O estoque total de crédito no Brasil cresceu 1,6% em outubro, acima do mês anterior. A taxa de juros para operações de crédito atingiu nova mínima histórica, enquanto a inadimplência se manteve estável perto do recorde. O crédito para pessoas jurídicas acelerou mais do que para pessoas físicas.
Pine Flash Note: A continuidade do desaquecimento do créditoBanco Pine
O documento resume o relatório do Banco Central sobre o crédito em setembro de 2012, com as seguintes informações principais: 1) O estoque total de crédito cresceu 15,8% em termos nominais, abaixo de agosto; 2) Tanto o crédito para pessoas jurídicas quanto físicas apresentaram desaceleração no crescimento; 3) A taxa média de juros para empréstimos reduziu-se moderadamente.
PINE:Crédito no Brasil – Melhora Contida pela Inadimplência | Pine Flash Note...24x7 COMUNICAÇÃO
Esta é a análise da nota à imprensa sobre Política Monetária e Operações de Crédito do SFN referente a maio e publicada pelo Banco Central nesta terça-feira. Ainda que o estoque tenha atingido 50% do PIB, com aceleração de suas taxas de expansão, vale destacarmos a nova piora da inadimplência, já em sua máxima histórica (para atrasos acima de 90 dias).
Ainda que as principais variáveis que utilizamos para estimar a inadimplência sinalizem alguma melhora para o 2S12 (destacadas em nossa nota), a sua manutenção em níveis elevados e a aparente reticência das instituições privadas em ampliar o crédito, vai ao encontro da nossa estimativa de desaceleração da taxa de crescimento nominal do crédito total de 18% para 15% até o final do ano. Isso justifica as nossas projeções para o crescimento do PIB brasileiro de 1,9% e 3,9% em 2012 e 2013, respectivamente.
Research: Economia - PINE
Marco Maciel
Marco Antonio Caruso
O documento resume as principais informações econômicas internacionais e brasileiras do dia 12 de Março de 2012. Apresenta dados sobre o PIB e confiança do consumidor de países como Itália e Japão, além da produção industrial da Índia. No Brasil, destaca dados como demanda por crédito, balança comercial e expectativas de inflação.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais de janeiro de 2012. Nos EUA, o crédito ao consumidor começou a dar sinais de recuperação. No Brasil, o IGP-M teve variação negativa de 0,01% e a inadimplência das pessoas físicas e jurídicas continuou aumentando. O fluxo cambial teve saldo negativo de US$ 0,7 bilhões na primeira semana de janeiro.
1. O documento apresenta informações sobre a economia internacional e brasileira, incluindo dados sobre crédito ao consumidor nos EUA, produção industrial na Espanha, balança comercial da Alemanha, índices de commodities e inflação no Brasil.
2. Os principais destaques são: crédito ao consumidor crescendo nos EUA, queda na produção industrial espanhola, superávit na balança comercial alemã, alta nos preços de commodities em reais e dólares, e inflação subindo no Brasil puxada
Pine Flash Note: Crédito no Brasil - convergência e equilíbrio24x7 COMUNICAÇÃO
O documento resume as informações sobre o crédito no Brasil em abril de 2012 divulgadas pelo Banco Central. O estoque total de crédito cresceu 12,4% em termos reais no ano. Enquanto o crédito às pessoas físicas cresceu 14%, o crédito às pessoas jurídicas convergiu para uma expansão menor de 10,7%. A inadimplência total alcançou 5,8% e deve continuar crescendo gradualmente no primeiro semestre de 2012.
O documento resume as principais informações econômicas internacionais e brasileiras do dia 31 de janeiro de 2012. Na economia internacional, destaca índices de preços de imóveis, confiança do consumidor e taxa de desemprego nos EUA, Alemanha, zona do euro e Itália. Na economia brasileira, apresenta dados da produção industrial, déficit nominal, superávit primário e dívida pública.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e brasileiros. Nos EUA, as vendas no varejo total aumentaram 0,4% em janeiro. No Reino Unido, a inflação acumulada em 12 meses foi de 3,6%. Na Alemanha, as expectativas econômicas caíram. No Japão, a produção industrial caiu 3,5% no último ano. No Brasil, as vendas no varejo cresceram 6,6% no último ano, puxadas por eletrodomésticos e vestuário.
Pine Flash Note: A continuidade do desaquecimento do créditoBanco Pine
O documento resume o relatório do Banco Central sobre o crédito em setembro de 2012, com as seguintes informações principais: 1) O estoque total de crédito cresceu 15,8% em termos nominais, abaixo de agosto; 2) Tanto o crédito para pessoas jurídicas quanto físicas apresentaram desaceleração no crescimento; 3) A taxa média de juros para empréstimos reduziu-se moderadamente.
PINE:Crédito no Brasil – Melhora Contida pela Inadimplência | Pine Flash Note...24x7 COMUNICAÇÃO
Esta é a análise da nota à imprensa sobre Política Monetária e Operações de Crédito do SFN referente a maio e publicada pelo Banco Central nesta terça-feira. Ainda que o estoque tenha atingido 50% do PIB, com aceleração de suas taxas de expansão, vale destacarmos a nova piora da inadimplência, já em sua máxima histórica (para atrasos acima de 90 dias).
Ainda que as principais variáveis que utilizamos para estimar a inadimplência sinalizem alguma melhora para o 2S12 (destacadas em nossa nota), a sua manutenção em níveis elevados e a aparente reticência das instituições privadas em ampliar o crédito, vai ao encontro da nossa estimativa de desaceleração da taxa de crescimento nominal do crédito total de 18% para 15% até o final do ano. Isso justifica as nossas projeções para o crescimento do PIB brasileiro de 1,9% e 3,9% em 2012 e 2013, respectivamente.
