 16% 15% 16% 17% 18% 16% 14% 18% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: DESTINAÇÃO DA PRODUÇÃO DOS ESTADOS UNIDOS EXPORTAÇÕES USO PARA ETANOL CONSUMO INTERNO
  • 12. PÁGINA 12 ÍNDICE SETEMBRO 2020 EUA; 59,1; 32% BRASIL; 39,0; 21% ARGENTINA; 34,0; 18% UCRÂNIA; 32,5; 18% RÚSSIA; 3,9; 2% PARAGUAI; 2,9; 2% UE ; 2,7; 1% DEMAIS; 12,0; 6% MILHO: PRINCIPAIS EXPORTADORES MUNDIAIS 2020/2021 - MILHÕES T E %
  • 13. PÁGINA 13 ÍNDICE 1ª SAFRA 3ª SAFRA 2ª SAFRA MILHO: DISTRIBUIÇÃO DAS 3 SAFRAS NOS PRINCIPAIS ESTADOS PRODUTORES
  • 14. PÁGINA 14 ÍNDICE SETEMBRO 2020 ITEM 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 VAR. 2019-2020/ 2018-2019 (%) VAR. 2020-2021/ 2019-2020 (%) ESTOQUE INICIAL 5.231,7 15.876,6 14.582,7 10.189,9 10.530,2 -30% 3% PRODUÇÃO 97.842,8 80.709,6 100.043,0 102.502,8 112.656,9 2% 10% 1ª SAFRA 30.462,0 26.810,7 25.646,7 25.689,6 27.846,7 0% 8% 2ª SAFRA 67.380,8 53.898,9 73.177,6 75.054,5 83.018,6 3% 11% 3ª SAFRA 1.218,7 1.758,7 1.791,6 44% 2% IMPORTAÇÕES 952,5 900,7 1.596,0 1.000,0 900,0 -37% -10% OFERTA TOTAL 104.027,0 97.486,9 116.221,7 113.692,7 124.087,1 -2% 9% CONSUMO INTERNO 57.337,3 59.162,0 64.957,8 68.662,5 71.409,0 6% 4% EXCEDENTE INTERNO 46.689,7 38.324,9 51.263,9 45.030,2 52.678,1 -12% 17% EXPORTAÇÕES 30.813,1 23.742,2 41.074,0 34.500,0 39.000,0 -16% 13% DEMANDA TOTAL 88.150,4 82.904,2 106.031,8 103.162,5 110.409,0 -3% 7% ESTOQUE FINAL 15.876,6 14.582,7 10.189,9 10.530,2 13.678,1 3% 30% DIAS DE CONSUMO 101 90 57 56 70 MILHO: OFERTA E DEMANDA NO BRASIL EM MIL TONELADAS Fonte: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO ANO-SAFRA (FEVEREIRO-JANEIRO)
  • 15. PÁGINA 15 ÍNDICE SETEMBRO 2020 1,7 1,4 4,0 3,9 5,9 9,8 7,4 7,8 4,6 2,8 1,7 9,6 4,1 12,313,0 4,3 6,9 11,5 13,713,2 15,3 12,5 25,1 31,933,0 40,7 24,1 46,7 38,3 51,3 45,0 52,7 1989/1990 1990/1991 1991/1992 1992/1993 1993/1994 1994/1995 1995/1996 1996/1997 1997/1998 1998/1999 1999/2000 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: EXCEDENTES NO BRASIL (OFERTA TOTAL - CONSUMO INTERNO) MILHÕES DE TONELADAS
  • 16. PÁGINA 16 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 11,0 JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS EM MILHÕES DE TONELADAS/MÊS 2020 2019 2018 2017 EXPORTAÇÕES RECUARAM 16% ENTRE JANEIRO E SETEMBRO/2020 EM RELAÇÃO AO MESMO PERÍODO DO ANO ANTERIOR * SETEMBRO/2020: PROJEÇÕES
  • 17. PÁGINA 17 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,2 0,0 0,0 0,0 5,6 2,7 3,6 5,0 1,1 3,9 10,9 7,4 7,3 11,0 9,3 22,3 26,2 20,9 30,1 18,8 30,8 23,7 41,1 34,5 39,0 1989/1990 1990/1991 1991/1992 1992/1993 1993/1994 1994/1995 1995/1996 1996/1997 1997/1998 1998/1999 1999/2000 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS - MILHÕES DE TONELADAS
  • 18. PÁGINA 18 ÍNDICE SETEMBRO 2020 Países 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Irã 4.699 4.208 4.791 4.833 6.379 5.362 1.652 Taiwan 1.485 2.212 1.381 1.760 663 2.831 1.415 Japão 1.312 2.777 2.694 2.946 247 6.732 1.191 Espanha 218 881 366 2.868 2.274 3.209 1.187 Vietnã 3.185 4.841 2.877 2.637 3.001 3.986 1.171 Egito 1.246 2.009 1.501 3.226 1.980 3.262 1.140 Coreia do Sul 1.900 3.004 1.483 1.717 1.233 3.499 1.098 Arábia Saudita 726 745 667 681 580 642 549 Portugal 35 0 87 644 655 672 456 Marrocos 684 672 164 485 631 1.076 399 Malásia 1.260 1.682 1.609 1.495 1.248 1.579 380 Bangladesh - 190 724 1.017 1.158 1.175 362 Países Baixos 293 390 587 802 525 437 325 República Dominicana 328 543 408 694 417 958 263 Argélia 647 963 507 494 650 519 119 Demais 2.635 3.806 2.028 2.968 1.924 6.814 2.059 Total 20.655 28.924 21.873 29.266 23.566 42.752 13.764 Fonte: Secex Dados até 31/08/2020 Exportações Brasileiras de Milho em Grãos por Países de Destino (1.000 toneladas)
