A economia brasileira cresceu 2,8% em 2011, abaixo da média mundial, com a indústria crescendo apenas 1,8% devido à desaceleração da demanda interna e dificuldades externas. A inflação encerrou 2011 em 6,5% e deve cair para 5,2% em 2012, enquanto o PIB deve crescer 3% com desafios para a indústria e contribuição externa negativa. As perspectivas incluem expansão fiscal e cenário externo desfavorável.

1. A economia brasileira em 2011
e perspectivas para 2012
Brasília - 14 de dezembro de 2011

2. Menor atividade da indústria limita expansão do
PIB em 2011
 PIB encerra o ano com crescimento de 2,8% frente a 7,5% em 2010
 Indústria crescerá apenas 1,8% em 2011
 Dificuldades da economia mundial e desaquecimento da demanda
doméstica contribuem para queda
 Consumo das famílias cresce 4,2% em 2011 contra 6,9% em 2010
 Investimento cresce 4,8% em 2011 contra 21,3% em 2010
 Vazamento da demanda interna para o setor externo em função do
câmbio valorizado, que encerra o ano em R$1,79/US$
 Inflação no teto da meta volta a ser foco de preocupações (6,5%)
 Política fiscal contribui para controle da inflação

3. BALANÇO 2011

4. PIB volta a crescer abaixo da média mundial
Após expansão de 7,5%
em 2010, PIB crescerá
apenas 2,8% em 2011
Indústria crescerá apenas
1,8% no ano
Faturamento real descola
da atividade industrial

6. Mercado de trabalho oferta menos vagas
Renda real manteve
crescimento
Emprego na indústria
desacelera de forma
heterogênea
Expansão dos
rendimentos mantém
consumo

7. Inflação volta a ser problema em 2011
Inflação terminará o ano
sobre a banda superior da
meta (6,5%)
Todos os grupos do IPCA
se aceleraram no ano
Copom se antecipou aos
efeitos da crise
Crédito à pessoa física
desacelerou

8. Crescimento menor dos gastos públicos contribui para
o controle da inflação
Contenção do gasto
concentrou-se na redução
dos investimentos
Despesas obrigatórias
crescem menos
Superávit primário acima
da meta

9. Preços dos produtos básicos determinam evolução das
exportações
Câmbio segue instável
em leve desvalorização
Um em cada cinco
produtos industriais
consumidos no país é
importado
Superávit de produtos
básicos sustentam saldo
comercial

10. PERSPECTIVAS 2012

11. Cenário de baixo crescimento segue em 2012
 PIB mantém trajetória de baixo crescimento: 3,0% em 2012
 Indústria com dificuldade de recuperação, cresce apenas 2,3%
 Cenário externo e novos ponderadores do IPCA contribuem para
queda na inflação para 5,2%
 Queda da Selic no início do ano para 10,00% a.a.
 Preço dos produtos básicos responde por 42% da alta das
exportações
 Política fiscal terá caráter fortemente expansionista em 2012
 Possível piora da crise europeia exigirá respostas mais
agressivas da política econômica

12. PIB deverá crescer em ritmo semelhante ao de 2011
 Expansão será de 3,0% em 2012
 Desafios à competitividade industrial fazem com que o setor
cresça apenas 2,3%
 Contribuição externa continua negativa
 Taxa de desemprego cai a 5,8% no ano, mas com menor
criação de vagas
 Mercado de trabalho menos dinâmico limita contribuição
positiva para o consumo interno

15. Queda da inflação em 2012
 Novos desdobramentos da crise tendem a diminuir as
pressões inflacionárias
 Reajustes de preços e salários (em especial, o salário mínimo)
devem pressionar a inflação
 Produtos industriais ganham peso na nova ponderação IPCA, o
que deve impactar o índice para baixo
 Inflação desacelerará a 5,2% em 2012
 Selic a 10,0% a.a. leva a taxa de juros real média a 4,4% a.a.

17. Orçamento e desaceleração econômica indicam
expansão fiscal
 Crescimento expressivo das despesas obrigatórias por
aumento real de 7,5% do salário mínimo
 Governo Federal será menos rigoroso na liberação de
despesas discricionárias
 Superávit primário do setor público alcançará 3,0% do PIB
 Relação dívida/PIB cai a 38,6% do PIB

19. Cenário mundial pouco favorável
 Taxa de câmbio média anual próxima a R$ 1,80/US$
 Exportações devem reduzir ritmo de crescimento
 Preços e demanda por manufaturados permanecem
deprimidos em 2012
 Demanda interna sustenta importação de bens de consumo
 Saldo comercial de US$ 20,8 bilhões
 Déficit em transações correntes em 2,1% do PIB

21. A economia brasileira em 2011
e perspectivas para 2012
www.cni.org.br
Brasília - 14 de dezembro de 2011