Research: Economia - PINE
Marco Maciel
Marco Antonio Caruso
O documento resume as principais informações econômicas internacionais e brasileiras do dia 12 de Março de 2012. Apresenta dados sobre o PIB e confiança do consumidor de países como Itália e Japão, além da produção industrial da Índia. No Brasil, destaca dados como demanda por crédito, balança comercial e expectativas de inflação.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais de janeiro de 2012. Nos EUA, o crédito ao consumidor começou a dar sinais de recuperação. No Brasil, o IGP-M teve variação negativa de 0,01% e a inadimplência das pessoas físicas e jurídicas continuou aumentando. O fluxo cambial teve saldo negativo de US$ 0,7 bilhões na primeira semana de janeiro.
1. O documento apresenta informações sobre a economia internacional e brasileira, incluindo dados sobre crédito ao consumidor nos EUA, produção industrial na Espanha, balança comercial da Alemanha, índices de commodities e inflação no Brasil.
2. Os principais destaques são: crédito ao consumidor crescendo nos EUA, queda na produção industrial espanhola, superávit na balança comercial alemã, alta nos preços de commodities em reais e dólares, e inflação subindo no Brasil puxada
Pine Flash Note: Crédito no Brasil - convergência e equilíbrio24x7 COMUNICAÇÃO
O documento resume as informações sobre o crédito no Brasil em abril de 2012 divulgadas pelo Banco Central. O estoque total de crédito cresceu 12,4% em termos reais no ano. Enquanto o crédito às pessoas físicas cresceu 14%, o crédito às pessoas jurídicas convergiu para uma expansão menor de 10,7%. A inadimplência total alcançou 5,8% e deve continuar crescendo gradualmente no primeiro semestre de 2012.
O documento resume as principais informações econômicas internacionais e brasileiras do dia 31 de janeiro de 2012. Na economia internacional, destaca índices de preços de imóveis, confiança do consumidor e taxa de desemprego nos EUA, Alemanha, zona do euro e Itália. Na economia brasileira, apresenta dados da produção industrial, déficit nominal, superávit primário e dívida pública.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e brasileiros. Nos EUA, as vendas no varejo total aumentaram 0,4% em janeiro. No Reino Unido, a inflação acumulada em 12 meses foi de 3,6%. Na Alemanha, as expectativas econômicas caíram. No Japão, a produção industrial caiu 3,5% no último ano. No Brasil, as vendas no varejo cresceram 6,6% no último ano, puxadas por eletrodomésticos e vestuário.
Monitoramento mensal do investimento estrangeiro direto no Brasil (IED) e do investimento brasileiro direto no exterior (IBD).
Estudo realizado pela área de Análise Econômica do Departamento de Relações Internacionais e Comércio Exterior da FIESP.
O relatório discute a economia internacional e brasileira, com destaque para: 1) índices de confiança do consumidor nos EUA subindo e PIB japonês caindo novamente; 2) expectativa de inflação no Brasil estável em torno de 5,3% ao ano; 3) exportações brasileiras de manufaturados crescendo.
O documento resume indicadores econômicos internacionais e brasileiros. Inclui dados sobre a atividade industrial nos EUA, renda e gastos pessoais nos EUA, inflação na zona do euro, IGP-M e expectativas de consumidores no Brasil.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais, incluindo vendas no varejo, produção industrial, índices de preços e confiança do consumidor. Os principais pontos são: as vendas no varejo total dos EUA tiveram leve alta de 0,1% em novembro, enquanto na Zona do Euro a produção industrial caiu 0,2% no mesmo mês. No Brasil, o volume de vendas no varejo ampliado subiu 6,9% no acumulado do ano até novembro.
O documento resume dados econômicos internacionais e nacionais do dia 17/01/2012. Nos EUA, o Índice Empire State de Atividade Industrial ficou acima do esperado. Na zona do euro, as expectativas econômicas pioraram. No Brasil, o IGP-10 e o INCC-10 apresentaram alta de preços.
1. A economia internacional é analisada, com foco nos EUA, onde há dados sobre confiança do consumidor, atividade industrial e preços de imóveis.
2. A economia brasileira é discutida, com detalhes sobre crédito, taxa de juros, inadimplência e concessão de empréstimos.
3. Por fim, há informações sobre inflação no Brasil de acordo com o IPC-Fipe.
Calendário Econômico Pine: O receituário ideal para decisões postergadasBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e perspectivas para a inflação e atividade. Espera-se pequena queda no IGP-DI de março e desaceleração anual. O IPCA deve desacelerar para 0,48% em março, mas a inflação permanece alta. As vendas no varejo devem crescer moderadamente.
1. A economia internacional é analisada, com foco nos EUA e na Europa. Os índices de confiança do consumidor e atividade industrial nos EUA são apresentados.
2. A economia brasileira é discutida, com destaque para os dados de crédito, taxas de juros, inadimplência e concessão de empréstimos.
3. São apresentados ainda dados de inflação no Brasil.
1. A economia internacional é analisada, com destaque para indicadores dos EUA como índice de confiança do consumidor, atividade industrial e preços de imóveis.
2. No Brasil, são apresentados dados sobre crédito, como evolução do saldo, taxas de juros e inadimplência.
3. Por fim, há informações sobre a agenda econômica do dia 28/03, com dados de PIB de países europeus e indicadores dos EUA e Brasil.
1. O relatório discute a economia internacional e brasileira. Nos EUA, o índice de confiança do consumidor aumentou e o índice de atividade industrial de Richmond foi positivo. Os preços de imóveis nos EUA caíram 3,6% no último ano.