  • 19. PÁGINA 19 ÍNDICE SETEMBRO 2020 Irã 14% Taiwan 12% Japão 10% Espanha 10%Vietnã 10% Egito 9% Coreia do Sul 9% Arábia Saudita 5% Portugal 4% Demais 17% MILHO EM GRÃOS: EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS POR DESTINOS ENTRE JANEIRO A AGOSTO DE 2020 (%)
  • 20. PÁGINA 20 ÍNDICE SETEMBRO 2020 1,7 1,4 4,0 3,9 5,9 9,8 6,9 7,7 4,6 2,8 1,7 4,0 1,4 8,7 8,0 3,3 3,0 0,6 6,3 5,9 4,3 3,2 2,7 5,7 12,2 10,5 5,2 15,9 14,6 10,210,5 13,7 1989/1990 1990/1991 1991/1992 1992/1993 1993/1994 1994/1995 1995/1996 1996/1997 1997/1998 1998/1999 1999/2000 2000/2001 2001/2002 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO: ESTOQUES FINAIS NO BRASIL - MILHÕES DE TONELADAS
  • 21. PÁGINA 21 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 MILHO: COTAÇÕES FUTURAS NA BOLSA DE CHICAGO (CBOT) ENTRE 2008 E 2023 US$/BUSHEL MÉDIA MENSAL MÉDIA 2010 A 2019
  • 22. PÁGINA 22 ÍNDICE SETEMBRO 2020 100,00 110,00 120,00 130,00 140,00 150,00 160,00 170,00 180,00 190,00 200,00 210,00 220,00 230,00 240,00 MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS FOB PORTOS EM US$/T PARANAGUÁ (BRA) X GOLFO (EUA) X ROSÁRIO (ARGENTINA) BRASIL EUA ARGENTINA
  • 23. PÁGINA 23 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00 22,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS B3 x CBOT US$/60 KG FUTUROS CHICAGO MILHO B3
  • 24. PÁGINA 24 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00 22,00 24,00 MILHO: COMPARATIVO DE PREÇOS EM US$/SACA 60 KG FOB PRODUTOR PARANÁ X GOLFO EUA PR PRODUTOR EUA GOLFO
  • 25. PÁGINA 25 ÍNDICE SETEMBRO 2020 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 60,00 70,00 80,00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 MILHO: PREÇO CIF ATACADO SÃO PAULO - R$/SACA 60 KG VALORES DEFLACIONADOS PELO IGP-DI
  • 26. PÁGINA 26 ÍNDICE 14,8% 51,0% 10,8% 17,7% 32,8% 41,2% 50,9% 38,2% 44,6% 42,8% 56,3% 51,0% -500,00 500,00 1.500,00 2.500,00 3.500,00 4.500,00 5.500,00 6.500,00 7.500,00 8.500,00 9.500,00 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO 1ª SAFRA: CUSTO TOTAL DE PRODUÇÃO, RECEITA BRUTA, MARGEM LÍQUIDA E EBITDA (R$/HA NOMINAIS) - SUL/SUDESTE CUSTO DE PRODUÇÃO RECEITA BRUTA MARGEM LÍQUIDA EBITDA MARGEM LÍQUIDA = R$ 2.894,17
  • 27. PÁGINA 27 ÍNDICE -0,6% 38,2% 28,5% 25,9% 23,0% 27,4% 6,9% 8,9% 23,7% 36,4% 49,0% 48,2% -1.000,00 -500,00 0,00 500,00 1.000,00 1.500,00 2.000,00 2.500,00 3.000,00 3.500,00 4.000,00 4.500,00 5.000,00 5.500,00 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 MILHO 2ª SAFRA: CUSTO TOTAL DE PRODUÇÃO, RECEITA BRUTA, MARGEM LÍQUIDA E EBITDA (R$/HA NOMINAIS) - CERRADOS CUSTO DE PRODUÇÃO RECEITA BRUTA MARGEM LÍQUIDA EBITDA MARGEM LÍQUIDA = R$ 2.386,14
  • 28. PÁGINA 28 ÍNDICE 40 58 38 50 57 57 60 51 87 81 51 41 45 54 52 59 36 58 62 60 38 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 RELAÇÕES DE TROCA: MILHO (SACAS 60 Kg) PARA AQUISIÇÃO DE 1 TONELADA DE FERTILIZANTE
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