2. No Brasil, o crédito bancário atingiu 49% do PIB. O crédito para pessoas físicas cresceu 15% com destaque para cartões e veículos. Para empresas, capital de giro representou quase metade do crédito. O crédit
O documento resume os principais pontos sobre investimentos brasileiros e estrangeiros no exterior em janeiro de 2012. O investimento brasileiro direto líquido foi negativo em US$ 385 milhões, uma melhora em relação a janeiro de 2011. A saída bruta de investimento brasileiro caiu nos setores de mineração e serviços financeiros. A Embraer ampliou investimentos em uma empresa portuguesa. Já o investimento estrangeiro direto no Brasil cresceu 84%, puxado por aumento de capital estrangeiro em empresas brasileiras.
Calendário Econômico Pine: Conjuntura completa em 5 diasBanco Pine
(i) O COPOM manteve a Selic em 7,25% e sinalizou que o ciclo de cortes chegou ao fim dado o cenário equilibrado para a atividade e o balanço de riscos positivo para a inflação.
(ii) A inflação deve continuar convergindo para a meta de forma não linear, com deflação no IPA e desaceleração nos IPCs.
(iii) O crédito continua em expansão robusta, mas em desaceleração, puxado principalmente pelas operações com pessoas jurídicas
Calendário Econômico Pine: Rumos da SelicBanco Pine
O documento resume as projeções econômicas do Banco Pine para o terceiro trimestre de 2012 no Brasil. Apresenta que o crescimento do PIB deve ficar entre 1,4%-1,7% e a inflação entre 5,1%-5,5%. Também projeta que a taxa Selic deve se manter em 7,5% até o final de 2012 e 2013, indicando que o ciclo de redução de juros está próximo do fim.
Calendário Econômico Pine: Desemprego na mínima e inflação na metaBanco Pine
O documento resume que:
1) A taxa de desemprego no Brasil deve cair para 5,2% em outubro, a menor taxa para o mês.
2) O setor de comércio teve alta de 3,6% na população ocupada em setembro.
3) A inflação medida pelo IPCA-15 deve avançar 0,52% em novembro, abaixo das leituras anteriores.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais. A inflação na Itália está em 3,7% na variação anual e 0,4% na variação mensal em dezembro de 2011. As expectativas de inflação no Brasil para 2012 estão em 5,27% e as projeções do IPCA do Top 5 estão em 5,00% para 2013. A balança comercial brasileira tem superávit crescente, com exportações de US$ 916 milhões e importações de US$ 767 milhões na média das últimas 4 semanas
O relatório diário discute a economia internacional e brasileira. Na economia internacional, destaca-se a queda nas vendas no varejo e nas taxas de juros nos EUA, enquanto na zona do euro as expectativas econômicas melhoraram. Na economia brasileira, o relatório analisa os índices de inadimplência e produção industrial, que apresentaram desempenho misto em fevereiro.
1) Os investimentos brasileiros no exterior caíram drasticamente em janeiro de 2011, liderados por uma queda acentuada nos investimentos em produtos alimentícios.
2) Os investimentos estrangeiros diretos no Brasil atingiram US$ 3 bilhões em janeiro, um crescimento significativo em relação ao ano anterior.
3) A Espanha liderou o ranking de países investidores no Brasil em janeiro, respondendo por 26% do total investido.
O documento apresenta indicadores econômicos internacionais e brasileiros. Nos EUA, o PIB cresceu 3% no quarto trimestre de 2011. Na Alemanha, a taxa de desemprego está em 6,8%. No Japão, a produção industrial caiu 3,8% nos últimos 12 meses. Na Índia, o PIB cresceu 6,1% no quarto trimestre de 2011.
1. O relatório discute a economia internacional e brasileira. 2. Nos EUA, os dados econômicos mostraram inflação estável, pedidos de seguro-desemprego em queda e recuperação no setor imobiliário. 3. Na Espanha, o PIB teve leve crescimento no quarto trimestre.
1) O estoque total de crédito no Brasil atingiu R$2,384 bilhões em fevereiro, com alta de 0,7% no mês e 16,8% no ano.
2) O crédito direcionado impulsionou o crescimento, subindo 1,2% no mês e 22,9% no ano. Já o crédito livre teve altas mais moderadas.
3) A taxa de inadimplência com recursos livres para pessoas físicas caiu para 7,7%, menor patamar desde dezembro de 2011.
Calendário Econômico Pine: Os pesos na “balança de risco”Banco Pine
O documento apresenta projeções e análises sobre indicadores econômicos brasileiros e globais. A inflação medida pelo IPCA-15 deve acelerar em dezembro. As projeções para a taxa de juros Selic e a massa de rendimentos em 2013 indicam estabilidade. O relatório também discute riscos inflacionários e para a atividade econômica no Brasil e no exterior.
Monitoramento mensal do investimento estrangeiro direto no Brasil (IED) e do investimento brasileiro direto no exterior (IBD).
Estudo realizado pela área de Análise Econômica do Departamento de Relações Internacionais e Comércio Exterior da FIESP.
O relatório discute a economia internacional e brasileira, com destaque para: 1) índices de confiança do consumidor nos EUA subindo e PIB japonês caindo novamente; 2) expectativa de inflação no Brasil estável em torno de 5,3% ao ano; 3) exportações brasileiras de manufaturados crescendo.
O documento resume indicadores econômicos internacionais e brasileiros. Inclui dados sobre a atividade industrial nos EUA, renda e gastos pessoais nos EUA, inflação na zona do euro, IGP-M e expectativas de consumidores no Brasil.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais, incluindo vendas no varejo, produção industrial, índices de preços e confiança do consumidor. Os principais pontos são: as vendas no varejo total dos EUA tiveram leve alta de 0,1% em novembro, enquanto na Zona do Euro a produção industrial caiu 0,2% no mesmo mês. No Brasil, o volume de vendas no varejo ampliado subiu 6,9% no acumulado do ano até novembro.
O documento resume dados econômicos internacionais e nacionais do dia 17/01/2012. Nos EUA, o Índice Empire State de Atividade Industrial ficou acima do esperado. Na zona do euro, as expectativas econômicas pioraram. No Brasil, o IGP-10 e o INCC-10 apresentaram alta de preços.
1. A economia internacional é analisada, com foco nos EUA, onde há dados sobre confiança do consumidor, atividade industrial e preços de imóveis.
2. A economia brasileira é discutida, com detalhes sobre crédito, taxa de juros, inadimplência e concessão de empréstimos.
3. Por fim, há informações sobre inflação no Brasil de acordo com o IPC-Fipe.
Calendário Econômico Pine: O receituário ideal para decisões postergadasBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e perspectivas para a inflação e atividade. Espera-se pequena queda no IGP-DI de março e desaceleração anual. O IPCA deve desacelerar para 0,48% em março, mas a inflação permanece alta. As vendas no varejo devem crescer moderadamente.
1. A economia internacional é analisada, com foco nos EUA e na Europa. Os índices de confiança do consumidor e atividade industrial nos EUA são apresentados.
2. A economia brasileira é discutida, com destaque para os dados de crédito, taxas de juros, inadimplência e concessão de empréstimos.
3. São apresentados ainda dados de inflação no Brasil.
1. A economia internacional é analisada, com destaque para indicadores dos EUA como índice de confiança do consumidor, atividade industrial e preços de imóveis.
2. No Brasil, são apresentados dados sobre crédito, como evolução do saldo, taxas de juros e inadimplência.
3. Por fim, há informações sobre a agenda econômica do dia 28/03, com dados de PIB de países europeus e indicadores dos EUA e Brasil.
1. O relatório discute a economia internacional e brasileira. Nos EUA, o índice de confiança do consumidor aumentou e o índice de atividade industrial de Richmond foi positivo. Os preços de imóveis nos EUA caíram 3,6% no último ano.
2. No Brasil, o crédito bancário atingiu 49% do PIB. O crédito para pessoas físicas cresceu 15% com destaque para cartões e veículos. Para empresas, capital de giro representou quase metade do crédito. O crédit
O documento resume os principais pontos sobre investimentos brasileiros e estrangeiros no exterior em janeiro de 2012. O investimento brasileiro direto líquido foi negativo em US$ 385 milhões, uma melhora em relação a janeiro de 2011. A saída bruta de investimento brasileiro caiu nos setores de mineração e serviços financeiros. A Embraer ampliou investimentos em uma empresa portuguesa. Já o investimento estrangeiro direto no Brasil cresceu 84%, puxado por aumento de capital estrangeiro em empresas brasileiras.
Calendário Econômico Pine: Conjuntura completa em 5 diasBanco Pine
(i) O COPOM manteve a Selic em 7,25% e sinalizou que o ciclo de cortes chegou ao fim dado o cenário equilibrado para a atividade e o balanço de riscos positivo para a inflação.
(ii) A inflação deve continuar convergindo para a meta de forma não linear, com deflação no IPA e desaceleração nos IPCs.
(iii) O crédito continua em expansão robusta, mas em desaceleração, puxado principalmente pelas operações com pessoas jurídicas
Calendário Econômico Pine: Rumos da SelicBanco Pine
O documento resume as projeções econômicas do Banco Pine para o terceiro trimestre de 2012 no Brasil. Apresenta que o crescimento do PIB deve ficar entre 1,4%-1,7% e a inflação entre 5,1%-5,5%. Também projeta que a taxa Selic deve se manter em 7,5% até o final de 2012 e 2013, indicando que o ciclo de redução de juros está próximo do fim.
Calendário Econômico Pine: Desemprego na mínima e inflação na metaBanco Pine
O documento resume que:
1) A taxa de desemprego no Brasil deve cair para 5,2% em outubro, a menor taxa para o mês.
2) O setor de comércio teve alta de 3,6% na população ocupada em setembro.
3) A inflação medida pelo IPCA-15 deve avançar 0,52% em novembro, abaixo das leituras anteriores.
O documento apresenta dados econômicos internacionais e nacionais. A inflação na Itália está em 3,7% na variação anual e 0,4% na variação mensal em dezembro de 2011. As expectativas de inflação no Brasil para 2012 estão em 5,27% e as projeções do IPCA do Top 5 estão em 5,00% para 2013. A balança comercial brasileira tem superávit crescente, com exportações de US$ 916 milhões e importações de US$ 767 milhões na média das últimas 4 semanas
O relatório diário discute a economia internacional e brasileira. Na economia internacional, destaca-se a queda nas vendas no varejo e nas taxas de juros nos EUA, enquanto na zona do euro as expectativas econômicas melhoraram. Na economia brasileira, o relatório analisa os índices de inadimplência e produção industrial, que apresentaram desempenho misto em fevereiro.
1) Os investimentos brasileiros no exterior caíram drasticamente em janeiro de 2011, liderados por uma queda acentuada nos investimentos em produtos alimentícios.
2) Os investimentos estrangeiros diretos no Brasil atingiram US$ 3 bilhões em janeiro, um crescimento significativo em relação ao ano anterior.
3) A Espanha liderou o ranking de países investidores no Brasil em janeiro, respondendo por 26% do total investido.
O documento apresenta indicadores econômicos internacionais e brasileiros. Nos EUA, o PIB cresceu 3% no quarto trimestre de 2011. Na Alemanha, a taxa de desemprego está em 6,8%. No Japão, a produção industrial caiu 3,8% nos últimos 12 meses. Na Índia, o PIB cresceu 6,1% no quarto trimestre de 2011.
1. O relatório discute a economia internacional e brasileira. 2. Nos EUA, os dados econômicos mostraram inflação estável, pedidos de seguro-desemprego em queda e recuperação no setor imobiliário. 3. Na Espanha, o PIB teve leve crescimento no quarto trimestre.
1) O estoque total de crédito no Brasil atingiu R$2,384 bilhões em fevereiro, com alta de 0,7% no mês e 16,8% no ano.
2) O crédito direcionado impulsionou o crescimento, subindo 1,2% no mês e 22,9% no ano. Já o crédito livre teve altas mais moderadas.
3) A taxa de inadimplência com recursos livres para pessoas físicas caiu para 7,7%, menor patamar desde dezembro de 2011.
Calendário Econômico Pine: Os pesos na “balança de risco”Banco Pine
O documento apresenta projeções e análises sobre indicadores econômicos brasileiros e globais. A inflação medida pelo IPCA-15 deve acelerar em dezembro. As projeções para a taxa de juros Selic e a massa de rendimentos em 2013 indicam estabilidade. O relatório também discute riscos inflacionários e para a atividade econômica no Brasil e no exterior.
Teleconferência de resultados 12 m09 ifrsrisantander
O documento resume os resultados financeiros do Banco Santander (Brasil) para 2009. Destaca o crescimento do crédito em 1,7% e da captação de clientes em 5,3%, apesar da queda na captação de prazo. A integração com o Real Banco tem gerado sinergias que superam as previsões.
O documento resume os resultados financeiros do Banco Santander (Brasil) para 2009. Destaca o crescimento do crédito em 1,7% e da captação de clientes em 5,3%, apesar da queda na captação de prazo. A integração com o Real Banco tem gerado sinergias que superam as previsões.
(1) O documento apresenta os resultados financeiros e operacionais de 2011 de uma instituição financeira. (2) No ano de 2011 a instituição obteve resultados extraordinários, aumentou sua carteira de crédito em 20,4%, diversificou suas receitas e melhorou seus índices de capital e liquidez. (3) A qualidade da carteira de crédito também melhorou no período.
O documento resume o desempenho do crédito no Brasil no 3T10. O crédito total cresceu 1,8% no mês e 5,4% no trimestre, totalizando R$1,6 trilhões, impulsionado pelo crédito imobiliário e veículos. A inadimplência continua em queda. O banco manteve crescimento de crédito e captações, com boa liquidez e recuperação da rentabilidade.
1) O Santander apresentou crescimento de 18,8% na carteira de crédito ampliada e 10,5% na captação total em 2010.
2) Produtos como consignado, imobiliário e cartões de crédito tiveram forte expansão.
3) A integração com o Santander Brasil atingiu sinergias de R$1,862 bilhões, superando a previsão.
A apresentação resume os resultados financeiros de 2010 do Banco Santander (Brasil) S.A., destacando o cenário econômico favorável no Brasil com crescimento das commodities e da demanda interna. No entanto, a política fiscal e a inflação representam desafios. O Santander atua em diversos segmentos no Brasil com mais de 50 mil funcionários e é o maior conglomerado financeiro internacional no país.
Este documento apresenta os resultados financeiros do Banco Santander (Brasil) S.A. para o ano de 2010. O banco teve um crescimento de 34% no lucro líquido em relação a 2009, atingindo R$7,4 bilhões em 2010. As receitas totais cresceram 7,1% no período, impulsionadas principalmente pelo crescimento da carteira de crédito.
A apresentação resume os resultados financeiros de 2010 do Banco Santander (Brasil) S.A., destacando o cenário econômico favorável no Brasil com crescimento das commodities e da demanda interna. No entanto, a política fiscal e a inflação representam desafios. O Santander atua em diversos segmentos no Brasil com mais de 50 mil funcionários e é o maior conglomerado financeiro internacional no país.
O documento resume o desempenho financeiro da instituição no 4T10. Destaca o crescimento de 20,5% na carteira de crédito no ano, apoiada principalmente no crédito imobiliário e veículos para pessoas físicas e no BNDES para pessoas jurídicas. Apresenta também a evolução positiva dos resultados trimestrais e anuais, com destaque para o lucro líquido de R$5,9 milhões no 4T10 e R$28,5 milhões em 2010.
A economia brasileira está se recuperando em 2010, com crescimento do PIB previsto para 7,8%. O Santander é o terceiro maior banco privado no Brasil e obteve lucro líquido de R$3,5 bilhões no primeiro semestre de 2010. O processo de integração do Santander e do SBC está sendo concluído, superando as sinergias previstas em R$246 milhões.
O documento apresenta os resultados do 1T10 do Banco Santander (Brasil) S.A. Em três frases:
1) O lucro líquido atingiu R$1,763 bilhões no 1T10, um crescimento de 112% em 12 meses impulsionado pelo crescimento das receitas e controle de gastos.
2) Os indicadores de gestão melhoraram com queda de 4,4 p.p. na eficiência e aumento de 8,3 p.p. na recorrência em 12 meses.
3) A carteira de crédito total che
Pine Flash Note: Política Monetária – caminhando sobre gelo finoBanco Pine
A empresa de tecnologia anunciou um novo smartphone com câmera aprimorada, maior tela e bateria de longa duração. O dispositivo também possui processador mais rápido e armazenamento expansível. O novo modelo será lançado em outubro por um preço inicial de US$799.
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 2T11, mostrando crescimento na produção, receita líquida e lucro líquido em relação ao mesmo período de 2010, com redução das despesas financeiras devido à queda do endividamento. A participação de mercado da empresa se manteve estável em 58% no semestre.
Apresentação de resultados do terceiro trimestre de 2012Lopes_imoveis
O documento apresenta os resultados da LPS Brasil para o 3T12. As principais informações são:
1) Vendas intermediadas totais de R$5 bilhões, crescimento de 16% em relação ao 3T11.
2) Receita líquida de R$111,5 milhões, aumento de 24% na comparação com o 3T11.
3) Lucro líquido dos acionistas controladores antes do IFRS de R$25,5 milhões, crescimento de 94% na comparação com o 3T11.
O documento apresenta os resultados da LPS Brasil para o terceiro trimestre de 2012. As principais informações são:
1) Vendas intermediadas totais de R$5 bilhões, crescimento de 16% em relação ao ano anterior.
2) Receita líquida de R$111,5 milhões, aumento de 24% na comparação anual.
3) Lucro líquido antes do IFRS de R$25,5 milhões, alta de 94% frente ao terceiro trimestre de 2011.
O documento resume os resultados do terceiro trimestre de 2010 do Banco Santander (Brasil). Destaca que o banco teve um crescimento acelerado nos negócios, com lucro líquido de R$5,5 bilhões no acumulado do ano, 39% maior que no mesmo período de 2009. O lucro líquido do terceiro trimestre foi de R$1,9 bilhões, 10% maior que o trimestre anterior, sustentado por crescimento de receitas e controle de gastos. A qualidade da carteira de crédito também melhorou
1) O documento apresenta informações sobre o comportamento do crédito no Brasil no primeiro trimestre de 2010, com destaque para o crescimento da carteira de crédito total em 2,6% no trimestre e 16,8% em 12 meses.
2) Apresenta também os resultados financeiros positivos de uma instituição financeira no primeiro trimestre, com destaque para aumento de 66% no lucro líquido em relação ao trimestre anterior.
3) Discute o desempenho positivo de uma corretora de valores após processo de reestruturação, com melhorias
1) O documento apresenta os resultados do Banco Santander no Brasil para os primeiros nove meses de 2009.
2) O lucro líquido acumulado foi de R$3,9 bilhões, um crescimento de 30% em relação ao mesmo período de 2008.
3) As receitas cresceram impulsionadas pelo aumento da margem com juros, que atingiu R$16,3 bilhões nos primeiros nove meses de 2009, um crescimento de 17,8% na comparação anual.
Semelhante a Pine Flash Note: Desaceleração Interrompida (20)
Graus de Miopia| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA de setembro registrou variação mensal de 0,35%, ligeiramente acima das projeções. A taxa anual ficou em 5,86%, a primeira vez abaixo de 6% desde dezembro de 2012. Apesar da desaceleração da inflação, os analistas acreditam que as condições para sustentar a queda da inflação em 2014 ainda não estão garantidas.
Efeitos Temporários Duradouros | Retrospectiva Prospectiva: Comentários Mensa...Banco Pine
O documento discute os efeitos da postergação do tapering pelo Fed nos preços de ativos globais e no real brasileiro. Ele argumenta que os juros baixos nos EUA manterão o real valorizado perto de R$2,20/US$, enquanto a inflação brasileira deve ficar em torno de 5,8% em 2013 e 6,0% em 2014, permitindo que a taxa Selic se estabilize em 10%. Riscos fiscais nos EUA podem aumentar a volatilidade, mas o real deve permanecer forte.
Calendário Econômico Pine: Cenas do próximo capítuloBanco Pine
O documento resume as expectativas para indicadores econômicos brasileiros e globais na próxima semana e analisa a situação da inflação e política monetária no Brasil. Espera-se aceleração do IGP-DI em setembro e do IPCA, porém com desaceleração do IPCA em 12 meses. A taxa Selic deve subir para 9,5% na reunião do Copom desta semana.
Indústria Segue Seu (Alto Desvio) Padrão| Comentários Diários de Economia e N...Banco Pine
A produção industrial brasileira recuou 1,2% em agosto de 2013, abaixo das expectativas. Apesar de alguns pontos positivos, como o crescimento na produção de bens de capital, os dados sugerem uma queda de 0,3% do PIB no terceiro trimestre. Projeções para setembro apontam para uma pequena aceleração na produção.
Piruetas em Gelo Fino| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O relatório resume o Relatório de Inflação do terceiro trimestre de 2013 do banco central, que reafirmou a necessidade de manter a taxa Selic elevada para combater a inflação. No entanto, algumas passagens sugerem que o fim do ciclo de alta de juros está próximo de 10%. A inflação projetada para 2014 preocupa, mas os modelos do BC não indicam a necessidade de um ciclo de juros mais longo.
Contradições no Mercado de Crédito | Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O crédito no Brasil continua crescendo moderadamente, impulsionado principalmente por recursos direcionados. Os spreads e inadimplência seguem em queda. No entanto, as incertezas econômicas limitam o crescimento do crédito livre.
Balanço de Pagamentos: Tendências Mantidas | Comentários Diários de Economia ...Banco Pine
O déficit da conta corrente do Brasil aumentou em agosto, atingindo seu maior nível desde 2002. Isso foi impulsionado principalmente pela queda das exportações e aumento das importações, levando a um déficit comercial maior. No entanto, os investimentos estrangeiros diretos permaneceram em níveis saudáveis.
Calendário Econômico Pine: Um pouco de tudoBanco Pine
O déficit em transações correntes do Brasil deve ser menor em agosto, enquanto o investimento estrangeiro direto também deve diminuir. A taxa de desemprego deve subir para 5,6% em agosto. O Banco Central sinalizou que continuará elevando a taxa Selic para conter a inflação.
Cenário Inflacionário: O Conjuntural e o Estrutural | Comentários Diários de ...Banco Pine
O IPCA-15 de setembro registrou inflação abaixo das projeções, porém os núcleos inflacionários aceleraram. A inflação deve seguir em queda até o fim do ano, porém as condições para sustentar essa queda em 2014 ainda não estão garantidas devido ao pleno emprego e política fiscal expansionista.
Calendário Econômico Pine: Inflação em aceleraçãoBanco Pine
O IGP-10 registrou alta de 1,05% em setembro acelerando frente a agosto, impulsionado por altas nos preços no atacado. Projeções apontam para continuidade da aceleração dos IGPs em setembro e início de uma desaceleração nos meses seguintes. O IPCA-15 de setembro é esperado em alta de 0,30%, levando o IPCA em 12 meses para abaixo de 6% pela primeira vez no ano.
Atividade Claudicante, Projeções Vacilantes| Comentários Diários de Economia ...Banco Pine
(i) O IBC-Br, índice de atividade econômica do Brasil, recuou 0,3% em julho, menos do que o esperado; (ii) Indicadores econômicos como produção industrial e vendas no varejo apresentaram resultados opostos em julho; (iii) A economia brasileira deve continuar fraca no terceiro trimestre de 2013.
Calendário Econômico Pine: Novos sinais de desaquecimentoBanco Pine
O documento analisa indicadores econômicos brasileiros e projeções de crescimento do PIB. Estimativas sugerem leve alta nas vendas no varejo em julho e queda no IBC-Br, indicando desaceleração da economia no terceiro trimestre. Projeções de crescimento do PIB em 2013 foram revisadas de 2,1% para 2,4%.
Calendário Econômico Pine: Melhora (temporária) em junhoBanco Pine
O relatório estima que as vendas no varejo cresceram 0,5% em junho, impulsionadas por setores como hipermercados e alimentos. Apesar disso, outros indicadores apontam para fraqueza no setor varejista. O IBC-Br deve ter crescido 1,6% em junho, acelerando no segundo trimestre. A projeção para o PIB no segundo trimestre é de crescimento entre 0,8% e 1,0%.
Retrospectiva Prospectiva: Ajustes e ComplicaçõesBanco Pine
O documento discute a desvalorização das moedas de economias emergentes e desenvolvidas em relação ao dólar americano no mês passado, devido principalmente à mudança na postura do Fed em relação à política monetária e à desaceleração do crescimento econômico global. A desvalorização do real brasileiro é atribuída à queda nos preços das commodities, redução dos fluxos financeiros externos e instabilidade política interna. O autor argumenta que o real tende a se estabilizar próximo a R$2,25/US$
Alívio Temporário e o Longo Prazo| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O IPCA de julho registrou alta de 0,03%, acima das projeções. A inflação anual deve cair até o fim de 2013, fechando em 5,7%, mas as condições para sustentar essa queda em 2014 ainda não estão dadas devido ao pleno emprego, política fiscal expansionista e valorização do dólar.
Calendário Econômico Pine: Disparidades da inflaçãoBanco Pine
O documento analisa as perspectivas de inflação no Brasil com base nos índices IGP-DI e IPCA de julho de 2013. Espera-se desaceleração no IGP-DI para 0,22% em julho, enquanto o IPCA deve permanecer em 0,00%, a menor taxa desde 2010. Ambos os índices devem continuar dentro da meta de inflação em 2013, mas pressões inflacionárias podem surgir em 2014 se o emprego e a demanda permanecerem fortes.
Pine Flash Note: PIB dos EUA e FOMC – implicações e complicaçõesBanco Pine
O documento resume:
1) A revisão do PIB dos EUA aumentou o crescimento real histórico e de 2012.
2) Isso elevou a base de cálculo para 2013, exigindo altas trimestrais de 6,5% para atingir a projeção do FOMC de 2,3%.
3) A maioria dos membros do FOMC tende a revisar a projeção para baixo de 2,3-2,6% para perto de 2,0% devido às incertezas.
Calendário Econômico Pine: Atividade e inflação enfraquecidasBanco Pine
O documento projeta uma desaceleração do IGP-M em julho, com queda anual para 5,2%, devido à redução da influência inflacionária das commodities. A produção industrial de junho deve ter crescido 1%, mas indicadores sugerem desaquecimento da atividade no terceiro trimestre. A confiança da indústria atingiu o pior nível desde 2009, indicando queda dos investimentos e do PIB.
Conta Externas: Alívio Transitório| Comentários Diários de Economia e NegóciosBanco Pine
O déficit em conta corrente do Brasil em junho foi menor que o esperado, impulsionado por uma melhora na balança comercial. Entretanto, a conta de serviços e rendas permaneceu deficitária. A conta capital e financeira foi superavitária graças a investimentos estrangeiros diretos e em renda fixa, apesar de saídas líquidas em ações. O déficit em conta corrente deve ser maior em julho devido à piora na balança comercial.
Pine Flash Note: Fiscal na ponta do lápisBanco Pine
O documento analisa a arrecadação federal brasileira até junho de 2013, que teve alta de 7% em relação ao ano anterior, abaixo das projeções. Isso pode levar a um déficit maior do que o esperado, a menos que haja melhora no segundo semestre. As despesas discricionárias tendem a ser menores do que o orçado, o que pode ajudar no resultado primário.
1. Pine Flash Note: Desaceleração Interrompida
29 de Novembro de 2012
O Banco Central divulgou a nota à imprensa sobre Política Monetária e Operações de Crédito
do SFN referente a outubro nesta quinta-feira. O estoque total atingiu R$ 2.269 bilhões,
representando uma alta nominal mensal de 1,6% e anual de 16,6%, ambas acima das variações
de setembro. Assim, segundo cálculos do BC, a relação crédito/PIB veio de 51,5% para 51,9%
no mês passado. Entretanto, a média de concessões manteve-se em R$ 9,5 bilhões/dia útil.
Crescimento do estoque total (% a/a) e concessões diárias (média)
40%
6,500
35% 6,000
5,500
30%
5,000
25%
4,500
20% 4,000
3,500
15%
% a/a
no minal 3,000
jul/12
jan/12
abr/12
out/12
10%
2008
2009
2010
2011
2012
Estoque total (eixo esq.) PJ PF PJ PF
Fonte: Banco Central; elaboração: Pine Research
Estoque de crédito – A reaceleração do saldo é totalmente explicada pela retomada do
crédito à PJ, como vemos acima e abaixo. Sua recuperação foi liderada pelas operações com
recursos livres, mas vale destacarmos a melhora no saldo crédito do BNDES (que discutiremos
mais a frente). O segmento PF, diferentemente, apontou desaquecimento mais expressivo no
crédito livre, com destaques para o menor crescimento do crédito para aquisição de veículos,
além do cartão de crédito. Olhando o saldo total pela atividade econômica do tomador em
comparação com o crescimento da economia, ressaltamos o crédito à habitação – que, em
verdade, cresce acima do PIB desde meados de 2005 – e a recuperação do crédito para a
indústria, que vinha enfraquecido desde a virada do semestre.
Crescimento anual do saldo de crédito – reaquecimento
Variação % a/a
ago/12 set/12 out/12
Saldo de crédito (nominal) 17.1% 15.9% 16.6%
Pessoa Jurídica 15.6% 14.0% 15.9%
Recursos livre 16.1% 15.0% 17.2%
Recursos direcionados 14.9% 12.3% 14.0%
Pessoa Física 18.7% 18.1% 17.3%
Recursos livres 14.1% 12.8% 11.3%
Recursos direcionados 16.1% 15.0% 17.2%
Fonte: Banco Central; elaboração: Pine Research
O crédito proveniente do BNDES, diretamente ou via repasses, interrompeu a tendência
contínua de desaceleração observada desde maio. É interessante lembrarmos que no
2. comentário do mês anterior mostramos a retomada das consultas junto ao banco que,
segundo nossa análise na época, sugeria o aumento do apetite das corporações por crédito -
por meio de intenções mais fortes de produção e investimento - e a elevação nas suas
concessões de crédito.
BNDES: desembolso ainda tímido, mas consultas se recuperam
70% 490
% a/a jan/03= 100
no minal 440
60%
390
50%
340
40%
290
30% 240
20% 190
140
10%
90
2008
2009
2010
2011
2012
0%
2008
2009
2010
2011
2012
Consultas Enquadramento
Direto Repasses Total Aprovação Desembolso
Fonte: Banco Central; elaboração: Pine Research
Taxas de juros - A taxa média de juros para operações de crédito referenciais reduziu-se
novamente, para 29,3% ao ano, renovando a mínima histórica desde o inicio da série. Para
tanto, as taxas à PJ e PF reduziram-se, respectivamente, 0,5pp e 0,4pp. O spread médio, por
seu turno, apresentou queda de 0,3pp com o recuo tanto no spread à PJ (0,3pp) quanto à PF
(0,1pp). Apesar da parada no ciclo de queda da Selic, considerando a defasagem típica entre
os juros praticados no crédito e a taxa básica de juros, a tendência das taxas de empréstimos
finais ainda é cadente.
Taxas de empréstimos e Spread – cadentes, seguindo a Selic
Taxas de empréstimo Spread Spread (p.p.) Selic (% a/a)
63 35
34
26
58 33
32
53 31
30 21
48 29
28
27 16
43 26
38 25
24 11
33 22 23
28 20 21 6
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Taxa média (% a.a.) Spread médio (p.p.) Spread médio (p.p.) Selic (% a.a.)
Fonte: Banco Central; elaboração: Pine Research
Inadimplência – outubro, a exemplo de todo o 3T12, contou com a estabilidade da taxa de
inadimplência em 5,9% a qual representa a máxima histórica desde o início da série em
3. janeiro de 2002. Aliás, a inadimplência tem se situado perto da máxima desde janeiro ao
oscilar entre 5,7% e 5,9%. Conforme apontamos anteriormente, sua elevação tem sido puxada
principalmente pela inadimplência da PF desde janeiro de 2011, a qual cresceu de forma
quase ininterrupta logo após o anúncio das medidas prudenciais (em dezembro/10), que
passaram a valer a partir de agosto de 2011. Contudo, é interessante notar que os
empréstimos vencidos entre 15 e 90 dias, que por motivos claros antecipam a inadimplência,
em quatro meses, sugerem tendência de queda de 0,2pp nos próximos dois meses.
Inadimplência em desaceleração e participação por setor
6.0 4.6 50%
5.8 4.4 45%
5.6 4.2
40%
5.4 4.0
35%
5.2 3.8
30%
5.0 3.6
4.8 3.4 25%
4.6 3.2 20%
4.4 3.0 15%
jan/10
jan/11
jan/12
abr/10
abr/11
abr/12
jul/10
jul/11
jul/12
out/10
out/11
2008
2009
2010
2011
2012
Bancos Privados
Inadimplência (eixo esq.) Bancos Públicos
Vencidas 15 a 90 dias Bancos Estrangeiros
Fonte: Banco Central; elaboração: Pine Research
De modo geral, os dados divulgados em outubro ainda apontam melhora qualitativa do crédito
e manutenção de taxas de expansão robustas do estoque de crédito que, vale perceber,
rompeu o processo de desaceleração. Há tempos temos mantido nossa estimativa para a taxa
de crescimento nominal do crédito total em 15% em 2012. No entanto, devemos destacar o
risco positivo (em termos de maior expansão) para este número. Sobre este ponto, vale
realçarmos o maior apetite dos bancos públicos na concessão de crédito, fato que vai ao
encontro de uma maior expansão dada a diretriz pró-atividade do governo: com o crédito
rural como única exceção (e apenas a partir deste segundo semestre), todos os demais setores
tem ampliado a participação do setor público como o seu ofertante de crédito, em
detrimento dos bancos privados nacionais e estrangeiros (de fato, o segundo gráfico acima é
padrão para quase todos os setores).
Marco Antonio Maciel Marco Antonio Caruso
Economista-chefe Economista
Banco Pine Banco Pine
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